报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期重启装置较多供应小幅上涨，但需求端观望心态较浓采购力度放缓，下游工厂需求维持淡季开工率在低位，补库力度或维持偏弱，产能利用率上涨供应陆续回归，下周预期累库 [6] 根据相关目录分别进行总结 供给 - PE生产企业开工率78.97%，环比0.97%；PE周度产量61.51万吨，环比0.96% [9] 需求 - PE下游加权开工季节性回落，下游加权开工率38.42%，环比 - 0.23% [9] 库存 - 本周PE企业库存50.29万吨，环比 - 4.99%；社会库存55.84万吨，环比4.06% [9] 上游与成本 - 涉及乙烯各制法产量、乙烯下游加权开工产量等数据，但未给出具体总结性数据 [28][31] 价格与利润 - 本周PE现货价格环比0.50%至7412元/吨，PE期货价格环比3.25%至7456元/吨；展示了聚乙烯各制法利润、进口利润情况 [9][36][39] 基差与月差 - 基差 - 43；（9 - 1）月差 - 48 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆市场无明显驱动，美日关税协议利好出口托价，美国大豆优良率 68%低于预期但处五年高位，月底产区高温多雨对墒情影响有限；大连豆粕受中美关税磋商、生猪“反内卷”政策等影响，现货承压回落，油厂高库存致阶段性宽松[6]。 - 菜粕受国内生猪政策和企业采购影响跟随连豆粕走低，现货市场豆菜价差缩窄致成交缩量，基差窄幅震荡[6]。 - 豆油期货受国际利空因素影响，8 月油厂催提结束后或在需求好转提振下震荡上涨；现货市场当前油厂以催提为主，8 月后贸易商受采购成本支撑，基差短线调整、中长线上涨[40]。 - 棕榈油国际市场维持高位震荡调整，关注月末库存预估；国内市场受马棕影响，走势与马棕表现相关[41][45]。 - 菜油期货和现货市场均表现不佳，基差报价下调，终端接货意愿低，多地成交疲弱，基差继续小幅回调[42]。 根据相关目录分别进行总结 豆粕相关 - 美豆内外盘收盘价展示了不同时间的价格走势[3]。 - 美国大豆优良率 68%低于预期 71%，但仍处五年高位，月底产区高温多雨对墒情影响有限；市场聚焦美国贸易谈判，美日关税协议推升与欧盟、中国谈判预期，利好出口托价[6]。 - 中美下周关税磋商致多空避险离场，国内生猪“反内卷”政策削弱豆粕需求预期，企业采购阿根廷豆粕强化供应多元化；现货承压回落，油厂高库存致阶段性宽松，终端追高动能不足，现货价格徘徊 2800 - 3100 元/吨[6]。 - 国内豆粕库存持续累库，现货压力大；豆菜价差缩窄至 300 元/吨附近，菜粕成交缩量；福建地区库存少、报价难寻，贸易商以执行合同为主；现货价格随盘面波动，基差窄幅震荡[6]。 - 展示了中国大豆压榨量、压榨厂大豆和豆粕库存、饲料企业豆粕物理库存天数、豆粕表观消费量等数据的季节性变化[17][19][20][21]。 油脂相关 豆油 - 国际利空因素包括美国大豆丰产预估、中美谈判进展不佳利空 CBOT 大豆及豆油，贸易谈判拖累 NYMEX 原油；国内油厂豆油库存压力大，但市场期待 8 月需求好转；8 月油厂催提结束后，或在需求好转提振下震荡上涨[40]。 - 本周现货市场小幅下跌，受期货下跌拖累，采购清淡，下游采购放缓，工厂日均成交周环比减少；7 月底油厂以催提为主，待售合同少，江苏催提压力较小，两广最大；8 月后贸易商受采购成本支撑，基差难轻易下调，虽巴西大豆大量到港，但中美谈判及四季度大豆进口量存不确定性，叠加高校开学、中秋备货等利好，现货基差短线调整、中长线上涨[40]。 棕榈油 - 国际市场维持高位震荡调整，关注月末库存预估，若产量增长、出口下降致库存续增，或跌破 4200 令吉并持续趋弱；若站稳 4200 令吉，仍有机会上探 4500 令吉[41]。 - 国内市场受马棕影响，若马棕跌破 4200 令吉，连棕或跟随下探 8500 - 8600 元；若马棕在 4200 - 4250 令吉企稳走强，连棕或站稳 8900 元后上扬；本周整体延续跌势，宽幅震荡于 9350 - 9600 元区间，受美国可再生燃料政策、国际油脂、马棕油出口、印尼棕油出口等多空因素影响[45]。 菜油 - 期货和现货市场均表现不佳，基差报价下调 30 - 40 元/吨，江苏、福建、广东、广西等主要港口现货价格环比下调 120 - 160 元/吨；华东毛菜油基差跌至平水附近，终端接货意愿低，多地成交疲弱，基差继续小幅回调[42]。 其他数据 - 展示了美国大豆周度压榨利润、阿根廷大豆压榨利润、巴西大豆压榨利润、国际大豆对盘压榨利润等数据的季节性变化[10][13][16]。 - 展示了中国从海外进口菜籽对盘压榨利润、压榨厂油菜籽预计到港量和库存、菜粕颗粒消费量、菜粕现货基差等数据的季节性变化[22][25][26][27]。 - 展示了豆粕、菜粕期货月差，豆菜粕期货价差，豆油、棕榈油、菜油基差和期货月差，以及不同油脂合约价差等数据的季节性变化[28][31][34][64][72][81]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素：需求淡季不淡，消费韧性支撑市场情绪；中国表观消费量稳步增长，镀锌板产量缓慢回升 [3] - 利空因素：锌矿供应超预期回升，库存持续累积，供需格局偏过剩；全球消费分化，西方国家需求大幅下滑，库存维持高位 [3] - 交易咨询观点：基本面与宏观预期劈叉，期价上冲缺乏坚实支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数、周度库存、钢厂周产量的季节性变化 [5] - 展示镀锌板（带）净出口、压铸锌合金净进口的季节性变化 [6] - 展示彩涂板（带）净出口、氧化锌净出口的季节性变化 [8][9][10] - 展示房地产开发投资和工程进度累计同比、销售面积累计同比和待售面积累计同比的变化 [11][13] - 展示100大中城市成交土地占地面积当周值、30大中城市商品房成交套数的季节性变化 [16][17] - 展示基建固定资产投资（不含农户）完成额各行业累计同比的变化 [19][20] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量、锌精矿TC、SMM锌锭月度产量的季节性变化 [22][24][26] - 展示中国锌锭月度产量 + 进口量、锌精矿原料库存天数的季节性变化 [27][29] - 展示LME锌库存、SHFE锌本周库存期货、交易所锌锭库存的季节性变化 [29][30] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示内外盘锌价走势、沪锌主力成交量与持仓量的变化 [32][33] - 展示LME锌收盘价与美元指数、LME锌升贴水的变化 [34][35][36] - 展示锌锭三地基差走势、天津锌锭基差的季节性变化 [38][39][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 利多因素 - 产业链表现略有回暖，沪镍价格偏强运行，刷新近期高点 [3] - 政策预期利好支撑市场情绪，如反内卷政策交易预期未降温 [3] 利空因素 - 精炼镍库存持续累增，沪镍库存增至25277吨，全球显性库存微增 [3] - 下游需求疲软，新能源电池订单环比下降10%，开工率降至48% [3] 交易咨询观点 - 交易咨询建议暂时观望，避免单边操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 盘面信息 - 沪镍主连最新值124360元/吨，周涨1810元，周环比1.48%；沪镍连一最新值124360元/吨，周涨3780元，周环比3.13%；沪镍连二最新值124520元/吨，周涨3850元，周环比3.19%；沪镍连三最新值124710元/吨，周涨3920元，周环比3.19%；LME镍3M最新值15470美元/吨，周涨225美元，周环比3.25% [4] - 沪镍持仓量98904手，周增57384手，周环比138.2%；成交量162621手，周增27822手，周环比20.64%；仓单数21971吨，周增411吨，周环比1.91%；主力合约基差 -1040元/吨，周增620元，周环比147.62% [4] - 不锈钢主连最新值12935元/吨，周涨30元，涨跌幅0%；不锈钢连一最新值12935元/吨，周涨210元，涨跌幅1.65%；不锈钢连二最新值12965元/吨，周涨200元，涨跌幅1.57%；不锈钢连三最新值13005元/吨，周涨210元，涨跌幅1.64% [4] - 不锈钢成交量144303手，周减110755手，周环比 -43.42%；持仓量120333手，周减2289手，周环比 -1.87%；仓单数103354吨，周减245吨，周环比 -0.24%；主力合约基差235元/吨，周减110元，周环比 -31.88% [4] - 金川镍最新值125650元/吨，日涨跌0元，涨跌幅0.00%；进口镍最新值124050元/吨，日跌50元，涨跌幅 -0.04%；1电解镍最新值124650元/吨，日跌50元，涨跌幅 -0.04%；镍豆最新值123200元/吨，日跌50元，涨跌幅 -0.04%；电积镍最新值123750元/吨，日跌50元，涨跌幅 -0.04% [4] - 国内社会镍库存40338吨，较上期增加1165吨；LME镍库存204456吨，较上期减少1416吨 [4] - 不锈钢社会库存982.7千吨，较上期减少8.1千吨；镍生铁库存33233吨，较上期减少4301吨 [6] 一级镍供给和库存 - 展示中国精炼镍月度产量季节性、中国原生镍月度总供应含进口季节性、国内社会镍板+镍豆库存季节性、LME镍库存季节性相关图表 [14][15] 上游镍矿 - 展示菲律宾红土镍矿1.5%（FOB）平均价、中国港口镍矿库存分港口季节性相关图表 [17] 镍铁 - 展示中国8 - 12%镍生铁出厂价全国平均、Ni≥14%印尼高镍生铁（到港含税）平均价、中国镍铁月度产量季节性、印尼镍生铁月度产量季节性相关图表 [19][20][22] 下游硫酸镍 - 展示电池级硫酸镍平均价、电池级硫酸镍溢价、镍豆生产硫酸镍利润率季节性、中国外采硫酸镍生产电积镍利润季节性、中国硫酸镍月度产量（金属吨）、三元前驱体月度产能季节性相关图表 [24][26][28][30] 不锈钢 - 展示中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性、不锈钢月度产量季节性、不锈钢库存季节性相关图表 [31][32][34]

报告核心观点 - 期债延续震荡走势，无明显趋势性机会，建议多空暂时观望 [3] 利多因素 - 央行维持流动性充裕，近一周净投放资金超万亿元，资金利率下行，支撑债市 [3] - 货币宽松预期增强，如降准或重启国债购买，提振市场信心 [3] 利空因素 - 经济数据边际改善，6月工业增加值超预期，基本面修复对债市偏空 [3] - 财政政策及反内卷调控加强，增加政策利空压力 [3] 数据图表 - 展示2Y、5Y、10Y、30Y、7Y国债到期收益率 [4] - 展示存款类机构质押式回购加权利率（1天、7天）和逆回购利率（7天） [4] - 展示国债期限利差（7Y - 2Y、30Y - 7Y） [5] - 展示2年、5年、10年、30年期国债期货持仓 [7] - 展示2年、5年、10年、30年期国债期货成交 [8] - 展示2年、5年、10年、30年期国债期货当季合约基差 [9][10][11][14] - 展示2年、5年、10年、30年期国债期货跨期价差（当季 - 下季） [15][16][17][18] - 展示TS*4 - T、T*3 - TL跨品种价差 [19][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多空博弈，短期价格受情绪主导，但关税落地前市场或维持高位震荡，需警惕库存变化及政策节点风险 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 铜期货盘面数据（周度） - 沪铜主力最新价79250元/吨，周涨1.07%，持仓180830，成交88147 [5] - 国际铜最新价70360元/吨，周涨0.99%，持仓3345，成交4696 [5] - LME铜3个月最新价9854.5美元/吨，周涨1.82%，持仓239014，成交14854 [5] - COMEX铜最新价582.6美元/吨，周涨5.97%，持仓106216，成交31959 [5] 铜现货数据（周度） - 上海有色1铜最新价79450元/吨，周涨790元，涨幅1% [9] - 上海物贸最新价79535元/吨，周涨900元，涨幅1.14% [9] - 广东南储最新价79380元/吨，周涨840元，涨幅1.07% [9] - 长江有色最新价79640元/吨，周涨930元，涨幅1.18% [11] - 上海有色升贴水最新价125元/吨，周降50元，降幅28.57% [11] - 上海物贸升贴水最新价115元/吨，周涨0元，涨幅0% [11] - 广东南储升贴水最新价115元/吨，周涨55元，涨幅91.67% [11] - 长江有色升贴水最新价125元/吨，周涨20元，涨幅19.05% [11] - LME铜（现货/三个月）升贴水最新价 -49.92美元/吨，周涨8.79美元，降幅14.97% [11] - LME铜（3个月/15个月）升贴水最新价 -89.63美元/吨，周涨23.37美元，降幅20.68% [11] 铜进阶数据（周度） - 铜进口盈亏最新价 -482.5元/吨，周降338.48元，涨幅235.02% [12] - 铜精矿TC最新价 -42.9美元/吨，周涨0.27美元，降幅0.63% [12] - 铜铝比最新比值3.8436，周涨0.0382，涨幅1% [12] - 精废价差最新价840.74元/吨，周降124.69元，降幅12.92% [12] 铜库存（周度） - 