报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周供应变化趋平，下游阶段性补库，月底企业库存因考核计划快速去库，但社会库存因进口到港而累库，整体供需维持宽松 [6] 目录各部分总结 供给 PE生产企业开工率84.20%，环比0.14%；PE周度产量66.11万吨，环比0.14% [9] 需求 PE下游加权开工季节性回落，下游加权开工率39.47%，环比0.89% [9] 库存 本周PE企业库存44.45万吨，环比 -13.76%；社会库存56.86万吨，环比 -1.23% [9] 上游与成本 未提及具体总结数据 价格与利润 本周PE现货价格环比0.29%至7392元/吨，PE期货价格环比0.38%至7351元/吨 [9] 基差与月差 基差41；（9 - 1）月差 -45 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - USDA下调美豆面积致产量下降，或使四季度全球供应收缩，美豆即将收割，库存预期走低；国内豆粕现货止跌企稳，随美豆走强进口成本抬升，价格稍强，10月船期买船不足或降库；受国内生猪政策和头部企业采购影响，以及中美贸易磋商不确定性，市场波动大；对加拿大菜籽反倾销或使进口大降，国内菜粕有价无量，库存低，中期偏强 [5] - 豆油受美国大豆丰产、中美谈判不佳、原油走弱影响，生物柴油预期弱化，油厂库存压力大，需求有变数，现货采购清淡，基差受成本支撑 [38] - 棕榈油维持高位震荡，印尼B50计划延迟使生物柴油预期走弱，MPOB报告库存累计不及预期，海外供应压力稍减但累库未结束，海外生物柴油因原油下跌减弱，国内库存高企，进口成本抬升，海外走弱国内或跟跌 [46] - 菜油当前缺乏新题材，需求淡季库存去化慢，盘面承压，对加拿大菜籽反倾销或使供应下降，华东毛菜油基差跌至平水附近，成交疲弱 [40][41] 根据相关目录分别进行总结 豆粕相关 - 美豆及相关：USDA下调美豆面积产量下降，四季度全球供应或收缩；美豆将进入收割期，关注进度；库存预期走低 [5] - 大连豆粕及相关：国内现货止跌企稳，美豆走强进口成本抬升，价格稍强；关注国内进口，10月船期买船不足或降库 [5] 油脂相关 豆油 - 期货：受美国大豆丰产、中美谈判、原油走弱影响，生物柴油预期弱；油厂库存压力大，需求有变数 [38] - 现货：本周采购清淡，成交周环比减少；8月后贸易商采购成本支撑基差，巴西大豆到港但四季度进口量不确定 [38] 棕榈油 - 国际市场：印尼B50计划延迟，生物柴油预期走弱；MPOB报告库存累计不及预期，供应压力稍减但累库未结束；海外生物柴油因原油下跌减弱，短期利空 [46] - 国内市场：库存高企，环比累库，供需走弱；进口成本抬升，海外走弱国内或跟跌 [46] 菜油 - 期货：缺乏新题材，需求淡季库存去化慢，盘面承压；对加拿大菜籽反倾销或使供应下降 [40] - 现货：华东毛菜油基差跌至平水附近，终端接货意愿低，多地成交疲弱，基差回调 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为新能源需求上升，部分下游前驱体厂需求增加且成交稳定，同时美联储降息预期提升，美元回落，国内流动性释放提振需求预期 [3] - 利空因素是镍矿库存高位，供强需弱局势明显，底部支撑松动，且印尼供应增长，不锈钢和新能源领域需求疲软 [3] - 交易咨询观点为镍区间下沿有支撑，期价震荡偏强 [3] 根据相关目录分别进行总结 盘面信息 - 沪镍主连最新值121200元/吨，周跌930元，周环比-0.76%；沪镍连一最新值121200元/吨，周涨20元，周环比0.02%；沪镍连二最新值121340元/吨，周涨0元，周环比0.00%；沪镍连三最新值121530元/吨，周涨10元，周环比0.00%；LME镍3M最新值15050美元/吨，周跌65美元，周环比0.01% [4] - 持仓量66437手，周减10756手，周环比-13.9%；成交量102257手，周减10292手，周环比-9.14%；仓单数20720吨，周增99吨，周环比0.48%；主力合约基差130元/吨，周涨1530元，周环比-109.29% [4] - 不锈钢主连最新值13025元/吨，周跌200元，周环比-2%；不锈钢连一最新值12945元/吨，周跌40元，周环比-0.31%；不锈钢连二最新值13025元/吨，周跌25元，周环比-0.19%；不锈钢连三最新值13090元/吨，周跌5元，周环比-0.04% [4] - 