报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪价格涨跌互现、区域分化明显，北方价格下行、南方稳中偏强，供应端短时压力大、需求端疲软态势难改；东北玉米市场延续弱势、华北价格稳定、销区整体稳定个别港口反弹，短期玉米淀粉走势承压；鸡蛋期货基本面延续弱势，供应过剩为核心矛盾 [3][14][30] 生猪市场情况 现货价格 - 全国生猪现货价格13.7元，涨0.05元，涨幅0.37%；河南13.74元，涨0.06元，涨幅0.44%；湖南13.72元，涨0.02元，涨幅0.15%；辽宁13.43元，涨0.06元，涨幅0.45%；四川13.44元，涨0.1元，涨幅0.75%；广东15.33元，持平 [4] 期货价格 - 生猪01收盘价14295元，跌130元，跌幅0.9%；生猪03收盘价13395元，跌25元，跌幅0.19%；生猪05收盘价13995元，涨35元，涨幅0.25%；生猪07收盘价14380元，跌35元，跌幅0.24%；生猪09收盘价13950元，跌15元，跌幅0.11%；生猪11收盘价14045元，跌185元，跌幅1.3% [5] 价差与基差 - LH01 - 03价差1005元，涨25元，涨幅2.55%；LH03 - 05价差 - 540元，涨25元，跌幅4.42%；LH05 - 07价差 - 455元，涨25元，跌幅5.21%；LH07 - 09价差450元，跌10元，跌幅2.17%；LH09 - 11价差 - 265元，跌95元，涨幅55.88%；LH11 - 01价差 - 195元，涨30元，跌幅13.33%；河南 - 01合约基差 - 745元，跌40元，涨幅5.67%；河南 - 05合约基差 - 280元，涨10元，跌幅3.45%；河南 - 09合约基差 - 285元，涨25元，跌幅8.06% [10] 玉米&淀粉市场情况 期货价格 - 玉米01收盘价2204元，涨11元，涨幅0.5%；玉米05收盘价2275元，涨14元，涨幅0.62%；玉米09收盘价2279元，涨19元，涨幅0.84%；玉米淀粉01收盘价2586元，涨24元，涨幅0.94%；玉米淀粉05收盘价2643元，涨20元，涨幅0.76%；玉米淀粉09收盘价2651元，涨6元，涨幅0.23%；小麦均价2442元，跌1元，跌幅0.04% [15][16] 现货&基差 - 锦州港玉米价格2300元，持平；蛇口港玉米价格2430元，持平；哈尔滨玉米价格2195元，持平；锦州港主连基差40元，涨2元；山东玉米淀粉价格2880元，持平；吉林玉米淀粉价格2730元，持平；黑龙江玉米淀粉价格2650元，持平；山东主连基差235元，跌3元 [20] 月差 - 玉米1 - 5月差 - 68元，跌1元；玉米5 - 9月差1元，涨8元；玉米9 - 1月差67元，跌7元；淀粉1 - 5月差 - 61元，跌5元；淀粉5 - 9月差 - 22元，涨4元；淀粉9 - 1月差83元，涨1元 [23] 美玉米情况 - CBOT玉米主连价格394.5，跌13.25，跌幅3.25%；COBT大豆主连价格1032.25，涨22，涨幅2.18%；CBOT小麦主连价格504.75，跌9.75，跌幅1.9%；美湾完税价2249.2元，涨8.26元，涨幅0.37%，进口利润180.8元；美西完税价2144元，涨8.2元，涨幅0.38%，进口利润286元 [28] 鸡蛋市场情况 期货价格 - 鸡蛋01收盘价3574元，涨15元，涨幅0.42%；鸡蛋05收盘价3488元，涨6元，涨幅0.17%；鸡蛋09收盘价3277元，跌34元，跌幅1.03% [31] 鸡蛋价格 - 主产区鸡蛋价格3.07元，跌0.03元，跌幅0.97%；主销区鸡蛋价格2.97元，跌0.05元，跌幅1.66%；粉蛋价格3元，跌0.02元，跌幅0.66%；褐壳鸡蛋价格3.08元，持平 [32] 价差/基差 - 鸡蛋1 - 5价差77元，涨6元，涨幅8.45%；鸡蛋5 - 9价差171元，跌22元，跌幅11.4%；鸡蛋9 - 1价差 - 248元，涨16元，跌幅6.06%；主产区 - 鸡蛋主力基差 - 211元，持平 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属短期金价震荡偏强但需警惕情绪退潮风险 [3] - 铜此前7.7万元每吨的下方支撑可抬升至7.8万元每吨，智利El Teniente铜矿矿难影响或超预期 [14] - 铝短期维持高位震荡，中期进入旺季去库后有上行动力；氧化铝基本面弱，供应过剩，市场交易逻辑或向成本定价转变 [35] - 铸造铝合金基本面表现较好，期货盘面走势大致跟随沪铝走势波动 [36] - 锌短期内警惕LME库存变动，观察宏观，偏强震荡 [63] - 镍不锈钢盘面整体走势震荡，镍铁成本支撑突出，镍矿支撑有松动，新能源方面周内较为坚挺 [78] - 锡供给端缅甸锡矿复工复产预期推迟支撑锡价，需求无太大变化 [93] - 碳酸锂江西矿端停产短期影响供应，价格突破8万后海外矿山潜在产能或释放 [105] - 硅产业链短期震荡偏强，中长线工业硅下方空间有限，多晶硅基本面宽松，建议关注产业政策 [114] 各行业总结 贵金属 - 美国7月CPI年率持平强化9月降息预期支撑金价，但核心CPI上升凸显通胀粘性潜在压制；美国债务总额首破37万亿美元加剧债务风险，特朗普施压美联储降息提振黄金货币属性；中美关税休战延期90天缓和避险情绪，俄美领导人会晤临近或扰动地缘风险溢价；此前关税政策乌龙引发COMEX溢价波动，国内现货需求减弱 [3] 铜 - 下游终端对美国关税造成的8月需求负反馈迟疑，认为价格已兑现预期，此前7.7万元每吨的下方支撑可抬升至7.8万元每吨；智利El Teniente铜矿矿难影响或超预期，Coldeco公司需协调更多资源解决铜矿供给问题 [14] - 沪铜主力最新价79380元/吨，日涨0.46%；伦铜3M最新价9840美元/吨，日涨1.17% [15] 铝 - 本周周中受降息预期发酵影响铝价冲高，后续回调，因库存处于较低位置，铝价下方空间有限，短期维持高位震荡，价格运行区间20300 - 20800；中期临近9月旺季且有降息预期，去库后铝价有上行动力 [35] - 氧化铝基本面弱，供应过剩，市场交易逻辑可能向成本定价逻辑转变，可将高成本地区3000 - 3150的完全成本作为支撑位 [35] - 铸造铝合金供给方面废铝价格有上涨空间，需求方面头部企业产能利用率较高，基本面表现较好，期货盘面走势大致跟随沪铝走势波动，二者价差基本处于350 - 500元/吨之间 [36] 锌 - 供给端冶炼端利润修复，供给从偏紧过渡至过剩，预计本月加工费走强，矿端宽松；进口方面海外精炼锌增量少，锌矿进口处于历年高点；库存持续累库，七地库存突破11万吨；需求端传统消费淡季表现疲软；LME库存持续下降有挤仓风险，但海外社库集中，LME库存易上升造成锌价下坠，短期内偏强震荡 [63] 镍 - 镍不锈钢盘面整体走势震荡，宏观层面影响减弱，镍铁成本支撑突出，镍矿支撑有松动，新能源方面周内较为坚挺 [78] 锡 - 供给端缅甸锡矿完全复工复产预期一再推迟对锡价起到明显支撑作用且可能造成持续影响，需求方面无太大变化 [93] 碳酸锂 - 江西矿端停产冲击情绪，宁德时代枧下窝矿区停产影响国内锂供应，三季度碳酸锂本处于紧平衡状态，此次停产或造成单月数千吨缺口，但价格突破8万后海外矿山潜在产能或重新释放，国内锂产量亦可提升，此次停产更多是短期影响 [105] 硅产业链 - 短期震荡偏强，中长线工业硅下方空间有限，多晶硅基本面仍然宽松，建议持续关注产业政策 [114]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场BMD毛棕榈油期货震荡上涨，短线或靠近4500令吉，有突破冲击4580 - 4600令吉机会，后续或冲高回落测试4500令吉压力，维持近强远弱观点；国内大连棕榈油期货惯性冲高，突破9500元后或继续冲高，有冲击10000元可能，需关注能否站稳9500元 [3] - 中国对加拿大油菜籽征75.8%反倾销关税，USDA月报下调美豆产量及期末库存预估，中美关税延续，短期内连豆油有上涨空间，主力1月合约上方看8700元压力，无法突破或技术性回调 [4] - 豆粕受美农报告下修美豆种植面积及加拿大菜籽反倾销裁定影响，期价获提振，短线关注连粕主力能否上探3180 - 3200元/吨区间阻力，现货方面油厂提价，贸易商近月基差持稳或小幅回落 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5价差318元/吨，涨66；P 5 - 9价差 - 284元/吨，跌52；P 9 - 1价差 - 34元/吨，跌14；Y 1 - 5价差418元/吨，涨4；Y 5 - 9价差 - 430元/吨，持平；Y 9 - 