公司业务结构 - 华润啤酒在香港联交所上市 股份代号00291 为恒生指数成分股 隶属华润集团 负责酒类产品生产销售及分销 [2] - 旗下华润雪花啤酒聚焦啤酒业务经营管理 成立于1993年 [2] - 华润酒业控股负责非啤酒业务经营管理 成立于2020年底 [2] 国产啤麦供应链建设 - 中国作为全球第一大啤酒生产和消费国 啤酒原料大麦过度依赖进口 制约产业发展 [3] - 2023年联合国家大麦青稞产业技术体系 呼伦贝尔农垦集团 春蕾麦芽有限公司等机构发起"国麦振兴"项目 [3] - 首期在内蒙古呼伦贝尔农垦拉布大林农场落地3000亩大麦试点种植和制麦 [3] - 通过行业协会组织产业链上下游合作 建立合作联盟和共商共创机制 在资金应用和标准制定方面支持产业链完整打造 [3] 项目规模扩展与产量提升 - 种植面积从2023年3000亩扩展到2024年16000余亩 覆盖内蒙 西北和江苏三大产区 [3] - 2024年项目组与国家大麦青稞产业技术体系 江苏农垦合作种植标准化啤麦并进行实收测产 [3] 农业合作模式与经济效益 - 采用优质优价订单农业方式 制定麦芽分级质量标准 对高质量麦芽采用更高收购价格 [4] - 截至2024年标准化种植国产大麦比小麦种植每亩收益高70元 [4] - 未来随着国麦啤酒产品成熟 国产大麦将有更高溢价空间 为种植农户带来收益提升 [4] 技术创新与平台建设 - 2025年8月"呼伦贝尔国麦振兴实践基地"正式授牌 成为政企学研用协同创新的高能级试验田 [4] - 实践基地正式成为国家级ESG实践与农业产业化融合示范平台 [4] - 项目推动国产啤麦标准化种植提升麦芽品质 助力乡村振兴 促进啤酒行业供应链本土化标准化发展 [4]

公司概况 - 公司成立于2015年 总部位于广州 在北京 上海 深圳 肇庆 扬州等地设有研发中心 在武汉 肇庆和广州布局智能制造基地[1] - 公司面向全球进行研发和销售布局 在美国设立研发中心 在欧洲多地设立分公司[1] - 公司于2020年8月27日登陆纽交所 股票代码为NYSE:XPEV 募资规模打破当时全球新能源汽车行业IPO纪录[1] - 公司于2021年7月7日挂牌香港联交所 股票代码为9868.HK[1] ESG实践 - 公司注册并捐资成立广州市小鹏公益基金会 以儿童及其父母为开展环境教育的主要对象 聚焦气候变化 新能源和生物多样性等主题[2] - 基金会发起"低碳出行家"生态环境科普教育项目 招募科研员工 社会科教志愿者 科教单位参与共创[2] - 项目将公司在AI领域前沿技术 设计 研发及制造环节的绿色低碳技术转化为趣味科普产品[2] - 已开发三款成熟的生态环境科普产品 核心产品为《低碳出行家》桌游 并配套设计科普课程 趣味知识手册[2] 公益成果 - 《低碳出行家》桌游以城市出行方式为题材 鼓励玩家通过合理规划出行支持低碳+智慧城市建设[2] - 联合科研专家主编《低碳出行家》智趣手册 以19个趣味问答向儿童青少年普及汽车文化及未来汽车科技发展[3] - 手册融入公司在产品绿色设计 动力电池回收 飞行汽车技术方面的理论与实践经验知识[3] - 截至2025年3月 在全国17个省（直辖市/自治区）开展超过250场公益科普活动 直接服务超过20000名适龄儿童青少年[3] 专家评价 - 公司深植ESG理念 通过新生计划等举措彰显员工关怀[4] - 将人才发展与公益创新深度融合 丰富了绿色担当的表现形式[4]