不锈钢成交量160562手，周减42051手，周环比-20.75%；持仓量135237手，周减23手，周环比-0.02%；仓单数103521吨，周增538吨，周环比0.52%；主力合约基差445元/吨，周涨60元，周环比15.58% [4] - 金川镍最新值124400元/吨，日跌400元，日环比-0.32%；进口镍最新值122700元/吨，日跌450元，日环比-0.37%；1电解镍最新值123350元/吨，日跌450元，日环比-0.36%；镍豆最新值124750元/吨，日跌450元，日环比-0.36%；电积镍最新值122400元/吨，日跌450元，日环比-0.37% [4] 库存信息 - 国内社会库存40572吨，较上期增1086吨；LME镍库存211140吨，较上期增42吨；不锈钢社会库存954吨，较上期减12.2吨；镍生铁库存33415吨，较上期增182吨 [4][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 利多因素 - 国内外期货交易所库存维持低位，仓单集中度高支撑锌价 [3] - 进口矿供应收紧，炼厂原料受限，供应端存在扰动 [3] 利空因素 - 国内锌锭新增产能释放，供应持续增量，基本面呈过剩格局 [3] - 下游消费处于传统淡季，终端开工下滑，订单不足导致刚需慎采 [3] 交易咨询观点 - 建议沪锌期货保持阶段区间操作思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数、周度库存、钢厂周产量、净出口季节性，压铸锌合金净进口季节性，彩涂板（带）和氧化锌净出口季节性等数据 [5][7][8] - 展示房地产开发投资和工程进度累计同比、销售面积和待售面积累计同比、100 大中城市成交土地占地面积当周值季节性、30 大中城市商品房成交套数季节性等数据 [10][12][14] - 展示基建固定资产投资（不含农户）完成额相关数据 [15][16] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量、TC、SMM 锌锭月度产量、中国锌锭月度产量 + 进口量季节性等数据 [18][20][21] - 展示锌精矿原料库存天数、LME 锌库存、SHFE 锌本周库存期货、交易所锌锭库存等数据 [24][25] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示内外盘锌价走势、沪锌主力成交量和持仓量、LME 锌收盘价与美元指数关系等数据 [27][28][29] - 展示 LME 锌升贴水、天津锌锭基差季节性、锌锭三地基差走势等数据 [31][34][36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为货币宽松预期提供支撑，资金面维持平稳偏松，DR007中枢稳定在1.4%-1.5%，股债跷跷板效应减弱，缓解债市资金流出压力 [3] - 利空因素为政府债券供给增加，构成短期供给利空，市场风险偏好持续上升，资金从债市抽离 [3] - 交易咨询观点为机构择券思路强调曲线静态及持有性价比 [3] 各指标数据情况 国债到期收益率 - 展示2Y、5Y、10Y、30Y、7Y国债到期收益率自2024年4月至2025年4月的数据 [4] 资金利率 - 展示存款类机构质押式回购加权利率1天、7天及逆回购利率7天自2023年12月至2025年6月的数据 [4] 国债期限利差 - 展示7Y - 2Y国债期限利差自2024年4月至2025年4月的数据 [5] - 展示30Y - 7Y国债期限利差自2024年4月至2025年4月的数据 [5] 国债期货持仓 - 展示2年期、5年期、10年期、30年期国债期货自2015年12月至2023年12月的持仓数据 [7] 国债期货成交 - 展示2年期、5年期、10年期、30年期国债期货自2024年4月至2025年4月的成交数据 [7] 国债期货基差 - 展示2年期国债期货当季合约基差自2024年2月29日至2024年10月31日的数据 [8] - 展示5年期国债期货当季合约基差自2024年4月至2025年4月的数据 [9] - 展示30年期国债期货当季合约基差自2023年6月至2025年6月的数据 [10] - 展示10年期国债期货当季合约基差自2024年2月29日至2024年10月31日的数据 [15] 国债期货跨期价差 - 展示2年期国债期货跨期价差（当季 - 下季）自2024年4月至2025年4月的数据 [12][13] - 展示5年期国债期货跨期价差（当季 - 下季）自2024年4月至2025年4月的数据 [11][13] - 展示10年期国债期货跨期价差（当季 - 下季）自2024年4月至2025年4月的数据 [16] - 展示30年期国债期货跨期价差（当季 - 下季）自2023年6月至2025年6月的数据 [17] 国债期货跨品种价差 - 展示TS*4 - T跨品种价差自2024年4月至2025年4月的数据 [18] - 展示T*3 - TL跨品种价差自2023年6月至2025年6月的数据 [19]