1价差12元/吨，跌4；OI 1 - 5价差167元/吨，涨33；OI 5 - 9价差 - 159元/吨，跌30；OI 9 - 1价差 - 8元/吨，跌3；Y - P 01价差 - 920元/吨，跌122；Y - P 05价差 - 1020元/吨，跌60；Y - P 09价差 - 874元/吨，跌112；Y/M 01为2.7422，跌0.19%；Y/M 05为2.8809，跌0.14%；Y/M 09为2.7939，跌0.25%；OI/RM 01为3.829，跌2.01%；OI/RM 05为3.9167，跌0.33%；OI/RM 09为3.6947，涨4.97% [5] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01合约9490元/吨，涨1%；棕榈油05合约9170元/吨，涨1.01%；棕榈油09合约9424元/吨，涨0.66%；BMD棕榈油主力4459林吉特/吨，涨1.29%；广州24度棕榈油9470元/吨，涨150；广州24度基差 - 42元/吨，涨176；POGO为495.559美元/吨，跌1.168；国际毛豆 - 毛棕 - 16.72美元/吨，跌5 [7] 豆油期现日度价格 - 豆油01合约8576元/吨，涨2.33%；豆油05合约8118元/吨，涨1.89%；豆油09合约8592元/吨，涨2.24%；CBOT豆油主力53.07美分/磅，涨0.11%；山东一豆现货8640元/吨，涨170；山东一豆基差 - 6元/吨，跌6；BOHO（周度）56.202美元/桶，跌12.954；国内一豆 - 24度棕榈价差 - 720元/吨，跌320 [13] 油料期货价格 - 豆粕01合约3163元，涨72，涨幅2.33%；豆粕05合约2850元，涨53，涨幅1.89%；豆粕09合约3106元，涨68，涨幅2.24%；菜粕01合约2688元，涨126，涨幅4.92%；菜粕05合约2576元，涨114，涨幅4.63%；菜粕09合约2723元，涨70，涨幅2.64%；CBOT黄大豆1032.25，持平；离岸人民币7.1852，跌0.0084，跌幅0.12% [16] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差294元，涨4；M05 - 09价差 - 241元，跌4；M09 - 01价差 - 53元，持平；RM01 - 05价差100元，涨52；RM05 - 09价差 - 191元，涨126；RM09 - 01价差91元，跌178；豆粕日照现货3070元，涨140；豆粕日照基差 - 161元，跌29；菜粕福建现货2596元，跌5；菜粕福建基差 - 57元，涨66；豆菜粕现货价差334元，跌5；豆菜粕期货价差438元，涨90 [17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖基本面多空交织，中长期全球宽松格局延续抑制上方空间；棉花因陈棉低库存支撑，但下游走货未回暖，短期或震荡，旺季临近棉价重心有望抬升；红枣新年度产量下滑但幅度难定，短期价格走势或偏强；苹果受时令水果冲击走货有限，新季纸袋嘎啦上市价格较好 [3][16][21][26] 各行业总结 白糖行业 - 基本面：巴西7月上半月甘蔗压榨量同比大增14.77%，制糖比升至53.68%高位，但蔗区单产和含糖率低使机构下调产量预期；国内进口糖集中到港且加工糖报价松动，现货承压，但食糖消费季节性回升形成支撑；中长期北半球新季丰产预期未改，全球宽松格局延续 [3] - 期货价格及价差：SR01收盘价5657，日涨跌幅0.87%，周涨跌幅0.52%等；SR01 - 05价差47，日涨跌5，周涨跌 - 17等 [4] - 基差情况：2025年8月12日，南宁 - SR01基差352，日涨跌 - 35，周涨跌 - 10；昆明 - SR01基差207，日涨跌 - 45，周涨跌 - 20等 [11] - 进口价格变化：2025年8月13日，巴西进口配额内价格4476，日涨跌55，周涨跌43；配额外价格5686，日涨跌72，周涨跌56；泰国进口配额内价格4564，日涨跌55，周涨跌56；配额外价格5801，日涨跌72，周涨跌73 [14] 棉花行业 - 基本面：陈棉低库存支撑棉价，但下游走货未回暖，短期棉价驱动不足或震荡；“金九银十”旺季临近，下游备货意愿有望好转，棉价重心或抬升 [16] - 