报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油国际市场关注马棕油期货4350令吉阻力得失，提防遇阻调整；国内市场关注连棕油期货9000元支撑，可能区间震荡，马棕回落时连棕或承压[3] - 豆油7月下旬油厂催提、市场走货慢使基差报价承压，8月需求增加或提振基差[4] 油料 - 豆粕受菜粕、美豆等因素提振，连粕主力曾突破3100元，但需警惕期现回归压制盘面；现货价格预计在2850 - 3100元/吨区间整理[16] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 - 棕榈油、豆油、菜油不同合约月间价差及品种间价差有不同涨跌变化，如P 1 - 5涨10元/吨，Y - P 01跌64元/吨等[5] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油不同合约及BMD主力合约价格有不同涨幅，广州24度棕榈油价格涨140元/吨，基差跌6元/吨[7] 豆油期现日度价格 - 豆油不同合约价格有不同涨幅，CBOT主力合约跌0.57%，山东一豆现货跌20元/吨，基差跌4元/吨[12] 油料期货价格 - 豆粕、菜粕不同合约及CBOT黄大豆、离岸人民币收盘价有不同涨跌变化，如豆粕01涨0.39%，CBOT黄大豆持平[17] 油料期货价差 - 豆粕、菜粕不同合约月间价差有不同涨跌，豆粕、菜粕现货及基差价格有不同变化，豆菜粕现货及期货价差也有不同涨跌[20] 国际大豆及菜籽压榨利润 - 国际大豆美湾、巴西CNF对盘压榨利润及中国进口加拿大菜籽盘面、现货榨利在不同时间有不同表现[28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，虽产业端未现实质性供给收缩动作，但“反内卷”预期短期难证伪，叠加基本面无明显矛盾、正反馈持续演绎，预计7月政治局会议前盘面维持偏强运行格局，但需警惕情绪回落回撤压力[3] - 铁矿石方面，基本面和预期向好，近 - 远月月差扩大，现货紧平衡，虽发运端有潜在增量，但内外宏观共振向上，短期工业品偏强看待[17] - 煤焦方面，短期盘面或延续偏强震荡，中长期炉料上涨威胁钢厂盈利，高铁水或难以为继，钢坯出口订单下滑、库存累库等或成负反馈催化剂[31] - 铁合金方面，短期内价格偏乐观，目前供需矛盾不大，硅锰去库，硅铁库存高但受煤炭价格支撑，需关注政策预期落地情况[48] - 纯碱方面，反内卷和淘汰落后产能预期发酵，实际影响待政策提示，基本面供强需弱格局不变，库存高位，警惕预期外或政策性因素扰动[62] - 玻璃方面，反对卷预期扩散，玻璃保持强势，市场弱平衡，库存结构有差异，需关注反内卷预期落地及现货端产业行为反馈[85] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格表现：上周五夜盘钢材大幅拉升，周末现货跟涨，2025年7月21日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3277、3293、3224元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3410、3413、3394元/吨[3] - 供需情况：当前供需暂无显著矛盾，盘面上涨带动期现投机需求升温，钢厂在手订单延续，低库存下高供应态势持续，对原料补库需求旺盛[3] 铁矿石 - 价格数据：2025年7月21日01、05、09合约收盘价分别为776.5、755、809元/吨，较7月18日分别上涨23.5、25、24元/吨[18] - 基本面情况：本周铁水产量超预期增长，钢厂维持高疏港量补库，库存累库不顺畅，近 - 远月月差扩大，现货紧平衡，但发运端运费上升，澳洲港口有库存，发运潜力大[17] 煤焦 - 价格表现：近期双焦盘面强势反弹，煤企涨价，焦化厂将开启二轮提涨，落地概率较大，2025年7月21日焦煤仓单成本（唐山蒙5）为918元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）为1401元/吨[31] - 供需情况：投机需求和刚性需求支撑价格，钢厂采购需求旺盛，但炉料上涨威胁钢厂盈利，高铁水或难以为继，钢坯出口订单下滑，库存加速累库[31] 铁合金 - 价格表现：上周铁合金维持缓慢上涨趋势，2025年7月21日硅铁现货（宁夏）为5380元/吨，硅锰现货（宁夏）为5680元/吨[48][49][50] - 供需情况：供需矛盾相对不大，硅锰去库，硅铁库存高但受煤炭价格支撑，价格上涨受商品市场情绪驱动，基本面共振驱动不强[48] 纯碱 - 价格表现：2025年7月21日纯碱05、09、01合约分别为1390、1295、1354元/吨，较7月18日分别上涨84、79、89元/吨[63] - 基本面情况：供应窄幅波动，预期内检修影响产量，光伏玻璃亏损冷修增加，纯碱刚需走弱，重碱平衡过剩，库存处于历史高位[62] 