报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6日工业硅震荡偏强主力2601收于9065元/吨涨幅1.17%持仓增4006手至23.7万手百川参考价9654元/吨较上日上调14元/吨最低交割品421价格持稳现货贴水扩至200元/吨；多晶硅震荡偏弱主力2601收于53395元/吨跌幅0.09%持仓减2818手至12.2万手N型复投硅料价格52000元/吨最低交割品硅料价格52500元/吨现货升水收至500元/吨 [2] - 工业硅重心随成本回升但盘面已对后期减产充分计价供需改善但去库不足有见顶压力；西南减产硅片排产受限多晶硅由供需双增转供需减量博弈有望去库需关注仓单注销冲击下实际去库结果 [2] - 行业公开产能收储平台17家企业完成签字现货限价支撑底部后续平台成立和控产动态将给盘面向上驱动 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货主力结算价从9020元/吨涨至9065元/吨近月从9050元/吨涨至9100元/吨；多晶硅期货主力结算价从53355元/吨涨至53395元/吨近月从51200元/吨涨至51500元/吨 [4] - 工业硅部分现货价格持平仅421硅（有机硅用，昆明）从11100元/吨涨至11600元/吨；多晶硅现货价格均持平 [4] - 工业硅当前最低交割品价格持平现货贴水从 -150元/吨扩至 -200元/吨；多晶硅当前最低交割品价格持平现货升水从800元/吨缩至500元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持平二甲基硅油从11800元/吨涨至13500元/吨 [4] - 工业硅仓单数量持平广期所库存减18650吨天津港增2000吨厂库减4700吨社库减2700吨；多晶硅仓单数量持平广期所库存增4.5万吨厂库增3.5万吨社库增3.5万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [5][7][12] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [14][16][18] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存相关图表 [23][26] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润相关图表 [29][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2601合约涨1.95%至80500元/吨，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂（粗颗粒）平均价均下跌，仓单库存减少410吨至26420吨 [3] - 供应端周度产量环比增加454吨至21534吨，11月供应环比小幅减少0.2%至92080吨；需求端周度三元材料和磷酸铁锂产量及库存均增加，11月两大主材合计消耗碳酸锂环比增加4%至11.46万吨；库存端社会库存连续去化12周，总社会库存周转天数降至历史低位31.5天 [3] - 昨日盘后江西省自然资源厅发布采矿权出让收益评估报告公示，主力合约持仓仍超47万手，在项目复产预期增加背景下价格或将承压运行，但需求是价格下方支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货方面，主力合约收盘价和连续合约收盘价数据缺失，锂辉石精矿(6%,CIF中国)价格为919美元/吨，较前一日跌1美元/吨 [5] - 锂矿中部分锂云母价格持平，磷锂铝石（Li2O:6%-7%）和（Li2O:7%-8%）价格分别涨至7045元/吨和8405元/吨 [5] - 碳酸锂和氢氧化锂价格多数下跌，六氟磷酸锂价格涨1000元/吨至119500元/吨 [5] - 价差方面，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差持平，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差降150元/吨 [5] - 前驱体和正极材料中多数产品价格持平，部分磷酸铁锂产品价格下跌 [5] - 电芯和电池价格均持平 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）、磷锂铝石（Li2O:7%-8%）价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂价格、工业级氢氧化锂价格、六氟磷酸锂价格走势图表 [10][12][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳-工碳、CIF中日韩电氢-电氢、电碳-电碳CIF中日韩、基差走势图表 [17][18][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体价格、三元材料价格、磷酸铁锂价格、锰酸锂价格、钴酸锂价格走势图表 [23][26][28] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯价格、方形磷酸铁锂电芯价格、钴酸锂电芯价格、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [30][33] 库存 - 展示下游库存、冶炼厂库存、其他环节库存走势图表 [37][39] 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式利润走势图表 [41] 有色研究团队成员介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [45] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，为客户提供服务并深入研究套期保值会计等 [46] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，聚焦有色与新能源融合 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花预计短期郑棉在当前价位震荡运行等待新驱动，当前处于上有压力、下有支撑状态，本年度新棉丰产供应端压力大，下方支撑在于消费、成本与预期，年内供需矛盾不大 [1] - 白糖价格震荡中重心缓慢下移，未来将继续验证5400元/吨的支撑力度，需关注10月进口数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周四ICE美棉下跌1.15%报64.48美分/磅，CF601环比上涨0.52%报13605元/吨，主力合约持仓环比降1553手至57.91万手，棉花3128B现货价格指数涨40元/吨至14490元/吨；国际上美联储12月降息预期反复，美棉随美元指数走弱下行；国内郑棉在13600元/吨上下震荡，中美关税调整11月10日生效提振市场情绪 [1] - 白糖广西制糖集团报价5620 - 5700元/吨部分上调20元/吨，云南制糖集团陈糖报价5530 - 5580元/吨、新糖报价5490 - 5690元/吨；原糖刷新五年低点后小幅反弹，因印度泰国中国均丰产预期，国内广西糖厂积极去库迎接新榨季 [1] 日度数据监测 - 棉花合约1 - 5价差为 - 10环比降5，主力基差为1215环比涨5，新疆现货价14618环比降9，全国现货价14820环比降5 [2] - 白糖合约1 - 5价差为50环比降4，主力基差为242环比降7，柳州现货价5690环比持平 [2] 市场信息 - 11月6日棉花期货仓单2769张较上日增17张，有效预报1512张；各地区棉花到厂价新疆14618元/吨、河南14852元/吨、山东14869元/吨、浙江14950元/吨；纱线综合负荷、库存及短纤布综合负荷、库存均与前一日持平 [3] - 11月6日白糖现货柳州地区5690元/吨较前一日持平；期货仓单7422张较前一日持平，有效预报1586张 [4][5] 图表分析 - 提供棉花主力合约收盘价、基差、1 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [7][10][11] - 提供白糖主力合约收盘价、基差、1 - 5价差、仓单及有效预报等图表 [14][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四尿素期货价格延续偏强震荡，主力01合约收盘价1644元/吨，微幅上涨0.74%，现货多数稳定，基本面装置窄幅波动，日产量降0.08万吨，需求跟进情绪回暖，产销率多数增至80%-90%，本周企业库存增幅1.53%，短期市场逻辑转向煤炭成本支撑等因素，波动幅度提升，隔夜出口配额消息演绎加强或将推动盘面坚挺上行，但需验证，建议谨慎乐观 [1] - 周四纯碱期货价格宽幅震荡且走势偏强，主力01合约收盘价1207元/吨，微幅涨幅0.84%，现货厂家报价多数稳定，贸易商环节报价走强，基本面本周开工、产量分别下降1.23个百分点、1.41%，企业库存提升0.72%，需求平稳，盘面升水格局维持，下游观望情绪浓厚，期现成交量下降，近期玻璃产线放水冷修压制刚需，期货市场情绪回暖受轻碱涨价和煤炭成本支撑带动，但基本面压力仍存，不宜过分看涨 [1] - 周四玻璃期货价格宽幅波动且走势偏弱，主力01合约收盘价1101元/吨，微幅下跌0.45%，现货市场小幅反弹，供应上行业产线停产兑现，产能下降，日熔量降140吨，市场对供应下降利好因素逐渐消化，需求端情绪积极，成交率维持100%及以上，但持续度待验证，整体玻璃产线放水冷修后利好阶段性兑现，短期缺乏新增驱动，盘面回归宽幅震荡格局 