报告行业投资评级 - 单边中性，跨期MA2605 - MA2609价差逢低做扩，跨品种LL2605 - 3*MA2605跨品种价差逢高做缩 [4] 报告的核心观点 - 港口库存再度快速上升，江苏港口库存大幅累积，原因一是前期滞后卸港逐步兑现，二是内地转弱后港口回流内地提货需求下降；前期伊朗装置冬检集中兑现后有装置重启，关注各装置冬检持续时长，虽伊朗开工低位，但装置检修传导至装船量下滑待进一步兑现；宁波富德MTO检修拖累港口需求 [2][3] - 内地煤头开工尚可，西南气头季节性冬检，新MTO装置联泓二期运行暂稳；传统下游中醋酸开工小幅回升但仍低，MTBE开工维持高位，甲醛开工小幅回落 [3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等内容，单位有元/吨 [7][9][20] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润（PP&EG型）、太仓甲醇 - CFR中国进口价差、不同地区与CFR中国价差等数据，单位有元/吨、美元/吨 [29][25] 甲醇开工、库存 - 甲醇港口总库存1412509吨（+193691），江苏港口库存815291吨（+211266），浙江港口库存192000吨（-3600），广东港口库存233000吨（-31000）；下游MTO开工率89.51%（-0.43%）；隆众内地工厂库存403970吨（+12830），西北工厂库存231500吨（+5700）；隆众内地工厂待发订单201128吨（-19301），西北工厂待发订单95500吨（-22300） [1][2] 地区价差 - 鲁北 - 西北 - 280价差10元/吨（+20），太仓 - 内蒙 - 550价差 - 265元/吨（+43），太仓 - 鲁南 - 250价差 - 333元/吨（+17）；鲁南 - 太仓 - 100价差 - 18元/吨（-17）；广东 - 华东 - 180价差 - 215元/吨（-8）；华东 - 川渝 - 200价差 - 215元/吨（+23） [2] 传统下游利润 - 涉及山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利 [45][54]