核心观点 - 美国非农数据不及预期，市场对9月降息预期强化，美元指数回落，支撑铜价反弹；沪铜已基本计价前期利空，且国内终端需求逐步走出淡季，下游备货需求有所激发；美国精炼铜进口关税豁免后，下半年全球铜资源或转向非美市场，伦铜及沪铜库存近期持续增加；7月电解铜产量创历史新高，8月预计延续高产，叠加进口加工费回升，供应压力仍存 [4] - 沪铜维持震荡格局，多空因素交织，美元回落提供支撑，但供需转向宽松及库存累积压制上行空间 [5] 铜期货盘面数据（周度） - 沪铜主力最新价79060，周涨0.73%，持仓152557，成交50116 [6] - 国际铜最新价70180，周涨0.76%，持仓3997，成交2534 [6] - LME铜3个月最新价9777，周涨1.1%，持仓239014，成交14623 [6] - COMEX铜最新价449.75，周涨1.89%，持仓51622，成交24634 [6] 铜现货数据（周度） - 上海有色1铜最新价79180元/吨，周涨650，周涨0.83% [10] - 上海物贸最新价79170元/吨，周涨665，周涨0.85% [10] - 广东南储最新价79010元/吨，周涨630，周涨0.8% [10] - 长江有色最新价79300元/吨，周涨660，周涨0.84% [12] - 上海有色升贴水最新价180元/吨，周涨60，周涨50% [12] - 上海物贸升贴水最新价170元/吨，周涨85，周涨100% [12] - 广东南储升贴水最新价180元/吨，周涨95，周涨111.76% [12] - 长江有色升贴水最新价170元/吨，周涨75，周涨78.95% [12] - LME铜（现货/三个月）升贴水最新价-88.75美元/吨，周涨-23.12，周涨35.23% [12] - LME铜（3个月/15个月）升贴水最新价-149美元/吨，周涨-9，周涨6.43% [12] 铜进阶数据（周度） - 铜进口盈亏最新价144.92元/吨，周涨389.96，周涨-159.14% [13] - 铜精矿TC最新价-38美元/吨，周涨3，周涨-7.32% [13] - 铜铝比最新比值3.8112，周涨0.03，周涨0.79% [13] - 精废价差最新价1098.51元/吨，周涨314.47，周涨40.11% [13] 铜库存（周度） - 沪铜仓单总计24560吨，周涨3288，周涨15.46% [17] - 国际铜仓单总计7422吨，周涨5869，周涨377.91% [17] - 沪铜库存86361吨，周涨4428，周涨5.4% [17] - LME铜注册仓单144800吨，周涨-75，周涨-0.05% [17] - LME铜注销仓单11050吨，周涨-75，周涨-0.67% [17] - LME铜库存155850吨，周涨-150，周涨-0.1% [19] - COMEX铜注册仓单124862吨，周涨1269，周涨1.03% [19] - COMEX铜未注册仓单141942吨，周涨2239，周涨1.6% [19] - COMEX铜库存266804吨，周涨3508，周涨1.33% [19] - 铜矿港口库存42.9万吨，周涨0.8，周涨1.9% [19] - 社会库存41.82万吨，周涨0.43，周涨1.04% [19] 铜中游产量（月度） - 2025年6月精炼铜产量130.2万吨，当月同比14.2%，累计值736.3万吨，累计同比9.5% [21] - 2025年6月铜材产量221.4万吨，当月同比6.8%，累计值1176.5万吨，累计同比3.7% [21] 铜中游产能利用率（月度） - 2025年7月精铜杆产能利用率61.32%，当月环差-1%，当月同差-0.85% [23] - 2025年7月废铜杆产能利用率26.73%，当月环差-5.28%，当月同差-3.43% [23] - 2025年7月铜板带产能利用率65.73%，当月环差-3%，当月同差-5.66% [24] - 2025年7月铜棒产能利用率50.45%，当月环差-1.07%，当月同差-1.47% [24] - 2025年7月铜管产能利用率67.88%，当月环差-4.37%，当月同差3.83% [24] 