古鳌科技公告，近日通过查询网络公开信息获悉，上海市松江区人民法院将于2026年1月23日10时起至 2026年1月26日10时止在淘宝网进行公开网络司法拍卖，本次司法处置标的是公司5%以上股东陈崇军持 有的公司370万股股份，占公司股本的1.09%。若本次司法拍卖成交并过户登记，陈崇军先生持股将由 6769.35万股减少至6399.35万股，占公司股本的比例将由19.91%降至18.82%。 ...

证券代码：300551 证券简称：古鳌科技 公告编号：2025-083 1、本次司法处置标的为公司 5%以上股东陈崇军先生持有的公司 370 万股股 份，占公司股本的 1.09% 。若本次司法拍卖成交并过户登记，陈崇军先生持股 将由 67,693,537 股减少至 63,993,537 股，占公司股本的比例将由 19.91%降至 18.82%。 2、本次司法拍卖事项尚处于公示阶段，后续需经过竞拍、缴款、法院裁定、 股权变更过户等环节，最终是否完成拍卖，具有不确定性。公司将持续关注该事 项的进展，依法履行信息披露义务。敬请广大投资者注意风险。 上海古鳌电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）近日通过查询网络公 开信息获悉，上海市松江区人民法院（以下简称"法院"）将于 2026 年 1 月 23 日 10 时起至 2026 年 1 月 26 日 10 时止（延时除外）在淘宝网"(taobao.com） 上进行公开网络司法拍卖，具体事项如下： 一、股东股份拍卖的基本情况 1 | 股东名 | 是否为 控股股 东或第 | 本次拍 卖股份 | 占其所 | 占公司 | 是否为 | | | | | | --- | --- | ...

文章核心观点 - 思创医惠高管总经理魏乃绪通过“协议转让+表决权委托”模式实现管理层收购（MBO），该交易模式在A股控制权变更中日益普遍 [1][13] - 尽管此前向国资的出售计划因不符合监管要求而终止，但此次MBO收购主体的股权穿透后仍闪现国资（苍南县财政局）身影 [1][8][21] - 思创医惠存在严重的财务造假历史及涉嫌欺诈发行的未决司法调查，相关风险是否随控制权变更而出清是关注焦点 [10][12][22] A股上市公司控制权交易市场概况 - 随着二级市场行情火爆，A股上市公司控制权交易异常活跃，据Wind统计，截至12月15日，出现实控人变更的上市公司数量超170家 [1][13] - 控制权变更方式主要包括协议转让、表决权委托、无偿划转、司法拍卖等 [1] - “小比例持股+表决权委托”的交易模式在市场中频繁出现，被古鳌科技、思创医惠、华蓝集团、ST智云等公司采用以实现控股权流转 [2][14] “小比例持股+表决权委托”模式分析 - **对收购方的优势**：该模式分离了股权的收益权与表决权，使收购方能以最小代价和极高杠杆实现控股，减少支付溢价 [4][16] - **对转让方的优势**：当转让方股份冻结或减持受限时，该模式可曲线实现控制权转移，通过将表决权比例设计在30%以下，还可避免触发要约收购义务，从而规避审核、提升交易效率 [4][16] - **潜在风险**：控制权稳定性高度依赖表决权委托协议的严谨性，协议条款争议可能导致“双头董事会”等治理僵局，监管机构对该模式中“不可撤销”条款的效力及是否存在规避减持限制等动机保持高度关注 [4][16] - **标的公司普遍特征**：大部分发生控股权转让的标的公司或多或少存在经营困境或历史遗留问题，实控人变更后相关风险是否出清需投资者谨慎对待 [5][16] 思创医惠MBO交易具体细节 - **股份转让**：公司第一大股东路楠将直接持有的62,739,500股（占总股本5.61%）协议转让给魏乃绪控制的苍南芯盛，转让价格为2025年11月14日收盘价的80%，即2.872元/股，股份转让价款总额为1.80亿元 [6][17] - **表决权委托**：股东思加物联将其持有的63,890,185股（占总股本5.72%）对应的表决权等权利不可撤销地委托给苍南芯盛行使 [6][18] - **交易结果**：交易完成后，魏乃绪通过苍南芯盛和苍南芯创间接持有公司7.47%的股份，但控制的表决权比例达到13.18%，从而成为公司实际控制人，实现MBO [7][18] 思创医惠此前国资收购计划及终止 - **原国资收购计划**：2025年4月，路楠曾计划将所持公司5.61%股份转让给苍南建投，交易完成后，公司控股股东将变更为苍南建投及其一致行动人思加物联（两者均受苍南县财政局控制），实控人将变更为苍南县财政局 [8][18] - **计划终止原因**：2025年11月17日，公司宣布终止上述交易，原因是浙江省国资委办公室出具函件，认定苍南建投的收购方案不符合国资监管关于上市公司控制权收购的有关要求，退回其申报材料 [8][19] 思创医惠财务造假及后续风险 - **历史财务造假**：公司通过全资子公司医惠科技开展虚假业务，2019年虚增营业收入3492.94万元、虚增利润3302.17万元，占当期利润20.03%，2020年1月至9月累计虚增营收6096.02万元、虚增利润5237.07万元，占当期利润总额56.81% [11][22] - **处罚情况**：因公开发行文件编造重大虚假内容，公司被处以8570万元罚款，时任董事长被实施10年市场禁入并罚款750万元 [11][22] - **资产处置**：2025年5月，公司以3亿元向关联方出售了财务造假主要实施平台医惠科技的100%股权 [11][23] - **未决司法风险**：2025年8月14日，公司因涉嫌欺诈发行证券案被杭州市公安局立案调查取证，案件尚处于侦查阶段，该公告导致公司股价一度跌幅超15% [12][23]

古鳌科技控制权交易模式分析 - 新实控人徐迎辉采取“小比例持股+表决权委托+定增”模式实现控制权变更，该模式被认为具有一箭三雕的效果 [1][18] - 该模式首先解决了原实控人陈崇军因股份被司法冻结而无法直接转让股权的问题，通过表决权委托实现了控制权流转 [1][6] - 其次，新实控人同步向自身定向增发，旨在进一步巩固控制权 [1][13] - 最后，通过将定增后总表决权比例设计在30%左右，可能申请豁免要约收购，从而规避相关程序并提升交易效率 [1][14] A股控制权交易市场概况 - 随着二级市场行情火爆，A股上市公司控制权交易异常活跃 [1][19] - 据Wind统计，截至12月15日，出现实控人变更的上市公司数量超过170家 [1][19] - 控制权变更方式主要包括协议转让、表决权委托、无偿划转、司法拍卖等 [1][19] - “小比例持股+表决权委托”的交易模式在市场中频繁出现，除古鳌科技外，思创医惠、华蓝集团、ST智云等公司也采用了类似方式 [2][20] “小比例持股+表决权委托”模式的优势与风险 - 该模式的核心优势在于分离了股权的收益权与表决权，使收购方能够以最小代价和较低成本实现控股，具有杠杆效应 [4][22] - 对于转让方而言，当面临股份冻结或减持限制时，该模式可以曲线实现控制权转移 [4][22] - 通过将表决权比例控制在30%以下，可以避免触发要约收购义务，从而规避相关审核周期，大幅提升交易效率 [4][22] - 该模式的风险在于控制权稳定性高度依赖表决权委托协议的严谨性，协议条款争议可能导致公司治理僵局 [4][22] - 监管机构对该模式中“不可撤销”条款的效力、是否存在规避减持限制等动机保持高度关注 [4][22] 古鳌科技控制权交易具体细节 - 原实控人陈崇军将其持有的67,693,537股股份（占公司股本19.91%）的表决权委托给徐迎辉行使 [6][24] - 协议签署前，徐迎辉已通过二级市场买入15,308,925股，占公司总股本4.50% [6][24] - 表决权委托生效后，徐迎辉合计控制的表决权比例达到24.41%，成为公司新的实际控制人 [6][24] - 在2025年7月至12月12日期间，古鳌科技股价均价为11.89元/股，据此推测徐迎辉在二级市场的持股成本约为1.8亿元 [7][25] 原实控人困境与表决权委托的法律依据 - 原实控人陈崇军深陷司法及债务困境，其于2024年5月24日因涉嫌操纵证券市场罪被批准逮捕 [9][27] - 截至公告日，陈崇军持有公司19.91%的股份，其中100%被司法冻结，83.19%被质押 [9][27] - 法律层面，股权冻结主要限制财产性权利的处分，但并未否定股东资格，也未明确限制表决权等共益权的行使 [10][11][28] - 控股权的认定关键在于对董事会的影响力，而非单纯持股比例，因此通过表决权委托实现控制权流转具备可行性 [11][29] 定向增发巩固控制权与规避要约收购 - 