报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 - 价格再次上涨，螺纹10 - 1价差下跌，热卷10 - 1价差走强，卷螺价差从最高290回落至250元附近，8月螺纹供增需减致钢价走弱，螺纹跌幅大于热卷，预计卷螺价差将高位回落，总量表需上周有触底回升迹象但仍处淡季水平，9 - 10月旺季需求有回升预期，预计钢材维持高位震荡格局，操作上做多尝试，热卷和螺纹分别参考3140和3380元一线 [1] 铁矿石 - 昨日铁矿2601合约震荡上涨，全球发运量环比高位回落，45港到港量下降，后续到港均值将阶段性回升，需求端上周钢厂利润率偏高水平、检修量略降、铁水产量高位略增，本周预计铁水下降，近期下游表需环比回升支撑钢材价格，港口库存小幅去库、疏港量环比下降、钢厂权益矿库存环比下降，8月底铁水将高位略降，需求短期利空前期回调已交易，阅兵结束后钢厂复产铁水将回升，给予原料支撑，铁矿反弹偏强，单边建议转为逢低做多操作，套利推荐铁矿1 - 5正套 [3] 焦炭 - 昨日焦炭期货强势反弹，价格波动剧烈，提涨落地，港口贸易报价跟涨，供应端焦化利润好转、焦企开工小幅提升，需求端高炉铁水高位波动、下游需求有韧性，预计8月铁水受唐山限产小幅下滑，库存端焦化厂库累库、港口库存略降、钢厂库存去库，整体库存中位，下游钢厂有补库需求接受第七轮提涨，期货盘面对于湿熄焦有一定升水、基本平水干熄焦仓单，利空逻辑基本消化，投机建议逢底做多焦炭2601，套利推荐多焦煤空焦炭 [5] 焦煤 - 昨日焦煤期货强势反弹，价格波动剧烈，现货竞拍价格企稳、蒙煤报价持稳，现货竞拍有所走弱，部分煤种下跌后总体持稳，供应端煤矿开工环比回升、出货放缓、开始小幅降价让利，进口煤蒙煤价格跟随期货下跌、下游补库谨慎，需求端焦化开工小幅提升、下游补库需求放缓，8月底铁水将阶段性下滑，库存端煤矿、口岸、港口、钢厂小幅累库，洗煤厂、焦化小幅去库，整体库存中位略降，投机建议逢低做多焦煤2601，套利推荐多焦煤空焦炭 [5] 根据相关目录分别进行总结 钢材 钢材价格及价差 - 螺纹钢现货（华东）现值3310元/吨，较前值涨30元；螺纹钢05合约现值3261元/吨，较前值涨31元等；热卷现货（华东）现值3430元/吨，较前值涨30元；热卷05合约现值3388元/吨，较前值涨53元等 [1] 成本和利润 - 江苏电炉螺纹成本3344元，环比变动117元；华东热卷利润 - 41元，环比变动 - 1元等 [1] 产量 - 日均铁水产量240.8万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.0%；五大品种钢材产量878.1万吨，较前值涨6.4万吨，涨幅0.7%；螺纹产量214.7万吨，较前值降2.6%；热卷产量325.2万吨，较前值涨9.7万吨，涨幅3.1% [1] 库存 - 五大品种钢材库存1441.0万吨，较前值涨25.1万吨，涨幅1.8%；螺纹库存607.0万吨，较前值涨19.8万吨，涨幅3.4%；热卷库存357.5万吨，较前值降4.0万吨，降幅1.1% [1] 成交和需求 - 建材成交量11.1万吨，较前值涨1.7万吨，涨幅18.3%；五大品种表需853.0万吨，较前值涨22.0万吨，涨幅2.6%；螺纹钢表需194.8万吨，较前值涨4.9万吨，涨幅2.6%；热卷表需321.3万吨，较前值涨2.1% [1] 铁矿石 铁矿石相关价格及价差 - 仓单成本：卡粉现值807.7元/吨，较前值涨15.4元，涨幅1.9%；01合约基差：卡粉现值20.7元/吨，较前值涨17.4元，涨幅520.4%；5 - 9价差 - 43.5，较前值降2.0，降幅4.8%等 [3] 现货价格与价格指数 - 日照港：卡粉现值887.0元/吨，较前值涨14.0元，涨幅1.6%；新交所62%Fe掉期现值101.2美元/吨，较前值降0.3美元，降幅0.3%等 [3] 供应 - 45港到港量（周度）现值2393.3万吨，较前值降83.3万吨，降幅3.4%；全球发运量（周度）现值3315.8万吨，较前值降90.8万吨，降幅2.7%；全国月度进口总量现值10462.3万吨，较前值降131.5万吨，降幅1.2% [3] 需求 - 247家钢厂日均铁水（周度）现值240.8万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.0%；45港日均疏港量（周度）现值325.7万吨，较前值降8.9万吨，降幅2.7%；全国生铁月度产量现值7079.7万吨，较前值降110.8万吨，降幅1.5%；全国粗钢月度产量现值7965.8万吨，较前值降352.6万吨，降幅4.2% [3] 库存变化 - 45港库存：环比周一（周度）现值13845.20万吨，较前值降11.2万吨，降幅0.1%；247家钢厂进口矿库存（周度）现值9065.5万吨，较前值降70.9万吨，降幅0.8%；64家钢厂库存可用天数（周度）现值20.0天，较前值降1.0天，降幅4.8% [3] 焦炭和焦煤 焦炭相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦（仓单）现值1610元/吨，较前值持平；焦炭09合约现值1627元/吨，较前值涨25元，涨幅1.5%；J09 - J01现值 - 84，较前值降33 [5] 焦煤相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）现值1230元/吨，较前值持平；焦煤09合约现值1062元/吨，较前值涨14元，涨幅1.3%；JM09 - JM01现值 - 154，较前值降40 [5] 上游焦煤价格及价差 - 焦煤（山西仓单）现值1230元/吨，较前值持平；焦煤（蒙煤仓单）现值1145元/吨，较前值持平 [5] 海外煤炭价格 - 澳洲峰景到岸价现值202美元/吨，较前值降0.8美元，降幅0.4%；京唐港澳主焦库提价现值1620元/吨，较前值涨120元，涨幅8.0% [5] 供给 - 全样本焦化厂日均产量现值65.5万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.1%；原煤产品现值860.4万吨，较前值涨3.8万吨，涨幅0.4% [5] 需求 - 247家钢厂铁水产量现值240.8万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.0%；全样本焦化厂日均产量现值65.4万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.1% [5] 焦炭库存变化 - 焦炭总库存现值888.6万吨，较前值涨1.2万吨，涨幅0.1%；全样本焦化厂焦炭库存现值64.4万吨，较前值涨1.9万吨，涨幅3.0% [5] 焦煤库存变化 - 汾渭煤矿精煤库存现值117.6万吨，较前值涨5.7万吨，涨幅5.1%；全样本焦化厂焦煤库存现值966.4万吨，较前值降10.5万吨，降幅1.1% [5] 焦炭供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算现值 - 4.4万吨，较前值持平 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油方面，马棕短线或反复测试4500令吉支撑，存在短暂下探4350令吉可能 ；国内期价站稳9500元后有望上探9800 - 10000元区间，维持近强远弱观点 [1] - 豆油方面，CBOT豆油因政策未落地承压，短线窄幅震荡，若政策不出台将回调；国内消费季工厂成交好转，库存或减少，基差有上提可能 [1] 玉米 - 短期玉米供需宽松，盘面偏弱震荡；中期新季玉米成本下移，产量或稳中有增，四季度供应压力大，盘面估值或下移 [2] 生猪 - 现货价格稳定，开学和天气转凉带动消费，市场看涨情绪转强，但双节前或有集中出栏，局部疫情影响加重，建议观望，若体重有下调空间可少量布局远月01多单 [6] 粕类 - 美豆盘面走势转强，但国内对进口压力担忧加重，上涨不流畅；国内两粕下跌空间不大，四季度成本支撑预期较强 [10] 白糖 - 原糖受供应预期增加压制，巴西产量有下修风险，预计短期在15 - 17美分/磅区间盘整；郑糖保持窄幅震荡，关注5700 - 5750一线压制 [13] 棉花 - 短期国内棉价或区间震荡，旧作库存偏紧、滑准税发放低提供支撑；远期新棉上市后相对承压，新年度产量预期稳中有增 [14] 鸡蛋 - 近期鸡蛋供应量充足，冷库蛋出货加大供应压力，下游消化慢，贸易商谨慎，蛋价维持偏空走势 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 豆油：8月25日江苏一级现价8740元，较8月22日涨0.58%；期价Y2601为8536元，涨0.52%；基差Y2601为204元，涨3.03% [1] - 棕榈油：8月25日广东24度现价9620元，较8月22日涨0.84%；期价P2601为9488元，跌0.23%；基差P2601为132元，涨340.00% [1] - 菜油：8月25日江苏四级现价9980元，较8月22日涨0.30%；期价OI601为9998元，涨0.03%；基差OI601为 - 18元，涨60.00% [1] - 价差：豆油跨期09 - 01为34元，涨41.18%；豆棕现货价差为 - 850元，跌3.53% [1] 玉米 - 玉米：2511锦州港平舱价2154元，较前值跌0.97%；基差106元，涨63.08%；11 - 3价差 - 23元，跌53.33% [2] - 玉米淀粉：2511合约2481元，较前值跌0.68%；基差229元，涨8.02%；11 - 3价差 - 30元，跌11.43% [2] 生猪 - 主力合约基差 - 490元，较前值跌24.05%；持仓70029手，较前值跌4.41% [5] - 样本点屠宰量 - 日为140803头，较前值跌0.84% [5] 粕类 - 豆粕：江苏现价3060元，较前值涨0.33%；期价M2601为3117元，涨0.94%；基差M2601为 - 57元，跌50.00% [10] - 菜粕：江苏现价2580元，较前值涨1.57%；期价RM2601为2547元，涨0.16%；基差RM2601为33元，涨1200.00% [10] - 大豆：哈尔滨现价3950元，较前值持平；期价豆一主力合约为3992元，涨0.18%；基差豆一主力合约为 - 42元，跌20.00% [10] - 价差：豆粕跨期09 - 01为 - 56元，跌19.15%；豆菜粕现货价差为480元，跌5.88% [10] 白糖 - 期货市场：白糖2601为5688元，较前值涨0.32%；1 - 9价差 - 32元，涨42.86%；主力合约持仓量367664手，涨1.59% [13] - 现货市场：南宁5970元，较前值持平；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 201元，跌17.54% [13] - 产业情况：全国食糖产量累计值1116.21万吨，较前值涨12.03%；销量累计值955.00万吨，涨15.76% [13] 棉花 - 期货市场：棉花2509为13800元，较前值涨0.29%；9 - 1价差 - 320元，跌18.52%；主力合约持仓量504609手，涨4.06% [14] - 现货市场：新疆到厂价3128B为15100元，较前值跌0.03%；3128B - 01合约为1300元，跌3.35% [14] - 产业情况：商业库存182.02万吨，较前值跌16.9%；进口量5.00万吨，涨66.7% [14] 鸡蛋 - 期货市场：鸡蛋09合约2951元/500KG，较前值涨1.06%；9 - 10价差 - 70元，涨38.05% [16] - 现货市场：鸡蛋产区价格3.15元/斤，较前值跌1.46%；基差131元/500KG，跌20.96% [16] - 养殖情况：蛋鸡苗价格3.20元/羽，较前值跌11.11%；养殖利润 - 22.60元/羽，跌5.41% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱在宏观转暖与焦煤事故消息面驱动下盘面反弹，但基本面周产量大幅回升、库存持续，需求过剩明显，现货走货偏弱，中期光伏玻璃产能增长滞缓、浮法产能走平，后市供需有压力，若无产能退出或降负荷库存将进一步承压，可跟踪政策与碱厂调控负荷情况 [1] - 天然橡胶受多雨天气影响上游供应不及预期、原料价格高位运行，青岛现货库存去库放缓、中国社会库存累库扩大看空情绪，需求端代理商进货量或小幅提升但部分区域交投或放缓，受美联储鸽派影响胶价上行但预计区间波动，关注主产区旺产期原料上量情况 [3] - 多晶硅8月供需双增但供应增速大、面临累库压力，预计未来仓单增加，价格高位震荡，下限上移至4.7万元/吨，上限在5.8 - 6万元/吨，建议逢低试多、逢高低波动时买入看跌期权试空，也可考虑低波动率时买入跨式期权 [5] - 工业硅成本端原材料上行、西南地区电价将涨，成本重心抬升，8月供需双增维持紧平衡，远期产能出清则供应压力减弱，建议逢低试多，价格波动区间8000 - 9500元/吨，前期8000 - 8500低位多单继续持有 [6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 价格及价差 - 玻璃华北、华东、华中、华南报价不变，玻璃2505涨11至1280，涨幅0.87%，玻璃2509涨2至997，涨幅0.20%，05基差降11至 - 140，跌幅8.53% [1] - 纯碱华北、华东、华中、西北报价不变，纯碱2505涨14至1393，涨幅1.02%，纯碱2509持平，05基差降14至 - 43，跌幅48.28% [1] 供量 - 纯碱开工率从87.32%升至88.48%，周产量从76.13万吨增至77.14万吨，涨幅1.33%，浮法日熔量、光伏日熔量、3.2mm镀膜主流价持平 [1] 库存 - 玻璃厂库从6342.60万重箱增至6360.60万重箱，涨幅0.28%，纯碱厂库从189.38万吨增至191.06万吨，涨幅0.89%，纯碱交割库从46.66万吨增至49.63万吨，涨幅6.37%，玻璃厂纯碱库存天数持平 [1] 地产数据当月同比 - 新开工面积从 - 0.19%升至 - 0.09%，施工面积从2.48%降至0.05%，竣工面积从 - 0.19%降至 - 0.22%，销售面积从 - 0.05%降至 - 6.55% [1] 天然橡胶 价格及价差 - 云南国营全乳胶(SCRWF)上海报价涨200至14850，涨幅1.37%，全乳基差降80至 - 1055，跌幅8.21%，泰标混合胶报价持平，非标价差降280至 - 1305，跌幅27.32% [3] - 杯胶国际市场FOB中间价涨0.35至49.50泰铢/公斤，涨幅0.71%，胶水国际市场FOB中间价涨0.25至55.00，涨幅0.45%，西双版纳州胶块报价持平，胶水报价涨200至14100，涨幅1.44% [3] - 海南原料市场主流价持平，外胶原料市场主流价持平，9 - 1价差降50至 - 1005，跌幅5.24%，1 - 5价差降2至 - 100，跌幅5.00%，5 - 9价差涨55至1110，涨幅5.21% [3] 基本面数据 - 6月泰国产量增120.40千吨至392.60千吨，涨幅44.23%，印尼产量降24.10千吨至176.20千吨，跌幅12.03%，印度产量增14.70千吨至62.40千吨，涨幅30.82%，中国产量增6.80千吨至103.20千吨 [3] - 汽车轮胎半钢胎开工率降1.06%至72.07%，全钢胎开工率降1.67%至63.09%，7月国内轮胎产量降838.50万条至9436.4万条，跌幅8.16%，7月轮胎出口量增634.00万条至6665.0万条，涨幅10.51% [3] - 6月天然橡胶进口量降1.15万吨至46.34万吨，跌幅2.47%，7月进口天然及合成橡胶增3.00万吨至63.00万吨，涨幅5.00%，泰国干胶生产成本、毛利持平 [3] 库存变化 - 保税区库存降3121至616731，跌幅0.50%，天然橡胶厂库期货库存降1612至44857，跌幅3.47% [3] - 青岛干胶保税库入库率降3.71至1.21，出库率升1.57至4.85，一般贸易入库率降0.72至4.39，出库率降0.32至5.65 [3] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、N型颗粒硅、N型硅片 - 210mm、N型硅片 - 210R、单晶Topcon电池片 - 210R、Topcon组件 - 210mm(分布式)、N型210mm组件 - 集中式项目平均价持平，N型料基差降175至 - 2580，跌幅7.28% [5] 期货价格与月间价差 - 主力合约涨175至21580，涨幅0.34%，当月 - 连一降40至 - 190，跌幅26.67%，连一 - 连二涨45至170，涨幅36.00%，连二 - 连三持平，连三 - 连四涨20至 - 85，涨幅19.05%，连四 - 连五持平，连五 - 连六涨20至 - 225，涨幅19.05% [5] 基本面数据 - 周度硅片产量增0.19GM至12.29GM，涨幅1.57%，多晶硅产量降0.02万吨至2.91万吨，跌幅0.68% [5] - 月度多晶硅产量增0.49万吨至10.10万吨，涨幅5.10%，进口量增0.04万吨至0.12万吨，涨幅47.48%，出口量降0.01万吨至0.21万吨，跌幅3.92%，净出口量降0.05万吨至0.10万吨，跌幅32.44% [5] - 硅片产量降6.09GM至52.75GM，跌幅10.35%，进口量降0.03万吨至0.03万吨，跌幅53.06%，出口量降0.15万吨至0.46万吨，跌幅24.68%，净出口量降0.12万吨至0.43万吨，跌幅21.43%，需求量增0.12GM至58.54GM，涨幅0.21% [5] 库存变化 - 多晶硅库存增0.70万吨至24.90万吨，涨幅2.89%，硅片库存降2.39GM至17.41GM，跌幅12.07%，多晶硅仓单增80至6540，涨幅1.24% [5] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530工业硅涨100至9320，涨幅1.08%，基差涨170至675，涨幅33.66%，华东SI4210工业硅持平，基差涨70至125，涨幅127.27% [6] - 新疆99硅涨200至8650，涨幅2.37%，基差涨270至775，涨幅53.47% [6] 月间价差 - 2509 - 2510降15至 - 35，跌幅75.00%，2510 - 2511涨15至0，涨幅100.00%，2511 - 2512降15至 - 365，跌幅4.29%，2512 - 2601涨5至10，涨幅100.00%，2601 - 2602降70至 - 20，跌幅140.00% [6] 基本面数据 - 全国工业硅产量增1.06万吨至33.83万吨，涨幅3.23%，新疆降2.70万吨至15.03万吨，跌幅15.21%，云南增2.49万吨至4.12万吨，涨幅153.86%，四川增1.15万吨至4.85万吨，涨幅31.05% [6] - 全国开工率升1.27至52.61，涨幅2.47%，新疆降11.71至52.59，跌幅18.21%，云南升18.82至32.89，涨幅133.76%，四川升13.39至36.96，涨幅56.81% [6] - 有机硅DMC产量降0.95万吨至19.98万吨，跌幅4.54%，多晶硅产量增0.49万吨至10.10万吨，涨幅5.10%，再生铝合金产量增1.00万吨至62.50万吨，涨幅1.63%，工业硅出口量增0.57万吨至7.40万吨，涨幅8.32% [6] 库存变化 - 新疆厂库库存增0.31至12.01，涨幅2.65%，云南增0.05至3.19，涨幅1.59%，四川增0.02至2.28，涨幅0.89% [6] - 社会库存降0.20至54.30万吨，跌幅0.37%，仓单库存降0.06至25.52，跌幅0.23%，非仓单库存降0.14至28.78，跌幅0.49% [6] 原木 期货和现货价格 - 原木2509涨2.5至803.5，涨幅0.31%，原木2511涨5至820，涨幅0.61%，原木2601涨5.5至831.5，涨幅0.67% [7] - 9 - 11价差降2.5至 - 16.5，9 - 1价差降3至 - 28，09合约基差降2.5至 - 53.5，11合约基差降5至 - 70，01合约基差降5.5至 - 81.5 [7] - 日照港、太仓港辐射松及云杉报价持平，外盘辐射松、云杉CFR价持平 [7] 成本:进口成本测算 - 人民币兑美元汇率降0.03至7.158，进口理论成本降3.12至815.94 [7] 供给 - 7月港货运中降2.7万/立方米至173.3万/立方米，跌幅1.51%，新西兰离港船数降6至47，跌幅11.32% [7] 库存 - 中国主要港口库存降1至305，跌幅0.33%，山东增0.6至186，涨幅0.32%，江苏增1.2至99.5，涨幅1.22% [7] 需求 - 中国日均出库量增0.12至6.45，涨幅2%，山东降0.1至3.49，跌幅3%，江苏增0.1至2.42，涨幅4% [7]