公司概况与上市平台 - 兖矿能源为山东能源控股的境内外上市公司 拥有矿业、高端化工新材料、高端装备制造、智慧物流、新能源五大产业 [2] - 公司于1998年在香港、纽约、上海三地上市 境外子公司兖煤澳大利亚于2012年和2018年在澳大利亚和香港上市 2024年收购德国沙尔夫后形成境内外六地上市平台 [2] - 截至2025年6月30日 公司总股本达100.37亿股 总资产规模为3756.71亿元 [2] 产业工人队伍建设 - 公司将产业工人队伍建设作为"一把手"工程 建立5层级责任制和8项工作机制包括创新创效竞赛和建功劳动竞赛 [3] - 实施新八级工职业技能等级制度 率先推行四级技能大师评级 累计评选204名技能大师 最高薪酬达70万元 [3] - 建成兖矿能源工匠学院并入选全国能源化学地质系统首批工匠学院建设点 设立10个劳模工匠大讲堂 开展6次助企行活动 [3] - 命名挂牌68个示范化劳模创新工作室和青年创新工作室 近年来评选5200个优秀职工创新成果 发放嘉奖670余万元 [3] 乡村振兴与公益实践 - 2025年上半年公司公益性捐赠2520.78万元 主要用于帮扶驻地政府开展乡村振兴工作 [3] - 将结对帮扶纳入年度工作计划 制定中长期帮扶计划 指派专人开展进村入户调研 深化村企共建支持特色产业发展 [3] - 通过以购代捐和以买代帮方式促进帮扶地区产品销售 助力乡村文化建设并资助文艺晚会等群众文化活动 [3] 能源保供与社会责任 - 2024年全年累计供应电煤2894万吨 山东省内电煤兑现率达到100% [4] - 向驻地政府援助取暖用煤 保障当地居民取暖过冬及用电需求 支持地方经济发展 [4] 人才培育与社会贡献 - 公司涌现百余名大国工匠和全国五一劳动奖章获得者 展示出培育知识型、技能型、创新型产业工人队伍的强大实力 [5] - 构建精准帮扶+普惠服务体系 通过代理儿女和暖心志愿等特色项目关爱员工与社会 [5]

股价异常波动 - 杭电股份股价自2025年9月16日起连续6个交易日涨停，区间涨幅高达77.25%，创2018年以来新高，但9月24日开盘后股价跳水跌停，收盘报11.01元/股，总市值跌至76.12亿元，19.9万手卖单封死跌停板 [2] - 公司多次发布股票异常波动公告，提示交易风险极大，存在短期大幅下跌风险，并明确表示不存在应披露未披露的重大信息 [3][4] - 游资炒作迹象明显，9月23日因29.48%高换手率登上龙虎榜，当日营业部席位成交3.13亿元，净买入2512万元，近一个月累计7次登榜 [5] 财务表现 - 2025年上半年归母净利润3781.38万元，同比下降46.27%，扣非净利润2989.04万元，同比下降53.49% [7] - 铜箔业务子公司杭电铜箔上半年营业收入3.11亿元，净利润亏损2545.79万元 [10] 业务状况 - 主营业务为电线电缆研发生产销售，普通中低压电缆和钢芯铝绞线产品面临激烈市场竞争，行业高度分散，规模以上企业超2000家 [8] - 光通信业务处于亏损状态，铜箔业务尚处起步阶段，50亿元投资的新能源汽车锂电池超薄铜箔项目一期已进入试生产阶段 [8][9] - 锂电铜箔行业竞争加剧，8家上市公司平均毛利率从2022年20%以上降至2024年0.14% [9][10] 估值水平 - 公司滚动市盈率（TTM）为73，显著高于电气机械和器材制造业平均水平24.14 [3]