在控制权变更同时，公司推出向徐迎辉的定向增发方案，拟募集资金不超过4.32亿元，发行价格为10.80元/股，发行数量不超过4000万股 [13][31] - 定增完成后，在不考虑其他因素的情况下，徐迎辉拥有表决权的股份比例将从24.41%上升至32.36% [14][32] - 根据《收购管理办法》第六十三条，因公司向特定对象发行股份导致其持股比例超过30%，相关方可申请以简易程序免除发出要约 [14][32] - 该豁免事项已获董事会审议通过，尚需股东大会审议及监管机构批准 [14][33] 古鳌科技经营与财务风险 - 公司主营业务包括金融设备、金融衍生品业务等，但经营陷入困局 [16][35] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为5.25亿元、5.68亿元和2.98亿元，2024年同比大幅下降47.60% [16][35] - 同期归母净利润持续亏损，分别为-6180.15万元、-8090.05万元和-3.51亿元，2024年亏损同比扩大334.12% [16][35] - 2025年前三季度，营业收入仅1.09亿元，同比下降49.58%，归母净利润亏损1.64亿元 [16][35] - 公司自2022年3月起新增6笔贸易业务，其上下游客户（中邮崎酷）与供应商（上海涵妍）之间存在盘根错节的关联，引发对贸易业务实质性及报表真实性的质疑 [17][36]

行业政策与监管动态 - 商务部已批准部分中国稀土出口商的通用许可申请，随着出口和合规经验积累，部分出口商已初步达到申请通用许可的基本要求[1] - 证监会表示将稳步扩大制度型高水平对外开放，持续提高资本市场制度包容性吸引力，以更好服务经济高质量发展[1] - 市场监管总局要求综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序，并持续提升平台经济常态化监管能力[2] 半导体与高端制造 - 工信部在2024年9月公布的《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录》中，公布了国产深紫外（DUV）光刻机的技术参数：分辨率65纳米、套刻精度8纳米[1] - 中微公司正在筹划通过发行股份的方式购买杭州众硅电子科技有限公司控股权并募集配套资金，公司股票自2025年12月19日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日[3] - 宏达电子的参股公司江苏展芯半导体技术股份有限公司的创业板上市申请已获深圳证券交易所受理，宏达电子间接持有其5,102.36万股股份，占本次公开发行前总股本的13.79%[9] 公司资本运作与股东回报 - 海天味业制定未来三年（2025-2027年）股东回报规划，计划每年现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于80%，同时实行2025年回报股东特别分红预案：每10股派发现金红利3.0元（含税）[5] - 中金公司2025年半年度利润分配方案为每股派发现金红利0.09元（含税），以总股本48.27亿股为基数，共计派发现金红利4.34亿元（含税），股权登记日为2025年12月26日[5] - 药明康德18家股东于11月26日至12月17日期间通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份2950.88万股，占公告日公司总股本的0.989%[9] 公司经营与资源拓展 - 西部矿业全资子公司格尔木西矿资源取得它温查汉西C5异常区铁多金属矿采矿许可证，该矿区拥有铁多金属矿资源量2007万吨，平均品位mFe31.59%，共（伴）生铜金属量7.61万吨，锌金属量6.04万吨，金金属量2.86吨[7] - 四川路桥获中邮保险举牌，中邮保险于2025年12月17日增持后，持有公司股份434,779,540股，占公司总股本的5.00%[8] - 鹭燕医药发布股票交易异常波动公告，称近期公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化[6] 公司治理与法律事件 - 古鳌科技前实际控制人陈崇军因操纵证券市场罪被判处有期徒刑六年，并处罚金人民币四百万元，该判决为股东个人行为，不会对公司生产经营产生重大不利影响[4][5]

