锌产业链周度报告 国泰君安期货研究所 有色及贵金属组 季先飞 （首席分析师/联席行政负责人） 投资咨询从业资格号：Z0012691 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 日期：2025年9月28日 | 数据 | | --- | Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 锌：供应端压力不减，去库拐点有待进一步确认 强弱分析：中性偏弱 本周锌锭出现去库 镀锌开工小幅回落 Special report on Guotai Junan Futures 第 2 页 资料来源：SMM、钢联、同花顺、Bloomberg、国泰君安期货研究所 ◆ 国内供应端压力不减。当下进口锌精矿亏损不断扩大，对国产矿采购需求进一步提升， 国产矿TC承压；本周河南、广西地区企业恢复生产，10月江西、河南两家冶炼厂月中 存检修计划，但从最新排产数据来看，预计10月国内锌锭供应或继续增加，供应端压 力不减。 ◆ 消费端小幅改善，但相对有限。临近国庆假期，下游存在节前备库 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锌强弱分析为中性偏弱，累库趋势持续，镀锌开工小幅回升 [2][3][5] - 国内锌供应如期放量，消费端小幅改善但有限，旺季成色一般 [5] - 美联储降息后内外宏观对价格影响减弱，市场回归基本面，社库累库或延续，价格缺乏向上弹性，中长期逢高空，内外矛盾凸显关注出口窗口机会，可谨慎持有中短期正套头寸 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业链纵向横向对比 - 库存：锌矿、冶炼厂成品回升至高位，锌锭显性库存回升 [8] - 利润：锌矿利润处在产业链前列，冶炼利润处于历史中高位，矿企利润短期维稳，镀锌管企业利润持稳处于同期中低位 [10][11] - 开工：冶炼开工率修复至高位，下游开工率处在历史偏低位，锌精矿开工率回落，精炼锌开工率回升，下游镀锌、压铸锌、氧化锌开工率回升 [12][13] 交易面 - 现货：现货升水小幅回落，海外premium相对持稳，安特卫普小降，LME CASH - 3M结构转变明显 [16][18] - 价差：沪锌呈现C结构 [20] - 库存：SHFE锌总库存累库持续，持仓库存比继续回落；LME库存主要集中在新加坡地区，总库存短期小降处于历史同期中低位，CASH - 3M与LME off - warrant库存相关；保税区库存持稳，全球锌显性库存总量小幅回升 [25][31][34] - 期货：内盘持仓量处于历史同期中位 [35] 供应 - 锌精矿：进口大幅回升，国内锌矿产量历史中位，进口矿加工费延续回升，国产矿加工费持平，矿到港量中位，冶炼厂原料库存充裕处于历史同期高位 [38][39] - 精炼锌：冶炼产量增加处于历史同期高位，冶炼厂成品库存增加处于历史同期高位，锌合金产量高位，精炼锌进口量处于历史中位 [46][48] - 再生锌原料：87家独立电弧炉钢厂开工率数据展示，镀管渣、湖南次氧化锌等价格及数据呈现 [51][54] 锌需求 - 精炼锌消费增速为正，下游月度开工率小幅下降大多处于历史同期中低位，原料库存和成品库存有相应数据体现 [57][60] - 终端方面，地产依然在低位，电网呈现结构性增量 [72] 海外因子 - 展示欧洲大陆基准荷兰天然气期货价格、ICE欧盟碳配额主力合约价格、英国等国电力价格及锌冶炼厂盈亏情况 [74][77]

张世骄（联系人） 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 交易咨询号：Z0015924 降息落地， 产业现状偏弱 锌周报 从业资格号：F03120988 吴坤金（有色金属组） 从业资格号：F3036210 2025/09/20 CONTENTS 目录 01 周度评估 04 需求分析 02 宏观分析 02 宏观分析 05 供需库存 03 供给分析 06 价格展望 01 周度评估 周度评估 ◆ 价格回顾：上周五沪锌指数收跌0.01%至22049元/吨，单边交易总持仓23.69万手。截至周五下午15：00，伦锌3S较前日同期 跌2至2919美元/吨，总持仓21.34万手。SMM0#锌锭均价21990元/吨，上海基差-65元/吨，天津基差-65元/吨，广东基差-80元 /吨，沪粤价差15元/吨。 ◆ 国内结构：据上海有色数据，国内社会库存小幅去库至15.85万吨。上期所锌锭期货库存录得5.25万吨，内盘上海地区基差- 65元/吨，连续合约-连一合约价差5元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得4.88万吨，LME锌锭注销仓单录得1.75万吨。外盘 cash-3S合约基差24.27美元/吨，3-15价 ...