沪铜仓单总计16133吨，周降22106吨，降幅57.81% [16] - 国际铜仓单总计4667吨，周涨0吨，涨幅0% [16] - 沪铜库存73423吨，周降11133吨，降幅13.17% [16] - LME铜注册仓单104925吨，周降6025吨，降幅5.43% [16] - LME铜注销仓单19850吨，周涨8650吨，涨幅77.23% [16] - LME铜库存124775吨，周涨2625吨，涨幅2.15% [18] - COMEX铜注册仓单107987吨，周涨1425吨，涨幅1.34% [18] - COMEX铜未注册仓单139872吨，周涨4620吨，涨幅3.42% [18] - COMEX铜库存247859吨，周涨6045吨，涨幅2.5% [18] - 铜矿港口库存45.7万吨，周降3.2万吨，降幅6.54% [18] - 社会库存41.82万吨，周涨0.43万吨，涨幅1.04% [18] 铜中游产量（月度） - 2025年6月精炼铜产量130.2万吨，当月同比14.2%，累计值736.3万吨，累计同比9.5% [20] - 2025年6月铜材产量221.4万吨，当月同比6.8%，累计值1176.5万吨，累计同比3.7% [20] 铜中游产能利用率（月度） - 2025年6月精铜杆产能利用率62.32%，当月环差 -0.18%，当月同差1.78% [22] - 2025年6月废铜杆产能利用率32.01%，当月环差3.08%，当月同差 -0.98% [22] - 2025年6月铜板带产能利用率68.73%，当月环差 -1.55%，当月同差 -2.22% [23] - 2025年6月铜棒产能利用率51.52%，当月环差 -1.97%，当月同差 -0.37% [23] - 2025年6月铜管产能利用率72.25%，当月环差 -10.35%，当月同差1.01% [23] 铜元素进口（月度） - 2025年6月铜精矿进口234.969万吨，当月同比2%，累计值1475.7457万吨，累计同比6% [25] - 2025年6月阳极铜进口68548吨，当月同比2%，累计值382709吨，累计同比 -17% [25] - 2025年6月阴极铜进口300506吨，当月同比5%，累计值1646147吨，累计同比 -9% [25] - 2025年6月废铜进口183244吨，当月同比8%，累计值1145405吨，累计同比0% [25] - 2025年6月铜材进口460000吨，当月同比6.5%，累计值2630000吨，累计同比 -4.6% [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场马来西亚BMD毛棕榈油期货高位回落，预期进一步走低至4200令吉获支撑，后市或震荡上扬至4500令吉，维持近弱远强观点 [3] - 国内大连棕榈油期货高位回落，预期回抽8600元获支撑，随马棕企稳上扬或重新走强，维持近弱远强观点 [3] 豆油 - 本周工厂日均成交清淡，库存增势短期难改，但8月后需求增加，基差报价后期获支撑 [4] 豆粕 - 关注下周中美高层贸易磋商进展，短线连粕主力或下探2980 - 3000元支撑，现货价格在2800 - 3100元/吨区间 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 价差类型 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | | P 1 - 5（元/吨） | 324 | 4 | | P 5 - 9（元/吨） | -368 | -28 | | P 9 - 1（元/吨） | 44 | 24 | | Y 1 - 5（元/吨） | 378 | 36 | | Y 5 - 9（元/吨） | -430 | -44 | | Y 9 - 1（元/吨） | 52 | 8 | | OI 1 - 5（元/吨） | 107 | 1 | | OI 5 - 9（元/吨） | -160 | -1 | | OI 9 - 1（元/吨） | 53 | 0 | | Y - P 01（元/吨） | -946 | -2 | | Y - P 05（元/吨） | -1000 | -34 | | Y - P 09（元/吨） | -938 | -18 | | Y/M 01 | 2.6525 | 2.93% | | Y/M 05 | 2.81 | 1.21% | | Y/M 09 | 2.6995 | 3.48% | | OI/RM 01 | 3.9133 | 1.71% | | OI/RM 05 | 3.9359 | 0.88% | | OI/RM 09 | 3.5391 | 