报告基本信息 - 报告名称为《国债衍生品周报》 [1] - 报告日期为2025年8月29日 [1] - 研报作者为许亮，审核为唐韵 [2] 行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 利多因素为资金面平稳偏松，持续提供流动性支持，缓解债市压力；政府债发行进度慢于预期，供给减少，缓解“资产荒”担忧 [3] - 利空因素为制造业PMI回升至50以上，经济改善预期增强，抑制债市需求；10年国债品种震荡调整，潜在止盈压力加大，市场情绪承压 [3] - 交易咨询观点为建议关注10年国债收益率在1.75%-1.80%区间的配置价值，把握波段机会 [3] 相关图表内容总结 国债到期收益率 - 展示2Y、5Y、10Y、30Y、7Y国债到期收益率情况，数据时间跨度从2024年4月至2025年4月 [4] 资金利率 - 展示存款类机构质押式回购加权利率1天、7天及逆回购利率7天情况，数据时间跨度从2023年12月至2025年6月 [4] 国债期限利差 - 展示7Y - 2Y、30Y - 7Y国债期限利差情况，数据时间跨度从2024年4月至2025年4月 [4] 国债期货持仓 - 展示2年期、5年期、10年期、30年期国债期货持仓情况，数据时间跨度从2015年12月至2023年12月 [6] 国债期货成交 - 展示2年期、5年期、10年期、30年期国债期货成交情况，数据时间跨度从2024年4月至2025年4月 [7] 国债期货基差 - 展示2年期、5年期、10年期、30年期国债期货当季合约基差情况，各合约数据时间跨度不同 [8][9][10][14] 国债期货跨期价差 - 展示2年期、5年期、10年期、30年期国债期货当季 - 下季跨期价差情况，各合约数据时间跨度不同 [12][13][15][16] 国债期货跨品种价差 - 展示TS*4 - T、T*3 - TL跨品种价差情况，数据时间跨度不同 [17][18]

贵金属期货 周报—2025-8-29 1、黄金AU 观点： 在贸易战重启背景下经济衰退问题制约金银饰品 消费需求；贵金属的需求在于去美元背景下的主权基金选择；跟踪到国内黄金 仓单有相对显著的上升。 基本面： 1、外媒：特朗普政府正在权衡影响地方联储的方案，并加强对地方联储主席选拔方式的审查。特朗普直言很快将在美联储 占据多数席位。2、库克正式就解雇风波起诉特朗普，鲍威尔也成被告。库克的律师称房贷争议或因文书错误而起。美法官定于本周五就 库克起诉特朗普举行听证会，该法官由拜登提名。料最终将在最高法院见分晓。3、欧洲央行管委雷恩：由于通胀率达到2%，无需"预 防性降息"。日本央行行长植田和男：预计紧张的劳动力市场将持续对薪资构成上行压力。4、美联储洛根：银行系统储备仍有下调空 间，常设回购工具或在9月再度启用。应继续探讨，以确定继续通过区间形式沟通联邦基金利率目标是否仍为最优选择。 2、白银AG 观点：在贸易战重启背景下经济衰退问题制约金银饰品 消费需求；贵金属的需求在于去美元背景下的主权基金选择；跟踪到国内黄金 仓单有相对显著的上升。 黄金白银市场概览 基本面：1、外媒：特朗普政府正在权衡影响地方联储的方案，并 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 利多因素 - 中国锌消费量增长，表观消费稳步上升，支撑需求 [3] - 国内和海外库存小幅下降，缓解供应压力 [3] 利空因素 - 全球锌消费下降，尤其西方国家或地区，库存维持高位 [3] - 供应宽松，加工费上涨，需求淡季，库存增加 [3] 交易咨询观点 锌基本面支撑不足，但美联储降息预期可能提供宏观提振 [3] 各部分总结 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数、周度库存、钢厂周产量季节性数据 [4] - 展示镀锌板（带）净出口、压铸锌合金净进口季节性数据 [6] - 展示彩涂板（带）净出口、氧化锌净出口季节性数据 [8] - 展示房地产开发投资和工程进度累计同比、销售面积和待售面积累计同比数据 [11][13] - 展示100大中城市成交土地占地面积、30大中城市商品房成交套数季节性数据 [16][17] - 展示基建固定资产投资（不含农户）完成额相关数据 [19] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量、TC、锌锭月度产量、中国锌锭月度产量 + 进口量季节性数据 [22][24][25] - 展示精炼锌企业生产利润与加工费、锌精矿原料库存天数数据 [25][28] - 展示LME锌库存、SHFE锌本周库存期货、交易所锌锭库存数据 [28][29] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示内外盘锌价走势、沪锌主力成交量与持仓量数据 [31][32] - 展示LME锌收盘价与美元指数、LME锌升贴水数据 [33][35] - 展示LME锌（现货/三个月）升贴水季节性、天津锌锭基差季节性数据 [36][38] - 展示锌锭三地基差走势数据 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面向好推动钢材盘面上行，但基本面疲软形成压制，预计盘面或呈现区间震荡格局；铁矿石价格短期偏震荡；焦煤关注旺季成材需求等情况；铁合金受焦煤价格影响，上方有压力下方有支撑；纯碱供强需弱格局不变；玻璃关注政策端指示及短期情绪变化[3][18][30][48][57][83] 各行业总结 钢材 - 宏观层面海外驱动向上，国内市场对通缩悲观预期转变，整体对商品利好；基本面钢材高供应压力下超季节性累库，原料与成材基本面均趋弱，压制盘面上行，但成材库存不高、总需求尚可及煤矿供应扰动使下行有抵抗[3] - 给出螺纹钢、热卷各合约收盘价、月差、现货价格、基差、卷螺差、螺纹铁矿比值、螺纹焦炭比值等数据[4][8][12][14] 铁矿石 - 供应先增后稳，需求端高铁水维持但下游终端需求疲软、库存累积，焦煤短期供应偏宽松和溢价回吐支撑价格，短期预计价格偏震荡[18] - 给出铁矿石各合约收盘价、基差、不同品种价格、基本面数据等[19][24] 煤焦 - “反内卷”政策细节待出台，宏观情绪或反复，焦煤远月产量或受限，福建矿山事故引发强安监担忧，主力合约持仓量大、多空博弈激烈[30] - 给出煤焦仓单成本、基差、月差、盘面焦化利润、矿焦比、螺焦比、炭煤比等数据，以及焦煤、焦炭现货价格、进口利润等数据[35][36] 铁合金 - 利润驱动产量增加，供应压力大，阅兵前钢厂限产，需求无明显改善，库存可能累库，价格上方有压力下方有支撑，受焦煤价格影响大[48] - 给出硅铁、硅锰日度数据，包括基差、月差、现货价格、原料价格、仓单数量等[49][51] 纯碱 - 市场情绪和焦点反复，供应维持高位，刚需偏弱，重碱平衡过剩，上中游库存创新高，成本端价格上移[57] - 给出纯碱盘面价格、月差、现货价格、价差、基差等数据[58][62] 玻璃 - 近端交易回归产业，湖北降价后产销好转，政策预期反复，供应端日熔暂稳，1 - 8月累计表需预估下滑，中游库存高位，盘面走弱后现货负反馈持续[83] - 给出玻璃盘面价格、月差、日度产销情况、基差等数据[84][85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货高位震荡，受出口增幅放缓担忧，短线反复测试4500令吉支撑，不排除下探4350令吉可能，整理企稳后期价有重返4500令吉横盘预期，关注月末产量和库存数据指引[3] - 国内市场：大连棕榈油期货高位震荡，短线测试9500元支撑，受马棕震荡及国内港口库存回落担忧，站稳9500元后有向上震荡走强机会，月底前后有望至9800 - 10000元区间，反弹结束后，受9月产量增长利空影响，连棕油或展开下跌行情，维持近强远弱观点[3] 豆油 - 受生物柴油政策消息影响，短线CBOT豆类高位震荡，国内需求启动，基差报价上涨提振期货，但美国大豆丰产预估使CBOT大豆有下跌可能，抑制连豆油涨幅，连豆油1月合约在8500元附近震荡，若美豆与豆油期货下跌，连豆油或跌至8300元附近，否则有望上涨至8700元附近[4] 豆粕 - 截至2025年第34周末，国内豆粕库存量为106.3万吨，较上周增加1.1万吨，环比上升1.04%，油厂豆粕库存仍处高位，受环保政策影响，华北等地部分油厂月底短暂停机，部分货车装卸延迟，油厂和贸易商价格随盘上涨10 - 30元/吨，价格重心上移[18] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 |期货合约|单位|价格|今日涨跌(幅)| | --- | --- | --- | --- | |P 1 - 5|元/吨|298|2| |P 5 - 9|元/吨|-216|16| |P 9 - 1|元/吨|-82|-18| |Y 1 - 5|元/吨|316|0| |Y 