报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域进行分析 各领域核心观点如下 - 金融期货：股指期货受关税豁免和政策刺激延续涨势 国债期货受权益市场走强压制呈区间波动[2][7] - 贵金属：美国通胀温和提振降息预期 黄金止跌 白银短期区间震荡有上行空间[9][11] - 集运欧线：主力震荡偏弱 预计后续现货进入下行轨道 10 月淡季合约价格或偏低[13] - 有色金属：各品种表现分化 铜短期区间震荡 氧化铝短期观望中期逢高布局空单等[18][21] - 黑色金属：钢材中枢抬升 铁矿关注铁水变动 焦煤和焦炭关注安监政策和限产驱动[43][53] - 农产品：粕类关注美豆和菜粕供应 生猪短期猪价不乐观 玉米短期低位震荡等[56][60] - 能源化工：原油短期震荡 尿素短期观望 各品种根据自身供需情况给出不同策略[77][81] - 特殊商品：天然橡胶短期偏强运行 多晶硅和工业硅关注产能和库存情况 纯碱和玻璃观望或持有空单[108][110][114] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 股指期货 - 市场情况：周二 A 股震荡走高 主要指数上行 个股跌多涨少 TMT 持续火热[2] - 期指表现：四大期指主力合约均上涨 基差季节性修复[3] - 消息面：国内发布服务业和个人消费贷款贴息政策 海外中美延长关税豁免[3][4] - 资金面：A 股交易额环比稍有放量 央行开展逆回购操作 单日净回笼[5] - 操作建议：可逢高卖出 MO2509 执行价 6400 附近看跌期权 以温和看涨为主[5] 国债期货 - 市场表现：国债期货收盘多数下跌 银行间主要利率债收益率普遍上行[6] - 资金面：央行开展逆回购操作 单日净回笼 资金面稳定偏宽[6] - 消息面：发布服务业贷款贴息政策 促消费政策落地对债市形成压制[7] - 操作建议：单边策略短期观望 曲线策略可适当博弈做陡[7] 贵金属 - 消息方面：中美暂停实施 24%的关税 90 天 美国 7 月 CPI 数据温和 通胀未大幅反弹[8][9] - 市场表现：国际金价微涨 国际银价涨幅较大 金银 ETF 持仓有上升空间[10][11] - 后市展望：8 月市场情绪影响减弱 但美国经济数据恶化提振降息可能性 金价有脉冲上涨可能 银价短期区间震荡[10][11] - 操作建议：黄金可构建牛市价差组合 白银可构建牛市价差策略并收取权利金收入[10][11] 集运欧线 - 现货报价：截至 8 月 11 日 多家船公司报价有差异[12] - 集运指数：SCFIS 欧线指数和 SCFI 综合指数均下跌[12] - 基本面：全球集装箱总运力增长 欧元区和美国 7 月 PMI 数据有不同表现[12] - 逻辑：期货盘面震荡下行 预计后续现货进入下行轨道 10 月淡季合约价格或偏低[13] - 操作建议：预计偏弱震荡 可逢高做空 08、10 合约[14] 商品期货 有色金属 - 铜：宏观上通胀放缓提升降息概率 基本面供需双弱 库存累库 短期区间震荡[15][18] - 氧化铝：消息刺激引发供应担忧 盘面强势上行 中期供应过剩 建议逢高布局空单[21] - 铝：铝价窄幅震荡 现货疲软 宏观有支撑但不确定大 供应稳定需求走弱 短期高位承压[23] - 铝合金：淡季终端消费疲软 社库接近胀库 供应紧缺需求受抑制 盘面宽幅震荡[26] - 锌：海外矿企投复产 国内精锌产量超预期 需求淡季 短期震荡运行[29] - 锡：供应紧张 需求偏弱 关注缅甸锡矿进口情况 若供应恢复顺利则逢高空[32] - 镍：盘面偏强运行 中期产业过剩有制约 短期区间调整[35] - 不锈钢：盘面偏强震荡 成本支撑走强但需求拖累 短期主力运行区间 13000 - 13500[38] - 碳酸锂：消息扰动增加 盘面波动放大 基本面紧平衡 短期偏强区间宽幅震荡[42] 黑色金属 - 钢材：现货跟涨 成本上升利润走高 产量预计三季度回升 需求有增加 库存累库 价格中枢抬升 短期建议回调偏多[43][45] - 铁矿石：现货和期货价格上涨 基差有差异 需求端铁水产量高位略降 供应端发运和到港量下降 库存小幅累库 建议逢低做多 2601[46][47] - 焦煤：期货强势上涨 现货竞拍偏强 供应开工下滑 需求补库持续 库存中位 建议逢低做多 2601[48][50] - 焦炭：期货上涨 主流焦化厂提涨 供应复产不及预期 需求铁水高位回落 库存中等 建议逢低做多 2601[51][53] 农产品 - 粕类：商务部对加菜籽征收高保证金 USDA 下调美豆面积 国内菜粕供应趋紧 美豆支撑增强 建议持有 01 多单[54][56] - 生猪：现货低位震荡 供需双弱 8 月集团场出栏预计恢复 远月 01 合约下方有支撑 不建议盲目做空[58] - 玉米：现货走弱 需求刚需 替代端挤占需求 短期低位震荡 中长期供应压力大[60] - 白糖：原糖震荡磨底 国内价格底部震荡 预计郑糖偏空 建议反弹偏空思路[61] - 棉花：美棉底部震荡 国内需求无明显增量 短期区间震荡 远期新棉上市后承压[62] - 鸡蛋：蛋价旺季不旺 供应充足 需求有支撑 期货走势偏空 谨防低位资金扰动[65] - 油脂：棕油强势冲高后有大幅震荡预期 豆油受相关因素提振上涨 关注下游需求启动[66][68] - 红枣：价格坚挺运行 产区天气多变 盘面高位震荡 关注消费和新季情况[70] - 苹果：上色条件较好 价格暂时稳定 西部产区采购商观望 山东产区早熟果交易顺畅[72] 能源化工 - 原油：市场聚焦美俄领导谈判 油价偏弱震荡 受地缘政治和供需基本面驱动 建议单边观望[73][77] - 尿素：供应宽松 需求疲软 库存小幅度去化 短期盘面围绕 1700 - 1720 区间争夺 建议短期观望[81] - PX：商品氛围有支撑但成本端有限 8 月供需预期转弱 反弹驱动不足 建议 11 在 6600 - 6900 震荡对待[83][84] - PTA：低加工费成本端支撑有限 8 月供需好转但中期偏弱 短期 4600 - 4800 震荡对待[85][87] - 短纤：供需预期偏弱 短期无明显驱动 单边 6300 - 6500 区间震荡[88] - 瓶片：减产效果显现 库存缓慢去化 加工费下方有支撑 单边同 PTA 加工费 350 - 500 元/吨区间波动[90] - 乙二醇：供需预期改善 商品走强 提振震荡偏强 建议 EG09 在 4400 附近轻仓逢低做多[92] - 烧碱：主力下游拿货增加 价格上涨 供应有增加预期 预计反弹高度受限[93][95] - PVC：焦煤支撑盘面反弹 基本面无波动 供需压力大 建议暂观望[96][97] - 纯苯：供需预期好转 港口库存下降 短期支撑偏强 反弹空间受限 单边跟随油价和苯乙烯波动[98] - 苯乙烯：基本面驱动有限 供需双弱 短期震荡 建议 EB09 在 7200 - 7400 震荡 上沿附近偏空对待[99][100] - 合成橡胶：商品普涨天胶走强 提振 BR 上涨 成本供应充裕 供需宽松 宽幅震荡 建议短期看跌期权卖方持有[103] - LLDPE：非标高压走强 成交中性 供需有好转预期 库存去化 建议逢低买 01 或做 LP 扩[103][104] - PP：现货走强 成交好转 基本面矛盾不大 后续有新产能投放预期 7200 以上偏空[105] - 甲醇：基差略走弱 成交一般 