资本市场政策与监管动态 - 证监会主席吴清表示将扎实推进资本市场“十五五”规划编制和实施，持续深化投融资综合改革，稳步扩大制度型高水平对外开放，持续提高资本市场制度包容性吸引力 [1] - 国务院国资委发布《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》，细化央企违规经营投资责任追究情形，新增经营投资尽职合规免责条款 [5] - 市场监管总局会议要求加力推进全国统一大市场建设，综合整治“内卷式”竞争，持续优化营商环境 [8] 宏观经济与海外市场 - 美国11月CPI同比增长2.7%，低于预估的3.1%；核心CPI同比增长2.6%，低于预估的3% [2][6] - 美国上周首次申领失业救济人数为22.4万人，低于前值的23.6万人 [2] - 数据公布后，美元指数短线下挫22点至98.20，纳指期货短线拉升涨超1% [2] - 美国联邦基金利率期货显示，美联储1月份降息的可能性从26.6%上升至28.8% [2][6] 产业与能源规划 - 吉林、江苏、江西、湖南、广东、海南相继出台“十五五”规划建议，能源领域为发力重点 [10] - 吉林计划推动新能源产业跨越式发展，做强绿电、绿氢、氢基化工和装备制造全产业链，提升新能源就地消纳和外送能力 [10] - 江苏提出着力构建新型电力系统，强化能源储备调节，提升绿电持续稳定供应能力 [10] 贸易与出口管制 - 商务部表示，对稀土相关物项实施出口管制以来，已收到并批准了部分中国出口商提交的通用许可申请 [13] - 商务部表示，中欧双方正在就电动汽车案开展磋商，愿与欧方通过对话磋商妥善解决分歧 [16] 特定行业监管 - 国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》，聚力打击烟草境外制假走私入境，持续净化烟草市场环境 [11][14] 公司资本运作：IPO与并购 - 深圳大普微电子股份有限公司将于12月25日上会，为创业板首家获受理的未盈利企业，2022年至2025年上半年累计亏损15.66亿元 [3] - 中微公司正筹划通过发行股份方式购买杭州众硅控股权并募集配套资金，股票自12月19日起停牌不超过10个交易日 [23][24] - 杭州众硅所开发的是化学机械抛光设备（CMP），是除光刻机以外最为核心的半导体工艺加工设备之一 [23] 公司资本运作：股权交易与控制权 - 濮耐股份以1000万元受让新疆秦翔15.28%股权，交易完成后持股比例由52.49%提升至67.77% [20] - 南都电源公告控股股东终止筹划控制权变更事项，公司股票自12月19日起复牌 [27] - 旭升集团控股股东筹划控制权变更，可能导致公司控制权变更，股票自12月19日起停牌不超过2个交易日 [30] 公司治理与人事变动 - 康师傅控股公告首席执行官陈应让将退休，董事会委任创始人之子魏宏丞为公司首席执行官，自2026年1月1日起生效 [22] - 国盾量子公告董事长吕品不幸逝世，年仅46岁 [16] 公司股东行为与股价 - 飞龙股份披露，12月16日至18日股价累计涨幅偏离29.02%，期间控股股东宛西控股通过大宗交易减持339.20万股，占总股本的0.59% [18] - 君实生物公告，持股5%以上股东上海檀英计划减持不超过2053.38万股，占公司总股本的2% [31] - 合富中国公告，公司股价自10月28日至12月18日累计涨幅达349.25%，静态市盈率为433.34倍，显著高于所属批发业27.75倍的行业水平，当前股价存在明显泡沫化特征 [30] 公司财务与运营 - 驰诚股份拟使用不超过8000万元的闲置自有资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的短期现金管理产品 [21] - 海天味业公告2025年拟实施特别分红，每10股派发现金红利3元，并制定未来三年股东回报规划，2025-2027年度现金分红总额占当年净利润比例不低于80% [30] 公司法律与风险事件 - 古鳌科技公告，前控股股东、实际控制人陈崇军因操纵证券市场罪被判处有期徒刑六年，并处罚金四百万元 [25][28]

