报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 各品种数据总结 澳洲主流矿粉 - 纽曼粉最新价格791，日变化 -1，周变化16，折盘面846.6，进口利润5.39 [1] - PB粉最新价格794，日变化 -1，周变化16，折盘面845.6，进口利润 -21.56 [1] - 麦克粉最新价格787，日变化2，周变化16，折盘面859.6，进口利润26.92 [1] - 金布巴最新价格747，日变化 -1，周变化16，折盘面839.8，进口利润23.69 [1] - 主流混合粉最新价格735，日变化 -3，周变化15，折盘面873.6，进口利润 -3.48 [1] - 超特粉最新价格677，日变化0，周变化12，折盘面897.5，进口利润 -16.20 [1] - 卡粉最新价格874，日变化0，周变化19，折盘面807.2，进口利润 -41.32 [1] 巴西主流矿粉 - 巴混最新价格829，日变化 -1，周变化14，折盘面836.3，进口利润 -10.34 [1] - 巴粗IOC6最新价格764，日变化 -1，周变化16，折盘面838.1 [1] - 巴粗SSFG最新价格769，日变化 -1，周变化16 [1] 其他矿粉 - 乌克兰精粉最新价格877，日变化2，周变化22，折盘面949.7 [1] - 61%印粉最新价格736，日变化 -1，周变化16 [1] - 卡拉拉精粉最新价格877，日变化2，周变化22，折盘面897.3 [1] - 罗伊山粉最新价格781，日变化 -1，周变化16，折盘面859.6，进口利润20.89 [1] - KUMBA粉最新价格853，日变化 -1，周变化16，折盘面832.6 [1] - 57%印粉最新价格612，日变化0，周变化12 [1] - 阿特拉斯粉最新价格730，日变化 -3，周变化15 [1] 内矿 - 唐山铁精粉最新价格976，日变化0，周变化7，折盘面863.0 [1] 交易所合约 - i2601最新价格797.5，日变化 -0.5，周变化20.5，月间价差 -37.0 [1] - i2605最新价格781.5，日变化1.5，周变化28.5，月间价差16.0 [1] - i2609最新价格760.5，日变化2.5，周变化29.0，月间价差21.0 [1] - FE01最新价格104.70，日变化 -0.18，周变化2.72，月间价差 -4.01 [1] - FE05最新价格102.75，日变化 -0.11，周变化3.03，月间价差1.95 [1] - FE09最新价格100.69，日变化 -0.10，周变化3.13，月间价差2.06 [1]

地区 品种 最新 日变化 周变化 折盘面 最新 日变化 周变化 进口利润 105.20 0.00 -0.55 纽曼粉 780 5 0 834.6 99.35 0.30 -0.50 -3.64 PB粉 783 5 0 833.5 106.15 0.70 0.20 -16.24 麦克粉 777 6 4 848.7 98.20 0.40 -0.80 25.46 金布巴 736 5 0 828.0 92.15 0.30 -0.90 23.54 主流 混合粉 725 5 4 862.8 94.50 0.55 0.25 -0.47 超特粉 670 5 2 889.8 90.15 0.65 0.00 -13.29 卡粉 864 9 -1 796.4 118.05 0.60 1.00 -30.88 巴西 巴混 814 5 0 810.5 108.95 0.55 0.15 -9.27 主流 巴粗IOC6 753 5 0 826.0 巴粗SSFG 758 5 0 乌克兰精粉 865 10 2 955.4 61%印粉 725 5 0 卡拉拉精粉 865 10 0 884.1 罗伊山粉 770 5 0 847.6 99.40 0.6 ...

