报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四油价震荡回落，当前油价陷入拉锯，缺乏明显驱动，延续震荡运行 [1] - 燃料油预计11月新加坡整体供应充足，低硫和高硫市场结构或继续逆转，LU - FU价差有反弹空间，价格震荡 [1][3] - 沥青11月供应端压力减轻，但需求下滑，价格暂以窄幅震荡为主 [3] - 聚酯受市场消息提振，PX&TA期货价格反弹，乙二醇供需压力大、累库预期强，价格震荡 [4] - 橡胶产区降雨原料价格松动，需求全钢好于半钢，价格震荡 [6] - 甲醇因供应减少预期价格反弹，但MTO利润松动、传统下游支撑有限，价格趋于底部宽幅震荡 [6] - 聚烯烃后续供强需弱、库存转移压力高，成本支撑减弱，但月差处于低位，价格趋于底部震荡 [8] - 聚氯乙烯供应高位震荡、需求放缓，供需压力大，价格震荡偏弱 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 展示能化品种基差日报数据，包括原油、液化石油气、沥青等品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等信息及变动情况 [10] 市场消息 - 俄罗斯11月西部港口石油出口量预计略降但接近历史高点，11月乌拉尔等原油出口量约230万桶/日，低于10月的约240万桶/日 [14] - 康菲石油上调2025年产量预估至237.5万桶油当量/日，下调运营成本预估至106亿美元，第三季度产量达240万桶石油当量/日 [14] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约收盘价的历史走势图表 [16][17][18] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等品种主力合约基差的历史走势图表 [33][35][38] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA等品种不同合约价差的历史走势图表 [48][50][53] 跨品种价差 - 展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等跨品种价差及比值的历史走势图表 [64][67][69] 生产利润 - 展示LLDPE、PP生产利润的历史走势图表 [72][73]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡下行，主力2601合约反弹承压，长期延续看空预期；豆粕震荡，策略上震荡偏强思路；油脂震荡，短线参与，等待多单入场机会；鸡蛋震荡，预计反弹高度有限；生猪震荡，预计本轮猪价反弹结束后期价重回阴跌表现 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：周四主力2601合约小阴线收盘，期价震荡偏弱，现货新粮上市增加，北港报价承压下行，华北地区价格分化，销区偏弱，下游观望刚需补库，技术上1月合约短期受制于2150技术压力重回跌势，暂关注2100整数支撑有效性 [1] - 豆粕：周四CBOT大豆触及15个月高位，美豆、美豆粕上涨，美豆油下跌，中美领导人会晤或扩大美农作物采购量但未公布具体协议，美出口销售数据暂停发布，国内豆粕震荡走强，现货跟涨但成交低迷 [1] - 油脂：周四BMD棕榈油连跌四日后回升，印尼棕榈油协会预计2025年产量同比增长10%至5600万吨，8月库存下降1%至254万吨，出口环比下降1.8%至347万吨，产量环比下降10%至506万吨，国内棕榈油跌幅超豆油和菜籽油，夜间企稳 [1] - 鸡蛋：周四期货震荡调整，主力2512合约小幅收跌0.25%，报3157元/500千克，现货价格环比持平，终端走货尚可，贸易商按需采购，销区价格多数稳定，个别涨跌调整，短期供给压力与供应改善博弈，过剩产能未明确淘汰，预计反弹高度有限 [1] - 生猪：周四主力2601合约长阴线收盘，日线跌幅扩大，期价上行遇阻区间下移，现货产销区报价偏强，山东、河北猪价涨势放缓，农业农村部预计生猪及猪肉价格四季度止跌回升，政策控制能繁、减存栏，但节前消费高峰主动减存栏可能性不大，供应压力笼罩市场 [2] 市场信息 - 周四欧洲央行将利率维持在2%不变，美联储此前降息25个基点 [3] - 2025年9月加拿大油菜籽压榨量为1007389吨，较前月增加16.07%，较去年同期增加7.97% [3] - 2025/26年度巴西帕拉纳州大豆产量估计为2196万吨，高于9月预测的2194万吨 [3] - 中国本收获季首次从美国购买大豆 [3] 品种价差 - 包含玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [5][6][13][14][16][17][22] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监等，有丰富荣誉和经历 [26] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，多次获相关称号，团队有多项荣誉 [26] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，团队有多项荣誉，多次接受媒体采访 