新股发行与上市 - 12月19日有三只新股申购：双欣环保(代码001369)发行价6.85元，市盈率16.19倍，参考行业市盈率28.75倍，总市值58.91亿元，主营聚乙烯醇(PVA)产业链产品 [1] - 新股申购：答帆科技(代码001396)发行价22.29元，市盈率19.77倍，参考行业市盈率35.36倍，总市值17.87亿元，主营地下管网检测与非开挖修复 [1] - 新股申购：弹一般份(代码608889)发行价85.09元，市盈率48.55倍，参考行业市盈率57.92倍，总市值82.68亿元，主营晶圆测试探针卡 [1] - 新股上市：优进股份(代码688807)发行价51.66元，市盈率60.27倍，参考行业市盈率58.09倍，总市值41.33亿元，主营光通信前端收发电芯片 [1] 宏观政策与监管动态 - 国务院办公厅印发意见，要求全链条打击涉烟违法活动，全方位加强电子烟监管，严厉查处非法生产、销售及出口回流等行为 [2] - 商务部强烈反对欧委会近期密集对中国企业发起《外国补贴条例》(FSR)调查，将采取必要措施维护中国企业权益 [2] - 市场监管总局会议要求综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [2] - 美国11月CPI同比增长2.7%，核心CPI同比增长2.6%，均低于市场预估的3.1%和3% [3] - 欧洲央行维持存款利率在2.00%、主要再融资利率在2.15%、边际贷款利率在2.40%不变 [3] 资本市场与交易所动态 - 证监会吴清表示将扎实推进资本市场“十五五”规划编制和实施，紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，深化投融资综合改革，扩大制度型开放 [4] - 香港交易所就优化每手买卖单位框架咨询市场意见，建议提供八种每手股数选择，预计约25%发行人须调整，并将每手价值指引下限由2000港元减半至1000港元 [5] 行业动态与产业数据 - 商务部表示部分中国稀土出口商已初步达到申请通用许可要求，已收到并批准部分申请 [5] - 国家数字交换系统工程技术研究中心联合中国移动、中国联通等单位，通过“多模态随路计算”模式实现算网资源调度效率与可靠性突破 [5] - 我国生物制造产业总规模达到1.1万亿元，生物发酵产品产量占全球70%以上 [5] - 铂金价格大幅上涨，12月18日六福珠宝足铂999价格达每克815元，广期所铂期货主力合约当天收盘涨幅高达5.32% [6] - 美光CEO预计到2028年，全球HBM总潜在市场(TAM)的复合年增长率(CAGR)约为40%，将从2025年的约350亿美元增长至2028年的约1000亿美元 [20] - 内存是AI算力核心卡口，HBM需求持续高景气，GPU计算能力在过去20年增长60000倍，但DRAM内存带宽仅提高100倍，“内存墙”问题长期存在 [20] 公司公告与事件 - 国盾量子董事长吕品意外去世 [7] - 中金公司2025年半年度共计派发现金红利4.34亿元，股权登记日为12月26日 [8] - 海天味业公告未来三年(2025-2027年)每年现金分红比例不低于80% [9] - 四川路桥获中邮保险举牌，持股比例达5% [10] - 中微公司拟购买杭州众硅控股权，股票停牌 [11] - 药明康德第三大股东、第四大股东、第六大股东等18家股东在11月26日至12月17日期间合计减持2950万股 [11] - 立达信股东李春华在12月10日至12月17日期间减持1.56%公司股份 [12] - 维信诺拟签署协议推进合肥第8.6代AMOLED生产线项目，二期资本金94.43亿元 [12] - 西部矿业全资子公司格尔木西矿资源取得采矿许可证，该矿区拥有金金属量2.86吨 [13] - 奕东电子控股股东的一致行动人在12月10日至12月17日减持234.63万股 [14] - 山东高速拟计提东兴证券长期股权投资减值准备约6.9亿元 [15] - 古鳌科技前实际控制人陈崇军因操纵证券市场罪获刑六年，罚金四百万元 [16] 环球市场与资产价格 - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.14%，纳指涨1.38%，标普500指数涨0.79%，美光科技涨超10%，特斯拉涨超3%，纳斯达克中国金龙指数收涨0.97% [17] - COMEX黄金期货收跌0.23%报4363.9美元/盎司，COMEX白银期货收跌2.17%报65.45美元/盎司 [17] - WTI原油期货收涨0.38%报56.15美元/桶，布伦特原油期货收涨0.23%报59.82美元/桶 [18] - 高盛表示黄金价格到明年12月可能上涨14%达到每盎司4900美元 [19] - OpenAI据称计划以8300亿美元的估值筹资不超过1000亿美元 [19]