地区 品种 最新 日变化 周变化 折盘面 最新 日变化 周变化 进口利润 105.20 0.20 -1.90 纽曼粉 775 -4 -5 829.2 99.05 0.00 -1.00 -7.13 PB粉 778 -4 -5 828.0 105.45 0.00 -0.70 -16.95 麦克粉 771 0 -2 842.2 97.80 0.10 -1.40 21.66 金布巴 731 -4 -5 822.6 91.85 0.00 -1.40 20.06 主流 混合粉 720 -2 -7 857.4 93.95 0.15 -0.70 -2.15 超特粉 665 -6 -3 884.3 89.50 0.20 -1.00 -14.25 卡粉 855 -10 -10 786.6 117.45 0.15 -0.05 -36.36 巴西 巴混 809 -4 -5 805.1 108.40 0.20 -0.80 -11.09 主流 巴粗IOC6 748 -4 -5 820.5 巴粗SSFG 753 -4 -5 乌克兰精粉 855 -7 -10 947.5 61%印粉 720 -4 -5 卡拉拉精粉 855 -7 -10 87 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿粉方面，纽曼粉最新价格779，日变化1，周变化 -5，折盘面833.5，进口利润 -3.52；PB粉最新价格782，日变化1，周变化 -5，折盘面832.4，进口利润 -13.34；麦克粉最新价格771，日变化0，周变化 -4，折盘面842.2，进口利润22.03；金布巴最新价格735，日变化1，周变化 -5，折盘面826.9，进口利润23.72；主流混合粉最新价格722，日变化0，周变化 -10，折盘面859.5，进口利润0.60；超特粉最新价格671，日变化1，周变化 -4，折盘面890.9，进口利润 -7.13；卡粉最新价格865，日变化0，周变化 -5，折盘面797.4，进口利润 -25.70 [1] - 巴西主流矿粉方面，巴混最新价格813，日变化1，周变化 -7，折盘面809.4，进口利润 -6.03；巴粗IOC6最新价格752，日变化 -1，周变化 -5；巴粗SSFG最新价格757，日变化 -1，周变化 -5 [1] - 其他矿粉方面，乌克兰精粉最新价格862，日变化2，周变化 -13；61%印粉最新价格724，日变化1，周变化 -5；卡拉拉精粉最新价格862，日变化0，周变化 -13；罗伊山粉最新价格769，日变化1，周变化 -5，折盘面846.5，进口利润19.88；KUMBA粉最新价格841，日变化1，周变化 -5，折盘面820.2；57%印粉最新价格606，日变化1，周变化 -4；阿特拉斯粉最新价格717，日变化0，周变化 -10 [1] - 内矿方面，唐山铁精粉最新价格971，日变化 -6，周变化 -31，折盘面858.0 [1] 期货市场 - 大商所合约方面，i2601最新价格782.5，日变化2.5，周变化 -3.0，月间价差 -44.5，最新值14.9，日变化 -2.5，周变化 -2.4；i2605最新价格760.5，日变化3.5，周变化 -8.5，月间价差22.0，最新值36.9，日变化 -3.5，周变化3.1；i2609最新价格738.0，日变化5.0，周变化 -6.0，月间价差22.5，最新值59.4，日变化 -5.0，周变化0.6 [1] - 新交所合约方面，FE01最新价格101.44，日变化 -1.31，周变化 -2.82，月间价差 -4.34，最新值 -29.1，日变化3.6，周变化9.6；FE05最新价格99.28，日变化 -1.05，周变化 -2.26，月间价差2.16，最新值 -34.8，日变化 -3.0，周变化 -0.4；FE09最新价格97.10，日变化 -1.06，周变化 -2.14，月间价差2.18，最新值 -41.4，日变化 -2.9，周变化 -1.4 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 最新一期海外铁矿石发运量小幅增长，需求端铁水产量跌破230万吨，钢厂盈利率小幅下行，库存端港口库存延续增势、钢厂库存处于同期低位；基本面铁矿石总体库存走高，库存结构性矛盾未有效解决，现货有一定支撑；美联储议息会议和中央经济工作会议相对温和，商务部和海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理，预计买单出口受较大影响、明年出口量下滑，短期对原料端产生不利情绪反馈；估计铁矿石价格震荡偏弱运行，关注加权合约750元/吨支撑情况 [11][14] 各目录总结 周度评估及策略推荐 - 供应方面，全球铁矿石发运总量3368.6万吨，环比增加45.