报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告核心观点 - 该报告为国贸期货的商品期权数据日报，展示多种商品期权相关数据，包括历史波动率、主力价格、涨跌幅、当天波动、隐含波动率、主力平值IV及主力平值IV分位值等信息，还呈现部分商品主力平值隐波、主力收盘价及HV60的历史走势 [2][4][5] 根据相关目录分别总结 商品期权历史波动率及主力价格等数据 - 沪铝主力价格22570，涨跌幅23%，当天波动12%，HV20为0.83% [5] - PVC主力价格4777，涨跌幅32%，当天波动20%，HV20为62.96%，HV40为10%，HV60为0.34%，HV120为29.89% [5] - 沪铜主力价格98860，涨跌幅75.74%，当天波动16%，HV20为27.64%，HV40为18%，HV60为0.76%，HV120为20% [5] - 甲醇主力价格2161，涨跌幅16%，当天波动17%，HV20为0.70%，HV40为16%，HV60为19%，HV120为19% [5] - 沪锌主力价格23255，涨跌幅32.70%，当天波动12%，HV20为1.02%，HV40为16%，HV60为0.54%，HV120为13% [5] - 塑料主力价格6453，涨跌幅12%，当天波动15%，HV20为11%，HV40为16.66%，HV60为12%，HV120为11% [5] - 沪金主力价格1007.18 [5] - 铁矿石主力价格796.5，涨跌幅28.63%，当天波动42.97%，HV20为 - 0.91%，HV40为14%，HV60为16%，HV120为2.58% [5] - 橡胶主力价格 - 1.94%，当天波动18%，HV20为23%，HV40为17% [5] - 原油主力价格15665，涨跌幅26.68%，当天波动19%，HV20为14%，HV40为14%，HV60为20%，HV120为 - 0.54% [5] - 豆一主力价格26.84%，当天波动12%，HV20为10%，HV40为9%，HV60为13%，HV120为12% [5] - 白糖主力价格5253，涨跌幅 - 0.47%，当天波动0.75%，HV20为12%，HV40为17.15%，HV60为8%，HV120为11% [5] - 玉米主力价格2249，涨跌幅23.82%，当天波动11%，HV20为0.00%，HV40为23%，HV60为18%，HV120为12% [5] - 菜粕主力价格3483，涨跌幅1.86%，当天波动11%，HV20为16.11%，HV40为30%，HV60为11%，HV120为20% [5] - 豆油主力价格2387，涨跌幅20.17%，当天波动21%，HV20为12%，HV40为13% [5] - 豆粕主力价格20.81%，当天波动21%，HV20为27%，HV40为19%，HV60为15%，HV120为 - 0.29% [5] - 菜油主力价格2774，涨跌幅11.71%，当天波动16%，HV20为15%，HV40为19%，HV60为17% [5] - 棕榈油主力价格7942，涨跌幅20.69%，当天波动15%，HV20为14%，HV40为 - 0.33%，HV60为16.55%，HV120为7% [5] - 花生主力价格8512，涨跌幅 - 0.61%，当天波动17%，HV20为16%，HV40为13%，HV60为11% [5] - 郑棉主力价格3130，当天波动17.46%，HV20为7%，HV40为9%，HV60为14435，HV120为18.35% [5] - 螺纹钢主力价格0.71%，当天波动15%，HV20为8%，HV40为 - 0.41%，HV60为9%，HV120为12% [5] - 聚丙烯主力价格18205，涨跌幅0.51%，当天波动31%，HV20为13%，HV40为12%，HV60为228.39%，HV120为15% [5] - 沪银主力价格6274，涨跌幅31%，当天波动12%，HV20为0.45%，HV40为16.37%，HV60为10%，HV120为42% [5] - 工业硅主力价格8715，涨跌幅25% [5] - LPG主力价格4046，涨跌幅22%，当天波动27%，HV20为51.58%，HV40为34%，HV60为24% [5] - PTA主力价格55.59%，涨跌幅 - 2.25%，当天波动23%，HV20为19%，HV40为16% [5] - 乙二醇主力价格3817，涨跌幅 - 0.08%，当天波动22%，HV20为17%，HV40为5122，HV60为18%，HV120为22.29% [5] - 苯乙烯主力价格当天波动18%，HV20为17%，HV40为0.84%，HV60为25.10%，HV120为14% [5] - 尿素主力价格6737，涨跌幅27.45%，当天波动0.00%，HV20为17%，HV40为17%，HV60为16%，HV120为17% [5] - 苹果主力价格2232，当天波动29.80%，HV20为23%，HV40为22%，HV60为 - 0.80%，HV120为19% [5] - 烧碱主力价格9163，涨跌幅20%，当天波动19%，HV20为 - 0.45%，HV40为18%，HV60为34.45% [5] - 锰硅主力价格5862，当天波动33%，HV20为1181，HV40为27%，HV60为23%，HV120为0.58% [5] - 纯碱主力价格33%，当天波动27%，HV20为33.05%，HV40为 - 0.59%，HV60为10%，HV120为36.73% [5] - 短纤主力价格13%，当天波动24%，HV20为6540，HV40为15%，HV60为0.18%，HV120为30.07% [5] - 硅铁主力价格5676，涨跌幅 - 1.18%，当天波动42.56%，HV20为15%，HV40为14%，HV60为17%，HV120为13% [5] - 合成橡胶主力价格118820，涨跌幅233.05%，当天波动23%，HV20为20%，HV40为22%，HV60为60%，HV120为40.31% [5] - 碳酸锂主力价格11600，涨跌幅23%，当天波动20%，HV20为22%，HV40为62%，HV60为51%，HV120为50% [5] - 玻璃主力价格7270，涨跌幅59.29%，当天波动0.57%，HV20为1051，HV40为27.56%，HV60为39%，HV120为43% [5] - 对三甲苯主力价格当天波动25%，HV20为21%，HV40为20%，HV60为17%，HV120为31% [5] - 红枣主力价格8970，涨跌幅0.06%，当天波动21.44%，HV20为23%，HV40为23%，HV60为21.10%，HV120为16% [5] 商品期权隐含波动率等数据 - 鸡蛋主力平值IV为35%，主力平值IV分位值为66% [6] - 多晶硅主力平值IV为93%，主力平值IV分位值为16% [6] - 丙烯主力平值IV为19%，主力平值IV分位值为21% [6] - 尿素主力平值IV为16%，主力平值IV分位值为89% [6] - 