宏观政策与监管动态 - 国务院办公厅印发意见 要求高压严打境内涉烟违法活动 全方位加强电子烟监管 严厉查处非法生产、批发、运输、销售电子烟和电子烟出口回流等违法活动 [2] - 商务部表示 欧委会近期密集对中国企业发起《外国补贴条例》调查 中方对此强烈反对 将采取必要措施维护中国企业合法权益 [2] - 市场监管总局会议要求 综合整治"内卷式"竞争 推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [2] - 证监会主席吴清表示 扎实推进资本市场"十五五"规划编制和实施 持续深化资本市场投融资综合改革 稳步扩大制度型高水平对外开放 持续提高资本市场制度包容性吸引力 [6][7] 行业与市场数据 - 香港交易所就优化证券市场每手买卖单位框架咨询市场意见 主要建议包括提供八种每手股数选择 预计约25%的发行人须调整其每手股数 并将每手价值指引下限由2000港元减半至1000港元 [8] - 商务部回应稀土出口管制进展 部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求 目前已收到并批准了部分通用许可申请 [8] - 我国生物制造产业总规模达到1.1万亿元 生物发酵产品产量占全球70%以上 [8] - 铂金价格大幅上涨 12月18日六福珠宝等官网足铂999价格达每克815元 广期所铂期货主力合约当天收盘涨幅高达5.32% [9] - 美股三大指数集体收涨 纳指涨1.38% 标普500指数涨0.79% 道指涨0.14% 热门科技股普涨 美光科技涨超10% 特斯拉涨超3% 纳斯达克中国金龙指数收涨0.97% [1][12] - 商品市场方面 COMEX黄金期货收跌0.23%报4363.9美元/盎司 COMEX白银期货收跌2.17%报65.45美元/盎司 WTI原油期货收涨0.38%报56.15美元/桶 布伦特原油期货收涨0.23%报59.82美元/桶 [13][14] - 美国11月CPI同比增长2.7% 预估为增长3.1% 核心CPI同比增长2.6% 预估为增长3% [4] - 欧洲央行将存款利率维持在2.00%不变 维持主要再融资利率在2.15%不变 将边际贷款利率维持在2.40%不变 [5] 公司动态与公告 - 国盾量子董事长吕品意外去世 [1][10] - 中金公司公告 2025年半年度共计派发现金红利4.34亿元 股权登记日为12月26日 [10] - 立达信公告 股东李春华12月10日至12月17日期间减持1.56%公司股份 [11] - 维信诺公告 拟签署投资合作协议推进合肥第8.6代AMOLED生产线项目 二期资本金94.43亿元 [11] - 海天味业公告 未来三年（2025-2027年）每年现金分红比例不低于80% [17] - 四川路桥公告 获中邮保险举牌 持股比例达5% [17] - 中微公司公告 拟购买杭州众硅控股权 股票停牌 [17] - 药明康德公告 第三大股东、第四大股东、第六大股东等18家股东11月26日至12月17日期间合计减持2950万股 [17] - 西部矿业公告 全资子公司格尔木西矿资源取得采矿许可证 该矿区拥有金金属量2.86吨 [17] - 奕东电子公告 控股股东、实控人的一致行动人12月10日至12月17日减持234.63万股 [17] - 山东高速公告 拟计提东兴证券长期股权投资减值准备约6.9亿元 [17] - 古鳌科技公告 前实际控制人陈崇军因操纵证券市场罪获刑六年 罚金四百万元 [17] 科技与前沿产业 - 国家数字交换系统工程技术研究中心联合中国移动、中国联通等单位 创新通过"多模态随路计算"模式 实现算网资源调度效率与可靠性双重突破 [8] - 美光科技CEO表示 预计到2028年 全球HBM总潜在市场的复合年增长率约为40% 将从2025年的约350亿美元增长至2028年的约1000亿美元 [20] - 内存仍是AI算力核心卡口 HBM需求持续高景气 GPU计算能力在过去20年间增长60000倍 但同期DRAM内存带宽仅提高100倍 "内存墙"问题长期存在 [20] - 民生证券指出 