合作核心内容 - 英伟达以50亿美元注资入股英特尔 双方将共同开发多代定制化的数据中心及个人计算产品[2] - 通过NVIDIA NVLink技术实现架构无缝互连 融合英伟达AI与加速计算优势及英特尔CPU技术与x86生态[3] - 英特尔为英伟达定制x86处理器并集成至AI基础设施平台 同时推出集成NVIDIA RTX GPU芯粒的x86系统级芯片[4] 合作背景与动因 - 英特尔获得英伟达资金和市场背书 股价应声上涨22.77%至30.57美元/股[5][6] - 英伟达通过投资补齐CPU短板 深化GPU与英特尔CPU整合 并借助英特尔渠道拓展市场[5] - 应对AMD的CPU-GPU一体化平台威胁 以及微软、亚马逊、谷歌等云巨头自研芯片的竞争压力[5] 英特尔近期资本动态 - 过去一个月获得三笔投资：软银集团20亿美元（每股23美元）、美国政府89亿美元（每股20.47美元收购4.333亿股）、英伟达50亿美元（每股23.28美元）[7] - 美国政府投资属于被动持股 不享有董事会席位及治理权 资金来自《芯片与科学法案》的57亿美元补贴和32亿美元政府资助[8] - 英特尔2025年第二季度营收129亿美元（同比持平） 净亏损29亿美元[8] 行业竞争格局影响 - AMD股价下跌0.78%至157.92美元/股 ARM股价下跌4.45%[9] - 合作对AMD的CPU-GPU一体化平台构成挑战 对ARM架构在智算芯片领域形成冲击[9][10] - 台积电股价未受显著影响 收盘上涨2.23%至268.64美元/股[9] 技术发展路径 - 摩尔定律趋近极限 行业转向通过工程技术提升计算架构整体效能[6] - 英伟达基于NVLink技术实现通算和智算在融合计算架构上的结合[6] - 超节点技术成为重要发展方向 通过系统级架构创新将大量计算芯片紧密耦合[11] 中国市场影响与应对 - 合作进一步巩固美国在高端算力和数据中心芯片的垄断地位[11] - 中国厂商加速自主研发 华为发布Atlas 950/960 SuperPoD超节点 支持8192及15488张昇腾卡[11] - 壁仞科技、曦智科技、中兴通讯联合推出光跃LightSphere X 计划实现数千卡规模商业化部署[12] - 国产芯片企业通过分布式架构和互连创新构建自主系统 聚焦推理市场与英伟达竞争[13]

公司法律案件进展 - 天赐材料全资子公司九江天赐前员工李胜和郑飞龙因侵犯商业秘密罪终审判决罪名成立 李胜被判处有期徒刑3年3个月并处罚金450万元 郑飞龙被判处有期徒刑2年3个月并处罚金150万元 两人需退缴违法所得合计544.5万元[2] - 李胜2017年加入九江天赐 任职期间接触大量电解液原料生产技术资料 2021年离职后向浙江研一新能源和永太科技泄露技术秘密[3][4] - 天赐材料2005年开始研究六氟磷酸锂 2009年建成生产线 拥有以配方工艺设备参数为主的技术秘密体系[4] 行业供需状况变化 - 六氟磷酸锂价格从2025年7月开始上涨 目前稳定在5.6万元/吨左右 较二季度谷底价格4.7万元/吨上涨19%[7][8] - 电解液行业产能利用率处于低位 8月电解液产能利用率仅36.11% 六氟磷酸锂产能利用率42.5%[7] - 供需呈现紧平衡状态 第三梯队厂家因亏损难以开工 下游电芯厂排产增加带动需求回升[8] 公司经营与行业地位 - 天赐材料为国内电解液第一大厂 2025年上半年锂电池材料收入63.02亿元 占总收入89.66% 产品毛利率17.05%优于行业平均水平[6][7] - 公司拥有全国唯一液态六氟磷酸锂和液态双氟磺酰亚胺锂工业化生产能力[5] - 电解液价格从2023年初5.3万元/吨下降至2023年底2万元/吨 2025年9月仍低于2万元/吨[6] 行业盈利与市场前景 - 电解液行业毛利率持续下滑 2022-2024年上市企业整体毛利率分别为31.35%/18.63%/11.38% 2025年上半年回升至13.04%[6] - 终端需求平稳释放 2025年各月电解液产量均高于2024年 但增速远低于预期水平[7] - 业内对2025年下半年及明年下游需求预期较好 储能领域需求增长 动力电芯产量提升[8]

