热点资讯 - 中国政府自去年四季度实施宏观调控政策，经济指标向好，穆迪维持中国主权信用评级稳定，后续增量与存量政策将协同发力支撑经济高质量发展 [2] - 货运需求增加推动美线海运市场价格上涨，多家船运公司上调亚洲到美国航线费率，40英尺集装箱最高涨3000美元 [2] - 二季度各地拟用专项债“收地”步伐加快，目前公示拟用专项债收回收购存量闲置土地近3000宗，总面积超1.33亿平方米，总金额超3500亿元 [2] - 截至2025年5月26日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1247.05点，较上期跌1.4% [2] - 欧盟计划加快与美国贸易谈判，特朗普将原定对欧盟征收50%关税的截止日期推迟至7月9日 [2] 重点关注 - 关注纸浆、焦炭、玻璃、黄金、沪金 [3] 夜盘表现 板块涨跌幅 - 非金属建材涨2.67%，贵金属涨30.94%，油脂油料涨11.82%，软商品涨2.46%，有色涨18.91%，煤焦钢矿涨13.36%，能源涨2.55%，化工涨12.92%，谷物涨1.62%，农副产品涨2.74% [3] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况 [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|-0.05|2.07|-0.15| |权益|上证50|-0.46|2.52|0.55| |权益|沪深300|-0.57|2.37|-1.90| |权益|中证500|0.29|0.67|-0.98| |权益|标普500|0.00|4.20|-1.34| |权益|恒生指数|-1.35|5.26|16.06| |权益|德国DAX|1.68|6.80|20.69| |权益|日经225|1.00|4.12|-5.92| |权益|英国富时100|0.00|2.63|6.67| |固收类|10年期国债期货|0.00|-0.13|-0.06| |固收类|5年期国债期货|0.01|-0.04|-0.45| |固收类|2年期国债期货|0.03|0.06|-0.53| |商品类|CRB商品指数|0.00|2.73|-0.02| |商品类|WTI原油|0.08|5.83|-14.38| |商品类|伦敦现货金|-0.46|1.64|27.36| |商品类|LME铜|0.00|5.36|9.48| |商品类|Wind商品指数|-0.45|0.36|16.67| |其他|美元指数|-0.15|-0.66|-8.76| |其他|CBOE波动率|0.00|-9.76|28.47| [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素供给端变动不明显，出口消息带来的盘面涨幅回吐大半，内需转弱，供需依然宽松，盘面弱势为主，玉米肥用肥阶段盘面有机会小幅反弹但空间有限，需关注后续集港带来的价格波动及超预期检修状况 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 尿素今日低开高走，尾盘回落收跌，上游工厂报价稳中下调，部分工厂降价收单，成交量好转，大颗粒行情优于小颗粒 [1] - 供应端日产 20.47 万吨，同比偏高 3.16 万吨，预计煤制装置后期减产，6 月供应压力或小幅释放 [1] - 需求端农需备肥谨慎，主交割地区未集中备肥，东北地区玉米追肥备肥中，华北小麦收成近三成，玉米用肥在即，复合肥工厂终端走货好转，开工率或提升，但成品库存高位，需求支撑持续性有限，下月初开工率将进一步下调 [1] - 尿素厂内库存上周累库，夏季肥扫尾阶段库存有机会去化 [1] 期现行情 期货方面 - 尿素主力 2509 合约 1813 元/吨低开高走，收于 1814 元/吨，阴线，涨跌 -0.17%，持仓量 220848 手（+1420 手） [2] - 前二十名主力持仓席位中，多头 +825 手，空头 +1368 手，国泰君安净多单增加 3400 手、银河期货净多单增加 2861 手，中信期货净空单增加 9081 手，永安期货净空单减少 1114 手 [2] 现货方面 - 上游工厂报价稳中下调，部分工厂降价收单，成交量好转，大颗粒行情优于小颗粒 [1][5] - 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围在 1790 - 1830 元/吨 [5] 仓单情况 - 2025 年 5 月 27 日，尿素仓单数量 7094 张，环比上个交易日 -10 张，其中嘉施利荆州 -10 张 [3] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价下调，期货收盘价下跌，以山东地区为基准，基差环比上个交易日走强，9 月合约基差 36 元/吨（+2 