报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场国际原糖受北半球新季增产预期压制低迷，巴西中南部产量预估有分歧且压榨后期制糖比调整不确定，国内云南库存同比增加、进口糖供应压力大，市场关注新旧榨季国产糖库存与加工糖情况及北半球天气对开榨影响 [3] - 棉花市场新疆新棉生长进度提前预计九月下旬上市，九月中下旬降雨或增加影响品质和采收，下游产成品库存去化但利润未修复、信心不足订单欠缺 [15] - 红枣市场新年度灰枣产量或同比下滑，市场有炒作可能，临近中秋旺季成交一般，若减产幅度不扩大，在陈枣高库存下价格有回落压力 [21] - 苹果市场受时令水果冲击走货有限，山东包装数量受农忙影响，陕西货源集中，新季苹果纸袋嘎啦接近尾声、早富士上市果个偏小，短期有压力需释放 [25] 根据相关目录分别进行总结 白糖市场 - 期货价格及价差：2025年9月5日SR01收盘价5523元，日涨跌幅 -0.18%，周涨跌幅 -1.45%等，各合约有不同表现 [4] - 基差情况：2025年9月4日南宁 - SR01基差347，日涨跌9，周涨跌39；昆明 - SR01基差312，日涨跌24，周涨跌84等 [10] - 进口价格变化：2025年9月5日巴西进口配额内价格4453元，日涨跌 -25，周涨跌 -86；配额外价格5656元，日涨跌 -33，周涨跌 -113等 [13] 棉花市场 - 期货价格：2025年9月5日棉花01收盘价14000元，今日涨跌 -10，涨跌幅 -0.07%；棉花05收盘价13940元，今日涨跌 -10，涨跌幅 -0.07%等 [16] - 价差情况：棉花基差1441元，今日涨跌 -34；棉花01 - 05价差60元，今日涨跌20等 [17] 红枣市场 - 期货月差：展示红枣期货01 - 05、05 - 09、09 - 01不同时间段的月差变化情况 [22] - 仓单及预报：展示红枣仓单及有效预报总和在不同年份的变化情况 [22] - 价格走势：展示新疆红枣主产区阿克苏、阿拉尔、喀什及主销区河北、河南的价格走势 [24] 苹果市场 - 期现价格变化：2025年9月5日AP01收盘价8296元，日涨跌幅1.1%，周涨跌幅 -0.02%；栖霞一二级80价格3.8元，日涨跌幅0%，周涨跌幅1%等 [26] - 主力合约及基差：展示苹果主力合约变化、现货价格走势、主力合约基差变化情况 [27][28] - 冷库库存：展示全国、陕西、山东苹果冷库库存在不同年份的变化情况 [30][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受美国就业数据疲软、贸易协定及调查事件等影响，金价偏强运行；铜价短期或偏强；铝短期震荡偏强但上方有压力；氧化铝短期向上驱动不足；铸造铝合金期货盘面随沪铝波动且更具韧性；锌短期震荡为主；镍产业链各产品有不同表现，关注相关消息影响；锡价因供给端偏紧有向上驱动力；碳酸锂市场震荡调整，关注下游接货情况；工业硅中长期有上行预期，多晶硅维持宽幅震荡[3][17][37][38][39][68][83][98][110][119] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 受美国就业数据疲软、贸易协定、调查事件及贸易逆差扩大影响，强化美联储9月降息预期，支撑金价偏强运行[3] 铜 - 市场焦点在美联储降息预期等因素，铜价周三日盘开盘后回落，短期内或仍偏强运行[17] - 沪铜主力最新价80140元/吨，日涨0.46%；伦铜3M最新价9891.5美元/吨，日跌0.83%[18] - 上海有色1铜最新价80050元/吨，日跌0.17%；上海有色升贴水最新价165元/吨，日跌8.33%[23] - 铜进口盈亏最新价 -47.85元/吨，日跌10.02%；铜精矿TC最新价 -40.6美元/吨，日涨跌幅0%[28] - 目前精废价差（含税）最新价1585.74元/吨，日跌10.05%[32] - 沪铜仓单总计最新价18927吨，日跌4.55%；LME铜库存合计最新价158375吨，日跌0.13%[33][35] 铝 - 宏观环境改善对铝价形成利好，短期铝震荡偏强，但上方存在压力[37] - 氧化铝基本面较弱，供应过剩，短期向上驱动不足，价格向2880元成本线靠近[38] - 铸造铝合金期货盘面走势大致跟随沪铝走势，成本端支撑使其更具韧性[39] - 沪铝主力最新价20695元/吨，日涨0.44%；氧化铝主力最新价3006元/吨，日涨0.87%；铝合金主力最新价20280元/吨，日涨0.32%[40] - 华东铝价最新价20660元/吨，日涨75%；伦铝现货最新价2595.01美元/吨，日跌1.05%[54] - 沪铝仓单总计最新价59961吨，日涨0.63%；伦铝库存总计最新价484675吨，日涨1.06%；氧化铝仓单仓库总计最新价112306吨，日涨5.69%[63] 锌 - 供给端过剩，需求稳定，LME库存下降，锌价外强内弱，短期内震荡为主[68] - 