大宗商品研究所 燃料油研发报告 燃料油日报 2025 年 8 月 13 日 燃料油日报 第一部分 相关数据 大宗商品研究所 燃料油研发报告 第二部分 市场研判 研究员： 吴晓蓉 期货从业证号： F03108405 投资咨询从业证号： Z0021537 ： 021-65789108 ： wuxiaorong_qh @chinastock.com.cn | | 2025/8/13 | 2025/8/12 | 2025/8/6 | 2025/7/16 | Δ日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | FU主力 | 2730 | 2770 | 2835 | 2880 | -40 | | FU主力持仓(万手) | 14.5 | 14.9 | 13.5 | 23.0 | -0.4 | | FU仓单(吨) | 92710 | 92710 | 107710 | 91640 | 0 | | LU主力 | 3463 | 3502 | 3550 | 3630 | -39 | | LU主力持仓(万手） | 5.1 | 5.1 | 5.0 | 5.2 | 0.0 | | LU仓单 | 210 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米报告利空致其破位下跌，华北玉米上量少现货偏弱、东北玉米稳定，预计短期玉米窄幅波动，09玉米偏弱震荡，现货有回落空间；淀粉需求偏弱企业长期亏损，09淀粉短期或偏弱震荡 [5][7][8][9] - 交易策略上，国内09玉米窄幅震荡，可09玉米逢高短空、01玉米逢高短空，买现货空09玉米来回滚动，09玉米和淀粉价差观望 [10] 各部分总结 第一部分 数据 期货盘面 - C2601收盘价2204，涨11、涨幅0.50%，成交量102,275、增幅51.31%，持仓量310,974、增幅3.79% [2] - C2605收盘价2275，涨14、涨幅0.62%，成交量17,469、增幅26.74%，持仓量44,337、降幅2.37% [2] - C2509收盘价2279，涨19、涨幅0.83%，成交量328,809、增幅41.51%，持仓量508,626、降幅16.01% [2] - CS2601收盘价2586，涨24、涨幅0.93%，成交量15,809、增幅59.14%，持仓量30,540、降幅1.46% [2] - CS2605收盘价2643，涨20、涨幅0.76%，成交量90、增幅150.00%，持仓量613、降幅3.46% [2] - CS2509收盘价2651，涨6、涨幅0.23%，成交量75,851、增幅13.23%，持仓量123,723、降幅10.03% [2] 现货与基差 - 玉米青冈报价2215，跌5，基差 -64；嘉吉生化报价2220，持平，基差 -59等 [2] - 淀粉龙凤报价2900，持平，基差257；中粮报价2800，持平，基差157等 [2] 价差 - 玉米跨期C01 - C05价差 -71，跌3；C05 - C09价差 -4，跌5等 [2] - 淀粉跨期CS01 - CS05价差 -57，涨4；CS05 - CS09价差 -8，涨14等 [2] - 跨品种CS09 - C09价差372，跌13；CS01 - C01价差382，涨13等 [2] 第二部分 行情研判 玉米 - 美玉米报告上调面积创新低，中国对美玉米等加征关税，国外玉米进口利润高，12月巴西进口价2108元 [5] - 北方港口平仓价、东北产区现货稳定，华北上量少现货偏弱，东北与华北玉米价差稳定，小麦与玉米价差小继续替代，养殖需求弱、下游饲料企业库存高，现货短期稳定 [5][7] - 近期进口和国内玉米拍卖，预计8月底华北玉米2400元/吨、黑龙江2220元/吨附近有支撑，09玉米反弹、现货基差走弱，供应仍偏紧但现货会回落 [7] 淀粉 - 山东深加工到车辆增多，玉米现货偏强，山东和东北淀粉现货稳定，本周库存132万吨，较上周增2.7万吨，月增幅0.69%，年同比增幅14.48% [8] - 