价格走势 - 2024年上半年氧化铝价格从5540元/吨高点跌至2663元/吨低点后进入宽幅震荡阶段 波动区间为2700-3600元/吨 [1] - 四季度价格预计维持宽幅震荡 短期支撑位在2900-3000元/吨 波动区间预计2900-3300元/吨 阶段性高点或达3500元/吨 [3] - 价格波动逻辑呈现"利润收缩-减产-反弹-复产-回落"循环 当前期价接近5%冶炼现金亏损水平 [1][3] 供需格局 - 2025年全球氧化铝预计过剩360万吨 其中国内过剩200万吨（幅度2%）海外过剩160万吨（幅度2.7%） [1][2] - 8月底国内运行产能达9500万吨 近9600万吨 预计160万吨产能陆续恢复 四季度运行产能将高位窄幅波动 [1] - 电解铝需求稳中有增但受产能天花板限制 非铝领域需求季节性明显 整体需求增速远低于供应增速 [1] 成本结构 - 几内亚矿CIF价74.5美元/吨时 对应氧化铝边际现金成本2850-2950元/吨 完全成本3070-3170元/吨 [2] - 铝土矿价格虽有下跌预期但年内深跌概率较小 行业利润目前处于中性水平 [2] - 年底至明年上半年有超800万吨新产能备货需求 矿端存在去库预期 [2] 海外市场 - 印度 印尼等项目持续放量 海外供应趋于宽松 中国净出口由短缺转为过剩 [2] - 印尼南山铝业仍有100万吨待投产能 印度 印尼 越南等地远期待投产能达525万吨 [2] - 三季度全球氧化铝供应由小幅短缺转为过剩 海内外均面临较大过剩压力 [2] 影响因素 - 四季度采暖季环保限产和铝厂冬储将影响运行产能 [1] - 几内亚铝土矿发运受雨季影响但发运量同比仍处高位 港口矿石库存同比偏高 [2] - 价格上行需供应端出现实质性扰动 中期供应过剩格局难以彻底扭转 [1]

先进制造标准体系建设进展 - 十四五以来累计发布集成电路、新材料、新能源汽车等重点行业国家标准4000余项 [1] - 智能制造领域发布国家标准491项支撑制造业数字化智能化转型 [1] - 新能源汽车领域发布95项国家标准增强产业链协同并降低生产成本 [1] 细分领域标准应用成效 - 太阳能光伏领域221项国家标准防范非理性竞争并促进高质量发展 [1] - 团体标准总数近20%聚焦新一代信息技术与高端装备制造领域 [1] - 智能工厂建设导则等标准为企业智能化改造提供实施路径 [2] 智能工厂建设成果 - 建成基础级智能工厂超3万家、先进级1200余家、卓越级230余家 [2] - 卓越级智能工厂实现研发周期缩短28.4%和生产效率提升22.3% [2] - 卓越级工厂不良品率下降50.2%且碳排放减少20.4% [2] 国际标准引领作用 - 牵头制定全球首个养老机器人国际标准和脑机接口系列国际标准 [2] - 在光伏、新能源汽车等大宗贸易领域牵头制定国际标准 [2] - 国际标准助推产业提升竞争力和便利国际贸易 [2]

价格走势 - 8月螺纹钢期现货价格均下跌 主力2601合约相比8月初下跌5% 华东现货相比8月初下跌2.9% [1] - 9月螺纹钢市场预计呈现先抑后扬走势 四季度价格或重回上涨 [1][5] 需求状况 - 8月为传统建材消费淡季 现实需求持续走弱 [2] - 螺纹钢库存在7月下旬见底后连续5周回升 累计回升84.8万吨 8月最后一周库存同比增长4.65% 为年内首次同比正增长 [2] - 9月进入消费旺季 但需求改善幅度可能不及预期 [2] - 7月地产数据偏弱 基建投资同比下降1.95% 8月建筑业PMI及新订单指数承压 领先指标出现调整 [2] 供给状况 - 9月初华北地区有阶段性限产 但持续时间较短且与例行检修重叠 影响有限 [4] - 全国247家钢厂中盈利钢厂占比仍在六成以上 长流程螺纹钢利润约133元/吨 [4] - 8月短流程螺纹钢产量从26.55万吨回升至31.26万吨 电弧炉企业开工率回升至75%附近 [4] - 粗钢压减政策要求年度压减5% 9-12月粗钢日产量需达到236万吨 较7月256万吨日产量明显下降 [4] 市场结构 - 螺纹钢主力合约对现货贴水最高达179元/吨 期现正套头寸进入盈利兑现阶段 加剧现货市场抛压 [3] - 近月2510合约临近交割 螺纹钢仓单已超20万吨 处于历史同期高位 对近月合约形成压制 [3] 未来展望 - 9月下旬市场焦点或转向冬储及明年展望 强预期可能成为主导价格因素 [5] - 美联储降息预期落地 国内货币政策宽松空间进一步打开 政策加码预期强化 [5] - 四季度存在采暖季控产可能 螺纹钢价格或重回上涨走势 [5]