元/吨） [8] 供应数据 - 2025 年 5 月 27 日，全国尿素日产量 20.46 万吨，较昨日持平 [10]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 宏观环境疲软，需求端边际走弱，下游开工回落，需求转入淡季，下游承接力度不强，但铜矿冶炼端偏紧，刚果铜矿停产加剧了供应端的扰动，多空博弈下，铜盘面窄幅波动，预计铜市高位震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 沪铜今日低开低走震荡收跌，刚果大型铜矿（卡库拉）因地震停产并撤回2025年产量指引，加深矿端供应趋紧预期 [1] - 截止5月23日，我国现货粗炼费(TC)-44.3美元/干吨，RC费用-4.44美分/磅，TC/RC费用依然处于负值，但下滑幅度明显放缓，冶炼厂暂时没有大幅检修，主要系长协订单及副产品弥补亏损，但利润负值状态下，市场偏紧预期依然存在 [1] - 4月精炼铜(电解铜)产量125.4万吨，同比增加9%；进口精炼铜数量30.02万吨，同比降低11.97%，国内精炼铜产量维持高位，同比增速大幅增加，位于历年同期高位水平，目前市场对铜供应紧张预期尚未兑现，实质供应尚未减弱 [1] - 下游对高价铜持谨慎态度，对价格接受度转弱，需求目前环比减弱，进入消费淡季，下游补库力度偏弱势 [1] - 除地产板块外，终端需求表现依然向好，截至4月底，全国累计发电装机容量34.9亿千瓦，同比增长15.9% [1] 期现行情 - 期货方面低开低走低震荡收跌，报收于78210，前二十名多单量108529手，+6144手；空单量110516手，+5989手 [4] - 现货方面，今日华东现货升贴水145元/吨，华南现货升贴水220元/吨。2025年5月23日，LME官方价9565美元/吨，现货升贴水30美元/吨 [4] 供给端 - 截至5月23日最新数据显示，现货粗炼费（TC）-44.30美元/干吨，现货精炼费（RC）-4.44美分/磅 [6] 基本面跟踪 - SHFE铜库存3.50万吨，较上期+0.21万吨。截至5月26日，上海保税区铜库存5.39万吨，较上期减少0.58万吨。LME铜库存16.22万吨，较上期小幅减少2575吨。COMEX铜库存17.56万短吨，较上期增加1024短吨 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.7%报3342.2美元/盎司，COMEX白银期货涨0.11%报33.645美元/盎司 [2] - 国际油价小幅波动，美油主力合约持平报61.53美元/桶，布油主力合约涨0.05%报64.81美元/桶 [3] - 国内商品期货夜盘，原油主力合约收跌0.11%报455.9元/桶；沪金收跌0.23%报779.72元/克，沪银涨0.29%报8294元/千克；纸浆跌超2%，甲醇等跌近2%，PX等跌超1%；20号胶涨超1% [3] 重要资讯 宏观资讯 - 财政部称中国实施宏观调控政策后经济指标回升向好，穆迪维持中国主权信用评级稳定，后续政策将协同发力 [5] - 货运需求增加推动美线海运市场价格上涨，40英尺集装箱最高涨3000美元 [8] - 二季度各地拟用专项债“收地”步伐加快，拟收存量闲置土地近3000宗，总面积超1.33亿平方米，总金额超3500亿元 [8] - 截至2025年5月26日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1247.05点，较上期跌1.4% [9] - 欧盟加快与美国贸易谈判，特朗普推迟对欧盟征收50%关税截止日期至7月9日 [9] 能化期货 - 郑商所将推出PTA - 瓶片、PTA - 对二甲苯跨品种套利指令，组合保证金跨品种抵扣5月29日结算时起生效，跨品种套利指令5月29日当晚夜盘交易时起上线 [11] - 欧佩克+将7月产量决策会议调整至5月31日 [12] - 伊朗表示必须保留铀浓缩活动 [13][15] - 欧佩克+未讨论将石油产量再提高41万桶/日问题，七国集团和欧盟收紧俄罗斯石油价格上限至50美元/桶不可接受 [15] 金属期货 - 上期所铸造铝合金期货6月10日起上市交易，交易保证金为合约价值的9%（套保8%），涨跌停板幅度±7%，首日涨跌停板幅度为其2倍 [17] - 几内亚当局冻结约50家矿业公司银行账户，应对税务、社会和矿区环境修复问题 [17] 黑色系期货 - 中焦协市场委员会决议避免盲目增产，控制产量稳定焦炭价格，适当降低煤炭库存；河北、天津地区钢厂对焦炭开启第二轮提降50 - 55元/吨 [19] - 中国47港铁矿石到港总量2344.1万吨，环比增63.7万吨；45港到港总量2151.3万吨，环比减120.0万吨；北方六港到港总量1058.8万吨，环比增1.0万吨 [22] - 