作为农业产业化国家重点龙头企业，金岭集团探索出了一条"产业赋能+金融对冲"双轮驱动的"保险＋期 货"特色合作模式。该模式将"保险+期货"深度融入其"公司+基地+农户"的产业体系，把蔗农利益与企业 发展紧密相连，形成了"订单农业为基础、保险期货为保障、全周期服务为支撑"的发展格局。特别 是"保底收购+二次结算"的方式，消除了蔗农的种植担忧。同时，金岭集团借助期货市场进行套期保 值，锁定经营利润，实现了企业与农户风险共担、利益共享。这一模式构建起"蔗农安心种植、企业放 心收购、金融强力兜底"的良性循环：农户获得稳定收益后，更愿意投入良种和先进技术，从而提升甘 蔗单产和糖分含量；企业则可集中资源，专注于加工升级和市场开拓，推动全产业链效率提升。 在湛江这片热土上，"保险+期货"的探索与实践已取得显著成效。作为本次会议的协办方，广发期货、 中国太保（601601）产险广东分公司及广东金岭糖业集团有限公司（下称金岭集团）以"保险＋期货"为 抓手，为湛江市白糖产业的稳健发展作出了突出贡献。 其中，广发期货聚焦全国糖料蔗核心产区——湛江市徐闻县，自2023年起连续深入推进糖料蔗"保险 +期货"项目。2025年，该项目保障白 ...

宏观背景与市场分化 - 全球经济为金属消费提供基础支撑 美国进入降息周期并重启扩表 国内政策持续发力 共同推动增长预期提升 [2] - 不同金属因基本面差异呈现显著分化态势 在宏观基调偏暖的背景下 基本面占优的金属有望持续走强 [2] - 价格表现排序为 铜强于锡 锡强于铝 铝强于锌 锌强于镍 [2] 铜市场分析 - 铜价强势行情由多重因素驱动 供应紧张是核心矛盾 全球重要铜矿Grasberg事故导致产量损失远超预期 长期看行业资本开支不足制约未来增产 预计2026—2028年全球铜矿产量平均增速将低于2% [3] - 库存转移加剧现货紧张 美国关税政策引发全球库存转移 LME注销仓单比例大幅攀升 现货升水走强 美国以外地区的铜库存均处于历史偏低水平 [3] - 新兴消费提供长期增长引擎 人工智能 新能源汽车 光伏 风电及储能等新兴产业为全球铜消费带来持续增量 来自这些领域的铜消费量将从2022年的245万吨增长至2030年的798万吨 [3] 铝市场分析 - 电解铝行业利润高企 但供应受限于国内产能天花板 增长有限 进口维持高位 [4] - 铝消费呈现季节性走弱 但结构性亮点突出 新能源汽车市场保持高增长 光伏用铝需求规模可观 海外供应不足支撑了铝材出口 [4] - 国内外铝库存均处于历史低位并持续去化 国内供应趋于紧张 低库存格局为铝价提供了有力支撑 [4] 锡市场分析 - 锡市场受供应端影响较大 今年全球锡精矿产量下降 10月中国进口锡精矿同比下降22.36% 加工费走低抑制产量增长 [5] - 主要出口国印度尼西亚受政策影响出口不及预期 2025年10月印度尼西亚精炼锡出口量环比减少45.44% 同比下降53.89% 中国净出口量增加加剧了区域性供应紧张 [5] - 传统电子消费领域需求增长放缓 但光伏 汽车等领域需求仍提供支撑 国内外锡库存处于偏低水平 全球供需平衡已转向短缺 [5] 其他金属与总结 - 新能源与人工智能等新兴产业的快速发展为铜 铝 锡注入了新的消费增长动力 而铅 锌则未能明显受益 [2] - 锌 铅供应总体宽松 镍国内外供应亦均显著过剩 其价格因供需宽松而持续承压 [2][5] - 2025年有色金属市场分化明显 铜市逻辑最清晰 铝市表现坚挺 锡市供需格局趋紧 [5]