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为2025年10月31日光大期货的铁矿石基差及价差监测日报，展示期货合约收盘价、价差，各品种基差、品种价差数据及相关图表，还介绍铁矿石期货可交割品牌及升贴水调整事项[1][3][5][10] 相关目录总结 期货合约及价差 - I05、I09、I01合约今日收盘价分别为779.5元/吨、758.5元/吨、802.5元/吨，较上日分别变化 -2.0元/吨、 -1.5元/吨、 -2.0元/吨[3] - I05 - I09、I09 - I01、I01 - I05今日价差分别为21.0元/吨、 -44.0元/吨、23.0元/吨，较上日分别变化 -0.5元/吨、0.5元/吨、0.0元/吨[3] 基差 数据 - 卡粉、BRBF、纽曼粉等多个品种今日价格有不同变化，基差也有相应变化，如卡粉今日价格920元/吨，较上日降6.0元/吨，基差79元/吨，较上日降5元[5] 图表 - 展示巴西粉矿、澳洲中品粉矿、澳洲低品粉矿、内矿等不同基差标的基差图表[7][8][9] 可交割品牌及升贴水调整 - 自I2202合约起，可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0；部分原有品种升贴水调整，仅PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨[10] - 铁品位等指标允许范围及质量升贴水有调整，引入X动态调整铁元素指标升贴水值，现X = 1.5[10] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，升贴水均为0元/吨，适用于I2312及以后合约[10][11] 品种价差 数据 - PB块 - PB粉、纽曼块 - 纽曼粉等多个品种价差今日有不同变化，如PB块 - PB粉今日值110.0元/吨，较上日降4.0元/吨[12] 图表 - 展示块粉价差、高中品粉矿价差、中低品位粉矿价差等多种品种价差图表[15][16][20][21] 黑色研究团队介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[24] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师等，获多项荣誉[24] - 柳浠为光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[24] - 张春杰为光大期货研究所黑色研究员，有投资交易等经验，通过CFA二级考试[24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货价格震荡偏弱，主力01合约收盘价1627元/吨，日环比跌0.97%；现货市场多数稳定，个别地区仍有小幅回落；供应端维持稳定，需求端跟进情绪依旧偏弱；本周尿素企业库存下降4.66%，厂家仍有待发单支撑，现货报价或趋于稳定，但当前尿素行业会议及宏观层面利好因素交易完，市场新增利好驱动不足，盘面走势或阶段性转弱 [1] - 纯碱期货价格偏弱震荡，午后走势波动加剧，主力01合约报1235元/吨，跌幅1.12%；现货厂家报价多数稳定，贸易商报价跟随盘面情绪小幅回暖；本周纯碱行业开工、产量分别较上周提升1.95个百分点、2.29%，企业库存变化不大，但纯碱供应压力仍较高；需求端大体稳定，下游光伏玻璃产能略微提升但幅度有限，下游企业适逢低价补库成交，大量补库意愿较为匮乏；整体来看，纯碱基本面宽松状态依旧，市场对国内外宏观利好因素交易完，市场情绪短期或有回落，前期多单可逐步止盈 [1] - 玻璃期货价格弱势震荡，午后市场波动幅度提升，主力01合约报1091元/吨，跌幅2.85%；昨日国内浮法玻璃市场均价1167元/吨，日环比维持稳定；近期玻璃供应水平暂无明显变化，需求端情绪仍保持积极状态；本周玻璃企业库存下降1.24%，但市场对基本面利好因素反应较为平淡；国内外宏观利好因素消化完，后续关注基本面能否持续好转；期货盘面持仓持续提升，市场波动或将加大 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 尿素 - 10月30日尿素期货仓单0张，较上一交易日无变化，有效预报621张 [4] - 10月30日尿素行业日产18.88万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加0.1万吨；行业开工率80.69%，较去年同期84.23%下降3.54个百分点 [4] - 10月30日国内各地区小颗粒尿素现货价格：山东1600元/吨持平，河南1580元/吨持平，河北1620元/吨降10元，安徽1590元/吨持平，江苏1590元/吨持平，山西1480元/吨持平 [5] - 截至10月29日尿素企业库存155.43万吨，周降7.59万吨，降幅4.66% [6] 纯碱 & 玻璃 - 10月30日纯碱期货仓单数量8875张，较上一交易日降70张，有效预报756张；玻璃期货仓单数量402张，较上一交易日降13张 [8] - 