招聘规模与策略 - 二十余家公募基金公司启动2026届秋季校园招聘 包括易方达、广发、南方、博时、工银瑞信、嘉实、中欧、永赢等头部及中小型机构 [2][3] - 头部公司普遍扩招 易方达基金开放超40个岗位 广发基金和鹏华基金岗位数量均超20个 嘉实基金开放18个岗位 [2][4] - 中小型公司采用精准招聘策略 博道基金开放5个核心岗位 新华基金保留5个核心岗 聚焦投研、销售及科技领域 [2][4] - 招聘流程采用"五步法" 9月网申、10月笔试/编程测试及初面、11月实习考察 通过后发放录用通知 部分公司采用滚动录取方式锁定候选人 [3] 岗位需求结构变化 - 人工智能岗位首次升级为专场招聘 南方基金开设金融科技专场 广发、嘉实、工银瑞信、泉果基金加大AI人才招聘力度 [6] - 量化与指数研究方向需求显著增长 博时基金开放指数与量化研究员岗位 永赢基金3个投研名额中量化与指数占两席 工银瑞信量化相关岗位占比超40% [7] - 市场营销类岗位需求同步高增长 鹏华基金开放13个营销岗 兴证全球基金销售类岗位占比达50% 前海开源基金重点招聘电商运营及机构客户经理 [8] - 运营类岗位数量居首 易方达基金运营类岗位达12个 覆盖投研类9个、营销类8个、金融科技类6个 并为子公司同步招聘人才 [4] 行业竞争与人才战略 - 人才争夺反映行业规模修复与产品创新需求 头部公司通过扩招巩固市场地位 中小公司聚焦人效提升与差异化竞争 [2][5] - AI与量化招聘增长源于技术驱动需求 通过大数据与模型构建提升投资研究效率 政策鼓励金融科技应用推动数字化转型 [7] - 复合型人才成为行业核心需求 需兼具金融理论、量化建模、AI算法、数据科学能力 同时涵盖ESG投资、另类资产配置及数字化运营能力 [9] - 人才竞争直接关联产品创新与规模优势 具备"AI+投研""指数+生态""渠道+内容"能力的机构将在费率下行与同质化竞争中建立护城河 [8][9]

本报（chinatimes.net.cn）记者刘佳 北京报道 美联储降息如期而至。 美东时间9月17日周三，美联储货币政策委员会公布，联邦基金利率的目标区间从4.25%—4.5%降至4% —4.25%，降幅25个基点。 这是美联储自2024年9月开启降息周期以来的第四次调整。美联储最新点阵图显示，预计2025年底前还 将降息50个基点（即两次25个基点的降息），这意味着2025年全年美联储可能累计降息75个基点。 随着降息靴子落地，全球资本市场出现一定波动。美股三大股指一度出现冲高，后快速回落；美元指数 走势先抑后扬；人民币汇率则稳步升值；国内A股市场也呈现出宽幅震荡的格局。 这一系列连锁反应，正是全球资本市场对美联储降息政策的直接反馈。 从长期资金配置视角审视，当前美国经济下行压力逐步加大，市场预测美联储年内或有3次降息空间。 在此背景下，中美利差有望进一步收窄，人民币汇率面临的外部压力边际缓解，为我国央行实施货币宽 松政策创造了更有利的外部环境，中国资产的长期配置价值进一步凸显，正持续吸引全球资金的关注与 青睐。 美联储今年首次降息 一如市场预测，美联储降息25个基点。 "尽管这是美联储自去年12月降息后 ...