全球铁矿石发运总量3188.7万吨，环比减159.1万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2729.2万吨，环比增23.1万吨；澳洲发运总量1970.8万吨，环比增143.0万吨，发往中国量1742.5万吨，环比增163.5万吨；巴西发运总量758.3万吨，环比减120.0万吨 [22] - 首钢水钢一座2500m³高炉5月25日送风，预计6月4日出铁水，配套轧机复产，日均建筑钢材产量0.6万吨；一座1350m³高炉及配套轧机检修，日均影响建筑钢材产量0.4万吨 [22] - 土耳其对自印尼进口不锈钢产品发起反倾销调查，关税从8%上调至12%，调查结果预计8或9月公布，将影响产业走向 [23] - 截至2025年5月第4周，巴西累计装出铁矿石2809.28万吨，去年5月为3264.81万吨；日均装运量175.58万吨/日，较去年5月增12.94% [23] 农产品期货 - 2025年5月1 - 25日马来西亚棕榈油单产减少1.06%，出油率增加0.34%，产量增加0.73% [25] - 马来西亚5月1 - 25日棕榈油出口量991702吨，较上月同期增7.3% [26] - 预计6月进口大豆到港1200万吨，7月950万吨，油厂大豆周度压榨量回升至200万吨以上，豆粕库存将明显回升；截至5月23日当周，国内主要油厂大豆压榨量221万吨，周环比升30万吨，月环比升80万吨，同比升20万吨 [29] - 2025年4月，加拿大油菜籽压榨量919345.0吨，环比降10.27%；菜籽油产量390276.0吨，环比降10.5%；菜籽粕产量543039.0吨，环比降10.59%；加拿大大豆压榨量146693.0吨，环比降7.2%；豆油产量27549.0吨，环比降9.29%；豆粕产量116007.0吨，环比降7.57% [29] - 预计马来西亚5月1 - 25日棕榈油出口量947248吨，较上月同期增34.71% [30] - 咨询公司预估巴西2024/25年度大豆产量1.720亿吨，玉米产量1.327亿吨 [30] - 巴西部分地区开始二茬玉米收获，截至上周四，中南部地区玉米收割完成0.9%，一年前为2% [30] - 截至5月24日，2024/25年度巴西大豆收割率为99.5% [30] - 截至2025年5月第4周，巴西累计装出大豆1115.43万吨，去年5月为1343.67万吨；日均装运量69.71万吨/日，较去年5月增8.96% [31] 金融市场 商品 - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.7%报3342.2美元/盎司，COMEX白银期货涨0.11%报33.645美元/盎司 [35] - 国际油价小幅波动，美油主力合约持平报61.53美元/桶，布油主力合约涨0.05%报64.81美元/桶 [35] - OPEC+将7月产量会议提前至5月31日，或计划连续第三个月增产41.1万桶/日 [35] - 5月26日全球动力煤价格跌至四年半以来新低，分析师警告更大跌幅在后头 [35] - 上期所铸造铝合金期货6月10日起上市交易，交易保证金为合约价值的9%（套保8%），涨跌停板幅度±7%，首日涨跌停板幅度为其2倍 [35] 债券 - 国内银行间主要利率债收益率多数小幅下行，1年期国债活跃券收益率逆势上行1bp；国债期货多数走升，30年期主力合约涨0.13%；央行开展3820亿元7天期逆回购操作，大额净投放2470亿元；短期现券或维持窄幅震荡 [36] - 信用债ETF试点开展交易所债券通用质押式回购业务拟近日实施，多家公募机构申报的信用债ETF将纳入回购质押库 [36] - 融创境外债二次重组“几乎没有悬念”，其约95.5亿美元境外债重组方案获约82%债权人支持，整体债务重组获约64%债权人支持 [39] - 日本四大寿险公司上一财年债券持仓账面浮亏约600亿美元，同比增长三倍 [39] - 野村证券警告多种因素可能引发“债券卫士”行动 [39] - 欧债收益率普跌，法国、德国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别跌2.4、0.7、3、1.3个基点 [39] 外汇 - 周一在岸人民币对美元16:30收盘报7.1843，较上一交易日涨52个基点，夜盘收报7.1870；人民币对美元中间价调升86个基点，报7.1833，创4月2日以来最高；高盛下调美元兑人民币预测，预期未来12个月内人民币升值3% [40] - 欧洲央行行长称特朗普政策为加强欧元国际地位提供机会，若加强金融和安全架构，欧元有望替代美元 [40] - 纽约尾盘，美元指数跌0.15%报98.98，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元收盘报7.1769，较上一交易日跌47个基点 [41] 重要事件日程 - 08:00日本央行行长植田和男在会议上致开幕词，国际清算银行总经理卡斯滕斯发表演讲 [45] - 09:20中国央行公开市场有3570亿元逆回购到期 [45] - 10:00国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍深化国家级经济技术开发区改革创新举措 [45] - 15:00欧洲央行管委维勒鲁瓦在ACPR年度报告发布会上发表讲话 [45] - 16:002026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加日本银行金融研究所会议的政策小组讨论并发表演说 [45] - 24:00欧洲央行管委内格尔发表讲话 [45] - 车盟 - 海合会 - 中国经济论坛和车盟 - 海合会经济论坛分别于5月27日和28日举行 [45] - 2025全球跨境旅游(四川)大会于5月27日至30日在成都举办 [45] - 首批16只新型浮动费率基金发行 [45] - 北交所交大铁发今日申购，吉宏股份、派格生物医药H股正式上市 [45] - 小米集团、拼多多、快手、知乎发布财报 [45] - 次日00:20瑞士央行行长施莱格尔发表讲话 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油后续供给压力较大，仍有下行压力，关注OPEC+会议和伊朗核协议签署 [3] - 碳酸锂供需矛盾未缓解，价格或继续走弱，建议观望 [6] - 沪铜多空交织，预计高位震荡 [12] - 沥青预计近期高位震荡，建议做多沥青09 - 12价差 [13] - PP预计震荡运行 [14] - 塑料预计近期震荡运行 [16] - PVC压力较大，转为震荡整理 [17] - 二季度后半期豆油行情将窄幅偏弱，豆粕期货短期盘面维持震荡运行 [19] - 豆粕价格将维持震荡偏弱行情 [20][22] - 短期内热卷价格将维持底部震荡 [23] - 螺纹钢价格或将延续弱势震荡 [25] - 尿素盘面弱势为主，后续农需备肥后可能小幅反弹，上行空间有限 [26] 各品种总结 原油 - 欧佩克+从4月起逐步放松减产计划，5月日均供应量提至41.1万桶，8个参与国6月将增产41.1万桶/日，正讨论7月继续增产 [3] - 目前OPEC+暂未进入增产节奏，美国原油产量在历史高位附近，非OPEC+释放产能，伊朗核协议或将签署，后续供给压力大 [3] - 全球贸易战影响未完全扭转，美国与欧盟贸易谈判艰难，原油有下行压力 [3] 碳酸锂 - 今日盘面开盘后走低，收盘价60682.69元/吨，跌幅1.51%，现货价下跌，盘面和现货市场低迷 [6] - 供给端部分企业检修减产，产量回落，但供应压力未减；需求端下游采购意愿弱，部分订单增加，需求小幅回暖 [6] - 下游进入补库周期，成交量有所恢复，但社会库存仍处高位，价格或继续走弱 [6] 期市综述 - 5月26日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，玻璃、燃料油、SC原油涨超1%，集运指数（欧线）跌超5% [8] - 沪深300、上证50股指期货主力合约下跌，中证500、中证1000股指期货主力合约上涨 [8] - 2年期、5年期、30年期国债期货主力合约上涨，10年期持平 [10] - 资金流向方面，螺纹钢2510、沪银2508、热卷2510资金流入，沪深300 2506、中证1000 2506、中证500 2506资金流出 [10] 沪铜 - 今日低开高走小幅上行，特朗普威胁征关税引发贸易战担忧，美元指数下跌 [12] - 供给方面，TC/RC费用为负但下滑幅度放缓，4月精炼铜产量同比增9%，进口量同比降11.97%，供应紧张预期未兑现 [12] - 需求方面，下游对高价铜谨慎，需求环比减弱，进入消费淡季，除地产外终端需求向好，库存累库 [12] 沥青 - 供应端开工率环比回落至30.8%，5月预计排产231.8万吨，环比和同比均增1.3% [13] - 下游各行业开工率多数上涨，全国出货量环比增11.93%，炼厂库存环比回落，实际需求有待恢复 [13] - 受原油波动、伊朗核协议及贸易战影响，预计近期高位震荡，建议做多09 - 12价差 [13] PP - 下游整体开工环比回升0.89个百分点至50.72%，塑编开工率上升，订单略有增加 [14] - 美国加征关税影响出口和进口，新增检修装置，企业开工率降至81%左右，标品拉丝生产比例上涨 [14] - 石化工作日去库放缓，库存处于近年同期偏低水平，预计震荡运行 [14] 塑料 - 开工率下降至80.5%左右，PE下游开工率环比上升0.13个百分点至39.39%，农膜进入淡季，包装膜订单回升 [16] - 美国加征关税影响出口和进口，新增产能量产，新增部分检修装置，下游需求一般，新单跟进缓慢 [16] - 