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 尿素 - 11月6日郑商所尿素期货仓单3900张无变化，有效预报1192张 [4] - 11月6日尿素行业日产19.59万吨，较上一工作日减少0.08万吨，较去年同期增加1.22万吨，开工率83.73%，较去年同期提升1.35个百分点 [4] - 11月6日国内各地区小颗粒尿素现货价格：山东1580元/吨、河南1570元/吨、河北1590元/吨、安徽1560元/吨、江苏1570元/吨，均持平 [4] - 截至11月5日，尿素企业库存157.81万吨，较上周增加2.38万吨，增幅1.53% [5] 纯碱 & 玻璃 - 11月6日郑商所纯碱期货仓单数量9318张，较上一交易日减少300张，有效预报756张；玻璃期货仓单数量219张，较上一交易日减少34张 [7] - 11月6日纯碱现货价：华北轻碱1200元/吨、重碱1300元/吨；华中轻碱1130元/吨、重碱1250元/吨；华东轻碱1130元/吨、重碱1250元/吨；华南轻碱1350元/吨、重碱1400元/吨；西南轻碱1200元/吨、重碱1300元/吨；西北轻碱950元/吨、重碱950元/吨 [7] - 截至11月6日的一周，纯碱行业开工率85.67%，较上周下降1.23个百分点；本周纯碱产量74.69万吨，较上周减少1.07万吨，降幅1.41% [7] - 截至11月6日纯碱厂家库存171.42万吨，较周一增加2.24万吨，增幅1.32%；较上周四增加1.22万吨，增幅0.72% [7] - 截至11月6日浮法玻璃市场均价1157元/吨，日环比增加3元/吨；行业日产量15.91万吨，日环比减少0.014万吨 [7] - 截至11月6日国内浮法玻璃样本企业库存6313.6万重箱，周环比减少265.4万重箱，降幅4.03%，同比增加29.05%，折库存天数27.1天，较上周减少0.9天 [8] 图表分析 - 包含尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素2605 - 2601价差、纯碱2605 - 2601价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，全部图表数据来源为iFind、光大期货研究所 [10][11][15][18][20][22][23] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与课题和丛书撰写，多次获最佳农产品分析师等称号 [25] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究，多次参与项目及课题，多次获奖 [25] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，参与郑商所课题撰写，发表文章，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [25]

报告行业投资评级 | 品种 | 投资评级 | | --- | --- | | 玉米 | 上涨 | | 豆粕 | 震荡 | | 油脂 | 震荡 | | 鸡蛋 | 震荡 | | 生猪 | 震荡 | [1][2] 报告的核心观点 - 玉米期价震荡反弹，因日突破W底颈线压力、现货市场惜售、北港及销区价格偏强等因素支撑，下游饲料企业随采随用、远期观望[1] - 豆粕期货呈震荡态势，CBOT大豆从高位回落，国内蛋白粕继续走高但供应充足限制上涨空间，策略为期货多单+卖虚值看涨期权[1] - 油脂期货震荡，BMD棕榈油自17周低点反弹，国内油脂低位反弹，基本面变化不大、库存偏高，策略为短多参与[1] - 鸡蛋期货延续反弹，现货价格上涨，未来产能或缓慢下降，关注产能变化以把握多空机会[1] - 生猪期货震荡，主连合约重回低位，远月合约受关注，现货价格下跌，市场对政策降能繁有预期[2] 市场信息 - 2025年11月1 - 5日马来西亚棕榈油单产、出油率、产量环比上月同期分别增加5.12%、0.32%、6.80%[2] - 阿根廷油籽工人联合会与出口商协会就加薪达成协议[3] - 11月6日“农产品批发价格200指数”和“菜篮子”产品批发价格指数分别下降0.05、0.06个点，全国农产品批发市场猪肉平均价格下降0.7%[3] - 12月船期美国大豆出口至我国CNF升贴水报价比巴西高8美分/蒲，CNF报价高3美元/吨，折合华南地区到港完税成本高410元/吨[3] 品种价差 合约价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪1 - 5价差[5][6][10][14] 合约基差 - 涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪基差[13][16][20][24] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监，有多项荣誉和经历[26] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，多次获奖并发表文章[26] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，有相关团队荣誉和媒体经历[26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价隔夜冲高回落，因美联储对降息节奏分歧大、美国政府停摆及库存增加、需求旺季成色不足等因素回调，回调可视为“泄压”，利于下游企业年底备库，投资者可关注逢低买入持有的机会 [1] - 氧化铝震荡偏弱，沪铝震荡偏强，铝合金震荡偏弱，几矿增量到港使部分氧化铝企业复工，氧化铝延续震荡筑底，海外减产频发使LME低仓单下再现挤仓压力，国内铝锭去库节奏停滞，铝价延续偏强但向上延展受限 [1][2] - 镍价隔夜上涨，库存减少，镍矿运行平稳，镍铁 - 不锈钢产业链低迷，新能源产业链原料端偏紧但11月三元前驱体环比下降，一级镍库存压力趋显，镍价或震荡运行，需关注库存情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - **铜**：2025年11月6日平水铜价格85965元/吨，较前一日涨660元/吨；总库存周度增加11348吨；社会库存国内 + 保税区为27.1万吨，较前一日降0.6万吨；活跃合约进口盈亏为85.9元，较前一日增540元 [3] - **铅**：2025年11月6日平均价1铅长江有色为17330元/吨，较前一日降50元/吨；上期所库存周度降334吨 [3] - **铝**：2025年11月6日无锡报价21360元/吨，较前一日涨60元/吨；社会库存电解铝为62.7万吨，较前一日增0.8万吨；氧化铝为12.8万吨，较前一日增2.0万吨 [4] - **镍**：2025年11月6日金川镍板状价格121925元/吨，较前一日降425元/吨；上期所镍库存周度增676吨；社会库存镍库存上期所 + 南储 + 隐性为48104吨，较前一日降698吨 [4] - **锌**：2025年11月6日主 力结算价22595元/吨，较前一日跌0.1%；上期所库存周度增793吨；社会库存周度为16.23万吨，较前一日降0.09万吨 [6] - **锡**：2025年11月6日主 力结算价282800元/吨，较前一日涨0.3%；上期所库存周度增153吨 [6] 图表分析 - **现货升贴水**：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水情况，时间跨度为2019 - 2025年 [7][8][10][11] - **SHFE近远月价差**：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE近远月价差情况，时间跨度为2020 - 2025年 [15][20][21] - **LME库存**：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的LME库存情况，时间跨度为2019 - 2025年 [23][25][27] - **SHFE库存**：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE库存情况，时间跨度为2019 - 2025年 [29][31][33] - **社会库存**：展示了铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存情况，时间跨度为2019 - 2025年 [35][37][39] - **冶炼利润**：展示了铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率情况，时间跨度为2019 - 2025年 [42][44][48]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 指数走势 - 11月06日上证综指涨0.97%收于4007.76点成交额9302.76亿元，深成指数涨1.73%收于13452.42点成交额11249.72亿元[1] - 中证1000指数涨1.17%成交额4051.69亿元，开盘价7482.91收盘价7551.83，最高价7551.83最低价7466.75[1] - 中证500指数涨1.61%成交额3528.1亿元，开盘价7243.2收盘价7345.72，最高价7352.18最低价7243.2[1] - 沪深300指数涨1.43%成交额5536.42亿元，开盘价4642.01收盘价4693.4，最高价4698.09最低价4642.01[1] - 