铜元素进口（月度） - 2025年7月铜精矿进口256.0072万吨，当月同比18%，累计值1731.7529万吨，累计同比8% [26] - 2025年6月阳极铜进口68548吨，当月同比2%，累计值382709吨，累计同比-17% [26] - 2025年6月阴极铜进口300506吨，当月同比5%，累计值1646147吨，累计同比-9% [26] - 2025年6月废铜进口183244吨，当月同比8%，累计值1145405吨，累计同比0% [26] - 2025年7月铜材进口479902.059吨，当月同比6.5%，累计值3112510.767吨，累计同比-2.6% [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖方面，巴西新糖供应增加致全球累库，但国产糖产销率偏高形成支撑，国际端原糖受投机卖盘拖累下跌，巴基斯坦新购20万吨糖改善需求预期，国内中秋备货启动支撑现货购销，加工糖厂出货压力与进口放量利空交织，短期维持震荡[3] - 棉花方面，当前陈棉低库存对棉价形成有力支撑，新年度全球库存预期转紧，短期国内外棉价或偏强运行，国内“金九银十”旺季临近，下游备货意愿有望边际好转，棉价重心或随需求回暖而抬升[13] - 红枣方面，新年度灰枣产量同比下滑或低于正常年份，但减产幅度难确定，市场分歧大，节日旺季临近下游将备货，叠加减产情绪发酵，短期价格走势或偏强，但陈枣库存偏高且产量未明朗，不宜追高[18] - 苹果方面，时令水果冲击下走货速度有限，山东农忙影响包装数量，陕西货源集中在陕北，副产区基本清库，新季纸袋嘎啦开始上市且价格较好[23] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 期货价格及价差：2025年8月15日，SR01收盘价5664，日涨跌幅0.09%，周涨跌幅1.63%等；SR01 - 05价差40，日涨跌 - 11，周涨跌 - 2等[4] - 基差：2025年8月14日，南宁 - SR01基差321，日涨跌8，周涨跌 - 64；昆明 - SR01基差201，日涨跌3，周涨跌 - 44等[8] - 进口价格变化：2025年8月15日，巴西进口配额内价格4552，日涨跌 - 25，周涨跌169；配额外价格5786，日涨跌 - 32，周涨跌222等[11] 棉花 - 期货价格：2025年棉花01收盘价14120，今日涨跌 - 35，涨跌幅 - 0.25%；棉纱01收盘价20160，今日涨跌 - 35，涨跌幅 - 0.17%等[14] - 价差：棉花基差1096，今日涨跌37；棉花01 - 05价差30，今日涨跌0等[15] 红枣 - 未提及具体价格数据，展示了红枣期货月差（01 - 05）、（05 - 09）、（09 - 01）及红枣仓单及有效预报总和的历史数据图表[19] 苹果 - 期现价格变化：2025年8月15日，AP01收盘价8028，日涨跌幅0.55%，周涨跌幅1.13%；栖霞一二级80价格3.8，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等[24] - 合约价差及基差：AP01 - 05价差 - 2，日涨跌幅 - 140%，周涨跌幅 - 96.08%；主力基差477，日涨跌幅16.63%，周涨跌幅39.07%等[24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材：短期市场乐观情绪降温，螺纹近月合约面临仓单压力，但供应收缩预期仍存，基本面暂无显著压力，预计短期内盘面震荡偏弱 [3] - 铁矿：市场监管趋严使投机情绪回落，基本面平稳，短期供应偏中性，需求端铁水产量预计维持，价格仍偏震荡运行 [19] - 煤焦：当前焦煤供需恢复紧平衡格局，现货价格受近月交割博弈和终端补库放缓牵制，中长期走势不悲观，需关注海内外宏观风险事件 [29] - 铁合金：价格走势跟随煤炭波动，钢厂利润良好、铁水产量高位支撑需求，但长期需求支撑力度难维持，矿端对硅锰支撑不足，市场对供应端收缩有预期，中长期焦煤估值趋势向上但短期波动剧烈 [46] - 纯碱：供应维持高位，刚需偏弱，重碱平衡过剩，上中游库存创新高，现货承压，供强需弱格局不变，关注成本端价格波动 [56] - 玻璃：近端交易回归产业现实，市场情绪有反复，供应端日熔暂稳，表需下滑后环比改善，市场弱平衡，中游库存高位，近端现货承压，关注政策指示和短期情绪变化 [82] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格数据：2025年8月15日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3269、3314、3188元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3432、3439、3439元/吨 [4] - 现货价格：2025年8月15日螺纹钢中国汇总价格3386元/吨，上海3320元/吨等；热卷上海汇总价格3460元/吨，乐从3450元/吨等 [9] - 基差数据：2025年8月15日01螺纹基差（上海）51元/吨，01热卷基差（上海）28元/吨等 [9] - 卷螺差：2025年8月15日01卷螺差163元/吨，05卷螺差125元/吨，10卷螺差251元/吨 [13] - 比值数据：2025年8月15日01螺纹/01铁矿为4，01螺纹/01焦炭为2 [15] 铁矿 - 价格数据：2025年8月15日01、05、09合约收盘价分别为776、755.5、792元/吨，日照PB粉772元/吨，日照卡粉879元/吨，日照超特646元/吨 [20] - 基本面数据：2025年8月15日日均铁水产量240.66万吨，45港疏港量334.67万吨，五大钢材表需831万吨等 [24] 煤焦 - 盘面数据：2025年8月15日焦煤仓单成本（唐山蒙5）1008元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）1605元/吨等 [34] - 现货价格：2025年8月15日安泽低硫主焦煤出厂价1470元/吨，蒙5原煤（288口岸）自提价996元/吨等 [35] - 利润数据：2025年8月15日即期焦化利润39元/吨，蒙煤进口利润（长协）343元/吨等 [35] 铁合金 - 硅铁数据：2025年8月15日硅铁基差（宁夏） -132元/吨，硅铁现货（宁夏）5600元/吨等 [47] - 硅锰数据：2025年8月15日硅锰基差（内蒙古）124元/吨，硅锰现货（宁夏）5800元/吨等 [49] 纯碱 - 盘面价格/月差：2025年8月15日纯碱05合约1450元/吨，09合约1293元/吨，01合约1395元/吨，月差（5 - 9）157元/吨等 [57] - 现货价格/价差：2025年8月15日华北重碱市场价1350元/吨，轻碱市场价1250元/吨，重碱 - 轻碱价差100元/吨等 [60] 玻璃 - 盘面价格/月差：2025年8月15日玻璃05合约1309元/吨，09合约1046元/吨，01合约1211元/吨，月差（5 - 9）263元/吨等 [83] - 日度产销情况：2025年8月11 - 5日沙河产销在62 - 110之间，湖北产销在48 - 79之间等 [84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油国际市场，马来西亚BMD毛棕油期货受出口数据利多提振维持强势震荡，有向上突破4500令吉阻力大关机会，但下半月产量增长及月末库存增加或使其在4500 - 4580令吉区间滞涨回落，整体近强远弱 [3] - 棕榈油国内市场，大连棕榈油期货维持强势震荡，关注能否站稳9500元后涨至9700元，若无法站稳则可能回落至9000 - 9200元确认支撑，走势以马棕为指引，近强远弱 [3] - 豆油现货随盘波动，基差报价基本不变，近期局部地区工厂10月后合同成交好，8月下半月需求启动且期货滞涨，基差报价有小涨可能 [3] 油料 - 豆粕受南美大豆贴水下滑和菜粕期价大跌影响，部分机构多单获利了结，连粕主力回补缺口后在3100 - 3120区间企稳有再度走强机会，现货油厂报价下调，贸易商下调空间有限，短期库存缓慢下降，价格重心上移趋势未改 [14] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 类别 | 单位 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 元/吨 | 282 | -38 | | P 5 - 9 | 元/吨 | -208 | 46 | | P 9 - 1 | 元/吨 | -74 | -8 | | Y 1 - 5 | 元/吨 | 442 | -16 | | Y 5 - 9 | 元/吨 | -462 | 12 | | Y 9 - 1 | 元/吨 | 20 | 4 | | OI 1 - 5 | 元/吨 | 184 | -44 | | OI 5 - 9 | 元/吨 | -196 | 37 | | OI 9 - 1 | 元/吨 | 12 | 7 | | Y - P 01 | 