公司管理层变动 - 董事长刘鹏被杭州市公安局上城区分局拘留 公司称其接受调查事项与公司无关 目前由董事兼总经理杨喆代行董事长及公司法人职责 [2][4] - 新任代行董事长杨喆曾在中国人民解放军服役 2024年10月加入公司 此前在聘任总裁议案中曾遭董事反对 理由是其缺乏上市公司高管从业经历 [4] - 前实控人余增云因涉嫌集资诈骗已于2024年11月被立案调查 刘鹏曾在余增云旗下华侨系公司任职 杭州市公安局上城区分局为余增云案件经办单位 [3] 控制权变更 - 前实控人余增云旗下华侨实业所持公司6700万股被司法拍卖 成交金额2.34亿元 华侨实业持股比例降至8.15% [6] - 利欧股份实控人王相荣通过平潭元初投资及温岭利新机械间接控制公司9.88%股份 加上一致行动人合计控制15.75%股份 成为新实控人 [6] - 控制权变更后董事会人员构成未发生明显变化 公司称尚未收到重组董事会通知 [6] 经营与财务危机 - 2025年上半年营业收入仅37.4万元 同比暴跌99.00% 归属净利润亏损1371.12万元 扣非净利润亏损1398.11万元 [2][7] - 建筑工程业务因关联交易协议到期未续签 上半年未签订新合同 未产生新收入 仅回款3400余万元 [7] - 移动信息服务与算力服务业务受资金压力及人员配置影响 上半年收入未达预期 [7] 退市风险 - 因2024年度扣非前后净利润均为负值且扣除特定收入后营收低于3亿元 公司股票已被实施退市风险警示 [7] - 根据退市新规 若2025年全年依旧亏损且营收低于3亿元 将触发退市红线 目前剩余时间约百日 [2][8] - 公司需通过业务转型、资产重组或外部资源引入快速改善业绩 否则退市风险极高 [9]

一个是"场景革命"的突破。 "用心用力"体现在方方面面。 一个是从"惠民生"到"促消费"的统一。 《政策措施》最鲜明特点是"惠民生与促消费相结合"，就像盛秋平副部长说的，"惠民生是促消费的基 础和前提，促消费也是惠民生的重要途径。"政策设计中，无论是支持幼儿园招收2—3岁幼儿、发展社 区嵌入式托育，还是加快推进长期护理保险制度建设，都既满足了群众所急所需所盼，又推动释放消费 潜力。 这种政策思路，打破了将"促消费"简单理解为"刺激购买"的认知，着眼于提升人民生活品质，通过解决 民生痛点来自然释放消费需求。从投资于人、服务于民生的角度出发，让消费增长与民生改善形成良性 循环。 办法总是比困难多，当消费被放在前所未有的高度之后，当投资于人变成头等考量的大事之后，我们会 发现，新的办法，新的思路，新的政策，总是层出不穷！ 近日，商务部会同国家发改委、文化和旅游部、央行等9部门印发了《关于扩大服务消费的若干政策措 施》，接着，在国新办发布会上，商务部副部长盛秋平又与多部门负责人共同解读了该政策。 又是一系列新动作，传递出的各种政策信号，给全社会一个全新的感受：只要真正用心想办法，消费的 提升办法就层出不穷，而促消费不 ...

嘉里建设上海金陵华庭项目表现 - 嘉里金陵华庭二期认购结束 吸引228组客户参与 认购率达190% 项目均价20.50万元/平米 其中顶复房源单价高达32.68万元/平米 刷新上海新房备案单价纪录 [2] - 金陵华庭为嘉里建设内地投资规模最大综合用途项目（金陵路项目）的住宅部分 项目总建筑面积约67万平米 分两批次通过协议出让获得 共耗资221.12亿元 [3] - 金陵华庭一期于3月22日首次开盘 推出158套大平层房源 单套总价约4017万元—1.7亿元 三小时全部售罄 揽金92.34亿元 [4] - 二期项目认购金至少达18亿元 预计9月21日正式开盘 若再次"日光"将刷新今年上海楼市单次开盘最高销售额纪录 [7] 嘉里建设财务表现与负债优化 - 受上海金陵路项目强劲表现带动 2025年上半年嘉里建设合约销售额达161.86亿港元 同比增长130% 负债比率同比减少3.1个百分点至38.4% [2][5] - 公司预计通过上海金陵华庭及香港和内地其他项目销售款项回笼 到2026年年底将负债比率降低至30%的低段位 [2][6] - 花旗预计嘉里建设2027—2028年在上海金陵的项目预售将恢复增长且有新租金贡献 瑞银预期二期剩余40套单位还有提价空间 净负债比率可能降至22% 净负债下降42% [5][7] 上海高端住宅市场整体表现 - 上海"金九银十"期间高端住宅集中放量 网上房地产公布的35个楼盘中12个备案均价超过10万元/平米 核心区位优质项目凭借地段稀缺性和产品力继续受到追捧 [3][9] - 2024年上海总价3000万元及以上新房成交1542套 2025年上半年已达1096套 总价1亿元及以上新建商品住宅全国成交19套中15套位于上海 [7][8] - 2025年下半年上海豪宅市场热度不减 单价接近20万元/平米项目频现"日光" 如上海壹号院五批次均价19.8万元/平米66套房源1小时售罄 瑞虹新城金茂璞元99套房源26分钟清盘 [8] 市场动因与未来展望 - 核心地段土地稀缺性为首因 中环内可供开发住宅用地减少 城市更新项目如黄浦外滩金陵东路等地块稀缺性直接传导至新房市场 [9] - "825新政"红利持续释放叠加"金九银十"传统销售旺季 政策支持到位与高端项目集中供应有望推动楼市成交量继续走高 [9][10] - 市场对新房价格上涨预期强烈 优质产品价格上涨预期更明显 豪宅产品稳定热销为"金九银十"楼市带来明确指向性意义 [11]