内地产量高 港口累库 09 累库预期强 01 有旺季预期 建议区间操作 逢低买 01 合约[106] 特殊商品 - 天然橡胶：泰国降雨偏多 原料价格走强 供应利好释放 需求有提升 短期偏强运行 关注旺产期原料上量[108] - 多晶硅：仓单增加 价格回落 8 月供需双增但供应增速大 面临累库压力 建议暂观望[110] - 工业硅：价格震荡回落 供需双增有望紧平衡 注意库存和仓单压力 建议暂观望[112] - 纯碱：青海消息扰动盘面 基本面过剩明显 需求无增长预期 建议暂观望[113] - 玻璃：盘面持续走弱 现货成交转弱 需求有压力 建议前期空单持有[114]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜 - 宏观上7月通胀数据放缓，市场预计9月降息概率提升，特朗普签署中美关税“休战”延期90天，短期关税风险释放；基本面处于传统淡季，供需双弱，库存累库，但铜价下行后现货成交好转，“矿端偏紧+需求端韧性”提供支撑；铜定价回归宏观交易，美国经济走弱使铜价上方承压，但未步入衰退叙事，下方空间难打开；中长期供需矛盾提供底部支撑，短期区间震荡为主，主力参考78000 - 80000 [1] 铝 - 山西严查铝土矿盗采和几内亚示威动员引发供应担忧，主力合约AO2509强势上行；现货端持货方报价坚挺，下游对高价氧化铝接受度一般；供应端几内亚铝土矿受雨季影响供应趋紧，但中期氧化铝厂盈利尚可，减产检修意向不强，产能恢复和新增投放将推高现货供应，市场维持小幅过剩，未来核心驱动是供应端短期扰动与产能过剩的博弈；预计本周主力合约价格在3000 - 3400区间宽幅震荡，中期建议逢高布局空单；铝价高位窄幅震荡，淡季下游采购意愿低，市场贴水大；宏观面国内消费刺激和“反内卷”情绪支撑铝价，但美联储降息预期和关税事件带来不确定性；供应端国内电解铝运行产能稳定，铝水比例下滑带动库存见底回探，需求端建筑地产、家电出口、光伏订单走弱，仅新能源汽车轻量化需求有韧性，预计短期价格高位承压，主力合约价格参考20000 - 21000 [4] 铝合金 - 盘面跟随铝价震荡，市场成交以期现商备货套保沪铝期货为主；终端成交低迷，主流消费地社库大幅累库；供应方面废铝新料产出有限，进口受阻，废铝供应紧缺，成本端支撑再生铝；需求端受传统淡季抑制，终端汽车行业订单疲软，下游压铸企业维持低库存刚性采购且压价意愿强，市场成交清淡；后续需求疲软态势将维持，抑制价格上行动能；预计盘面宽幅震荡为主，主力参考19200 - 20200运行，关注上游废铝供应及进口变化 [6][7] 锌 - 海外矿企步入投复产上行周期，锌矿TC上行，但5月全球矿端产量及7月国内矿端产量增速不及预期；冶炼厂复产积极性高，7月国内精锌产量超预期；需求端步入季节性淡季，终端消费一般，下游畏高情绪浓厚，现货升贴水走弱，三大初级加工行业开工率维持季节性低位；库存绝对值水平偏低，伦锌库存仍在去库；供应端宽松+需求端偏弱的基本面对锌价持续上冲提振不足，但库存偏低提供支撑；向上持续反弹需库存持续去化和海外经济不衰退情况下的降息预期改善，向下突破需TC超预期走强和精锌累库，短期锌价或震荡运行，主力参考22000 - 23000 [11] 锡 - 供应方面现实锡矿供应紧张，冶炼厂加工费低位，6月国内锡矿进口维持低水平，缅甸地区复产受雨季、地震及矿区筹备影响，实际出矿预计延至四季度；需求方面光伏抢装机结束后，华东地区光伏锡条订单下滑，华南地区电子消费进入淡季，焊锡企业开工率下滑明显，后续需求预期偏弱；美国通胀放缓，降息预计走强带动锡价偏强运行，后续关注缅甸锡矿进口情况，若供应恢复顺利则逢高空思路为主，若供应恢复不及预期，则锡价预计延续高位震荡 [13] 镍 - 沪镍盘面维持偏强运行，近期商品情绪整体回暖；宏观上美国7月CPI环比上涨0.2%，同比涨幅2.7%，通胀压力缓和，就业市场疲软，市场对9月会议采取更激进宽松的预期升温；产业层面现货价格上涨，金川资源升贴水稍有回落；矿价持稳，菲律宾矿山多处装船出货，印尼镍矿8月内贸基准价预计上涨；镍铁主流报价上涨，国内铁厂多降负荷生产，但镍铁过剩压力仍存，短期有成本支撑；不锈钢需求偏弱，钢厂采购谨慎，终端需求疲软；新能源方面下游三元对高价硫酸镍接受程度不高；海外库存维持高位，国内社会库存和保税区库存增加；目前情绪和基本面变化不大，矿端暂稳，中期供给宽松制约价格上方空间，短期预计盘面区间调整为主，主力参考120000 - 126000，关注宏观预期变化 [16] 不锈钢 - 不锈钢盘面偏强震荡，旺季预期支撑趋强，贸易商小单成交为主，高价资源接受度有限，整体成交未明显放量；宏观上美国7月CPI环比上涨0.2%，同比涨幅2.7%，通胀压力缓和，远期就业市场疲软，市场对9月会议采取更激进宽松的预期升温；矿价持稳，镍铁价格偏强，铬铁价格弱稳；不锈钢厂主动减产应对需求不足，但减产力度缓和且持续性不强，短期市场供应压力难减；终端需求疲软，传统下游领域需求淡季，新兴下游增速预期下滑，采购以刚需补库为主，贸易商议价空间扩大但成交未放量；不锈钢社会库存去化慢，仓单持稳小增；情绪有所改善，成本支撑走强，但基本面受制于现货需求偏弱，短期盘面偏强震荡为主，主力运行区间参考13000 - 13500，关注政策走向及供需节奏 [18] 碳酸锂 - 期货盘面波动急剧放大，早盘高开后偏强运行，午后冲高，尾盘回落，主力LC2511上涨2%至82520；外媒报道ALB在智利的La Negra冶炼厂发生安全生产事故，引发市场对供应扰动的担忧，影响量和周期未明确；基本面当前维持紧平衡，冶炼端短期有库存支撑供应相对充足，上周产量数据回升，近期供应边际增速放缓；需求表现稳健乐观，逐步进入旺季，电芯订单尚可，材料排产数据较预期乐观，但材料产业链库存压力下实际需求未大幅提振；上周全环节再度垒库，上游冶炼厂降库，下游补库增量多，其他贸易环节持稳为主小幅减少；昨日尾盘多头情绪稍有缓和，但消息面利多未完全落地，近期碳酸锂价格受短线消息扰动大，主力预计在偏强区间宽幅震荡，参考8 - 9万运行，可关注近远月正套机会 [21] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - **铜**：SMM 1电解铜价格79150元/吨，SMM广东1电解铜78950元/吨，SMM湿法铜78975元/吨；精废价差1065元/吨，LME 0 - 3为 - 13.70美元/吨，进口盈亏 - 75元/吨，沪伦比值8.18 [1] - **铝**：SMM A00铝价格20640元/吨，长江铝A00 20650元/吨；氧化铝（山东）平均价3220元/吨，氧化铝（河南）3240元/吨，氧化铝（广西）3375元/吨，氧化铝（贵州）3330元/吨；进口盈亏 - 1363元/吨，沪伦比值7.97 [4] - **铝合金**：SMM铝合金ADC12价格20250元/吨，SMM华东、华南、东北ADC12均为20250元/吨，SMM西南ADC12为20300元/吨 [6] - **锌**：SMM 0锌锭价格22500元/吨，SMM 0锌锭（广东）22480元/吨；进口盈亏 - 1807元/吨，沪伦比值8.00 [11] - **锡**：SMM 1锡价格270600元/吨，长江1锡271100元/吨；LME 0 - 3升贴水 - 47.99美元/吨，进口盈亏 - 15720.30元/吨，沪伦比值8.00 [14] - **镍**：SMM 