报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货大幅拉涨，期货端近强远弱，市场或对新仓单量不足进行二次交易，短期期货市场波动较大，建议观望为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 期货价格方面，SP2601为5328元/吨，周环比2.66%，日环比2.23%；SP2512为4714元/吨，周环比0.81%，日环比0.04%；SP2605为5366元/吨，周环比2.09%，日环比1.78% [6] - 现货价格方面，针叶浆银星为5450元/吨，周环比和日环比均为0.93%；针叶浆俄针为5250元/吨，周环比和日环比均为0.00%；阔叶浆金鱼为4500元/吨，周环比和日环比均为2.27% [6] - 外盘报价方面，智利银星为680美元/吨，月环比0.00%；巴西金鱼为540美元/吨，月环比1.89%；智利金星为590美元/吨，月环比0.00% [6] - 进口成本方面，巴西等为4425元/吨，月环比1.87%；智利金星为4830元/吨，月环比0.00% [6] 纸浆基本面数据 - 供给端，2025年10月进口量为173万吨，往中国纸浆发运量环比下降7.49%；国产量方面，阔叶浆在不同时间有不同产量，化机浆产量相对稳定 [6] - 库存端，纸浆港口库存截至2025年11月27日为217.2万吨，较上期去库0.1万吨，环比下降0.05%；期货交割库库存也有相应数据 [6] - 需求端，成品纸产量方面，双胶纸、铜版纸、生活用纸、白卡纸在不同时间有不同产量 [6] 纸浆估值数据 - 基差方面，俄针基差为536，分位数水平0.45；银星基差为736，分位数水平0.928 [6] - 进口利润方面，为75 [6] 总结 - 策略为短期预计期货市场波动较大，以观望为主 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期黑色板块行情波动不大，价格区间震荡 12月铁水产量或有下降空间，需等待减产逻辑兑现，再观察冬储补库驱动启动 [3] - 双硅价格随黑色板块反弹但驱动不足，供需过剩格局延续，价格将承压偏弱 [3] - 焦煤现货竞拍跌幅收窄，部分煤种小幅反弹，现货首轮提降落地对盘面影响不大，预计前期低点有强支撑，后续逢低做多远月合约 [3] - 铁矿石走到区间震荡上沿，后续库存将累库，震荡区间难向上突破，操作偏向逢高空 [3] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 续涨动能略显吃力，周二期价震荡、成交降温，01螺纹合约上破乏力 12月关注宏观交易预期，产业季节性淡季矛盾不突出，热卷库存和产量压力突出，资金暂无主动做空意愿，12月后产业或适当补库，价格低位有支撑 单边区间思路对待，热卷择机参与期现正套或用期权策略辅助现货采销 [2][3] 硅铁锰硅 - 价格跟随黑色板块反弹但驱动不足，钢材价格承压、钢厂利润收缩、铁水下降，需求走弱预期强，合金厂利润不佳但产量偏高，库存和仓单累积，供需过剩格局延续，价格承压偏弱 投资客户逢高空配，产业客户用累沽期权保护现货敞口 [3] 焦煤焦炭 - 焦煤现货竞拍跌幅收窄，部分煤种小幅反弹，焦炭内贸现货成交一般，蒙煤下游采购意愿不足，期货端表现较弱 钢材数据不错，焦煤受下游补库放缓影响价格走弱，供给端有扰动 盘面有企稳反弹迹象，12月宏观风险偏好向上，前期低点已计价提降预期，现货首轮提降落地影响不大，关注后续提降情况，下游12月中下旬可能补库，前期低点有强支撑，投机以低多远月合约为主 [3] 铁矿石 - 自身走到区间震荡上沿，短期到港回升、后续发运维稳，中期库存将累库 南方部分钢厂亏损加剧、需求走弱致检修，铁水产量下滑，钢厂盈利率下降或致减产，港口库存将上升，震荡区间难向上突破，操作上逢高空，空单持有 [3] 期货市场 - 12月2日远月合约中，RB2605收盘价3169元/吨，涨25元、涨幅0.80%；HC2605收盘价3322元/吨，涨15元、涨幅0.45%等 近月合约中，RB2601收盘价3133元/吨，涨11元、涨幅0.35%；HC2601收盘价3325元/吨，涨10元、涨幅0.30%等 跨月价差、价差/比价/利润等数据也有相应表现 [1] 现货市场 - 12月2日上海螺纹现货价3320元/吨，涨10元；天津螺纹3240元/吨，持平；广州螺纹3560元/吨，持平；唐山普方坯2990元/吨，持平；普氏指数107.80，涨0.45 上海热卷3320元/吨，持平；杭州热卷3360元/吨，持平；广州热卷3360元/吨，持平；坯材价差330元/吨，涨10元；日照港PB798元/吨，涨6元等 [1] 基差情况 - 12月2日HC主力基差 -5元/吨，涨2元；RB主力基差187元/吨，涨11元；主力基差9元/吨，降2元；J主力基差158.19元/吨，降10元；JM主力基差123.50元/吨，降128.50元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球食糖供应由短缺转向过剩，原糖价格承压下行，国内新作供应压力同比增长，预计郑糖上方承压，以跟随原糖为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 国内白糖数据 - 2025年12月2日，广西南宁仓库白糖价格5565元，较前一日跌20元，升贴水0，与2601基差183元，较前一日涨3元 [4] - 2025年12月2日，山东日照白糖价格5750元，较前一日持平，升贴水100元，与2601基差268元，较前一日涨23元 [4] - 2025年12月2日，SR01合约价格5382元，较前一日跌23元；SRO5合约价格5316元，较前一日跌17元；SR01 - 05价差为66元，较前一日跌6元 [4] 国际数据 - 2025年12月2日，人民币兑美元汇率7.0953，较前一日涨0.0043；雷亚尔兑人民币汇率1.2818，较前一日涨0.0212；卢比兑人民币汇率0.084，较前一日跌0.0004 [4] - 2025年12月2日，ice原糖主力价格14.74，较前一日持平；伦敦白糖主力价格573，较前一日涨3；布伦特原油主力价格63.33，较前一日持平 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周碳酸锂减产265吨、去库2452吨；市场核心关注需求变化，周度需求基本维稳、价格有支撑性；中期储能需求释放价格偏多，但短期内价格有回调压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价94400元/吨、涨2500元/吨；SMM工业级碳酸锂平均价91950元/吨、涨2000元/吨 [1] 锂化合物期货 - 碳酸锂2607收盘价96180元/吨、跌0.72%；碳酸锂2608收盘价96500元/吨、跌0.88%；碳酸锂2609收盘价96440元/吨、跌0.94%；碳酸锂2610收盘价96440元/吨、跌0.64%；碳酸锂2611收盘价96240元/吨、跌0.82% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价1184美元/吨、跌6美元/吨；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价1645元/吨、跌20元/吨；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价2575元/吨、跌25元/吨；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价8975元/吨、跌150元/吨；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价10300元/吨、跌225元/吨 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价39500元/吨、涨15元/吨；三元材料811（多晶/动力型）平均价161800元/吨；三元材料523（单晶/动力型）平均价144600元/吨；三元材料613（单晶/动力型）平均价144750元/吨 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差2450元/吨、无变化；电碳 - 主力合约价差 -2160元/吨、涨430元/吨；近月 - 连一价差 -20元/吨、涨20元/吨；近月 - 连二价差 -280元/吨、涨160元/吨 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）115968吨、降2452吨；冶炼厂库存（周，吨）24324吨、降1780吨；下游库存（周，吨）41984吨、降2452吨；其他库存（周，吨）49660吨、增1780吨；注册仓单（日，吨）8992吨、增770吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本95626元/吨、利润 -2534元/吨；外购锂云母精矿现金成本94173元/吨、利润 -3390元/吨 [3] 行业动态 - 国家发展改革委称全国新型储能装机超1亿千瓦、是“十三五”末的30倍以上、占全球总装机比例超40%；今年迎峰度夏期间全国晚高峰调用新型储能峰值超3000万千瓦、是三峡水电站满负荷电功率的1.3倍 [3] 