本报（chinatimes.net.cn）记者刘诗萌 北京报道 两年发布两份重磅文件 近两年来，随着消费作为经济增长"主引擎"的意义不断凸显，服务消费成了消费扩容升级的重要抓手。 2024年8月发布的《意见》从挖掘基础型消费潜力、激发改善型消费活力、培育壮大新型消费、增强服 务消费动能、优化服务消费环境、强化政策保障六方面对服务消费发展作出系统和全面的部署，对包括 餐饮住宿、家政服务、养老托育、文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务、数字、绿色和健康 等方面消费都有涉及。年底的中央经济工作会议中也专门提及了"服务消费"，要求创新多元化消费场 景，扩大服务消费。 2025年以来，高层会议多次在研究提振消费的政策时明确提及了服务消费。2月10日的国常会指出，促 进服务消费提质惠民，优化"一老一小"服务供给，支持便民服务消费，扩大文体旅游消费，推动冰雪消 费，发展入境消费。4月25日召开的政治局会议指出，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费， 增强消费对经济增长的拉动作用。7月30日的政治局会议则在今年第二次提及了"服务消费"，要求深入 实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。 ...

核心财务表现 - 2025年中报营业收入66.03亿元同比下滑0.54% 归母净利润9.83亿元同比下降42.85% [3] - 第二季度营收36.05亿元同比增长4.16% 但净利润4.63亿元同比下滑48.83% [3] - 近五年中报营收增速从2021年26.71%持续回落至2025年-0.54% 归母净利润增速从46.85%骤降至-42.85% [3] 市值变动 - 公司市值从2021年5月超2100亿元峰值缩水至当前500亿元 累计减少超1600亿元 [2] 业务结构风险 - 核心子公司金赛药业净利润下滑 百克生物出现亏损 [4] - 生长激素产品占营收70%以上 广东联盟集采价格降幅超50%直接压缩利润空间 [4] - 国内PD-1/PD-L1抑制剂市场规模2024年同比萎缩23% 反映同类赛道竞争加剧 [5] 费用结构分析 - 2025年中报销售费用23.86亿元同比增长23.43% 研发费用11.55亿元同比增长30.22% 合计占营收53.6% [6] - 销售费用增长源于新药推广及销售团队向肿瘤科等新科室拓展 [6] - 研发费用激增因重点推进ADC及小核酸技术平台 研发投入占比升至20.21%为近五年最高 [6] - 三费占比达46.97%显著高于行业平均35% 销售费用同比增长21%但集采后边际效益递减 [7][8] 行业转型挑战 - 生物医药行业面临从仿制驱动向创新驱动转型阵痛 普遍存在研发投入高、商业化周期长、现金流承压困境 [5] - 企业需加强产品多元化布局 通过严格评估研发项目确保资源向有市场潜力领域倾斜 [4]

| 序号 | 证券简称 | 基金成立日 | 成立以来 回报(%) | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 东方红创新趋势 | 2021-03-15 | -18.96% | | 2 | 东方红智华三年持有A | 2021-08-18 | -6.96% | | 3 | 东方红智选三年持有A | 2021-11-03 | -16.13% | | 4 | 东方红智远三年持有 | 2020-06-23 | -1.02% | | 5 | 东方红启恒三年持有A | 2021-04-21 | -2.29% | | 6 | 东方红启兴三年持有A | 2021-10-29 | -35.05% | | 7 | 东方红启盛三年持有A | 2021-04-12 | -11.35% | | 8 | 东方红新海A | 2021-07-09 | -19.77% | | 9 | 东方红启瑞三年持有A | 2021-03-22 | -27.48% | | 10 | 东方红启华三年持有A | 2021-04-22 | -3.11% | | 11 | 东方红启阳三年持有A | 2021-03-15 | -5.36% | ...