石化工作日去库放缓，库存处于近年同期偏低水平，预计震荡运行 [16] PVC - 上游电石价格西北地区下跌，开工率环比减少至76.19%，下游开工有所回升但同比仍偏低，采购谨慎 [17] - 印度反倾销和BIS政策不利于出口，社会库存下降但仍偏高，房地产数据略有改善但同比为负 [17] - 春检规模不及去年，需求未改善前压力较大，转为震荡整理 [17] 油脂 - 豆油主力09合约今日低开后震荡下行，收盘跌幅 - 1.08% [19] - 国际上阿根廷暴雨、美国降雨延误春播，国内5、6月大豆到港预估增加，压榨企业开工将高位运行 [19] - 下游补货刚需为主，豆油库存将累库，二季度后半期行情将窄幅偏弱 [19] 豆粕 - 主力09合约今日低开后持续震荡，收盘涨跌幅0% [20] - 国际上美国部分地区气温高、降水少，春播延误，国内上周大豆压榨量回升，本周预计维持高位 [20] - 工厂豆粕产量高，终端备货需求有限，库存将增加，价格将维持震荡偏弱行情 [20][22] 热卷 - 今日主力合约开盘3182元/吨，最低3127元/吨，跌幅 - 2.03%，跌破3150元/吨关键支撑 [23] - 双焦、铁矿等原料走弱，钢厂成本支撑减弱，本周日均铁水产量减产，但供应仍处高位 [23] - 库存去库幅度不足，内需受天气影响增速放缓，外需因G7关税利空承压，价格将维持底部震荡 [23] 螺纹钢 - 主力合约今日跳空低开、震荡走低，跌破3000元/吨关口，跌幅 - 1.67%，成交量放大，资金流出 [24][25] - 成本端双焦走弱，铁矿石发运增量压制价格，钢厂成本支撑减弱，产业链负反馈风险显性化 [24][25] - 高炉减产，电炉复产增加供应，需求季节性走弱，库存累积，价格或将延续弱势震荡 [25] 尿素 - 今日低开低走，上游工厂报价稳中下调，收单情况一般 [26] - 供应端5月产量预计高于往年，二季度后期煤制装置或减产，6月供应压力或释放 [26] - 需求端农需备肥谨慎，复合肥开工率下降，夏季肥生产将结束，需求支撑弱，盘面弱势为主 [26]

热点资讯 - 上海期货交易所正积极推进铸造铝合金等期货和期权品种上市，助力铝产业链风险管理和循环发展 [2] - 今年前4个月全国实际使用外资金额3207.8亿元，同比下降10.9%，日本、瑞士等国对华投资同比增长 [2] - 欧盟考虑对俄制裁，将20家银行移除SWIFT系统，降低俄石油价格上限至约45美元/桶，禁止北溪管道建设 [2] - 全国45个港口进口铁矿库存总量13987.83万吨，环比降178.26万吨；47个港口库存总量14591.83万吨，环比降155.16万吨 [2] - 马来西亚5月1 - 20日棕榈油产量预估增加3.51%，马来半岛、沙巴增加，沙捞越减少 [3] 板块表现 - 重点关注尿素、碳酸锂、沪铜、原油、热卷 [4] - 夜盘表现中，贵金属涨幅30.83%居前，其次有色18.77%、煤焦钢矿13.34%等 [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况，涉及农副产品、谷物、化工等板块 [5] 大类资产表现 - 权益类中，恒生指数日涨0.24%、月内涨6.70%、年内涨17.65%表现较好，德国DAX日跌1.54% [6] - 固收类中，5年期国债期货日涨0.07% [6] - 商品类中，伦敦现货金日涨1.91%、年内涨27.95% [6] - 其他类中，美元指数日跌0.82%，CBOE波动率日涨9.91% [6]

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 （100020） 资讯早间报 制作日期： 2025/05/26 隔夜夜盘市场走势 1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 1.90%报 3357.70 美元/盎司， 上周累计上涨 5.35%。COMEX 白银期货涨 1.27%报 33.64 美元/盎司，上周累计上 涨 3.97%。 2. 国际油价走强，美油主力合约收涨 0.92%，报 61.76 美元/桶，周跌 0.34%； 布伦特原油主力合约涨 0.92%，报 65.03 美元/桶，周跌 0.58%。 3. 伦敦基本金属全线上涨，LME 期铅涨 1.22%报 1994.00 美元/吨，上周累计下 跌 0.30%；LME 期铜涨 1.19%报 9614.00 美元/吨，上周累计上涨 1.76%。 4. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约全线收跌，大豆期货跌 0.63% 报 1060.75 美分/蒲式耳，周涨 1.02%；玉米期货跌 0.86%报 459 美分/蒲式耳， 周涨 3.49%；小麦期货跌 0.18%报 543.5 美分/蒲式耳，周涨 3.52%。 5. 国 ...

