报告行业投资评级 - 氧化铝走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 上周国内氧化铝现货价格下跌，期货周中反弹，成交量增加，进口利润扩大，供应增加，需求国内增海外持平，库存增加，仓单增加；期价预计震荡偏弱，建议逢高沽空 [3][13][14][15] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，上周国内矿石价格暂稳，山西、河南、贵州矿价分别为700元/吨、658元/吨、596元/吨，北方矿山整治及安全管控收紧，南方雨季有影响但未干扰下游，几内亚矿现货报价下调至74.5美元/干吨，四季度长协价格未定，新到矿石359.9万吨，几内亚船运费回升至24.5美元/吨 [2][12] - 氧化铝方面，上周现货价格下跌，北方综合价、国产加权指数、进口港口报价均降，期货反弹成交量升，进口利润扩大至108元/吨，国内完全成本2900元/吨，实时利润177元/吨，建成产能11462万吨，运行9795万吨，开工率85.15% [3][13] - 需求方面，国内云南企业运行产能增4万吨，国内电解铝运行产能4420.3万吨，海外无变化，海外电解铝运行产能2969.4万吨 [14] - 库存方面，截至9月18日全国氧化铝库存371.9万吨，较上周增3.9万吨，电解铝企业、氧化铝企业、在途等库存有不同变化 [14] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单150393吨，较上周增加17703吨，国内期价预计震荡偏弱 [15] 周内产业链重点事件消息汇总 - 2025年8月进口氧化铝9.4万吨，环比降25.4%，同比增1392%，出口18万吨，环比降21.4%，同比增25.6%，1 - 8月累计净出口126.5万吨 [16] - 9月19日巴西成交3万吨氧化铝，离岸价351美元/吨，11月船期 [16] - 9月19日印度成交3万吨氧化铝，离岸价336美元/吨，较上一笔涨4.93美元/吨，12月船期 [16] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 监测国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存等多项原料及成本相关数据 [17][19][21] 氧化铝价格及供需平衡 - 监测国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格等价格数据及国内氧化铝周度供需平衡数据 [34][39][40][42][43] 氧化铝库存及仓单 - 监测电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存等库存及仓单相关数据 [45][48][51][53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周中国铝矾土市场无明显变化，多空因素交织致价格无实质调整，供应端检修产能复产开工产能略增，消费端电解铝企业采购活跃度提升但因氧化铝供应过剩下游采购方压价严重且以刚需补库为主消费增量有限，仓单库存增加厂库持平，整体氧化铝开工产能维持高位且有利润后续预计仍维持高位，消费稳定供应充足买方压价心态浓，仓单库存走高施压，氧化铝延续弱势，下方关注成本支撑 [2][7] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 | 项目 | 2025/9/5 | 2025/9/12 | 涨跌 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 氧化铝期货（活跃） | 3006 | 2914 | -92 | 元/吨 | | 国产氧化铝现货 | 3166 | 3099 | -67 | 元/吨 | | 现货升水 | 202 | 224 | 22 | 元/吨 | | 澳洲氧化铝 FOB | 355 | 333 | -22 | 美元/吨 | | 进口盈亏 | -1.30 | 123 | 124.3 | 元/吨 | | 交易所仓库库存 | 112306 | 138692 | 26386 | 吨 | | 交易所厂库库存 | 0 | 0 | 0 | 吨 | | 山西（6.0≤Al/Si<7.0）铝土矿 | 600 | 600 | 0 | 元/吨 | | 河南（6.0≤Al/Si<7.0）铝土矿 | 610 | 610 | 0 | 元/吨 | | 几内亚 CIF 铝土矿 | 74.5 | 74.5 | 0 | 美元/吨 | [3] 行情评述 - 氧化铝期货主力上周跌 3.06%收 2914 元/吨，现货全国加权平均周五报 3099 元/吨较上周跌 67 元/吨 [5] - 铝土矿国产矿石供应严峻价格受支撑，进口矿供应稍显过剩价格博弈继续 [5] - 供应端氧化铝供应小幅增加，截至 9 月 11 日中国氧化铝建成产能 11480 万吨，开工产能 9570 万吨，开工率 83.36% [5] - 消费端电解铝行业开工率较上周持稳，氧化铝需求无明显变化 [5] - 库存方面上周五氧化铝期货仓单库存增加 1.1 万吨至 13.9 万吨，厂库 0 吨持平 [5] 行情展望 - 上周中国铝矾土市场无明显变化，供应端检修产能复产开工产能略增，消费端采购活跃度提升但增量有限，仓单库存增加厂库持平，氧化铝开工产能维持高位且有利润后续预计仍维持高位，消费稳定供应充足买方压价心态浓，仓单库存走高施压，氧化铝延续弱势，下方关注成本支撑 [7] 行业要闻 - 韦丹塔宣布投资超 1250 亿卢比增强金属制造能力，涉及扩大铝冶炼业务等项目以满足印度电动汽车行业需求 [8] - 交口县旺庄生铁有限责任公司以 31.728 亿元拍得山西省交口县冯家港区块铝土矿探矿权 [8] - 梅特罗矿业 8 月昆士兰铝土矿山项目出货量同比增 6%达 753101 湿吨，今年迄今出货量 340 万湿吨，2025 年目标出货量 650 - 700 万湿吨 [8] 相关图表 - 包含氧化铝期货价格走势、现货价格、现货升水、当月 - 连一跨期价差、国产铝土矿价格、进口铝土矿 CIF、烧碱价格、动力煤价格、氧化铝成本利润、氧化铝交易所库存等图表 [9][13][15][18][20][23]

报告行业投资评级 - 氧化铝走势评级为震荡 [4] 报告的核心观点 - 氧化铝供应持续回升且进口窗口打开，上周氧化铝现货价格下跌，市场看跌情绪浓厚，国内氧化铝供应过剩幅度加大，仓单生成对盘面形成压力，期价预计震荡偏弱，建议逢高沽空 [1][2][14] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，上周国内矿石价格暂稳，北方河南地区检查严苛、山西受政策影响且降雨频繁致矿石产出下降，进口几矿报价稳定，10月天气转好将推动发货量增长，期内新到矿石340.6万吨，几内亚至中国船运费回落 [1][11] - 氧化铝方面，上周现货价格下跌，进口窗口打开，澳洲氧化铝报价降低，国内氧化铝完全成本2882元/吨、实时利润259元/吨，全国氧化铝建成产能11462万吨、运行9755万吨，开工率85.1% [2][12] - 需求方面，国内云南宏合运行产能增加2万吨，国内电解铝运行产能环比增2万吨，海外需求无变化 [13] - 库存方面，截至9月11日全国氧化铝库存量368万吨，较上周增7.1万吨，电解铝企业库存增加但增幅缩窄，氧化铝企业库存低位，港口库存增加明显 [13] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单138692吨，较上周增加32435吨，期价预计震荡偏弱，建议逢高沽空 [14] 周内产业链重点事件消息汇总 - 9月11日当周澳洲氧化铝报价降至336美元/吨，中国港口成本约2975元/吨，理论进口利润44元/吨 [15] - 9月11日西澳成交3万吨氧化铝，离岸价340美元/吨，较上一笔下跌10美元/吨，10月船期 [15] - 山西国产矿收购不及预期，部分氧化铝企业增加进口矿使用，某厂运行产能从100万吨恢复至140万吨 [15] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 监测国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存等多项数据，资料来源为上海钢联、东证衍生品研究院 [16][18][20] 氧化铝价格及供需平衡 - 监测国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格等，还展示国内氧化铝周度供需平衡数据，资料来源有上海钢联、Wind、东证衍生品研究院 [32][34][36] 氧化铝库存及仓单 - 监测电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存等多项库存及仓单数据，资料来源为阿拉丁、东证衍生品研究院、Wind [42][45][49]