期货价格：棉花01收盘价14130，今日涨跌150，涨跌幅1.07%；棉花05收盘价14090，今日涨跌180，涨跌幅1.29%等 [17] - 价差情况：棉花基差1197，今日涨跌 - 284；棉花01 - 05价差70，今日涨跌20等 [18] 红枣行业 - 基本面：新年度灰枣产量同比下滑，但减产幅度难定，市场分歧大；节日旺季临近，下游备货叠加减产情绪发酵，短期价格走势或偏强 [21] - 期货月差：红枣期货月差（01 - 05）、（05 - 09）、（09 - 01）有不同表现 [22] 苹果行业 - 基本面：受时令水果冲击，走货速度有限；山东农忙包装数量有限，陕西货源集中在陕北，副产区基本清库；新季纸袋嘎啦开始上市，价格较好 [26] - 期现价格变化：2025年8月13日，AP01收盘价7986，日涨跌幅0%，周涨跌幅1.68%；栖霞一二级80价格3.8，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期宏观向好，供应收缩预期犹存，基本面暂无压力，成本支撑稳固，盘面或呈现震荡偏强格局，后续需验证旺季实际承接力[3] - 铁矿石价格整体上下有界，基本面短期无虞，中长期关注热卷的库存压力，目前的震荡需要宏观上的变化来打破[20] - 对煤焦中长期走势并不悲观，后续关注阅兵限产、美联储降息博弈及四中全会等海内外宏观风险事件[29] - 铁合金价格走势主要跟随煤炭价格波动，中长期焦煤估值趋势向上，但短期波动较为剧烈[45] - 纯碱基本面供强需弱格局不变，继续关注成本端煤炭和原盐价格波动[55] - 玻璃市场处于弱平衡状态，近端现货承压明显，后续关注政策端指示以及短期情绪的快速变化[80] 各行业总结 钢材 - 供应端煤矿超产治理及“276工作日”政策发力，成本支撑强劲，唐山阅兵期间有轧材厂限产等消息及高炉停产预期，供应收缩预期难以证伪[3] - 需求端上周钢材出口新接单好转，海外报价略涨，东南亚雨季临近尾声需求有望恢复，但出口价格倒挂现象仍存，前期出口订单使当前出口未明显转弱，钢厂在手订单充足、库存不高，市场抛压不大[3] - 宏观层面中美谈判延期90天，关税加码风险暂缓，环境偏暖[3] - 2025年8月13日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3296、3331、3222元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3447、3461、3451元/吨[4] - 2025年8月13日螺纹钢中国汇总价格3424元/吨，热卷上海汇总价格3470元/吨[8] 铁矿石 - 反内卷预期和现实仍在，商品价格偏强运行，铁矿石跟随，基本面矛盾不大，发运偏中性，铁水稳在240万吨附近，港口库存维持[20] - 铁矿石反套走强，09 - 01价差缩小至7.5，为历史最低位置[20] - 2025年8月13日01、05、09合约收盘价分别为795、774、805.5元/吨，日照PB粉787元/吨[21] - 2025年8月8日日均铁水产量240.32万吨，45港疏港量321.85万吨，全球发运量3046.7万吨[24] 煤焦 - 市场频繁传出山西煤矿查超产等供应扰动消息，产地煤矿复产进度放缓，煤炭行业“反内卷”成三季度交易重点[29] - 因进口利润修复，蒙煤通关积极性高涨，海煤进口窗口打开，进口对国产焦煤有增量替代效应，焦煤供需恢复紧平衡格局[29] - 2025年8月13日焦煤仓单成本（唐山蒙5）1008元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）1626元/吨[34] - 2025年8月13日安泽低硫主焦煤出厂价1470元/吨，吕梁准一级湿焦出厂价1230元/吨[35] 铁合金 - 价格走势主要跟随煤炭价格波动，钢厂利润状况良好，铁水产量维持高位，为铁合金需求提供支撑[45] - 长期来看房地产市场低迷，家电和汽车对钢材支撑依赖政策刺激，后续支撑力度难长期维持，澳矿发运恢复，锰矿供应充足，矿端对硅锰支撑不足[45] - 2025年8月13日硅铁基差（宁夏）56，硅锰基差（内蒙古）76[46][48] 纯碱 - 供应维持高位预期不变，日产在10.6 - 10.7附近波动，光伏玻璃持续亏损但成品库存去化明显，在产日熔暂稳于8.6万吨附近[55] - 