淀粉价格看玉米价格和下游备货，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，华北玉米短期稳定、东北偏弱，中长期需求弱企业亏损 [8] - 09淀粉偏强震荡，华北玉米8月底前有回落空间，后期淀粉现货会回落，华北深加工亏损扩大，09淀粉短期偏弱震荡 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为有现货企业卖出玉米看涨期权平仓，或短线冲高累沽、滚动操作 [13] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表 [15][17][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪现货价格整体小幅上涨但进一步上行空间有限，后续有回落压力但深跌空间受限 [4][5] - 生猪期货盘面整体回落，远月支撑存在但近月压力明显 [5] 根据相关目录分别进行总结 现货信息 - 今日全国各地生猪价格整体小幅上涨，养殖端对低价有抵触，规模企业出栏量略降，普通养殖户出栏好转，二次育肥入场积极性一般，市场供应压力较此前好转但后续仍存在，现货价格上行空间有限且有回落压力，但深跌空间受限 [4][5] 期货信息 - 今日生猪期货盘面整体回落，远月盘面趋稳，因存栏及产量压力供应近端调整空间有限，远月支撑存在，期货前期回落受事件驱动和供应压力扰动，盘面整体支撑存在但近月压力明显 [5] 价格数据 - 现货价格：多地生猪价格今日较昨日有小幅变化，均价从13.30涨至13.37 [4] - 期货价格：部分合约今日较昨日有变化，如LH01从14425降至14295 [4] - 母猪/仔猪价格：仔猪价格从415降至389，母猪价格从1613降至1612 [4] - 合约价差：部分合约价差今日较昨日有变化，如LH7 - 9从450降至430 [4] - 现货养殖利润：自繁自养利润从43.85涨至45.13，外购仔猪利润从 - 116.78降至 - 134.14 [4] - 屠宰端：屠宰量从138320增至139006 [4] - 大小猪价差：标猪 - 中猪价差不变，中大猪 - 标猪从0.05增至0.07等 [4] 交易策略 - 单边：远月逢低做多 - 套利：LH91反套 - 期权：卖出远月看跌期权 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日美豆和国内豆粕盘面上涨，菜粕盘面波幅放大，多合约盘中涨停 [4] - 美豆旧作平衡表利多明显，新作供应端收紧，南美旧作供需偏宽松，国际豆粕供应压力明显，豆系市场仍有压力 [5] - 国内豆粕现货偏宽松，菜粕需求转弱但供应充足，预计菜粕偏震荡运行 [7] - 宏观方面缺乏清晰指引，市场对后续供应不确定性有担忧，但短期内中国远期大豆对美国市场需求度高，价格不太易大幅回落 [8] - 国内豆粕盘面偏强运行受成本端抬升影响，菜粕市场利好明显但近期可能调整，豆粕月间价差回落压力仍存，菜粕月间价差可能偏强运行，豆菜粕价差短期有缩小压力 [9] - 交易策略为单边逢低布局多单，套利进行 MRM05 价差扩大，期权观望 [10] 各部分总结 行情回顾 - 今日美豆盘面大幅上涨，国内豆粕盘面上涨，菜粕盘面波幅放大，多合约盘中涨停 [4] - 豆粕月间价差回落受现货压力影响，菜粕月间价差回落因近端供应好转且远月盘面大幅上涨 [4] 基本面 - 美豆旧作平衡表利多，出口完成且压榨上调，结转库存下调；新作产量单产上调但种植面积下调多，供应端收紧，新作累积出口缓慢，预计美豆盘面可能偏强运行 [5] - 南美旧作供需偏宽松，主要出口国大豆产量和压榨量增加，总体结转库存或出口量可能增加，巴西农户卖货进度慢，价格有压力但对后续出口乐观 [5] - 国际豆粕供应压力明显，预计全年主要产区大豆压榨量增加 2153.6 万吨，主要豆粕进口国进口量仅小幅增加，豆系价格重心可能下移 [5] - 