分组1：股指期货价差 - 各合约期现价差：F期现价差5.38，H期现价差 -11.24，IC期现价差 -29.85，IM期现价差 -65.53等[1] - 各合约跨期价差：如F跨期价差中次月 - 当月 -3.00，H跨期价差中次月 - 当月1.00等[1] - 跨品种比值：中证500/沪深300为1.5555，IC/IF为1.5442等[1] 分组2：国债期货价差 - 基差：TS基差1.4868，TF基差1.4001，T基差1.1798，TL基差0.6202[2] - 跨期价差：TS跨期价差中当季 - 下季 -0.0760，TF跨期价差中当季 - 下季0.0650等[2] - 跨品种价差：TS - TF为 -3.1140，TS - T为 -5.5340等[2] 分组3：贵金属期现 - 国内期货收益价：AU2510合约779.18元/克，AG2510合约9394元/千克[4] - 外盘期货收盘价：COMEX黄金主力合约3410.70美元/盎司，COMEX白银主力合约38.55美元/盎司[4] - 现货价格：伦敦金3365.61美元/盎司，上金所黄金T + D775.34元/克等[4] - 其他价差及比值：黄金TD - 沪金主力 -3.84，COMEX金/银88.47[4] - 利率与汇率：10年期美债收益率4.28%，美元指数98.43等[4] - 库存与持仓：上期所黄金库存37515，COMEX黄金库存38563780等[4] 分组4：集运产业期现 - 现货报价：上海 - 欧洲未来6周运价中MAERSK马士基2353美元/FEU，CMAit K2568美元/FEU等[6] - 集运指数：SCFIS（欧洲航线）结算价指数1990.20，SCFI综合指数1415.36[6] - 期货价格及基差：EC2602期货价格1496.9，基差（主力）544.5[6] - 基本面数据：全球集装箱运力供给3293.04万TEU，港口准班率（上海）32.58等[6] 分组5：数据资讯 - 海外数据/资讯：美国7月耐用品订单月率、巴西Conab公布第二次2025/26年度谷物产量调查结果等[8] - 国内数据/资讯：今日有3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期，华东主港地区MEG到港预报等[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周将举行杰克逊霍尔全球央行年会，下半年货币政策方向对权益市场影响关键，A股近一月涨幅较大，预计进入高位震荡等待方向抉择；债市情绪修复，但股市持续走强，债市行情或有反复；各品种期货根据自身供需、市场预期等因素呈现不同走势，投资者可根据各品种特点采取相应投资策略 [2] 各板块总结 金融板块 - 股指：顺周期补涨，指数表现分化，推荐买入看跌期权保护多头仓位，或阶段性部分止盈此前仓位 [2] - 国债：债市情绪修复，期债全线收涨，考虑股市走强，债市行情或反复，单边策略短期保持观望 [2] - 贵金属：黄金震荡偏强，建议买入黄金期权；白银多单在38美元上方继续持有 [2] 黑色板块 - 集运指数（欧线）：偏弱震荡，10合约空单继续持有 [2] - 钢材：表需止跌回升，10合约热卷和螺纹做多分别参考3140和3380元 [2] - 铁矿：发运高位回落，港存疏港略降，跟随钢材价格波动，铁矿01连低做多 [2] - 焦煤：突发矿难叠加部分煤矿停产，期货走反弹预期，焦煤01逢低做多 [2] - 焦炭：主流焦化厂第七轮提涨落地，第八轮提涨启动，焦炭01逢低做多 [2] 有色板块 - 铜：降息预期改善，铜价重心上移，主力参考78500 - 80500 [2] - 氧化铝：供应端炒作暂缓，仓单持续回升，盘面偏弱运行，主力参考3000 - 3300 [2] - 铝：社库环比增加，供需结构有压力，主力参考20000 - 21000，关注21000压力位 [2] - 铝合金：盘面偏强运行，社库自4月中旬以来首度去库，主力参考19600 - 20400 [2] - 锌：降息预期提振价格，现货表现一般，主力参考22000 - 23000 [2] - 锡：关注缅甸锡矿进口情况，观望 [2] - 镍：宏观好转盘面震荡上行，基本面变化不大，主力参考118000 - 126000 [2] - 不锈钢：盘面震荡走强，成本支撑和弱需求博弈，主力参考12600 - 13400 [2] 能源化工板块 - 原油：美联储降息预期升高以及地缘风险未平息，短期油价偏强震荡，建议单边偏多思路，跨月套利正套思路，WTI下方支撑[63,64]，布伦特[66,67]，SC[485,495] [2] - 尿素：供应同比增量明确而需求无季节性转好迹象，短期盘面强趋势概率不大，建议波段思路，盘面贴近1720 - 1730附近可轻仓多单，期权端逢高做缩 [2] - PX：供需压力不大且短期油价偏强，PX重心偏强，短期谨慎偏多，关注7000以上压力及油价走势，PX - SC价差低位做扩 [2] - PTA：8 - 9月供需预期偏紧，短期驱动偏强，谨慎偏多，关注4900 - 5000压力，TA1 - 5滚动反套 [2] - 短纤：供需存改善预期，但短期无明显驱动，PF10关注前高6700附近压力，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动，加工费多头头寸逢高离场 [2] - 乙二醇：港口库存维持低位，需求旺季临近，预计短期震荡偏强，短期看跌期权EG2601 - P - 4350卖方持有 [2] - 烧碱：需求尚可，现货价格上涨，盘面偏强，01关注前高突破情况 [2] - PVC：焦煤从成本端带动PVC走强，盘面暂时止跌企稳，空单阶段性止盈离场 [2] - 纯苯：供需预期有所好转但高库存下驱动有限，单边跟随油价和苯乙烯波动 [2] - 苯乙烯：供需边际好转但成本端支撑有限，短期震荡，EB10在7400以上空配对待 [2] - 合成橡胶：短期成本支撑有限，自身供需宽松，或跟随天胶与商品波动，短期看跌期权BR2510 - P - 11400卖方持有，关注BR2510在12500附近压力 [2] - LLDPE：套利商现货为主，成交一般，短期观望 [2] - PP：现货维持，成交一般，6950 - 7000空单止盈 [2] - 甲醇：基差商接货为主，成交尚可，区间操作2350 - 2550 [2] 农产品板块 - 豆类：成本支撑较强，长期偏多预期不变，择机布局01长线多单 [2] - 生猪：现货价格震荡偏弱，关注情绪及出栏节奏，关注盘面反套机会 [2] - 玉米：玉米上量增加，盘面延续偏弱 [2] - 棕榈油：出口放缓，维持强势运行，月末有冲击9800 - 10000的可能 [2] - 白糖：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易，关注5700压力位 [2] - 棉花：滑准税配额发放低于预期，短多，关注前高12250附近压力 [2] - 鸡蛋：现货走势疲弱，长周期仍偏空，空单持有 [2] - 苹果：炒作交易进入尾声，价格略显混乱，主力在8150附近运行 [2] - 红枣：价格稳硬运行，高位震荡 [2] - 纯碱：宏观情绪再度转暖，但行业基本面趋弱，等待择机入场做空 [2] 特殊商品板块 - 玻璃：宏观带动远月走强，但行业负反馈持续中，空单止盈 [2] - 橡胶：宏观情绪向好，胶价上行，若原料上量顺利则择机高空 [2] - 工业硅：主产区在产产能增加，高开回落，前期8000 - 8500低位多单继续持有 [2] 新能源板块 - 多晶硅：现货报价小幅调涨，盘面延续震荡，暂观望 [2] - 碳酸锂：市场对消息反应钝化，盘面窄幅震荡为主，观望为主 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 铜 - 宏观上“类滞涨”环境抑制降息空间使铜价上方受限，但美联储表态偏鸽提升9月降息概率提振铜价，通胀压力或不阻止降息重启但幅度不确定 ；基本面供需矛盾是主线，供应端偏紧格局不变，中长期供需矛盾提供底部支撑，短期区间震荡，主力参考78500 - 80500元/吨 [1] 铝 - 氧化铝方面，几内亚铝土矿运输效率下降矿端供应收紧预期支撑成本，但企业有利润主动减产意愿不强，产能仍将增长，中期供应过剩难改，本周盘面上下行空间受限，主力合约参考区间3000 - 3300元/吨，可逢高布局空单 ；电解铝方面，当前供需结构有压力，后续累库预期强，宏观上海外降息预期降温压制风险偏好，国内政策托底信心，关税加征对出口影响有限，短期铝价震荡，主力合约参考区间20000 - 21000元/吨 [4] 铝合金 - 盘面随铝价震荡走强，基本面边际改善，社会库存下降，终端成交回暖 ；供应上废铝市场供应趋紧支撑成本，部分再生铝厂减产停产 ；需求端通讯类压铸采购回升，汽车领域偏弱，8月下旬部分压铸企业订单回暖，若进口比价维持，进口补充有限，现货价格预计坚挺，铝合金与铝价差有望收敛，主力合约参考运行区间19600 - 20400元/吨 [7] 锌 - 上游海外矿企投复产使矿端供应宽松传导至冶炼端，7月国内精锌产量大增 ；需求端进入季节性淡季，加工行业开工率低 ；全球库存绝对值低，伦锌去库支撑价格 ；基本面供应宽松需求偏弱对锌价持续上冲提振不足，但海外库存去化提供支撑，短期因降息预期改善震荡偏强，主力参考22000 - 23000元/吨 [9] 锡 - 宏观上美联储释放鸽派信号暗示9月可能降息 ；供应上锡矿供应紧张，加工费低位，缅甸出矿预计延至四季度 ；需求上光伏和电子消费需求下滑，后续需求预期偏弱 ；受美联储影响锡价上行，后续关注缅甸锡矿进口情况，供应恢复顺利则逢高空，恢复不及预期则高位震荡 [12] 镍 - 宏观氛围回暖商品受提振，美联储暗示9月可能降息，国内召开国务院常务会议 ；产业上现货价格上涨，矿价坚挺，供应有宽松预期但节奏慢 ；不锈钢需求弱，硫酸镍供需错配价格上涨，下游接受度不高 ；海外库存减少，国内库存持稳 ；宏观情绪好转，成本有支撑，基本面供需变动不大，价格下跌空间有限，中期供应宽松制约上方空间，短期盘面区间调整，主力参考118000 - 126000元/吨 [14] 不锈钢 - 盘面走强，现货价格上调，成交改善但以刚需订单为主 ；宏观上美联储降息预期升温，中美关税谈判缓和出口压力，国内政策有纠偏 ；矿价坚挺，镍铁市场议价区间上移，钢厂利润修复 ；临近钢招出价节点，铬铁供应有消息扰动 ；预计8月粗钢产量增加，供应有压力，需求预期改善但终端需求疲软，社会库存去化慢，仓单持稳 ；近期成本有支撑，但基本面受现货需求制约，市场情绪谨慎，短期盘面区间震荡，主力运行区间参考126000 - 134000元/吨 [16] 碳酸锂 - 盘面窄幅震荡，市场情绪偏弱，宏观预期好转对其带动有限，资金对消息反馈淡化 ；基本面维持紧平衡，供应收缩预期兑现，原料和锂盐进口有补充 ；需求表现稳健偏乐观，进入旺季订单增加，但产业链库存压力下实际需求提振待跟踪 ；上周全环节去库，上游库存降低，下游补库增加 ；目前盘面缺乏驱动，对利多利空反应钝化，供应消息未落地，基本面改善提供下方支撑，短期价格下方空间有限，向上突破需新驱动，主力预计围绕8万附近宽幅震荡 [18] 根据相关目录分别进行总结 铜 价格及基差 - SMM 1电解铜等价格上涨，升贴水部分持平或下降，精废价差涨幅43.10%，进口盈亏下降，沪伦比值微降，洋山铜溢价持平 [1] 月间价差 - 2509 - 2510等月间价差部分下降 [1] 基本面数据 - 7月电解铜产量增加3.47%，进口量减少1.20%，进口铜精矿指数下降，电解铜制杆开工率上升，再生铜制杆开工率下降，境内社会库存等库存多数下降 [1] 铝 价格及价差 - SMM A00铝等价格上涨，升贴水部分下降，氧化铝多地平均价部分下降 [4] 比价和盈亏 - 进口盈亏下降，沪伦比值微降 [4] 月间价差 - 2509 - 2510等月间价差部分下降或持平 [4] 基本面数据 - 7月氧化铝、电解铝产量增加，电解铝进口量、出口量增加，铝型材等开工率部分上升，中国电解铝社会库存增加，LME库存下降 [4] 铝合金 价格及价差 - SMM铝合金ADC12等价格上涨，精废价差部分上涨 [7] 月间价差 - 2511 - 2512等月间价差部分变化 [7] 基本面数据 - 7月再生铝合金锭、原生铝合金锭、废铝产量增加，未锻轧铝合金锭进口量、出口量减少，再生铝合金开工率部分上升或下降，原生铝合金开工率上升，再生铝合金锭周度社会库存微降，佛山、宁波日度库存量增加，无锡持平 [7] 锌 价格及价差 - SMM 0锌锭价格上涨，升贴水下降，进口盈亏下降，沪伦比值微降 [9] 月间价差 - 2509 - 2510等月间价差部分下降 [9] 基本面数据 - 7月精炼锌产量增加3.03%，进口量减少50.35%，出口量减少78.45%，镀锌等开工率部分下降或上升，中国锌锭七地社会库存增加，LME库存下降 [9] 锡 现货价格及基差 - SMM 1锡等价格上涨，升贴水部分持平，LME 0 - 3升贴水涨幅2600.00% [12] 内外比价及进口盈亏 - 进口盈亏下降，沪伦比值微降 [12] 月间价差 - 2509 - 2510等月间价差部分变化 [12] 基本面数据(月度) - 7月锡矿进口减少13.71%，精锡产量、进口量增加，出口量减少，印尼精锡6月出口量减少，精锡、焊锡企业开工率部分上升或持平，40%锡精矿均价上涨，加工费持平 [12] 库存变化 - SHEF库存、社会库存下降，LME库存增加 [12] 镍 价格及基差 - SMM 1电解镍等价格上涨，升贴水部分上升或持平，LME 0 - 3升幅5.95%，期货进口盈亏下降，沪伦比值微降，8 - 12%高镍生铁价格微涨 [14] 电积镍成本 - 一体化MHP、高冰镍生产电积镍成本下降，外采硫酸镍生产电积镍成本微涨，外采MHP生产电积镍成本下降，外采高冰镍生产电积镍成本上升 [14] 新能源材料价格 - 电池级硫酸镍等均价上涨 [14] 月间价差 - 2510 - 2511等月间价差部分变化 [14] 供需和库存 - 中国精炼镍产品产量减少，进口量增加，SHFE库存、社会库存增加，保税区库存持平，LME库存微增，SHFE仓单下降 [14] 不锈钢 价格及基差 - 304/2B不锈钢卷价格上涨，期现价差下降 [16] 原料价格 - 菲律宾红土镍矿等原料价格部分持平或微涨 [16] 月间价差 - 2510 - 2511等月间价差部分变化 [16] 基本面数据 - 中国300系不锈钢粗钢产量减少，印尼持平，不锈钢进口量减少，出口量、净出口量增加，300系社库、冷轧社库增加，SHFE仓单微降 [16] 碳酸锂 价格及基差 - SMM电池级碳酸锂等价格下降，基差下降，锂辉石精矿等价格下降 [18] 月间价差 - 2509 - 2511等月间价差部分下降或持平 [18] 基本面数据 - 7月碳酸锂产量、需求量增加，进口量、出口量减少，8月产能增加，7月开工率上升，总库存下降，下游库存增加，冶炼厂库存下降 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂行业 - 棕榈油受出口增幅放缓和产量库存增长担忧影响，短线或测试4500令吉支撑，有短暂下探4350令吉可能；国内期价站稳9500元后有望向9800 - 10000元区间震荡整理，维持近强远弱观点 [1] - 豆油因美国生物柴油掺混率政策未落地，主力12月合约承压，短线窄幅震荡，若政策不发布将回调；国内消费季到来，工厂成交好转，后市库存或减少，基差报价有上涨可能 [1] 玉米系行业 - 短期玉米供需宽松，盘面偏弱震荡；中期新季玉米成本下移，产量或稳中有增，四季度供应压力大，盘面估值或向新季成本下移 [2] 生猪行业 - 生猪现货价格稳定，小幅波动；开学和北方天气转凉带动消费，市场看涨情绪转强，但双节前可能集中出栏，局部疫情影响加重，近端波动加剧，建议观望；若体重有下调空间，可在14000以下少量布局远月01多单 [6] 粕类行业 - 美豆单产预期高位，部分主产区天气转干及巴西升贴水支撑价格；近期美豆盘面走势转强，但国内对进口压力担忧加重，上涨或不流畅；国内两粕下跌空间不大，四季度全球大豆供应不宽松，成本支撑预期较强 [10] 白糖行业 - 原糖受供应预期增加压制，上行困难，但巴西产量有下修风险，预计短期在15 - 17美分/磅区间盘整；国内现货购销改善，但对高价抵触，进口增加使供应走向宽松，郑糖预计窄幅震荡，关注5700 - 5750一线压制力度 [13] 棉花行业 - 旧作库存偏紧和滑准税发放低于预期使棉价逢低有支撑，但新年度棉花产量预期稳中有增，远期供应有压力，短期国内棉价区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [14] 鸡蛋行业 - 近期全国鸡蛋供应量充足，冷库蛋出货加大供应压力，下游市场消化慢，贸易商谨慎，蛋价维持偏空走势 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂行业 - **价格数据**：8月25日江苏一级豆油现价8740元，较8月22日涨0.58%；期价Y2601为8536元，涨0.52%；基差Y2601为204元，涨3.03% [1] - **价格数据**：8月25日广东24度棕榈油现价9620元，较8月22日涨0.84%；期价P2601为9488元，跌0.23%；基差P2601为132元，涨340.00% [1] - **价格数据**：8月25日江苏四级菜油现价9980元，较8月22日涨0.30%；期价OI601为9998元，涨0.03%；基差OI601为 - 18元，涨60.00% [1] 玉米系行业 - **价格数据**：玉米2511锦州港平舱价现值2154元，前值2175元，跌0.97%；基差106元，涨63.08%；玉米11 - 3价差 - 23元，跌53.33% [2] - **价格数据**：玉米淀粉2511现值2481元，前值2498元，跌0.68%；基差229元，涨8.02%；玉米淀粉11 - 3价差 - 30元，跌11.43% [2] 生猪行业 - **价格数据**：主力合约基差 - 490元，较前值跌24.05%；主力合约持仓70029手，较前值跌4.41%；样本点屠宰量 - 日为140803头，较前值跌0.84% [5] 粕类行业 - **价格数据**：8月26日江苏豆粕现价3060元，较前值涨0.33%；期价M2601为3117元，涨0.94%；基差M2601为 - 57元，跌50.00% [10] - **价格数据**：8月26日江苏菜粕现价2580元，较前值涨1.57%；期价RM2601为2547元，涨0.16%；基差RM2601为33元，涨1200.00% [10] 白糖行业 - **价格数据**：白糖2601现值5688元，较前值涨0.32%；白糖2509现值5720元，较前值跌0.10%；ICE原糖主力16.39美分/磅，较前值跌0.30% [13] - **产业数据**：食糖产量全国累计值1116.21万吨，同比涨12.03%；销量全国累计值955.00万吨，同比涨15.76%；工业库存全国96.89万吨，同比跌10.44% [13] 棉花行业 - **价格数据**：棉花2509现值13800元，较前值涨0.29%；棉花2601现值14120元，较前值涨0.64%；ICE美棉主力67.38美分/磅，较前值跌0.91% [14] - **产业数据**：商业库存182.02万吨，较前值降16.9%；进口量5.00万吨，较前值增66.7%；纺织业存货同比0.80%，较前值降57.9% [14] 鸡蛋行业 - **价格数据**：鸡蛋09合约现值2951元/500KG，较前值涨1.06%；鸡蛋10合约现值3021元/500KG，较前值跌0.40%；鸡蛋产区价格3.15元/斤，较前值跌1.46% [16] - **产业数据**：蛋鸡苗价格3.20元/羽，较前值跌11.11%；淘汰鸡价格5.05元/斤，较前值跌7.68%；蛋料比2.43，较前值跌0.82% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计维持高位震荡格局，操作上做多尝试，热卷和螺纹分别参考3140和3380元一线；铁矿石单边建议转为逢低做多操作，套利推荐铁矿1 - 5正套；焦炭投机建议逢底做多焦炭2601，套利推荐多焦煤空焦炭；焦煤投机建议逢低做多焦煤2601，套利推荐多焦煤空焦炭 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及期货合约价格有涨有跌，如螺纹钢现货（华东）从3280元/吨涨至3310元/吨 [1] - 成本和利润：江苏电炉螺纹成本、华东热卷利润等指标有不同程度变动，如华东热卷利润从117降至 - 41 [1] - 产量：日均铁水产量微涨0.1至240.8万吨，五大品种钢材产量涨6.4至878.1万吨，其中热卷产量涨9.7至325.2万吨，螺纹产量降5.8至214.7万吨 [1] - 库存：五大品种钢材库存从1416.0万吨涨至1441.0万吨，螺纹库存从587.2万吨涨至607.0万吨 [1] - 成交和需求：建材成交量从9.4涨至11.1，五大品种表需从831.0万吨涨至853.0万吨 [1] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：仓单成本、合约基差、价差等指标有变动，如仓单成本：卡粉从792.3涨至807.7元/吨 [3] - 