报告行业投资评级 - 氧化铝走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 氧化铝供应继续回升，供应过剩幅度加大，期价预计以震荡偏弱走势为主，建议以逢高沽空思路对待 [1][16] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，上周国内矿石价格暂稳，山西矿受政策、降雨和阅兵活动影响产出受限，进口矿受海外暴雨干扰到货量下滑，新到矿石456.2万吨，几内亚至中国船运费回落 [12] - 氧化铝方面，上周现货价格下跌，市场看跌情绪浓厚，国内完全成本2871元/吨，实时利润361元/吨，建成产能11462万吨，运行9675万吨，开工率84.4% [13] - 需求方面，国内云南宏合产能增加，海外新西兰和印尼企业有复产或投产计划，国内外电解铝运行产能均有增加 [14] - 库存方面，全国氧化铝库存量360.9万吨，较上周增11.2万吨，电解铝端、氧化铝工厂端库存增加，在运量相对下降 [14] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单112306吨，较上周增加23480吨 [15] 周内产业链重点事件消息汇总 - 9月5日新疆某铝厂招标1万吨氧化铝，到站价格3240元/吨 [17] - 9月5日重庆某电解铝企业在贵州采购0.5万吨氧化铝现货，到厂成交价格3350元/吨 [17] - 近日海外现货氧化铝招标销售增加，产地集中在澳洲、印尼、越南和印度，潜在增加国内供应 [17] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涉及国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存等多项数据图表 [18][20][22] 氧化铝价格及供需平衡 - 包含国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格等价格数据图表，以及国内氧化铝周度供需平衡表 [35][40][43] 氧化铝库存及仓单 - 有电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存等库存数据图表，还有上期所氧化铝仓单量及持仓量等仓单数据图表 [46][49][55]

价格走势 - 2024年上半年氧化铝价格从5540元/吨高点跌至2663元/吨低点后进入宽幅震荡阶段 波动区间为2700-3600元/吨 [1] - 四季度价格预计维持宽幅震荡 短期支撑位在2900-3000元/吨 波动区间预计2900-3300元/吨 阶段性高点或达3500元/吨 [3] - 价格波动逻辑呈现"利润收缩-减产-反弹-复产-回落"循环 当前期价接近5%冶炼现金亏损水平 [1][3] 供需格局 - 2025年全球氧化铝预计过剩360万吨 其中国内过剩200万吨（幅度2%）海外过剩160万吨（幅度2.7%） [1][2] - 8月底国内运行产能达9500万吨 近9600万吨 预计160万吨产能陆续恢复 四季度运行产能将高位窄幅波动 [1] - 电解铝需求稳中有增但受产能天花板限制 非铝领域需求季节性明显 整体需求增速远低于供应增速 [1] 成本结构 - 几内亚矿CIF价74.5美元/吨时 对应氧化铝边际现金成本2850-2950元/吨 完全成本3070-3170元/吨 [2] - 铝土矿价格虽有下跌预期但年内深跌概率较小 行业利润目前处于中性水平 [2] - 年底至明年上半年有超800万吨新产能备货需求 矿端存在去库预期 [2] 海外市场 - 印度 印尼等项目持续放量 海外供应趋于宽松 中国净出口由短缺转为过剩 [2] - 印尼南山铝业仍有100万吨待投产能 印度 印尼 越南等地远期待投产能达525万吨 [2] - 三季度全球氧化铝供应由小幅短缺转为过剩 海内外均面临较大过剩压力 [2] 影响因素 - 四季度采暖季环保限产和铝厂冬储将影响运行产能 [1] - 几内亚铝土矿发运受雨季影响但发运量同比仍处高位 港口矿石库存同比偏高 [2] - 价格上行需供应端出现实质性扰动 中期供应过剩格局难以彻底扭转 [1]