国内豆粕现货偏宽松，油厂开机率高，供应充足，提货量增加，库存高位；菜粕需求转弱，油厂开机率下降但供应充足，预计菜粕偏震荡运行 [7] 宏观 - 中美在伦敦谈判完成，市场缺乏清晰宏观指引，对后续供应不确定性有担忧，国际贸易不确定因素多但市场趋于稳定后宏观扰动减少，中国远期大豆对美国市场需求度高，价格短期内不易大幅回落 [8] 逻辑分析 - 国内豆粕盘面偏强运行受成本端抬升影响，盘面跟涨有限，后续取决于国内进口情况 [9] - 菜粕市场利好明显但近期可能调整，远月市场利好更明显，后续可能通过低豆菜粕价差限制菜粕需求 [9] - 豆粕月间价差回落压力仍存，菜粕月间价差可能偏强运行，豆菜粕价差短期有缩小压力 [9] 交易策略 - 单边：逢低布局多单 [10] - 套利：MRM05 价差扩大 [10] - 期权：观望 [10] 大豆压榨利润 - 展示了不同来源地、船期的大豆压榨利润情况，包括 CNF、CBOT、合约、汇率、豆粕价格、豆油价格、盘面压榨利润、现货压榨利润等数据及榨利变化 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期货盘面震荡，国内甲醇供应宽松、进口增加、需求有变化且库存有差异，甲醇在供应增加背景下仍以逢高做空为主 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：期货盘面震荡，最终报收 2391（+6/+0.25%）[4] - 现货市场：生产地不同地区报价在 2090 - 2230 元/吨，消费地不同地区报价在 2200 - 2380 元/吨，港口不同地区报价在 2360 - 2380 元/吨 [4] 重要资讯 浙江兴兴新能源科技有限公司 69 万吨/年甲醇制烯烃装置已于 7 月 30 日停车，重启时间待跟踪 [5] 逻辑分析 - 供应端：西北煤炭主产地煤矿开工率下滑、煤价反弹，西北主流甲醇企业竞拍价格坚挺，煤制甲醇利润约 650 元/吨，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松 [6] - 进口端：美金上周价格小幅下跌，进口顺挂扩大，伊朗装置基本正常，非伊开工稳定，外盘开工高位，欧美市场稳定，中欧价差持续修复，东南亚转口窗口关闭，伊朗 8 月已装 40 万吨，中国流向增加，非伊货源稳定 [6] - 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落，MTO 装置开工率回升，但部分装置停车或负荷不满 [6] - 库存方面：进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动 [6] 交易策略 - 单边：高空，不追空 [7] - 套利：观望 [7] - 期权：卖看涨 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米供应宽松但下跌空间有限，国内玉米短期窄幅波动，09玉米底部震荡、基差走强，现货有回落空间；淀粉需求偏弱，企业长期亏损，09淀粉短期窄幅震荡 [5][7][8] - 交易策略为09玉米回调短多、01玉米逢高短空，买现货空09玉米来回滚动，09玉米和淀粉价差观望 [9][10] - 期权策略为有现货企业卖出玉米看涨期权平仓或短线冲高累沽滚动操作 [13] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2188，涨0.18%，成交量69167，持仓量290447；CS2601收盘价2560，涨0.31%，成交量12813，持仓量29700等 [3] - 现货与基差：玉米青冈今日报价2220，跌15，基差 -42；淀粉龙凤今日报价2900，基差284等 [3] - 价差：玉米C01 - C05价差 -67，跌3；淀粉CS01 - CS05价差 -56，涨1；跨品种CS09 - C09价差380，跌7等 [3] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米供应宽松、下跌空间有限，中国对美玉米关税调整，进口利润高，北方港口平仓价和东北产区现货稳定，华北上量减少、价格稳定，小麦替代持续，养殖需求弱，预计8月底华北玉米2400元/吨、黑龙江2220元/吨有支撑，09玉米企稳、基差走强，现货仍会回落 [5][7] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，淀粉库存本周增至132万吨，月增幅0.69%，年同比增幅14.48%，价格受玉米和下游备货影响，副产品收益偏强，中长期需求偏弱、企业亏损，09淀粉偏弱震荡，预计短期盘面窄幅震荡 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为有现货企业卖出玉米看涨期权平仓，或短线冲高累沽滚动操作 [13] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表 [15][16][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应少但下游需求弱，短期花生价格相对偏弱，10花生低位震荡，预期种植面积增加、成本下降且部分春花生上市，仍会窄幅震荡 [9] - 花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利尚可 [9] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价7960，跌10（-0.13%），成交量24（增幅26.32%），持仓量252（增幅6.33%）；PK510收盘价8074，跌24（-0.30%），成交量34942（增幅3.59%），持仓量98959（减幅0.27%）；PK601收盘价7948，跌10（-0.13%），成交量3815（增幅76.70%），持仓量16339（增幅8.21%） [3] - 现货与基差：河南南阳花生现货9000元/吨，山东济宁和临沂8400元/吨，日照花生粕3300元/吨，日照豆粕2930元/吨（较昨日涨10元/吨），花生油15000元/吨，日照一级豆油8490元/吨；进口苏丹米8250元/吨 [3] - 价差：PK01 - PK04价差 - 12，涨跌0；PK04 - PK10价差 - 114，涨跌14；PK10 - PK01价差126，涨跌 - 14 [3] 第二部分 行情分析 - 河南、东北花生价格稳定，东北吉林扶余308通货4.2元/斤，辽宁昌图4.2元/斤，河南产区白沙通货米报价4.25 - 4.35元/斤，山东莒南4.1元/斤，进口苏丹精米报价8300元/吨，预计花生现货短期相对偏弱 [5] - 大部分花生油厂停止采购，主流成交价格7650 - 7700元/吨，油厂理论保本价8110元/吨，国内一级普通花生油报价14800元/吨，小榨浓香型花生油市场报价16500元/吨，价格均稳定 [5] - 日照豆粕现货偏强，2930元/吨（较昨日涨30元/吨），花生粕与豆粕单位蛋白价差偏高，短期花生粕偏弱，48蛋白报价3250元/吨 [8] 第三部分 交易策略 - 单边：10花生低位震荡，目前观望，等反弹后短空为主 [10] - 月差：观望 [11] - 期权：卖出pk510 - C - 8800 [12] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生1 - 4合约价差等图表 [14][20][23]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 原油长期偏空，关注俄乌停火谈判及印度态度，Brent短期关注65.5美金/桶支撑 [1][2] - 沥青供需双弱，单边短期震荡偏弱，较原油更扛跌 [3][4][5] - 燃料油高硫三季度供应压力略减，低硫供应回升需求无驱动，单边偏弱震荡 [6][7] - PX和PTA供应有变化，需求端缺乏向上驱动，单边震荡整理 [7][8][9] - 乙二醇供应预计回升，供需边际走弱，单边上宽幅震荡 [12][13] - 短纤和瓶片加工费有变化，单边预计低位震荡 [16][19] - 纯苯供需相对平衡，苯乙烯供应预期增加需求提振有限，纯苯价格支撑强，苯乙烯宽幅震荡 [20][21] - PVC供需预期弱，空单持有；烧碱短期偏震荡，前期空单逢低离场 [25][26] - 塑料PP供需压力大，价格震荡偏弱 [27][28] - 甲醇供应增加，以逢高做空为主 [29][30] - 尿素国内供应宽松需求下滑，延续高空策略 [31] - 纯碱供应增加需求稳定，期价走势震荡偏弱 [33][34] - 玻璃库存增加利润下降，期价走势偏弱 [35][36][37] - 原木供需偏紧市场稳中偏强，中长期需求待观察，建议观望 [38][39][40] - 胶版印刷纸供应有缩减需求支撑一般，价格大势维稳 [40][41] - 纸浆SP主力11合约空单持有 [42][43][44] - 丁二烯橡胶BR主力09合约择机试多 [45][47] - 天然橡胶RU主力01合约观望，NR主力10合约择机试多 [48][49] 各行业关键要点总结 原油 - 市场回顾：WTI2509合约63.88美元/桶持稳，Brent2510合约66.59美元/桶涨0.16美元/桶，SC2510合约跌6.9至493元/桶 [1] - 相关资讯：特朗普将与普京就俄乌问题磋商，白宫考虑邀泽连斯基；印度搁置美武器采购，或减少俄油进口 [1] - 逻辑分析：上周油价下跌，炼厂利润修复，短期进料需求尚可，关注俄乌谈判及印度态度，远期供需过剩格局难证伪 [2] - 交易策略：单边震荡偏弱，汽油裂解偏弱柴油裂解偏强，期权观望 [2] 沥青 - 市场回顾：BU2510夜盘收3484点（+0.17%），BU2512夜盘收3394点（+0.09%） [3] - 相关资讯：山东市场成交价跌5元/吨，长三角和华南市场成交价持稳 [3][4] - 逻辑分析：7月产量高于预期，8月供应回升，需求平平，维持供需双弱，油价短期偏弱中期震荡下行 [4][5] - 交易策略：单边震荡偏弱，沥青 - 原油价差偏强，期权观望 [5] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收2776（-0.82%），LU10夜盘收3464（-0.89%） [5] - 相关资讯：伊拉克扣押油轮，7月国内炼厂保税低硫船燃产量环比降3.8%，新加坡现货窗口高硫无成交低硫成交1笔 [5][6] - 逻辑分析：高硫供应及库存高位压制贴水及裂解，需求有变化；低硫供应回升需求无驱动 [7] - 交易策略：单边偏弱震荡，套利观望，关注高硫消化和低硫配额节奏 [7] PX - 市场回顾：PX2509主力合约收于6726（-0.44%），夜盘收于6748（+0.33%） [7] - 相关资讯：中国PX开工率82%周环比升0.9%，PTA开工率74.7%周环比升2.1%，江浙涤丝产销偏弱 [8] - 逻辑分析：8月PX供应回归，下游PTA装置有降负和重启，聚酯开工反弹但订单弱 [9] - 交易策略：单边震荡整理，套利和期权观望 [9] PTA - 市场回顾：TA509主力合约收于4684（-0.09%），夜盘收于4692（+0.17%） [9] - 相关资讯：中国PTA开工74.7%周环比升2.1%，聚酯开工率88.8%周环比升0.7%，江浙涤丝产销偏弱 [9][10] - 逻辑分析：PTA装置有减产、降负和重启，负荷回升，下游聚酯开工反弹但订单弱 [10] - 交易策略：单边震荡整理，套利和期权观望 [12] 乙二醇 - 市场回顾：EG2509期货主力合约收于4384（-0.27%），夜盘收于4391（+0.16%） [12] - 相关资讯：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷68.82%环比升0.18%，江浙涤丝产销偏弱 [12] - 逻辑分析：港口库存下降，国内外装置有停车、检修和重启，供应预计回升，供需边际走弱 [13] - 交易策略：单边震荡整理，套利和期权观望 [14] 短纤 - 市场回顾：PF2510主力合约日盘收6382（-0.16%），夜盘收于6398（+0.25%） [15] - 相关资讯：中国短纤开工率90.6%周环比升0.3%，库存14.2天周环比升0.7天，江浙涤丝产销偏弱 [16] - 逻辑分析：短纤生产线有重启和提产，加工费企稳回升，小幅累库，关注中美贸易磋商 [16] - 交易策略：单边震荡整理，套利和期权观望 [17] 瓶片 - 市场回顾：PR2510主力合约收于5898（-0.34%），夜盘收于5924（+0.44%） [16][18] - 相关资讯：瓶片开工率70.9%环比持平，聚酯综合开工88.8%环比升0.7%，工厂出口报价下调 [18] - 逻辑分析：瓶片加工费反弹企稳，8月装置维持减停产，关注停车情况和中美贸易磋商 [19] - 交易策略：单边震荡整理，套利和期权观望 [17] 纯苯苯乙烯 - 市场回顾：BZ2503主力合约日盘收于6204（-0.70%），夜盘收于6213（+0.15%）；EB2509主力合约日盘收于7235（-0.84%），夜盘收于7230（-0.07%） [19] - 相关资讯：纯苯开工80.68%环比降0.23%，苯乙烯开工率79.48%环比降0.76%，下游开工率有变化 [21] - 逻辑分析：纯苯供应有变化，供需相对平衡，三季度有去库预期；苯乙烯供应预期增加，需求提振有限，累库压力大 [21] - 交易策略：单边宽幅震荡，套利和期权观望 [22] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货市场偏弱震荡，烧碱现货市场价格持稳 [22][23] - 相关资讯：山东液氯市场价格上调，金岭部分液碱价格有变动 [23][24] - 逻辑分析：PVC库存累库，供需走弱，新产能压力大，需求弱；烧碱累库，开工回升，新产能兑现，价格预计偏震荡 [25][26] - 交易策略：PVC空单持有，烧碱前期空单逢低离场，套利和期权暂时观望 [27] 塑料PP - 市场回顾：塑料和PP现货市场价格有变动 [27] - 相关资讯：主要生产商库存水平累库12.08% [28] - 逻辑分析：聚烯烃新产能投放，后期有压力，7月检修偏高后期下降，下游开工无好转，需求预期弱 [28] - 交易策略：单边震荡偏弱，套利和期权暂时观望 [28][29] 甲醇 - 市场回顾：期货夜盘震荡报收2384（-0.17%），现货市场各地报价不同 [29] - 重要资讯：本周期国际甲醇产量增加，装置产能利用率上升 [29] - 逻辑分析：国际装置开工稳定，进口恢复，港口累库，国内供应宽松，需求稳定，以逢高做空为主 [30] - 交易策略：单边高空不追空，套利观望，期权卖看涨 [30][31] 尿素 - 市场回顾：期货震荡偏弱报收1728（-0.52%），现货出厂价全面下跌 [31] - 重要资讯：本周东北尿素到货量环比下调33.33% [31] - 逻辑分析：部分装置检修，产量仍高，需求端印标有提振但会议结果不及预期，国内供应宽松需求下滑 [31] - 交易策略：单边高空不追空，套利观望，期权回调卖看跌 [31][32][33] 纯碱 - 市场回顾：期货主力09合约收盘价1249元/吨（-1.4%），夜盘收于1242元（-0.6%），现货价格有变动 [33] - 重要资讯：国内纯碱厂家总库存增加，产量增加，利润下降 [33][34] - 逻辑分析：供应增加需求稳定，回归累库，现货下跌，期价走势震荡偏弱 [34][35] - 交易策略：单边偏弱走势注意宏观扰动，套利关注多FG01空SA01入场机会，期权观望 [35] 玻璃 - 市场回顾：期货主力09合约收于1063元/吨（-1.21%），夜盘收于1064元/吨（0.09%），现货价格持平 [35] - 重要资讯：全国浮法玻璃样本企业总库存增加，产量微增，利润有变化 [35][36] - 逻辑分析：期货下跌影响现货，库存充足补库意愿弱，预计期价走势偏弱 [36][37] - 交易策略：单边偏弱走势注意宏观扰动，套利关注多FG01空SA01入场机会，期权观望 [38] 原木 - 重要资讯：原木报价有变动，7月进口量同比降12.3%，海运费持平，9月合约冲高回落 [38][39] - 逻辑分析：供应短期脉冲式波动，需求采购需求改善但资金到位率降，期货市场震荡 [39][40] - 交易策略：单边观望，激进者少量背靠前高布局空单，套利和期权观望 [40] 胶版印刷纸 - 重要资讯：双胶纸市场维稳，部分产线检修，产量和产能利用率上升，巴西纸浆减产 [40][41][42] - 逻辑分析：供应有缩减，需求支撑一般，纸厂挺价，木浆供应宽松 [42] - 交易策略：未提及相关内容 纸浆 - 市场情况：期货小幅震荡，现货价格有区间 [42][43] - 重要资讯：玖龙纸业调涨纸价，下游纸板厂响应 [43][44] - 逻辑分析：库存有变化，国内主港纸浆库存去库 [44] - 交易策略：单边SP主力11合约空单持有，套利观望 [44][45] 丁二烯橡胶 - 市场情况：BR主力09合约报收11660点（+1.26%），各地区价格不同 [45] - 重要资讯：7月中国进口橡胶增加 [46][47] - 逻辑分析：上期所BR合约仓库仓单和厂库仓单有变化，轮胎产线库存有变化 [47] - 交易策略：单边BR主力09合约择机试多，套利观望，期权观望 [47] 天然橡胶及20号胶 - 市场情况：RU、NR、BR合约价格有变动，各地区价格不同 [47][48] - 重要资讯：7月中国进口橡胶增加 [46][49] - 逻辑分析：上期所RU和能源中心NR合约库存有变化，轮胎产线库存有变化 [49] - 交易策略：RU主力01合约观望，NR主力10合约择机试多，套利RU2511 - NR2511择机介入，期权观望 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前苹果市场库存量偏低且需求处于淡季，现货走货一般，新季苹果产量大概率与本季变化不大，市场供需矛盾不大，预计短期走势偏震荡，建议单边、套利和期权操作均观望 [18] 各部分总结 现货分析 - 本周西部早熟交易少，纸袋嘎啦零星上市，秦阳等基本收尾；山东产区库存富士走货略快但成交不多，客商调货不积极，早熟果价格偏弱，库存果价格稳定；销区批发市场优果优价明显，走货不快，下周早熟纸袋嘎啦将上量，需关注质量及价格走势 [8] - 山东产区成交氛围未明显好转，客商压价挑拣收购，果农及持货商顺价出售，部分急售，剩余货源集中在栖霞、蓬莱，成交多为低价片红；陕西产区库存以客商自我消化为主，走货慢，好货价格暂稳，早熟嘎啦价格两极分化，好货坚挺 [8] 供应分析 - 库存量监测显示，截至2025年8月7日全国冷库库存比例约3.91%，本周期下降0.45个百分点，较去年同期低2.93个百分点，去库存率93.86%；山东冷库库容比6.48%，下降0.67个百分点，出货量低于上周，实际出库量减少；陕西冷库库容比3.58%，降低0.46个百分点，余货少，发货量减少 [13] - 钢联数据表明，截至2025年8月6日全国主产区苹果冷库库存量53.39万吨，环比上周减少8.02万吨，走货速度环比略有减缓，同比去年基本持平 [13] 需求分析 - 广东槎龙市场早间到车辆环比略减，周内日均到车14.60车左右；台风及多雨天气、应季水果低价销售冲击苹果市场，市场到车量低，终端消化放缓，二三级批发商按需拿货 [16] - 8月7日6种重点检测水果平均批发价7元/公斤，较上周五略有下降，处于近年同期中位 [16] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.5元/斤，较上周下跌0.1元/斤 [16] - 本周市场到货量持续少，与上周微增，出货平稳，价格稳定；新季早熟苹果货源量增加，冷库货源减少；广州槎龙市场苹果到货量约131车，较上周增加9车；市场苹果销售速度平稳，多地高温，西瓜等水果为主流需求，苹果总体需求不旺，客商发货量少，主流成交价格稳定 [16] 交易策略 - 交易逻辑为现货端市场库存量低、需求淡季、走货一般，新季苹果产量大概率与本季变化不大，市场供需矛盾不大，预计短期走势偏震荡 [18] - 单边、套利和期权操作均建议观望 [17][18] 周度数据追踪 - 展示了苹果供需情况，包括苹果出口、种植面积、消费、产量等数据 [22] - 呈现了库存及出货相关数据，如全国和山东、陕西冷库库存、出库量等 [25] - 给出了价差与基差数据，如1月、5月、10月基差，1 - 5、5 - 10、10 - 1价差等 [29] - 提供了苹果价格日报，包含期货价格、现货价格等信息 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 合金呈现供需双增格局，基本面较为平稳，但需警惕供应继续增加给后期带来压力 [4] - “反内卷”交易情绪降温后，09合约交割和基差逻辑权重逐步提高，本周预计围绕仓单成本附近震荡为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 综合分析 - 供应端，硅铁、锰硅产量本周继续小幅回升；需求端，钢材表需略有下降，铁水产量下降但总量高位，钢材产量和钢厂招标数量环比上升；成本端，电价平稳，港口锰矿价格坚挺，海外矿山9月美金报价多小幅上涨，合金供需双增基本面平稳 [4] - “反内卷”龙头品种本周表现分化，多晶硅、焦煤周线收涨但势头放缓，日内波动剧烈，对其他商品带动作用减弱，8月后09合约交割、基差逻辑权重增加，商品表现将继续分化 [4] 策略 - 单边围绕仓单成本震荡操作；套利在基差低位择机可期现正套；期权观望 [5] 周度数据追踪 供需数据跟踪 - 需求方面，247家样本钢厂日均生铁产量240.32万吨，环比降0.39万吨，五大钢种硅铁周需求2.03万吨，环比增0.03万吨，五大钢种硅锰周需求12.52万吨，环比增0.15万吨 [10] - 供给方面，全国136家独立硅铁企业样本开工率34.32%，环比增0.56%，产量10.91万吨，环比增0.47万吨；全国187家独立硅锰企业样本开工率43.43%，环比增1.25%，产量19.58万吨，环比增0.5万吨 [11] - 库存方面，8月8日当周，全国60家独立硅铁企业样本库存量7.2万吨，环比增0.62万吨；全国63家独立硅锰企业样本库存量16.15万吨，环比降0.25万吨 [12] 现货价格 - 基差 - 展示了内蒙古硅锰、硅铁市场价及主力合约内蒙硅锰、硅铁基差的历史数据图表 [17] 双硅企业生产情况 - 展示我国硅锰、硅铁企业周度产量和开工率的历史数据图表 [23] 钢厂生产情况 - 展示247家钢厂高炉产能利用率、钢材周度总产量、钢厂盈利率、钢材社会总库存、铁水日产量的历史数据图表 [29] 硅锰成本利润 - 2025年8月7日，内蒙硅锰生产成本5842元/吨，利润8元/吨，当月产量占比53.8%；宁夏成本5903元/吨，利润 - 103元/吨，占比21.1%等 [31] 成本锰矿价格 - 展示南非产Mn36.5%半碳酸锰块天津港价格、南非洲产South32半碳酸锰块装船CIF报价等历史数据图表 [39] 硅铁成本利润 - 2025年8月7日，内蒙硅铁生产成本5499元/吨，利润1元/吨，当月产量占比29.1%；宁夏成本5352元/吨，利润148元/吨，占比27.1%等 [41] 成本碳元素、电价格 - 展示府谷兰炭小料价格、榆林动力煤块煤价格、宁夏化工焦价格、地区电价的历史数据图表 [49][51] 河北代表钢厂双硅钢招价格 - 展示硅铁、硅锰河钢集团采购价格的历史数据图表 [57] 硅锰硅铁供给 - 月度产量 - 展示我国硅锰、硅铁累积产量和当月产量的历史数据图表 [60][63] 锰矿、硅铁进出口 - 展示我国锰矿当月净进口量、硅铁当月净出口量等历史数据图表 [68] 金属镁需求 - 展示府谷金属镁价格、陕西榆林市金属镁累计产量的历史数据图表 [70] 合金厂vs钢厂硅铁库存 - 展示合金厂硅铁库存、钢厂硅铁库存可用天数的历史数据图表 [74] 合金厂、钢厂、港口锰矿库存 - 展示钢厂硅锰库存可用天数、天津港锰矿总库存、合金厂硅锰库存的历史数据图表 [77]