3.22% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 8928 | -1.46% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 8658 | -0.89% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 8936 | -1.85% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4238 | -2.12% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 8960 | -80 | | 广州24度基差 | 元/吨 | -64 | -170 | | POGO | 美元/吨 | 441.066 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | 27.53 | 0 | [7] 豆油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8104 | 0% | | 豆油05 | 元/吨 | 7738 | 0.22% | | 豆油09 | 元/吨 | 8144 | -0.13% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 56.32 | 0.86% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8220 | 20 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 34 | -42 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 54.562 | -12.9012 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -780 | 110 | [12] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3059 | 0 | 0% | | 豆粕05 | 2759 | 6 | 0.22% | | 豆粕09 | 3021 | -4 | -0.13% | | 菜粕01 | 2405 | -7 | -0.29% | | 菜粕05 | 2373 | 2 | 0.08% | | 菜粕09 | 2675 | -7 | -0.26% | | CBOT黄大豆 | 1025 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1524 | 0.0006 | 0.01% | [16] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 306 | -41 | | M05 - 09 | -272 | 54 | | M09 - 01 | -34 | -13 | | RM01 - 05 | 41 | -20 | | RM05 - 09 | -311 | 64 | | RM09 - 01 | 270 | -44 | | 豆粕日照现货 | 2860 | 0 | | 豆粕日照基差 | -165 | 10 | | 菜粕福建现货 | 2630 | 0 | | 菜粕福建基差 | -52 | 76 | | 豆菜粕现货价差 | 230 | -60 | | 豆菜粕期货价差 | 343 | 6 | [17][19]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 白糖市场多空因素交织，短期维持震荡格局；棉花短期走势偏强，但终端成品库存压力和远月丰产预期或限制棉价上方空间；红枣短期价格以震荡为主；苹果受时令水果冲击走货有限，新季早熟苹果开秤价与去年持平且供应量少对市场影响有限 [3][15][21][28] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 云南榨季结束产糖203.2万吨，工业库存59.91万吨同比略增，销糖率70.52%，广西现货报价微涨10元/吨，加工糖局部下调，夏季冷饮消费形成支撑，但进口糖到港延迟压力未消，6月进口量同比增但环比回落，国际原糖跌破18美分创阶段新低，巴西丰产持续抑制外盘，内外价差收窄 [3] - 给出2025年7月25日白糖各期货合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及价差数据 [4] - 