报告核心观点 - 展示铁矿石库存周度数据，涵盖港口库存、钢厂库存、产量、开工率等多方面数据及周变动情况 [1] 相关目录总结 库存数据 - 本期港口总库存13763.02，较上期减少82.18；日均疏港量318.64，较上期减少7.10；钢厂进口矿库存9007.19，较上期减少58.28；钢厂进口矿日耗296.1，较上期减少1.74；到港量2393.3，较上期减少83.30；内矿铁精粉产量39.53，较上期减少0.25；日均铁水产量240.13，较上期减少0.62；钢厂开工率83.2，较上期减少0.16；产能利用率90.02，较上期减少0.23；钢厂盈利率63.64%，较上期减少6.00% [1] - 本期粗粉10713.16，较上期增加21.21；块矿1653.9，较上期减少89.91；球团283.37，较上期减少23.81；精粉1112.59，较上期增加10.33；贸易矿9061.02，较上期减少1.31；巴西矿5036.76，较上期增加39.87；澳大利亚矿5978.31，较上期减少135.72 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日尿素期货低开高走、日内震荡偏强，现货市场氛围转好；基本面来看，上游工厂装置多停车检修，日产数据下调，工业需求有韧性，复合肥工厂开工已至高位且受阅兵环保限产影响开工负荷下调，成品库存近两月位于五年同期高位、本周有去化，期库存继续累库；盘面震荡回调且位于震荡区间内，市场暂无明显驱动，向上向下空间均有限，九月初印标结果将对行情造成一定影响，短期或震荡调整，中期有反弹布空机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面，尿素主力 2601 合约 1737 元/吨低开高走，最终收于 1753 元/吨，涨跌幅+0.46%，持仓量 221600 手（-2381 手）；主力合约前二十名主力持仓席位中，多头-1435 手，空头+45 手，其中宏源期货净多单增加 1124 手、兴证期货净多单增加 962 手，平安期货净空单+726 手，中信期货净空单减少 805 手 [2][3] - 2025 年 8 月 28 日，尿素仓单数量 6473 张，环比上个交易日持平 [4] - 现货方面，今日尿素现货市场氛围转好，低价拿货情况增加，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在 1650 - 1690 元/吨，部分工厂价格上调 10 元/吨左右 [6] 基本面跟踪 - 基差方面，今日现货市场主流报价上行，期货收盘价上行，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，1 月合约基差 -33 元/吨（-6 元/吨） [7] - 供应数据，2025 年 8 月 28 日，全国尿素日产量 18.69 万吨，较昨日 -0.62 万吨，开工率 79.24% [11] - 下游数据，8 月 23 日 - 8 月 29 日，复合肥产能利用率 39.22%，较上周减少 1.62 个百分点，中国三聚氰胺产能利用率周均值为 58.5%，较上周增加 11.9 个百分点 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日沪铜低开低走，日内震荡承压，基本面暂无明显变动，需求处于淡季尾端，暂无向上驱动力，但下方有韧性，美指回弹压制铜上方高度，需关注近日美联储职位消息及后续降息情况[1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 海外宏观方面，美联储降息预期继续博弈，其独立性近日遭质疑，下周美国国会将迎来决定美联储独立性的关键投票[1] - 供给方面，智利国有铜业公司上调事故损失估计并下调2025年产量目标，5月精炼铜产量同比增长14.0%，精铜矿港口库存处近五年低位，冶炼厂TC/RC费用企稳回升，长协订单盈利，现货订单亏损，硫酸价处历史同期高位支撑冶炼厂利润，8月仅1家冶炼厂有检修计划，华东新投产冶炼厂已开始生产，预计精铜产量波动不大，三季度后期或因矿端资源偏紧及硫酸胀库减产停产[1] - 需求方面，下游需求不温不火，新增订单增加，临近金九银十旺季，行情下方有支撑，上期所库存近两日下滑且在低位区间震荡[1] 