1电解镍价格123500元/吨，1金川镍124550元/吨，1进口镍122800元/吨；LME 0 - 3为 - 207美元/吨，期货进口盈亏 - 1538元/吨，沪伦比值8.01 [16] - **不锈钢**：304/2B（无锡宏旺2.0卷）价格13250元/吨，304/2B（佛山宏旺2.0卷）13150元/吨；期现价差220元/吨 [18] - **碳酸锂**：SMM电池级碳酸锂均价78000元/吨，SMM工业级碳酸锂均价75800元/吨，SMM电池级氢氧化锂均价69690元/吨，SMM工业级氢氧化锂均价64620元/吨；中日韩CIF电池级碳酸锂9.50美元/千克，中日韩CIF电池级氢氧化锂8.30美元/千克；SMM电碳 - 工碳价差2200元/吨，基差（SMM电碳基准） - 1000元/吨；锂辉石精矿CIF平均价910美元/吨，5% - 5.5%锂辉石国内现货均价6575元/吨，2% - 2.5%锂云母国内现货均价1950元/吨 [21] 月间价差 - **铜**：2508 - 2509价差 - 30元/吨，2509 - 2510价差20元/吨，2510 - 2511价差20元/吨 [1] - **铝**：2508 - 2509价差20元/吨，2509 - 2510价差30元/吨，2510 - 2511价差45元/吨 [4] - **铝合金**：2511 - 2512价差10元/吨，2512 - 2601价差30元/吨，2601 - 2602价差145元/吨，2602 - 2603价差15元/吨 [6] - **锌**：2508 - 2509价差 - 30元/吨，2509 - 2510价差 - 20元/吨，2510 - 2511价差 - 5元/吨，2511 - 2512价差15元/吨 [11] - **锡**：2508 - 2509价差 - 540元/吨，2509 - 2510价差 - 200元/吨，2510 - 2511价差140元/吨，2511 - 2512价差 - 40元/吨 [14] - **镍**：2509 - 2510价差 - 130元/吨，2510 - 2511价差 - 170元/吨，2511 - 2512价差 - 280元/吨 [16] - **不锈钢**：2509 - 2510价差 - 75元/吨，2510 - 2511价差 - 60元/吨，2511 - 2512价差 - 40元/吨 [18] - **碳酸锂**：2509 - 2511价差 - 440元/吨，2511 - 2512价差 - 100元/吨，2511 - 2601价差40元/吨 [21] 基本面数据 - **铜**：7月电解铜产量117.43万吨，进口量30.05万吨；进口铜精矿指数 - 38.06美元/吨，国内主流港口铜精矿库存61.96万吨；电解铜制杆开工率71.73%，再生铜制杆开工率29.29%；境内社会库存13.16万吨，保税区库存7.90万吨，SHFE库存8.19万吨，LME库存15.50万吨，COMEX库存26.52万短吨 [1] - **铝**：7月氧化铝产量765.02万吨，电解铝产量372.14万吨；6月电解铝进口量19.24万吨，出口量1.96万吨；铝型材开工率49.50%，铝线缆开工率61.80%，铝板带开工率64.00%，铝箔开工率68.40%，原生铝合金开工率55.60%；中国电解铝社会库存58.70万吨，LME库存47.7万吨 [4] - **铝合金**：6月再生铝合金锭产量62.50万吨，原生铝合金锭产量25.50万吨；未锻轧铝合金锭进口量7.74万吨，出口量2.58万吨；再生铝合金开工率53.60%，原生铝合金开工率50.90%；再生铝合金锭周度社会库存3.45万吨，再生铝合金佛山日度库存量15802吨，宁波日度库存量13792吨，无锡日度库存量1879吨 [6] - **锌**：7月精炼锌产量60.28万吨，6月进口量3.61万吨，出口量0.19万吨；镀锌开工率57.35%，压铸锌合金开工率48.42%，氧化锌开工率55.68%；中国锌锭七地社会库存11.92万吨，LME库存8.0万吨 [11] - **锡**：6月锡矿进口11911吨，SMM精锡产量13810吨，精炼锡进口量1786吨，出口量1973吨，印尼精锡出口量4400吨；SMM精锡平均开工率57.30%，SMM焊锡企业开工率69.00%；40%锡精矿（云南）均价258600元/吨，云南40%锡精矿加工费12000元/吨；SHEF库存7805.0吨，社会库存10235.0吨，SHEF仓单7397.0吨，LME库存1765.0吨 [14] - **镍**：中国精炼镍产量31800吨，进口量19157吨；SHFE库存25750吨，社会库存39486吨，保税区库存4700吨，LME库存211746吨，SHFE仓单20693吨 [16] - **不锈钢**：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）171.33万吨，印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）36.00万吨；不锈钢进口量10.95万吨，出口量39.00万吨，净出口量28.05万吨；300系社库（锡 + 佛）50.15万吨，300系冷轧社库（锡 + 佛）32.05万吨，SHFE仓单10.39万吨 [18] - **碳酸锂**：7月碳酸锂产量81530吨，电池级碳酸锂产量61320吨，工业级碳酸锂产量20210吨；需求量96275吨，进口量17698吨，出口量430吨；8月产能140938吨，7月开工率55%；总库存97846吨，下游库存45888吨 [21]

| 硅铁(SF509) | 60.00% | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | 8 | 5828 | 5820 | 0.14% | -0.65% | -40 | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | 硅罐(SM509) | 6070 | 19.30% | 6110 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 112 | 3.44% | HRB40020mm: 上海 | 3370 | 3258 | 螺纹钢(RB2510) | 53.10% | 26 | 0.75% | 热卷(HC2510) | 27.80% | Q235B: 4.75mm: 上海 | 3510 | 3484 | | | | | | 35 | 836 | 4.40% | 铁矿石 (12601) | 801 | 31.60% | 折算价: 62.5%巴混粉 (BRBF)：淡水河谷:日照港 | -9.77% | -177 | 1812 | ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 白糖短期内原糖价格跌破前低困难，但增产格局下整体偏空；郑糖受商品市场走强反弹，但进口增加形成压力，终端需求一般，预计反弹后偏空 [3] - 玉米短期市场购销一般，盘面低位震荡；中长期新季玉米成本下移、产量或增，供应压力大，盘面估值或下移 [5] - 粕类国内菜粕供应趋紧，美豆支撑增强，前期01多单继续持有 [10] - 