报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行研究分析，给出各品种走势判断及投资建议，如PX和PTA不追高、MEG趋势偏弱等，并对各品种基本面、市场动态等进行跟踪分析[1][2]。 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯和PTA为高位震荡市，不追高；MEG趋势偏弱 [2][4] - 12月22日对二甲苯价格大幅上涨，PTA宁波220万吨装置预计24日复车，MEG部分装置重启且华东部分主港地区港口库存增加 [6][9][10] - 建议PX关注下游聚酯开工负荷转向时间点；PTA短期不追高，多PTA空PF/PR；MEG单边震荡市，中期趋势仍偏弱 [11][12][13] 橡胶 - 橡胶呈宽幅震荡走势 [2][14] - 昨日天然橡胶市场主流胶种报价暂稳，外盘价格微幅向上调整，市场交易情绪谨慎，海南产区逐渐停割，青岛港口库存累库幅度超预期 [16][17] 合成橡胶 - 合成橡胶震荡中枢上移 [2][18] - 截至2025年12月17日，国内顺丁橡胶库存量增加，丁二烯华东港口最新库存略增，顺丁橡胶短期步入震荡格局 [19][20] 沥青 - 沥青现货窄幅调整，背离油价持稳 [2][21] - 本周国内沥青周度总产量增加，样本厂库和社会库库存均增加 [33] LLDPE - LLDPE全密度部分转产，估值支撑有限 [2][35] - 期货承压下行，市场交投气氛疲软，需求边际转弱，基差再度走弱，供应端中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [35][36] PP - PP的PDH利润再度压缩，趋势震荡偏弱 [2][38] - 期货盘面震荡，淡季交投氛围偏弱，下游新单跟进不足，年底整体基本面支撑有限，预计PP延续弱势，重点关注PDH装置边际变化 [38][39] 烧碱 - 烧碱短期反弹，需关注库存变化 [2][41] - 宏观反内卷情绪和资金移仓带动烧碱反弹，但基本面仍是高产量、高库存格局，需求端难有支撑，供应端压力较大，春节前面临降价去库压力 [42] 纸浆 - 纸浆震荡运行 [2][45] - 昨日针叶浆期、现货走势背离，阔叶浆市场表现相对坚挺，港口库存连续四周下降，下游需求整体维持刚需，生活用纸市场价格区间盘整 [48][49] 玻璃 - 玻璃原片价格平稳 [2][50] - 今日国内浮法玻璃价格主流走稳，个别地区市场成交低价小幅下滑，市场交投无明显变化，下游订单一般 [50] 甲醇 - 甲醇震荡有支撑 [2][52] - 截止2025年12月17日，中国甲醇港口样本库存量窄幅去库，甲醇阶段性港口基本面有所改善，宏观格局或推动其震荡反弹，但上方空间有限，下方有成本端支撑 [54][55] 尿素 - 尿素震荡运行 [2][56] - 2025年12月17日，中国尿素企业总库存量减少，短期震荡，05合约下方有支撑，中期01合约上方有压力位，下方有支撑位 [58][59] 苯乙烯 - 苯乙烯短期震荡 [2][60] - 2026年纯苯市场有望改善，但一季度仍将承压，苯乙烯加工费中枢有望维持中高水平，但需警惕下游需求不及预期或出口动能减弱带来的负反馈 [61][63] 纯碱 - 纯碱现货市场变化不大 [2][64] - 国内纯碱市场淡稳运行，成交气氛一般，企业装置窄幅波动，新订单接收一般，下游企业需求不温不火，短期市场缺乏支撑，价格弱稳震荡 [64] LPG、丙烯 - LPG外盘成本偏强，丙烯供需存收紧预期，短期走势存支撑 [2][66][67] - 2025年12月20日，CP纸货丙烷和丁烷价格上涨，国内有PDH装置和液化气工厂装置检修计划 [72][73][74] PVC - PVC短期反弹，高度或有限 [2][75] - 韩华检修、新浦部分装置检修，行业PVC生产企业产能利用率下降，PVC市场高产量、高库存结构短期难改变，明年或可期待供应端在检修旺季的减产力度 [75][76] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘上涨，短期波动放大；低硫燃料油跟涨走势为主，外盘现货高低硫价差小幅回弹 [2][78] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）近月关注开舱指引，远月关注加沙和谈进展 [2][80] - 昨日集运指数（欧线）偏强运行，预计2512合约交割结算价位于1600 - 1625点之间，对2602合约和2604合约给出不同情形下的演绎及投资策略 [90][93][94] 短纤、瓶片 - 短纤短期跟涨原料，加工费压缩；瓶片短期跟涨原料 [2][96] - 短纤期货跟随原料上涨，现货工厂报价维稳，销售清淡；瓶片上游原料期货强势上涨，工厂多上调价格，市场成交尚可 [96][97] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸观望为主 [2][99] - 山东和广东市场高白双胶纸和本白双胶纸价格较上一工作日持平，行业整体开工波动较小，经销商价格稳定，刚需提货为主，市场交投氛围一般 [100][102] 纯苯 - 纯苯短期震荡为主 [2][103] - 截至2025年12月22日，江苏纯苯港口样本商业库存总量上升，12月22日山东和华东纯苯现货成交价格上涨 [104]