10月30日纯碱现货价：华北轻碱1200元/吨、重碱1300元/吨，华中轻碱1150元/吨、重碱1250元/吨，华东轻碱1130元/吨、重碱1250元/吨，华南轻碱1350元/吨、重碱1400元/吨，西南轻碱1200元/吨、重碱1300元/吨，西北轻碱950元/吨、重碱950元/吨，日环比均持平 [8] - 截至10月30日的一周，纯碱行业开工率86.89%，周环比提升1.95个百分点；纯碱周度产量75.76万吨，周增1.7万吨，增幅2.29% [8] - 截至10月30日纯碱厂家库存170.20万吨，较周一增0.96万吨，增幅0.57%，较上周四降0.01万吨，降幅0.01% [8] - 10月30日浮法玻璃市场均价1167元/吨，日环比持平；行业日产量16.13万吨，日环比持平 [8] - 截至10月30日国内浮法玻璃企业库存6579万重箱，周降82.3万重箱，降幅1.24%，同比增28.85%；折库存天数28天，较上周降0.3天 [9] 图表分析 - 报告展示尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素2605 - 2601价差、纯碱2605 - 2601价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，全部图表数据来源为iFind、光大期货研究所 [11][18][19] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次参与郑州商品交易所重大课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作，多次获相关分析师称号 [23] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究工作，数次参与大型项目及课题，多次获奖 [23] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作，曾参与郑商所相关课题撰写，长期发表文章，2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2601 合约涨 1.19%至 83400 元/吨，电池级碳酸锂等现货价格上涨，仓单库存增加 116 吨至 27641 吨 [3] - 供应预计环比小幅下降，周度产量环比降 228 吨至 21080 吨；需求端三元材料产量和库存环比增加；库存端周度库存环比减 3007 吨至 127359 吨 [3] - 宏观情绪回暖，库存去库速度加速，锂矿拍卖价格走强抬升底部价格，短期或偏强运行，但需谨慎看涨，存在项目复产预期 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨 500 元/吨至 83400 元/吨，连续合约收盘价涨 100 元/吨至 81840 元/吨，锂辉石精矿等锂矿价格上涨 [5] - 碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等产品价格上涨，部分三元前驱体和正极材料价格有变动，电芯和电池部分产品价格上涨 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石等矿石价格图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂等锂及锂盐价格图表 [10][12][14] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳价差等图表 [17][21] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格图表 [24][26][29] 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯等价格图表 [32][34] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存图表 [37][39] 生产成本 - 展示碳酸锂现金生产利润等生产成本图表 [41] 有色研究团队成员介绍 - 展大鹏任光大期货研究所有色研究总监等职，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [45] - 王珩研究铝硅，扎根国内有色行业研究，撰写深度报告获认可 [46] - 朱希研究锂镍，聚焦有色与新能源融合，撰写深度报告获认可 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 30日工业硅震荡偏强，主力2601收于9155元/吨，日内涨幅0.94%，持仓增仓7102手至22.8万手；多晶硅震荡偏弱，主力2601收于54950元/吨，日内跌幅0.15%，持仓增仓7622手至12.6万手 [2] - 西南减产及硅厂持货挺价、硅煤及电价成本上行，使工业硅运行重心向上抬升；因行业协会配额安排，11月后硅片减产基本确定，当前高产出或为企业配额前集中抢产，并非需求实际改善信号；近日产能收储平台17家企业签字，且下游采购超上游产出，支撑多晶硅偏强运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力合约从29日的9170元/吨降至30日的9155元/吨，近月合约从9180元/吨涨至9185元/吨；部分现货价格有变动，如通氧553硅(华东)从9350元/吨涨至9450元/吨，421硅(华东)从9650元/吨涨至9700元/吨；现货升贴水从-330元/吨收至-285元/吨 [4] - 多晶硅期货结算价近月合约从29日的52860元/吨降至30日的52490元/吨；现货价格大多持稳，现货升贴水从-860元/吨收至 -490元/吨 [4] - 有机硅部分产品价格有变动，二甲基硅油从11800元/吨涨至13500元/吨 [4] - 库存方面，工业硅仓单从47338增加到47410，厂库从262100增加到262500，社库合计从445100增加到445500；多晶硅仓单从9120增加到9330，广期所库存从25.83万吨增加到28.26万吨，厂库从26.35万吨增加到27.30万吨，社库合计从26.4万吨增加到27.3万吨 [4] 三、图表分析 3.1 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [6][8][13] 3.2 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [15][17][22] 3.3 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存相关图表 [23][27] 3.4 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润相关图表 [31][33][38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹短期盘面窄幅整理运行，产量回升库存降表需升，供需数据好转[1] - 铁矿石短期震荡偏弱，供应增需求降库存升[1] - 焦煤和焦炭短期宽幅震荡，焦煤供应受限需求谨慎，焦炭供应减需求支撑强[1] - 锰硅和硅铁短期震荡，锰硅成本支撑库存累积，硅铁基本面驱动有限[1][3] 根据相关目录分别总结 研究观点 - 钢材：螺纹盘面回落，现货稳中有跌成交降，本周产量升库存降表需升，预计短期窄幅整理[1] - 铁矿石：期货主力合约冲高回落，港口现货价跌，供应增需求降库存升，短期震荡偏弱[1] - 焦煤：盘面下跌，现货部分上调，供应受限需求谨慎，预计短期宽幅震荡[1] - 焦炭：盘面下跌，现货港口报价涨，供应减需求支撑强，预计短期宽幅震荡[1] - 锰硅：期价震荡走强，市场价持平，后续云南枯水期或减产，需求钢招价上移，成本坚挺库存累积，短期有支撑但上行驱动有限[1][3] - 硅铁：期价震荡走弱，部分地区价格上调，大厂减产需求提振有限，成本有支撑库存偏高，预计短期震荡[3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹1 - 5月为 - 53.0环比10.0，5 - 10月为 - 32.0环比3.0等；热卷1 - 5月为 - 13.0环比 - 2.0，5 - 10月为 - 8.0环比15.0等；铁矿石1 - 5月为23.0环比 - 1.0，5 - 9月为21.5环比0.0等；焦炭1 - 5月为 - 143.0环比 - 13.5，5 - 9月为 - 90.5环比8.0等；焦煤1 - 5月为 - 76.5环比 - 11.0，5 - 9月为 - 73.5环比1.5等；锰硅1 - 5月为 - 38.0环比0.0，5 - 9月为 - 34.0环比 - 8.0等；硅铁1 - 5月为 - 88.0环比 - 10.0，5 - 9月为 - 58.0环比8.0等[4] - 基差：螺纹01合约为107.0环比 - 22.0，05合约为54.0环比 - 12.0等；热卷01合约为15.0环比 - 20.0，05合约为2.0环比 - 22.0等；铁矿石01合约为50.9环比 - 2.1，05合约为73.9环比 - 3.1等；焦炭01合约为 - 81.2环比 - 10.0，05合约为 - 224.2环比 - 23.5等；焦煤01合约为 - 34.0环比 - 60.0，05合约为 - 110.5环比 - 71.0等；锰硅01合约为 - 172.0环比 - 62.0，05合约为 - 210.0环比 - 62.0等；硅铁01合约为 - 294.0环比 - 50.0，05合约为 - 382.0环比 - 60.0等[4] - 现货：螺纹上海3240.0环比20.0，北京3170.0环比30.0等；热卷上海3360.0环比20.0，天津3310.0环比20.0等；铁矿石PB粉805.0环比9.0，超特粉715.0环比6.0等；焦炭日照准一1550.0环比40.0；焦煤山西中硫主焦1460.0环比0.0；锰硅宁夏5600.0环比20.0，内蒙5680.0环比0.0等；硅铁宁夏5170.0环比0.0，内蒙5200.0环比 - 20.0等[4] - 利润与价差：螺纹盘面利润 - 137.9环比 - 4.6，长流程利润 - 81.8环比3.9，短流程利润 - 40.6环比10.0；卷螺差212.0环比 - 2.0，螺矿比3.9环比 - 0.01，螺焦比1.7环比 - 0.03，焦煤比1.4环比 - 0.02，焦矿比2.2环比0.03，双硅差258.0环比 - 