给出2025年7月25日白糖各合约基差、日涨跌、周涨跌数据 [10] - 给出2025年7月25日巴西、泰国糖进口价格、日涨跌、周涨跌及各地与进口糖价差数据 [13] 棉花 - 近期美国对外关税谈判与他国陆续达成协议，中国上半年GDP稳步增长，“反内卷”政策持续发酵，市场得到提振，短期国内棉花在纺企后点价及低库存的支撑下走势偏强，在新棉上市前，国内的低库存现状仍会对棉价形成有力支撑，需关注近期进口配额政策能否落地及后续棉花去库情况，但当前在淡季需求下，终端成品库存压力仍在累积，或限制棉价上方空间，同时远月还存丰产预期，后续需关注中美贸易政策调整情况 [15] - 给出2025年7月25日棉花、棉纱期货收盘价、今日涨跌、涨跌幅数据 [16] - 给出2025年7月25日棉花各合约价差、今日涨跌数据 [17] 红枣 - 下游处于消费淡季，购销氛围较为清淡，陈枣供应充足，当前二三茬坐果情况好于预期，关注近期高温下末茬情况，短期红枣价格或以震荡为主 [21] 苹果 - 时令水果冲击下，走货速度有限，山东农忙影响下包装数量有限，陕西货源集中在陕北，副产区基本清库，新季苹果方面，极早熟藤木、秦阳等苹果开秤价格与去年持平，由于供应量偏少，对市场影响有限 [28] - 给出2025年7月25日苹果各期货合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及现货价格、日涨跌幅、周涨跌幅数据 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美欧关税协议进展削弱黄金避险需求，美国初请失业金人数下降强化美联储维持利率预期，中东停火谈判破裂带来部分支撑，国内金价受国际金价下跌及人民币走强双重压制[3] - 反内卷影响有色金属板块，铜短期或小幅偏强但中期上涨有隐患，铝短期高位震荡，氧化铝短期震荡或因消息回调，锌短期关注宏观数据和市场情绪及供给端扰动，镍关注镍铁回调支撑和大厂减产走势，锡价上方压力大于下方支撑，碳酸锂成本支撑增强，工业硅和多晶硅期货价格大幅震荡需关注持仓风险[13][33][34][62][78][93][103][112] 各行业总结 贵金属 - 影响因素：美欧关税协议进展缓解贸易紧张局势，美国初请失业金人数降至21.7万强化美联储维持利率预期，中东停火谈判破裂带来部分支撑，国内金价受国际金价下跌及人民币走强双重压制[3] - 价格数据：展示SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比、黄金与美元指数、黄金与美债实际利率、黄金长线基金持仓、白银长线基金持仓等数据图表[4][8] 铜 - 影响因素：反内卷影响有色金属板块，美元指数稳定、黄金价格稳定、有色普涨表明是需求端问题，雅鲁藏布江水电站对铜需求有影响但施工周期长前期需求低，铜价上涨未明显带动持仓上升[13] - 盘面数据：沪铜主力最新价79250元/吨，日涨跌 -640元，日涨跌幅 -0.8%；沪铜连一、连三数据相同；伦铜3M最新价9854.5美元/吨，日涨跌 -79美元，日涨跌幅 -0.8%；沪伦比8.06，日涨跌 -0.06，日涨跌幅 -0.74%[14] - 现货数据：上海有色1铜最新价79450元/吨，日涨跌 -345元，日涨跌幅 -0.43%等多组现货价格及升贴水数据[17][21] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏最新价 -482.5元/吨，日涨跌 -9.52元，日涨跌幅2.01%；铜精矿TC最新价 -42.9美元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%[25] - 精废价差：目前精废价差（含税）最新价840.74元/吨，日涨跌 -463.62元，日涨跌幅 -35.54%等多组精废价差数据[29] - 仓单数据：沪铜仓单总计最新价16133吨，日涨跌 -50吨，日涨跌幅 -0.31%等多组仓单数据[30] 铝 - 影响因素：宏观上美国消费者信心提升、通胀预期降低，国内十大重点行业稳增长工作方案将出台，铝供给侧改革后产能置换和技改已陆续进行，基本面影响有限但情绪上刺激价格；本周电解铝社会库存和铝棒库存下滑，现货采买情绪转弱但铝价回落时采购增加[33] - 氧化铝：铝土矿顺达矿业或8月复产，现阶段氧化铝运行产能9300万吨，库存缓慢积累但厂内库存仍低，现货偏紧价格缓慢上升，仓单大幅下降；反内卷政策对远期新投产能规划有影响，短期以情绪炒作为主[34] - 铸造铝合金：废铝价格维持高位提供成本支撑，需求端处于淡季表现不佳且7月有走弱迹象，期货走势跟随沪铝，二者价差在350 - 