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2655.3万吨，环比减少110.5万吨；澳洲发运量1967.4万吨，环比增加147.0万吨，其中发往中国的量1588.2万吨，环比减少2.9万吨；巴西发运量687.9万吨，环比减少257.4万吨；中国47港到港总量2569.2万吨，环比减少214.8万吨，45港到港总量2480.5万吨，环比减少218.8万吨 [11] - 需求方面，日均铁水产量229.2万吨，环比上周减少3.10万吨；高炉炼铁产能利用率85.92%，环比上周减少1.16个百分点；钢厂盈利率35.93%，环比上周减少0.43个百分点 [11] - 库存方面，全国47个港口进口铁矿库存总量16111.47万吨，环比增加120.36万吨；日均疏港量334.17万吨，环比下降0.06万吨 [11] 期现市场 - 价差方面，PB - 超特粉价差111元/吨，环比变化 - 1.0元/吨；卡粉 - PB粉价差83元/吨，环比变化0元/吨；卡粉 - 金布巴粉价差138元/吨，环比变化0元/吨；(卡粉 + 超特粉)/2 - PB粉价差 - 14.0元/吨，环比变化 + 0.5元/吨 [19][22] - 入料配比及废钢方面，球团入炉配比14.59%，较上期变化 + 0.17个百分点；块矿入炉配比12.28%，较上期变化 + 0.19个百分点；烧结矿入炉配比73.13%，较上期变化 - 0.35个百分点；唐山废钢价格2135元/吨，环比变化 - 20元/吨；张家港废钢价格2060元/吨，环比变化 - 20元/吨 [25] - 利润方面，钢厂盈利率35.93%，较上周变化 - 0.43个百分点；钢联口径PB粉进口利润 - 13.33元/湿吨 [28] 库存 - 全国45个港口进口铁矿库存15431.42万吨，环比变化 + 130.61万吨；球团296.47万吨，环比变化 + 5.93万吨；港口库存铁精粉1314.22万吨，环比变化 + 48.31万吨；港口库存块矿2057.33万吨，环比变化 + 20.84万吨 [35][38] - 澳洲矿港口库存6667.43万吨，环比变化 + 136.76万吨；巴西矿港口库存5807.04万吨，环比变化 - 27.49万吨；本周钢厂进口铁矿石库存8834.2万吨，较上周变化 - 150.53万吨 [41][45] 供给端 - 19港口径澳洲发往中国的量1506.3万吨，周环比变化 - 3.6万吨；巴西发运量675.2万吨，周环比变化 - 254.2万吨 [50] - 力拓发往中国货量628.4万吨，周环比 + 170.5万吨；必和必拓发往中国货量389.6万吨，周环比 - 182.2万吨 [53] - 淡水河谷发货量478.1万吨，周环比 - 168.1万吨；FMG发往中国货量362.1万吨，周环比 - 1.1万吨 [56] - 45港到港量2480.5万吨，周环比 - 218.8万吨；10月中国非澳巴铁矿石进口量1984.92万吨，月环比 + 126.56万吨 [59] - 国产矿山产能利用率58.08%，环比变化 - 0.01个百分点；国产矿山铁精粉日均产量45.38万吨，环比变化 - 0.01万吨 [65] 需求端 - 国内日均铁水产量229.2万吨，较上周变化 - 3.1万吨；高炉产能利用率85.92%，较上周变化 - 1.16个百分点 [70] - 45港铁矿石日均疏港量319.19万吨，环比变化 + 0.74万吨；钢厂进口铁矿石日耗283.27万吨，周环比变化 - 1.8万吨 [73] 基差 截至12月12日，测算铁矿石BRBF基差61.03元/吨，基差率7.43% [78]