锌产业链周度报告 国泰君安期货研究所 有色及贵金属组 季先飞 （首席分析师/联席行政负责人） 投资咨询从业资格号：Z0012691 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 日期：2025年9月14日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 锌：消费端小幅改善，开工率回升 强弱分析：中性 第 2 页 资料来源：SMM、钢联、同花顺、Bloomberg、国泰君安期货研究所 ◆ 国内锌供应如期放量。随着锌精矿的放量兑现，炼厂及港口锌精矿库存处在相对充裕 的位置，叠加目前冶炼副产品利润可观，炼厂开工积极性较高；目前市场仍以国产矿 交易为主，进口矿以长单交付为主；近日河南、广西两家冶炼厂开始检修，9月中下 旬内蒙古地区也存在一定检修计划，9月供应端环比收缩。 ◆ 消费端小幅改善，开工率回升。镀锌方面，本周镀锌生产销售逐渐恢复，中小企业订 单改善显著，下游开工稳步回升，存在一定补库需求；压铸锌合金方面，终端家电、 汽车零部件等订单偏弱，市场维持 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周沪锌主力期价止跌企稳，宏观上欧美PMI数据改善经济韧性足，鲍威尔讲话偏鸽使美联储9月降息预期升温，改善市场风险偏好；基本面上LME库存回落但月间结构未持续走强，注销仓单占比下滑，流动性风险有反复，支撑外强内弱格局，矿冶生产稳定且传导顺畅，高供应压力不减压制锌价，但LME去库及国内下游逢低点价增多提供支撑；技术上期价前低附近获得支撑，短期宏观情绪获提振，预计锌价震荡偏强修复 [3][4][10][11] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - SHFE锌8月15日价格22505元/吨，8月22日22275元/吨，跌230元/吨；LME锌8月15日2796.5美元/吨，8月22日2805.5美元/吨，涨9美元/吨；沪伦比值8月15日8.05，8月22日7.94，降0.11；上期所库存8月15日76803吨，8月22日77838吨，增1035吨；LME库存8月15日76325吨，8月22日68075吨，降8250吨；社会库存8月15日11.69万吨，8月22日10.37万吨，降1.32万吨；现货升水8月15日 -50元/吨，8月22日 -40元/吨，升10元/吨 [5] 行情评述 - 上周沪锌主力ZN2510合约期价跌势放缓后半周企稳修复，收至22275元/吨，周度跌幅1.02%，周五夜间收涨；伦锌上半周窄幅震荡，周五降息预期回升收涨至2805.5美元/吨，周度涨幅0.32%；现货市场前半周下游逢低点价多，后半周采买减少，贸易商报价持稳，升水延续弱势 [6][7] 行业要闻 - 截止8月22日，SMM Zn50国产周度TC均价环比持平于3900元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比涨2.2美元/干吨至92.5美元/干吨；7月进口锌精矿50.14万吨，环比增51.97%，同比增33.58%，1 - 7月累计303.54万吨，累计同比增45.2%；7月精炼锌进口量1.79万吨，环比降50.35%，同比降2.97%，1 - 7月累计20.99万吨，累计同比降12.72%；7月镀锌板出口119.75万吨，环比增5.86%，同比增13%；7月压铸锌合金出口241.35吨，环比减61.21% [12][13] 相关图表 - 包含沪锌伦锌价格走势、内外盘比价、现货升贴水、LME升贴水、上期所库存、LME库存、社会库存、保税区库存、国内外锌矿加工费情况、锌矿进口盈亏、国内精炼锌产量情况、冶炼厂利润情况、精炼锌净进口情况、下游初端企业开工率等图表 [15][16][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锌冶炼生产积极性较高开工保持高位，镀锌开工边际回升，累库逐渐显性化 [2][3][5] - 