刚需整体维持偏弱预期，重碱平衡继续保持过剩，上中游库存刷新历史新高，现货承压明显[55] - 2025年8月13日纯碱05、09、01合约分别为1437、1276、1383元/吨，华北重碱市场价1350元/吨[56][59] 玻璃 - 供应端日熔暂稳于15.9 - 16万吨附近，暂无预期外状况，玻璃累计表需下滑7%，6 - 7月产销好于预期，表需环比改善，市场处于弱平衡状态[80] - 中游库存高位，盘面下跌后负反馈持续，产销疲弱，近端现货承压明显，湖北低价现货1060元/吨附近[80] - 2025年8月13日玻璃05、09、01合约分别为1308、1061、1214元/吨，8月11日沙河产销82%[81][82]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应虽边际收缩，但高库存与内需疲软压制反弹空间，出口利好难持续，短期延续震荡调整 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面要点 - 产能利用率环比降1.62%至81.98%，煤头/气头装置检修增加，供应压力边际缓解 [4] - 总库存降至88.76万吨，部分企业降价吸单带动去库 [4] - 绝对库存仍处历史高位，叠加日产维持19万吨附近，供应宽松格局未改 [4] - 农需进入季节性淡季，复合肥厂成品累库抑制原料采购，出口订单转化不畅 [4] 尿素基本面数据 - 展示中国尿素周度企业库存、两广库存、期货主力合约持仓量、成交量、仓单数量、有效预报合计、各地市场价、基差、大小颗粒价差、不同合约价差季节性、不同工艺生产成本、生产利润、生产企业待发订单天数、产能利用率、总日产量等数据 [7][8][10] - 展示复合肥产能利用率、库存、山东生产毛利、生产成本等数据 [36][38] - 展示中国及中东小颗粒FOB价、动力煤现货价格、港口库存合计等数据 [39][40][41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油国际市场马盘毛棕油期货围绕4250令吉震荡整理，等待MPOB报告和8月出口数据指引，若站稳4250令吉且出口增长则向上震荡走强，否则向下趋弱，长线看弱到4000令吉附近；国内连棕油维持震荡整理，短线在8900 - 9000元区间波动，等待马棕走势指引，若获支撑则止跌企稳，否则向下至8500 - 8600元区间，马棕若站稳4250令吉且出口利多，连棕油有上扬机会 [3] - 豆油上周末国内工厂豆油总库存增加13000吨，库存快到顶，需求增加后将减少，现货基差报价短期窄幅波动，中长期有望上涨 [4] 油料 - 豆粕现货油厂一口价多数维稳，贸易商报价随盘先扬后抑，受连粕期价下跌拖累；国内豆粕库存持续下滑，截至第32周为104万吨，较上周减少3.1万吨，环比下降2.87%；短期近月合约供应宽松压力抑制涨幅，价格在2900 - 3150元/吨区间整理 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 品种 | 价格 | 今日涨跌 | 品种 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 206元/吨 | 2 | Y - P 01 | -612元/吨 | -24 | | P 5 - 9 | -186元/吨 | 2 | Y - P 05 | -826元/吨 | -26 | | P 9 - 1 | -20元/吨 | -4 | Y - P 09 | -580元/吨 | -36 | | Y 1 - 5 | 420元/吨 | 0 | Y/M 01 | 2.7111 | 0% | | Y 5 - 9 | -432元/吨 | 0 | Y/M 05 | 2.8734 | 0% | | Y 9 - 1 | 12元/吨 | 0 | Y/M 09 | 2.7586 | 0% | | OI 1 - 5 | 162元/吨 | 42 | OI/RM 01 | 3.8152 | -0.74% | | OI 5 - 9 | -175元/吨 | -49 | OI/RM 05 | 3.8871 | 0% | | OI 9 - 1 | 13元/吨 | 7 | OI/RM 09 | 3.4526 | -0.42% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 价格 