当前，全球经济为金属消费提供基础支撑，美国进入降息周期并重启扩表，国内政策持续发力，共同推动增长预期提升。然 而，不同金属因基本面差异而呈现显著分化态势。在"期货大家谈——2025期货业盘点"系列第五期访谈中，新湖期货研究所有 色金属首席分析师孙匡文围绕铜、铝、镍、锡等主要品种的供需格局展开分析，解读在宏观政策与产业变迁双重影响下的有色 金属投资机会与风险。 孙匡文表示，传统消费领域如地产、基建等增长偏弱，但新能源与人工智能等新兴产业的快速发展，为铜、铝、锡注入了新的 消费增长动力，而铅、锌则未能明显受益。他认为，供应端约束是造成金属价格走势分化的关键。铜、锡面临矿端供应紧张的 局面，电解铝受限于国内产能天花板，锌、铅供应则总体宽松，镍国内外供应亦均显著过剩。因此，在宏观基调偏暖的背景 下，基本面占优的金属有望持续走强。孙匡文认为，从价格表现看，铜强于锡、锡强于铝、铝强于锌、锌强于镍。 铜市：三重因素共振 "锡市场受供应端影响较大。"孙匡文介绍，今年全球锡精矿产量下降，10月中国进口锡精矿同比下降22.36%。另外，加工费走 低，同样抑制锡精矿产量增长。 印度尼西亚等主要出口国的锡精矿受政策影响，出口不及预期 ...

据新华社电 欧盟委员会16日发布汽车产业一揽子方案，提议放宽2035年"禁售燃油车"相关要求。 欧盟先前决定，自2035年起禁售会导致碳排放的新的燃油轿车和小型客货车。而最新方案将2035年新 车"零排放"目标调整为较2021年"减排90%"，其余10%的减排缺口则可通过使用欧盟制造的低碳钢，或 使用电子燃料和生物燃料来补偿。 欧盟委员会表示，新方案在继续鼓励电动化与氢能路径的同时，也将为插电式混合动力汽车、增程式电 动汽车、轻度混合动力汽车以及内燃机车辆在2035年后的销售留出空间。 新方案还提出下调小型客货车2030年减排目标：由较2021年减排50%下调至减排40%。此外，若小型经 济型电动汽车在欧盟制造，汽车制造商可在二氧化碳目标核算中获得额外积分。 相关提案仍需欧洲议会和欧盟理事会审议。 欧盟此次政策调整是在德国、意大利以及欧洲汽车行业持续施压下作出的。电动汽车行业人士警告说， 放松减排目标可能削弱投资，使欧洲在电动化转型中进一步落后。 ...

据悉，2018年至2025年中央财政累计为医疗保障投入超3万亿元。 据新华社电 据国家医保局17日消息，财政部会同国家医保局已提前下达2026年城乡居民基本医疗保险 补助资金、城乡医疗救助补助资金和医疗保障服务能力建设资金4166亿元。 ...

据新华社电 记者17日获悉，工业和信息化部将加紧谋划"十五五"重点任务，加强基础研究积累和关键 共性技术攻关，推进仪器仪表整机、零部件和元器件、软件和标准、材料与耗材等全链条突破。 工业和信息化部部长李乐成日前主持召开仪器仪表领域中小企业圆桌会时说，高端仪器仪表是支撑科学 研究、经济发展、国防建设、民生保障的战略性、基础性和先导性产业，是我国工业的"蓝海"，具有广 泛的需求和广阔的发展空间。 李乐成表示，下一步将健全完善中试验证体系，培育建设一批性能评价和检测认证平台；加快推进市场 应用，推动高端产品在应用中迭代提升；进一步发挥企业创新主体作用，鼓励加大研发投入，加强产业 链上下游协同，培育一批龙头企业、专精特新企业。 ...