美股指数及科技股表现 - 道琼斯指数跌0.05% 标普500指数涨0.51% 纳斯达克综合指数涨1.02% [1] - 谷歌股价涨超9% 创4月9日以来最佳单日表现并创纪录新高 [1] - 苹果股价收涨3.8% 创近一个月最大涨幅 [1] 美国就业市场数据 - 美国7月JOLTS职位空缺718.1万人 不及预期显示企业招聘需求减弱 [1] - 数据公布后美元指数直线跳水 [1] 贵金属市场表现 - 现货黄金涨0.78%至3560.67美元/盎司 COMEX黄金期货涨0.82%至3621.80美元/盎司 盘中续创历史新高 [1] - 费城金银指数涨0.79%至257.07点 连续第三日创收盘历史新高 [1] - 现货白银涨0.78%至41.20美元/盎司 逼近2011年顶部49.8044美元/盎司 [3] - 现货铂金涨0.96%至1424.67美元/盎司 现货钯金涨0.47%至1148.95美元/盎司 [3] 美联储货币政策预期 - 美联储理事沃勒主张9月开始降息并建议后续多次降息 [4] - 市场预计9月降息25基点概率超95% 年内降息幅度50-75基点 [5] - 沃勒此前在7月议息会议前已公开主张降息 [6] 原油市场动态 - WTI原油跌超2%至64.19美元/桶 布伦特原油跌近2%至67.81美元/桶 [7] - 地缘冲突成核心驱动因素 包括美俄会谈未果、美国对伊朗新制裁及也门袭击事件 [7] - OPEC+9月7日将举行月度会议 市场预期维持当前产能政策 [8] 原油供需分析 - OPEC+9月配额增产246.7万桶/日 实际增产约100万桶/日 预计年底接近目标 [8] - 9月起全球原油日均需求预计下降约100万桶 2-3月需求低点较旺季降200-300万桶/日 [8] - 美国页岩油新钻井盈亏平衡点为60美元/桶 现有油井为40美元/桶 [11] - 美国活跃石油钻井数量年内累计下降72部至411部 [11] 原油市场展望 - 短期油价受宏观环境稳定及去库进程支撑 中期面临需求淡季和OPEC+增产计划风险 [10] - 若地缘局势未升级 原油价格上行空间有限 [10] - 需关注OPEC+会议结果、飓风动态及库存数据变化 [10]

核心观点 - 鸡蛋期现货市场出现触底反弹行情 期货主力合约日内上涨2.62% 主要受供应边际改善、季节性旺季及资金面因素推动 [1] - 行业供过于求状态未显著改善 旺季需求不及预期 供应压力依然偏大 反弹空间和持续性有限 [2][5] 价格表现 - 鸡蛋期货主力合约JD2510日内上涨2.62% [1] - 河北馆陶蛋价自低点上涨0.3元/斤 其他地区出现不同程度上涨 [1] 供应端分析 - 淘汰鸡数量增多 鸡龄下降至500天左右 但较行业深度去化周期低点450天仍有差距 [1][2][3] - 8月蛋鸡存栏13.64亿羽 环比维持惯性增长 新开产蛋鸡持续增多 供应压力偏大 [2] - 9月新开产蛋鸡对应5月补栏鸡苗 新增产能呈现"只增不减"态势 [3] - 蛋价反弹可能导致养殖端惜售情绪增加 供应压力可能再度积聚 [5] 需求端分析 - 学校开学带动食堂需求上升 但家庭消费意愿受蔬菜低价影响减弱 餐饮需求收缩 [2] - 食品加工企业中秋备货进度不及预期 需求后置与消费旺季重叠放大短期备货需求 [1][2] - 9月消费旺季持续时间约20天 是终端消费集中释放期 [2] 行业基本面 - 蛋鸡行业经历连续4年盈利周期 整体抗风险能力增强 产能去化过程可能较以往更漫长 [5] - 产蛋率随气温回落进入回升通道 鸡蛋存储时间有所延长 [1][3] - 养殖端存在"熬过去"心理 大量淘汰老鸡导致产能完全反转的现象尚未出现 [5] 期货市场表现 - 总持仓一度超过110万手创历史新高 高持仓和平仓动作加大价格反向波动可能 [1] - 高存栏背景下需求不及预期加剧期货Contango结构陡峭化 "近弱远强"格局有望延续 [5] - 远期合约价格有望随去产能预期强化逐步修复 [5]