期现行情 - 期货方面，沪铜低开低走，日内震荡承压，尾盘于78930元/吨[4] - 现货方面，今日华东现货升贴水180元/吨，华南现货升贴水65元/吨，2025年8月27日，LME官方价9772美元/吨，现货升贴水 -90美元/吨[4] 供给端 截至8月22日，现货粗炼费（TC） -41.32美元/干吨，现货精炼费（RC） -4.14美分/磅[7] 基本面跟踪 - 库存方面，SHFE铜库存2.12万吨，较上期 -3925吨；截至8月25日，上海保税区铜库存8.53万吨，较上期 -0.21万吨；LME铜库存15.80万吨，较上期 +1100吨；COMEX铜库存27.38万短吨，较上期增加1662短吨[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜基本面暂无明显变动，需求处于淡季尾端，暂无向上驱动力，但下方有韧性，美指压制铜上方高度，需关注美联储职位消息及后续降息情况 [10] - 碳酸锂行情易受产业消息影响大幅波动，接近金九银十旺季预期，下方存需求支撑，跌幅有限，需谨慎市场消息造成大幅涨跌 [11][12] - 原油供需转弱，建议逢高做空为主，需关注俄乌停火协议谈判进展及印度对于俄罗斯原油的采购情况 [13] - 沥青供需双弱，近期期货震荡运行 [15] - PP预计近期震荡运行，需关注全球贸易战进展及反内卷政策落地情况 [16] - 塑料预计近期震荡运行，需关注反内卷政策落地情况 [18] - PVC自身基本面压力仍较大，主力合约切换为01合约，基差偏低，预计震荡下行 [19][21] - 焦煤预计短期震荡为主，九月中旬开工逐渐恢复后，基本面预计继续恢复宽松格局 [22] - 尿素短期或震荡调整，中期有反弹布空机会，九月初印标结果将对行情造成一定影响 [23][24] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 8月28日收盘，国内期货主力合约跌多涨少，苹果涨超2%，铁矿石等涨超1%；集运欧线跌超3%，碳酸锂等跌超2%；沪深300等股指期货主力合约上涨，2年等国债期货主力合约下跌 [6] 资金流向 - 截至8月28日15:17，中证1000 2509、焦煤2601、铁矿石2601资金流入；沪金2510、中证500 2509、沪铝2510资金流出 [8] 各品种分析 沪铜 - 海外宏观美联储降息预期继续博弈，且独立性遭质疑；供给方面，智利国有铜业公司下调产量目标，精铜矿港口库存低位，冶炼厂TC/RC费用企稳回升，预计精铜产量波动不大，三季度后期或减产停产；需求方面，下游需求不温不火，新增订单增加，上期所库存下滑 [10] 碳酸锂 - 价格下跌，7月进口总量环比减少22%，同比减少43%，8 - 9月国内产量同比下滑15%；需求端，行情回调刺激下游拿货，接近旺季预期下方有支撑，但易受产业消息影响 [11][12] 原油 - 处于季节性出行旺季尾声，美国原油及汽油库存减少，炼厂开工率虽回落但仍较高；OPEC+ 9月增产，EIA和IEA上调全球石油过剩幅度；建议逢高做空 [13] 沥青 - 供应端开工率回落，8月预计排产减少；下游开工率多数下跌，出货量减少，炼厂库存上升；成本端支撑走弱，供需双弱，期货震荡运行 [15] PP - 下游开工率回升，企业开工率中性，标品拉丝生产比例上涨；成本端原油价格压力大，新增产能投产，检修装置减少；下游需求弱，库存压力大，预计震荡运行 [16] 塑料 - 开工率上升，下游开工率仍偏低；成本端原油价格压力大，新增产能投产；农膜备货或带来提振，预计震荡运行 [18] PVC - 上游电石价格多数地区稳定，开工率减少，下游开工率略有减少，出口预期减弱，社会库存增加，房地产改善仍需时间，预计震荡下行 [19][21] 焦煤 - 现货价格有涨有跌，进口数量上升，挤占国内资源；受环保影响开工回落，库存累库；下游焦炭提涨，钢厂利润走弱，预计短期震荡 [22] 尿素 - 现货市场氛围转好，上游工厂装置检修，日产数据下调；需求端工业需求有韧性，复合肥工厂开工下调，库存有去化；短期震荡调整，中期有反弹布空机会 [23][24]