5 - 9|元/吨|-350|0| |Y 9 - 1|元/吨|34|0| |OI 1 - 5|元/吨|179|18| |OI 5 - 9|元/吨|-284|-36| |OI 9 - 1|元/吨|105|18| |Y - P 01|元/吨|-1134|-28| |Y - P 05|元/吨|-1152|-48| |Y - P 09|元/吨|-1018|-4| |Y/M 01|/|2.739|0%| |Y/M 05|/|2.877|0%| |Y/M 09|/|2.7925|0%| |OI/RM 01|/|3.8891|1.73%| |OI/RM 05|/|3.9332|0%| |OI/RM 09|/|3.868|2.2%|[5] 棕榈油期现日度价格 |品种|单位|最新价|涨跌幅（价差）| | --- | --- | --- | --- | |棕榈油01|元/吨|9582|-0.1%| |棕榈油05|元/吨|9290|-0.04%| |棕榈油09|元/吨|9488|-0.23%| |BMD棕榈油主力|林吉特/吨|4507|-0.49%| |广州24度棕榈油|元/吨|9550|70| |广州24度基差|元/吨|-112|-112| |POGO|美元/吨|527.291|-1.168| |国际毛豆 - 毛棕|美元/吨|-23.44|7.04|[8] 豆油期现日度价格 |品种|单位|最新价|涨跌幅（价差）| | --- | --- | --- | --- | |豆油01|元/吨|8488|0.94%| |豆油05|元/吨|8180|0.49%| |豆油09|元/吨|8536|0.66%| |CBOT豆油主力|美分/磅|55.2|2.66%| |山东一豆现货|元/吨|8560|70| |山东一豆基差|元/吨|32|-34| |BOHO（周度）|美元/桶|54.132|-12.4604| |国内一豆 - 24度|元/吨|-860|50|[14] 油料期货价格 |品种|收盘价|今日涨跌|涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | |豆粕01|3117|29|0.94%| |豆粕05|2844|14|0.49%| |豆粕09|3061|20|0.66%| |菜粕01|2547|4|0.16%| |菜粕05|2473|4|0.16%| |菜粕09|2602|18|0.7%| |CBOT黄大豆|1058.25|0|0%| |离岸人民币|7.1789|0.0062|0.09%|[19] 豆菜粕价差 |价差|价格|今日涨跌|价差|价格|今日涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |M01 - 05|258|0|RM01 - 05|74|-11| |M05 - 09|-211|18|RM05 - 09|-115|19| |M09 - 01|-47|-4|RM09 - 01|41|-8| |豆粕日照现货|3040|40|豆粕日照基差|-88|5| |菜粕福建现货|2596|-17|菜粕福建基差|53|1| |豆菜粕现货价差|404|-3|豆菜粕期货价差|545|0|[20][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属：受美联储主席鲍威尔释放降息信号推动，市场对9月降息预期概率升至85%，但特朗普政府关税政策推高通胀压力，潜在延缓降息节奏的风险仍需警惕，多空因素交织下金价短期维持震荡格局 [3] - 铜：宏观上鲍威尔发言推升有色金属估值，铜价周五夜盘上涨；基本面供给端矿企招标TC低于预期，需求端铜杆企业开工率环比上升、成品库存下降，终端需求稳定但补库意愿不强烈，未来一周铜价或围绕7.9万元每吨争夺，上方有压力且难明显回落，投资者需关注美国相关数据 [15] - 铝：铝价因美国加征关税回调，后因库存去化和鲍威尔发言偏鸽等因素短期震荡偏强；氧化铝基本面较弱，供应过剩压力开始兑现，短期偏弱震荡 [35] - 锌：供给端冶炼利润修复、矿端宽松、进口处高点，库存累库；需求端传统淡季疲软；LME库存下降有挤仓风险但支撑疲软，锌价外强内弱，短期内震荡为主 [64] - 镍：镍矿价格受镍价回调影响下行，新能源需求支撑仍存，镍铁走势偏稳但上行或受抑制，不锈钢疲软后续或回调，宏观因素影响盘面 [80] - 锡：未来一周锡价或震荡，宏观上鲍威尔发言抬升有色金属估值，超涨可能修正；基本面锡锭社会库存回落、需求端接货意愿尚可 [95] - 