碳酸锂价格走势 - 碳酸锂期货主力合约价格回落至71880元/吨 跌破72000元/吨关键点位[2] - 7月以来期货价格一度突破90000元/吨 受供应收缩预期推动[2] - 8月下旬价格持续回落 因供应担忧缓解及资金获利了结[2] 行业供需基本面 - 碳酸锂周度产量下降0.56%至1.9万吨 开工率降至54%[2] - 锂辉石提锂开工率升至70% 锂云母提锂开工率降至28% 盐湖提锂开工率降至50%[2] - 碳酸锂总库存环比下降0.29%至14.11万吨 上游库存降7.49%至4.33万吨[2] - 中游贸易商库存增4.19%至4.5万吨 下游库存增2.51%至5.28万吨[2] - 8月碳酸锂产量达8.5万吨创历史新高 环比增5% 同比增39%[3] - 锂辉石提锂产量增长弥补锂云母及盐湖提锂产能减量[3] 下游产业动态 - 碳酸锂期货仓单数量为32007手[3] - 8月磷酸铁锂产量31.6万吨 环比增8.8% 同比增50%[3] - 三元前驱体产量7.84万吨 环比增11.3% 同比增8.6%[3] - 三元材料产量7.34万吨 环比增7% 同比增18.7%[3] 行业发展趋势 - 部分锂企扭亏为盈 年内仍有新产能投放计划[3] - 下游需求旺季临近 低价或提振补库需求[3] - 未来3-4个月基本面或偏紧 期货交易逻辑转向现实端[3] 产业链风险管理 - 下游企业可运用期货工具套期保值稳定采购成本[4] - 持有库存期间可采用领式期权组合锁定库存价值[4] - 区间震荡行情中可采用累购期权等工具降低采购成本[4] - 金融衍生品有效提升产业链企业风险管理能力[4]

美国环保署政策影响 - 美国环保署批准部分小型炼油厂生物燃料法规豁免申请 引发市场对生物燃料需求下降担忧 [1] - 内外盘棕榈油价格高位回落 内盘主力合约最低跌至9276元/吨 BMD主力合约最低跌至4377林吉特/吨 [1] 马来西亚供需状况 - 7月马来西亚棕榈油产量环比增长7.02%至181万吨 1-7月累计产量1077万吨同比增长0.54%增速放缓 [2] - 7月出口量131万吨环比增长3.82%高于市场预估 消费量48万吨创历史新高 月末库存211万吨低于机构预估220-230万吨 [2] - 8月1-20日产量增长3.03%低于历史平均增幅8.20% 出口环比增长10.2%增速持续放缓 预计8月末库存增至217万吨 [2] 印尼供需状况 - 6月印尼产量环比大增15.99%至528.9万吨 1-6月累计产量2789万吨同比增加171万吨 [3] - 6月出口环比增长35.56%至360.6万吨 消费量207.2万吨处历史高位 月末库存降至253万吨处历史低位 [3] - 7月恶劣天气增多致产量与6月基本持平 8月出口关税上调限制累库幅度 [3] - 2025年上半年生物柴油消费量达68亿升 政府为B40政策提供51万亿印尼盾补贴确保执行 [3] 印度需求变化 - 7月印度棕榈油进口量85.6万吨低于6月95.6万吨 毛豆油与毛棕榈油价差40美元/吨高于上周30美元/吨及去年同期25美元/吨 [4] - 贸易商预计8月进口99.3万吨创13个月新高 因9月印尼上调出口关税促使提前发货 [4] - 预计9月进口量见顶10月开始回落 与10月中下旬排灯节时间相关 [4] 市场展望 - 8月印尼产量成为价格关键决定因素 需关注供应端超预期减产及国际油价走势 [4] - 若供应端无超预期利多因素 棕榈油价格反弹空间有限 [4]

价格走势 - 纯碱期货2601合约自8月15日起跌幅超过8% [1] - 期现货价格已跌至成本线附近 华东华北地区理论生产成本在1250~1270元/吨 [2] - 7月"反内卷"政策出台后生产成本对价格支撑可能增强 [2] 供应状况 - 周度产量71.91万吨 环比下降6.78%但同比增长6.77% [1] - 产能利用率82.47% 环比下降6.01个百分点但同比增长1.68个百分点 [1] - 天然碱大厂开工负荷提升 日产量面临进一步增长 [1] - 秋季检修装置数量可能减少 新增产能稳步推进 [1] 成本结构 - 原盐价格显著下跌 西北市场主流价格下跌70元/吨 跌幅达25% [2] - 上半年期货价格一度跌破生产成本线 最低跌至1147元/吨 [2] 需求表现 - 光伏产业座谈会提出加强调控 光伏玻璃需求存在支撑 [3] - 浮法玻璃新开工两条生产线 合计产能1100吨/天 [3] - 企业出货量76.23万吨 环比增长1.06% [3] - 整体出货率106.02% 环比增长8.23个百分点 [3] 库存变化 - 厂家总库存181.93万吨 环比减少4.82万吨 跌幅2.58% [3] - 轻质纯碱库存74.32万吨 环比减少0.21万吨 [3] - 重质纯碱库存107.61万吨 环比减少4.61万吨 [3] 市场展望 - 短期需求有望好转 成本支撑增强 价格下行空间有限 [3] - 中长期行业处于产能扩张周期 供给和库存压力偏大 下行趋势难改 [3]