28.00[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价多年走势[6][7][10][14] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[16][17][20][22] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差走势[25][27][32][33][34][37][38] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[43][45][46] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[48][52] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[54] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，获多项郑商所相关荣誉[54] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[54] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验，通过CFA二级考试[55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜隔夜价格震荡走弱，沪铜小幅收跌，进口窗口关闭 市场风险偏好下降致价格走弱 但全球经济向好、矿难影响及供需紧平衡或使价格重心上移 不过国内需求增速及库存情况使价格上行存在分歧[1] - 铝方面，氧化铝震荡偏弱，沪铝震荡偏强，铝合金震荡偏弱 氧化铝厂利润压缩，海外供给扰动，国内铝水供应提涨，铝锭去库流畅 关注铝价两万一上方下游情绪反馈[1][2] - 镍隔夜价格震荡运行，库存压力趋显，镍铁价格成交重心下移，终端低迷，新能源产业链原料端价格偏紧托底[2][3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 铜：平水铜、废铜、无氧铜杆、低氧铜杆价格上涨，精废价差扩大 库存方面，LME注册+注销不变，上期所仓单增加，COMEX库存减少，社会库存减少 活跃合约进口盈亏增加[4] - 铅：平均价、升贴水等多数据无变化，含税还原铅价格下降 库存上期所仓单和库存均减少[4] - 铝：无锡报价、南海-无锡价差、现货升水、铝合金价格上涨，部分下游加工费有变动 库存方面，LME注册+注销不变，上期所仓单增加，总库存减少，社会库存中电解铝增加、氧化铝增加[5] - 镍：金川镍、1进口镍等价格上涨，部分镍矿价格无变化，新能源相关产品价格下降 库存方面，LME注册+注销不变，上期所镍仓单和库存增加，不锈钢仓单减少，社会库存中镍增加、不锈钢减少[5] - 锌：主力结算价、LmeS3、沪伦比变化不大，近 - 远月价差、现货价格、升贴水等下降 库存上期所增加，社会库存减少[7] - 锡：主力结算价、LmeS3下降，近 - 远月价差增加，现货价格下降，部分锡精矿价格上涨 库存上期所增加，LME不变[7] 图表分析 - 现货升贴水：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水图表[8][9][11][12] - SHFE近远月价差：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的连一 - 连二价差图表[16][19][23] - LME库存：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的LME库存图表[25][27][29] - SHFE库存：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE库存图表[31][33][35] - 社会库存：展示了铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存图表[37][39][41] - 冶炼利润：展示了铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率图表[44][47][49] 有色金属团队介绍 - 展大鹏：现任光大期货研究所有色研究总监等职，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 期货从业资格号F3013795，交易咨询资格号Z0013582 [52] - 王珩：现任光大期货研究所有色研究员，研究铝硅 扎根行业研究，服务上市公司风险管理 期货从业资格号F3080733，交易咨询资格号Z0020715 [52][53] - 朱希：现任光大期货研究所有色研究员，研究锂镍 聚焦有色与新能源融合 期货从业资格号F03109968，交易咨询资格号Z0021609 [53][54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周四ICE美棉下跌1.39%，CF601环比上涨0.11%，主力合约持仓环比下降902手，棉花3128B现货价格指数上涨；美联储降息后12月降息概率下降但仍为大概率，中美元首会晤关税缓和，关注美棉出口中国占比；郑棉期价震荡，市场情绪分化，未来宏观和基本面预期乐观，当前是供应高峰，供应压力将减弱，国内棉花供需非十分宽松，郑棉底部有支撑，上行需关注宏观层面[1] - 