供应端继续放量，消费端淡季格局明显但存在韧性，近期锌锭累库斜率提升，8月供强需弱预期压制锌价，价格短期区间震荡，中长期逢高空，国内供增需减淡季沪锌或更弱，可持有中短期正套头寸 [5] 根据相关目录分别总结 产业链纵向横向对比——库存、利润和开工角度 - **库存**：锌矿、冶炼厂成品回升至高位，锌锭显性库存回升 [8] - **利润**：锌矿利润处在产业链前列，矿企利润短期维稳在历史中位，冶炼利润维稳处于历史中位，镀锌管企业利润持稳处于同期中低位 [10][11] - **开工**：冶炼开工率修复至高位，锌精矿开工率回升处于历史同期中位，精炼锌开工率回落处在历史同期高位，下游镀锌开工率上升、压铸锌开工率下降处于历史中偏低位 [12][13] 交易面（价格、价差、库存、资金、成交、持仓） - **现货**：现货升水小幅回落，海外premium相对持稳，安特卫普小降，LME CASH - 3M结构转变明显 [16][22] - **价差**：沪锌近端呈现C结构，远端结构逐渐走出back [24] - **库存**：国内库存低位企稳回升，累库逐渐显性化，持仓库存比继续回落；LME库存主要集中在新加坡地区，总库存短期小降处于历史同期中低位，CASH - 3M与LME off - warrant库存相关；保税区库存持稳，全球锌显性库存总量小幅回升 [30][36][39] - **期货**：内盘持仓量处于历史同期中位 [40] 供应（锌精矿、精炼锌、次氧化锌） - **锌精矿**：进口出现下滑，国内锌矿产量处于历史中位，国产矿与进口矿加工费回升速率放缓，矿到港量中位，冶炼厂原料库存充裕处于历史同期高位 [43][44] - **精炼锌**：冶炼产量边际修复，冶炼厂成品库存处于历史同期中高位，锌合金产量高位，精炼锌进口量处于历史中位 [45][48] 锌需求（下游加工材、终端） - **下游加工材**：精炼锌消费增速为正，下游月度开工率小幅下降大多处于历史同期中低位，下游原料库存和成品库存有相应表现 [54][57] - **终端**：地产依然在低位，电网呈现结构性增量 [69] 海外因子（天然气、碳、电力） - 欧洲大陆基准荷兰天然气期货价格、ICE欧盟碳配额主力合约价格有相应走势，英国、西班牙、意大利、德国、法国电力价格及当地锌冶炼厂盈亏有对应表现 [71][73][74]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锌需求改善有限，价格表现震荡，强弱分析为中性，中长期以逢高空思路为主，国内供增需减淡季期间沪锌或相对更弱，可继续持有中短期正套头寸 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 沪锌主力上周收盘价22515，周涨幅0.87%，昨日夜盘收盘价22555，夜盘涨幅0.18%；LmeS - 锌3上周收盘价2834，周涨幅3.83% [7] 期货成交及持仓变动 - 沪锌主力上周五成交81428手，较前周变动 - 23693手，上周持仓94895手，较前周变动 - 13189手；LmeS - 锌3上周五成交8402手，较前周变动 - 5705手，上周持仓193958手，较前周变动4615手 [7] 期现价差变化 - LME锌升贴水从上上周五的 - 10.96变为上周五的 - 0.23，变动10.73；保税区锌溢价从上上周五的 - 30变为上周五的140，变动170；上海0锌现货升贴水从上上周五的0变为上周五的 - 35，变动 - 35；广东0锌现货升贴水从上上周五的 - 55变为上周五的 - 75，变动 - 20；天津0锌现货升贴水从上上周五的 - 30变为上周五的 - 45，变动 - 15 [7] 库存变化 - 沪锌仓单库存上周为14346，较前周变动 - 636；沪锌总库存上周为65917，较前周变动4193；社会库存上周为113200，较前周变动10000；LME锌库存上周为81500，较前周变动 - 19325，注销仓单占比43.90%，较前周变动0.50%；保税区库存上周为7000，较前周变动0 [7] 基本面数据和信息 - 进口锌矿加工费从上上周五的79美元/吨变为上周五的82美元/吨，变动4；进口锌矿冶炼利润从上上周五的 - 1532元/吨变为上周五的 - 1653元/吨，变动 - 122；国产锌矿加工费从上上周五的3800元/吨变为上周五的3900元/吨，变动100；国产锌矿冶炼利润从上上周五的346元/吨变为上周五的488元/吨，变动142；镀锌板价格上周五和上上周五均为4020元/吨；压铸锌合金价格从上上周五的23475元/吨变为上周五的23645元/吨，变动170；氧化锌价格从上上周五的21300元/吨变为上周五的21500元/吨，变动200 [7] 产业链纵向横向对比——库存、利润和开工角度 库存 - 锌矿、冶炼厂成品回升至高位，锌锭显性库存回升 [9] 利润 - 矿企利润短期维稳，处在历史中位；冶炼利润维稳，处于历史中位；镀锌管企业利润持稳，处于同期中低位 [11][12] 开工 - 锌精矿开工率回升，处于历史同期中位；精炼锌开工率回落，处在历史同期高位；下游镀锌开工率上升，压铸锌开工率下降，处于历史中偏低位 [13][14] 交易面（价格、价差、库存、资金、成交、持仓） 现货 - 现货升水小幅回落，海外premium相对持稳，安特卫普小降，LME CASH - 3M结构转变明显 [17][23] 价差 - 沪锌近端呈现C结构，远端结构逐渐走出back [25] 库存 - 国内库存低位呈现企稳回升趋势，累库逐渐显性化，持仓库存比继续回落；LME库存主要集中在新加坡地区，LME总库存短期小降，处于历史同期中位，CASH - 3M与LME off - warrant库存相关；保税区库存持稳，全球锌显性库存总量小幅回落 [31][36][39] 期货 - 内盘持仓量处于历史同期中位 [40] 供应（锌精矿、精炼锌、次氧化锌） 锌精矿 - 锌精矿进口出现下滑，国内锌矿产量历史中位，国产矿与进口矿加工费回升速率放缓；矿到港量中位，冶炼厂原料库存充裕，处于历史同期高位 [43][44] 精炼锌 - 冶炼产量边际修复，冶炼厂成品库存处于历史同期中高位，锌合金产量高位；精炼锌进口量处于历史中位 [45][48] 锌需求（下游加工材、终端） - 精炼锌消费增速为正，下游月度开工率小幅下降，大多处于历史同期中低位；地产依然在低位，电网呈现结构性增量 [54][57][69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月锌价震荡上行，但后续下跌风险抬升，因锌矿显性库存累库、TC加速上行，精炼锌产量增加，国内锌锭显性库存持续累库，下游开工率下滑消费边际转弱，且前期锌价支撑因素均转弱[11]。 各目录总结 月度评估 - 价格回顾：7月沪锌加权收涨1.03%至22585元/吨，伦锌3S收涨2.66%至2815.5美元/吨，SMM0锌锭均价22510元/吨[11] - 国内结构：国内社会库存累库至11.32万吨，上期所锌锭期货库存1.38万吨，内盘上海地区基差 -35元/吨，连续合约 - 连一合约价差 -30元/吨[11] - 海外结构：LME锌锭库存8.92万吨，注销仓单4.31万吨，外盘cash - 3S合约基差 -9.79美元/吨，3 - 15价差 -16.46美元/吨[11] - 跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价1.122，锌锭进口盈亏为 -1638.03元/吨[11] - 产业数据：锌精矿国产TC3900元/金属吨，进口TC指数79美元/干吨，锌精矿港口库存26.3万实物吨，工厂库存62.5万实物吨；镀锌、压铸锌合金、氧化锌周度开工率分别为56.77%、48.24%、56.13%[11] - 总体判断：锌矿显性库存累库，TC加速上行，7月精炼锌产量增加，预计8月继续增加，锌锭放量且显性库存累库，下游开工率下滑，消费边际转弱，产业数据偏弱，后续锌价下跌风险抬升[11] 宏观分析 未提及具体分析内容，仅展示美国财政及债务、美联储资产负债表、美元流动性、制造业PMI等相关图表[14][16][19] 