元/吨 | -848 | 66 | | Y - P 05 | 元/吨 | -1008 | 44 | | Y - P 09 | 元/吨 | -754 | 78 | | Y / M 01 | / | 2.6988 | -0.46% | | Y / M 05 | / | 2.8394 | -0.32% | | Y / M 09 | / | 2.7548 | -0.42% | | OI / RM 01 | / | 3.7759 | 0.85% | | OI / RM 05 | / | 3.8272 | 0.23% | | OI / RM 09 | / | 3.6679 | -0.81% | [4] 棕榈油期现日度价格 | 类别 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 9460 | 0.98% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 9180 | 1.03% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 9394 | 1.08% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4412 | 0.2% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 9320 | 10 | | 广州24度基差 | 元/吨 | -58 | -104 | | POGO | 美元/吨 | 506.618 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | -14.01 | 5 | [5] 豆油期现日度价格 | 类别 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8534 | -0.63% | | 豆油05 | 元/吨 | 8098 | -0.81% | | 豆油09 | 元/吨 | 8562 | -0.55% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 52.11 | -2.42% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8580 | -60 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 120 | 56 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 56.202 | -12.954 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -540 | 160 | [11] 油料期货价格 | 类别 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3137 | -20 | -0.63% | | 豆粕05 | 2822 | -23 | -0.81% | | 豆粕09 | 3083 | -17 | -0.55% | | 菜粕01 | 2546 | -60 | -2.3% | | 菜粕05 | 2487 | -36 | -1.43% | | 菜粕09 | 2649 | -37 | -1.38% | | CBOT黄大豆 | 1031 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1812 | 0.0011 | 0.02% | [15] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 312 | -1 | | M05 - 09 | -255 | 1 | | M09 - 01 | -57 | 0 | | RM01 - 05 | 83 | -29 | | RM05 - 09 | -163 | -16 | | RM09 - 01 | 80 | 45 | | 豆粕日照现货 | 3050 | -20 | | 豆粕日照基差 | -87 | 6 | | 菜粕福建现货 | 2586 | -10 | | 菜粕福建基差 | -100 | 27 | | 豆菜粕现货价差 | 484 | 10 | | 豆菜粕期货价差 | 471 | 31 | [16][18]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 