上证50指数涨1.22%成交额1439.34亿元，开盘价3015.35收盘价3044.74，最高价3049.49最低价3012.44[1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨86.97点，电子、电力设备、有色金属等板块对指数向上拉动明显[3] - 中证500较前收盘价上涨116.38点，电子、电力设备等板块对指数向上拉动明显[3] - 沪深300较前收盘价上涨66.14点，电子、有色金属、电力设备等板块对指数向上拉动明显[3] - 上证50较前收盘价上涨36.77点，电子、有色金属、非银金融等板块对指数向上拉动明显[3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 - 67.21，IM01日均基差 - 148.22，IM02日均基差 - 363.75，IM03日均基差 - 577.31[13] - IC00日均基差 - 46.7，IC01日均基差 - 106.32，IC02日均基差 - 273.18，IC03日均基差 - 462.04[13] - IF00日均基差 - 9.75，IF01日均基差 - 23.39，IF02日均基差 - 53.99，IF03日均基差 - 95.93[13] - IH00日均基差 - 1.19，IH01日均基差 - 2.55，IH02日均基差 - 4.55，IH03日均基差 - 9.12[13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 展示了IM不同合约换月点数差折算年化成本及15分钟均值数据[24] - 展示了IC不同合约换月点数差折算年化成本及15分钟均值数据[26] - 展示了IF不同合约换月点数差折算年化成本及15分钟均值数据[29] - 展示了IH不同合约换月点数差折算年化成本及15分钟均值数据[28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面昨日A股市场冲高振荡顺周期板块领涨中美元首会谈及会议公报内容提振市场信心预计未来结构化行情延续但科创指数估值处历史极值位置需谨慎追高短期市场关注点或回基本面[1] - 国债方面央行重启国债买卖提振市场情绪经济弱修复态势延续11月债市有望偏强运行但缺乏持续走强动力短期内国债以区间震荡思路看待[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指昨日A股市场冲高振荡有色金属等顺周期板块领涨Wind全A收涨1.19%成交额2.08万亿元多指数上涨中美元首会谈利于我国需求总量提升和A股科技股对标美股估值会议公报聚焦科技、内需、改革开放等主线符合市场预期三季报显示A股非金融累计营收和归母净利润同比增速回升ROE仍处低位震荡区间预计结构化行情延续科创指数估值处历史极值谨慎追高[1] - 国债国债期货收盘部分合约有涨跌央行开展928亿元7天期逆回购实现净回笼2498亿元银行间市场利率有变动央行重启国债买卖提振市场情绪经济弱修复态势延续年内政策再度加码必要性降低11月债市有望偏强运行但缺乏持续走强动力短期内国债区间震荡[1][2] 日度价格变动 - 股指期货多个合约价格上涨如IH涨1.29%、IF涨1.61%等对应股票指数也有涨幅如上证50涨1.22%、沪深300涨1.43%等[3] - 国债期货部分合约价格有涨跌如30年期主力合约跌0.28%、2年期主力合约涨0.01%等国债现券收益率有变动如2年期国债收益率从1.4275变为1.4302[3] 市场消息 - 英国央行决议以5:4比例投票维持利率在4.00%不变利率指引为12月降息铺路上调2025年GDP增速预测至1.5%下调2025年CPI预测至2.5%英镑兑美元短线下挫后部分反弹英国国债市场走高交易员预计12月降息15个基点[4] - 行长贝利新闻发布会称经济活动有降温过度风险劳动力市场放缓预计9月通胀率为峰值需明确通胀下行路径12月政策决议将考量财政预算案委员在终端利率问题上分歧较大[4] 图表分析 - 股指期货展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势[5][6][7][8][9][10] - 国债期货展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率走势[12][13][15][16][17] - 汇率展示了美元、欧元对人民币中间价及远期汇率走势还有美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势[19][20][21][22][24][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四油价震荡回落，当前油价陷入拉锯，缺乏明显驱动，延续震荡运行 [1] - 燃料油预计11月新加坡整体供应充足，低硫和高硫市场结构或继续逆转，LU - FU价差有反弹空间，价格震荡 [1][3] - 沥青11月供应端压力减轻，但需求下滑，价格暂以窄幅震荡为主 [3] - 