短纤主力平值IV为17%，主力平值IV分位值为44% [6] - 锰硅主力平值IV为17%，主力平值IV分位值为56% [6] - 硅铁主力平值IV为17%，主力平值IV分位值为28% [6] - 纯碱主力平值IV为25%，主力平值IV分位值为94% [6] - 苹果主力平值IV为21%，主力平值IV分位值为52% [6] - 红枣主力平值IV为21%，主力平值IV分位值为95% [6] - 氧化铝主力平值IV为27%，主力平值IV分位值为97% [6] - 对二甲苯主力平值IV为31%，主力平值IV分位值为88% [6] - 烧碱主力平值IV为29%，主力平值IV分位值为91% [6] - 丁二烯橡胶主力平值IV为51%，主力平值IV分位值为98% [6] - 碳酸锂主力平值IV为34%，主力平值IV分位值为84% [6] - 玻璃主力平值IV为18%，主力平值IV分位值为95% [6] - 乙二醇主力平值IV为22%，主力平值IV分位值为87% [6] - 苯乙烯主力平值IV为26%，主力平值IV分位值为63% [6] - 工业硅主力平值IV为100%，主力平值IV分位值为85% [6] - 沪银主力平值IV为28%，主力平值IV分位值为62% [6] - 螺纹钢主力平值IV为12%，主力平值IV分位值为13% [6] - 花生主力平值IV为16%，主力平值IV分位值为9% [6] - 菜油主力平值IV为11%，主力平值IV分位值为66% [6] - 豆油主力平值IV为18%，主力平值IV分位值为12% [6] - 棕榈油主力平值IV为19%，主力平值IV分位值为50% [6] - 铁矿石主力平值IV为95%，主力平值IV分位值为27% [6] - PVC主力平值IV为19%，主力平值IV分位值为23% [6] - PTA主力平值IV为20%，主力平值IV分位值为69% [6] - LPG主力平值IV为15%，主力平值IV分位值为99% [6] - 聚丙烯主力平值IV为13%，主力平值IV分位值为91% [6] - 郑棉主力平值IV为27%，主力平值IV分位值为42% [6] - 原油主力平值IV为67%，主力平值IV分位值未提及 [6] - 玉米主力平值IV为11%，主力平值IV分位值为21% [6] - 橡胶主力平值IV为16%，主力平值IV分位值为99% [6] - 塑料主力平值IV为20%，主力平值IV分位值为93% [6] 部分商品历史走势数据 - 展示了工业硅、豆油、菜油、橡胶、原油主力平值隐波、主力收盘价及HV60从2024 - 12到2025 - 11期间的历史走势 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕夜盘震荡收跌 中国采购计划稳步推进给美豆期价提供支撑 但国内进口大豆市场供应紧张预期推升豆粕价格 远期供应充足仍会施压价格表现 [2] - 油脂夜盘震荡运行 马来西亚棕榈油出口数据好转提振行情 但印尼生物柴油分配方案使市场对B50计划实施进度存疑 豆油受丰产预期价格压力大 短期油脂基本面改善有限 预计反弹受限维持震荡 [2] 相关目录总结 国内期货市场 - 豆油主力前日收盘价7818 涨跌-18 涨跌幅-0.23% [1] - 棕榈油主力前日收盘价8512 涨跌-56 涨跌幅-0.65% [1] - 菜油主力前日收盘价9040 涨跌-6 涨跌幅-3.15% [1] - 豆粕主力前日收盘价2774 涨跌-16 涨跌幅-0.57% [1] - 菜粕主力前日收盘价2465 涨跌6 涨跌幅0.24% [1] - 花生主力前日收盘价8844 涨跌26 涨跌幅0.29% [1] 国际期货市场 - BMD棕榈油前日收盘价4058 涨跌48 涨跌幅1.20% [1] - CBOT大豆前日收盘价1064 涨跌-8 涨跌幅-0.75% [1] - CBOT美豆油前日收盘价49.26 涨跌0 涨跌幅0.12% [1] - CBOT美豆粕前日收盘价304 涨跌-4 涨跌幅-1.27% [1] 国内现货市场 - 天津一级大豆油现货价格8280 涨跌幅-0.12% 现货基差456 [1] - 广州一级大豆油现货价格8330 涨跌幅-0.12% 现货基差506 [1] - 张家港24°棕榈油现货价格8590 涨跌幅-0.23% 现货基差48 [1] - 广州24°棕榈油现货价格8490 涨跌幅-0.24% 现货基差-52 [1] - 张家港三级菜油现货价格9750 涨跌幅0.62% 现货基差769 [1] - 防城港三级菜油现货价格9900 涨跌幅0.30% 现货基差919 [1] 行业信息 - 12月以来国内油厂大豆压榨量保持在200万吨以上高位 截至12月26日约770万吨 预计12月全月890万吨左右 同比增加约70万吨 较过去三年同期均值增加约60万吨 [2] - 美国农业部公布民间出口商向埃及出口销售10万吨大豆 于2025/2026年度交付 [2] - 截至12月27日 巴西大豆播种率为97.9% 收割率为0.1% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对期货市场各品种及宏观市场进行分析，给出各品种走势判断与投资策略，提示关注宏观数据和事件对市场的影响，认为短期市场或震荡反复，1月行情可保持乐观 [9][13][20] 根据相关目录分别进行总结 宏观要闻 - 周一贵金属市场暴跌，现货白银先涨后跌，带动其他贵金属同步下挫，国内外市场均受影响 [9] - 中国央行将从2026年1月1日起实施数字人民币行动方案，数字人民币钱包余额将计付利息 [9] - 12月29日起解放军东部战区组织“正义使命 - 2025”演习，福建海警依法管控台岛及其附属岛屿 [10] - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，将对935项商品实施进口暂定税率，税则税目总数增加至8972个 [10] - 1 - 11月国有企业营业总收入同比增长1%，利润总额同比下降3.1%，11月末资产负债率同比上升0.3个百分点 [10] - 市场监管总局部署2026年重点任务，加强反垄断等执法，强化多领域监管 [11] - 市场监管总局新规将委托生产食品行为纳入监管，禁止减轻或免除委托双方食品安全责任 [11] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖：价格低位震荡偏弱，供应端压力大但成本有支撑，可在成本线附近轻仓试多 [13] - 玉米：价格反弹突破，供应端压力显现但需求端有支撑，关注回调后轻仓试多机会 [13] - 花生：价格承压震荡，供应有支撑需求待回暖，关注8000元附近压力 [13] - 生猪：价格企稳，临近元旦消费需求释放，存在弱反弹机会，月间价差反套为主 [13] - 鸡蛋：现货稳定，元旦涨价预期强，期货近月跟随现货偏强，月间反套继续持有 [13][15] - 棉花：价格冲高回调，供应有支撑需求良好，关注企稳后逢低买入机会 [14][15] 能源化工 - 烧碱：基本面过剩，区域价格或延续偏弱运行，关注市场情绪变化 [14] - 