报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹短期盘面窄幅整理运行，产量回升库存降表需升，供需数据好转[1] - 铁矿石短期震荡偏弱，供应增需求降库存升[1] - 焦煤和焦炭短期宽幅震荡，焦煤供应受限需求谨慎，焦炭供应减需求支撑强[1] - 锰硅和硅铁短期震荡，锰硅成本支撑库存累积，硅铁基本面驱动有限[1][3] 根据相关目录分别总结 研究观点 - 钢材：螺纹盘面回落，现货稳中有跌成交降，本周产量升库存降表需升，预计短期窄幅整理[1] - 铁矿石：期货主力合约冲高回落，港口现货价跌，供应增需求降库存升，短期震荡偏弱[1] - 焦煤：盘面下跌，现货部分上调，供应受限需求谨慎，预计短期宽幅震荡[1] - 焦炭：盘面下跌，现货港口报价涨，供应减需求支撑强，预计短期宽幅震荡[1] - 锰硅：期价震荡走强，市场价持平，后续云南枯水期或减产，需求钢招价上移，成本坚挺库存累积，短期有支撑但上行驱动有限[1][3] - 硅铁：期价震荡走弱，部分地区价格上调，大厂减产需求提振有限，成本有支撑库存偏高，预计短期震荡[3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹1 - 5月为 - 53.0环比10.0，5 - 10月为 - 32.0环比3.0等；热卷1 - 5月为 - 13.0环比 - 2.0，5 - 10月为 - 8.0环比15.0等；铁矿石1 - 5月为23.0环比 - 1.0，5 - 9月为21.5环比0.0等；焦炭1 - 5月为 - 143.0环比 - 13.5，5 - 9月为 - 90.5环比8.0等；焦煤1 - 5月为 - 76.5环比 - 11.0，5 - 9月为 - 73.5环比1.5等；锰硅1 - 5月为 - 38.0环比0.0，5 - 9月为 - 34.0环比 - 8.0等；硅铁1 - 5月为 - 88.0环比 - 10.0，5 - 9月为 - 58.0环比8.0等[4] - 基差：螺纹01合约为107.0环比 - 22.0，05合约为54.0环比 - 12.0等；热卷01合约为15.0环比 - 20.0，05合约为2.0环比 - 22.0等；铁矿石01合约为50.9环比 - 2.1，05合约为73.9环比 - 3.1等；焦炭01合约为 - 81.2环比 - 10.0，05合约为 - 224.2环比 - 23.5等；焦煤01合约为 - 34.0环比 - 60.0，05合约为 - 110.5环比 - 71.0等；锰硅01合约为 - 172.0环比 - 62.0，05合约为 - 210.0环比 - 62.0等；硅铁01合约为 - 294.0环比 - 50.0，05合约为 - 382.0环比 - 60.0等[4] - 现货：螺纹上海3240.0环比20.0，北京3170.0环比30.0等；热卷上海3360.0环比20.0，天津3310.0环比20.0等；铁矿石PB粉805.0环比9.0，超特粉715.0环比6.0等；焦炭日照准一1550.0环比40.0；焦煤山西中硫主焦1460.0环比0.0；锰硅宁夏5600.0环比20.0，内蒙5680.0环比0.0等；硅铁宁夏5170.0环比0.0，内蒙5200.0环比 - 20.0等[4] - 利润与价差：螺纹盘面利润 - 137.9环比 - 4.6，长流程利润 - 81.8环比3.9，短流程利润 - 40.6环比10.0；卷螺差212.0环比 - 2.0，螺矿比3.9环比 - 0.01，螺焦比1.7环比 - 0.03，焦煤比1.4环比 - 0.02，焦矿比2.2环比0.03，双硅差258.0环比 - 28.00[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价多年走势[6][7][10][14] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[16][17][20][22] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差走势[25][27][32][33][34][37][38] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[43][45][46] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[48][52] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[54] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，获多项郑商所相关荣誉[54] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[54] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验，通过CFA二级考试[55]