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分组1 - 报告行业投资评级：未提及 - 报告的核心观点：未明确提及核心观点，主要呈现铁矿石相关品种的价格、变化及价差等数据 分组2 现货市场数据 - 澳洲主流矿粉中纽曼粉最新价785，日变化+5，周变化 - 8，折盘面840.0，进口利润 - 8.75；PB粉最新价788，日变化+5，周变化 - 8，折盘面839.0，进口利润 - 15.93；麦克粉最新价776，日变化+3，周变化 - 9，折盘面847.6，进口利润11.40；金布巴最新价741，日变化+5，周变化 - 8，折盘面833.4，进口利润15.82；混合粉最新价725，日变化+4，周变化 - 13，折盘面862.8，进口利润 - 2.78；超特粉最新价675，日变化+7，周变化 - 10，折盘面895.3，进口利润 - 10.89；卡粉最新价870，日变化+5，周变化 - 13，折盘面797.8，进口利润 - 22.11 [1] - 巴西主流矿中，巴混最新价819，日变化+5，周变化 - 5，折盘面815.8，进口利润 - 7.00；巴粗IOC6最新价758，日变化+5，周变化 - 12；巴粗SSFG最新价763，日变化+5，周变化 - 12 [1] - 其他矿种，乌克兰精粉最新价870，日变化+7，周变化 - 15；61%印粉最新价730，日变化+5，周变化 - 8；卡拉拉精粉最新价872，日变化+7，周变化 - 13；罗伊山粉最新价775，日变化+5，周变化 - 8，折盘面853.0，进口利润20.99；KUMBA粉最新价847，日变化+5，周变化 - 8，折盘面826.4；57%印粉最新价610，日变化+7，周变化 - 10；阿特拉斯粉最新价720，日变化+4，周变化 - 13 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价983，日变化0，周变化 - 25，折盘面870.0 [1] 期货市场数据 - 大商所合约中，i2601最新价787.5，日变化+7.5，周变化 - 12.0，月间价差 - 42.5；i2605最新价769.0，日变化+11.5，周变化 - 8.0，月间价差18.5；i2609最新价745.0，日变化+11.5，周变化 - 8.0，月间价差24.0 [1] - 新交所合约中，FE01最新价101.79，日变化 - 0.27，周变化 - 2.11，月间价差 - 4.57；FE05最新价99.39，日变化 - 0.19，周变化 - 1.86，月间价差2.40；FE09最新价97.22，日变化 - 0.18，周变化 - 1.87，月间价差2.17 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 澳洲主流纽曼粉最新价780，日变化0，周变化 -14；PB粉最新价783，日变化0，周变化 -14；麦克粉最新价773，日变化0，周变化 -13；金布巴最新价736，日变化0，周变化 -14；混合粉最新价721，日变化 -6，周变化 -15；超特粉最新价668，日变化0，周变化 -22；卡粉最新价865，日变化0，周变化 -25 [1] - 巴西主流巴混最新价814，日变化0，周变化 -14；巴粗IOC6最新价753，日变化0，周变化 -21；巴粗SSFG最新价758，日变化0，周变化 -21 [1] - 其他品种乌克兰精粉最新价863，日变化 -2，周变化 -25；61%印粉最新价725，日变化0，周变化 -14；卡拉拉精粉最新价865，日变化0，周变化 -23；罗伊山粉最新价770，日变化0，周变化 -14；KUMBA粉最新价842，日变化0，周变化 -14；57%印粉最新价603，日变化0，周变化 -22；阿特拉斯粉最新价716，日变化 -6，周变化 -15；唐山铁精粉最新价983，日变化 -13，周变化 -30 [1] 折盘面及进口利润 - 纽曼粉折盘面834.6，进口利润 -10.06；PB粉折盘面830.5，进口利润 -17.45；麦克粉折盘面844.3，进口利润13.10；金布巴折盘面828.0，进口利润14.49；混合粉折盘面849.5，进口利润 -4.97；超特粉折盘面881.6，进口利润 -17.56；卡粉折盘面807.7，进口利润 -25.52；巴混折盘面828.7，进口利润 -11.14；罗伊山粉折盘面847.6，进口利润15.92 [1] 交易所合约价格及月间价差 - 大商所i2601最新价780.0，日变化1.5，周变化 -20.5，月间价差 -46.5；i2605最新价757.5，日变化 -3.0，周变化 -18.0，月间价差22.5；i2609最新价733.5，日变化 -3.5，周变化 -18.0，月间价差24.0 [1] - 新交所FE01最新价102.06，日变化 -1.33，周变化 -1.51，月间价差 -4.66；FE05最新价99.58，日变化 -1.15，周变化 -1.48，月间价差2.48；FE09最新价97.40，日变化 -1.10，周变化 -1.48，月间价差2.18 [1] 盘面基差/内外盘价差 - 未提及具体数据内容