玻璃 - 价格表现：反对卷预期下玻璃保持强势，2025年7月21日玻璃05、09、01合约分别为1317、1173、1254元/吨，较7月18日分别上涨77、92、89元/吨[85][87] - 基本面情况：供应端点火与冷修并存，日熔小幅波动，累计表需下滑8%，6 - 7月产销好于预期，表需环比改善，市场弱平衡，库存结构有差异[85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场BMD毛棕油期货低开低走调整，跌破4250令吉年线支撑，有下探4200令吉半年线支撑压力；国内连棕油期货冲高回落调整，预期回抽8800元确认支撑，受马棕调整和港口库存增长担忧，或跌破8800元，下方支撑8600 - 8650元，调整企稳后有继续走强可能 [3] - 近期工厂开机率超60%，豆油产出增加，下游提货不及产出，库存增加，上周末东北、华北、江苏、广东、广西工厂豆油库存分别增加1200吨、900吨、8000吨、1200吨、9300吨，短期内现货基差报价有下跌空间 [4] - 豆粕方面，巴西贴水走弱，但中国远期采购进度偏缓使外资移仓，日度净多单增仓超2.8万手，连粕主力在3060 - 3080元区间有遇阻回落风险，关注下方3000元支撑；现货油厂报价上调10 - 20元/吨，近月基差疲软，因现货供应宽松，截止2025年第29周末，国内豆粕库存102.0万吨，预计短期现货价格在2800 - 3100元/吨区间波动 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 品种 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 228元/吨 | 14 | | P 5 - 9 | -248元/吨 | -16 | | P 9 - 1 | 20元/吨 | 2 | | Y 1 - 5 | 384元/吨 | 0 | | Y 5 - 9 | -426元/吨 | 0 | | Y 9 - 1 | 42元/吨 | 0 | | OI 1 - 5 | 129元/吨 | 15 | | OI 5 - 9 | -206元/吨 | -26 | | OI 9 - 1 | 77元/吨 | 11 | | Y - P 01 | -746元/吨 | -42 | | Y - P 05 | -880元/吨 | -44 | | Y - P 09 | -724元/吨 | -44 | | Y/M 01 | 2.6374 | 0% | | Y/M 05 | 2.8185 | 0% | | Y/M 09 | 2.6702 | 0% | | OI/RM 01 | 3.972 | 1.14% | | OI/RM 05 | 3.9881 | 0% | | OI/RM 09 | 3.5217 | 1.43% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 8932 | 1.78% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 8644 | 1.12% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 8964 | 1.91% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4276 | -0.9% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 8950 | 10 | | 广州24度基差 | 元/吨 | -24 | -58 | | POGO | 美元/吨 | 415.663 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | 18.86 | -25.51 | [7] 豆油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8048 | 0.29% | | 豆油05 | 元/吨 | 7688 | 0.29% | | 豆油09 | 元/吨 | 8092 | 0.43% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 55.58 | -1.02% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8190 | 0 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 30 | -28 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 56.1325 | -12.4043 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -690 | -70 | [13] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3087 | 9 | 0.29% | | 豆粕05 | 2752 | 8 | 0.29% | | 豆粕09 | 3069 | 13 | 0.43% | | 菜粕01 | 2415 | 21 | 0.88% | | 菜粕05 | 2366 | 14 | 0.6% | | 菜粕09 | 2727 | 5 | 0.18% | | CBOT黄大豆 | 1035 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1785 | -0.0001 | 0% | [17] 油料期货月差 | 品种 | 价差 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 334 | 0 | | M05 - 09 | -312 | -7 | | M09 - 01 | -22 | 3 | | RM01 - 05 | 42 | -5 | | RM05 - 09 | -370 | 9 | | RM09 - 01 | 328 | -4 | [19] 油料现货及基差 | 品种 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | 豆粕日照现货 | 2900 | 20 | | 豆粕日照基差 | -176 | 3 | | 菜粕福建现货 | 2674 | 19 | | 菜粕福建基差 | -48 | 16 | | 豆菜粕现货价差 | 206 | 11 | | 豆菜粕期货价差 | 334 | 0 | [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属市场受美联储政策预期主导，政治不确定性、美元走软及地缘经济风险支撑金价，市场预期金价震荡上行[3] - 铜价此前有下行压力，但美国零售数据和关税利好使其抬升，未来一周或延续强势，7月25日耐用品订单数据值得关注[14] - 铝受宏观利好提振，低库存托底，沪铝短期高位震荡；氧化铝仓单下降叠加政策，短期情绪偏强；铸造铝合金成本支撑强但需求淡季表现不佳[30][31] - 锌基本面供给从偏紧过渡至过剩，需求疲软，短期内关注宏观数据和市场情绪及供给端扰动[60] - 镍产业链受出口、关税等因素扰动，基本面底部支撑松动，各环节表现有差异，后续美印合作及印尼政策或有影响[73] - 锡价震荡，自身基本面变化不大，短期上方压力大于下方支撑[91] - 碳酸锂短期市场偏强，中长期开工率预计上涨[106] - 工业硅供需双增，随多晶硅上涨或震荡走强；多晶硅需警惕“强预期，弱现实”[115] 各行业具体情况总结 贵金属 - 价格走势：给出SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比、SHFE与SGX白银期现价差等多组价格走势图表[4][6][11] - 持仓与库存：展示黄金和白银长线基金持仓、SHFE金银库存、COMEX金银库存情况[12][13][14] 铜 - 盘面数据：沪铜主力最新价79700元/吨，日涨1.65%；沪铜连一79770元/吨，日涨1.7%等；伦铜3M最新价9794.5美元/吨，日涨1.2%[15] - 现货数据：上海有色1铜最新价78660元/吨，日涨0.82%等；各地区升贴水有不同变化[19] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏最新价 -127.28元/吨，日涨 -11.62%；铜精矿TC为 -43.17美元/吨，日涨0%[23] - 精废价差：目前精废价差（含税）最新价1478.51元/吨，日涨53.15%等[26] - 仓单与库存：沪铜仓单总计38239吨，日降9.26%；LME铜库存合计122075吨，日降0.08%[27][28] 铝 - 盘面价格：沪铝主力最新价20840元/吨，日涨1.61%；氧化铝主力最新价3386元/吨，日涨8.08%等[32][34] - 价差情况：沪铝连续 - 连一最新价55元/吨，日涨37.5%等；铝主力/氧化铝主力比值为6，日降5.98%[38] - 现货数据：华东铝价最新价20890元/吨，日降29.17%等；伦铝现货最新价2628.72美元/吨，日涨2.1%[43][45] - 库存情况：沪铝仓单总计63744吨，日降4.21%；氧化铝仓单仓库总计6922吨[53] 锌 - 盘面价格：沪锌主力最新价22925元/吨，日涨2.83%；LME锌收盘价最新价2818.5美元/吨，日涨2.98%[61] - 现货数据：SMM 0锌均价最新价22820元/吨，日涨2.24%等；LME 0 - 3m最新价4.75美元/吨，日涨 -248.44%[66] - 库存情况：沪锌仓单总计11361吨，日降1.75%；伦锌库存总计119100吨，日降1.96%[69] 镍产业链 - 盘面数据：沪镍主连最新值122550元/吨，环比涨2%；不锈钢主连最新值12905元/吨，环比涨1%[74][76] - 