随着国内上市期权品种持续丰富、专业投资者与产业企业参与热情不断提升，期权市场在发展质量与交 易规模上实现双突破，为产业企业精细化管理风险提供了有力支撑。作为国内期货市场的标杆赛事，第 十九届全国期货（期权）实盘交易大赛增设"郑商所期权专项奖"，进一步促进期权市场发展。 期货日报记者发现，纯碱期权是今年的明星品种。数据显示，此次大赛中，纯碱期权成交量为1369.43 万手，成交额达37.41亿元，市场参与热情较高。 对此，东证润和资本管理有限公司场外衍生品业务部团队负责人赵万隆表示，纯碱期权交易量的显著增 长，标志着其已深度融入玻璃产业风险管理体系。这既受益于行业供需格局重构的影响，也得益于市场 产能结构调整进程的加快。 "近年来，纯碱行业面临价格波动加剧与高库存并存的压力，企业对风险管理的需求日益精细化，推动 纯碱期权交易规模显著提升。"赵万隆表示，期权工具不仅丰富了企业的套保手段，可独立运用于风险 管理，还能与期货工具结合构建混合策略，或嵌入现货贸易形成含权贸易模式，推动交易结构创新。 据了解，当前纯碱期权参与者以上游生产企业、贸易商和下游玻璃企业为主，产业企业参与度近年来显 著提升。究其原因，赵万隆认为， ...

本报讯12月17日，广期所发布市场风险提示称，近期，影响市场运行的不确定因素较多，相关品种价格 波动较大。请各市场主体加强风险防范，理性合规参与市场，维护市场平稳运行。广期所将持续强化日 常监管，严肃查处各类违规行为，维护市场正常秩序。(齐宣) ...

海南自贸港封关后，普通交易者在海南开户、进行期货交易有没有变化？国新国证期货副总经理项泓瑜 给出明确答案：海南自贸港封关后，在海南进行期货交易的规则和机制都不会变，依然遵循国家相关法 律法规和交易所规定。 12月18日，海南自贸港将正式启动全岛封关。 海南自贸港封关后，普通交易者在海南开户、进行期货交易有没有变化？海南自贸港吸引外资和方便跨 境投资的金融政策将给期货公司带来哪些机遇？带着相关问题，期货日报记者采访了国新国证期货、中 信建投（601066）期货等机构的专业人士。 期货开户和交易，一切照旧 真正的变化，藏在自贸港政策框架带来的结构性机遇中。 有人可能认为"封关"是"关起门"，其实恰恰相反，"封关"是"开大窗"。对期货市场来说，核心是"跨 境"二字，体现在资金流动、市场开放两大方面。 项泓瑜解释，届时，依托"一线放开、二线管住、岛内自由"的监管框架，海南期货市场将迎来突破。一 方面，跨境资金流动更便利，自贸港推动跨境贸易和投融资结算便利化，有利于境外投资者参与境内特 定品种期货交易和交割。比如，洋浦的天然橡胶期货交割仓库、原油期货交割仓库在封关后依托"一线 放开"的物流便利，交割效率将进一步提升。另 ...

多位接受期货日报记者采访的业内人士一致认为，市场各方应严格遵守期货市场监管法规，按照相关要 求做好实际控制关系账户报备等，共同维护期货市场良好秩序。 据悉，下一步，广期所将持续加大监管力度，强化市场监测监控，依法从严打击违规行为，切实维护期 货市场秩序。 比如，12月12日，广期所发布自律监管公告，2组7名客户在相关合约持仓数量超过持仓限额，根据《广 州期货交易所风险管理办法》第二十二条、二十八条等有关规定，交易所对上述客户采取限制开仓6个 月的监管措施。据广期所相关负责人介绍，近期影响多晶硅期、现货市场的不确定性因素较多，广期所 始终坚持严监严管主基调，持续强化一线监管力度，维护市场良好生态。 这一系列监管举措彰显了广期所持续加强监管的力度，以及坚决惩处违规行为的决心。 期货日报网讯(记者刘威魁)在强监管、防风险、促高质量发展中，广州期货交易所(下称"广期所")，坚 持强化穿透式监管，对异常交易等行为抓早抓小，切实保障市场平稳运行。 据了解，12月以来，广期所处理异常交易行为15起，认定实际控制关系账户3组、涉及10名客户，对2组 7名客户采取限制开仓6个月的监管措施，对1名客户采取取消多晶硅套期保值交易额 ...