报告行业投资评级 - 氧化铝走势评级为震荡 [1][5] 报告的核心观点 - 山西矿石政策传言影响不大，氧化铝供应继续缓慢恢复；国内氧化铝供应已转为小幅过剩，仓单陆续生成，对盘面形成较大压力，期价预计以震荡偏弱走势为主 [1][5][15] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，上周国内矿石价格暂稳，山西矿 58/5 含税报价 700 元/吨，河南 58/5 含税价格 658 元/吨，贵州 60/6 铝土矿到厂含税价格 596 元/吨；山西政策传言涉及矿山多停产，河南检查严苛开工率不足，南方港口受天气影响卸船量减少；进口成交价格 73 - 76 美元/干吨；下游工厂矿石储备充足；博法发货量下降，志诚矿业每月或仅发一艘海岬型船，顺达停产；期内新到矿石 340.7 万吨，其中几内亚 281 万吨，澳大利亚 53.7 万吨，几内亚至中国 Cape 船运费 25 美元/吨 [12] - 氧化铝方面，上周现货价格下跌，阿拉丁北方综合价格 3200 - 3270 元/吨，较上周跌 35 元/吨，国产加权指数 3243.3 元/吨，较上周跌 46 元/吨，进口港口报价 3300 - 3350 元/吨，较上周跌 100 元/吨；交易清淡，北方成交 1.1 万吨，加权成交价格 3197 元/吨，较上周跌 30 元/吨；海外澳洲成交价折进口价 3230 元/吨左右；国内完全成本 2810 元/吨，实时利润 488 元/吨；全国建成产能 11302 万吨，运行 9595 万吨，较上周增 60 万吨，开工率 84.9% [13] - 需求方面，国内广西百色银海铝业运行产能增至 14 万吨，云南宏合新型材料运行产能增至 10 万吨，河南万基铝业计划转移 58 万吨产能至新疆，预计 2026 年 3 月开工，2027 年底投产；国内电解铝运行产能 4392.3 万吨，环比增 7 万吨；海外需求无变化，运行产能 2959 万吨，周环比持平 [14] - 库存方面，截至 8 月 14 日全国氧化铝库存量 337.5 万吨，较上周增 9 万吨；铝厂到货量增加、企业加大长单执行、港口内外贸均增、交割库在途及堆场库存上升 [14] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单 65771 吨，较上周增加 43807 吨；国内期价偏弱，矿端价格稳定，氧化铝供应过剩，仓单生成对盘面有压力，期价预计震荡偏弱 [15] 周内产业链重点事件消息汇总 - 阅兵限产影响评估有限，山西、山东、河北工厂未收到通知，河南仅一家企业焙烧可能压产，中期产量无明显影响；运输方面国五及以下货车 8 月 16 日起受限 [16] - 8 月 14 日西澳成交 2 笔共 6 万吨氧化铝，离岸成交价 374 美元/吨，较上一笔涨 9 美元/吨，9 月下旬船期 [16] - 8 月 11 日新疆某电解铝厂招标 1 万吨氧化铝，中标到厂价格 3490 - 3530 元/吨，低价区间较上周跌 20 - 40 元/吨 [17] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涉及国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存、主要铝土矿进口国港口发运量、主要铝土矿进口国海漂库存、国内烧碱价格走势、国内动力煤价格走势、国内各省份氧化铝生产成本等图表，资料来源为上海钢联和东证衍生品研究院 [18][21][23] 氧化铝价格及供需平衡 - 涉及国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格、上期所电解铝与氧化铝期货比价、国内氧化铝周度供需平衡等图表，资料显示 2025 年 4 - 8 月氧化铝运行产能、电解铝运行产能及供需平衡情况，资料来源为上海钢联、Wind 和东证衍生品研究院 [34][40][43] 氧化铝库存及仓单 - 涉及电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存、氧化铝港口库存、国内氧化铝总社会库存、上期所氧化铝仓单量及持仓量、上期所氧化铝持仓量/仓单量等图表，资料来源为阿拉丁和东证衍生品研究院 [46][49][55]