现货价格与价格指数：日照港各品种粉矿价格多数上涨，新交所62%Fe掉期和晋氏62%Fe价格微跌 [3] - 供给：45港到港量降83.3至2393.3万吨，全球发运量降90.8至3315.8万吨，全国月度进口总量降131.5至10462.3万吨 [3] - 需求：247家钢厂日均铁水产量微涨0.1至240.8万吨，45港日均疏港量降8.9至325.7万吨，全国生铁和粗钢月度产量下降 [3] - 库存变化：45港库存降11.2至13845.20万吨，247家钢厂进口矿库存降70.9至9065.5万吨，64家钢厂库存可用天数降1.0至20.0天 [3] 焦炭产业 - 相关价格及价差：焦炭各合约价格及基差、价差有变动，如焦炭01合约从1679涨至1736元/吨 [5] - 供给：全样本焦化厂日均产量微涨0.1至65.5万吨 [5] - 需求：247家钢厂铁水产量微涨0.1至240.8万吨 [5] - 库存变化：焦炭总库存涨1.2至888.6万吨，全样本焦化厂焦炭库存涨1.9至64.4万吨 [5] 焦煤产业 - 相关价格及价差：焦煤各合约价格及基差、价差有变动，如焦煤01合约从1162涨至1216元/吨 [5] - 供给：汾渭样本煤矿原煤产品产量涨3.8至860.4万吨，精煤产量涨3.4至442.7万吨 [5] - 需求：下游焦化开工小幅提升 [5] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存涨5.7至117.6万吨，全样本焦化厂焦煤库存降10.5至966.4万吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱在宏观转暖与焦煤事故消息面驱动下盘面反弹，但周产量大幅回升且需求过剩明显，现货走货偏弱，中期光伏玻璃产能增长滞缓、浮法产能走平，后市供需有压力，若无产能退出或降负荷库存将进一步承压，可跟踪政策与碱厂调控负荷情况[1] - 天然橡胶受多雨天气影响上游供应不及预期，原料价格高位运行，青岛现货库存去库放缓，中国社会库存累库，市场看空情绪扩大，需求端下游多常规补货，受外因部分区域需求或受影响，虽市场情绪向好带动胶价上行，但预计胶价区间波动，01合约参考15000 - 16500，后续关注主产区原料上量情况[3] - 多晶硅8月供需双增但供应增速大，面临累库压力，因前期价格上涨和广期所新增交割品牌，预计仓单增加，价格高位震荡，区间下限上移至4.7万元/吨，上限在5.8 - 6万元/吨，策略上逢低试多，逢高低波动时可买入看跌期权试空，也可在波动率低时买入跨式期权[5] - 工业硅成本端原材料价格上行，枯水期西南电价将涨，成本重心抬升，虽产量环比增加但有产能出清消息，8月供需双增维持紧平衡，远期产能出清供应压力减弱，策略上逢低试多，价格波动区间8000 - 9500元/吨，前期低位多单继续持有[6] 各行业相关内容总结 玻璃纯碱 价格及价差 - 玻璃华北、华东、华中、华南报价无涨跌，玻璃2505涨0.87%、2509涨0.20%，05基差跌8.53%；纯碱华北、华东、华中、西北报价无涨跌，纯碱2505涨1.02%、2509无涨跌，05基差跌48.28%[1] 供量 - 纯碱开工率从87.32%升至88.48%，周产量从76.13万吨增至77.14万吨，浮法日熔量和光伏日熔量无变化[1] 库存 - 玻璃厂库从6342.60万重箱增至6360.60万重箱，纯碱厂库从189.38万吨增至191.06万吨，纯碱交割库从46.66万吨增至49.63万吨，玻璃厂纯碱库存天数无变化[1] 地产数据 - 新开工面积同比从 - 0.19%升至 - 0.09%，施工面积同比从2.48%降至0.05%，竣工面积同比从 - 0.19%降至 - 0.22%，销售面积同比从 - 0.05%降至 - 6.55%[1] 天然橡胶 价格及价差 - 云南国营全乳胶涨1.37%，全乳基差（切换至2509合约）跌8.21%，泰标混合胶报价无涨跌，非标价差跌27.32%，杯胶涨0.71%，胶水涨0.45%，西双版纳州胶块报价无涨跌、胶水涨1.44%，海南原料主流价无涨跌；月间价差9 - 1跌5.24%、1 - 5跌5.00%、5 - 9涨5.21%[3] 基本面数据 - 6月泰国产量增44.23%、印尼产量降12.03%、印度产量增30.82%、中国产量降6.59%；汽车轮胎半钢胎开工率降1.06%、全钢胎开工率降1.67%；7月国内轮胎产量降8.16%、轮胎出口量增10.51%；6月天然橡胶进口量降2.47%，7月进口天然及合成橡胶增5.00%；泰国干胶生产成本和毛利无变化[3] 库存变化 - 保税区库存降0.50%，天然橡胶厂库期货库存降3.47%，青岛干胶保税库入库率降3.71、出库率降3.28，一般贸易入库率降0.72、出库率降0.32[3] 多晶硅 价格及价差 - 现货N型复投料、N型颗粒硅等平均价无涨跌，N型料基差跌7.28%；期货主力合约涨0.34%，当月 - 连一跌26.67%、连一 - 连二涨36.00%、连二 - 连三无涨跌、连三 - 连四涨19.05%、连四 - 连五无涨跌、连五 - 连六涨19.05%[5] 基本面数据 - 周度硅片产量增1.57%、多晶硅产量降0.68%；月度多晶硅产量增5.10%、进口量增47.48%、出口量降3.92%、净出口量降32.44%，硅片产量降10.35%、进口量降53.06%、出口量降24.68%、净出口量降21.43%、需求量增0.21%[5] 库存变化 - 多晶硅库存增2.89%，硅片库存降12.07%，多晶硅仓单增1.24%[5] 工业硅 现货价格及基差 - 华东通氧SI5530工业硅涨1.08%、基差涨33.66%，华东SI4210工业硅无涨跌、基差涨127.27%，新疆99硅涨2.37%、基差涨53.47%[6] 月间价差 - 2509 - 2510跌75.00%、2510 - 2511涨100.00%、2511 - 2512跌4.29%、2512 - 2601涨100.00%、2601 - 2602跌140.00%[6] 基本面数据 - 全国工业硅产量增3.23%，新疆降15.21%、云南增153.86%、四川增31.05%；全国开工率增2.47%，新疆降18.21%、云南增133.76%、四川增56.81%；有机硅DMC产量降4.54%，多晶硅产量增5.10%，再生铝合金产量增1.63%，工业硅出口量增8.32%[6] 库存变化 - 新疆厂库库存增2.65%，云南增1.59%，四川增0.89%，社会库存降0.37%，仓单库存降0.23%，非仓单库存降0.49%[6] 原木 期货和现货价格 - 原木2509涨0.31%、2511涨0.61%、2601涨0.67%，9 - 11、9 - 1、09合约基差、11合约基差、01合约基差均下跌；日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉报价无涨跌[7] 外盘报价 - 辐射松4米中A CFR价、云杉11.8米CFR价无涨跌[7] 成本 - 人民币兑美元汇率降0.03，进口理论成本降3.12[7] 供给 - 7月港口发运中降1.51%，新西兰到中日韩离港船数降11.32%[7] 库存 - 中国主要港口库存降0.33%，山东增0.32%，江苏增1.22%[7] 需求 - 中国日均出库量增2%，山东降3%，江苏增4%[7]