锚定"五篇大文章" 践行金融为民使命 9月24日，2025年（第二十届）亚洲品牌大会在香港召开，主办方世界品牌实验室（World Brand Lab） 在会上发布了2025年《亚洲品牌500强》年度报告，富德生命人寿凭借品牌建设、服务创新与高质量发 展等方面的综合表现入选榜单。十四度入选"亚洲品牌500强"，体现出富德生命人寿品牌影响力、社会 声誉的持续提升，品牌价值与综合实力获得更广泛的认可。 富德生命人寿始终秉持"以客户为中心"，将满足客户多元化、全生命周期的保障需求作为战略核心，持 续深化"产品+服务"双引擎模式，推动保险保障与健康管理、养老规划深度融合，为客户提供更全面、 更多元化的风险保障解决方案。 富德生命人寿不断优化产品供给，紧密围绕"教育、财富、健康、养老"四大核心领域，聚焦客群差异化 需求打造多元保障矩阵。2024年上市新产品41款，覆盖重疾险、医疗险、意外险、寿险、年金险等领 域，并重点推进年金保险及保障类产品的开发，全方位满足客户的多元需求。 让保险服务跑出"速度"的同时更添"温度"，是富德生命人寿始终聚焦的领域。"云赔、快赔、直赔"平台 创新理赔服务模式，构建起全方位、个性化、智能化的 ...

电影市场表现 - 电影《731》票房突破13亿元 提振传统淡季9月市场 单月票房超23亿元 远超去年同期 [2] - 2025年国庆档新片预售总票房达1574.94万元 其中《刺杀小说家2》以明显优势领跑预售榜 《志愿军3》和《三国的星空第一部》分列二三位 [2] - 国庆档已有8部新片开启预售 累计预售票房超1500万元 前五名包括《刺杀小说家2》《志愿军3》《三国的星空第一部》《浪浪人生》《毕正明的证明》 [2] 国庆档影片特征 - 国庆档影片类型丰富多元 涵盖奇幻、动作、战争、剧情、动画、历史、喜剧、犯罪等多种类型 满足不同观众群体需求 [3] - 预售前列影片均为续作或系列IP 《刺杀小说家2》前作票房10.35亿元 《志愿军3》前两部票房分别为8.68亿元和12.06亿元 累计观影人次近5000万 [6] - 电影续集化、系列化、IP化成为主流趋势 反映中国电影产业向成熟化和工业化方向发展 [6][7] 重点影片分析 - 《刺杀小说家2》IMAX首日排片达753场 四线城市票房占比22.7% 下沉市场优势显著 [3] - 《志愿军3》40岁以上观众占比近40% 多人结伴观影比例达16.7% 家庭观影特征突出 [4] - 《浪浪人生》在一线城市和年轻观众中占比突出 《三国的星空第一部》吸引35岁以上女性观众 《风林火山》在一线城市和华南地区表现强劲 《毕正明的证明》在西南地区和女性观众中占比较高 [4] 出品方与资本市场表现 - 《刺杀小说家2》由华策影视主投 猫眼娱乐、中国电影等联合出品 [4] - 《志愿军3》出品方包括中国电影、八一电影制片厂及博纳影业 联合出品方涉及华谊兄弟、大麦娱乐、万达电影等30家公司 [4] - 受国庆档预期提振 博纳影业近期收获两个涨停板 光线传媒、欢瑞世纪等个股涨幅超3% [5] 行业趋势与观众行为 - 系列电影凭借IP知名度和观众影响力具备天然热度优势 但最终票房仍取决于影片质量、宣传力度和市场热度等多重因素 [8] - 电影市场出现两极分化现象 《唐探1900》票房36.12亿元不及《唐探3》的45.23亿元 《罗小黑2》票房5.21亿元且豆瓣评分8.7分均超前作 而《雄狮少年2》《封神第二部》等影片表现不及预期 [8]