热点资讯 - 2025年5月23日中国人民银行开展5000亿元1年期MLF操作以保持银行体系流动性充裕 [2] - 中金所以防风险、强监管、促高质量发展为主线推动金融期货发挥稳定和活跃市场功能 [2] - 上期所将健全适配新质生产力需求的产品体系，推进铸造铝合金等品种研发上市 [2] - 美国至5月17日当周初请失业金人数22.7万人，为4月19日当周以来新低 [2] - 伊朗誓言对以色列愚蠢行为作“毁灭性回应”，认为以方攻击伊核设施视为美国介入，有能力但无意制造核武 [2] 板块表现 - 重点关注原油、纯碱、玻璃、黄金、锰硅 [3] - 夜盘板块涨跌幅：非金属建材2.70%、贵金属31.38%、油脂油料11.78%、软商品2.45%、有色18.66%、煤焦钢矿13.22%、能源2.62%、化工12.81%、谷物1.62%、农副产品2.75% [3] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品指数、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材等板块 [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数| -0.22 | 3.08 | 0.85 | |权益|上证50| 0.19 | 3.82 | 1.82 | |权益|沪深300| -0.06 | 3.80 | -0.53 | |权益|中证500| -0.95 | 1.27 | -0.39 | |权益|标普500| -0.04 | 4.90 | -0.67 | |权益|恒生指数| -1.19 | 6.44 | 17.37 | |权益|德国DAX| -0.51 | 6.68 | 20.54 | |权益|日经225| -0.84 | 2.61 | -7.29 | |权益|英国富时100| -0.54 | 2.88 | 6.93 | |固收类|10年期国债期货| 0.01 | -0.17 | -0.10 | |固收类|5年期国债期货| -0.00 | -0.11 | -0.53 | |固收类|2年期国债期货| -0.00 | 0.00 | -0.59 | |商品类|CRB商品指数| -0.77 | 2.60 | -0.15 | |商品类|WTI原油| -1.25 | 4.49 | -15.46 | |商品类|伦敦现货金| -0.60 | 0.19 | 25.54 | |商品类|LME铜| -0.15 | 4.32 | 8.40 | |商品类|Wind商品指数| 0.13 | 1.49 | 17.98 | |其他|美元指数| 0.34 | 0.30 | -7.87 | |其他|CBOE波动率| 0.00 | -15.51 | 20.29 | [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕2025年5月23日隔夜夜盘市场走势、重要资讯、金融市场等方面展开，涵盖期货、股票、债券、外汇等多个领域，呈现各市场行情变化及相关政策动态 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国内期货主力合约涨跌互现，烧碱等涨超0.4%，SC原油等跌超1% [2] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.56%，COMEX白银期货跌1.39% [3] - 国际油价走弱，美油主力合约收跌1.23%，布伦特原油主力合约跌1.29% [4] - 伦敦基本金属收盘多数下跌，LME期锡等有不同程度跌幅 [5] - 国际农产品期货涨跌不一，美大豆等有涨有跌 [6] 重要资讯 宏观资讯 - 2025年5月23日中国央行开展5000亿元1年期MLF操作 [9] - 中金所以防风险等为工作主线推动金融期货发挥功能 [9] - 上期所将健全适配新质生产力需求的产品体系，推进多品种研发上市 [9] - 美国至5月17日当周初请失业金人数为22.7万人，创4月19日当周以来新低 [10] - 伊朗誓言对以色列的愚蠢行为作出“毁灭性回应” [11] - 特朗普税改法案在众议院通过，参议院通过终止加州禁售燃油车法案 [12] - 美联储理事沃勒称关税下降预计2025年下半年降息 [13] 能化期货 - 欧佩克+讨论6月会议是否再次超大规模增产，7月日增产41.1万桶是选项之一 [16] - 截至5月21日中国尿素产量增加，5月22日国内纯碱厂家总库存减少 [16] - 截至5月21日当周新加坡燃料油等库存上涨 [16] - 