报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 30日多晶硅再触及涨停板，主力2509收于54705元/吨，日内涨幅8.87%，持仓增仓22849手至16.4万手；工业硅震荡走强，主力2509收于9285元/吨，日内涨幅2.2%，持仓减仓33993手至24.3万手 [2] - 多晶硅再度受消息面提振，工业硅受多晶硅带涨，目前政策对盘面仍有支撑，但前置投机需求兑现后情绪降温，后续再冲前高动力不足 [2] - 交易所调整保证金和手续费后，需避免重仓追涨杀跌，适当关注月间反套空间和PS/SI比价套利，关注西南复产动态和政策推进情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力从9085元/吨涨至9345元/吨，近月从8995元/吨涨至9325元/吨；多晶硅期货结算价主力从50805元/吨涨至54705元/吨，近月从50805元/吨涨至54585元/吨 [4] - 工业硅不通氧553、通氧553、421等多个地区现货价格有不同程度上涨；多晶硅N型、P型多种硅料现货价格上涨；有机硅二甲基硅油现货价格从13000元/吨涨至14500元/吨 [4] - 工业硅当前最低交割品价格从9250元/吨涨至9450元/吨，现货升水从255元/吨收至125元/吨；多晶硅当前最低交割品价格从44500元/吨涨至46500元/吨，现货贴水从 -6305元/吨扩至 -8085元/吨 [4] - 工业硅广期所库存从251965吨降至248550吨，工业硅社库合计从442900吨降至442600吨；多晶硅广期所库存从8.34万吨增至9.06万吨，多晶硅社库合计维持27.2万吨不变 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [5][7][10] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [12][13][15][16] 库存 - 展示工业硅期货库存、工业硅厂库库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存等图表 [19][20][22] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [25][27][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货合约收盘价及价差 - I05合约今日收盘价745.5元/吨，较上日降3.5元/吨；I09合约今日收盘价789.0元/吨，较上日降9.0元/吨；I01合约今日收盘价766.0元/吨，较上日降4.5元/吨 [4] - I05 - I09合约今日价差 - 43.5元/吨，较上日增加5.5元/吨；I09 - I01合约今日价差23.0元/吨，较上日减少4.5元/吨；I01 - I05合约今日价差20.5元/吨，较上日减少1.0元/吨 [4] 基差数据 - 不同铁矿石品种今日价格与上日相比有不同变化，如卡粉降9.0元/吨，河钢精粉升16.0元/吨等；基差方面，多数品种基差有小幅度变化，如卡粉基差降1，BRBF基差升8等 [7] 可交割品牌调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行；新增太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，升贴水为0 [12] - 对原有品种升贴水调整，新规则中仅PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨 [12] - 修改替代品质量差异与质量升贴水，调整铁品位等指标允许范围及对应升贴水划分，引入X动态调整铁元素指标升贴水值 [12] 品种价差数据 - 不同品种价差今日与上日相比有不同变化，如PB块 - PB粉价差升2.0元/吨，PB粉 - 混合粉价差降2.0元/吨等 [14] 黑色研究团队介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业相关工作经验 [24] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，获多项行业分析师荣誉 [24] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [24] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易等相关经验 [24]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 报告对07月30日各指数走势、板块涨跌对指数影响、股指期货基差及开仓成本、股指期货换月点数差及成本进行分析 各部分总结 指数走势 - 上证综指涨跌幅0.17%，收于3615.72点，成交额8196.28亿元；深成指数涨跌幅 -0.77%，收于11203.03点，成交额10246.52亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅 -0.82%，成交额3926.75亿元；中证500指数涨跌幅 -0.65%，成交额3047.78亿元 [1] - 沪深300指数涨跌幅 -0.02%，成交额4451.68亿元；上证50指数涨跌幅0.38%，成交额1125.97亿元 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨 -55.4点，有色金属、电力设备、计算机等板块向下拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨 -41.44点，电力设备、计算机、非银金融等板块向下拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨 -0.78点，银行、食品饮料、医药生物等板块向上拉动明显，计算机等板块向下拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨10.76点，银行、非银金融、食品饮料等板块向上拉动明显，电子等板块向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00 - IM03日均基差分别为 -48.99、 -119.91、 -303.97、 -472.07 [13] - IC00 - IC03日均基差分别为 -46.19、 -102.76、 -241.09、 -367.61 [13] - IF00 - IF03日均基差分别为 -6.78、 -17.41、 -49.47、 -83.1 [13] - IH00 - IH03日均基差分别为0.36、0.26、0.43、0.33 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本在不同时间的具体数据 [22][23][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指震荡，上涨有长期、中期、短期三个逻辑，当前市场有分歧，可等政策和市场趋势明确后调整仓位 [1] - 国债震荡，7月以来反内卷政策预期行情驱动基本结束，债市有望修复，短期国债有望止跌回稳 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 昨日A股市场震荡回调，Wind全A跌0.4%，成交额1.87万亿元，各指数有不同涨跌，育儿补贴制度全国落地，预计央行购国债为中央政府筹资、推普惠财政方案拉动通胀企稳回升 [1] - 股市上涨长期逻辑是市场预期财政转向促销费、中美关系缓和后通胀回升，5 - 6月外资流入买大盘成长风格；中期逻辑是反内卷热度高、需求侧基建加码利好上游周期板块；短期逻辑是弱美元下人民币升值和企业存贷款数据好转使资金流入股市 [1] - 国债期货收盘各主力合约上涨，央行开展3090亿元7天期逆回购操作，净投放1585亿元，资金面利率下行，“反内卷”政策符合预期 [2] 日度价格变动 - 股指期货中IH涨0.21%、IF跌0.12%、IC跌0.76%、IM跌0.87%；股票指数上证50涨0.38%、沪深300跌0.02%、中证500跌0.65%、中证1000跌0.82% [3] - 国债期货TS涨0.03%、TF涨0.08%、T涨0.16%、TL涨0.42%；国债现券收益率2年期、5年期、10年期、30年期均下降 [3] 市场消息 - 7月30日中共中央政治局会议指出宏观政策要持续发力、适时加力，落实积极财政政策和适度宽松货币政策，货币政策要保持流动性充裕，用好结构性货币政策工具支持多领域 [4] 图表分析 - 展示股指期货IH、IF、IM、IC主力合约走势及各合约当月基差走势 [6][7][9] - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率情况 [13][16][17][18] - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币不同期限价格，美元指数，欧元、英镑兑美元及美元兑日元汇率情况 [21][22][23][25][26]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各品种走势多为震荡 原油因制裁担忧供应端不稳定价格重心上移 阶段性以反弹思路对待 燃料油若油价企稳 FU 和 LU 绝对价格或跟随反弹 沥青短期受供应库存双低位支撑 待油价企稳可短多 聚酯价格预计偏强震荡 橡胶短期宽幅震荡 甲醇预计估值修复后进入震荡阶段 聚烯烃逐渐向供需双强过渡 下方空间有限 聚氯乙烯市场做空力量或恢复 [1][3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油周三 WTI 9 月合约涨 0.79 美元至 70 美元/桶 涨幅 1.14% 布伦特 9 月合约涨 0.73 美元至 73.24 美元/桶 涨幅 1.01% SC2508 跌 7.4 元/桶至 523.6 元/桶 跌幅 1.39% 特朗普制裁印度及美国制裁相关公司或影响俄罗斯石油出口及伊朗石油运输 EIA 数据显示美国原油库存增 770 万桶 汽油库存减 270 万桶 馏分油库存增 360 万桶 因制裁担忧价格重心上移 阶段性反弹 [1] - 燃料油周三 FU2509 收涨 1.48% 报 2956 元/吨 LU2510 收涨 2.49% 报 3710 元/吨 山东独立炼厂产能利用率连续 5 周上涨 低硫调和组分流入新加坡市场 高硫面临中东船货供应压力 若油价企稳 FU 和 LU 或反弹 可考虑前期价差空头止盈 等待后期价差空头介入机会 [3] - 沥青周三 BU2509 收涨 1% 报 3650 元/吨 8 月国内炼厂沥青排产计划总量 241 万吨左右 环比增 5% 同比增 25% 社会库存率环比降 0.27% 炼厂库存水平环比升 1.12% 装置开工率环比升 3.98% 北方需求释放 部分炼厂复产或增产 但供应增量有限 需求受降水影响 雨后向好 短期受支撑 待油价企稳可短多 [3][5] - 聚酯 TA509 收涨 0.37% EG2509 收跌 0.38% PX 期货主力合约收涨 0.61% 中东一套 134 万吨 PX 装置出产品 负荷提升中 成本端油价支撑 下游需求有韧性 华东台风影响港口运力 TA 与 EG 显性库存偏低 价格预计偏强震荡 [5] - 橡胶周三沪胶主力 RU2509 跌 65 元/吨至 14945 元/吨 NR 主力跌 95 元/吨至 12575 元/吨 丁二烯橡胶 BR 主力跌 60 元/吨至 11775 元/吨 截至 7 月 27 日 中国天然橡胶社会库存 129.3 万吨 环比增 0.4% 国内主产区降雨 下游轮胎开工回升 