贵金属短期走势受基本面利多因素主导，美元指数走弱、实物需求平稳、避险情绪加剧等因素支撑价格 [3] - 中期铜价偏强格局或已显现，虽周四因美元指数企稳和国内股市回落小幅回落，但美国通胀数据利于美联储降息，下游对关税需求负反馈迟疑 [15] - 铝短期维持高位震荡，中期进入旺季去库后有上行动力；氧化铝基本面较弱，短期震荡调整；铸造铝合金基本面表现较好，期货盘面大致跟随沪铝走势 [35][36][37] - 锌短期内震荡为主，需警惕LME库存变动，观察宏观，基本面供给端从偏紧过渡至过剩，需求端在传统消费淡季表现疲软 [65] - 镍矿有松动预期，镍铁短期坚挺，不锈钢进一步上行动力有限，硫酸镍成交价格稳定，市场流通偏紧 [80] - 锡价受缅甸锡矿复工复产预期推迟和Bisie锡矿减产影响得到支撑，需求方面变化不大 [95] - 碳酸锂短期供需边际改善，但需警惕情绪退潮风险，中长期过剩格局未实质性扭转 [106] - 工业硅短期振幅震荡，中长线下方空间有限；多晶硅需求低迷，建议关注产业政策 [116] 各行业具体内容总结 贵金属 - 美国抵押贷款利率下降、美财长暗示降息使美元指数走弱，支撑贵金属，现货贴水反映实物需求平稳，地缘政策扰动加剧避险情绪 [3] 铜 - 期货盘面：沪铜主力、连一、连三价格分别为79060元/吨、79060元/吨、79040元/吨，日涨跌幅分别为0.14%、0.14%、0.15%；伦铜3M价格为9777美元/吨，日涨跌幅为0% [16] - 现货数据：上海有色1铜等多个现货价格有不同程度涨跌，上海有色升贴水等也有相应变化 [19][23] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏为144.92元/吨，日涨跌幅为225.3%；铜精矿TC为 -38美元/吨，日涨跌幅为0% [27] - 精废价差：目前精废价差（含税）为1098.51元/吨，日涨跌幅为 -2.66%等 [31] - 仓单及库存：沪铜仓单总计24560吨，日涨跌幅为0.52%；LME铜库存合计155850吨，日涨跌幅为 -0.02% [33] 铝 - 期货盘面：沪铝主力价格为20770元/吨，日涨跌幅为0.27%；氧化铝主力价格为3205元/吨，日涨跌幅为 -1.08%；铝合金主力价格为20140元/吨，日涨跌幅为 -0.30% [38] - 价差数据：沪铝连续 - 连一为0元/吨，日涨跌幅为 -100%等 [44] - 现货数据：华东铝价等多个现货价格有涨跌，华东基差等基差数据也有相应变化 [52] - 库存数据：沪铝仓单总计65191吨，日涨跌幅为12.5%；伦铝库存总计479550吨，日涨跌幅为 -0.03%；氧化铝仓单仓库总计65771吨，日涨跌幅为27.29% [61] 锌 - 期货盘面：沪锌主力价格为22505元/吨，日涨跌幅为0.11%；LME锌收盘价为2848.5美元/吨，日涨跌幅为0.69% [66] - 现货数据：SMM 0锌均价为22450元/吨，日涨跌幅为 -0.27%等 [71] - 库存数据：沪锌仓单总计20020吨，日涨跌幅为17.1%；伦锌库存总计77450吨，日涨跌幅为 -1.31% [76] 镍 - 期货盘面：沪镍主连价格为120600元/吨，环比 -1%；不锈钢主连价格为13010元/吨，环比0% [81] - 现货及库存：镍矿菲律宾发运高位，国内到港库存高，印尼升水无明显变动；上期所镍仓单库存有变化 [80][86] - 下游利润：中国一体化MHP生产电积镍利润率等有相应数据表现 [90] 锡 - 期货盘面：沪锡主力价格为266820元/吨，日涨跌幅为 -0.22%；伦锡3M价格为33435美元/吨，日涨跌幅为 -0.79% [96] - 现货数据：上海有色锡锭价格为266000元/吨，日涨跌幅为 -1.3%等 [100] - 库存数据：仓单数量锡合计7426吨，日涨跌幅为0.05%；LME锡库存合计1830吨，日涨跌幅为2.81% [102] 碳酸锂 - 期货盘面：碳酸锂期货主力收盘价为86900元/吨，日变动1600元，周变动17280元 [106] - 现货数据：SMM电池级碳酸锂均价为82700元/吨，日涨跌幅为0.85%等 [109] - 库存数据：广期所仓单库存21939，日增减幅度为1.2%；碳酸锂周度社会总库存142256，日增减幅度为 -0.11% [113] 硅产业链 - 工业硅：现货华东553价格为9400元/吨等；期货主力价格为8805元/吨，日涨跌幅为1.5% [117][118] - 多晶硅：成本端受电价扰动，供给端有增量，需求端低迷，仓单逐渐增加 [116]