碳酸锂：期货市场进入震荡整理阶段，建议关注9月旺季下游排产；辉石产线产量增加有限，下游开工率攀升，现货市场情绪强劲 [106] - 硅产业链：工业硅开工率放缓、需求端有支撑、价格处于低位，短期内底部震荡；多晶硅期货处于震荡收敛阶段，产业整合预期支撑下震荡偏强 [115] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 价格走势：展示了SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比、SHFE与SGX黄金期现价差等图表 [4][6] - 影响因素：美联储主席鲍威尔发言及特朗普政府关税政策影响金价 [3] 铜 - 期货盘面数据：沪铜主力、连一、连三及伦铜3M等最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [16] - 现货数据：上海有色1铜等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [21] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏、铜精矿TC等最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [27] - 精废价差及仓单：目前精废价差（含税、不含税）等数据及沪铜仓单、国际铜仓单等最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [31][32] - 库存：LME铜库存合计等最新价、涨跌、涨跌幅等数据 [33] 铝 - 期货盘面价格：沪铝主力、连续、连一、连二及氧化铝主力、连续等最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [37] - 价差：沪铝连续 - 连一、连一 - 连二等价差数据 [42] - 现货数据：华东铝价等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [50] - 库存：沪铝仓单总计等最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [59] 锌 - 盘面价格：沪锌主力、连续、连一、连二及LME锌收盘价等最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [65] - 现货数据：SMM 0锌均价等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [71] - 库存：沪锌仓单总计等最新数量、日增减、日增减幅等数据 [76] 镍 - 盘面数据：沪镍主连、连一、连二、连三及不锈钢主连、连一、连二、连三最新值、环比差值、环比等数据 [81] - 价格及库存：镍现货平均价、上期所镍仓单库存季节性等数据 [86] - 矿价格及库存：菲律宾红土镍矿1.5%（FOB）价格及中国港口镍矿库存分港口季节性等数据 [88] - 下游利润：中国一体化MHP生产电积镍利润率季节性等数据 [90] - 镍生铁价格：中国8 - 12%镍生铁出厂价等数据 [94] 锡 - 期货盘面数据：沪锡主力、连一、连三及伦锡3M等最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [96] - 现货数据：上海有色锡锭等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [100] - 库存：仓单数量锡合计等最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [102] 碳酸锂 - 期货盘面价格变化：碳酸锂期货主力、连续、连一、连二、连三、连五等当日收盘、昨日收盘、上周收盘、日变动、周变动等数据 [107] - 现货数据：锂云母均价等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅、周涨跌、周涨跌幅等数据 [109] - 库存：广期所仓单库存等最新数量、日增减、日增减幅度、周增减、周增减幅度等数据 [113] 硅产业链 - 工业硅：现货数据包括华东553等最新价、日涨跌、日涨跌幅等；盘面数据包括工业硅主力、连续、连三最新价、日涨跌、日涨跌幅等 [116][117] - 