各环节情况：镍矿到港量季节性增加，价格松动；硫酸镍价格企稳；镍铁行业亏损，库存去库慢；不锈钢成本支撑松动，出口预期好转[73] 锡 - 盘面数据：沪锡主力最新价267250元/吨，日涨1.02%；伦锡3M最新价33355美元/吨，日涨0.86%[92] - 现货数据：上海有色锡锭最新价267200元/吨，日涨0.64%等[96] - 库存情况：仓单数量锡合计6817吨，日涨1.55%；LME锡库存合计1935吨，日降4.91%[99] 碳酸锂 - 期货盘面：碳酸锂期货主力当日收盘71280元/吨，日变动1320元，周变动7100元[107] - 现货数据：锂云母均价2% - 2.5%最新价1545元/吨，日涨4.55%等[110] - 库存情况：广期所仓单库存9969，日降2.64%；碳酸锂周度社会总库存142620，日涨1.3%[113] 硅产业链 - 工业硅：现货方面，华东553最新价9500元/吨，日涨1.6%等；期货工业硅主力最新价9260元/吨，日涨6.5%[116][119] - 多晶硅：展示多晶硅致密料、N型多晶硅料等价格走势[127] - 下游产品：给出硅片、电池片、组件、DMC、107胶、生胶、硅油等价格走势[127][129][130] - 产量与开工率：展示工业硅新疆和云南周度产量、样本周度开工率季节性情况[134][136][139] - 库存与成本：展示我国多晶硅总库存、工业硅周度社会库存等库存情况以及多晶硅行业平均成本、新疆和云南553平均成本季节性情况[140][143][146]

软商品日报 2025/07/21 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和 建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形 下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使 独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 沪金期货基本面多空博弈，金价维持高位震荡，多空因素交织下短期关注美国消费者信心与通胀预期数据 [3] - 特朗普对铜加征关税，铜价短期或震荡，下方有韧性但关税造成回落 [14] - 铝价受宏观影响短期震荡调整，中长期偏弱；氧化铝供应过剩预期未改，短期高位震荡；铸造铝合金成本支撑强但需求淡季，上方空间受压制 [33][34] - 锌基本面供给从偏紧过渡至过剩，需求疲软，短期内关注宏观数据和市场情绪及供给端扰动 [62] - 镍产业链各环节有不同表现，印尼相关政策若落地或提振镍价 [75] - 锡价整体震荡，短期上方压力大于下方支撑，受缅甸矿流出和需求无转好迹象影响 [92] - 碳酸锂产业链矿端与锂盐端成交活跃但下游需求平淡，后市预计震荡 [107] - 硅产业链多晶硅带动工业硅好转，市场短期震荡偏强但需警惕追涨风险 [116] 各行业关键要点总结 贵金属 - 沪金期货基本面多空博弈，美国零售数据强劲、美联储降息预期高涨和全球央行购金支撑金价，但美元走强及关税政策不确定性抑制涨幅，金价维持高位震荡 [3] - 展示了SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比、黄金与美元指数、黄金与美债实际利率等多组数据图表 [4][8] 铜 - 特朗普对铜加征关税明线是基于《1962年贸易扩张法》第232条款保障国家安全，暗线是辅助美国制造业回流，铜价短期或震荡 [14] - 提供了铜期货盘面数据、现货数据、进口盈亏及加工数据、精废价差数据、上期所仓单数据、LME铜库存数据等 [15][22][26] 铝 - 铝供给接近上限，需求淡季下降，站台发运问题解决后库存或积累，宏观关税政策不确定性压制铝价，短期震荡调整，中长期偏弱 [33] - 氧化铝矿端报价下调，运行产能增加，预计累库，供应过剩预期未改，短期高位震荡 [34] - 铸造铝合金成本支撑强但需求淡季，期货走势跟随沪铝 [34] - 给出铝&氧化铝盘面价格、价差、现货数据、期货库存等多组数据 [35][42][45] 锌 - 锌供给端从偏紧过渡至过剩，进口海外精炼锌增量少，锌矿进口处历年高点，需求端淡季疲软，市场交投冷淡，短期内关注宏观数据和市场情绪及供给端扰动 [62] - 呈现锌盘面价格、内外盘锌价走势、现货数据、期货库存等数据 [63][64][68] 镍 - 镍矿菲律宾季节性到港库存上升，印尼产量低于预期，供应宽松需求收窄；镍铁成交价格小幅上涨；不锈钢有扰动情绪；硫酸镍以销定产；印尼政策若落地或提振镍价 [75] - 提供沪镍及不锈钢期货相关数据、镍现货平均价、矿价格及库存、下游利润、镍生铁价格等信息 [76][82][84] 锡 - 锡价整体震荡，自身基本面变化不大，特朗普对铜加征关税对锡影响有限，短期上方压力大于下方支撑，受缅甸矿流出和需求无转好迹象影响 [92] - 展示锡期货盘面数据、现货数据、上期所库存数据等 [93][97][100] 碳酸锂 - 碳酸锂矿端与锂盐端成交活跃，行业利润改善，但下游需求平淡，产业链景气度传导受阻，后市预计震荡 [107] - 给出碳酸锂期货盘面价格变化、现货数据、交易所库存数据等 [108][111][114] 硅产业链 - 多晶硅带动工业硅好转，工业硅需求有支撑但高库存压制价格上行空间，多晶硅宏观情绪强劲，市场短期震荡偏强但需警惕追涨风险 [116] - 提供工业硅现货数据、盘面数据、期现价格等多组数据及相关价格走势图表 [117][120][123]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场受巴西港口拥堵、印度降水不均、可口可乐北美改用蔗糖及国内进口等因素影响，加工糖上市加剧供应压力 [3] - 棉花市场在进口配额政策未落地、纺企后点价及低库存支撑下走势偏强，但淡季需求下下游成品库存压力或限制上方空间 [16] - 红枣市场处于消费淡季，陈枣供应充足，产区减产预期或修复，价格或震荡偏弱 [22] - 苹果市场受时令水果冲击走货有限，新季极早熟苹果开秤价与去年持平，供应量少对市场影响有限 [26] 各品种情况总结 白糖 - 期货价格：SR01收盘价5656元/吨，日涨跌幅0.02%，周涨跌幅0.48%；SR03收盘价5622元/吨，日涨跌幅0%，周涨跌幅0.43%等 [4] - 基差情况：南宁 - SR01基差395元/吨，日涨跌 - 19，周涨跌 - 23；昆明 - SR01基差250元/吨，日涨跌 - 19，周涨跌 - 13等 [11] - 进口价格：巴西进口配额内价格4476元/吨，日涨跌1，周涨跌 - 3；配额外价格5687元/吨，日涨跌2，周涨跌 - 3；泰国进口配额内价格4606元/吨，日涨跌1，周涨跌 - 3；配额外价格5855元/吨，日涨跌1，周涨跌 - 4 [14] 棉花 - 期货价格：棉花01收盘价13965元/吨，今日涨跌5，涨跌幅0.04%；棉花05收盘价13915元/吨，今日涨跌 - 10，涨跌幅 - 0.07%等 [17] - 价差情况：棉花基差1104元/吨，今日涨跌 - 178；棉花01 - 05价差35元/吨，今日涨跌5等 [18] 红枣 - 市场情况：下游处于消费淡季，购销清淡，陈枣供应充足，产区减产预期或修复，价格或震荡偏弱 [22] 苹果 - 期现价格：AP01收盘价7751元/吨，日涨跌幅0.64%，周涨跌幅0.73%；栖霞一二级80价格3.95元/斤，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等 [27] - 价差情况：AP01 - 05价差 - 45元/吨，日涨跌幅4.65%，周涨跌幅 - 45.12%；AP05 - 10价差 - 88元/吨，日涨跌幅 - 12%，周涨跌幅91.30%等 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材在海内外宏观乐观、焦煤支撑下盘面上涨，淡季不淡，矛盾未累积，预计盘面短期偏强运行 [3] - 铁矿石近期基本面边际走强，短期仍偏强看待，但远端可能略走弱 [20] - 煤焦短期刚性需求有支撑，盘面或延续偏强震荡，中长期在无强刺激政策下，高铁水难以为继，黑链可能共振下跌 [29] - 铁合金长期走势相对较弱，预计维持震荡，供应压力可能增加，但下方空间有限 [46] - 纯碱供强需弱格局不变，震荡走高，需警惕预期外或政策性因素扰动 [58] - 玻璃重心上移，需观察市场情绪改善后投机需求和下游承接力，关注供应端冷修或减产及现货端投机需求反馈 [89] 各行业总结 钢材 - 盘面价格：2025年7月18日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3191、3207、3147元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3320、3327、3310元/吨 [4] - 月差：2025年7月18日螺纹01 - 05月差为 - 16，热卷01 - 05月差为 - 7 [4] - 现货价格：2025年7月18日螺纹钢汇总价格中国为3319元/吨，上海为3250元/吨等；热卷汇总价格上海为3340元/吨，乐从为3360元/吨等 [6][8] - 基差：2025年7月18日01螺纹基差（上海）为59，01热卷基差（上海）为20 [6][8] - 卷螺差：2025年7月18日01卷螺差为129，卷螺现货价差（上海）为90 [13] - 比值：2025年7月18日01螺纹/01铁矿为4，01螺纹/01焦炭为2 [16] 铁矿石 - 价格数据：2025年7月18日01合约收盘价753，05合约收盘价730，09合约收盘价785 [21] - 基本面数据：2025年7月18日日均铁水产量242.44万吨，45港疏港量322.74万吨等 [24] 煤焦 - 