热点资讯 - 商务部下月将出台扩大服务消费政策措施，统筹财政、金融手段，优化服务供给，激发新增量；《关于促进服务出口的若干政策措施》文件近期公开印发 [2] - 上海发布城中村改造实施意见，优先改造隐患多的城中村，启动改造需征求村民意愿，镇集体经济组织首次持股比例原则上不低于10% [2] - 7月规模以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月收窄2.8个百分点；高技术制造业利润由6月下降0.9%转为增长18.9%，拉动整体利润增速加快2.9个百分点 [2] - 截至8月27日，23家样本钢企新增2座高炉检修，新增检修容积4340m³，日均影响铁水产量约1.03万吨；唐山钢企高炉共计检修16座，日均铁水影响量约4.74万吨，产能利用率88.83%；月底预计新增16座高炉检修，日均影响铁水产量约11.66万吨，产能利用率降至78.13%，较当前下降10.7%，较去年同期下降6.84% [3] - 高盛预计2025年第四季度至2026年第四季度石油平均每日过剩180万桶，到2026年底全球石油库存将增加近8亿桶，布伦特原油价格将跌至50美元出头 [3] 重点关注 - 重点关注尿素、多晶硅、PVC、沪铜、塑料 [4] 夜盘表现 板块表现 - 非金属建材涨2.81%，贵金属涨27.04%，油脂油料涨12.20%，有色涨21.32%，软商品涨2.52%，煤焦钢矿涨14.43%，能源涨3.18%，化工涨12.11%，谷物涨1.22%，农副产品涨3.17% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动（手）情况 [5] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|-1.76|6.36|13.38| |权益|上证50|-1.73|5.13|8.70| |权益|沪深300|-1.49|7.62|11.47| |权益|中证500|-1.46|10.22|19.85| |权益|标普500|0.24|2.24|10.20| |权益|恒生指数|-1.27|1.73|25.63| |权益|德国DAX|-0.44|-0.08|20.78| |权益|日经225|0.30|3.53|6.58| |权益|英国富时100|-0.11|1.34|13.24| |固收类|10年期国债期货|0.08|-0.43|-0.83| |固收类|5年期国债期货|0.07|-0.13|-0.89| |固收类|2年期国债期货|0.02|0.05|-0.55| |商品类|CRB商品指数|0.76|0.32|1.35| |商品类|WTI原油|0.96|-7.74|-11.21| |商品类|伦敦现货金|0.09|3.25|29.43| |商品类|LME铜|-0.83|1.55|11.09| |商品类|Wind商品指数|-0.57|-0.11|15.48| |其他|美元指数|-0.05|-1.86|-9.48| |其他|CBOE波动率|0.00|-12.56|-15.73| [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 该报告为 2025 年 8 月 28 日的资讯早间报，涵盖期货、宏观、金融市场等多领域资讯，包括市场走势、重要政策、企业动态及经济数据等，反映各市场现状与发展趋势 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 国内期货主力合约涨跌互现，玉米涨超 1%，沪锌、SC 原油等多品种跌超 1% [3] - 国际原油结算价上涨，美油涨 0.96%报 63.86 美元/桶，布伦特原油涨 0.75%报 67.20 美元/桶 [4] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金涨 0.55%报 3451.80 美元/盎司，COMEX 白银涨 0.22%报 38.69 美元/盎司 [5] - 伦敦基本金属多数下跌，LME 期锌、铝、铜等下跌，期锡涨 0.91%报 34510.00 美元/吨 [5] - 国际农产品期货全线下跌，美大豆、玉米、豆油等均有不同程度跌幅 [6] 重要资讯 宏观资讯 - 7 月规模以上工业企业营业收入同比增 0.9%，1 - 7 月增 2.3%；7 月利润同比降 1.5%，降幅收窄 [9] - 商务部将出台促进服务出口政策措施 [9] - 纽约联储主席暗示美联储政策会议或调整利率 [9] - 贝森特呼吁美联储内部审查，预计秋季知晓特朗普选的美联储主席 [9] - 欧盟计划本周末前取消对美国工业品关税 [10] - 欧洲国家或周四启动对伊朗制裁程序 [11] 能化期货 - 阿联酋富查伊拉港成品油总库存增加，轻质馏分油库存减少，中质和重质馏分油库存有不同变化 [14] - 截至 8 月 27 日，中国甲醇港口库存总量增加，华东和华南地区累库 [14] - 日本商业原油库存下降，汽油、煤油库存增加，炼油厂开工率上升 [15] - EIA 报告显示美国原油出口减少、产量增加、商业库存减少，产品供应量增加 [15] - 韩国小型和独立石脑油裂解装置可能关闭，石脑油进口需求或减少 [15] - 白宫贸易顾问称印度停购俄石油可获 25%关税优惠 [16] 金属期货 - 印度养老金监管机构考虑取消对黄金 ETF 等投资品类限制 [19] - 8 月 1 - 24 日全国乘用车新能源市场零售和批发数据增长，渗透率提升 [19] 黑色系期货 - 唐山钢企高炉新增检修，预计月底产能利用率下降 [21] - 8 月 27 日蒙古国炼焦煤竞拍流拍 [21] 农产品期货 - 预计马来西亚 8 月 1 - 25 日棕榈油出口量增加 36.41% [23] - 乌克兰 2025 年小麦产量或降，玉米产量预期上调 [24] - 7 月国内大豆价格持平，国际价格小跌，预计国内外价格走势不同 [24] - 7 月加拿大油菜籽压榨量、菜籽油和菜籽粕产量环比上升 [24] - 加拿大油菜籽产量预估平均为 2030 万吨 [26] - 预计美国大豆出口净销售情况 [26] - 巴西 8 月 24 - 30 日大豆、豆粕、玉米出口量有变化 [26] 金融市场 金融 - A 股三大指数冲高回落，沪指创近 5 个月最大跌幅，市场成交居历史次高 [28] - 香港恒生指数等下跌，医药、地产、金融板块集体下跌，南向资金净买入 [28] - 今年首七个月香港新股市场全球领先，集资额大增，多宗申请待审批 [28] - 中国广核拟收购多家核电公司股权，交易价 93.75 亿元 [29] - 美团 2025 年上半年收入增长，经调整溢利净额减少，二季度受竞争影响经营溢利下降 [29][30] - 奇瑞汽车拟境外上市，禾赛科技准备香港上市 [31][32] 产业 - 工信部提出到 2030 年卫星通信发展目标 [33] - 江苏自贸试验区力争到 2030 年生物医药产业形成特色集群 [33] - 7 月交通固定资产投资及 1 - 7 月累计投资情况 [34] - 8 月 1 - 24 日全国乘用车新能源市场零售数据增长 [34] - 2024 年我国数字出版产业收入规模创新高，新兴板块发展好 [34] - 2025 年上半年中国国内数码工业打印机市场规模收入增长 [36] 海外 - 6 月全球经贸摩擦指数中高位，摩擦缓和，涉及金额同比、环比下降 [37] - 美国财政部长称秋季揭晓美联储主席人选，特朗普政府研究影响美联储地区银行方案 [37] - 纽约联储主席表示适当时候下调利率合适，对经济乐观 [37] - 欧盟回应美国关税威胁，强调自主制定数字监管政策 [37] 国际股市 - 美国三大股指小幅收涨，中概股普遍下跌，市场受美联储官员表态支撑 [38] - 至 8 月 20 日美国企业股票回购规模达 1 万亿美元，创纪录 [40] - 欧洲主要股指涨跌不一，受多种因素影响 [40] 商品 - 高盛预计石油过剩加剧，布伦特原油价格到 2026 年底或跌至 50 美元出头 [41] - 美国库存下降推高原油价格 [41] - 国际贵金属期货收涨，受特朗普政府与美联储相关事件影响 [41] - 伦敦基本金属多数下跌，宽松预期对市场有支撑 [42] 债券 - 国内银行间主要利率债收益率涨跌不一，国债期货收涨，央行公开市场净回笼 [44] - 上交所等将发布 9 条上证基准做市债券指数 [45] - 韩国投资证券公司计划投资日本超长期政府债券 [46] - 美债收益率集体下跌，受避险情绪和宽松预期影响 [46] 外汇 - 周三在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调升，纽约尾盘美元指数等有不同表现 [47] 财经日历 重要指标发布 - 涵盖日资、外资买卖股票/债券，多国 GDP、消费者信心指数等指标发布时间 [50] 