多晶硅：多晶硅致密料、N型多晶硅料平均价等数据 [122]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月样本企业饲料外销量环比增长2.04%，连续4个月递增，8月规模场出栏计划环比增长超5%，生猪整体供应充沛 [2] - 供应压力持续加码，需求端难现提振，万吨收储能暂时稳定市场信心，真正的拐点需等待产能去化的实质性进展 [2] 根据相关目录分别进行总结 生猪出栏均价 - 展示中国2021 - 2025年生猪出栏均价走势 [3] 生猪仓单数量季节性 - 展示2021 - 2025年生猪仓单数量季节性变化 [3] 能繁存栏与生猪价格关系 - 展示能繁存栏（领先10月）与生猪价格（2006年开始-月频）的关系 [3] 全国生猪与河南价格对比 - 展示全国生猪与河南商品猪出栏均价对比图 [3] 生猪存栏结构变化 - 展示中国不同体重段猪存栏数占比的变化（22/06 - 25/06） [4] 生猪出栏均重 - 展示2021 - 2025年生猪出栏均重走势 [4] 能繁殖母猪PSY生产指数 - 展示能繁殖母猪PSY生产指数（年）（18/12 - 23/12） [5] 冷冻猪肉库容率 - 展示2021 - 2025年冷冻猪肉库容率变化 [7] 淘汰母猪均价 - 展示2021 - 2025年淘汰母猪均价走势 [7] 能繁殖母猪淘汰量 - 未详细数据展示，但提及相关内容 [7] 猪外购利润季节性 - 展示猪外购利润季节性变化 [9] 猪自养利润季节性 - 展示2021 - 2025年猪自养利润季节性变化 [10] 猪屠宰毛利润（周）季节性 - 展示2021 - 2025年猪屠宰毛利润（周）季节性变化 [11] 猪重点屠宰企业开工率 - 展示2021 - 2025年猪重点屠宰企业开工率变化 [11] 中国仔猪平均价季节性 - 展示2021 - 2025年中国仔猪平均价季节性变化 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖基本面多空交织，短期维持震荡；棉花短期低库存支撑棉价，关注旺季需求和新棉收购情况；红枣新年度产量或下滑，价格有炒作可能，若减产幅度未扩大则有回落压力；苹果受时令水果冲击走货有限，新季纸袋嘎啦上市质量参差不齐 [3][17][21][26] 各品种总结 白糖 - 供应端广西榨季结束，产糖646.5万吨同比增4.59%，产销率85.01%，工业库存96.89万吨；云南产糖241.88万吨，销糖率80.68%，库存压力可控；国际面巴西甘蔗单产低于预期及雷亚尔走强支撑外盘，但全球25/26年度供应过剩预期压制反弹空间，国内进口量预期增加叠加糖浆替代消费隐忧抑制上行 [3] - 2025年8月25日，SR01收盘价5688，日涨跌幅0.32%，周涨跌幅0.28%等；南宁 - SR01基差300，日涨跌18，周涨跌 - 16等；巴西进口配额内价格4540，日涨跌 - 23，周涨跌 - 21，配额外价格5769，日涨跌 - 30，周涨跌 - 27等 [4][12][15] 棉花 - 短期陈棉去库速度偏快，低库存现状仍对棉价形成有力支撑，关注旺季需求持续情况及后续新棉收购开秤情况 [17] - 2025年8月25日，棉花01收盘价14120，今日涨跌90，涨跌幅0.64%；棉纱01收盘价20155，今日涨跌100，涨跌幅0.5%等；棉花基差1213，今日涨跌0；内外棉价差1737，今日涨跌68等 [17][18] 红枣 - 在去年丰产基础上，新年度灰枣产量或同比明显下滑，较正常年份减产幅度或较小，下树前市场仍存炒作可能，关注产区天气变化，若后续减产幅度未有进一步扩大，在陈枣高库存供应叠加下，红枣价格还将存在回落压力 [21] 苹果 - 时令水果冲击下，走货速度有限，山东农忙影响包装数量，陕西货源集中在陕北，副产区基本清库，新季纸袋嘎啦陆续上市，质量参差不齐，好货大果偏少 [26] - 2025年8月25日，AP01收盘价8054，日涨跌幅0.45%，周涨跌幅 - 0.62%；栖霞一二级80价格3.75，日涨跌幅0%，周涨跌幅 - 1%等 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周郑糖价格维持震荡偏强格局，后续市场可能会交易巴西减产以及印度泰国产量不及预期的情况，短期SR2601走势强劲，可能未来存在较大级别的行情 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 