股价表现与资金动向 - 2024年第二季度至2025年9月23日期间股价累计涨幅达348.20% [2] - 8月13日至8月15日连续三个交易日涨停 主力资金单日净流入规模一度突破3.56亿元 [2] - 9月24日股价回调收跌约6.5%至36.01元 市值316.8亿元 [2] - 香港中央结算有限公司（陆股通）增持1,087,988股 瑞士联合银行集团减持2,619股 [8] 机构持仓情况 - 截至2025年6月30日共8只基金将公司列为其前十大重仓股 包括诺安恒鑫（第2大重仓）、国寿安保璟珹6个月持有A（第4大重仓）、诺安高端制造A（第4大重仓）等 [2][5][6] - 华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金新进持股3,581,600股（占流通股0.41%） 金鹰科技创新股票型证券投资基金新进持股2,838,600股（0.32%） 易方达信息产业混合型证券投资基金新进持股2,650,800股（0.30%） [8] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.5亿元 同比增长35% [2] - 归母净利润8737.51万元 同比增长10587.74% [2] - 2024年毛利率达17.37% 同比提升8.54个百分点 [3] 业务与技术优势 - 高性能低介电布、低热膨胀系数电子布实现批量生产并交付 附加值较好 [3] - 子公司黄石宏和具备生产4微米超细电子级玻璃纤维纱线能力 为极少数具备极薄布生产能力厂商 [4] - 电子纱、电子布一体化产能释放 通过自研高端原材料电子纱线降低对进口依赖 [3] 产能扩张与资本运作 - 拟以债转股方式对全资子公司黄石宏和增资3亿元 注册资本由7亿元增加至10亿元 [4] - 增资有助于子公司扩大产能规模 提升运营效率 [4] 行业趋势与需求 - 5G设备、AI算力、新能源汽车等新兴产业推动电子布市场需求快速增长 [5] - 电子布行业向薄型化、功能化方向演进 超薄布、极薄布等高端品种市场增速高于传统产品 [5] - AI服务器和5G基站信号传输对高性能低介电常数电子布需求迫切 能显著降低信号衰减 [3] 市场竞争地位 - 成为极少数能参与全球高端电子布市场竞争的内地企业 此前市场由日企、台企主导 [3] - 在极薄电子布赛道从"追赶者"变为"唯二能量产+敢扩产"的全球玩家 2025-2026年为与日东纺平分高端市场的关键窗口期 [5]

政策动态 - 天津市医药采购中心发布药品价格风险治理通知 针对104个存在价格风险的中成药实施价格管控 划定"红黄线"管理标准：药价高于同种药品最低价3倍但不足5倍实施黄标管理 5倍至10倍实施红标管理 不降价或降价后仍高于最低价10倍及以上将直接暂停挂网[2] - 全国近20个省份包括广西 辽宁 黑龙江 内蒙古 陕西 宁夏等已加入价格治理行列 与天津新政形成政策协同 标志着中成药行业"以价换量"洗牌全面加速[2] - 天津市医药采购中心将对清单外品种实施每月监测和每季评估 若未来销量占比上升或价格波动超标将动态纳入治理范围[4] 产品价格分析 - 大活络丸3.5g规格售价差异显著 从每盒40元低价到近200元高价不等 价差高达3-4倍[2][3] - 同仁堂3.6g×10丸/盒价格约199元 达仁堂同规格产品约113元 雷允上3.6g×4丸/盒价格约100元[4] - 价格差异核心在于原料品质：同仁堂选用人工牛黄 部分普通品牌使用体培牛黄 两者在纯度和药效稳定性上存在差异 成本相差悬殊[3] - 老字号药企为维持品牌口碑选择"道地药材" 在药材产地建立专属种植基地 从源头把控品质 这些投入最终反映在终端价格上[3][4] 企业经营影响 - 2025年1-9月全国已有9家中成药企业因无法承受降价压力主动退出大活络丸市场[6] - 2025年上半年中药行业36家企业业绩下滑 华神科技 维康药业 康惠制药净利润同比跌幅分别达702% 552%和362%[7] - 同仁堂2025年上半年营业收入97.69亿元（同比微增0.06%）但归母净利润9.45亿元同比下降7.39%[7][8] - 达仁堂2025年上半年净利润同比增长194%主要依赖出售天津史克股权的一次性收益 剔除该因素后扣非净利润下滑约6%[7] 行业结构性变化 - 中成药因成分复杂和炮制工艺差异大 无法通过化学药"一致性评价"标准衡量药效 产品定价依赖品牌影响力和消费者信任度[5] - 华润三九 云南白药等龙头企业通过自建药材种植基地将原料成本控制在行业平均水平65%以下 在价格博弈中占据明显优势[6] - 吉林省公共资源交易平台公布27个中成药平均价格降幅达40.2% 其中两个药品降幅超90%[8] - 品牌中成药面临退出医保挑战：2023年1月同仁牛黄清心丸 同仁大活络丸等核心产品被调出北京市医保报销范围[9] 政策发展趋势 - 国家医保局《医药价格核查线索通报》明确提出将原料成本 工艺复杂度和临床价值作为价格评估核心维度[10] - 行业呼吁出台针对中成药的价格评价体系 需充分考量原料成本 工艺复杂度等客观因素 兼顾临床价值和品质差异等核心维度[9][10] - 价格治理核心逻辑是推动"价值定价"体系建立 而非简单"砍价" 最终目标应落脚于"让患者受益"[10]