供给分析 - 锌矿供应：2025年7月锌矿产量34.68万金属吨，同比 -5.68%，环比7.53%，1 - 7月共产208.05万金属吨，累计同比 -2.27%；6月锌矿净进口33.00万干吨，同比23.0%，环比 -32.9%，1 - 6月累计净进口253.35万干吨，累计同比48.0%[25] - 锌矿总供应：2025年6月国内锌矿总供应47.10万金属吨，同比8.4%，环比 -13.8%，1 - 6月累计供应287.38万金属吨，累计同比13.5%[27] - 锌矿库存：锌精矿港口库存26.3万实物吨，工厂库存62.5万实物吨[27] - 加工费：锌精矿国产TC3900元/金属吨，进口TC指数79美元/干吨[29] - 锌锭供应：2025年7月锌锭产量60.3万吨，同比23.1%，环比3%，1 - 7月共产384.3万吨，累计同比4.7%；6月锌锭净进口3.82万吨，同比1.7%，环比50.9%，1 - 6月累计净进口19.62万吨，累计同比 -17.0%[33] - 锌锭总供应：2025年6月国内锌锭总供应62.33万吨，同比6.8%，环比8.5%，1 - 6月累计供应343.62万吨，累计同比0.5%[35] 需求分析 - 初端开工率及购锌量：镀锌结构件、压铸锌合金、氧化锌周度开工率分别为56.77%、48.24%、56.13%，原料库存分别为1.3万吨、0.9万吨、0.2万吨，成品库存分别为34.4万吨、1.0万吨、0.6万吨[40] - 表观需求：2025年6月国内锌锭表观需求60.78万吨，同比0.9%，环比5.0%，1 - 6月累计表观需求337.52万吨，累计同比2.7%[42] 供需库存 - 国内锌锭平衡：2025年6月国内锌锭供需差为过剩1.54万吨，1 - 6月累计供需差为过剩6.10万吨[53] - 海外锌锭平衡：2025年5月海外精炼锌供需差为短缺 -3.98万吨，1 - 5月累计供需差为过剩4.73万吨[56] 价格展望 - 国内结构：国内社会库存累库至11.32万吨，上期所锌锭期货库存1.38万吨，内盘上海地区基差 -35元/吨，连续合约 - 连一合约价差 -30元/吨[61] - 海外结构：LME锌锭库存8.92万吨，注销仓单4.31万吨，外盘cash - 3S合约基差 -9.79美元/吨，3 - 15价差 -16.46美元/吨[64] - 跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价1.122，锌锭进口盈亏为 -1638.03元/吨[67] - 盘面资金持仓：沪锌前20持仓净多快速回落，伦锌投资基金净多抬升，商业企业净空亦有抬升，持仓角度偏空[70]

报告行业投资评级 - 强弱分析为中性偏弱 [2] 报告的核心观点 - 锌供增需减，过剩逻辑逐步显性化，累库逐渐显性化，镀锌开工边际回落 [2][3][4] - 供应端维持放量，消费端呈淡季格局，下游开工率难回升，短期锌价震荡下行，中长期逢高空，国内供增需减淡季沪锌或更弱，可持有中短期正套头寸 [6] 根据相关目录分别总结 行情回顾 - 沪锌主力上周收盘价22320，周涨幅 -2.47%，昨日夜盘收盘价22225，夜盘涨幅 -0.43%；LmeS - 锌3上周收盘价2729.5，周涨幅 -3.52% [7] 期货成交及持仓变动 - 沪锌主力上周五成交105121手，较前周变动 -46965手，上周持仓108084手，较前周变动 -21144手 [7] 期现价差变化 - LME锌升贴水从上上周五的 -1.96变为上周五的 -10.96，变动 -9；保税区锌溢价从上上周五的10变为上周五的140，变动130；上海0锌现货升贴水从上上周五的 -20变为上周五的0，变动20；广东0锌现货升贴水从上上周五的 -90变为上周五的 -60，变动30；天津0锌现货升贴水从上上周五的 -70变为上周五的 -40，变动30 [7] 月间价差变化 - 近月对连一合约的价差从上上周五的 -40变为上周五的 -30，价差变化10；近月对连一跨期套利成本为61.82 [7] 内外价差变化 - 