市场情绪与价格表现 - 山西省自然资源厅调整部分矿种出让登记权限的通知提振市场情绪，氧化铝主力ao2509合约涨幅超4% [1] - 氧化铝主力合约日内成交量增加12.3万手至29.6万手，持仓量减少1.87万手至9.61万手 [1] - 多空比由0.89增至1.01，空头减仓数量远大于多头减仓，空头持仓大幅减少1.38万手至55280手 [1] 主力合约持仓变化 - 国泰君安期货席位进行多增空减操作，多头持仓增加664手，空头持仓减少4016手，净空头持仓缩减至2788手 [3] - 中信期货席位多头增仓超2000手，成为多头持仓排名第二，从净空头持仓203手变为净多头持仓2696手 [3] - 永安期货席位增持多单并减持空单，华泰期货席位多空双减且由空翻多 [3] - 方正中期期货席位和广发期货席位多减空增，由多翻空，中泰期货席位多头减持大于空头减持，转为净空头 [3] 持仓量龙虎榜数据 - 国泰君安多头持仓7535手（增加664手），空头持仓10323手（减少4016手） [4] - 中信期货多头持仓7295手（增加2473手），空头持仓4599手（减少426手） [4] - 东证期货多头持仓3350手（减少1903手），空头持仓4959手（减少806手） [4] - 永安期货多头持仓3127手（增加417手），空头持仓2152手（减少1469手） [4] 供需基本面分析 - 山西政策调整对当地氧化铝产量的实际影响或有限，后续氧化铝企业有新产能投放 [4] - 检修减产产能复产可能导致产量持续攀升，而需求增量相对有限，氧化铝供应过剩预期仍强 [4] - 当前国内矿山因各种原因暂停复工复产，但对国产铝土矿供应的影响微乎其微 [4]

氧化铝期货市场表现 - 7月17日氧化铝期货主力合约开盘报3100元/吨 盘中低位震荡 最高触及3123元 最低探至3055元 跌幅达2.39% 行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 机构观点汇总 国投安信期货观点 - 近期氧化铝现货上涨趋势缓和 国内运行产能回升至历史高位 进入过剩状态 [1] - 几内亚矿企存在复产预期 但上期所仓单库存仅两万余吨 期货暂难深跌 需关注现货成交价格变化 [1] 南华期货观点 - 顺达矿业或于8月复产 矿端报价有所下调 [1] - 氧化铝利润修复推动企业持续复产 运行产能持续增加 预计累库将继续 [1] - 7月将有进口氧化铝到港 当前生产利润仍存 复产与新投产持续进行 [1] - 新疆发运问题解决后各地交仓增加 挤仓风险降低 [1] - 供应过剩预期未改 期现价差拉平导致上行动力减弱 短期或维持高位震荡 建议逢高沽空远月合约 [1] 铜冠金源期货观点 - 现货流动量有限且向上惯性支撑 现货价格保持零星成交升水状态 对期货价格形成支持 [2] - 继续上行需观察运行产能和库存变动是否呈现多头迹象 短期预计震荡为主 中长期产能供应压力较大 [2]

报告行业投资评级 - 氧化铝走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 上周国内矿石价格短期暂稳，晋豫两地铝土矿价格维持坚挺，南方主产区进入雨季，后续矿山面临季节性考验，进口矿方面几内亚雨季影响发运，下游铝企采购需求阶段性饱和 [2][12] - 上周氧化铝现货价格下跌，国内氧化铝产能继续修复，供应转为过剩，建议短期以震荡思路对待，中东局势升级可能对远期氧化铝定价形成扰动 [3][13][15] - 国内电解铝运行产能增加，海外需求无变化，全国氧化铝库存量微降，铝厂和氧化铝厂库存有不同变化，上期所氧化铝注册仓单减少 [14][15] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，国产矿价格暂稳，山西、河南矿山受检查影响开工无明显变化，南方进入雨季，进口矿几内亚高品位矿成交价稳定，7月后报价提高，下游采购需求饱和，期内新到矿石405.2万吨，几内亚至中国船运费回落 [2][12] - 氧化铝方面，现货价格下跌，北方市场成交增加但价格下跌，海外市场成交3万吨，进口窗口关闭，国内氧化铝完全成本2931元/吨，实时利润321元/吨，产能继续修复，建成产能11292万吨，运行9305万吨，开工率82.4% [3][13] - 需求方面，国内贵州、云南铝企有新增产能计划，国内电解铝运行产能增加7万吨，海外需求无变化 [14] - 库存方面，全国氧化铝库存量312.4万吨，较上周降0.5万吨，铝厂和氧化铝厂库存有不同变化，在途氧化铝评估量增加 [14] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单43228吨，较上周减少37215吨，国内氧化铝供应过剩，建议短期震荡思路对待，中东局势或影响远期定价 [15] 周内产业链重点事件消息汇总 - 6月20日，贵州地区成交0.3万吨氧化铝，出厂价3150元/吨；河南三门峡地区成交0.3万吨，出厂价3120元/吨 [16] - 2025年5月中国出口氧化铝20.78万吨，环比降21%，同比增105%；进口6.75万吨，环比增530%，同比降26%；5月净出口14.03万吨，1 - 5月累计净出口100.53万吨 [16] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涉及国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存、主要铝土矿进口国港口发运量、海漂库存、国内烧碱价格走势、动力煤价格走势、各省份氧化铝生产成本等图表数据 [17][19][24] 氧化铝价格及供需平衡 - 涉及国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格、上期所电解铝与氧化铝期货比价、国内氧化铝周度供需平衡等图表数据，2025年6月第三周氧化铝运行产能9305万吨，电解铝运行产能4414.9万吨，供需平衡为328万吨 [31][33][38] 氧化铝库存及仓单 - 涉及电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存、氧化铝港口库存、国内氧化铝总社会库存、上期所氧化铝仓单量及持仓量、上期所氧化铝持仓量/仓单量等图表数据 [41][44][49]

报告行业投资评级 - 氧化铝短期走势评级为震荡，长期建议以逢高沽空思路为主 [4][14] 报告的核心观点 - 上周国内矿石价格短期暂稳，氧化铝现货价格下跌，供应转为过剩，建议短期以震荡思路对待，长期以逢高沽空思路为主 [1][2][14] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，上周国内矿石价格暂稳，山西矿 58/5 含税报价 700 元/吨，河南 58/5 含税价格 668 元/吨，贵州 60/6 铝土矿到厂含税价 596 元/吨；环保督察对山西矿山产出影响有限，河南产能释放受限，南方进入雨季；几内亚高品位铝土矿成交价 75 美元/干吨，SMB 暂无减产计划且计划增出口，7 - 8 月雨季影响发运，新到矿石 391.3 万吨，几内亚至中国船运费涨至 26 美元/吨 [1][11] - 氧化铝方面，上周现货价格下跌，北方综合价 3180 - 3280 元/吨，较上周降 65 元/吨，国产加权指数 3192.4 元/吨，较上周降 109.8 元/吨，进口港口报价持平；北方市场成交 1.25 万吨，较上周增 0.85 万吨，加权成交价 3217 元/吨，较上周降 88 元/吨；海外暂无成交消息，供应增量价格压力渐增；国内完全成本 2929 元/吨，实时利润 381 元/吨；河北新增产能释放，建成产能 11292 万吨，运行 9265 万吨，较上周增 200 万吨，开工率 82% [2][12] - 需求方面，国内电解铝运行产能 4392.3 万吨，海外电解铝最新运行产能 2948.8 万吨，均周环比持平 [12] - 库存方面，截至本周四全国氧化铝库存量 312.9 万吨，较上周降 0.4 万吨；长单执行转好，发货积极，部分铝厂自提积极性降，电解铝企业库存稳增，港口库存下降，氧化铝企业库存下降 [13] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单 80443 吨，较上周减 10215 吨；目前氧化铝供应已转为过剩，建议短期震荡思路，长期逢高沽空 [14] 周内产业链重点事件消息汇总 - 6 月 13 日澳大利亚成交 3 万吨氧化铝，离岸价 366 美元/吨，8 月船期 [15] - 广西靖西某氧化铝企业因进口矿石成本高，开始减产一条生产线，运行产能降至 200 万吨左右，日产量降 1300 余吨，越南矿山开采推进中 [15] - 6 月 13 日河南三门峡地区成交 0.5 万吨现货氧化铝，出厂价 3180 元/吨 [15] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涉及国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存等多项数据图表 [16][18][20] 氧化铝价格及供需平衡 - 涉及国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格等多项数据图表 [30] - 给出 2025 年 2 月 - 6 月第二周氧化铝运行、电解铝运行及供需平衡数据 [37] 氧化铝库存及仓单 - 涉及电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存等多项数据图表 [40][43][45]