HBM产业上游主要包括电镀液、前驱体、IC载板等半导体原材料及TSV设备、检测设备等半导体设备供应商 国产HBM量产势在必行 上游设备材料或迎来扩产机遇 [20] - 蚂蚁集团旗下AI健康应用"蚂蚁阿福"发布后下载量猛增 冲上苹果应用总榜第三位 该应用月活用户规模已超1500万 每天回答用户500多万个健康提问 [21] - QuestMobile报告数据显示 "蚂蚁阿福"的月活复合增长率高达83% 远超行业13.5%的平均增速 [22] - 东吴证券张良卫认为 相比通用Agent 垂直Agent更容易跑通商业模式、建立行业壁垒 [22] 其他市场信息 - 美国总统特朗普表示 将很快决定美联储主席人选 与三、四位美联储主席候选人进行了交谈 并称美联储理事克里斯托弗·沃勒"很棒" [3] - 高盛表示 黄金价格到明年12月可能上涨14%达到每盎司4900美元 基准情景存在上行风险 [16] - OpenAI据称计划以8300亿美元的估值筹资不超过1000亿美元 [18] - 12月19日新股申购提示 包括双欣环保、誉帆科技、强一股份 新股上市提示为优迅股份 [19]

宏观经济与政策 - 海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，“零关税”商品范围扩大至6600多个税目，免税购物体验提升，例如苹果手机最高可比官网便宜2140元 [2] - 时隔16年，中国再次对钢铁产品实施出口许可证管理，以加强出口监测统计分析 [2] - 市场监管总局强调加力推进全国统一大市场建设，综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [3] - 国务院国资委印发《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》，明确13个方面98种责任追究情形，自2026年1月1日起施行 [3] - 市场机构普遍预计明年降准、降息分别有0.5个、0.1个百分点左右的空间，央行可能进一步推动收窄利率走廊、稳定国债收益率曲线等工作 [3] - 国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》，要求全方位加强电子烟监管，打击非法制售空管烟、茶烟等产品 [9] - 一线城市全面开启房票政策探索，深圳成功核发首张价值4055万元房票 [9] - 中国支付清算协会倡议规范移动支付市场发展，不得限制其他合法支付产品展示，鼓励条码支付互联互通 [11] 资本市场动态 - 证监会主席吴清表示将扎实推进资本市场“十五五”规划编制和实施，持续深化投融资综合改革，稳步扩大制度型高水平对外开放 [4] - A股市场大小指数分化，上证指数收盘涨0.16%报3876.37点，深证成指跌1.29%，创业板指跌2.17%，市场成交额1.68万亿元 [4] - 港股窄幅整理，恒生指数收盘涨0.12%报25498.13点，恒生科技指数下挫0.73%，南向资金净买入12.57亿港元 [4] - 香港交易所就优化每手买卖单位框架咨询市场意见，拟将买卖单位减少至8种，最低1股，最高1万股 [4] - 摩根大通研究主管刘鸣镝展望2026年，预计MSCI中国指数、沪深300指数及MSCI香港指数目标点位分别为100点、5200点和16000点，均存在约两位数上涨空间 [5] - 香港资本市场迎来集中招股潮，英矽智能、五一视界等6家公司于12月18日同日启动公开招股，计划12月30日挂牌，其中英矽智能被视为2025年港股最大生物科技IPO [6] - 多家险资通过私募股权途径间接布局“国产GPU双雄”摩尔线程和沐曦股份，沐曦股份投资机构中至少出现13家险资身影 [5] 行业与公司要闻 - 山东省莱州市三山岛北部海域新发现国内唯一、亚洲最大的海底巨型金矿，全市累计探明金资源储量3900余吨，约占全国的26% [2] - 工信部表示2026年光伏行业治理进入攻坚期，将进一步加强产能调控，加快实现产能动态平衡，有机构预测2026年装机量可能负增长 [8] - 中指研究院测算“十五五”时期全国城镇住房需求总量约为49.8亿平方米，改善性住房需求逐渐成为核心引擎 [10] - 上海即将发布支持游戏电竞产业发展的十条举措，每年扶持资金总额达5000万元，广州也将公布首个专项扶持政策 [10] - 