国内市场 - 南宁中间商站台报价6000元/吨，昆明中间商报价5770 - 5940元/吨 [3] - 7月我国进口食糖74.43万吨，环比增长75.29%，同比增长76.44%，其中64.44万吨来自于巴西；7月我国进口糖浆和预混粉15.97万吨，同比下降6.86万吨，但环比继续增加，创年内新高 [3] 国际市场 - 巴西减产情况明显，甘蔗含糖率处于历史极低水平，制糖比持续保持高水准；印度产量预期虽当地口径为大幅增产，但气象监测显示北方邦和泰米尔纳德邦累计降雨偏少，最终产量可能不及预期 [4] 白糖期货周度价格及价差 - 2025年8月25日，SR01收盘价5670元/吨，涨跌幅0%；SR03收盘价5648元/吨，涨跌幅0%；SR05收盘价5631元/吨，涨跌幅0%等 [5] 白糖现货周度价格及价差 - 2025年8月22日，南宁价格5960元/吨，涨跌0；柳州价格5950元/吨，涨跌0；昆明价格5750元/吨，涨跌0等 [6] 白糖周度基差 - 2025年8月22日，南宁 - SR01基差300，涨跌 - 16；南宁 - SR03基差322，涨跌 - 18；南宁 - SR05基差339，涨跌 - 19等 [7][10] 糖周度进口价格变化 - 2025年8月21日，巴西进口配额内价格4540元/吨，周涨跌 - 21，配额外价格5769元/吨，周涨跌 - 27；泰国进口配额内价格4540元/吨，周涨跌 - 39，配额外价格5755元/吨，周涨跌 - 64 [11] 其他数据信息 - 8月第一周巴西出口糖109.4万吨，日均出口18.23万吨，较上年8月增加2% [9] - 印度计划允许在10月开始的新榨季出口食糖，甘蔗种植面积截至8月1日达573.1万公顷，略高于去年同期的556.8万公顷 [9] - 巴西中南部7月下旬压榨甘蔗5021.7万吨，同比下降2.66%，产糖361.4万吨，同比下降0.8%，制糖比54.1%，去年同期为50.32% [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材本周五大材供需双增，总库存累积，成材端去库压力大，原料基本面趋弱，宏观层面整体平稳，预判钢材及原料价格震荡偏弱 [3] - 铁矿石价格在黑色中显得坚挺，回调压力不大，铁水产量有支撑，预计价格偏震荡运行，波动较之前缩小 [20] - 煤焦短期市场投机情绪降温，中长期宏观情绪存在反复可能，盘面或宽幅波动，后续关注成材库存变化 [30] - 铁合金产量增加，供应压力大，需求端无明显改善，库存可能累库，价格有下行可能，其价格逻辑在于焦煤价格 [46] - 纯碱供应维持高位，刚需偏弱，上中游库存创新高，基本面供强需弱，关注成本端价格波动 [60] - 玻璃近端交易回归产业现实，市场情绪有反复，基本面处于弱平衡状态，近端现货承压，关注政策端指示和短期情绪变化 [87] 各品种总结 钢材 - 本周五大材供需双增，总库存继续累积，成材端去库压力凸显 [3] - 铁矿石钢厂库存下降而港口库存增加，煤矿增产累库，基本面均趋弱化 [3] - 国内反内卷乐观情绪回落，标普制造业PMI显示全球需求强劲，整体保持平稳 [3] - 螺纹、热卷各合约收盘价及月差、现货价格、基差、卷螺差、螺纹铁矿及焦炭比值等数据有相应变化 [4][7][10][14][17] 铁矿石 - 价格在黑色中显得坚挺，回调压力不大，铁水产量有支撑，预计价格偏震荡运行，波动缩小 [20] - 各合约收盘价、基差及不同品种现货价格有日变化和周变化 [21] - 日均铁水产量、45港疏港量、五大钢材表需、全球发运量等基本面数据有相应变化 [24] 煤焦 - 短期市场投机情绪降温，中长期宏观情绪存在反复可能，盘面或宽幅波动 [30] - 各合约仓单成本、基差、月差、盘面焦化利润、主力矿焦比等数据有变化 [36] - 不同品种现货价格、进口利润、比价等数据有日环比和周环比变化 [37][38] 铁合金 - 产量增加，供应压力大，需求端无明显改善，库存可能累库，价格有下行可能 [46] - 硅铁和硅锰各合约基差、月差、现货价格及相关原料价格有变化 [47][51] 纯碱 - 供应维持高位，刚需偏弱，上中游库存创新高，基本面供强需弱 [60] - 各合约盘面价格、月差、基差及不同地区现货价格、价差有变化 [61][64] 玻璃 - 近端交易回归产业现实，市场情绪有反复，基本面处于弱平衡状态，近端现货承压 [87] - 各合约盘面价格、月差、基差及不同地区日度产销情况有变化 [88][89]