本报（chinatimes.net.cn）记者王晓慧 北京报道 谈及数字技术为特殊教育赋能，作为成都市特殊教育学校校长的闵菲以本校的课程实施、学生支持、教 学创新等具体实践为依托，生动阐明了数字技术在特殊教育领域的实际应用价值与赋能效果。 本次科创营为期三天，将有150名视障学生参加。 数字技术渐成促进教育公平"催化剂" 数字技术赋能特殊教育，已从简单的辅助工具发展成为能重塑学习体验，促进教育公平的强大催化剂。 在特殊教育迈向高质量发展的关键阶段，人工智能正成为驱动其创新变革的核心力量。 9月24日，为打造人工智能特殊教育新动能新生态，为视障学生打开了解前沿科技的新窗口，由中国盲 文出版社主办，四川省科学技术厅、四川省残疾人联合会指导，成都市特殊教育学校承办的"科技筑梦 畅享未来"科创营开营。 "今年，中国残联、教育部、科技部等9部门联合印发的《关于推进科技助残的指导意见》，为我们的工 作提供了有力的政策支持和行动指南。"中国盲文出版社党委书记、社长赖伟表示，本次科创营正是积 极响应《意见》部署、探索"科技赋能无障碍"的又一次重要实践，未来将持续深化科创营项目，携手各 方打通"资源输送最后一公里"，让前沿科技 ...

也许在不远的将来，汽车不再仅仅只是响应用户的指令，而可以主动与用户交谈，为用户分忧解难，甚 至在用户手握方向盘时，已经规划好最合适的路线、调节好最适宜的车内温度。这并非遥不可及的科幻 场景，而是一幅正由人工智能精心绘制的现实图景。 海尔集团董事、汽车之家董事会主席兼首席执行官刘斥表示："当前汽车行业面临着技术路线快速演进 与产业格局深刻重塑的双重变革，机遇空前，挑战亦不容小觑。" 在这场以"Hi·Future"为主题的科技盛宴中，记者感受最强烈的就是，关于汽车行业的讨论焦点已经彻底 转变。 中国国际贸易促进委员会汽车行业分会会长王侠认为，汽车行业应跳出硬件参数与价格战的"内卷"漩 涡，而去关注一个更宏大的命题：如何让汽车从一台冰冷的机器，进化成为一个能思考、会学习、懂合 作的"轮式智能生命体"。 王侠认为，未来的汽车将不再是信息孤岛，而是智慧城市交通网络中的一个活跃节点，它能与道路、云 端、其他车辆实时"对话"，共同编织一张安全、高效、绿色的出行网络。王侠举例表示：你的车可以提 本报（chinatimes.net.cn）记者刘凯 于建平 北京报道 前接收到前方路口红绿灯的配时信息，自动平滑车速，实现"绿波通行 ...