聚酯受市场消息提振，PX&TA期货价格反弹，乙二醇供需压力大、累库预期强，价格震荡 [4] - 橡胶产区降雨原料价格松动，需求全钢好于半钢，价格震荡 [6] - 甲醇因供应减少预期价格反弹，但MTO利润松动、传统下游支撑有限，价格趋于底部宽幅震荡 [6] - 聚烯烃后续供强需弱、库存转移压力高，成本支撑减弱，但月差处于低位，价格趋于底部震荡 [8] - 聚氯乙烯供应高位震荡、需求放缓，供需压力大，价格震荡偏弱 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 展示能化品种基差日报数据，包括原油、液化石油气、沥青等品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等信息及变动情况 [10] 市场消息 - 俄罗斯11月西部港口石油出口量预计略降但接近历史高点，11月乌拉尔等原油出口量约230万桶/日，低于10月的约240万桶/日 [14] - 康菲石油上调2025年产量预估至237.5万桶油当量/日，下调运营成本预估至106亿美元，第三季度产量达240万桶石油当量/日 [14] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约收盘价的历史走势图表 [16][17][18] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等品种主力合约基差的历史走势图表 [33][35][38] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA等品种不同合约价差的历史走势图表 [48][50][53] 跨品种价差 - 展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等跨品种价差及比值的历史走势图表 [64][67][69] 生产利润 - 展示LLDPE、PP生产利润的历史走势图表 [72][73]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡下行，主力2601合约反弹承压，长期延续看空预期；豆粕震荡，策略上震荡偏强思路；油脂震荡，短线参与，等待多单入场机会；鸡蛋震荡，预计反弹高度有限；生猪震荡，预计本轮猪价反弹结束后期价重回阴跌表现 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：周四主力2601合约小阴线收盘，期价震荡偏弱，现货新粮上市增加，北港报价承压下行，华北地区价格分化，销区偏弱，下游观望刚需补库，技术上1月合约短期受制于2150技术压力重回跌势，暂关注2100整数支撑有效性 [1] - 豆粕：周四CBOT大豆触及15个月高位，美豆、美豆粕上涨，美豆油下跌，中美领导人会晤或扩大美农作物采购量但未公布具体协议，美出口销售数据暂停发布，国内豆粕震荡走强，现货跟涨但成交低迷 [1] - 油脂：周四BMD棕榈油连跌四日后回升，印尼棕榈油协会预计2025年产量同比增长10%至5600万吨，8月库存下降1%至254万吨，出口环比下降1.8%至347万吨，产量环比下降10%至506万吨，国内棕榈油跌幅超豆油和菜籽油，夜间企稳 [1] - 鸡蛋：周四期货震荡调整，主力2512合约小幅收跌0.25%，报3157元/500千克，现货价格环比持平，终端走货尚可，贸易商按需采购，销区价格多数稳定，个别涨跌调整，短期供给压力与供应改善博弈，过剩产能未明确淘汰，预计反弹高度有限 [1] - 生猪：周四主力2601合约长阴线收盘，日线跌幅扩大，期价上行遇阻区间下移，现货产销区报价偏强，山东、河北猪价涨势放缓，农业农村部预计生猪及猪肉价格四季度止跌回升，政策控制能繁、减存栏，但节前消费高峰主动减存栏可能性不大，供应压力笼罩市场 [2] 市场信息 - 周四欧洲央行将利率维持在2%不变，美联储此前降息25个基点 [3] - 2025年9月加拿大油菜籽压榨量为1007389吨，较前月增加16.07%，较去年同期增加7.97% [3] - 2025/26年度巴西帕拉纳州大豆产量估计为2196万吨，高于9月预测的2194万吨 [3] - 中国本收获季首次从美国购买大豆 [3] 品种价差 - 包含玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [5][6][13][14][16][17][22] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监等，有丰富荣誉和经历 [26] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，多次获相关称号，团队有多项荣誉 [26] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，团队有多项荣誉，多次接受媒体采访 [26]