价格走势 - 纯苯期货2603合约自8月下旬由区间震荡转为单边下行 连续下跌7个交易日 期价从6200元/吨开始下跌并失守6000元/吨整数关口 [1] - 基本面偏弱导致纯苯期货主力合约易跌难涨 [1][4] 进口供应 - 2025年1-6月韩国纯苯对美国出口量减少45万吨(降幅90%) 对中国出口量增加62万吨(增幅79%) [2] - 上半年中国纯苯累计进口量273.06万吨 同比增长56.19% 其中韩国纯苯进口量140.92万吨(占比51.61%) 同比增长78.76% [2] - 7月单月进口量重回50万吨 预计8-10月进口量逐月递增(8月40万吨/9月45万吨/10月50万吨) 全年进口量或超500万吨 [2] 国内生产 - 上周纯苯生产利润671元/吨 环比下跌36元/吨但同比增长5.09% [3] - 石油苯产能利用率79.18%(环比上升0.19个百分点) 产量45.19万吨(环比增加0.11万吨/增幅0.24%) [3] - 9月无新增大型检修装置且吉林石化新装置有望投产 供应压力持续偏大 [3] 下游需求 - 纯苯五大主力下游(苯乙烯/苯酚/己内酰胺/苯胺/己二酸)均维持亏损状态 加权平均亏损幅度缩小 [4] - 苯乙烯和己内酰胺由盈转亏 苯酚和苯胺亏损加剧 己二酸亏损改善但仍处严重亏损 [4] - 下游装置检修计划(镇海利安德/中石油揭阳炼化)对纯苯消费产生负面影响 9月或结束连续8个月去库状态重回累库周期 [4] 供需格局 - 韩国纯苯大量进入中国市场导致进口骤增 国内产量延续增长 整体供应有增无减 [2][3][4] - 终端需求不足导致下游延续亏损态势 库存压力回升 [4] - 基本面乏力使期货合约易跌难涨 [1][4]

种植面积与区域分布 - 河南春花生和麦茬花生种植总面积预计增长10%左右 主要受种植收益较好和农民积极性推动[2] - 次主产区和新生产区如叶县 通许和尉氏县种植面积增幅较大 传统产区如正阳县增幅不大或个别下降[2] - 麦茬花生种植面积增长较快 新蔡 遂平 叶县等新生产区增幅较大[2] - 区域种植品种分化明显 驻马店和南阳以白沙花生为主占比70% 主要用于食品原料 新乡 开封和周口以大花生为主 主要用于油料或磨酱原料[3] 单产与品质状况 - 受干旱天气影响 河南春花生单产预计比正常年份下滑20%-30% 麦茬花生单产下降概率较大[4][6] - 部分地区如山岗坡地的春花生和麦茬花生单产减幅均在30%以上[5] - 新产花生品质下降 表现为花生米颗粒偏小 饱满度不足 8个筛上出成率从往年同期的60%最低降至50%[6][7] - 部分地区出现霉变发黑和烂果现象 主要由于干旱后旱涝急转 重茬和浇水过多[6][7] 种植成本与收益 - 种植成本增加 有浇灌条件地区普遍浇水3-6遍 每次每亩成本15元[8] - 高油酸品种种子价格达11元/斤 加上密植技术推广 每亩种子投入费用较高[8] - 化肥 农药 机耕和机收等投入稳中有增[8] - 在单产下降和成本增加的情况下 预计河南花生产区农民收益将缩水[8] 价格与市场需求 - 新季花生价格呈现高开低走态势 河南白沙通货花生米开秤价从5.3元/斤下滑至4.3元/斤[9] - 当前南阳等地白沙通货筛选厂收购价稳定在4.35元/斤[10] - 河南花生需求疲软 外运明显不畅 受湖北 东北 新疆 河北等地产量增长和竞争加剧影响[10] - 湖北宜城产白沙系列花生因出成率高受到抢购 当地春花生果售价3-3.1元/斤 对河南形成直接竞争压力[10]