生猪现货价格弱势震荡，短期猪价难言乐观；远月01合约受政策影响大，下方支撑强，不建议盲目做空，但需关注套保资金影响 [13] - 棉花短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市相对承压 [17] - 鸡蛋期货走势偏空，谨防低位资金扰动 [21] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油8月12日江苏一级现价8670元，较11日涨0.70%；Y2601期价8488元，涨0.38%；基差182元，涨18.18% [1] - 棕榈油8月12日广东24度现价9260元，较11日涨3.12%；P2509期价9362元，涨1.56%；基差 -102元，涨57.14%；广州港9月盘面进口成本9644.7元，涨3.73%；盘面进口利润 -283元，降254.50% [1] - 菜籽油8月12日江苏四级现价9760元，较11日涨1.24%；OI601期价9802元，涨2.23%；基差 -42元，降180.77% [1] - 价差方面，8月12日豆油跨期09 - 01为12元，较11日降25.00%；棕榈油跨期09 - 01为 -34元，降70.00%；菜籽油跨期09 - 01为 -8元，降60.00%；豆棕现货价差 -590元，降59.46%；豆棕2509价差 -874元，降14.70%；菜豆现货价差1090元，涨5.83%；菜豆2509价差1314元，涨16.08% [1] 糖产业 - 期货市场8月12日日糖2601现值5608元/吨，较前值涨0.63%；日糖2509现值5706元/吨，涨0.49%；ICE原糖主力16.54美分/磅，涨1.66%；白糖1 - 9价差 -98元/吨，涨6.67%；主力合约持仓量306587，降0.19%；仓单数量17853张，降2.12% [3] - 现货市场南宁价格5960元，持平；昆明泉左109，降25.85%；进口糖巴西配额内4476元/吨，涨1.24%；配额外5686元/吨，涨1.28%；进口巴西配额内与南宁价差 -1484元，涨3.57%；配额外与南宁价差 -274元，涨20.81% [3] - 产业情况全国食糖产量累计值1116.21万吨，较前值涨12.03%；销量累计值811.38万吨，涨23.07%；广西产量累计值646.50万吨，涨4.59%；广西销量当月值51.00万吨，降3.26%；全国销糖率累计72.59%，涨9.70%；广西销糖率累计71.85%，涨8.11%；全国工业库存304.83万吨，降9.56%；广西工业库存181.97万吨，降12.23%；云南工业库存86.30万吨，涨0.29%；食糖进口13.00万吨，涨160.00% [3] 玉米系产业 - 玉米8月12日锦州港平舱价2260 - 2300元，较前值降0.09% - 0.00%；玉米9 - 1价差67元/吨，降9.46%；蛇口散粮价2390元，持平；南北贸易利润19元，持平；到岸完税价CIF1930元，涨0.10%；进口利润460元，降0.41%；山东深加工早间剩余车辆248辆，涨25.25%；持仓量1714779，涨0.46%；仓单135997，降4.92% [5] - 玉米淀粉8月12日玉米淀粉2509现值2645元，较前值涨0.11%；长春坝货2710元，持平；潍坊坝货2950元，持平；基差 -3元，降4.41%；玉米淀粉9 - 1价差83元，涨1.22%；淀粉 - 玉米盘面价差385元，涨1.32%；山东淀粉利润 -93元，涨9.71%；持仓量297908，降0.52%；仓单7450，持平 [5] 粕类产业 - 豆粕8月12日江苏豆粕现价2940元，较前值降0.34%；M2601期价3091元，涨0.62%；基差 -151元，降23.77%；巴西10月船期盘面进口榨利38，降57.6%；仓单10850，持平 [10] - 菜粕8月12日江苏菜粕现价2562元，较前值降2.99%；RM2601期价2562元，涨4.36%；基差0元，降100.00%；加拿大11月船期盘面进口榨利86，涨23.31%；仓单9821，持平 [10] - 大豆8月12日哈尔滨大豆现价3960元，持平；豆一主力合约期价4034元，降0.81%；基差 -74元，涨30.84%；江苏进口大豆现价3660元，持平；豆二主力合约期价3754元，涨0.75%；基差 -94元，降42.42%；仓单12865，降1.97% [10] - 价差方面8月12日豆粕跨期09 - 01为 -23元，持平；菜粕跨期09 - 01为91元，降66.17%；油粕现货比2.95，涨1.04%；主力合约油粕比2.74，降0.19%；豆菜粕现货价差378元，涨22.33%；豆菜粕2509价差529元，降14.26% [10] 生猪产业 - 期货指标8月12日主力合约基差 -575，较前值降11.65%；生猪2511现值14230元/吨，涨0.64%；生猪2601现值14425元/吨，涨0.42%；生猪11 - 1价差 -195，涨13.33%；主力合约持仓60882，降2.28%；仓单410，持平 [13] - 现货价格河南13850元/吨，涨0.0%；山东13800元/吨，降50.0元；13300元/吨，涨50.0元；辽宁13300元/吨，降50.0元；广东15340元/吨，持平；湖南13760元/吨，持平；河北13750元/吨，持平 [13] - 现货指标样本点屠宰量 - 日138986，持平；白条价格 - 周20.36元/公斤，持平；仔猪价格 - 周26.00元，降3.70%；母猪价格 - 周32.53元，涨0.03%；出栏体重 - 周127.80公斤，降0.14%；自繁养殖利润 - 周45元/头，涨2.92%；外购养殖利润 - 周 -134元，降14.87%；能繁存栏4043万头，涨0.02% [13] 棉花产业 - 期货市场8月12日棉花2509现值13735元/吨，较前值涨0.40%；棉花2601现值13980元/吨，涨0.72%；ICE美棉主力66.84美分/磅，涨0.30%；棉花9 - 1价差 -245元/吨，降22.50%；主力合约持仓量412957，涨67.73%；仓单数量8087，降1.04%；有效预报282张，持平 [17] - 现货市场新疆到厂价3128B为15052元，涨0.03%；CC Index 3128B为15177元，涨0.11%；FC Index M 1%为13402元，涨0.13%；3128B - 01合约为1317元/吨，降3.66%；3128B - 05合约为1072元，降8.14%；CC Index 3128B - FC Index M 1%为1775元，降0.06% [17] - 产业情况商业库存218.98万吨，较前值降13.9%；工业库存89.84万吨，涨1.8%；进口量3.00万吨，降25.0%；保税区库存30.10万吨，降8.0%；纺织业存货同比0.80%，降57.9%；纱线库存天数27.67天，降2.4%；坯布库存天数36.14天，降3.0%；棉花出疆发运量53.46万吨，涨22.6%；纺企C32s即期加工利润 -2074.70元/吨，降0.9%；服装鞋帽针纺织品类零售额1275.40亿元，涨4.1%；服装鞋帽针纺织品类当月同比1.90%，降52.5%；纺织纱线、织物及制品出口额116.04亿美元，降3.7%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比0.52%，涨131.7%；服装及衣着附件出口额151.62亿美元，降0.7%；服装及衣着附件出口同比 -0.61%，降176.8% [17] 蛋产业 - 8月12日鸡蛋09合约现值3311元/500KG，较前值涨1.22%；鸡蛋10合约现值3197元/500KG，涨0.41%；鸡蛋产区价格3.11元/斤，持平；基差 -197元/500KG，降25.52%；9 - 10价差114元，涨31.03% [20] - 蛋鸡苗价格3.85元/羽，持平；淘汰鸡价格5.67元/斤，降3.57%；蛋料比2.45，降7.20%；养殖利润 -21.44元/羽，降111.23% [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 市场供需双增，大型企业复产，多晶硅及有机硅复产支撑需求端，有望达紧平衡，但库存和仓单压力显现 主要价格波动区间8000 - 9500元/吨，回落至8000 - 8500元/吨可逢低试多 主力合约移至Sl2511，09合约持仓高，需注意仓位控制和风险管理 [1] 多晶硅 - 8月供需双增但供应端增速大，面临累库压力 若产能整合或出清有新进展有望上行，否则或在库存及仓单压力下震荡回落 主要价格波动区间4.5 - 5.8万元/吨，价格回归成本区间下沿后逢低试多，逢高买入看跌期权试空 09合约持仓高，需注意仓位控制和风险管理 [2] 纯碱 - 周产量大幅回升，库存重回累库格局，基本面整体过剩明显 现货走货转弱，光伏玻璃产能增长滞缓，浮法产能走平且后市供需有压力 8月处传统夏检季节，可跟踪政策实施及碱厂调控负荷情况 警惕盘面异动，暂观望等待做空时机 [3] 玻璃 - 盘面持续走弱，现货成交转弱，市场负反馈持续 库存从厂家转移至中游，未来出货或有踩踏 深加工订单偏弱，玻璃刚需有压力，地产周期底部，竣工缩量 8月可跟踪政策实施及中下游备货表现 当前盘面止跌企稳，前期空单暂止盈离场，警惕盘面宏观波动 [3] 天然橡胶 - 供应方面柬埔寨劳工返乡、泰国割胶受阻，原料采购价格走强 需求方面替换需求出货尚可，冬季雪地胎进入备货阶段，订单活跃度将提升 短期供应端利好释放，现货库存去库，胶价偏强运行 后续关注主产区旺产期原料上量情况，若上量顺利则择机高空 [5] 原木 - 上周部分规格可流通货源减少和贸易商惜售使现货价格上调，外盘报价提涨抬升成本支撑 需求端保持坚挺，库存端因卸港偏少和出库量坚挺大幅去库 预计8月发运和7月持平 短期盘面偏强震荡，建议逢低做多 [7] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530工业硅、华东SI4210工业硅价格持平，新疆99硅涨100元至8800元/吨，涨幅1.15% 基差方面，通氧SI5530基准涨160元，涨幅40.00%；SI4210基准涨160元，涨幅320.00%；新疆涨260元，涨幅52.00% [1] 月间价差 - 2508 - 2509涨65元，涨幅100.00%；2509 - 2510跌5元，跌幅33.33%；2510 - 2511涨5元，涨幅20.00%；2511 - 2512跌55元，跌幅15.49%；2512 - 2601涨20元，涨幅400.00% [1] 基本面数据（月度） - 全国工业硅产量33.83万吨，涨1.06万吨，涨幅3.23%；新疆产量15.03万吨，降2.70万吨，降幅15.21%；云南产量4.12万吨，涨2.49万吨，涨幅153.86%；四川产量4.85万吨，涨1.15万吨，涨幅31.05% 全国开工率52.61%，涨1.27%；新疆开工率52.59%，降11.71%；云南开工率32.89%，涨18.82%；四川开工率36.96%，涨13.39% 有机硅DMC产量19.98万吨，降0.95万吨，降幅4.54%；多晶硅产量10.10万吨，涨0.49万吨，涨幅5.10%；再生铝合金产量62.50万吨，涨1.00万吨，涨幅1.63%；工业硅出口量6.83万吨，涨1.27万吨，涨幅22.77% [1] 库存变化 - 新疆库存11.69万吨，降0.12万吨，降幅1.02%；云南厂库库存3.06万吨持平；四川库库存2.28万吨，涨0.03万吨，涨幅1.56%；社会库存54.70万吨，涨0.70万吨，涨幅1.30%；仓单库存25.33万吨，降0.05万吨，降幅0.20%；非仓单库存29.37万吨，涨0.75万吨，涨幅2.62% [1] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、N型颗粒硅、N型硅片、单晶Topcon电池片、Topcon组件、N型210mm组件平均价均持平 N型料基差涨1185元，涨幅19.80% [2] 期货价格与月间价差 - 主力合约跌1185元至51800元/吨，跌幅2.24% 当月 - 连一涨1280元，涨幅49.71%；连一 - 连二跌35元，跌幅140.00%；连二 - 连三跌60元，跌幅50.00%；连三 - 连四跌555元，跌幅30.83%；连四 - 连五跌60元，跌幅50.00%；连五 - 连六跌555元，跌幅30.83% [2] 基本面数据（周度） - 硅片产量12.02GW，涨1.02GW，涨幅9.27%；多晶硅产量2.94万吨，涨0.29万吨，涨幅10.94% [2] 基本面数据（月度） - 多晶硅产量10.10万吨，涨0.49万吨，涨幅5.10%；进口量0.08万吨，降0.02万吨，降幅16.90%；出口量0.21万吨，涨0.08万吨，涨幅66.17%；净出口量0.13万吨，涨0.10万吨，涨幅323.61% 硅片产量52.75GW，降6.09GW，降幅10.35%；进口量0.07万吨，降0.01万吨，降幅15.29%；出口量0.55万吨，降0.08万吨，降幅12.97%；净出口量0.48万吨，降0.07万吨，降幅12.59%；需求量58.54GW，涨0.12GW，涨幅0.21% [2] 库存变化 - 多晶硅库存23.30万吨，涨0.40万吨，涨幅1.75%；硅片库存19.11GW，涨0.96GW，涨幅5.29%；多晶硅仓单4940手，涨240手，涨幅5.11% [2] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1170元/吨持平，华东报价1240元/吨，降10元，降幅0.80%，华中报价1140元/吨，降30元，降幅2.56%，华南报价1250元/吨，降10元，降幅0.79% 玻璃2505涨21元至1330元/吨，涨幅1.60%；玻璃2509涨5元至1073元/吨，涨幅0.47%；05基差降21元，降幅15.11% [3] 纯碱相关价格及价差 - 华北、华东、华中报价持平，西北报价1050元/吨，降30元，降幅2.78% 纯碱2505涨62元至1462元/吨，涨幅4.43%；纯碱2509涨41元至1292元/吨，涨幅2.93%；05基差降62元，降幅124.00% [3] 供量 - 纯碱开工率85.41%，涨5.14%，涨幅6.40%；周产量74.47万吨，涨4.5万吨，涨幅6.42%；浮法日熔量15.96万吨持平；光伏日熔量89290吨持平；3.2mm镀膜主流价18.50元，涨0.5元，涨幅2.78% [3] 库存 - 玻璃厂库6184.70万重箱，涨234.8万重箱，涨幅3.95%；纯碱厂库186.51万吨，涨6.9万吨，涨幅3.86%；纯碱交割库44.93万吨，涨6.3万吨，涨幅16.40%；玻璃厂纯碱库存天数23.4天持平 [3] 地产数据当月同比 - 新开工面积 - 0.09%，升0.09%；施工面积0.05%，降2.43%；竣工面积 - 0.22%，降0.03%；销售面积 - 6.55%，降6.50% [3] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶涨50元至14750元/吨，涨幅0.34%；全乳基差降55元，降幅5.21%；泰标混合胶报价涨150元至14550元/吨，涨幅1.04%；非标价差涨45元，涨幅3.32%；杯胶、胶水、天然橡胶胶块和胶水价格降为0；原料市场主流价海南涨200元至13400元/吨，涨幅1.52%；外胶原料市场主流价海南9100元/吨持平 [5] 月间价差 - 9 - 1价差降40元，降幅4.06%；1 - 5价差涨15元，涨幅14.29%；5 - 9价差涨25元，涨幅2.29% [5] 基本面数据 - 6月泰国产量未提及，印尼产量176.20千吨，降24.10千吨，降幅12.03%，印度产量62.40千吨，涨14.70千吨，涨幅30.82%，中国产量103.20千吨，涨6.80千吨 开工率汽车轮胎半钢胎周度74.35%，降0.10%；全钢胎周度61.00%，降0.08% 6月国内轮胎产量10274.9万条，涨75.60万条，涨幅0.74%；6月轮胎出口数量新的充气橡胶轮胎6031.0万条，降151.00万条，降幅2.44%；6月天然橡胶进口数量合计46.34万吨，涨1.00万吨，涨幅2.21%；6月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）63.40万吨，涨3.40万吨，涨幅5.67% 干胶STR20生产成本泰国日度涨121元至12564元/吨，涨幅0.97%；生产毛利泰国日度降83元至 - 137元/吨，降幅153.70%；干胶RSS3生产成本泰国日度降21元至17245元/吨，降幅0.12%；生产毛利泰国日度涨21元至2755元/吨，涨幅0.77% [5] 库存变化 - 保税区库存631770吨，降8614吨，降幅1.35%；天然橡胶厂库期货库存上期所周度涨2519吨至42235吨，涨幅6.34% 干胶保税库入库率青岛周度降0.81%，出库率降0.94%；干胶一般贸易入库率青岛周度降0.38%，出库率涨0.25% [5] 原木 期货和现货价格 - 原木2509跌8元至824.5元/立方米，跌幅0.96%；原木2511跌1元至845.5元/立方米，跌幅0.12%；原木2601涨0.5元至852元/立方米，涨幅0.06% 9 - 11价差降7元，9 - 1价差降8.5元 09合约基差涨8元，11合约基差涨1元，01合约基差降0.5元 日照港、太仓港各规格辐射松及云杉价格持平 [7] 外盘报价 - 辐射松4米中A：CFR价116美元/JAS立方米持平，云杉11.8米：CFR价128欧元/JAS立方米持平 [7] 成本：进口成本测算 - 人民币兑美元汇率涨0.01至7.191，进口理论成本按15%涨尺计算涨0.95至819.65 [7] 供给：月度 - 港口发运量173.3万/立方米，降2.7万/立方米，降幅1.51%；新西兰→中日韩离港船数47.0艘，降6.0艘，降幅11.32% [7] 主要港口库存 - 中国308.00万/立方米，降9.0万/立方米，降幅2.84%；山东192.60万/立方米，降2.4万/立方米，降幅1.23%；江苏92.79万/立方米，降3.2万/立方米，降幅3.35% [7] 需求：日均出库量 - 中国6.42万/立方米持平，山东3.64万/立方米，涨0.07万/立方米，涨幅2%；江苏2.26万/立方米，降0.06万/立方米，降幅3% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年8月12日，沪深300（IF）、上证50（IH）、中证500（IC）、中证1000（IM）股指期货品种总持仓均呈下降态势，其中IM总持仓大幅下降，IF、IC总持仓明显下降，IH总持仓小幅下降；各品种前二十席位多空头也出现不同程度减仓 [1][4][10][16][22] 根据相关目录分别进行总结 沪深300（IF） - 总持仓及主力合约持仓变化：8月12日，IF品种总持仓下降8595手，主力合约2509持仓下降2536手 [4] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓44257手；多头增仓最多的是永安期货，日内增仓526手；多头减仓最多的是海通期货，日内减仓1869手 [5] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓47282手；空头增仓最多的是中信建投期货，日内增仓656手；空头减仓最多的是中信期货，日内减仓2089手 [7] 上证50（IH） - 总持仓及主力合约持仓变化：8月12日，IH品种总持仓下降8595手，主力合约2509持仓下降2556手 [10] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓12328手；多头增仓最多的是华闻期货，日内增仓266手；多头减仓最多的是国泰君安期货，日内减仓749手 [11] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓18378手；空头增仓最多的是中银期货，日内增仓303手；空头减仓最多的是国泰君安期货，日内减仓1088手 [12] 中证500（IC） - 总持仓及主力合约持仓变化：8月12日，IC品种总持仓下降9999手，主力合约2509持仓下降6804手 [16] - 前二十多头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓34666手；多头增仓最多的是摩根大通，日内增仓102手；多头减仓最多的是中信期货，日内减仓2921手 [17] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓36983手；空头增仓最多的是山金期货，日内增仓201手；空头减仓最多的是中信期货，日内减仓3078手 [18] 中证1000（IM） - 总持仓及主力合约持仓变化：8月12日，IM品种总持仓下降20490手，主力合约2509持仓下降6804手 [22] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓42877手；多头增仓最多的是永安期货，日内增仓309手；多头减仓最多的是国泰君安期货，日内减仓5384手 [23] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓67125手；空头增仓最多的是申银万国期货，日内加仓205手；空头减仓最多的是国泰君安期货，日内减仓5390手 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC、烧碱 - 烧碱主力下游送碱量增加需求不错，但下周华东部分装置恢复供应有增加预期，预计8月主产区仓单数量增加，反弹高度受限 [5] - PVC供给端新增产能释放压力大，下游需求难改善，库存压力持续增加，但需警惕焦煤对价格的提振，建议暂观望 [5] LLDPE、PP - 8月PP检修减少、PE供应压力增大且新装置投产，需求上下游开工低位但后续有补库条件，整体估值偏高，基本面矛盾不大。