盘面价格：2025年7月18日焦煤仓单成本（唐山蒙5）878，焦炭仓单成本（日照港湿熄）1401 [30] - 现货价格：2025年7月18日安泽低硫主焦煤出厂价1300元/吨，吕梁准一级湿焦出厂价1030元/吨 [31] - 利润：2025年7月18日即期焦化利润 - 47元/吨，蒙煤进口利润（长协）140元/吨 [31] 铁合金 - 硅铁：2025年7月18日硅铁基差（宁夏）72，现货宁夏5330元/吨等 [49] - 硅锰：2025年7月18日硅锰基差（内蒙古）176，现货宁夏5630元/吨等 [50] 纯碱 - 盘面价格/月差：2025年7月18日纯碱05合约1306，月差（5 - 9）为90 [60] - 现货价格/价差：2025年7月18日华北重碱市场价1300元/吨，重碱 - 轻碱为120 [61] 玻璃 - 盘面价格/月差：2025年7月18日玻璃05合约1240，月差（5 - 9）为159 [90] - 产销情况：2025年7月13日沙河产销93，湖北产销140等 [92]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场马棕期货向上突破走强，期价突破4250令吉年线阻力后，有望冲高至4350 - 4400令吉区间，回抽4200令吉企稳后仍有走强机会，上扬趋势良好，保持震荡偏强观点 [3] - 棕榈油国内市场连棕油期货受马棕带动惯性上涨，期价向9000元靠近，可能突破9000冲击9100元，站稳9000元后有继续拉升机会，强势特征明显，保持震荡偏强 [3] - 豆油盘面上涨但下游需求清淡，工厂催提使部分贸易商报一口价，拖累基差报价，短线连豆油上涨对现货基差有拖累，8月后市场需求启动及四季度大豆供应减少预期支撑远期基差 [4] - 豆粕受美豆带动及外资席位移仓、中国四季度采购进度偏缓支撑，短线关注3050 - 3080元前高压力区，现货油厂报价上调，部分终端成交或放量，但贸易商追高情绪不足 [16] 各品种情况总结 油脂 棕榈油 - 马来西亚BMD毛棕榈油期货主力合约价格4292林吉特/吨，涨幅1.95%；大连棕榈油期货01合约8776元/吨，涨幅0.83%，05合约8548元/吨，涨幅0.68%，09合约8796元/吨，涨幅0.85% [7] - 广州24度棕榈油现货价格8940元/吨，基差34元/吨 [7] 豆油 - 大连豆油期货01合约8118元/吨，涨幅0.79%，05合约7734元/吨，涨幅0.73%，09合约8160元/吨，涨幅0.89% [12] - CBOT豆油主力合约56.15美分/磅，涨幅2.71%；山东一豆现货价格8190元/吨，基差58元/吨 [12] 油脂价差 - 给出P 1 - 5、P 5 - 9等油脂月间及品种间价差数据，如P 1 - 5为214元/吨，较前一日跌6元/吨 [5] 油料 豆粕 - 期货01合约3078元，涨幅0.79%，05合约2744元，涨幅0.73%，09合约3056元，涨幅0.89% [17] - 日照现货2880元，较前一日涨30元，基差 - 176元，较前一日涨3元 [20] 菜粕 - 期货01合约2394元，涨幅0.29%，05合约2352元，涨幅0.51%，09合约2722元，涨幅0.11% [17] - 福建现货2655元，较前一日涨22元，基差 - 64元，较前一日跌44元 [20] 油料价差 - 给出M01 - 05、RM01 - 05等豆菜粕期货月间及现货价差数据，如M01 - 05为334元，较前一日涨4元 [20] 压榨利润 - 给出国际大豆对盘压榨利润及中国从海外进口菜籽对盘压榨利润数据 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场马来西亚BMD毛棕榈油期货围绕4200令吉震荡整理后，受产量增长和出口下降打压，有回落压力，预期向4000令吉回落并寻求支撑，反弹后仍有破位下跌风险 [3] - 国内大连棕榈油期货高位震荡调整，短线趋弱回抽8500元支撑，上扬通道良好，站稳8500元有短暂反弹机会，反弹后走势视马棕情况 [3] 豆油 - 近期多家工厂胀库，贸易商下调基差报价，油厂多不售现货，部分售远期合同，远期基差受支撑 [4] - 国内近期未采购美国大豆，中美贸易关系不确定致四季度大豆进口量不明，支撑远期基差 [4] - 国内三大油脂中菜油、棕油无价格优势，6月工厂约160万吨，环比增约20万吨，同比增近10%，豆油走货量不差，胀库因大豆供应过剩，油厂卖压不大，基差报价跌幅有限，胀库威胁解除后有望反弹 [4] 豆粕 - 现货供应承压，但巴西贴水高企且四季度买船进度滞后，部分机构转战远月合约，下月中美谈判前，连粕主力面临3000元整数关口阻力 [17] - 国内5 - 7月进口大豆供应充裕，油厂库存累积致豆粕现货供应宽松，油厂一口价多数企稳，贸易商价格随盘下调10 - 20元/吨 [17] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 价差类型 