重要事件 - 包括央行逆回购到期、官员讲话、央行利率决议、会议召开、新股上市、财报发布等事件时间 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜短期震荡偏强，关注美联储降息情况 [10] - 碳酸锂接近旺季，下方有需求支撑，跌幅有限，但行情易受消息影响 [12] - 原油供需转弱，价格反弹空间有限，建议逢高做空 [13][15] - 沥青供需双弱，近期期货震荡运行 [16] - PP即将进入旺季或有提振，预计近期震荡运行，建议09 - 01反套止盈离场 [17][18] - 塑料农膜备货或带来提振，预计近期震荡运行 [19] - PVC基本面压力大，预计震荡下行 [20][21] - 焦煤预计震荡偏空，下方空间有限 [22] - 尿素短期震荡偏空，主力合约在箱体震荡区间内 [23][24] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 8月27日收盘，国内期货主力合约大面积飘绿，苹果、沪镍涨超1%；多晶硅跌超4%，焦煤、原油跌超3%，氧化铝等跌超2% [6] - 沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约下跌，2年、5年、10年、30年期国债期货主力合约上涨 [6] 资金流向 - 截至8月27日15:22，中证500 2509、中证1000 2509、沪深300 2509资金流入，沪金2510、沪银2510、上证50 2509资金流出 [8] 各品种分析 沪铜 - 宏观上，美联储降息概率85%，特朗普干预使美联储独立性受质疑，限制铜价高度 [10] - 供给上，智利铜矿事故影响产量，国内原料短期充足但国际偏紧，中端费用下调，精铜产量暂未减少，供应偏紧预期仍在 [10] - 需求上，处于消费淡季，需求疲软，但临近旺季消费量有回升预期，下游开工率低，8月精铜杆消费谨慎，铜管八月变动有限九月或好转 [10] 碳酸锂 - 今日高开高走尾盘翻绿，电池级和工业级均价环比下跌 [12] - 7月进口量环比减22%、同比减43%，8 - 9月产量同比下滑15%，后续关注锂矿停产情况 [12] - 需求端旺季备货有支撑，行情易受消息影响，接近旺季跌幅有限 [12] 原油 - 处于季节性出行旺季尾声，美国原油及汽油库存降幅超预期，炼厂开工率高 [13] - OPEC + 9月增产，沙特上调亚洲售价，美国就业数据引发经济担忧，美俄会谈搁置制裁，EIA和IEA上调过剩幅度 [13] - 特朗普对印度加征关税，关注俄乌停火及印度采购情况，消费旺季将结束，供需转弱价格反弹空间有限 [13][15] 沥青 - 供应端开工率回落，8月排产环比减少、同比增加，下游开工多数下跌，出货量减少，库存处于低位 [16] - 美国允许开采或影响原料贴水，降雨和资金制约需求，原油成本支撑走弱，期货震荡运行 [16] PP - 下游开工率回升，企业开工率中性，标品生产比例上涨，石化去库一般，库存偏高 [17] - 成本端原油压力大，新增产能投产，检修减少，下游需求弱，库存压力大 [17] - 即将进入旺季或有提振，关注贸易战，无反内卷政策，现货成交清淡，预计震荡运行，建议09 - 01反套止盈 [17][18] 塑料 - 开工率中性偏低，下游开工率上升，农膜走出淡季，订单和库存增加，石化去库一般，库存偏高 [19] - 成本端原油压力大，新增产能投产，开工率上升，下游需求一般，库存压力大 [19] - 农膜备货或有提振，无反内卷政策，现货成交清淡，预计震荡运行 [19] PVC - 上游电石价格稳定，供应端开工率减少但仍偏高，下游开工率降低，采购谨慎 [20] - 印度政策影响出口，社会库存增加，房地产仍在调整，新增产能量产，需求未改善前压力大 [20][21] - 无实际政策，基本面压力大，基差偏低，预计震荡下行 [21] 焦煤 - 今日低开低走，山西价格下跌，蒙煤价格上涨 [22] - 7月进口量上升，国内产量和库存增加，焦企利润尚可，焦炭提涨，钢厂利润走弱，铁水产量下降 [22] - 供应收缩预期弱，下游减产，预计震荡偏空，下方空间有限 [22] 尿素 - 今日低开低走冲高回落，现货弱稳，工厂出货压力大 [23] - 山西技改消息影响盘面，新增产能多，日产变化不大，本周产量预计减少 [23][24] - 需求端工业有韧性，复合肥开工高位，受阅兵影响开工下调，库存累库，盘面短期震荡偏空 [24]