白糖方面，2025/26榨季北方邦政府上调甘蔗价格，各制糖集团现货报价有变动；美联储本轮降息对市场影响有限，原糖刷新低点，缺乏止跌驱动；国内云南糖厂开榨，广西将在11月下旬开榨，受益于糖浆进口受限价格抗跌，但丰产预期下反弹力度弱，以震荡思路对待，关注成都糖会消息[1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约1 - 5价差为 - 10，环比 - 5，主力基差1243，环比23，新疆现货价14658，环比8，全国现货价14843，环比3[2] - 白糖合约1 - 5价差为65，环比0，主力基差278，环比22，南宁和柳州现货价均为5750，环比0[2] 市场信息 - 10月30日棉花期货仓单数量2434张，较上一交易日下降26张，有效预报1228张[3] - 10月30日国内各地区棉花到厂价：新疆14658元/吨，河南14873元/吨，山东14884元/吨，浙江14954元/吨[3] - 10月30日纱线综合负荷为51.2，较前一日持平；纱线综合库存为26.2，较前一日持平；短纤布综合负荷为51.8，较前一日下降0.1；短纤布综合库存为30，较前一日上涨0.1[3] - 10月30日白糖现货价格：南宁和柳州地区均为5750元/吨，较前一日持平[3] - 10月30日白糖期货仓单数量7541张，较前一交易日减少84张，有效预报586张[4] 图表分析 - 报告展示了棉花主力合约收盘价、基差、1 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表，以及白糖主力合约收盘价、基差、1 - 5价差、仓单及有效预报等图表[6][7][13][15][18] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项分析师称号[20] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，获多项荣誉称号[21] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号[22]

报告行业投资评级 - 股指：偏强 [1] - 国债：震荡 [1] 报告的核心观点 - 沪指失守4000点，深成指、创业板指均跌超1%，《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》聚焦几大主线，符合市场预期，预计未来结构化行情仍将延续，但科创指数估值处于历史极值位置，盘面上谨慎追高；中美经贸磋商进程富有建设性；本周进入三季报密集发布期，建议关注三季报指数营收同比等重要数据 [1] - 周四国债期货收盘，不同期限主力合约有涨有跌；中国央行开展7天期逆回购，实现净投放；银行间市场相关利率下行；央行行长表示将恢复国债买卖操作等；短期央行重启国债买卖强化资金面合理充裕预期，提振债市情绪，债市短期偏强运行，但降息未至以及市场风险偏好提升背景下，国债仍以区间震荡思路看待 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 日度价格变动 - 股指期货：2025年10月30日，IH收盘价3045.0，较前一日跌19.8，跌幅-0.65%；IF收盘价4690.0，较前一日跌42.6，跌幅-0.90%；IC收盘价7299.0，较前一日跌91.0，跌幅-1.23%；IM收盘价7364.4，较前一日跌82.0，跌幅-1.10% [3] - 股票指数：2025年10月30日，上证50收盘价3046.6，较前一日跌16.4，跌幅-0.54%；沪深300收盘价4709.9，较前一日跌37.9，跌幅-0.80%；中证500收盘价7385.7，较前一日跌95.3，跌幅-1.27%；中证1000收盘价7485.1，较前一日跌84.0，跌幅-1.11% [3] - 国债期货：2025年10月30日，TS收盘价102.55，较前一日跌0.022，跌幅-0.02%；TF收盘价106.07，较前一日基本持稳；T收盘价108.63，较前一日涨0.06，涨幅0.06%；TL收盘价116.15，较前一日涨0.32，涨幅0.28% [3] 市场消息 - 新型政策性金融工具落地满月，国开、进银、农发分别投放2500亿元、1000亿元、1500亿元，总计5000亿元已全部完成投放，预计拉动项目总投资超7万亿元 [4] 图表分析 股指期货 - 展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势，以及IH、IF、IC、IM当月基差走势 [6][7][9] 国债期货 - 展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率，以及不同期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差和资金利率走势 [13][15][17] 汇率 - 展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价，以及远期美元兑人民币1M、3M，远期欧元兑人民币1M、3M走势，还有美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势 [20][21][22][24][25]