5月26日起天然橡胶期货RU2509合约日内平今仓交易手续费调整为6元/手 [17] - 截至5月16日当周美国天然气库存总量及相关变化情况 [17] - 美国在G7财长会议未被说服降低石油价格上限 [18] 金属期货 - 铜矿商自由港印尼公司Manyar冶炼厂提前恢复运营，预计6月第四周投产，12月满负荷生产 [20] - 澳大利亚联邦银行预计黄金价格今年第四季度升至每盎司3750美元 [22] - 5月26日起氧化铝期货AO2509合约交易手续费等调整 [22] - 2025年3月全球铅市场供应短缺6700吨，前三个月供应过剩情况与去年不同 [22] 黑色系期货 - 截至5月22日当周螺纹钢产量、厂库、社库、表需等情况 [24] - 截至4月底全国累计发电装机容量等数据及同比增长情况 [24] - 5月中旬21个城市5大品种钢材社会库存变化情况 [24] - 2025年4月全球粗钢产量同比下降0.3%，部分国家有不同表现 [25] - 本周全国独立焦化厂吨焦盈利情况，不同地区有差异 [26] 农产品期货 - 5月马来西亚棕榈油增产和出口预期情况 [28] - 印尼提高毛棕榈油出口专项税，尼日利亚棕榈油价格可能上涨 [28] - 市场传言美国政府授予小型炼厂豁免，将降低美国生柴产量和油脂原料用量 [29] - 国际谷物理事会维持2025/26年度全球大豆产量不变，贸易量等有变化 [29] - 截至5月15日当周美国大豆出口净销售情况 [30] - 截至5月18日当周加拿大油菜籽出口量和商业库存情况 [30] - 截至5月20日当周美国大豆和玉米种植区域受干旱影响情况 [30] - 截至5月16日美棉ON - call未点价订单情况 [31] - 5月前两周阿根廷大豆销售加快 [31] 金融市场 金融 - 证监会将优化科技企业境内上市环境，实施新股发行逆周期调节机制等 [33] - 周四A股缩量走低，部分板块有涨跌表现，市场成交额1.14万亿元 [35] - 港股三大指数回调，消费股领跌，部分新股暗盘暴涨 [35] - 宁德时代H股6月2日起加入MSCI相关指数 [36] - 联想集团第四财季收入和净利润同比增长 [36] 产业 - 截至4月底全国累计发电装机容量及太阳能、风电装机容量增长情况 [37] - 中央网信办启动整治涉企网络“黑嘴”专项行动 [37] - 北京人形机器人创新中心发布《人形机器人智能化分级》标准 [39] - 上海推出举措促进科技服务业高质量发展 [39] - 中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》团体标准 [39] - 2024年末TOP100房企总土储货值和建面下降 [39] - 5月我国狭义乘用车零售及新能源零售预计情况 [40] - 四川天府新区市场监管局约谈“京东外卖”平台 [40] 海外 - 美联储理事沃勒称关税稳定在10%左右2025年下半年可能降息，重申不参与一级拍卖购债 [41] - 美国5月制造业和服务业PMI升至高点，新订单增速加快等 [43] - 美国撤销哈佛大学国际学生招收资格，考虑在其他大学采取类似措施 [43] - 4月美国二手房成交量下降，售价中值同比上涨 [43] - 截至5月17日当周美国初请失业金人数减少，就业市场保持健康 [43] - 欧元区5月制造业PMI初值改善，服务业PMI下跌，综合PMI下降 [44] - 欧洲央行会议纪要显示部分官员对降息的看法，市场预计下月降息可能性约90% [44] - 日本3月核心机械订单同比大幅增长，政府维持经济形势评估 [44] - 泰国最高行政法院判决英拉赔偿100.28亿泰铢 [46] 国际股市 - 美国三大股指收盘涨跌不一，标普500和纳指三连跌，中概股多数下跌 [47] - 欧洲三大股指收跌，受债券收益率和美国税改法案影响 [47] - 伯克希尔哈撒韦候任首席执行官强化长期持有日股战略承诺 [48] - 加密货币交易所Kraken计划允许非美国客户代币交易热门股票 [48] 商品 - 国际贵金属期货收跌，美元上扬削弱部分涨势 [50] - 国际油价走弱，OPEC+增产预期及美国库存增加压制油价 [50] - 伦敦基本金属多数下跌，美国关税政策调整预期影响市场 [50] - 欧佩克+讨论7月第三次连续增产，未达成最终协议 [51] - 5月26日起氧化铝期货和天然橡胶期货手续费调整 [51] 债券 - 国内债市震荡，央行开展逆回购操作，资金供给充裕，中长期债券有配置价值 [52] - 日本央行理事会成员野口旭认为无需干预债市，关税影响明朗前暂停加息 [54] - 美债收益率集体下跌 [54] - 欧债收益率涨跌不一 [54] 外汇 - 周四在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调升，后续汇率预计稳定 [55] - 4月人民币在全球支付货币排名及占比情况 [55] - 日本最高外汇事务官员表示日美财长未讨论汇率，汇率由市场决定 [55] - 纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌 [57] 未来重要指标及事件 指标 - 涉及英国、日本、德国、加拿大、美国等国家不同时间的经济指标 [59] 事件 - 包括特朗普晚宴、央行逆回购到期、官员讲话、新股上市、财报发布、会议举办等事件 [61]