500元/吨之间[35] - 盘面价格：沪铝主力最新价20760元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%等多组铝及氧化铝、铝合金盘面价格数据[36] - 价差数据：沪铝连续 - 连一最新价25元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%等多组价差数据[41] - 现货数据：华东铝价最新价20780元/吨，日涨跌 -15元，日涨跌幅 -21.43%等多组现货价格及基差、价差数据[49] - 库存数据：沪铝仓单总计最新价54675吨，日涨跌 -998吨，日涨跌幅 -1.79%等多组铝及氧化铝库存数据[58] 锌 - 影响因素：宏观“反内卷”情绪使沪锌高位震荡，基本面供给端利润修复，从偏紧过渡至过剩，进口方面海外精炼锌增量少且锌矿进口处于历年高点，需求端在传统消费淡季表现疲软，雅江水坝项目或带来需求增量[62] - 盘面价格：沪锌主力最新价22885元/吨，日涨跌 -130元，日涨跌幅 -0.56%等多组锌盘面价格数据[63] - 现货数据：SMM 0锌均价最新价22770元/吨，日涨跌 -110元，日涨跌幅 -0.48%等多组现货价格及升贴水数据[69] - 库存数据：沪锌仓单总计最新价13289吨，日增减1349吨，日增减幅11.3%等多组锌库存数据[74] 镍 - 影响因素：镍矿供应宽松需求收窄易跌难涨，镍铁成交回暖关注回调支撑，不锈钢上行动能不足关注成本支撑，硫酸镍以销定产下游需求薄弱，关注镍铁回调支撑和大厂减产走势[78] - 盘面数据：沪镍主连最新价124360元/吨，环比差值0，环比0%等多组镍盘面数据[79] - 价格及库存数据：展示镍现货平均价、上期所镍仓单库存季节性、镍矿价格及库存、镍生铁价格等数据图表[84][85][91] - 利润数据：展示中国一体化MHP生产电积镍利润率季节性、生产硫酸镍利润率 - 分原料、电池级硫酸镍较一级镍豆溢价、中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性等数据图表[88][90] 锡 - 影响因素：反内卷影响有色板块带动锡价上涨，但锡自身基本面未变，考虑缅甸矿流出和下游需求无好转迹象，锡价上方压力大于下方支撑[93] - 盘面数据：沪锡主力最新价271630元/吨，日涨跌 -2320元，日涨跌幅 -0.85%等多组锡盘面价格数据[94] - 现货数据：上海有色锡锭最新价271100元/吨，日涨跌 -1300元，日涨跌幅 -0.48%等多组现货价格及升贴水数据[97] - 库存数据：仓单数量：锡：合计最新价7125吨，日涨跌262吨，日涨跌幅3.82%；LME锡库存合计最新价1690吨，日涨跌0，日涨跌幅0%[99] 碳酸锂 - 影响因素：矿端与锂盐端现货市场成交活跃，行业利润端改善，矿端涨价夯实成本支撑[103] - 盘面价格：碳酸锂期货主力当日收盘80520元/吨，昨日收盘76680元/吨，上周收盘66420元，日变动3840元，周变动14100元等多组盘面价格数据[103] - 现货数据：SMM电池级碳酸锂均价最新价72900元/吨，日涨跌2350元，日涨跌幅3.33%等多组现货价格及价差数据[106] - 库存数据：广期所仓单库存最新数量11996，日增减342，日增减幅度2.93%等多组库存数据[110] 硅产业链 - 影响因素：近期市场情绪火热，工业硅和多晶硅期货价格大幅震荡，投资者需关注持仓风险[112] - 工业硅：现货数据如华东553最新价10100元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%等；盘面数据工业硅主力最新价9725元/吨，日涨跌35元，日涨跌幅0.36%等；还展示工业硅期货主力合约收盘价和持仓量、期现价格等数据图表[113][114][116] - 多晶硅及相关产品：展示多晶硅致密料、N型多晶硅料、硅片、电池片、组件等价格数据图表，以及我国多晶硅总库存季节性、多晶硅行业平均成本、硅片产能和产量季节性等数据图表[120][133][136] - 其他数据：展示DMC、107胶、生胶、硅油等价格数据图表，以及工业硅新疆和云南周度产量、开工率、库存、成本季节性等数据图表[125][127][142]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 黄金受美国经济数据、美联储降息预期、贸易谈判及地缘风险等因素影响，长期有全球央行购金及ETF增持支撑[3] - 铜短期或小幅偏强，但中期上涨存在隐患，受需求端影响较大[14] - 