现货市场 - 截至12月8日收盘，日照港主流矿粉现货价格下跌，其中PB粉价格下跌4.0元/吨至783元/吨，卡粉价格下跌5.0元/吨至865元/吨 [1] 期货市场 - 以12月8日收盘价统计，铁矿近月2601合约下跌7.0元/吨或0.89%，收于778.5元/吨，主力2605合约下跌8.5元/吨或1.11%，收于760.5元/吨，1-5价差走强至18.0元/吨 [2] - 同日，SGX铁矿掉期价格下跌1.1美元/吨或1.07%，收于101.9美元/吨 [2] 基差情况 - 最优交割品为卡粉，其仓单成本为783.5元/吨，PB粉、巴混粉和金布巴粉的仓单成本分别为830.4元/吨、836.3元/吨和829.5元/吨 [3] - 针对01合约，卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴粉的基差分别为5.0元/吨、51.9元/吨、57.8元/吨和51.0元/吨 [3] 需求端 - 截至12月4日，日均铁水产量为232.30万吨/日，环比下降2.38万吨/日，高炉开工率为80.16%，环比下降0.93%，高炉炼铁产能利用率为87.08%，环比下降0.89% [4] - 同期，钢厂盈利率为36.36%，环比上升1.30%，进口矿日耗为285.07万吨/日，环比下降4.36万吨/日 [4] 供给端 - 截至12月8日当周，全球铁矿石发运量为3368.6万吨，周环比增加45.4万吨，而中国45港口到港量为2480.5万吨，周环比减少218.8万吨 [5] - 11月中国进口铁矿砂及其精矿11054.0万吨，较上月减少76.9万吨，环比下降0.7%，1-11月累计进口113920.2万吨，同比增长1.4% [5] 库存情况 - 截至12月8日，45港口铁矿石库存为15300.81万吨，环比增加63.4万吨，港口日均疏港量为318.5万吨/日，环比下降8.5万吨/日 [6] - 同期，钢厂进口矿库存为8984.73万吨，环比增加42.25万吨 [6] 核心观点与后市展望 - 铁矿期货震荡偏弱运行，供给端全球发运量环比上升但到港量下降，需求端钢厂减产持续，铁水产量下降，检修加大，钢价低位震荡，但钢厂盈利面回升 [7] - 从五大材数据看，钢材产量下降、库存下降、表需季节性回落，库存方面，港口库存累库，疏港量下降，钢厂权益矿库存回升 [7] - 展望后市，钢厂铁水下降，钢价低位震荡，市场逐步转弱，铁矿估值下移，策略上预计铁矿期货将震荡偏弱运行，单边可逢高做空铁矿2605合约，运行区间730-780元/吨 [7]

报告核心观点 - 展示2025年12月9日铁矿石市场现货、远期、盘面等多方面数据变化情况 [1] 相关目录总结 现货数据 - 澳洲主流矿粉中纽曼粉最新价780，日变化 -4，周变化 -14；PB粉最新价783，日变化 -4，周变化 -14；麦克粉最新价773，日变化 -2，周变化 -14等 [1] - 巴西主流矿粉中巴混最新价814，日变化 -6，周变化 -14；巴粗IOC6最新价753，日变化 -4，周变化 -21等 [1] - 其他矿种如乌克兰精粉最新价865，日变化 -10，周变化 -20；61%印粉最新价725，日变化 -4，周变化 -14等 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价996，日变化 -6，周变化 -17 [1] 盘面数据 - 大商所合约i2601最新价778.5，日变化 -7.0，周变化 -22.5；i2605最新价760.5，日变化 -8.5，周变化 -17.0；i2609最新价737.0，日变化 -7.0，周变化 -15.5 [1] - 新交所合约FE01最新价103.39，日变化 -0.87，周变化 1.19；FE05最新价100.73，日变化 -0.81，周变化 1.17；FE09最新价98.50，日变化 -0.74，周变化 1.10 [1]