沪锌主力最新价22155元/吨，日涨0.16%；LME锌收盘价最新价2843.5美元/吨，日跌0.61%[69] - SMM 0锌均价最新价22020元/吨，日涨0.23%；LME 0 - 3m最新价16.21美元/吨，日跌13.68%[74] - 沪锌仓单总计最新价40772吨，日跌0.3%；伦锌库存总计最新价54050吨，日跌1.28%[79] 镍产业链 - 印尼九月第一期基准价发布，镍矿小幅下行，其他镍产品基本持稳，关注相关消息影响[83] - 沪镍主连最新价121310元/吨，环比0%；不锈钢主连最新价12850元/吨，环比0%[84] 锡 - 锡价因供给端偏紧，在宏观稳定情况下有向上驱动力[98] - 沪锡主力最新价272460元/吨，日涨0.16%；伦锡3M最新价34425美元/吨，日跌0.56%[99] - 上海有色锡锭最新价271700元/吨，日跌0.18%；40%锡精矿最新价259700元/吨，日跌0.19%[104] - 仓单数量：锡：合计最新价7397吨，日跌1.31%；LME锡库存：合计最新价2225吨，日涨1.37%[106] 碳酸锂 - 市场进入震荡调整阶段，关注下游实际接货情况及期现价差[110] - 碳酸锂期货主力最新价74260元/吨，日涨840元，周跌4600元[111] - SMM电池级碳酸锂均价最新价74750元/吨，日跌0.33%，周跌6.15%[113] - 广期所仓单库存最新价34948，日涨2.43%，周涨20.69%[117] 硅产业链 - 工业硅贸易商出货慢，库存增加，9月供需或持平，中长期有上行预期[119] - 多晶硅成交价格重心未大规模上行，维持宽幅震荡，警惕消息刺激风险[119] - 华东553工业硅最新价9100元/吨，日涨跌幅0%；工业硅主力最新价8820元/吨，日涨3.58%[120][121]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场毛棕油期货若站稳4400令吉有延续震荡上扬机会，后市在产量或出口利多下突破4500令吉后可能继续上涨，否则或重新承压下跌；国内市场连棕油围绕9500元强势整理或反复震荡，站稳后在马棕带动下可能继续走强 [3] - 豆油中美谈判无进展，中国依赖巴西大豆，四季度大豆供应或不充足，但国内供应现阶段充足，国际植物油受原油承压影响，连豆油涨幅有限，主力1月合约先看8500元能否突破，否则或回到8300元附近 [4] - 豆粕在弱现实与强预期交织下，连粕主力合约围绕3050元附近整理，现货市场成交慢，油厂一口价持稳，近月基差报价下调，部分油厂降价催提，终端以执行合约为主，短期现货价格承压 [18] 各部分总结 油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5为216元/吨，今日跌4元；P 5 - 9为 - 194元/吨，今日涨4元；P 9 - 1为 - 22元/吨，今日持平；Y 1 - 5为290元/吨，今日跌6元；Y 5 - 9为 - 344元/吨，今日涨40元；Y 9 - 1为54元/吨，今日跌34元；OI 1 - 5为216元/吨，今日涨47元；OI 5 - 9为 - 325元/吨，今日涨17元；OI 9 - 1为109元/吨，今日跌64元 [5] - Y - P 01为 - 1034元/吨，今日跌32元；Y - P 05为 - 1108元/吨，今日跌30元；Y - P 09为 - 958元/吨，今日跌66元；Y/M 01为2.7415，今日涨0.47%；Y/M 05为2.8725，今日涨0.41%；Y/M 09为2.8061，今日涨0.24%；OI/RM 01为3.8662，今日涨0.2%；OI/RM 05为3.9879，今日涨0.39%；OI/RM 09为3.8499，今日跌0.37% [5] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01为9526元/吨，涨1.45%；棕榈油05为9294元/吨，涨1.31%；棕榈油09为9408元/吨，涨0.43%；BMD棕榈油主力为4448林吉特/吨，涨0.14%；广州24度棕榈油为9470元/吨，涨90元；广州24度基差为 - 10元/吨，涨58元；POGO为497.309美元/吨，跌1.168美元；国际毛豆 - 毛棕为 - 21.95美元/吨，持平 [8] 豆油期现日度价格 - 豆油01为8450元/吨，涨0.62%；豆油05为8136元/吨，跌0.04%；豆油09为8456元/吨，跌0.1%；CBOT豆油主力为51.91美分/磅，涨0.15%；山东一豆现货为8490元/吨，涨30元；山东一豆基差为104元/吨，跌20元；BOHO（周度）为56.202美元/桶，跌9.3588美元；国内一豆 - 24度为 - 730元/吨，跌130元 [14] 油料期货价格 - 