焦煤：口岸报价坚挺但成交清淡，焦炭提降，市场有降价预期，弱势震荡运行 [14] - 原木：价格窄幅震荡，供需矛盾不突出，建议区间操作 [14][15] - 纸浆：价格回调，供应有支撑但需求压制，建议观望 [15][16] - 双胶纸：价格上涨触及压力位，供需格局改善有限，不宜追高 [15][16] 有色金属 - 铜铝：市场氛围偏强，延续高位运行，需注意宏观风险 [16] - 氧化铝：基本面过剩，反弹需新的市场驱动 [16][17] 黑色金属 - 螺纹热卷：钢价上行动力不足，以区间震荡对待，螺纹钢3000 - 3200，热卷3200 - 3350 [17] - 铁合金：走势偏强，短期以偏多思路对待，但产业角度建议高位保值操作 [17][18] 新能源 - 碳酸锂：价格暴跌，供应有增长预期但需求谨慎，建议观望 [18] 期权金融 - 股指期权：A股三大指数涨跌不一，各股指期货及期权表现不同，趋势投资者关注强弱套利机会，波动率投资者做多波动率 [18][19] - 沪指：9连阳后上攻乏力，面临获利回吐和阻力加大问题，关注制造业PMI和美联储会议纪要，短期市场或震荡反复，1月行情可保持乐观 [19][20][21]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花偏强盘整，谷物类玉米和淀粉偏多窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一最新价4143，涨21，涨跌幅0.51%，成交量1.72万手，量变化0.67万手，持仓量5.05万手，仓变化 -0.05万手 [3] - 豆二最新价3777，跌1，涨跌幅 -0.03%，成交量0.73万手，量变化 -0.29万手，持仓量3.70万手，仓变化 -0.20万手 [3] - 豆粕最新价3076，跌12，涨跌幅 -0.39%，成交量17.37万手，量变化 -8.71万手，持仓量60.02万手，仓变化0.24万手 [3] - 菜籽粕最新价2455，跌7，涨跌幅 -0.28%，成交量0.66万手，量变化 -0.53万手，持仓量3.20万手，仓变化0.01万手 [3] - 棕榈油最新价8538，跌4，涨跌幅 -0.05%，成交量0.28万手，量变化0.07万手，持仓量1.00万手，仓变化 -0.03万手 [3] - 豆油最新价8048，涨18，涨跌幅0.22%，成交量0.72万手，量变化0.37万手，持仓量2.70万手，仓变化0.12万手 [3] - 菜籽油最新价9398，涨32，涨跌幅0.34%，成交量5.15万手，量变化0.04万手，持仓量7.71万手，仓变化 -0.10万手 [3] - 鸡蛋最新价2941，跌3，涨跌幅 -0.10%，成交量10.60万手，量变化 -0.03万手，持仓量14.20万手，仓变化 -1.17万手 [3] - 生猪最新价11715，涨130，涨跌幅1.12%，成交量10.52万手，量变化 -1.20万手，持仓量17.11万手，仓变化 -0.04万手 [3] - 花生最新价7942，跌26，涨跌幅 -0.33%，成交量11.85万手，量变化 -1.15万手，持仓量16.08万手，仓变化 -0.31万手 [3] - 苹果最新价9282，跌58，涨跌幅 -0.62%，成交量0.10万手，量变化0.04万手，持仓量0.31万手，仓变化 -0.01万手 [3] - 红枣最新价8865，涨15，涨跌幅0.17%，成交量0.36万手，量变化0.03万手，持仓量1.12万手，仓变化 -0.04万手 [3] - 白糖最新价5259，涨4，涨跌幅0.08%，成交量9.48万手，量变化0.36万手，持仓量8.34万手，仓变化 -0.24万手 [3] - 棉花最新价14450，跌40，涨跌幅 -0.28%，成交量12.25万手，量变化 -3.58万手，持仓量9.64万手，仓变化0.04万手 [3] - 玉米最新价2249，涨12，涨跌幅0.54%，成交量73.44万手，量变化0.46万手，持仓量103.25万手，仓变化1.77万手 [3] - 淀粉最新价2537，涨8，涨跌幅0.32%，成交量13.07万手，量变化2.03万手，持仓量20.03万手，仓变化0.82万手 [3] - 原木最新价776，涨0，涨跌幅0.00%，成交量0.35万手，量变化 -0.02万手，持仓量1.16万手，仓变化 -0.00万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量27112，量变化11292，持仓量46733，仓变化4675，成交量PCR0.41，量PCR变化0.06，持仓量PCR0.89，仓PCR变化 -0.04 [4] - 豆二成交量27990，量变化 -22389，持仓量48149，仓变化2468，成交量PCR0.35，量PCR变化0.06，持仓量PCR0.47，仓PCR变化0.02 [4] - 豆粕成交量166990，量变化 -30424，持仓量330890，仓变化22616，成交量PCR0.61，量PCR变化0.17，持仓量PCR0.59，仓PCR变化0.03 [4] - 菜籽粕成交量108513，量变化 -53974，持仓量125840，仓变化7095，成交量PCR0.46，量PCR变化 -0.16，持仓量PCR1.22，仓PCR变化 -0.04 [4] - 棕榈油成交量78195，量变化186，持仓量89186，仓变化1667，成交量PCR0.64，量PCR变化 -0.26，持仓量PCR0.92，仓PCR变化0.03 [4] - 豆油成交量12940，量变化1324，持仓量42190，仓变化1198，成交量PCR0.74，量PCR变化 -0.16，持仓量PCR0.83，仓PCR变化 -0.01 [4] - 菜籽油成交量18519，量变化20，持仓量30843，仓变化895，成交量PCR0.41，量PCR变化 -0.01，持仓量PCR0.75，仓PCR变化0.01 [4] - 鸡蛋成交量59115，量变化 -5269，持仓量129101，仓变化6025，成交量PCR0.36，量PCR变化0.06，持仓量PCR0.33，仓PCR变化 -0.01 [4] - 生猪成交量31912，量变化 -3339，持仓量66492，仓变化2821，成交量PCR0.12，量PCR变化 -0.01，持仓量PCR0.27，仓PCR变化 -0.01 [4] - 花生成交量43665，量变化9082，持仓量103142，仓变化4484，成交量PCR0.22，量PCR变化0.00，持仓量PCR0.46，仓PCR变化 -0.01 [4] - 苹果成交量10560，量变化117，持仓量32728，仓变化486，成交量PCR1.67，量PCR变化 -0.10，持仓量PCR1.64，仓PCR变化0.04 [4] - 红枣成交量13146，量变化3689，持仓量51766，仓变化1583，成交量PCR0.16，量PCR变化0.03，持仓量PCR0.35，仓PCR变化 -0.01 [4] - 白糖成交量110579，量变化 -6009，持仓量220285，仓变化6277，成交量PCR0.51，量PCR变化0.14，持仓量PCR0.64，仓PCR变化 -0.01 [4] - 棉花成交量266795，量变化 -146199，持仓量387727，仓变化19722，成交量PCR0.41，量PCR变化0.03，持仓量PCR0.80，仓PCR变化 -0.02 [4] - 玉米成交量208787，量变化54817，持仓量306109，仓变化4850，成交量PCR0.58，量PCR变化0.24，持仓量PCR0.47，仓PCR变化 -0.02 [4] - 淀粉成交量14495，量变化2962，持仓量24732，仓变化1624，成交量PCR0.19，量PCR变化 -0.05，持仓量PCR0.33，仓PCR变化 -0.01 [4] - 原木成交量2654，量变化991，持仓量7330，仓变化7，成交量PCR0.33，量PCR变化0.21，持仓量PCR0.55，仓PCR变化0.05 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一标的合约A2603，平值行权价4100，压力点4200，压力点偏移0，支撑点4000，支撑点偏移0，购最大持仓3953，沽最大持仓5056 [5] - 豆二标的合约B2602，平值行权价3750，压力点3800，压力点偏移0，支撑点3750，支撑点偏移0，购最大持仓8479，沽最大持仓3766 [5] - 豆粕标的合约M2603，平值行权价3100，压力点3100，压力点偏移0，支撑点3000，支撑点偏移0，购最大持仓13917，沽最大持仓6429 [5] - 菜籽粕标的合约RM2603，平值行权价2450，压力点2600，压力点偏移0，支撑点2200，支撑点偏移0，购最大持仓3518，沽最大持仓2773 [5] - 棕榈油标的合约P2602，平值行权价8500，压力点9000，压力点偏移0，支撑点8000，支撑点偏移0，购最大持仓6730，沽最大持仓6295 [5] - 豆油标的合约Y2603，平值行权价8000，压力点6600，压力点偏移0，支撑点8000，支撑点偏移0，购最大持仓3702，沽最大持仓1015 [5] - 菜籽油标的合约OI2603，平值行权价9400，压力点11200，压力点偏移0，支撑点8500，支撑点偏移0，购最大持仓1843，沽最大持仓1092 [5] - 鸡蛋标的合约JD2602，平值行权价2950，压力点3700，压力点偏移0，支撑点2800，支撑点偏移0，购最大持仓11332，沽最大持仓6172 [5] - 生猪标的合约LH2603，平值行权价11800，压力点13000，压力点偏移0，支撑点11000，支撑点偏移0，购最大持仓7537，沽最大持仓1890 [5] - 花生标的合约PK2603，平值行权价7900，压力点8500，压力点偏移0，支撑点8000，支撑点偏移0，购最大持仓10551，沽最大持仓6063 [5] - 苹果标的合约AP2603，平值行权价9300，压力点10800，压力点偏移800，支撑点8500，支撑点偏移0，购最大持仓512，沽最大持仓2589 [5] - 红枣标的合约CJ2603，平值行权价8900，压力点9800，压力点偏移0，支撑点9000，支撑点偏移0，购最大持仓6575，沽最大持仓442 [5] - 白糖标的合约SR2603，平值行权价5300，压力点6000，压力点偏移0，支撑点5100，支撑点偏移0，购最大持仓7424，沽最大持仓6483 [5] - 棉花标的合约CF2603，平值行权价14400，压力点15200，压力点偏移0，支撑点14000，支撑点偏移200，购最大持仓13395，沽最大持仓9143 [5] - 玉米标的合约C2603，平值行权价2240，压力点2300，压力点偏移0，支撑点2140，支撑点偏移0，购最大持仓35285，沽最大持仓20168 [5] - 淀粉标的合约CS2603，平值行权价2550，压力点2650，压力点偏移0，支撑点2450，支撑点偏移0，购最大持仓4751，沽最大持仓859 [5] - 原木标的合约LG2603，平值行权价800，压力点950，压力点偏移0，支撑点750，支撑点偏移0，购最大持仓1163，沽最大持仓714 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 豆一平值隐波率10.535，加权隐波率12.76，加权隐波率变化0.40，年平均12.59，购隐波率13.27，沽隐波率11.52，HISV2011.12，隐历波动率差 -0.58 [6] - 豆二平值隐波率12.83，加权隐波率13.63，加权隐波率变化0.42，年平均14.47，购隐波率13.70，沽隐波率13.42，HISV2011.82，隐历波动率差1.01 [6] - 豆粕平值隐波率15.125，加权隐波率14.38，加权隐波率变化 -0.77，年平均15.26，购隐波率15.00，沽隐波率13.38，HISV2012.89，隐历波动率差2.24 [6] - 菜籽粕平值隐波率18.595，加权隐波率21.54，加权隐波率变化0.63，年平均22.54，购隐波率22.02，沽隐波率20.49，HISV2017.19，隐历波动率差1.40 [6] - 棕榈油平值隐波率17.03，加权隐波率18.79，加权隐波率变化0.27，年平均19.55，购隐波率18.56，沽隐波率19.15，HISV2017.48，隐历波动率差 -0.45 [6] - 豆油平值隐波率11.64，加权隐波率12.50，加权隐波率变化0.74，年平均14.23，购隐波率12.67，沽隐波率12.27，HISV2011.47，隐历波动率差0.17 [6] - 菜籽油平值隐波率15.475，加权隐波率17.82，加权隐波率变化1.16，年平均17.01，购隐波率17.75，沽隐波率17.99，HISV2014.94，隐历波动率差0.54 [6] - 鸡蛋平值隐波率20.185，加权隐波率23.61，加权隐波率变化 -0.20，年平均25.47，购隐

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多个期货品种进行分析 涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、能源化工等领域 指出各品种的市场现状、影响因素及投资策略建议 投资者需综合考量各品种特点及市场变化进行投资决策 [5][7][9] 各行业总结 金融衍生品 - 股指期货震荡不改上行趋势 虽周一冲高回落但预计仍有冲高动能 建议单边逢低做多 关注 IM\IC 期现套利及牛市价差期权策略 [17][19][20] - 国债期货市场突发调整 空单适度止盈 周一收盘全线下跌 建议 TS、TF 合约空单部分止盈 套利暂观望 [21][22] 农产品 - 蛋白粕供应压力较大 盘面整体回落 国际大豆预计震荡运行 国内豆粕价格支撑明显但持续性有限 建议单边少量空单布局 套利 MRM 价差缩小 期权卖出宽跨式策略 [24][25][26] - 白糖内蒙糖厂已开始停机 产量预计略增 国际美糖短期底部震荡略偏强 国内白糖预计向上有一定空间但受限 