出口数据好 短期宽幅震荡 [5][7] - 甲醇周三太仓现货价格 2407 元/吨 伊朗装置负荷恢复 到港量增加 下游利润开工稳定 库存增加 基本面驱动不强 跟随原料价格波动 预计估值修复后震荡 [7] - 聚烯烃周三华东拉丝主流 7120 元/吨 各工艺制 PP 毛利有差异 PE 不同薄膜价格有别 聚烯将向供需双强过渡 基本面矛盾不突出 成本端不大跌 下方空间有限 [7] - 聚氯乙烯周三华东、华北、华南 PVC 市场价格有变动 供给高位震荡 需求回暖 供需差收窄 库存下降 基差和月差走阔 套利空间打开 基本面变动有限时 做空力量或恢复 [9] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种 2025 年 7 月 30 - 31 日现货市场、价格、期货价格、基差、基差率等数据及变动情况 [10] 市场消息 - 特朗普表示若俄罗斯未在 10 - 12 天内结束乌克兰战争 对俄实施措施 包括对贸易伙伴征 100%二级关税 警告俄罗斯石油买家继续购买或面临巨额关税 [13] - 美国能源信息署数据显示 美国原油库存增 770 万桶 汽油库存减 270 万桶 馏分油库存增 360 万桶 与分析师预期有差异 [13] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价历史走势 [15][17][19] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油等品种主力合约基差历史走势 [33][37][39] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA 等合约不同跨期价差历史走势 [48][50][53] 跨品种价差 - 展示原油内外盘、B - W 价差 燃料油高低硫价差等跨品种价差及比值历史走势 [64][67][72] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP 生产利润等历史走势 [74] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕 有十余年期货衍生品市场研究经验 获多项荣誉 为企业定制方案策略 [81] - 原油等分析师杜冰沁 获多项能化分析奖项 扎根能源行业研究 撰写深度报告 [82] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳 获新锐分析师等称号 从事多个期货品种研究 [83] - 甲醇等分析师彭海波 有能化期现贸易经验 通过 CFA 三级考试 [84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约跌5.9%至70840元/吨，电池级碳酸锂平均价跌750元/吨至73150元/吨，工业级碳酸锂平均价跌700元/吨至71000元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）位65420元/吨，仓单库存维持12276吨[3] - 7月碳酸锂产量预计环比增加3.9%至81150吨，周度产量环比减少485吨至18630吨；2025年6月中国碳酸锂进口数量为1.77万吨，环比减少16.3%；7月排产环比小幅增加，两大主材消耗碳酸锂环比增加3%至8.08万吨左右；周度库存环比增加550吨至143170吨，其中下游环比增加1544吨至42815吨，中间环节环比增加1660吨至44970吨，上游环比减少2654吨至55385吨[3] - 短期基本面核心矛盾在于对供应扰动的担忧，目前无明确公告，受整体市场影响波动率较大，可关注后市做空波动率机会[3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价70840元/吨，较前一日跌2280元/吨；连续合约收盘价70460元/吨，较前一日跌1240元/吨；锂辉石精矿(6%,CIF中国)777美元/吨，较前一日跌28美元/吨；多种锂矿及锂盐价格有不同程度下跌或持平[5] - 部分锂电产业链产品价差有变化，如电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差较前一日缩小50元/吨至2150元/吨；电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差较前一日扩大750元/吨至 - 7730元/吨等[5] - 部分前驱体及正极材料价格有涨有跌或持平，如三元前驱体523（多晶/动力型）较前一日涨40元/吨至75795元/吨；磷酸铁锂(动力型)较前一日跌180元/吨至33315元/吨等[5] - 电芯及电池价格多数持平，如523方形三元电芯较前一日涨0.001元/Wh至0.384元/Wh；方形磷酸铁锂电池价格维持0.3元/Wh[5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格随时间变化的图表[6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格随时间变化的图表[9][11][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差随时间变化的图表[16][17][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格随时间变化的图表[21][24][27] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格随时间变化的图表[29][31] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存随时间变化的图表[34][36] 