豆粕01收盘价3067，今日涨19，涨0.62%；豆粕05收盘价2807，今日跌1，跌0.04%；豆粕09收盘价2994，今日跌3，跌0.1%；菜粕01收盘价2550，今日涨31，涨1.23%；菜粕05收盘价2392，今日涨4，涨0.17%；菜粕09收盘价2585，今日涨27，涨1.06%；CBOT黄大豆收盘价1033.25，今日持平；离岸人民币收盘价7.1419，今日涨0.0022，涨0.03% [19] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差260，今日涨20；M05 - 09价差 - 187，今日涨2；M09 - 01价差 - 73，今日跌22；RM01 - 05价差158，今日涨27；RM05 - 9价差 - 193，今日跌23；RM09 - 01价差35，今日跌4；豆粕日照现货3000元，跌20元；豆粕日照基差 - 67元，跌39元；菜粕福建现货2501元，跌2元；菜粕福建基差 - 18元，持平；豆菜粕现货价差499元，跌20元；豆菜粕期货价差517元，跌12元 [20][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属方面，美联储9月降息预期升温、地缘政治紧张等因素推升避险需求，全球央行持续购金及去美元化趋势为金价提供长期支撑 [3] - 铜方面，海外铜矿扰动致国内现货加工费回落，库存下滑及现货升水反映资源紧俏，国内旺季来临提振消费预期，但贸易商畏高抑制交投活跃度 [16] - 铝方面，海内外宏观环境改善利好铝价，基本面短期震荡偏强但上方有压力，氧化铝下半年供应预计过剩，铸造铝合金成本端有支撑 [36][37][38] - 锌方面，供给过剩，受阅兵影响需求稳定，可期待旺季表现，短期内震荡为主 [61] - 镍产业链方面，镍矿基本持稳，镍铁坚挺，不锈钢有上行动能，硫酸镍价格稳定，印尼暴乱情绪降温 [74] - 锡方面，供给端偏紧推动锡价近期走强，短期在宏观稳定下仍有向上驱动力 [88] - 碳酸锂方面，市场进入震荡调整阶段，需求有边际改善预期，但仓单增加可能压制短期期货价格 [105] - 硅产业链方面，工业硅短期窄幅震荡，中长期枯水期成本上升有上行预期，多晶硅短期宽幅震荡，需关注消息面影响 [116] 各行业总结 贵金属 - 日度观点：美联储9月降息预期升温、地缘政治紧张及特朗普罢免美联储理事引发对美元资产信任危机推升避险需求，全球央行持续购金及去美元化趋势为金价提供长期支撑，市场聚焦美国非农就业数据对降息路径的指引 [3] - 相关数据：包含SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比、黄金与美元指数、黄金与美债实际利率、黄金长线基金持仓、白银长线基金持仓、SHFE与SGX黄金期现价差、SHFE金银库存、COMEX金银库存等数据图表 [4][8][11][15] 铜 - 日度观点：海外铜矿扰动持续使国内现货加工费回落，伦铜库存下滑及国内现货升水高位反映资源紧俏，洋山铜溢价攀升显示进口需求韧性增强，国内旺季来临提振精铜消费预期，废铜供给替代不足及进口疲弱，下游逢低补库推动成交，但贸易商畏高情绪抑制交投活跃度 [16] - 期货盘面数据：沪铜主力、连一、连三及伦铜3M最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [17] - 现货数据：上海有色1铜、上海物贸、广东南储、长江有色等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅及升贴水数据 [22][24] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏、铜精矿TC最新价、日涨跌、日涨跌幅 [27] - 精废价差：目前精废价差（含税、不含税）、合理精废价差（含税、不含税）、价格优势（含税、不含税）最新价、日涨跌、日涨跌幅 [31] - 上期所仓单：沪铜仓单、国际铜仓单总计及各地明细最新价、日涨跌、日涨跌幅 [32][34] - LME铜库存：LME铜库存合计、欧洲、亚洲、北美洲及注册仓单、注销仓单最新价、日涨跌、日涨跌幅 [34] 铝 - 日度观点：宏观上9月美联储降息预期激增，国内政策发力，海内外宏观环境改善利好铝价；基本面短期震荡偏强但上方有压力，氧化铝下半年供应预计过剩，铸造铝合金成本端有支撑 [36][37][38] - 盘面价格：沪铝主力、连续、连一、连二及伦铝（3M）、氧化铝主力、连续、连一、连二、铝合金主力、连续、连一、连二最新价、日涨跌、日涨跌幅 [39] - 价差数据：沪铝连续 - 连一、连一 - 连二、伦铝（3 - 15）、氧化铝连续 - 连一、连一 - 连二、铝主力/氧化铝主力、铝合金连续 - 连一、连一 - 连二、沪铝2511 - 铝合金2511最新价、日涨跌、日涨跌幅 [43] - 现货数据：华东铝价、佛山铝价、中原铝价、华东基差、佛山基差、中原基差、沪粤价差、沪豫价差、粤豫价差、伦铝现货、伦铝0 - 3最新价、日涨跌、日涨跌幅 [50] - 期货库存：沪铝仓单总计及各地明细、伦铝库存总计及各洲明细、氧化铝仓单仓库总计及厂库总计最新价、日涨跌、日涨跌幅 [55] 锌 - 日度观点：供给端过剩，矿端国内价格优势明显，海外增量多，进口精炼锌增量少，锌矿库存震荡偏强；需求受阅兵影响不大，可期待旺季表现，短期内震荡为主 [61] - 盘面价格：沪锌主力、连续、连一、连二及LME锌收盘价、锌沪伦比、连续 - 连一、连一 - 连二、连二 - 连三最新价、日涨跌、日涨跌幅 [62] - 现货数据：SMM 0锌均价、SMM 1锌均价、上海升贴水、广东升贴水、天津升贴水、LME 0 - 3m、LME 3 - 15m最新价、日涨跌、日涨跌幅 [68] - 期货库存：沪锌仓单总计及各地明细、伦锌库存总计及各洲明细、伦锌注册仓单总计最新数量、日增减、日增减幅 [71] 镍产业链 - 日度观点：印尼九月第一期基准价发布，镍矿基本持稳，镍铁坚挺，不锈钢有上行动能，硫酸镍价格稳定，印尼暴乱情绪降温 [74] - 相关数据：沪镍主连、连一、连二、连三及LME镍3M最新值、环比差值、环比，成交量、持仓量、仓单数、主力合约基差，不锈钢主连、连一、连二、连三相关数据 [75] - 其他数据：包含镍现货平均价、上期所镍仓单库存季节性、镍矿价格及库存、下游利润、镍生铁价格等数据图表 [79][80][82] 锡 - 日度观点：供给端偏紧推动锡价近期走强，短期在宏观稳定下仍有向上驱动力 [88] - 期货盘面数据：沪锡主力、连一、连三及伦锡3M最新价、日涨跌、日涨跌幅 [89] - 现货数据：上海有色锡锭、1锡升贴水、40%锡精矿、60%锡精矿、焊锡条、无铅焊锡最新价、日涨跌、日涨跌幅 [95][97] - 库存数据：仓单数量锡合计及广东、上海明细、LME锡库存合计最新价、日涨跌、日涨跌幅 [99] 碳酸锂 - 日度观点：市场进入震荡调整阶段，需求有边际改善预期，但仓单增加可能压制短期期货价格 [105] - 期货盘面价格：碳酸锂期货主力、连续、连一、连二、连三、连五最新价及日变动、周变动，各合约月差 [106][107] - 现货数据：锂云母均价、锂辉石精矿均价、磷锂铝石、SMM电池级碳酸锂均价、SMM工业级碳酸锂均价等最新价、日涨跌、日涨跌幅、周涨跌、周涨跌幅 [110] - 库存数据：广期所仓单库存、碳酸锂周度社会总库存、冶炼厂库存、下游库存、其他库存最新数量、日增减、日增减幅度、周增减、周增减幅度 [113] 硅产业链 - 日度观点：工业硅短期窄幅震荡，中长期枯水期成本上升有上行预期，多晶硅短期宽幅震荡，需关注消息面影响 [116] - 现货数据：工业硅华东553、黄埔港553、天津港553等各地不同型号最新价、日涨跌、日涨跌幅，华东553基差、华东421基差、华东421 - 553价差 [117] - 盘面数据：工业硅主力、连续、连三最新价、日涨跌、日涨跌幅，连续 - 连三价差 [118] - 其他数据：包含工业硅、多晶硅、硅片、电池片、组件、DMC、107胶、生胶、硅油等价格数据，以及工业硅产量、开工率、库存、成本等数据图表 [121][131][142]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场马来西亚BMD毛棕榈油期货高位震荡调整，短线面临4500令吉阻力，整理企稳后有靠近4500令吉需求，站稳后后市有上涨机会，维持近弱远强观点 [3] - 国内大连棕榈油期货高位震荡整理，短线冲击9500元未果调整，马棕走强带动下有向上机会，突破站稳9500元有望跟随上涨，维持近弱远强观点 [3] 豆油 - 美国大豆丰产预估令CBOT大豆与豆油承压，国内豆油供应不缺但消费增加，多空并存，短线连豆油窄幅震荡，调整后盘面有上涨至8500元附近可能 [4] 豆粕 - 现货方面，华北等地油厂正常执行合同，月初成交清淡，贸易商报价下调10 - 30元/吨，进口大豆拍卖对现货冲击有限，短期现货价格在3000 - 3200元/吨区间整理 [17] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 品种 | 单位 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 元/吨 | 246 | -4 | | P 5 - 9 | 元/吨 | -204 | -8 | | P 9 - 1 | 元/吨 | -42 | 12 | | Y 1 - 5 | 元/吨 | 288 | -6 | | Y 5 - 9 | 元/吨 | -354 | -18 | | Y 9 - 1 | 元/吨 | 66 | 24 | | OI 1 - 5 | 元/吨 | 169 | 3 | | OI 5 - 9 | 元/吨 | -353 | -58 | | OI 9 - 1 | 元/吨 | 184 | 55 | | Y - P 01 | 元/吨 | -1066 | -30 | | Y - P 05 | 元/吨 | -1108 | -28 | | Y - P 09 | 元/吨 | -958 | -18 | | Y/M 01 | / | 2.7397 | 0.23% | | Y/M 05 | / | 2.8712 | 0.32% | | Y/M 09 | / | 2.8017 | 0.32% | | OI/RM 01 | / | 3.9064 | 0.16% | | OI/RM 05 | / | 4.0088 | 0.1% | | OI/RM 09 | / | 3.8974 | -0.31% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 9368 | -0.57% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 9148 | -0.31% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 9346 | -0.36% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4434 | -0.94% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 9300 | -80 | | 广州24度基差 | 元/吨 | -42 | 32 | | POGO | 美元/吨 | 492.819 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | -26.73 | -12.5 | [7][8] 豆油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8366 | 0.52% | | 豆油05 | 元/吨 | 8070 | 0.39% | | 豆油09 | 元/吨 | 8454 | 0.47% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 52.5 | 0.77% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8490 | 70 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 64 | -8 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 56.202 | -9.3588 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -750 | -70 | [13] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3066 | 16 | 0.52% | | 豆粕05 | 2821 | 11 | 0.39% | | 豆粕09 | 3020 | 14 | 0.47% | | 菜粕01 | 2521 | 21 | 0.84% | | 菜粕05 | 2406 | 12 | 0.5% | | 菜粕09 | 2562 | 9 | 0.35% | | CBOT黄大豆 | 1040 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1395 | 0.0036 | 0.05% | [18] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 240 | 0 | | M05 - 09 | -196 | -6 | | M09 - 01 | -44 | 6 | | RM01 - 05 | 106 | -1 | | RM05 - 09 | -159 | -25 | | RM09 - 01 | 53 | 26 | | 豆粕日照现货 | 3020 | 0 | | 豆粕日照基差 | -30 | 4 | | 菜粕福建现货 | 2508 | -8 | | 菜粕福建基差 | 8 | 5 | | 豆菜粕现货价差 | 512 | 8 | | 豆菜粕期货价差 | 550 | 9 | [19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金价受美联储降息预期、地缘风险和央行购金趋势推动上行 [3] - 铜多空因素交织维持震荡，需求端承压限制上行空间 [15] - 铝短期震荡偏强但上方有压力，氧化铝基本面较弱 [35][36] - 锌短期内震荡为主，关注宏观与消费 [63] - 镍后续或区间震荡运行 [76] - 锡价因供给端偏紧有向上驱动力 [93] - 碳酸锂期货市场预计进入震荡整理阶段 [111] - 工业硅短期底部震荡，多晶硅震荡偏强 [122][123] 各行业总结 贵金属 - 美联储9月降息预期强化至89%，中东地缘风险升级及东欧局势紧张，全球央行购金趋势延续，推动金价上行 [3] 铜 - 多空因素交织维持震荡，现货升水随价格上涨，下游接受度尚可，精废价差接近合理水平，7.9万元/吨支撑稳固，需求端汽车、家电板块承压，地产仍处筑底阶段，限制上行空间 [15] 铝 - 宏观上，9月美联储降息预期激增，国内政策发力，海内外宏观环境改善对铝价利好；基本面，云南置换产能投产，开工率和铝水比例上升，需求旺季下游开工率复苏，光伏带头的工业型材板块表现较好，但9月阅兵部分地区生产和运输管控对去库有压力，部分再生铝企业税收返还政策终止可能使再生铝供应减少，支撑原铝消费；短期铝震荡偏强但上方有压力，突破21000压力位需旺季预期兑现 [35] - 氧化铝矿端方面，几内亚政府收回矿山所有权事件对铝土矿供给影响不大，但后续矿端波动率加大；基本面较弱，供应过剩，过剩压力已开始兑现，9月阅兵部分河南氧化铝厂环保限产，短期产量减少，中期影响不大 [36] 锌 - 供给端维持过剩状态，国内矿价格优势明显，海外矿增量多，进口方面海外精炼锌增量少，锌矿进口处于历年高点，锌矿整体库存震荡偏强；需求端受阅兵影响不大，整体稳定，期待金九银十表现，地产等终端消费下游可能回暖，与黑色品种正相关性强；LME库存持续下降，锌价外强内弱格局明显；短期内震荡为主 [63] 镍 - 上周镍&不锈钢盘面整体震荡，宏观层面影响引领盘面，基本面变化不大，镍矿支撑延续，镍铁关注后续上行空间，新能源周内较为坚挺，后续或区间震荡运行 [76] 锡 - 锡价近期走强得益于供给端偏紧，云锡8月30日开始停产检修45天，8月精炼锡产量环比和同比均下降，受企业停产检修和7月锡精矿进口量降低影响；未来一周，宏观稳定情况下，虽需求有压力，但锡价仍有向上驱动力 [93] 碳酸锂 - 上周期货市场情绪退坡，现货市场成交下降，本月下游锂电材料企业排产环比增加5%，旺季预期有支撑，本周关注供给端环保情况和下游补库情况能否延续，预计期货市场进入震荡整理阶段 [111] 硅产业链 - 工业硅当前下行空间有限，短期内底部震荡，价格波动幅度或收窄 [122] - 多晶硅期货短期受震荡收敛格局制约，但产业整合带来基本面改善预期，整体运行趋势震荡偏强 [123]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场马来西亚BMD毛棕榈油期货周二复盘后测试4350 - 4400令吉区间支撑，止跌后或反弹，后市有重返4500令吉并展开上涨行情可能，维持近弱远强观点 [3] - 国内大连棕榈油期货高位承压回落，测试9200元附近20日均线支撑，随马棕反弹有涨至9500元并创新高可能，维持近弱远强观点 [3] 豆油 - 连豆油受国内基本面影响大，院校开学采购有支撑，但巴西大豆供应足、工厂开机率高，多空并存，1月合约在8300元上方窄幅震荡 [4] - 若中美谈判不佳，CBOT大豆与豆油或再跌拖累连豆油，1月合约可能跌破8300元至8200元，下调结束后需求增加预期将提振上涨；若关联品种不跌，连豆油震荡调整后重新上涨 [4] 豆粕 - 现货近月基差换月至01合约，油厂一口价上调10 - 20元/吨，贸易商挺价，市场成交一般，多采购远月合同，短期现货价格中枢上移，预计在3000 - 3200元/吨区间运行 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 品种 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 238元/吨 | -22 | | P 5 - 9 | -242元/吨 | -52 | | P 9 - 1 | 4元/吨 | 74 | | Y 1 - 5 | 292元/吨 | 0 | | Y 5 - 9 | -332元/吨 | 0 | | Y 9 - 1 | 40元/吨 | 0 | | OI 1 - 5 | 164元/吨 | 7 | | OI 5 - 9 | -348元/吨 | -46 | | OI 9 - 1 | 184元/吨 | 39 | | Y - P 01 | -958元/吨 | 84 | | Y - P 05 | -1012元/吨 | 38 | | Y - P 09 | -922元/吨 | -20 | | Y/M 01 | 2.7358 | 0% | | Y/M 05 | 2.8603 | 0% | | Y/M 09 | 2.779 | 0% | | OI/RM 01 | 3.8953 | -1.4% | | OI/RM 05 | 3.9707 | 0% | | OI/RM 09 | 3.911 | -0.12% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 价格 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 9384元/吨 | 0.73% | | 棕榈油05 | 9134元/吨 | 0.62% | | 棕榈油09 | 9330元/吨 | 0.11% | | BMD棕榈油主力 | 4380林吉特/吨 | -1.55% | | 广州24度棕榈油 | 9310元/吨 | 110 | | 广州24度基差 | -116元/吨 | -62 | | POGO | 496.89美元/吨 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | -14.23美元/吨 | 10.74 | [7] 豆油期现日度价格 | 品种 | 价格 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | | 豆油01 | 8348元/吨 | -0.03% | | 豆油05 | 8054元/吨 | -0.21% | | 豆油09 | 8390元/吨 | -0.6% | | CBOT豆油主力 | 52.1美分/磅 | -0.52% | | 山东一豆现货 | 8420元/吨 | -50 | | 山东一豆基差 | 112元/吨 | -36 | | BOHO（周度） | 55.464美元/桶 | -8.6808 | | 国内一豆 - 24度 | -540元/吨 | 110 | [13] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3054 | -1 | -0.03% | | 豆粕05 | 2814 | -6 | -0.21% | | 豆粕09 | 3004 | -18 | -0.6% | | 菜粕01 | 2513 | 0 | 0% | | 菜粕05 | 2406 | -18 | -0.74% | | 菜粕09 | 2540 | -10 | -0.39% | | CBOT黄大豆 | 1053 | 4.75 | 0.45% | | 离岸人民币 | 7.1035 | 0 | 0% | [17] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 235 | 0 | | M05 - 09 | -202 | -27 | | M09 - 01 | -33 | 17 | | RM01 - 05 | 89 | 14 | | RM05 - 09 | -126 | 8 | | RM09 - 01 | 37 | -22 | [18][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场国内进口压力大，7月食糖进口量大增，8 - 9月加工糖到港冲击现货，广西云南糖企下调报价；国际上巴西中南部新榨季产量预估下调，但印度增产预期强且巴西压榨高峰持续，原糖反弹受限缺乏上行驱动[3] - 棉花市场新疆新棉进入吐絮阶段预计采摘提前，需关注九月降雨，当前预报显示上旬北疆或有降水不利吐絮；下游“金九银十”产成品库存去化但利润未修复，信心不足订单欠缺[14] - 红枣市场新年度灰枣产量或同比下滑，较正常年份减产幅度小，下树前有炒作可能，若减产不扩大，陈枣高库存叠加下价格有回落压力[19] - 苹果市场受时令水果冲击走货有限，山东农忙包装数量受限，陕西货源集中在陕北；新季纸袋嘎啦接近尾声，早富士上市果个偏小[24] 各品种情况总结 白糖 - 期货价格及价差：9月1日SR01收盘价5609元/吨，日涨跌幅0.09%，周涨跌幅 - 1.39%等；SR01 - 05价差37元/吨，日涨跌0，周涨跌 - 5等[4] - 基差情况：8月29日南宁 - SR01基差356元/吨，日涨跌48，周涨跌56；昆明 - SR01基差221元/吨，日涨跌 - 7，周涨跌36等[9] - 进口价格变化：9月1日巴西进口配额内价格4552元/吨，日涨跌13，周涨跌 - 11；配额外价格5786元/吨，日涨跌17，周涨跌 - 13等[12] 棉花 - 期货价格：9月1日棉花01收盘价14025元/吨，今日涨跌 - 215，涨跌幅 - 1.51%；棉纱01收盘价20025元/吨，今日涨跌 - 180，涨跌幅 - 0.89%等[15] - 价差情况：棉花基差1088元/吨，今日涨跌0；棉花01 - 05价差40元/吨，今日涨跌0等[16] 红枣 - 期货月差及仓单：展示了红枣期货月差（01 - 05、05 - 09、09 - 01）及红枣仓单及有效预报总和的历史数据[20] - 价格走势：展示了新疆红枣主产区（阿克苏、阿拉尔、喀什）及主销区一级灰枣批发价格（河北、河南）的走势[23] 苹果 - 期现价格变化：9月1日AP01收盘价8261元/吨，日涨跌幅 - 0.45%，周涨跌幅2.57%；栖霞一二级80价格3.75元/斤，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等[25] - 库存情况：展示了全国、陕西、山东苹果冷库库存的历史数据[29][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前糖价受近期进口糖及糖浆预混粉供应压力、新榨季产量预期差变化、海外市场对印度和泰国产量增产预期以及巴西制糖比提高等因素影响下跌，但市场对利空消息交易充分，忽视了潜在风险，亚洲地区未开榨，产量变数大，印度降雨不均且政策不确定，糖价下行动能加强，但未来存在潜在弱转强的可能性 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 国内市场 - 南宁中间商站台报价6000元/吨，昆明中间商报价5770 - 5940元/吨 [3] - 7月我国进口食糖74.43万吨，环比增长75.29%，同比增长76.44%，其中64.44万吨来自巴西；7月我国进口糖浆和预混粉15.97万吨，同比下降6.86万吨，但环比继续增加，创年内新高 [3] 国际市场 - SR2601合约是主力合约，市场交易25/26榨季情况，价格下跌受进口糖及糖浆预混粉供应压力、新榨季产量预期差、海外增产预期及巴西制糖比影响 [4] - 巴西8月前四周出口糖281.39万吨，日均出口15.59万吨，较上年8月减少1% [9] - 印度计划在10月开始的新榨季出口食糖，甘蔗作物预计丰收 [9] - 巴西中南部8月上旬压榨甘蔗4763万吨，同比上涨8.17%，产糖362万吨，同比增长45.96%，制糖比55%，去年同期为49.15% [9] - 巴西国家商品供应公司将巴西25/26榨季产量下修3.1%至4450万吨，Conab预估巴西中南部产量为4060万吨，下调2.8% [9] - iso预估25/26年度全球供应缺口仅为23.1万吨 [9] 白糖期货周度价格及价差 - SR01收盘价5604元，涨跌幅0%；SR03收盘价5581元，涨跌幅0%；SR05收盘价5567元，涨跌幅0%；SR07收盘价5562元，涨跌幅0%；SR09收盘价5591元，涨跌幅0%；SR11收盘价5591元，涨跌幅0%；SB收盘价16.34，涨跌幅 - 0.97%；W收盘价477.2，涨跌幅0% [5] - SR01 - 05价差37元，涨跌0；SR05 - 09价差 - 24元，涨跌0；SR09 - 01价差 - 13元，涨跌0；SR01 - 03价差23元，涨跌0；SR03 - 05价差14元，涨跌0；SR05 - 07价差5元，涨跌0；SR07 - 09价差 - 29元，涨跌0；SR09 - 11价差0元，涨跌0；SR11 - 01价差 - 13元，涨跌0 [5] 白糖现货周度价格及价差 - 南宁价格5930元，涨跌 - 30元；柳州价格5920元，涨跌 - 30元；昆明价格5730元，涨跌 - 20元；湛江价格5930元，涨跌 - 20元；日照价格6050元，涨跌 - 30元；乌鲁木齐价格5850元，涨跌 - 50元 [6] - 南宁 - 柳州价差10元，涨跌0；南宁 - 昆明价差200元，涨跌 - 10元；南宁 - 湛江价差0元，涨跌 - 10元；南宁 - 日照价差 - 120元，涨跌0；南宁 - 乌鲁木齐价差80元，涨跌20元；昆明 - 日照价差 - 320元，涨跌10元 [6] 白糖周度基差 - 南宁 - SR01基差356元，涨跌56元；南宁 - SR03基差379元，涨跌57元；南宁 - SR05基差393元，涨跌54元；南宁 - SR07基差398元，涨跌49元；南宁 - SR09基差369元，涨跌125元；南宁 - SR11基差369元，涨跌51元 [7][10] - 昆明 - SR01基差221元，涨跌36元；昆明 - SR03基差244元，涨跌37元；昆明 - SR05基差258元，涨跌34元；昆明 - SR07基差263元，涨跌29元；昆明 - SR09基差234元，涨跌105元；昆明 - SR11基差234元，涨跌31元 [7][10] 糖周度进口价格变化 - 巴西进口配额内价格4552元，周涨跌 - 11元；配额外价格5786元，周涨跌 - 13元 [11] - 泰国进口配额内价格4542元，周涨跌 - 21元；配额外价格5772元，周涨跌 - 50元 [11] - 日照 - 巴西配额内价差1498元，周涨跌 - 14元；配额外价差264元，周涨跌 - 10元 [11] - 柳州 - 巴西配额内价差1278元，周涨跌 - 23元；配额外价差44元，周涨跌 - 21元 [11] - 郑糖 - 巴西配额内价差1068元，周涨跌 - 45元；配额外价差 - 166元，周涨跌 - 43元 [11] - 日照 - 泰国配额内价差1508元，周涨跌 - 15元；配额外价差278元，周涨跌 - 10元 [11] - 柳州 - 泰国配额内价差1288元，周涨跌 - 13元；配额外价差58元，周涨跌16元 [11] - 郑糖 - 泰国配额内价差1078元，周涨跌 - 35元；配额外价差 - 152元，周涨跌 - 6元 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 北方区域猪价持续上涨，企业出栏量级缩减拉动猪价走强且涨幅超预期，散户及二育出猪积极性增强，屠企宰量稳中有增但提升缓慢 [2] - 南方多数市场猪价上涨，养殖企业出栏量级有限，供应量减少支撑价格上调，需关注企业端出栏节奏变化 [2] - 淡季供应结束，9月或呈供需双增格局，前期猪企减重或减轻9月供应压力，标肥价差使二育有进场空间 [3] 相关目录总结 价格相关 - 展示了中国生猪出栏均价、全国生猪与河南价格对比图等价格数据 [4][5] 存栏相关 - 呈现了生猪存栏结构变化、出栏均重、能繁母猪存栏等存栏数据 [5][6] 生产相关 - 展示了能繁殖母猪PSY生产指数等生产数据 [7][11] 屠宰相关 - 包含生猪屠宰量、能繁殖母猪淘汰量、屠宰毛利润、重点屠宰企业开工率等屠宰数据 [11][12][16] 利润相关 - 展示了猪的外购利润、自养利润、屠宰毛利润等利润数据 [12][14][16] 其他 - 展示了生猪仓单数量季节性、冷冻猪肉库容率、淘汰母猪均价、仔猪季节性等数据 [4][8][17]