市场消息 - 自然资源部回应宁德时代视下窝矿办证材料完整且已收件，市场预计正常1月中旬下证、快则12月下证，后续该矿价格影响边际递减 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - PTA成本支撑,缓慢去库存,下游刚需偏稳,行情小涨,仓单数量多使现货基差上涨乏力;乙二醇期货略有回落,张家港现货价格跟随小幅下移,基差商谈略有走弱;PTA供应端收紧,聚酯行业开工率稳定,出口前景乐观;乙二醇港口库存增加,价格受乙烯、煤炭价格及新装置投产影响承压,后续纺织服装出口需求或使下游织造负荷乐观 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - INE原油2025年12月2日价格为453.8元/桶,较前一日降1.9元/桶;PTA - SC价差为1454.2元/吨,较前一日升3.81元/吨;PTA/SC比价为1.4410,较前一日升0.0030;CFR中国PX价格为849,较前一日无变化;PX - 石脑油价差为282,较前一日升5;PTA主力期价为4752元/吨,较前一日降10元/吨;PTA现货价格为4710元/吨,较前一日无变化;现货加工费为172.4元/吨,较前一日降2.2元/吨;盘面加工费为214.4元/吨,较前一日降12.2元/吨;主力基差为(33),较前一日无变化;PTA仓单数量为125887张,较前一日增4172张;MEG主力期价为3877元/吨,较前一日降5元/吨;MEG - 石脑油为(147.87)元/吨,较前一日降0.2元/吨;MEG内盘为3882元/吨,较前一日降19元/吨;主力基差为2,较前一日降2 [2] 产业链开工情况 - PX开工率为86.48%,较前一日无变化;PTA开工率为74.77%,较前一日无变化;MEG开工率为63.81%,较前一日无变化;聚酯负荷为89.17%,较前一日无变化 [2] 产品价格及现金流 - POY150D/48F价格为6485元/吨,较前一日升25元/吨;POY现金流为(93),较前一日升31;FDY150D/96F价格为6775元/吨,较前一日升20元/吨;FDY现金流为(303),较前一日升26;DTY150D/48F价格为7810元/吨,较前一日无变化;DTY现金流为32,较前一日升6;长丝产销为52%,较前一日升2%;1.4D直纺涤短价格为6425元/吨,较前一日升10元/吨;涤短现金流为197,较前一日升16;短纤产销为52%,较前一日降28%;半光切片价格为5600元/吨,较前一日升5元/吨;切片现金流为(78),较前一日升11;切片产销为65%,较前一日降36% [2] 装置检修动态 - 华东一套250万吨PTA装置目前重启中,预计近日出产品,该装置11月17日附近停车检修 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期白银多单建议逐步止盈，黄金则仍可逢低做多；中长期建议长线投资者以逢低做多黄金配置为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 12月2日，沪金期货主力合约收涨0.01%至958.42元/克、沪银期货主力合约收涨2.46%至13423元/千克 [5] 价格数据 - 12月2日，伦敦金现4212.70美元/盎司、伦敦银现57.14美元/盎司、COMEX黄金4243.50美元/盎司、COMEX白银57.77美元/盎司、AU2512合约955.02元/克、AG2512合约13417.00元/千克、AU(T+D)953.21元/克、AG(T+D)13425.00元/千克；较12月1日，伦敦金现、COMEX黄金、AU2512、AU(T+D)分别下跌0.6%、0.6%、0.5%、0.4%，伦敦银现、COMEX白银、AG2512、AG(T+D)分别上涨0.6%、0.6%、1.0%、1.2% [5] - 12月2日，黄金TD - SHFE活跃价差为 - 1.81元/克、白银TD - SHFE活跃价差为8元/千克、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差为 - 5.63元/克、白银内外盘(TD - 伦敦)价差为 - 1126元/千克、SHFE金银主力比价为71.18、COMEX金银主力比价为73.46、AU2602 - 2512为3.40元/克、AG2602 - 2512为6元/千克；较12月1日，黄金TD - SHFE活跃价差、白银TD - SHFE活跃价差、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差、白银内外盘(TD - 伦敦)价差、SHFE金银主力比价、COMEX金银主力比价、AU2602 - 2512、AG2602 - 2512涨跌幅分别为 - 15.4%、 - 147.1%、 - 11.9%、 - 4.7%、 - 1.5%、 - 1.2%、 - 6.6%、 - 250.0% [5] - 12月1日，黄金ETF - SPDR为1050.01吨、白银ETF - SLV为15802.36335吨、COMEX黄金非商业多头持仓数量为278405张、COMEX黄金非商业空头持仓数量为74489张、COMEX黄金非商业净多头持仓数量为203916张、COMEX白银非商业多头持仓数量为67041张、COMEX白银非商业空头持仓数量为23860张、COMEX白银非商业净多头持仓数量为43181张；较11月28日，黄金ETF - SPDR、白银ETF - SLV、COMEX黄金非商业多头持仓数量、COMEX黄金非商业空头持仓数量、COMEX黄金非商业净多头持仓数量、COMEX白银非商业多头持仓数量、COMEX白银非商业空头持仓数量、COMEX白银非商业净多头持仓数量涨跌幅分别为0.44%、1.23%、 - 7.44%、8.20%、 - 12.09%、 - 0.93%、11.23%、 - 6.57% [5] - 12月2日，SHFE黄金库存为90873.00千克、SHFE白银库存为594632.00千克；较12月1日，SHFE黄金库存涨幅为0.00%、SHFE白银库存涨幅为3.65%。12月1日，COMEX黄金库存为36281915金衡盎司、COMEX白银库存为455994528金衡盎司；较11月28日，COMEX黄金库存跌幅为0.21%、COMEX白银库存跌幅为0.17% [5] - 12月2日，美元/人民币中间价为7.08；较12月1日涨幅为0.05%。12月1日，美元指数为99.41、美债2年期收益率为3.54、美债10年期收益率为4.09、VIX为17.24、标普500为6812.63、NYWEX原油为59.51；较11月28日，美元指数、美债2年期收益率、美债10年期收益率、VIX、标普500、NYWEX原油涨跌幅分别为 - 0.03%、2.02%、1.74%、5.44%、 - 0.53%、1.76% [5] 影响因素分析及展望 - 白银近期累计涨幅大，市场获利了结压力大、上期所库存回升、国内白银期货月间价差Back结构深度减弱、日本央行行长暗示12月加息，使市场情绪谨慎，压制银价；国内白银交割风险或可控，“挤仓”难持续，银价短期或进入高波动宽阔震荡走势，需关注纽约12月白银交割情况 [6] - 市场策略倾向“多银空金”，黄金相对弱于白银，但美国11月制造业指数等经济数据欠佳，市场预计美联储12月降息，黄金价格有支撑，后续关注美国经济数据、美联储基调 [6] 策略建议 - 短期白银多单建议逐步止盈，黄金则仍可逢低做多 [6] 中长期观点 - 中长期来看，美联储处于降息周期、全球地缘不确定性持续、美国债务不可持续和大国博弈加剧增加美元信用风险、全球央行购金延续，黄金中长期重心大概率上移，建议长线投资者逢低做多配置 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 汽油裂解利润下滑、汽油调和表现走弱，PX市场在多重因素交织下表现坚挺，价格上涨受汽油调和价值支撑及副产品苯价企稳回升推动，PX - 石脑油价差扩大至256美元，与混二甲苯价差承压略高于100美元，国内重整装置检修传闻利多PX，部分韩国生产商考虑12月下线甲苯路线PX装置，国内PTA厂商受益于印度取消PTA进口BIS认证限制，出口前景改善提振PX采购情绪，PX价格走势偏强利好PTA市场，当前PTA供应端略有收紧，聚酯行业开工率稳定，整体负荷维持在90%以上，受益于部分海外国家贸易政策积极调整，聚酯产品出口询盘增加，国内聚酯出口前景乐观，瓶片、短纤成本跟随 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - PTA现货价格从4710涨至4720，变动值为10；MEG内盘价格从3901降至3882，变动值为 - 19；PTA收盘价从4762降至4752，变动值为 - 10；MEG收盘价从3882降至3877，变动值为 - 5；1.4D直纺涤短从6415涨至6416，变动值为1；短纤基差从64涨至65，变动值为1；12 - 1价差从104降至94，变动值为10；涤短现金流从240涨至246，变动值为6；1.4D仿大化价格不变；1.4D直纺与仿大化价差从1040涨至1041，变动值为1；华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片均从5757涨至5763，变动值为6；外盘水瓶片价格不变；瓶片现货加工费从423涨至427，变动值为4；T32S纯涤纱价格不变；T32S纯涤纱加工费从3882涨至3884，变动值为 - 1；涤棉纱65/35 45S价格不变；棉花328价格从14570涨至14590，变动值为20；涤棉纱利润从1539降至1531，变动值为 - 8；原生三维中空（有硅）从7090涨至7125，变动值为35；中空短纤6 - 15D现金流从556涨至589，变动值为33；原生低熔点短纤从7675涨至7680，变动值为5 [2] 市场情况 - 短纤方面，涤纶短纤主力期货涨28至6304，现货市场生产工厂价格僵持运行，贸易商价格横盘震荡，下游刚需采购，工厂产销一般，1.56dtex*38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤华东市场价格在6180 - 6500现款现汇含税自提，华北市场价格在6300 - 6620现款现汇含税送到，福建市场价格在6220 - 6400现款现汇含税送到 [2] - 瓶片方面，聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在5750 - 5880元/吨，均价较上一工作日持平，PTA及瓶片期货窄幅震荡，供应端报盘多数维持，市场成交有限，下游终端谨慎跟进，市场交投氛围较为清淡，市场商谈重心暂稳 [2] 行业负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从88.37%涨至89.32%，变动值为0.95%；涤纶短纤产销维持在50.00%不变；涤纱开机率（周）维持在66.00%不变；再生棉型负荷指数（周）维持在51.10%不变 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月1日国内商品期市收盘多数上涨，工业品多数上涨，农产品涨跌互现，各板块情况有所不同 [1] 各板块总结 黑色系 全部上涨，成材需求环比改善，投机需求回升，库存去化，期货价格反弹，仓位向远月转移，12月市场焦点将转向宏观预期，短期市场情绪尚可。上周五五大钢材品种库存环降2.25%至1400.81万吨，产量环比增0.68%至85.71万吨，表观需求微降0.69%至88万吨，仍高于去年同期 [1] 基本金属 多数上涨，市场氛围偏暖，沪铜突破前高，中期受流动性、需求及矿端加工费博弈等因素支撑；沪铝震荡上涨，美联储降息预期发酵，市场风险偏好改善，铝基本面矛盾不大，需求有韧性，社会库存水平偏低 [1] 能化品 多数上涨，国际油价拉涨带动内盘原油系涨多跌少。俄乌停火框架达成有阻力，美国与委内局势不明，OPEC维持产量计划，供需暂无新变量，中长期关注欧美对俄制裁能否放松，俄油恢复常态将增大油价压力 [1] 油脂油料 多数上涨，美豆回落，国内两粕受外盘影响下滑，短期豆系缺乏新驱动，连盘豆粕区间交易为主；马棕出口疲软但减产预期增强获支撑，盘面震荡反弹；豆油震荡偏强，菜油主力震荡略涨，若减产逻辑确定，棕榈油价格有望向上修复 [1] 农副产品 跌幅居前，鸡蛋跌2.47% [1] 非金属建材 涨跌参半，玻璃跌1.52% [1] 各指数涨跌幅 - 国贸商品综合指数从2200涨至2224.82，涨幅1.13% [1] - 国贸日常指数从1587.47涨至1601.03，涨幅0.85% [1] - 国贸指数从1355.98涨至1356.49，涨幅0.04% [1] - 国贸黑色商品指数从1700.99涨至1720.10，涨幅1.12% [1] - 国贸另一黑色商品指数从1918.27涨至1949.45，涨幅1.63% [1] - 国贸能源化指数从575.99微降至575.72，跌幅0.05% [1] - 国贸油脂油粘指数从2124.65涨至2125.19，涨幅0.03% [1]

报告行业投资评级 - 钢材单边区间思路对待；热卷择机参与期现正套，或以期权策略辅助现货采销 [5] - 硅铁锰硅投资客户逢高空配，产业客户可用累沽期权保护现货敞口 [5] - 焦煤焦炭投机以低多远月合约为主 [5] - 铁矿石空单持有 [5] 报告的核心观点 - 钢材略偏强运行，当前产业矛盾不突出，价格区间震荡，后续需等待减产逻辑兑现和观察冬储补库驱动启动 [3] - 硅铁锰硅情绪有所改善但价格震荡，需求走弱预期强，中期供给过剩压力不减，价格将承压偏弱 [4][5] - 焦煤焦炭焦炭首轮提降全面落地，盘面反弹，12月宏观风险偏好向上，可逢低做多远月合约 [5] - 铁矿石上方压力较大，库存将延续累库，操作偏向逢高空 [5] 各品种情况总结 钢材 - 周一期价收红，期现同涨，成交回暖 [3] - 宏观层面关注美国降息预期博弈和中央经济工作会议等 [3] - 产业端季节性淡季矛盾不突出，热卷库存和产量压力对价格有压制 [3] - 12月后产业端或有补库行为，价格低位有支撑 [3] - 12月铁水产量或下降，之后关注冬储补库驱动 [3] 硅铁锰硅 - 价格跟随黑色板块反弹但驱动不足 [4] - 钢材价格承压，钢厂利润收缩，铁水向下调整，直接需求走弱 [4][5] - 终端需求淡季来临，负反馈压力累积 [5] - 合金厂利润不佳但产量偏高，减产或控产驱动不足 [5] - 供需过剩，合金厂库存和仓单数量累积，价格承压偏弱 [5] 焦煤焦炭 - 现货端焦炭首轮提降落地，焦煤竞拍流拍率高，成交价多数下跌 [5] - 期货端市场风险偏好上升，煤焦期货出现企稳反弹迹象 [5] - 钢材数据表现不错，产业矛盾不突出，焦煤受下游放缓补库影响价格走弱 [5] - 关注后续提降落地情况，12月中下旬下游或开启新一轮补库 [5] 铁矿石 - 自身走到区间震荡上沿，短期到港回升，后续发运维稳 [5] - 中期承压情况下库存将延续累库 [5] - 钢厂利润影响生产意愿，后续或因减产使港口库存上升 [5] - 库存压力下震荡区间难向上突破，操作偏向逢高空 [5] 期货与现货价格情况 期货价格 - 远月合约12月1日收盘价及涨跌情况：JM2605为1770元/吨，涨59元，涨幅1.90%；RB2605为3320元/吨，涨9.5元，涨幅1.24%；HC2605为3167元/吨，涨41元，涨幅2.55%；J2605为777.5元/吨，涨31元，涨幅2.69%等 [1] - 近月合约12月1日收盘价及涨跌情况：HC2601为3327元/吨，涨29元，涨幅2.73%；RB2601为1093元/吨，涨36元，涨幅1.03%等 [1] - 跨月价差12月1日情况：RB2601 - 2605为 - 33元/吨，涨跌值 - 7元等 [1] - 价差/比价/利润12月1日情况：螺矿比为193，涨跌值10.42等 [1] 现货价格 - 12月1日天津螺纹3310元/吨，涨12.5元；唐山普方坯2990元/吨，涨20元等 [1] - 12月1日上海热卷3360元/吨，涨50元；杭州热卷3320元/吨，涨20元等 [1] - 12月1日甘其毛都口岸蒙5原煤1000元/吨，涨26元；蒙5精煤1190元/吨，跌125元等 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前市场核心关注需求变化，周度需求基本维稳，价格具有支撑性，中期因储能需求释放价格偏多，但短期内价格有回调压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂数据 - SMM电池级碳酸锂平均价94350元，SMM工业级碳酸锂平均价91900元，电碳 - 工碳价差2450元 [1][2] - 碳酸锂期货合约收盘价及涨跌幅：2512合约95000元，涨0.61%；2601合约95120元，涨0.74%；2602合约95260元，涨0.68%；2603合约95560元，涨1.06%；2604合约96860元，涨0.67% [1] 锂矿数据 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价1190美元，锂云母（Li20:1.5% - 2.0%）1665元，锂云母（Li20:2.0% - 2.5%）2600元，磷锂铝石（Li20:6% - 7%）9125元，磷锂铝石（Li20:7% - 8%）10525元 [1][2] 正极材料数据 - 磷酸铁锂（动力型）平均价39485元，涨145元；三元材料811（多晶/动力型）平均价161800元，涨100元；三元材料523（单晶/动力型）平均价144600元，涨200元；三元材料613（单晶/动力型）平均价144750元，涨100元 [2] 价差数据 - 电碳 - 主力合约产价差 - 2590元，变化值80元；近月 - 连一价差 - 140元，变化值 - 60元；近月 - 连二价差 - 440元，变化值 - 300元 [2] 库存数据 - 总库存（周，吨）115968吨，变化 - 2452吨；冶炼厂库存未提及；下游库存（周，吨）41984吨，变化 - 2452吨；其他库存（周，吨）49660吨，变化1780吨；注册仓单（日，吨）8222吨，变化2781吨 [2] 利润估算数据 - 外购锂辉石精矿现金成本95970元，利润 - 2927元；外购锂云母精矿现金成本94750元，利润 - 4016元 [3] 行业动态 - 本周碳酸锂减产265吨，去库2452吨 [3] - 全国新型储能装机超1亿千瓦，是“十三五”末的30倍以上，占全球总装机比例超40%，今年迎峰度夏期间，全国晚高峰调用新型储能峰值超3000万千瓦 [3] - 自然资源部回应宁德时代视下窝矿办证材料完整且已收件，市场预计正常1月中旬下证，快则12月下证，后续该矿价格影响边际递减 [3]