热点资讯 - 2012年以来中国对外投资流量连续13年位居全球前三，截至2024年底在境外设立企业超5万家，遍布190个国家和地区，对外投资存量超3万亿美元，连续8年保持全球前三，占全球对外投资比重增至7.2% [2] - 2025年全社会物流总额规模有望达380万亿元，5年间增长约80万亿元，物流业总收入规模5年间增长约4万亿元，2025年预计超14万亿元，市场规模有望连续10年位居世界第一 [2] - 特朗普宣布将美联储理事莉萨·库克免职，指责其存在“欺诈性和潜在犯罪性行为”，库克称特朗普无权解雇她也不会辞职，美联储发言人称总统需“有正当理由”才能免职 [2] - 上期所自8月28日收盘结算时起，将铸造铝合金期货合约涨跌停板幅度调整为5%，套保持仓交易保证金比例调整为6%，一般持仓交易保证金比例调整为7% [3] - 美国原则上同意自8月7日起对印尼出口的可可、棕榈油和橡胶豁免19%关税，最终协议未达成，未设定生效时间表 [3] 板块表现 重点关注 - 尿素、原油、焦煤、工业硅、沥青 [4] 夜盘表现 - 非金属建材涨2.81%、贵金属涨27.29%、油脂油料涨12.37%、有色涨20.98%、软商品涨2.55%、煤焦钢矿涨14.45%、能源涨3.18%、化工涨12.13%、谷物涨1.21%、农副产品涨3.04% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况 [5] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|-0.39|8.26|15.41| |权益|上证50|-0.67|6.98|10.62| |权益|沪深300|-0.37|9.25|13.16| |权益|中证500|0.18|11.85|21.63| |权益|标普500|0.41|2.00|9.93| |权益|恒生指数|-1.18|3.03|27.24| |权益|德国DAX|-0.50|0.36|21.32| |权益|日经225|-0.97|3.23|6.27| |权益|英国富时100|-0.60|1.46|13.37| |固收类|10年期国债期货|0.06|-0.45|-0.85| |固收类|5年期国债期货|0.04|-0.16|-0.92| |固收类|2年期国债期货|0.01|0.05|-0.56| |商品类|CRB商品指数|-1.08|-0.44|0.59| |商品类|WTI原油|-2.30|-8.54|-11.97| |商品类|伦敦现货金|0.83|3.15|29.32| |商品类|LME铜|0.00|1.97|11.56| |商品类|Wind商品指数|-0.05|0.46|16.14| |其他|美元指数|-0.19|-1.81|-9.44| |其他|CBOE波动率|0.00|-11.54|-14.76| [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 周二夜盘国内期货主力合约多数下跌，SC原油、焦煤跌超2%，菜粕等跌近2%，对二甲苯等小幅上涨[3] - 国际油价收盘下跌，美油主力合约收跌2.30%，报63.31美元/桶；布伦特原油主力合约跌2.15%，报66.75美元/桶[4] - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.75%报3443.20美元/盎司，COMEX白银期货跌0.02%报38.70美元/盎司[5] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期镍涨1.19%报15280.00美元/吨等[5] - 国际农产品期货涨跌不一，美大豆涨0.12%，美玉米跌0.73%等[6] 重要资讯 宏观资讯 - 我国已建立完备能源产供储销体系和保供稳价机制，能源储备能力提升，近几年能源供需和民生用能平稳有序[10] - 外交部回应彭博社记者关于中方官员赴美会晤问题，建议向中方主管部门询问[10] - 国务院进行专题学习，强调推动服务贸易制度型开放等[10] - 特朗普政府权衡影响地方联储方案，加强对主席选拔审查，库克律师寻求司法裁决，特朗普称将遵循法院裁决且心中有接替人选[11] - 