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | P 1 - 5（元/吨） | 226 | 16 | | P 5 - 9（元/吨） | -256 | -12 | | P 9 - 1（元/吨） | 30 | -4 | | Y 1 - 5（元/吨） | 338 | 6 | | Y 5 - 9（元/吨） | -384 | -18 | | Y 9 - 1（元/吨） | 46 | 12 | | OI 1 - 5（元/吨） | 129 | -4 | | OI 5 - 9（元/吨） | -197 | 17 | | OI 9 - 1（元/吨） | 68 | -13 | | Y - P 01（元/吨） | -758 | -76 | | Y - P 05（元/吨） | -864 | -52 | | Y - P 09（元/吨） | -754 | -58 | | Y/M 01 | 2.6421 | 0.27% | | Y/M 05 | 2.8231 | 0.04% | | Y/M 09 | 2.6904 | 0.7% | | OI/RM 01 | 4.0381 | -0.42% | | OI/RM 05 | 4.0013 | 0.19% | | OI/RM 09 | 3.542 | -0.06% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 8692 | -0.3% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 8472 | -0.24% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 8708 | -0.46% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4186 | 0.96% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 8790 | 50 | | 广州24度基差 | 元/吨 | 32 | 10 | | POGO | 美元/吨 | 388.056 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | 46.01 | 15 | [8] 豆油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8000 | -0.13% | | 豆油05 | 元/吨 | 7654 | -0.07% | | 豆油09 | 元/吨 | 8042 | -0.03% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 54.36 | 0.76% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8100 | 0 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 88 | 12 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 57.892 | -10.6448 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -560 | 60 | [13] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3011 | -4 | -0.13% | | 豆粕05 | 2700 | -2 | -0.07% | | 豆粕09 | 2977 | -1 | -0.03% | | 菜粕01 | 2309 | -3 | -0.13% | | 菜粕05 | 2300 | -1 | -0.04% | | 菜粕09 | 2653 | -2 | -0.08% | | CBOT黄大豆 | 1002.5 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1858 | 0.0139 | 0.19% | [18] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 313 | -5 | | M05 - 09 | -276 | 13 | | M09 - 01 | -37 | -8 | | RM01 - 05 | 11 | 13 | | RM05 - 09 | -354 | -1 | | RM09 - 01 | 343 | -12 | | 豆粕日照现货 | 2820 | -10 | | 豆粕日照基差 | -148 | 24 | | 菜粕福建现货 | 2620 | 13 | | 菜粕福建基差 | -35 | 17 | | 豆菜粕现货价差 | 210 | -3 | | 豆菜粕期货价差 | 323 | -10 | [19][21]