美团外卖宣布周杰伦成为品牌代言人，重点突出“一对一急送，20分钟送达”的服务承诺 [12] - 火山引擎发布豆包大模型1.8，具备更强多模态Agent能力，“AI节省计划”同步发布，最高可节省47%调用成本 [12] - 日本成为亚洲第一个打破苹果App Store应用内购买与应用分发规则的国家，日本开发者通过第三方应用商店和支付完成交易，向苹果支付的佣金最低可降至5% [12] - 知情人士透露，OpenAI正就融资事宜与投资者进行初步谈判，最多或筹集到1000亿美元资金，公司估值有望达到7500亿美元左右 [12] - 谷歌与英伟达旗下风投部门参与投资瑞典“氛围编程”初创公司Lovable的B轮融资，融资金额3.3亿美元，公司投后估值达66亿美元 [12] 金融市场与商品 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.14%，标普500指数涨0.79%，纳指涨1.38%，美光科技强劲财报提振市场信心 [16] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.85%，法国CAC40指数涨0.8%，英国富时100指数涨0.65% [16] - 亚太主要股指收盘多数下跌，日经225指数下跌1.03%，韩国综合指数下跌1.51% [16] - 摩根士丹利预测芯片股明年仍将是美股表现最亮眼板块之一，发布“2026年首选芯片股”榜单，英伟达、博通和Astera Labs位列前三 [17] - 特朗普媒体与科技集团宣布同意与核聚变能源公司TAE Technologies进行全股票交易合并，交易总价值超过60亿美元 [17] - 中国债市整体表现偏强，央行单日通过逆回购净投放697亿元，银行间市场资金面整体保持宽松 [18] - 中国人民银行将于12月22日在香港发行400亿元中央银行票据，期限6个月 [18] - 10月份日本持有的美国国债规模从9月份的1.189万亿美元增至1.2万亿美元，中国持有的美国国债规模从9月份的7005亿美元降至6887亿美元 [18] - 广期所钯期货主力合约再度涨停，铂期货主力合约一度逼近涨停，交易所随后对铂、钯期货合约实施单日开仓量限制 [19] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.23%报4363.9美元/盎司，COMEX白银期货跌2.17%报65.45美元/盎司 [19] - 国际油价微涨，美油主力合约收涨0.16%报55.9美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.12%报59.75美元/桶 [19] - 高盛预测2026年铜价将呈盘整走势，基准情景下均价预计为每吨11,400美元，预测黄金价格到2026年12月将上涨14%至每盎司4900美元 [20] 海外经济与央行 - 美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创2021年初以来最慢增速，整体CPI同比上涨2.7%，均低于市场预期 [13] - 欧洲央行连续第四次维持基准利率在2%不变，未就未来政策路径提供指引 [13] - 英国央行降息25个基点至3.75%，为近三年最低水平，会议纪要暗示可能接近本轮降息周期尾声 [14] - 墨西哥央行连续第十二次降息，将基准利率下调25个基点至7%，为三年半以来最低水平 [15] - 美国总统特朗普表示下一任美联储主席提名人选将支持“大幅”降低利率 [13] - 特朗普将签署2026财年《国防授权法案》，批准的年度军费高达9010亿美元，创历史新高 [13]

公司核心事件 - 古鳌科技前控股股东、实际控制人陈崇军因操纵证券市场罪被判处有期徒刑六年，并处罚金人民币四百万元 [1] - 陈崇军因涉嫌操纵证券市场罪于2024年4月18日被刑事拘留，同年5月24日被逮捕 [2] - 陈崇军已于2021年10月28日辞去总经理职务，并于2023年5月19日卸任董事长职务，此后未在公司担任具体职务 [2] 公司经营状况声明 - 公司表示，上述判决为股东个人行为，不会对公司生产经营产生重大不利影响 [2] - 公司目前经营情况正常 [2] 判决状态说明 - 本次判决为一审判决，尚未生效 [2] - 如陈崇军在法定期限内提起上诉，最终判决及后续执行结果尚存在不确定性 [2]