特朗普表示将出台高家具关税，针对外国数字税实施出口限制和关税措施[12] - 特朗普警告对俄打“经济战”，指责乌克兰“并非无辜”[13] 能化期货 - 8月26日24时起，国内汽、柴油下调幅度分别为180元/吨及175元/吨[17] - 截至8月25日当周，山东独立炼厂原油到港量301.6万吨，环比上涨151.6万吨，涨幅101.07%，到港以中质原油为主[17] - 俄罗斯上调8月西部港口原油出口装运计划，但因无人机袭击和维修时间不确定，出口计划可能有延误和调整[17] - 印度炼油商计划未来几周削减俄罗斯原油采购量[17] 金属期货 - 8月28日收盘结算时起，上期所铸造铝合金期货合约涨跌停板幅度调为5%，套保持仓交易保证金比例调为6%，一般持仓调为7%[19] - 摩根士丹利预计美联储9月和12月分别降息25个基点，2026年多个月份也将降息[19] - 智利与美国贸易代表办公室关税谈判进入最后阶段，智利阴极铜已享美国关税豁免[22] 黑色系期货 - 8月26日榆林区域国有大矿正常生产，民营煤矿部分停产，库存中位，拉运车辆一般，部分区域降价后拉运转好，电煤价格支撑弱，煤价预计震荡偏弱[24] - 7月重点统计企业中厚板轧机、热连轧机和冷连轧机产量同比有升有降[24] - 唐山地区调坯型钢厂执行停限产措施，开工率和产能利用率低位，运输管控，厂内库存充足，出货偏弱，市场观望情绪蔓延[25] 农产品期货 - 马来西亚种植和原产业部寻求免除毛棕榈仁油和精炼棕榈仁油销售和服务税，已提交申请[27] - 8月1 - 25日马来西亚棕榈油单产环比降3.26%，出油率增0.4%，产量降1.21%[30] - 美国原则上同意自8月7日起对印尼出口的可可、棕榈油和橡胶豁免19%关税，未设定生效时间表[30] - 2025/26榨季巴西糖产量预计4450万吨，甘蔗产量预计6.688亿吨[30] - 截至8月24日，欧盟2025/26年度大豆、油菜籽、棕榈油、玉米进口量较去年同期均有下降[31] - 截至8月26日，全国豆油港口库存114万吨，环比增加4.1万吨[32] - 巴西8月大豆、豆粕、玉米出口量预估较前一周有下调[32] 金融市场 金融 - A股全天缩量窄震，三大指数涨跌不一，部分热门题材调整，部分板块走强，上证指数跌0.39%，深证成指涨0.26%，创业板指跌0.76%，成交额2.71万亿元[35] - 香港恒生指数收盘跌1.18%，恒生科技指数跌0.74%，恒生中国企业指数跌1.07%，科网股等多数回调，黄金股逆势走强，成交3178.71亿港元，南向资金净买入165.73亿港元[35] - 中国ETF规模达5.07万亿元，进入5万亿时代，基金数量1271只，101只规模超百亿，6只超千亿[35] - 截至7月底，我国公募基金总规模35.08万亿元，7月货币、股票、混合基金规模增长，债券基金规模下降[36] - 8月14 - 20日，配置型外资转向净流入69.8亿元，主动配置型外资首次转向净流入[36] - 截至8月26日22时，441家公司发布中期现金分红预案，总额预计1853.30亿元，29家公司预案已实施或待实施，分红总额669.64亿元，A股已公布中期分红规模超2500亿元[39] - A股市场人气升温，超六成百亿级私募接近满仓运作，关注科技成长等主线，有私募提示市场短期波动可能增大[39] - 香港上海汇丰银行因研究报告披露违规遭香港证监会谴责并罚款420万元[40] - 贝壳2025年上半年总交易额17224亿元，同比增17.3%，净收入493亿元，同比增24.1%，归母净利润21.57亿元，同比减7.2%[40] - 农夫山泉2025年上半年营收256.22亿元，同比增15.6%，净利润76.22亿元，同比增22.1%，茶饮料和包装饮用水业务表现良好[40] 产业 - 国内油价在两轮调价搁浅后下调，8月26日24时起，汽、柴油每吨分别降180元和175元[41] - 2025年全社会物流总额规模有望达380万亿元，物流业总收入规模持续扩张，市场规模有望连续10年居世界第一[42] - 住建部、央行印发《房地产从业机构反洗钱工作管理办法》，9月1日起施行[44] - 苏州取消市区新建商品住房取得不动产权登记证书满2年方可转让限制（特殊住房除外）[44] - 新一代中国操作系统银河麒麟V11发布，生态成熟度国内领先，已部署超1600万套[44] - 