热点资讯 - 商务部支持非洲33个最不发达国家用足用好100%税目产品零关税政策，自去年12月1日至今年3月，中国自非洲最不发达国家进口额达214.2亿美元，同比增长15.2% [2] - 缅甸佤邦4月下旬正式获准全面恢复锡矿生产，目前正在逐步复产 [2] - 大商所发布2025年端午节期间交易时间安排，5月31日至6月2日休市，6月3日起照常开市，5月30日晚不进行夜盘交易，6月3日所有合约集合竞价时间为上午08:55 - 09:00，当晚恢复夜盘交易 [2] - 5月20日，中国 - 东盟经贸部长特别会议宣布全面完成中国 - 东盟自贸区3.0版谈判，谈判于2022年11月启动，历经近两年9轮正式谈判，2024年10月实质性结束 [2] - 美国至5月16日当周EIA战略石油储备库存为2022年10月21日当周以来最高，汽油库存增幅为2025年1月31日当周以来最大，除却战略储备的商业原油库存为2024年7月5日当周以来最高，当周战略石油储备库存增加84.3万桶至4.005亿桶，增幅0.21% [3] 重点关注 - 重点关注尿素、碳酸锂、沪铜、原油、螺纹钢 [4] 夜盘表现 - 非金属建材板块涨幅2.65%，贵金属板块涨幅30.91%，油脂油料板块涨幅11.98%，软商品板块涨幅2.46%，有色板块涨幅18.92%，煤焦钢矿板块涨幅13.15%，能源板块涨幅2.58%，化工板块涨幅12.97%，谷物板块涨幅1.61%，农副产品板块涨幅2.77% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品指数、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材等板块 [6] 大类资产表现 - 上证指数日涨跌幅0.21%，月内涨跌幅3.31%，年内涨跌幅1.07%；上证50日涨跌幅0.43%，月内涨跌幅3.62%，年内涨跌幅1.63%；沪深300日涨跌幅0.47%，月内涨跌幅3.87%，年内涨跌幅 - 0.47%；中证500日涨跌幅0.18%，月内涨跌幅2.24%，年内涨跌幅0.56%；标普500日涨跌幅 - 1.61%，月内涨跌幅4.95%，年内涨跌幅 - 0.63%；恒生指数日涨跌幅0.62%，月内涨跌幅7.72%，年内涨跌幅18.78%；德国DAX日涨跌幅0.36%，月内涨跌幅7.23%，年内涨跌幅21.16%；日经225日涨跌幅 - 0.61%，月内涨跌幅3.48%，年内涨跌幅 - 6.51%；英国富时100日涨跌幅0.06%，月内涨跌幅3.43%，年内涨跌幅7.51% [7] - 10年期国债期货日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅 - 0.15%，年内涨跌幅 - 0.08%；5年期国债期货日涨跌幅0.03%，月内涨跌幅 - 0.08%，年内涨跌幅 - 0.50%；2年期国债期货日涨跌幅0.02%，月内涨跌幅0.01%，年内涨跌幅 - 0.58% [7] - CRB商品指数日涨跌幅0.13%，月内涨跌幅3.39%，年内涨跌幅0.62%；WTI原油日涨跌幅 - 1.13%，月内涨跌幅5.40%，年内涨跌幅 - 14.72%；伦敦现货金日涨跌幅0.76%，月内涨跌幅0.79%，年内涨跌幅26.30%；LME铜日涨跌幅 - 0.34%，月内涨跌幅3.97%，年内涨跌幅8.03%；Wind商品指数日涨跌幅3.14%，月内涨跌幅1.36%，年内涨跌幅17.82% [7] - 美元指数日涨跌幅 - 0.42%，月内涨跌幅 - 0.04%，年内涨跌幅 - 8.19%；CBOE波动率日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅 - 26.76%，年内涨跌幅4.27% [7] 主要大宗商品走势 - 展示股市风险偏好、主要大宗商品如原油、黄金、白银、铜、大豆、玉米等走势及相关风险溢价情况 [9]