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式现金生产利润随时间变化的图表[38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月29日多晶硅止跌回涨，主力2509收于50805元/吨，日内涨幅3.76%；工业硅震荡走强，主力2509收于9350元/吨，日内涨幅2.35% [2] - 工信部发声巩固反内卷综合治理成效，多晶硅受消息面提振，工业硅受多晶硅带涨偏强运行 [2] - 政策对盘面有支撑，但前置投机需求兑现后情绪降温，后续再冲前高动力不足 [2] - 交易所调整保证金和手续费后，需避免重仓追涨杀跌，可关注月间反套空间和PS/SI比价套利，关注西南复产动态和政策推进情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力和近月均下跌，不通氧553、通氧553、421等现货价格多数下跌，当前最低交割品价格降至9250元/吨，现货升贴水降至255元/吨 [4] - 多晶硅期货结算价主力和近月上涨，N型多晶硅致密料、复投料等现货价格上涨，当前最低交割品价格涨至46500元/吨，现货升贴水收窄至 -4245元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持平，二甲基硅油价格上涨1500元/吨 [4] - 下游硅片、电池片部分数据缺失，工业硅仓单减少31手，广期所库存等部分减少，多晶硅仓单增加50手，广期所库存增加0.7万吨，厂库和社库合计持平 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [5][7][11] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [12][14][16] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存等图表 [20][22] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [25][27][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期价震荡偏弱，现货市场购销活跃度偏差，下游饲料企业观望，等待新粮上市，若9月期价2300支撑无效价格将继续下行[1] - 豆粕价格上涨，外盘受美国天气影响，国内受海外采购和关税政策影响，策略以日内为主[1] - 油脂价格震荡，关注印尼政策，国内豆油有支撑，库存微升，策略以日内为主[1] - 鸡蛋期、现价格震荡，短期供需趋于稳定，未来旺季需求利多，但蛋价高点大概率低于去年同期[1] - 生猪价格震荡，供给端有压力，政策有支撑，关注短期宏观及市场情绪变化[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米周二主力合约减仓调整，9月合约资金向1月转移，1月是新玉米集中上市期，生长期天气良好利空市场，东北产区贸易商余粮有限，销区价格稳中偏弱，下游饲料企业观望，港口贸易商报价下调，9月合约反弹遇技术关口压制[1] - 豆粕周二CBOT大豆收低，美豆粕创合约低点，巴西7月大豆和豆粕出口预估降低，欧盟豆粕进口量萎缩，国内豆粕偏弱运行，受海外采购和关税政策影响[1] - 油脂周二BMD棕榈油和加菜籽收高，市场关注印尼政策，国内豆油上涨，菜籽油跟随，棕榈油相对偏弱，上周三大植物油库存微升，进口成本回落，周边市场普跌，国际政策不明朗[1] - 鸡蛋周二主力2509合约盘中震荡调整，收平，现货价格趋于稳定，短期供需趋于稳定，贸易商随采随销，基本面偏空格局未变[1] - 生猪周二主力2509合约收涨0.18%，现货价格环比下跌，部分养殖企业出栏积极性提升，猪价延续走弱，少数趋于稳定[2] 市场信息 - 上周菜油产量随菜籽压榨量增加，下游提货量增加，菜油继续去库，截止2025年第30周末，国内进口压榨菜油库存量环比下降3.21%，合同量环比下降9.24%[3] - 欧盟和印尼达成协议推进《全面经济伙伴关系协定》，双方就棕榈油贸易关税配额办法达成一致，配额内0关税，配额外3%关税[3] - 印尼2025年对印度棕榈油出口量将超500万吨，高于2024年，今年料向印度出口10万颗发芽棕榈种子[4] - 中储粮网电商交易中心定于2025年8月1日组织国产大豆购销双向竞价专场交易，交易数量40302吨[4] 品种价差 - 包含玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1合约价差图表[6][8][9][12] - 包含玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表[14][18][24][26] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师和CCTV财经评论员[28] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，期货从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章[28] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经频道嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访[28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜隔夜LME铜和SHFE铜价格上涨 国内现货进口亏损 劳动力市场有韧性 贸易谈判有进展 库存有变化 需求受淡季影响但部分企业提前补库 诸多不确定性因素下下周行情宜谨慎看待[1] - 铝氧化铝震荡走高 沪铝震荡偏弱 铝合金震荡偏强 几内亚雨季铝矿出港下滑 成本支撑明显 氧化铝期现套利窗口开启 电解铝供需边际转向 铝价窄幅震荡 