中国信通院联合华为等成立“先进存力AI推理工作组”[45] - 预计2025年全球折叠屏手机市场出货量约1983万台，同比增6.0%，中国出货量达947万台，同比增3.3%[45] - 今年暑期旅游需求强劲，旅游订单量持续增长，品质游趋势明显，订单均价同比增9.9%[45] 海外 - 特朗普称美国同欧盟、日本、韩国贸易协议完成，将很快对进口家具征高关税[48] - 特朗普宣布免除美联储理事库克职务，库克称其无权解雇，美联储称总统需“有正当理由”才能免职[48] - 特朗普表示可能让斯蒂芬·米兰在美联储理事会长期任职，很快会在美联储掌握多数席位[48] - 美国商务部长称本周将对日本投入的5500亿美元作相关宣布[49] - 大韩航空向波音采购365亿美元飞机订单，向美国通用电气采购137亿美元发动机及维修服务，韩国现代汽车集团将对美投资增至260亿美元并建设先进机器人工厂[49] - 美国原则上同意将印尼棕榈油、可可和橡胶排除在19%关税之外[50] - 澳大利亚邮政局受美关税政策影响，8月26日起暂停大部分寄往美国包裹邮寄服务[52] 国际股市 - 美国三大股指小幅收涨，波音、思科等领涨，中概股多数上涨，市场关注英伟达财报等[53] - 欧洲三大股指收盘全线下跌，法国政局风险急升，叠加美联储人事变动和经济数据公布前的谨慎情绪[53] - 英国金融行为监管局批准伦敦证券交易所运营“双鱼座”平台[54] 商品 - 8月28日收盘结算时起，上期所铸造铝合金期货合约相关交易参数调整[55] - 美油和布伦特原油主力合约因库存降幅不及预期和供应过剩担忧收跌[55] - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，特朗普解除库克职务引发市场对美联储独立性担忧，投资者转向黄金避险[56] - 伦敦基本金属多数上涨，美联储主席鸽派言论增强降息预期，美元走弱支撑金属价格[58] - 韩国将从2028年开始10年每年从美国额外采购330万吨液化天然气[59] 债券 - 国内银行间主要利率债收益率普遍下行，国债期货全线收涨，万科债多数上涨，银行“二永债”收益率下行，央行开展逆回购操作，资金面充裕[60] - 美债收益率多数下跌，特朗普罢免库克举动可能加剧通胀并推高长期利率[60] 外汇 - 周二在岸人民币对美元收盘报7.1621，较上一交易日下跌104个基点，中间价报7.1188，调贬27个基点[61] - 纽约尾盘，美元指数跌0.20%，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元上涨47个基点[62][64] 未来重要事件 |北京时间|事件| | --- | --- | |09:20|中国央行公开市场有6160亿元逆回购到期[69]| |10:00|国务院台湾事务办公室举行新闻发布会[69]| |10:00|交通运输部举行2025年8月例行新闻发布会[69]| |10:00|国新办就中国服务贸易发展和2025年服贸会筹备工作进展情况举行新闻发布会[69]| |15:00|商务部举行上海合作组织经贸合作专题吹风会[69]| | |亚大经合组织(APEC)能源部长会议举行，至8月28日[69]| | |2025势银绿氢产业大会将于8月27日至28日举办[69]| | |第十五届中国 - 东北亚博览会将于8月27日至31日在吉林省长春市举办[69]| | |华为将发布新品AI SSD[69]| | |【财报】英伟达、中国海油、中国人寿、中国人保、中国铝业、美团、知乎、蜜雪集团、携程[69]| |次日00:45|2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话[69]| 地区事件 |地区|事件| | --- | --- | |印度|因大象神节印度国家证券交易所休市一日[71]|

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 8 月 26 日 热点品种 期市综述 截止 8 月 26 日收盘，国内期货主力合约跌多涨少，花生、原木、20 号胶小幅上 涨；跌幅方面，氧化铝、焦煤跌超 3%，工业硅、集运欧线、焦炭、多晶硅跌超 2%， 玻璃、纯碱、苯乙烯跌近 2%。沪深 300 股指期货（IF）主力合约跌 ...