铝短期高位震荡，氧化铝短期情绪偏强预计偏强运行，铸造铝合金上方空间受需求压制[29][30] - 锌短期以宏观数据和市场情绪为主要关注点，关注供给端扰动，基本面供应将从偏紧过渡至过剩，需求疲软[58] - 镍受宏观情绪带动走势偏强，基本面无明显改善，镍矿易跌难涨，不锈钢需求疲软，硫酸镍下游需求薄弱[73] - 锡价上涨受反内卷影响，自身基本面未变，短期上方压力大于下方支撑[88] - 碳酸锂后市预计震荡偏强，矿端与锂盐端成交活跃，成本支撑增强[101] - 工业硅和多晶硅因煤炭扰动和宏观情绪双双涨停，后市关注多晶硅仓单情况[112] 各品种相关总结 贵金属 - 美国7月里奇蒙德联储制造业指数跌至 -20引发经济担忧，美联储9月降息概率升至57%，削弱美元提振黄金；美欧贸易谈判僵局加剧避险需求，全球央行购金及ETF增持提供长期支撑，地缘风险巩固黄金避险地位[3] 铜 - 反内卷影响有色金属板块，铜价上涨或因需求端问题；短期或小幅偏强，中期上涨有隐患，价格上涨未带动持仓上升，自身供给端无需大规模产能优化[14] - 沪铜主力最新价79590元/吨，日跌0.19%；伦铜3M最新价9898美元/吨，日涨0.31%[14] - 上海有色1铜最新价79790元/吨，日涨0.04%；上海物贸最新价79875元/吨，日涨0.21%等[18] - 铜进口盈亏最新价 -247.47元/吨，日跌746.98%；铜精矿TC最新价 -43.17美元/吨，日涨0%[22] - 目前精废价差（含税）最新价1435.74元/吨，日涨11.67%；合理精废价差（含税）最新价1498.4元/吨，日涨0.1%[25] - 沪铜仓单总计15535吨，日跌39.1%；LME铜库存合计124850吨，日涨2.27%[26][27] 铝 - 宏观利好提振铝价情绪，低库存托底，沪铝短期高位震荡；氧化铝仓单大幅下降叠加宏观政策，短期情绪偏强预计偏强运行；铸造铝合金需求淡季表现不佳，上方空间受压制[29][30] - 沪铝主力最新价20790元/吨，日跌0.53%；氧化铝主力最新价3355元/吨，日跌4.5%；铝合金主力最新价20280元/吨，日涨0.57%[31][34] - 华东铝价最新价20850元/吨，日涨5.88%；佛山铝价最新价20830元/吨，日涨0.1818%[42] - 沪铝仓单总计57723吨，日跌5.19%；伦铝库存总计444800吨，日涨1.45%；氧化铝仓单仓库总计6922吨，日涨0%[52] 锌 - 宏观“反内卷”情绪下沪锌高位震荡，基本面供应从偏紧过渡至过剩，需求疲软，雅江水坝项目或带来需求增量[58] - 沪锌主力最新价22975元/吨，日涨0.13%；LME锌收盘价最新价2860美元/吨，日涨0.76%[59] - SMM 0锌均价最新价22820元/吨，日涨0.18%；上海升贴水最新价 -20元/吨，日涨33.33%[65] - 沪锌仓单总计12090吨，日涨0%；伦锌库存总计116600吨，日跌1.37%[68] 镍 - 沪镍走势受宏观情绪带动偏强，基本面无明显改善，镍矿易跌难涨，镍铁对下游价格有支撑，不锈钢需求疲软，硫酸镍下游需求薄弱[73] - 沪镍主连最新价123370元/吨，环比 -160元/吨；LME镍3M最新价15530美元/吨，环比20美元/吨[74] - 不锈钢主连最新价12900元/吨，环比 -30元/吨；成交量133758手，环比24722手[74][75] 锡 - 锡价上涨受反内卷影响，自身基本面未变，短期上方压力大于下方支撑[88] - 沪锡主力最新价268540元/吨，日涨0.01%；伦锡3M最新价33920美元/吨，日涨0.73%[89] - 上海有色锡锭最新价268900元/吨，日涨0.98%；1锡升贴水最新价500元/吨，日涨0%[92] - 仓单数量锡合计6807吨，日涨0.24%；LME锡库存合计1715吨，日跌9.02%[95] 碳酸锂 - 碳酸锂后市预计震荡偏强，矿端与锂盐端成交活跃，成本支撑增强[101] - 碳酸锂期货主力最新价69380元/吨，日变动 -3500元/吨，周变动2900元/吨[102] - 锂云母均价2% - 2.5%最新价1605元/吨，日涨0%，周涨10.69%；锂辉石精矿均价6%，CIF中国最新价750美元/吨，日涨1.08%，周涨9.49%[106] 工业硅和多晶硅 - 煤炭扰动推动生产成本上涨，工业硅多晶硅电力成本占比30 - 40%，叠加宏观情绪，双硅双双涨停，后市关注多晶硅仓单情况[112] - 华东553工业硅最新价10000元/吨，日涨3.09%；华东421工业硅最新价10250元/吨，日涨3.02%[112][113] - 工业硅主力最新价9525元/吨，日跌1.35%；工业硅连续最新价9505元/吨，日跌1.3%[114]