锌现货进口盈亏从上上周五的 -1511.79变为上周五的 -1440.08，变化71.71；沪锌3M进口盈亏从上上周五的 -1314.24变为上周五的 -1370.22，变化 -55.98 [7] 产业链纵向横向对比 库存 - 锌矿、冶炼厂成品回升至高位，锌锭显性库存回升但偏低 [9] 利润 - 锌矿利润处在产业链前列，冶炼利润中位；矿企利润短期维稳，处在历史中位；冶炼利润维稳，处于历史中位；镀锌管企业利润持稳，处于同期中低位 [11][12] 开工 - 冶炼开工率修复至高位，下游开工率处在历史偏低位；锌精矿开工率回落，处于历史同期中位；精炼锌开工率回落，处在历史同期高位；下游镀锌开工率上升，压铸锌开工率下降，处于历史中偏低位 [13][14] 交易面 价格与价差 - 现货升水小幅回升；海外premium相对持稳，安特卫普小降，LME CASH - 3M结构转变明显；沪锌近端呈现B结构，远端结构逐渐走出back [17][23][25] 库存 - SHFE锌库存低位企稳回升，累库逐渐显性化，持仓库存比继续回落；LME总库存短期小降，处于历史同期中位，主要集中在新加坡地区；保税区库存持稳，全球锌显性库存总量小幅回落 [33][38][41] 资金、成交、持仓 - 内盘持仓量处于历史同期相对高位 [42] 供应 锌精矿 - 锌精矿进口下滑，国内锌矿产量中低位，国产矿与进口矿加工费回升速率放缓；矿到港量中位，冶炼厂原料库存充裕，处于历史同期高位 [45][46] 精炼锌 - 冶炼产量边际修复，冶炼厂成品库存处于历史同期中高位，锌合金产量高位 [47] 进出口 - 精炼锌进口量处于历史中位 [50] 锌需求 消费与开工 - 精炼锌消费增速为正，下游月度开工率小幅下降，大多处于历史同期中低位 [56][59] 库存 - 下游原料库存和成品库存有不同程度表现 [62][65] 终端需求 - 地产依然在低位，电网呈现结构性增量 [71] 海外因子 - 展示了欧洲大陆基准荷兰天然气期货价格、ICE欧盟碳配额主力合约价格、英国等国电力价格及部分国家锌冶炼厂盈亏情况 [73][74][76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素：国内锌锭库存处于历年低位，支撑价格；中国锌表观消费量稳步增长，需求保持强劲[3] - 利空因素：供应增长加快，新增产能释放和复产导致供过于求；库存小幅累库，基本面格局弱化[3] - 交易咨询观点：机构看多沪锌，因库存状况良好[3] 根据相关目录分别进行总结 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数（周）、镀锌板卷周度库存-季节性、钢厂镀锌板卷周产量-季节性数据[5] - 展示镀锌板（带）净出口季节性、压铸锌合金净进口季节性数据[6] - 展示彩涂板（带）净出口季节性、氧化锌净出口季节性数据[8][9][10] - 展示房地产开发投资和工程进度累计同比、销售面积累计同比和待售面积累计同比数据[11][13] - 展示100大中城市成交土地占地面积当周值季节性、30大中城市商品房成交套数季节性数据[15] - 展示基建固定资产投资（不含农户）完成额数据[17] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量季节性、锌精矿TC数据[20][22] - 展示SMM锌锭月度产量季节性、精炼锌企业生产利润&加工费数据[23] - 展示中国锌锭月度产量+进口量季节性数据[24][25] - 展示锌精矿原料库存天数、LME锌库存总计季节性、SHFE锌本周库存期货季节性、交易所锌锭库存数据[26][27] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示内外盘锌价走势、沪锌主力成交量&持仓量数据[29][30] - 展示LME锌收盘价VS美元指数、LME锌（现货/三个月）升贴水、LME锌（现货/三个月）升贴水季节性数据[31][33][35] - 展示天津锌锭基差季节性、锌锭三地基差走势数据[36][38]