建议单边关注国内外市场变化 套利观望 期权卖出看跌期权 [26][27][29] - 油脂板块商品情绪转弱 油脂反弹空间或有限 国内豆油库存去库但整体不缺 菜油受政策扰动 建议棕榈油待止跌企稳后博反弹 反弹后逢高空 豆油、菜油关注驱动及政策变化 套利和期权观望 [31][32][33] - 玉米/玉米淀粉现货上涨 盘面高位震荡 美玉米偏弱窄幅震荡 东北玉米稳定港口偏强 华北玉米偏弱 建议单边外盘回调短多 多单平仓观望 套利 03 玉米和淀粉价差逢高做缩 期权观望 [34][35][37] - 生猪出栏压力减少 盘面上涨较明显 猪价偏强但供应压力仍存 建议单边高点抛空 套利观望 期权卖出宽跨式策略 [38][39][40] - 花生花生现货稳定 花生盘面窄幅震荡 现货稳定 油料米供应宽松 03 花生底部震荡 建议单边 05 花生底部震荡 套利观望 期权卖出 pk603 - C - 8200 期权 [40][41][42] - 鸡蛋需求表现一般 蛋价有所回落 近期淘汰鸡量增加缓解供应压力 但需求一般 近月合约预计震荡偏弱 长期关注供应和需求变化 建议单边近月合约逢低建多远月合约 套利和期权观望 [43][44][46] - 苹果需求表现一般 果价稳定为主 今年产量下降 有效库存预计偏低 基本面偏强 但近期走货一般 预计短期区间震荡 建议单边区间震荡操作 套利多 1 空 10 期权观望 [48][49][50] - 棉花 - 棉纱新棉销售较好 棉价震荡偏强 新疆棉花种植面积或压缩 销售进度快 消费预期好 基本面偏强 但短期可能回调 建议单边美棉区间震荡 郑棉震荡偏强 短期防回调 套利和期权观望 [52][53][55] 黑色金属 - 钢材原料补库开启 钢价维持区间震荡 大宗商品普跌 黑色板块震荡 钢材减产放缓 库存去化 需求尚可 成本有支撑但上涨受限 建议单边维持震荡 套利逢高做空卷煤比 做空卷螺差持有 期权观望 [58][59][60] - 双焦驱动不明显 震荡运行 焦煤矛盾不突出 进口量、产量有季节性变化 下游冬储有支撑 建议单边观望或轻仓逢低试多 套利和期权观望 [60][61][62] - 铁矿市场预期反复 矿价震荡运行 全球铁矿发运平稳增加 国内供应宽松 需求下滑 预计矿价震荡 建议单边、套利和期权均观望 [64][65][66] - 铁合金商品情绪回落 短期震荡运行 硅铁供应下降 需求有压力 成本稳定 市场情绪降温 锰硅供应或稳 需求受拖累 成本坚挺 市场情绪降温 建议单边震荡运行 套利观望 期权卖出虚值跨式期权组合 [68][69][70] 有色金属 - 金银市场降温 金银大幅回调 近两日走势受资金和情绪推动 建议前期多单止盈 暂时观望 元旦后择机入场 套利和期权观望 [71][72][73] - 铂钯资金做多情绪消退 盘面溢价回落 宏观和基本面有支撑 但国内涨幅高 溢价大 建议单边以 MA5 日线逢低布多 做好仓位管理 套利择机多铂空钯 期权观望 [74][75][77] - 铜获利资金离场 价格短线受挫 供应端偏紧但短期上涨过快 多头资金获利了结 建议单边短线回调 长期逢低多 套利和期权观望 [79][80][81] - 氧化铝仓单注册利润收敛后震荡为主 市场对供应端政策收紧有预期 价格高位震荡 多空矛盾大 建议单边震荡 套利和期权暂时观望 [81][82][84] - 电解铝板块资金流出带动价格回调 海外有风险传言 多头离场 基本面变动有限 全球短缺格局仍在 建议单边短期观望 中期看涨 套利和期权暂时观望 [85][86][88] - 铸造铝合金铝合金随板块回调 废铝供应偏紧 成本支撑 但需求走弱 交投清淡 建议单边随板块回调 套利和期权暂时观望 [89][90] - 锌关注宏观及资金面影响 进口矿流入使加工费企稳 国内产量或增 消费端需求减少 价格随板块震荡 建议单边宽幅震荡 关注资金情绪 套利和期权暂时观望 [91][92][93] - 铅关注资金面对铅价影响 库存低位 铅价偏强 但消费转淡抑制上行 预计区间震荡 建议单边获利多单部分止盈部分持有 关注资金和生产情况 套利和期权暂时观望 [95][96][100] - 镍有色回调 节前减仓规避风险 印尼政策未定 需求无增长点 有产业套保和累库压力 建议单边关注上涨持续性 套利和期权暂时观望 [100][101] - 不锈钢跟随镍价偏强运行 镍矿配额收缩和热轧资源紧俏支撑价格 但需求淡季和青山交仓可能限制上涨 建议单边关注镍价上涨持续性 套利和期权暂时观望 [103][104] - 工业硅短期反弹 中期逢高沽空 企业减产但仍累库 需求悲观 建议单边择机沽空 [105] - 多晶硅长期基本面利多 短期成交量萎缩谨慎参与 行业自律倡议使中长期向好 但短期需求差 建议单边长期偏强 短期谨慎参与 套利多多晶硅、空工业硅 期权卖出看跌期权 [107] - 碳酸锂高位运行 谨慎操作 昨日跌停或为系统性风险 1 月下游需求降 累库压力增 建议单边控制仓位 谨慎操作 套利和期权暂时观望 [108][109][111] - 锡部分多头资金获利了结 锡价大幅回落 进口回升 库存增加 消费疲软 建议单边宽幅震荡 警惕地缘和供应风险 期权暂时观望 [112][113][115] 航运板块 - 集运 1 月高点分歧仍在 短期预计整体维持震荡 现货运价有分歧 需求 12 - 1 月或好转 供给 12 月运力减少 1、2 月变化不大 地缘端复航预期或压制远月合约 建议单边 EC2602 合约多单部分止盈 轻仓持有 关注船司和货量 远月合约受压制 套利观望 [116][117] 能源化工 - 原油地缘矛盾密集 油价宽幅震荡 海外地缘冲突升温 供应有扰动 油价触底反弹 年底博弈库存和冲突影响 建议单边宽幅震荡 套利国内汽油中性 柴油偏弱 原油月差偏弱 期权观望 [119][120][121] - 沥青原料风险升温 沥青表现偏强 地缘冲突使原油反弹 原料供应问题发酵 年底供需两淡 库存低位 市场计价远期风险 建议单边震荡偏强 套利和期权观望 [121][123][124] - 燃料油低硫近端基本面均偏弱 地缘局势不明 高硫预期稳定弱势 低硫近端供应增加 建议单边偏空 套利低硫裂解、高硫裂解偏弱 期权观望 [124][125][127] - 天然气 LNG 低位震荡 HH 反弹 欧洲和中国寒冷预期减弱 LNG 供应高位 上方压力强 美国气温下调 HH 反弹 建议单边 HH2602 合约多单持有 卖出 TTF 三季度合约 套利和期权观望 [128][129][131] - LPG 低位盘整 国外货源偏紧 进口成本高 下游亏损 仓单压力大 建议单边远月逢高空 套利 03 - 04 反套 期权观望 [131][132] - PX&PTA 聚酯产销叠加成本走弱 PX&TA 价格高位回落 上游油价受限 供应 PX 和 PTA 装置有开停变化 下游聚酯开工回落 成交气氛下降 建议单边短期高位震荡 套利 PX&PTA3、5 合约正套 期权观望 [135][136][139] - BZ&EB 纯苯累库压力放缓 苯乙烯供需矛盾不大 上游油价受限 纯苯供应充裕 需求好转 累库压力小 苯乙烯供应有变化 需求紧平衡 建议单边震荡偏强 套利空纯苯多苯乙烯 期权观望 [137][140][141] - 乙二醇港口库存继续上升 煤炭价格走弱 供应部分装置负荷下降或停车 进口量有下调预期 下游聚酯开工和产销有变化 供需双弱 库存有去化压力 建议单边短期宽幅震荡 中期震荡偏弱 套利观望 期权卖看涨期权 [142][143][145] - 短纤加工费承压 整体货源充足 供应无明显变化 工厂库存下降 内需和外贸需求弱 加工费承压 建议单边震荡整理 套利和期权观望 [146][147] - 瓶片供需面相对宽松 成交气氛偏淡 供应部分装置重启或投产 下游采购使库存下降 后期补货或放缓 价格随原料波动 建议单边震荡整理 套利和期权观望 [149][150] - 丙烯供应压力增大 下游产品利润分化 供应压力增大 价格止跌反弹但驱动不足 下游利润和开工有差异 成交气氛一般 建议单边宽幅震荡 套利观望 期权双卖期权 [151][152][154] - 塑料 PP 聚乙烯及聚丙烯进出口总量增长 11 月进出口总量增 但同比减 家用空调、冰箱冰柜库存有变化 小幅利空单边 建议单边 L 主力 2605 合约多单持有 止损上移 PP 主力 2605 合约观望 关注支撑位 套利多单持有 止损上移 期权卖出持有 止损下移 [155][156][158] - PVC 反弹乏力 供应压力缓解 需求低迷 成本有底部支撑 建议单边持续反弹 套利和期权暂时观望 [158][159][160] - 甲醇偏强震荡 国际装置开工下滑 伊朗限气 港口库存增加 国内供应宽松 需求稳定 进口扰动加剧 建议单边低多 05 不追多 [160][161][162] - 尿素弱势震荡 国内气头装置检修 产量高位 国际印标影响有限 复合肥需求放缓 淡储采购将减少 价格有回调压力 建议单边短空 不追空 [163][164][165] - 纸浆浆价高位回落 阔叶浆估值坚挺 针叶浆受资金影响大 供大于求基本面未改 港口去库但难抵消供需差 建议单边空单持有 套利和期权观望 [166][167][169] - 原木现货市场走强 短期估值底部企稳 但成本端压制上行空间 建议单边前期多单持有 套利关注 3 - 5 反套 期权观望 [169][170][171] - 胶版印刷纸库存偏高 压制纸价反弹高度 双胶纸估值低位 成本上升 盈利承压 需求疲软 短期弱平衡 长期有改善空间 建议单边观望或区间操作 套利观望 期权卖出 OP2602 - C - 4200 [172][173][174] - 天然橡胶及 20 号胶保税区累库速率继续放缓 保税区库存累库 中美产业库存去库利多 RU 单边 建议单边 RU 主力 05 合约观望关注压力 NR 主力 03 合约择机试空设止损 套利持有合约止损上移 期权观望 [174][175][178] - 丁二烯橡胶 BD&BR 边际减产 国内丁二烯产能利用率和高顺顺丁橡胶产量有变化 美国消费者信心指数下滑利空 BR 单边 建议单边 BR 主力 03 合约少量试空设止损 套利持有合约设止损 期权观望 [179][180][181]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油短期反弹但高度有限，豆油以区间操作为主，豆粕或跟随隔夜美豆下跌调整，豆一震荡，玉米需关注现货，白糖区间整理，棉花面积预期不明且期价回调，鸡蛋短期震荡，生猪矛盾积累短期偏强，花生需关注油厂收购[2] 相关目录总结 油脂类 - 棕榈油主力日盘收盘价8512元/吨，跌幅0.65%，夜盘收盘价8554元/吨，涨幅0.49%；豆油主力日盘收盘价7818元/吨，跌幅0.23%，夜盘收盘价7840元/吨，涨幅0.28%；菜油主力日盘收盘价9040元/吨，跌幅0.07%，夜盘收盘价9048元/吨，涨幅0.09% [4] - 民间出口商向埃及出口10万吨大豆于2025/2026年度交付，截至12月27日，巴西大豆播种率97.9%，收割率0.1% [5] - 棕榈油和豆油趋势强度均为0 [7] 粕类及大豆 - DCE豆一2605日盘收盘价4156元/吨，涨幅0.75%，夜盘收盘价4180元/吨，涨幅0.50%；DCE豆粕2605日盘收盘价2774元/吨，跌幅0.29%，夜盘收盘价2776元/吨，跌幅0.43% [10] - 12月29日CBOT大豆因南美天气良好下跌，新年假期前市场交投清淡 [12] - 豆粕趋势强度为 -1，豆一趋势强度为0 [12] 玉米 - 锦州平仓价2340元/吨，较昨日涨40；广东蛇口价2430元/吨，较昨日涨40 [14] - 北方和南方港口玉米价格小涨，东北深加工玉米价格稳中走强，华北玉米价格涨多跌少，还给出进口高粱、大麦、玉米价格 [15] - 玉米趋势强度为0 [16] 白糖 - 原糖价格15.33美分/磅，同比0.16；主流现货价格5340元/吨，同比 -20；期货主力价格5253元/吨，同比 -32 [17] - 25/26榨季印度食糖产量同比增加28.3%，巴西11月出口减少9万吨，中国11月进口减少9万吨 [17] - CAOC预计25/26榨季国内食糖产量1170万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨 [18] - ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨 [19] - 白糖趋势强度为0 [20] 棉花 - CF2605日盘收盘价14435元/吨，跌幅0.69%，夜盘收盘价14445元/吨，涨幅0.07%；CY2603日盘收盘价20490元/吨，跌幅0.46%，夜盘收盘价20500元/吨，涨幅0.05% [22] - 棉花现货点价交投冷清，部分陈棉交投好，基差变动不大，纯棉纱市场销售不佳，仅精梳高支纱需求稳定 [23] - 昨日ICE棉花期货先涨后跌，缺乏基本面驱动，预计继续夯实底部支撑 [25] - 棉花趋势强度为0 [26] 鸡蛋 - 鸡蛋2601收盘价3068元/500千克，跌幅0.68%；鸡蛋2602收盘价2941元/500千克，跌幅0.10% [27] - 趋势强度为0 [28] 生猪 - 河南现货价12480元/吨，同比400；四川现货价12650元/吨，同比400；广东现货价12560元/吨，同比800 [31] - 云南神农、贵州富之源等多家企业在12月注册仓单，商务部认定原产于欧盟的进口相关猪肉及副产品存在倾销[32][33] - 趋势强度为0 [34] 花生 - 辽宁308通货价9400元/吨，较昨日涨100；河南白沙通货价7300元/吨，较昨日持平 [36] - 河南、吉林、辽宁、山东等地花生上货量不大，价格平稳或略显混乱 [37] - 花生趋势强度为0 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应上量但下游需求弱，花生短期价格相对稳定，期货偏弱震荡，预期新季花生产量高于去年，农户惜售，05花生底部震荡，油料米仍宽松 [3][6] - 花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利较好 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：数据 - 期货盘面方面，PK604收盘价7930，跌16，跌幅0.20%，成交量54349，减幅41.80%，持仓量29341，增幅5.36%；PK510收盘价8218，涨22，涨幅0.27%，成交量382，增幅33.57%，持仓量1404，增幅18.18%；PK601收盘价8078，涨6，涨幅0.07%，成交量1633，增幅122.48%，持仓量12251，减幅9.91% [1] - 现货与基差方面，河南南阳花生现货报价7600，山东济宁和山东临沂均为8400，日照花生粕3200，日照豆粕3070，花生油14380，日照一级豆油8220；基差方面，河南南阳-478，山东济宁和山东临沂322，豆粕-花生粕价差-5，花生油-豆油价差6160；进口苏丹米8600，塞内米7600 [1] - 价差方面，花生跨期PK01 - PK04价差148，涨跌22；PK04 - PK10价差-38；PK10 - PK01价差140，涨跌16 [1] 第二部分：行情分析 - 河南、东北花生价格稳定，东北吉林扶余308通货4.7元/斤，辽宁昌图4.65元/斤，较昨日跌0.05元/斤；河南产区白沙通货米报价3.65 - 3.75元/斤；进口苏丹精米8600元/吨，塞内7600元/吨，巴西新米9200元/吨，印度规格米50/60报8000元/吨，价格均稳定 [3] - 部分花生油厂收购价格上调，主流成交价格6900 - 7600元/吨，油厂理论保本价7800元/吨；国内一级普通花生油报价14500元/吨，小榨浓香型花生油市场报价16500元/吨，价格稳定 [3] - 日照豆粕现货上涨10元/吨至3070元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强，48蛋白报价3120元/吨 [4] 第三部分：交易策略 - 单边：05花生底部震荡，逢低短多 [7] - 月差：观望 [8] - 期权：逢高卖出pk603 - P - 8200 [9] 第四部分：相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生1 - 4合约价差等附图 [11][16][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运、能源化工等领域，给出各品种走势判断及交易策略，为投资者提供参考 [5][7][9] 根据相关目录分别总结 金融衍生品 - 股指期货年末有望冲关，单边震荡上行可逢低做多，可进行 IM\IC 期现套利和牛市价差操作 [21] - 国债期货偏松资金面支撑债市，单边可逢高试空 TS、TF 合约，暂观望套利 [23] 农产品 - 蛋白粕美豆阶段性下行，盘面震荡，单边可少量布局多单，进行 MRM 价差缩小套利和卖出宽跨式期权操作 [26] - 白糖国际糖价震荡略下调，国内糖价强势，单边巴西榨季收尾国际糖价筑底，国内糖价短期向上，套利观望，期权卖出看跌期权 [31][33] - 油脂板块技术性反弹，高度有限，单边棕榈油止跌企稳博反弹后逢高空，豆油跟随波动，菜油关注政策，套利和期权观望 [35][36] - 玉米/玉米淀粉现货上涨，盘面反弹，单边外盘 03、07 玉米回调短多，套利和期权观望 [39] - 生猪供应压力好转，现货上涨，单边高点可抛空，套利和期权观望 [41][42] - 花生现货稳定，盘面窄幅震荡，单边 05 花生底部震荡，套利观望，期权卖出 pk603 - C - 8200 期权 [45][46] - 鸡蛋需求回升蛋价回落，单边近月合约震荡偏弱，可逢低建多远月合约，套利和期权观望 [50][51] - 苹果需求一般，果价稳定，单边短期区间震荡，套利多 1 空 10，期权观望 [54][55] - 棉花 - 棉纱新棉销售好，棉价震荡偏强，单边美棉区间震荡，郑棉震荡偏强短期或回调，套利和期权观望 [57][59] 黑色金属 - 钢材补库预期待兑现，钢价区间震荡，单边震荡偏强，套利逢高做空卷煤比、做空卷螺差，期权观望 [61][62] - 双焦宽幅震荡，驱动不明显，单边观望，套利和期权观望 [65][66] - 铁矿市场预期反复，矿价震荡运行，单边震荡运行，套利和期权观望 [69] - 铁合金商品情绪升温，短期跟随反弹，单边跟随反弹上方受需求压制，套利观望，期权卖出虚值跨式期权组合 [70][72] 有色金属 - 金银黄金高位震荡，白银激进上涨，单边前期多单元旦前适当止盈，套利观望，期权买入看跌期权保护多头头寸 [75][78] - 铂钯盘面进入资金博弈宽幅震荡期，单边不追高，以 MA5 日线逢低布多，套利择机多铂空钯，期权观望 [79][82] - 铜多头情绪高涨，单边做好仓位控制，长期逢低多，套利关注跨期正套，期权观望 [84][85] - 氧化铝政策预期推动上涨，与基差收敛预期共振，谨慎追涨，关注下游备货和基差收敛反弹机会 [86] - 电解铝沪铝随板块偏强运行，单边谨慎追涨，套利和期权暂时观望 [90][91] - 铸造铝合金废铝供应偏紧，铝合金随铝价高位运行，单边高位震荡，套利和期权暂时观望 [92][95] - 锌关注宏观及资金面影响，单边宽幅震荡关注资金情绪，套利和期权暂时观望 [98] - 铅关注资金面对铅价影响，单边获利多单部分止盈部分持有，关注资金情绪和再生铅生产，套利和期权暂时观望 [102] - 镍强势板块中弱势品种补涨，单边关注上涨持续性，套利和期权暂时观望 [105] - 不锈钢跟随镍价偏强运行，单边关注镍价上涨持续性，套利暂时观望 [107][108] - 工业硅短期反弹，中期逢高沽空，单边择机沽空，套利观望，期权卖出虚值看涨期权 [109] - 多晶硅长期偏强，短期注意风险管理，单边逢低买入谨慎参与，套利多多晶硅、空工业硅，期权卖出看跌期权 [112] - 碳酸锂高位运行，谨慎操作，单边控制仓位谨慎操作，套利和期权暂时观望 [114][115] 航运板块 - 集运 1 月高点分歧仍在，短期震荡，单边 EC2602 合约多单大部分逢高止盈，剩余轻仓持有，远月合约受复航预期压制，套利观望 [116][117] 能源化工 - 原油停火协议推进，油价偏弱运行，单边震荡偏弱，套利国内汽油中性、柴油偏弱，原油月差偏弱，期权观望 [119][120] - 沥青成本支撑有限，窄幅震荡，单边震荡，参考 2900～3050，套利和期权观望 [123] - 燃料油低硫燃料油 1 月末前偏弱势震荡，单边偏空，套利低硫裂解偏弱、高硫裂解偏弱，期权观望 [125][126] - 天然气 LNG 低位震荡，HH 反弹，单边 HH2602 合约多单继续持有，套利和期权观望 [128] - LPG 现货走弱，期货盘整，单边远月逢高空，套利 03 - 04 反套，期权观望 [130][131] - PX&PTA 涤丝减产叠加成本走弱，价格高位回落，单边高位震荡，套利 3、5 合约正套，期权观望 [132][136] - BZ&EB 纯苯港口库存上升，苯乙烯计划外检修提振情绪，单边震荡偏强，套利空纯苯多苯乙烯，期权观望 [137][138] - 乙二醇部分装置减产或停车提振市场买气，单边短期宽幅震荡，中期震荡偏弱，套利和期权观望 [140] - 短纤原料走强，加工费承压，单边价格震荡偏强，套利和期权观望 [141][142] - 瓶片跟随成本端波动，供需面宽松，单边价格震荡偏强，套利和期权观望 [144][145] - 丙烯供应压力增大，单边宽幅震荡，套利观望，期权双卖期权 [146][147] - 塑料 PP：PP 仓单回到 12 月中旬水平，单边 L 主力 2605 合约少量试多，PP 主力 2605 合约观望，套利 SPC L2605&PP2605 少量试多，期权 PP2605 - 沽 - 6100 合约择机卖出 [148][150] - 烧碱烧碱震荡走势，单边价格震荡，套利和期权观望 [153][154] - PVC 反弹乏力，单边持续反弹，套利和期权暂时观望 [156][157] - 纯碱本周价格预计偏弱震荡，单边本周价格预计偏弱，套利观望，期权远月高位择机卖虚值看涨 [159][160] - 玻璃期价震荡走势，单边本周价格有向下可能，套利和期权观望 [160][161] - 甲醇延续震荡格局，单边低多 05 不追多，套利关注 59 正套，期权回调卖看跌 [162][163] - 尿素疲态已现，单边短期有回调压力，关注磷肥管控政策，套利和期权未提及 [165] - 天然橡胶及 20 号胶轮胎累库，单边 RU 主力 05 合约和 NR 主力 02 合约多单持有，套利 RU2605 - NR2605 持有，期权观望 [170] - 丁二烯橡胶轮胎累库，单边 BR 主力 02 合约择机试多，套利 BR2603 - NR2603 持有，期权观望 [172][173]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对各品种期货给出趋势判断和投资建议，如黄金通胀温和回落、铜海外现货走强支撑价格上涨等 [2] - 对不同品种的基本面进行跟踪分析，包括价格、成交量、持仓量、库存等数据变化 [6][9][12] - 结合宏观及行业新闻，分析各品种期货市场的影响因素，如政策、供需关系、季节性因素等 [8][9][13] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金通胀温和回落，白银高位调整，黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [2][6][8] - 铂多头情绪饱满，钯震荡上行，趋势强度均为1 [2][23][25] 有色金属 - 铜海外现货走强，支撑价格上涨，趋势强度为1 [2][9][11] - 锌震荡偏强，趋势强度为0 [2][12][14] - 铅需求偏弱，限制价格上涨，趋势强度为0 [2][15][16] - 锡供应再出扰动，趋势强度为1 [2][18][20] - 铝跟涨铜，氧化铝“发内卷”政策导向，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度均为1 [2][21][22] - 镍资金与产业力量博弈，关注结构机会；不锈钢基本面约束弹性，关注印尼政策风险，趋势强度均为0 [2][27][31] 能源化工 - 碳酸锂现实与预期差加大多空分歧，高位震荡，趋势强度为0 [2][32][34] - 工业硅关注情绪面提振盘面，趋势强度为1；多晶硅区间震荡，波动较大，趋势强度为0 [2][36][38] - 铁矿石高位反复，趋势强度为0 [2][39][40] - 螺纹钢、热轧卷板低位震荡，趋势强度均为0 [2][41][43][44] - 硅铁、锰硅市场信息扰动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [2][46][48] - 焦炭四轮提降预期仍存，震荡反复；焦煤年底减产扰动，震荡反复，趋势强度均为0 [2][50][51][54] - 原木低位震荡，趋势强度为0 [2][55][58] - 对二甲苯、PTA高位震荡市，MEG上方空间有限，中期仍有压力，趋势强度均为1 [2][59][63][64][65][66] - 橡胶震荡偏强，趋势强度为1 [2][67][68][70] - 合成橡胶中枢上移，趋势强度为0 [2][71][73] - 沥青现货暂稳，趋势强度为0 [2][74][82] - LLDPE基差偏弱，现货成交集中在中游，趋势强度为0 [2][86][88] - PP1月多套PDH计划检修，盘面企稳震荡，趋势强度为0 [2][89][91] - 烧碱短期反弹高度有限，关注1月交割压力，趋势强度为0 [2][92][94] - 纸浆震荡运行，趋势强度为0 [2][96][98][101] - 甲醇震荡运行，趋势强度为0 [2][102][106] - 尿素短期震荡运行，趋势强度为0 [2][107][110] - 苯乙烯短期震荡，趋势强度为0 [2][111] - LPG短期供应偏紧，关注下行驱动兑现；丙烯现货供需收紧，存止跌反弹预期，趋势强度均为0 [2][115][119] - PVC短期反弹高度受限，趋势强度为0 [2][123][126] - 燃料油夜盘调整走势为主，短期或维持强势；低硫燃料油窄幅震荡，外盘现货高低硫价差暂时平稳，趋势强度均为0 [2][128] 农产品 - 棕榈油短期节奏反弹，高度有限；豆油美豆驱动不大，区间操作为主，趋势强度均为0 [2][5][141][146] - 豆粕隔夜美豆收跌，连粕或调整；豆一震荡，趋势强度均为0 [2][5][147][149] - 玉米关注现货，趋势强度为0 [2][150][153] - 白糖市场氛围偏强，趋势强度为0 [2][154][157] - 棉花面积预期暂无定论，期价回调，趋势强度为0 [2][159][164] - 鸡蛋震荡调整，趋势强度为0 [2][166] - 生猪矛盾继续积累，短期偏强，趋势强度为1 [2][168][172] - 花生关注油厂收购，趋势强度为0 [2][174][176]

本次征稿活动紧密围绕郑商所上市品种及相关业务，重点聚焦近两年期货市场在服务涉农主体风险管 理、中小微企业避险、绿色低碳转型、保障国家粮食能源安全等领域的实践成果，与中央金融工作会议 要求及金融"五篇大文章"重点领域导向高度契合。 郑商所2025"高质量发展中的期货力量"征稿活动圆满落幕 近日，郑商所2025"高质量发展中的期货力量"征稿活动圆满落幕。经专家评审严格筛选，25篇聚焦期货 服务实体经济实践的优秀稿件成功入围，集中展现了期现融合的丰硕成果。 据期货日报记者了解，郑商所"高质量发展中的期货力量"征稿活动已连续开展两年，累计征集原创作品 165篇。稿件内容覆盖面广、针对性强，涵盖产业"期现结合"破解产购销难题、"期货+""期权+"创新业 务助力涉农主体稳收增收、全链条风险管理提升产业韧性，以及期货市场服务区域经济发展、保障粮油 安全等多个核心领域。 在评审阶段，郑商所组织专家团队从主题鲜明度、问题导向性、典型性、通俗易懂性及可复制推广性五 个维度严格审核，最终确定25篇入围作品。 从入围作品来看，优秀案例覆盖多个重点产业链：既有服务粮油储备轮换的"场外近月累销+场内远月 锁价"模式，也有助力白糖、苹果、 ...