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 9238元/吨 | 2.64% | | 棕榈油05 | 8986元/吨 | 2.18% | | 棕榈油09 | 9218元/吨 | 2.65% | | BMD棕榈油主力 | 4250林吉特/吨 | -0.12% | | 广州24度棕榈油 | 9000元/吨 | -50 | | 广州24度基差 | 70元/吨 | 80 | | POGO | 455.047美元/吨 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | -2.82美元/吨 | -20.51 | [7] 豆油期现日度价格 | 品种 | 价格 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | | 豆油01 | 8440元/吨 | -0.71% | | 豆油05 | 8026元/吨 | 0.32% | | 豆油09 | 8456元/吨 | -0.85% | | CBOT豆油主力 | 52.43美分/磅 | -1.91% | | 山东一豆现货 | 8440元/吨 | 0 | | 山东一豆基差 | 52元/吨 | -2 | | BOHO（周度） | 58.32美元/桶 | -12.736 | | 国内一豆 - 24度 | -450元/吨 | -130 | [13] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3072 | -22 | -0.71% | | 豆粕05 | 2782 | 9 | 0.32% | | 豆粕09 | 3019 | -26 | -0.85% | | 菜粕01 | 2455 | -51 | -2.04% | | 菜粕05 | 2407 | -11 | -0.45% | | 菜粕09 | 2724 | -49 | -1.77% | | CBOT黄大豆 | 986.5 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.179 | -0.0032 | -0.04% | [17] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 321 | 0 | RM01 - 05 | 88 | 22 | | M05 - 09 | -272 | -1 | RM05 - 09 | -355 | -19 | | M09 - 01 | -49 | -2 | RM09 - 01 | 267 | -3 | | 豆粕日照现货 | 2940 | 20 | 豆粕日照基差 | -125 | 16 | | 菜粕福建现货 | 2592 | 12 | 菜粕福建基差 | -181 | -22 | | 豆菜粕现货价差 | 328 | 18 | 豆菜粕期货价差 | 272 | 0 | [18][20]

报告核心观点 - 北方市场周末猪价上涨，因连日跌价养殖端抵触低价，周末养殖公司出栏量减少且散户惜售支撑价格；南方市场猪价有稳有涨，但养殖端出栏量高，供应压力大，猪价上涨动力不足；需求端疲软，猪肉走货平平，屠宰厂订单维持低位 [2] 报告数据图表 - 包含生猪出栏均价、仓单数量季节性、能繁存栏与生猪价格关系、全国与河南生猪价格对比、存栏结构变化、出栏均重等图表 [3] - 有能繁殖母猪PSY生产指数图表 [4] - 有相关猪的日数据图表 [5] - 包含冷冻猪肉库容率、淘汰母猪均价、能繁殖母猪淘汰量、外购利润季节性等图表 [6] - 有猪自养利润季节性、屠宰毛利润季节性、重点屠宰企业开工率、仔猪平均价季节性等图表 [9][10][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各金属品种基本面和价格受宏观预期、供需关系、成本支撑等多因素影响 ，如美联储降息预期影响美元走势和大宗商品价格 ，不同金属供需格局呈现差异 [3][14][34] 各金属品种总结 贵金属 - 国内现货黄金微涨0.14%至783.18元/克 ，基本面受美联储降息预期支撑但避险需求阶段性降温 ，央行购金趋势延续提供长期支撑 ，美元走势及地缘政策变动是核心扰动因素 ，市场情绪谨慎观望 [3] 铜 - 基本面供需双弱但受宏观预期支撑 ，美联储降息预期升温令美元承压 ，国内7月出口数据超预期提振市场情绪 ；供应端沪铜社库增至8.19万吨但仍处低位 ，智利特尼恩特矿停产引发精矿供应担忧 ，精铜杆及线缆企业开工率反弹显示淡季消费韧性 ，现货升水130元反映流通偏紧 [14] - 沪铜主力最新价79020元/吨 ，日涨0.68% ；伦铜3M最新价9768美元/吨 ，日涨1.01% [15] 铝 - 铝短期维持高位震荡 ，价格运行区间20300 - 20800 ，中期临近9月旺季且有美联储降息预期 ，去库后铝价有上行动力 ；氧化铝基本面较弱 ，下半年供应预计持续过剩 ，市场交易逻辑可能转向成本定价逻辑 ，短期可将高成本地区3000 - 3150的完全成本作为支撑位 [34] - 铸造铝合金基本面表现较好 ，期货盘面走势大致跟随沪铝 ，二者价差基本处于350 - 500元/吨之间 [35] - 沪铝主力最新价20700元/吨 ，日涨0.07% ；氧化铝主力最新价3182元/吨 ，日涨0.38% [36] 锌 - 基本面供需双弱但受宏观预期支撑 ，供应端加工费高位推动7月产量同比增超20% ，国内社库七连增至6.59万吨凸显淡季消费疲软 ；需求端受贸易摩擦及季节性抑制 ，现货维持贴水且下游仅刚需采购成交清淡 ；美联储9月降息预期强化令美元承压 ，叠加“金九”消费旺季预期提供底部支撑 ，但产业过剩矛盾未解 [60] - 沪锌主力最新价22590元/吨 ，日涨0.33% ；LME锌收盘价最新价2827美元/吨 ，日涨0.5% [61] 镍产业链 - 镍不锈钢盘面整体走势震荡 ，宏观层面影响减弱 ，镍铁成本支撑突出 ，基本面镍矿支撑有一定松动 ，镍铁关注后续成交走势 ，新能源方面周内较为坚挺 [74] - 沪镍主连最新价122130元/吨 ，环比涨1% ；不锈钢主连最新价13225元/吨 ，环比涨2% [75] 锡 - 基本面供需双弱 ，缅甸佤邦及刚果金锡矿复产预期上升但短期锡矿补充不足 ，加工费低位压制冶炼积极性 ；下游电子光伏消费受淡季抑制 ，半导体领域需求回暖但传统镀锡板需求仍承压 ；宏观面美联储降息预期支撑大宗商品 ，关税政策不确定性致市场情绪谨慎 [89] - 沪锡主力最新价268380元/吨 ，日涨0.22% ；伦锡3M最新价33605美元/吨 ，日跌0.68% [90] 碳酸锂 - 矿端消息推升市场情绪 ，宁德时代枧下窝采矿端停产影响国内碳酸锂月产量约6000吨 ，占国内月产量的8.5%左右 ，下游部分企业已提前补库 ，后市现货价格上涨空间可能有限 ，短期期货市场受情绪主导 ，价格波动易放大 [104] - 碳酸锂期货主力最新价81000元/吨 ，日变动4040元 ；SMM电池级碳酸锂均价最新价74500元/吨 ，日涨3.62% [105][110] 硅产业链 - 工业硅基本面无明显改变 ，多晶硅第二批注册品牌批复提振未来需求 ，下方空间有限 ，预计未来震荡偏强 ；多晶硅期货预计处于宽幅震荡状态 [116] - 华东553工业硅最新价9400元/吨 ，日涨1.62% ；工业硅主力最新价9000元/吨 ，日涨3.33% [117][118]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 部分装置复产带动PDH开工率回升至73%附近，8月仍有新投产计划，化工需求边际改善 [3] - 样本企业产销率101%，环比增长1个百分点，反映短期出货压力缓解 [3] - 港口库存增至321.6万吨（+8.2万吨），创年内新高，供应压力显著 [3] - 8月CP官价丙烷520美元/吨（环比-55美元），到岸成本压制内盘价格 [3] - 淡季燃烧需求疲软，化工增量难抵高库存压力，叠加进口成本下行，LPG延续震荡偏弱格局 [4] 根据相关目录分别进行总结 丙烷价格相关 - 包含远东到岸价FEI、美国离岸价等价格数据及与其他指标的比价情况，如FEI与Brent比价、MB与WTI比价等 [5][12] 利润与开工率 - 展示PDH利润和开工率情况，PDH利润自算数据领先5周，C3：PDH装置开工率为周数据 [5] 价差与贴水 - 有FEI/MOPJ价差、丙烷远东到岸价FEI M1 - M2价差、FEI贴水、中东离岸贴水等数据 [9][10][11] 运费相关 - 涉及VLGC运费，包括中东至远东运费BLPG1和美湾（巴拿马）至远东运费BLPG3 [15][16] 美国丙烷数据 - 包含美国丙烷周度产量、进口量、库存、出口量等季节性数据 [17][19][20]