关注美联储议息会议和几内亚大选[1][2] - 镍隔夜LME镍和沪镍价格上涨 库存有变化 基本面整体变化不大 短期受市场情绪影响走弱 呈现震荡运行[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜隔夜LME铜上涨0.41%至9803美元/吨 SHFE铜上涨0.14%至79090元/吨 美国6月职位空缺不及预期 贸易谈判有进展 LME、Comex库存增加 SHFE铜仓单有增有减 需求受淡季影响但部分企业提前补库 关注美联储议息会议和贸易风险[1] - 铝氧化铝AO2509收于3383元/吨涨幅3.39% 沪铝AL2509收于20620元/吨跌幅0.02% 铝合金AD2511收于20050元/吨涨幅0.05% 几内亚雨季铝矿出港下滑 成本支撑明显 氧化铝期现套利窗口开启 电解铝供需边际转向 铝价窄幅震荡[1][2] - 镍隔夜LME镍涨0.62%报15325美元/吨 沪镍涨0.39%报122380元/吨 LME库存增加 SHFE仓单减少 基本面整体变化不大 短期受市场情绪影响走弱 呈现震荡运行[2] 日度数据监测 - 铜2025年7月29日平水铜价格79010元/吨 废铜价格73400元/吨 库存方面LME、COMEX库存增加 上期所仓单增加 社会库存减少[4] - 铅2025年7月29日平均价1铅16850元/吨 库存方面LME增加 上期所库存增加[4] - 铝2025年7月29日无锡报价20630元/吨 南海报价20600元/吨 库存方面LME增加 上期所仓单减少 社会库存氧化铝减少[5] - 镍2025年7月29日金川镍板状123550元/吨 库存方面LME增加 上期所镍仓单减少 社会库存镍减少[5] - 锌2025年7月29日主连结算价22660元/吨 库存方面上期所增加 LME减少 社会库存增加[6] - 锡2025年7月29日主连结算价267360元/吨 库存方面上期所增加 LME增加[6] 图表分析 - 现货升贴水展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水情况[7][8][10][13] - SHFE近远月价差展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE近远月价差情况[16][18][20] - LME库存展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的LME库存情况[22][24][26] - SHFE库存展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE库存情况[29][31][33] - 社会库存展示了铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存情况[35][37][39] - 冶炼利润展示了铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率情况[42][44] 有色金属团队介绍 - 展大鹏现任光大期货研究所有色研究总监等职 有十多年商品研究经验 团队获多项荣誉[47] - 王珩现任光大期货研究所有色研究员 主要研究方向为铝硅 为客户提供解读和报告[47] - 朱希现任光大期货研究所有色研究员 主要研究方向为锂镍 为客户提供解读和报告[48]

报告行业投资评级 - 棉花：震荡 [2] - 白糖：震荡 [2] 报告的核心观点 - 棉花：国际市场关注中美谈判结果和美联储 7 月议息会议及 9 月降息预期变动，基本面驱动有限以震荡看待；国内郑棉大幅减仓下行跌破 14000 元/吨，9 - 1 价差回落，09 合约即将进入交割前一个月大幅下跌概率不大，01 合约需关注月底重磅会议结果，新年度供需矛盾不大，宏观层面定调是主要驱动之一 [2] - 白糖：巴西新的压榨数据将公布可关注单产是否改善，国内现货市场对进口有担忧，盘面移仓，9～1 反套持续显效，移仓未完成前两者价差仍有回落空间，期价跟随原糖小幅反弹，保值盘压力下未来上行空间预计有限 [2] 日度数据监测 - 棉花：9 - 1 价差为 - 100，环比 - 110；主力基差 1655，环比 121；新疆现货 15431 元/吨，环比 - 42；全国现货 15580 元/吨，环比 - 29 [3] - 白糖：9 - 1 价差为 140，环比 - 24；主力基差 208，环比 - 22；南宁现货 6050 元/吨，环比 0；柳州现货 6075 元/吨，环比 0 [3] 市场信息 - 棉花：7 月 29 日期货仓单数量 9156 张，较上一交易日下降 70 张，有效预报 348 张；各地区棉花到厂价新疆 15431 元/吨、河南 15634 元/吨、山东 15562 元/吨、浙江 15790 元/吨；7 月 29 日纱线综合负荷为 49.3，较前一日下降 0.1，纱线综合库存为 29.5，较前一日下降 0.1，短纤布综合负荷为 47.8，较前一日持平，短纤布综合库存为 33.4，较前一日持平 [4] - 白糖：7 月 29 日现货价格南宁地区 6050 元/吨、柳州地区 6075 元/吨，均较前一日持平；7 月 29 日期货仓单数量 19746 张，较前一交易日下降 404 张，有效预报 0 张 [4][5] 研究团队人员介绍 - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，多次获分析师称号 [20] - 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与大型项目及课题，多次获奖 [21] - 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，参与郑商所课题撰写，发表文章，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [22]