分组1：报告行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2：报告的核心观点 - 未提及相关内容 分组3：各品种市场数据总结 黑色系 - 硅锰（SM601）现货折算价6517（内蒙 - 湖北仓单），期货价6020，基差率68.10% [1] - 螺纹钢（RB2510）上海HRB400 20mm现货价3138，期货价格相关涨幅5.48% [1] - 热卷（HC2510）期货价3389，相关涨幅7.49% [1] - 铁矿石（I2601）折算价1624，期货价1736，基差 - 112，跌幅 - 6.44% [1] - 焦炭（J2601）折算价相关涨幅8.35%，期货跌幅 - 5.80% [1] - 焦煤（JM2601）折算价1145，期货价1216，基差 - 71，相关涨幅14.30% [1] 有色系 - 铜（CU2510）SMM开贴水 - 565，现货价79690，期货价79395，基差率19.37% [1] - 铝（AL2510）SMM A00铝均价20770，期货价20780，基差率56.87% [1] - 氧化铝（AO2601）SMM重代铝摄数均3242，期货价3184，基差率 - 0.69% [1] - 锌（ZN2510）SMM 1锌锭均价22395，期货价22240，基差率17.29% [1] - 锡（SN2509）SMM 1锡均价269570，期货价269700，基差率52.08% [1] - 镍（NI2510）SMM1进口错均价相关涨幅0.03%，期货价120310 [1] 农产品系 - 豆粕（M2601）江苏张家港普通蛋白豆粕出厂价3117，期货价3010，基差率18.90% [1] - 豆油（V2601）江苏张家港四级豆油出厂价8610，期货价8488，基差率1.44% [1] - 棕榈油（P2601）黄埔港棕榈油交货价9582，期货价9590，基差率0.08% [1] - 菜粕（RM601）广东湛江普通菜籽粕出厂价2547，期货价2570，基差率0.90% [1] - 菜油（OI601）江苏南通四级菜油出厂价9891，期货价10010，基差率1.20% [1] - 玉米（C2511）锡州港玉米平舱价2260，期货价2154，基差率8.83% [1] - 玉米淀粉（CS2511）吉林长春玉米淀粉出厂价2700，期货价2481 [1] - 生猪（LH2511）河南外三元生猪出场价13910，期货价13750，跌幅 - 1.15% [1] - 鸡蛋（JD2510）河北石家庄鸡蛋平均价3160，期货价3021，基差率4.60% [1] - 棉花（CF601）新疆3128B棉花到厂价15100，期货价14120，基差率6.94% [1] - 白糖（SR601）柳州站台白砂糖现货价6030，期货价5688 [1] - 苹果（AP510）交割理论价格8600，期货价8141，基差率5.64% [1] - 红枣（CJ601）河北一级灰枣批发价8300，期货价11410，基差 - 3110，跌幅 - 27.26% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX511）中国主港现货折人民币7037.3，期货价6970，基差率0.97% [1] - PTA（TA601）华东地区精对苯二甲酸市场价4860，期货价4862 [1] - 乙二醇（EG2601）华东地区乙二醇市场价4555，期货价4509，基差率1.02% [1] - 涤纶短纤（PF510）华东市场1.4D * 38mm直纺涤纶短纤主流价6596，期货价6585，基差率 - 0.17% [1] - 苯乙烯（EB2510）中国华东苯乙烯市场价7330，期货价7355，基差率0.34% [1] - 甲醇（MA601）中国江苏太仓甲醇市场价2297.5，期货价2424，基差 - 126.5，跌幅 - 2.58% [1] - 尿素（UR601）山东地区小颗粒尿素主流价1745，期货价1700，基差率1.80% [1] - LLDPE（L2601）山东膜级线型低密度聚乙烯完脱自提中间价7290，期货价7423，基差 - 133，跌幅 - 1.79% [1] - PP（PP2601）浙江拉丝级聚丙烯完税自提中间价7010，期货价7074，基差 - 64，跌幅 - 0.90% [1] - PVC（V2601）中国常州聚氯乙烯SG - 5主流价4770，期货价5047，基差 - 277，跌幅 - 5.49% [1] - 烧碱（SH601）山东市场32%离子膜碱折百主流价2687.5，期货价2732，基差率1.82% [1] - LPG（PG2510）广州地区液化气市场价4528，期货价4447 [1] - 沥青（BU2510）山东地区重交沥青主流价3520，期货价3512，基差率0.23% [1] - 丁二烯橡胶（BR2510）中国中油华东顺丁橡胶大庆BR9000经销价11900，期货价12010，基差 - 110，跌幅 - 0.92% [1] - 玻璃（FG601）沙河5mm大板玻璃市场价1191，期货价1044，基差 - 147，跌幅 - 14.08% [1] - 纯碱（SA601）沙河重质纯碱市场价1226，期货价1337，基差 - 111，跌幅 - 9.05% [1] - 天胶（RU2601）上海云南国营全乳胶天然橡胶市场价15905，期货价14850，基差 - 1055，涨幅26.04% [1] 期货指数及国债期货 - IF2509.CFE基差5.4，基差率0.12%，现货价4469.2，期货价4474.6，历史分位数78.20% [1] - IH2509.CFE基差2.1，基差率0.07%，现货价2992.0，期货价2989.9，历史分位数69.50% [1] - IC2509.CFE基差 - 42.3，基差率 - 0.61%，现货价6951.9，期货价6909.6 [1] - IM2509.CFE基差 - 65.5，基差率 - 0.88%，现货价7477.7，期货价7412.2，历史分位数22.30% [1] - 2年期债（TS2512）转换因子0.9765，基差 - 0.03，基差率 - 0.03%，现货价102.39，历史分位数16.10% [1] - 5年期债（TF2512）转换因子0.9405，基差0.42，基差率0.02%，现货价105.52，历史分位数29.60% [1] - 10年期债（T2512）转换因子0.9757，基差0.39，基差率0.39%，现货价105.73，期货价107.93，历史分位数64.80% [1] - 30年期债（TL2512）转换因子1.1271，基差0.77，基差率0.77%，现货价132.45，期货价116.72，历史分位数97.50% [1] 其他 - 硅铁（SF511）折算价5680（72硅铁合格块：内蒙 - 天津仓单），期货价5648，基差 - 32，基差率 - 0.56%，历史分位数56.10% [4]