前期7200 - 7300单边空的头寸在7000附近择机止盈，LP01继续持有 [10] 原油 - 近期油价偏弱震荡，受地缘政治和供需基本面双重驱动，供应宽松格局未改且地缘风险溢价消退，短期油价承压。建议单边暂时观望，跨月做扩10 - 11/12月差 [13] 甲醇 - 内地检修预计8月初见顶，目前产量同比维持高位，本周港口大幅累库，下游低利润需求偏弱，09累库预期较强，01有季节性旺季和伊朗停车预期，等近端走弱较多后，逢低建仓 [19] 尿素 - 期货盘面弱势震荡，因供需端矛盾，高供应压力叠加需求疲软，出口未能抵消失衡压力，新增产能投放预期强化弱势格局，短期盘面围绕1700 - 1720区间争夺概率较大 [27] 聚酯产业链 - PX 8月供需预期转弱，反弹驱动不足，但向下空间有限，PX11在6600 - 6900震荡对待，PX - SC价差低位做扩 [30] - PTA 8月供需预期好转，但中期偏弱，基差偏弱运行，反弹驱动不足但有一定支撑，TA0短期4600 - 4800震荡对待，TA1 - 5逢高反套，PTA盘面加工费低位做好 [30] - 乙二醇短期供需预期改善，震荡偏强，EG09在4400附近轻仓逢低做多 [30] - 短纤供需驱动有限，绝对价格跟随原料震荡，PF10在6300 - 6500区间震荡，盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [30] - 瓶片库存缓慢去化，加工费下方有支撑，绝对价格跟随成本端波动，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动，短期逢低做多加工费 [30] 纯苯、苯乙烯 - 纯苯3季度供需环比有改善预期，短期价格有支撑，但整体货源充足，反弹空间受限，BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动 [34] - 苯乙烯短期供需双弱，基本面驱动有限，维持震荡走势，EB09短期在7200 - 7400震荡，上沿附近偏空对待 [34] 根据相关目录分别进行总结 PVC、烧碱 价格表现 - 山东32%液碱折自价、山东50%液碱折自价、华东乙烯法PVC市场价持平，华东电石法PVC市场价涨20元/吨，涨0.4% [2] - SH2509涨10元/吨，涨0.4%；SH2601涨41元/吨，涨1.6%；V2509涨37元/吨，涨0.7%；V2601涨35元/吨，涨0.7% [2] 开工率 - 烧碱行业开工率、山东样本开工率、PVC总开工率均上升 [3] - 氧化铝行业开工率、粘胶短纤行业开工率、印染行业开机率变化不大 [4] - 隆众样本管材开工率、型材开工率、PVC预售量均下降 [5] 库存 - 液碱华东厂库库存、山东库存增加，PVC上游厂库库存减少，PVC总社会库存增加 [5] LLDPE、PP 价格表现 - L2601收盘价涨0.34%，L2509收盘价涨0.21%，PP2601收盘价涨0.07%，PP2509收盘价跌0.06% [10] - 华北LLDPE膜料现货涨20元/吨，涨0.28%，华东PP注塑价格、纤维价格有涨幅 [10] 开工率 - PE装置开工率、下游加权开工率下降，PP装置开工率下降、粉料开工率上升，下游加权开工率下降 [10] 库存 - PE企业库存增加、社会库存减少，PP企业库存、贸易商库存增加 [10] 原油 价格表现 - Brent跌0.51美元/桶，跌0.77%；WTI跌0.01美元/桶，跌0.02%；SC涨1.8元/桶，涨0.37% [13] - 成品油价格多数下跌，部分裂解价差有变化 [13] 甲醇 价格表现 - MA2601收盘价涨11元/吨，涨0.44%；MA2509收盘价涨2元/吨，涨0.08% [17] - 内蒙北线现货、河南洛阳现货有涨幅，港口太仓现货持平 [17] 开工率 - 上游国内、海外企业开工率上升，下游外采MTO装置开工率持平，部分下游开工率有变化 [19] 库存 - 甲醇企业库存减少，港口库存、社会库存增加 [18] 尿素 价格表现 - 05合约涨0.34%，09合约跌0.35%，甲醇主力合约涨0.25% [24] - 山东、山西、河南等地现货价格有下跌 [27] 开工率 - 尿素生产厂家开工率上升 [27] 库存 - 国内尿素厂内库存、港口库存减少 [27] 聚酯产业链 价格表现 - 下游聚酯产品价格多数有变化，PX、PTA、MEG等相关价格及价差有变动 [30] 开工率 - 亚洲PX、中国PX、PTA、MEG等开工率有不同程度变化 [30] 纯苯、苯乙烯 价格表现 - 布伦特原油、WTI原油等上游价格有涨跌，纯苯、苯乙烯相关价格及价差有变化 [34] 开工率 - 亚洲纯苯、国内纯苯、加氢苯等开工率有变化 [34] 库存 - 纯苯江苏港口库存、苯乙烯江苏港口库存减少 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告内容总结 股指期货价差日报 - IC期现价差最新值为 -75.56，较前一日变化17.40，历史1年分位数17.60%，全历史分位数7.00% [1] - IM期现价差最新值为 -80.01，较前一日变化12.73，历史1年分位数90.00%，全历史分位数18.00%，次月 - 当月为 -13.20，较前一日变化 -2.00，历史1年分位数28.20%，全历史分位数31.40%等 [1] - IF跨期价差、IH跨期价差、IN跨期价差等各合约间价差有不同数值及变化 [1] - 跨品种比值方面，中证500/上证50为2.2865，较前一日变化 -0.0046，历史1年分位数97.90%，全历史分位数59.80%等 [1] 国债期货价差日报 - TS基差最新值1.1662，较前一日变化0.0396，上市以来百分位数9.10%；TF基差最新值1.4695，较前一日变化0.0230，上市以来百分位数36.90%等 [2] - TS跨期价差当季 - 下季为 -0.0100，较前一日变化0.0350，上市以来百分位数26.20%；TF跨期价差当季 - 下季为0.1150，较前一日变化0.0100，上市以来百分位数36.20%等 [2] - 跨品种价差TS - TF为 -3.3770，较前一日变化 -0.0060，上市以来百分位数9.80%；TS - T为 -6.0820，较前一日变化0.0490，上市以来百分位数9.10%等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货AU2510合约8月12日收盘价776.04元/克，较8月11日跌3.44元，跌0.44%；AG2510合约8月12日收盘价9187元/千克，较8月11日跌23元，跌0.25% [5] - 外盘期货COMEX黄金主力合约8月12日收盘价3393.70，较8月11日跌64.50，跌1.87%；COMEX白银主力合约8月12日收盘价37.65美元/盎司，较8月11日跌0.86，跌2.25% [5] - 现货伦敦金8月12日价格3347.64，较8月11日涨5.89，涨0.18%；伦敦银8月12日价格37.89美元/盎司，较8月11日涨0.31，涨0.81% [5] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值 -2.87，较前值涨0.75，历史1年分位数29.70%；白银TD - 沪银主力现值 -24，较前值涨13，历史1年分位数47.70% [5] - 比价方面，COMEX金/银现值90.15，较前值涨0.35，涨0.39%；上期所金/银现值84.47，较前值跌0.16，跌0.19% [5] - 利率与汇率，10年期美债收益率现值4.29，较前值涨0.02，涨0.5%；2年期美债收益率现值3.72，较前值跌0.04，跌1.1%等 [5] - 库存与持仓，上期所黄金库存现值36045千克，较前值无变化；上期所白银库存现值1151209，较前值跌753，跌0.07%等 [5] 集运产业期现日报 - 现货报价中，MAERSK马士基8月13日上海 - 欧洲未来6周运价为2651美元/FEU，较8月12日涨152美元，涨6.08%；CMA达飞8月13日为3199美元/FEU，较8月12日涨9美元，涨0.28%等 [6] - 集运指数，SCFIS（欧洲航线）8月11日结算价指数2235.48，较8月4日跌62.4，跌2.71%；SCFIS（美西航线）8月11日结算价指数1082.14，较8月4日跌48.0，跌4.25% [6] - 上海出口集装箱运价，SCFI综合指数8月8日为1489.68，较8月1日跌61.1，跌3.94%；SCFI（欧洲）8月8日为1961美元/TEU，较8月1日跌90.0，跌4.39%等 [6] - 期货价格，EC2602合约8月12日收盘价1528.0，较8月11日涨10.9，涨0.72%；EC2604合约8月12日收盘价1350.0，较8月11日涨5.1，涨0.38%等 [6] - 基差（主力）8月12日为753.4，较8月11日跌47.4，跌5.92% [6] - 基本面数据，全球集装箱运力供给8月13日为3282.66万TEU，较8月12日无变化；港口准班率（上海）7月为32.58，较上月跌1.99，跌5.76%等 [6] 交易日历 - 海外数据/资讯，0:00 EIA公布月度短期能源展望报告；4:30美国公布至8月8日当周API原油库存（万桶）；22:30美国公布至8月8日当周EIA原油库存（万桶） [7] - 国内数据/资讯，晚上钢联进行双焦523矿山周度产销情况调研；14:30隆众资讯公布中国港口商业原油库存（万吨）；晚上调研玻璃产销率、纯碱交割库库存等 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美第二轮贸易会谈延长关税豁免条款，中央政治局会议召开，TMT领衔上行，中小盘明显拉升，市场出现短时间内预期差 [2] - 各板块期货品种受不同因素影响，有不同的走势和投资建议，如股指可逢高卖出看跌期权，国债短期观望，贵金属构建牛市价差策略等 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 金融 - 股指市场以温和看涨为主，可逢高卖出MO2509执行价6300附近看跌期权 [2] - 国债单边策略短期观望，关注中美会谈和新债发行定价，曲线策略可适当博弈做陡 [2] - 贵金属黄金可在回调到位阶段低位通过看涨期权构建牛市价差组合，白银在相对低位用看跌期权构建牛市价差策略并收取权利金 [2] 集运指数 - 预计偏弱震荡，保持逢高空思路 [2] 黑色 - 钢材回调偏多尝试，铁矿逢低做多、多焦煤空铁矿，焦煤和焦炭逢低做多 [2] 有色 - 铜基本面提供支撑，短期窄幅震荡，主力参考78000 - 79500 [2] - 氧化铝仓单量回升，中期过剩趋势不改，主力参考3000 - 3400 [2] - 铝价窄幅震荡，现货疲软贴水较大，主力参考20000 - 21000 [2] - 铝合金淡季终端消费疲软，主流消费地社库接近胀库，主力参考19200 - 20200 [2] - 锌弱驱动延续，窄幅震荡，主力参考22000 - 23000 [2] - 锡关注缅甸锡矿进口情况，观望 [2] - 镍盘面维持偏强运行，中期产业过剩仍有制约，主力参考118000 - 126000 [2] - 不锈钢盘面整体上行，期现正反馈但需求仍有拖累，主力参考13000 - 13500 [2] 能源化工 - 原油短期偏弱运行，逢低多单思路待地缘演进节奏明朗化，WTI下方支撑[62, 63]，布伦特[65, 66]，SC[480, 490] [3] - 尿素短期关注供应端检修进度，盘面围绕1700关口博弈，短期观望，月间波动区间1700 - 1800 [3] - PX短期震荡，在6600 - 6900震荡对待，PX - SC价差低位做扩 [3] - PTA短期4600 - 4800震荡，TA1 - 5逢高反套，盘面加工费低位做扩（250附近） [3] - 短纤短期无明显驱动，PF10在6300 - 6500区间震荡，盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [3] - 瓶片减产效果显现，库存去化，加工费下方支撑强，单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动，短期逢低做多加工费 [3] - 乙醇短期震荡整理，EG09预计在4300 - 4500之间震荡 [3] - 烧碱供应端增长，受宏观情绪扰动多，观望 [3] - PVC焦煤支撑盘面反弹，基本面无波动，空单止盈离场 [3] - 纯苯供需预期好转但高库存下驱动有限，BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动 [3] - 苯乙烯短期震荡，EB09短期在7200 - 7400震荡 [3] - 合成橡胶商品普涨且天胶走强提振上涨，短期看跌期权BR2509 - P - 11400卖方持有 [3] - LLDPE短期震荡，PP区间6950 - 7300，前期7200的空单可择机止盈 [3] - 甲醇区间操作2350 - 2550 [3] 农产品 - 豆类美豆出口预期转好，01多单谨慎持有 [3] - 生猪现货低位震荡，关注出栏量释放节奏，在14000 - 14500区间波动 [3] - 玉米现货走弱，盘面低位震荡，反弹逢高空 [3] - 棕榈油库存低于预期叠加印尼生柴利好，主力或向上冲击9500 [3] - 白糖海外供应前景偏宽松，前期空单持有 [3] - 棉花下游市场弱势，近月空单减持，01空单持有 [3] - 鸡蛋现货走势偏弱，长周期仍偏空 [3] - 苹果上色条件好，价格暂时稳定，主力在8100附近运行 [3] - 红枣价格普遍上涨，谨慎追高，短线为主 [3] - 纯碱产量大幅回升，受宏观扰动多，观望 [3] 特殊商品 - 玻璃现货走货转弱，盘面弱势运行，空单持有 [3] - 橡胶泰国降雨偏多，原料价格走强，关注旺产期原料上量情况，观望 [3] - 工业硅震荡上行，若有多单谨慎持有，逢高平仓，若无则观望 [3] 新能源 - 多晶硅震荡上涨，11 - 12合约价差收敛，若有多单谨慎持有，逢高平仓，若无则观望 [3] - 碳酸锂消息落地情绪发酵，日内全线涨停，谨慎观望为主 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱整体需求无增长预期，后市若无实际产能退出或降负荷，库存将进一步承压，8月可跟踪政策及碱厂调控情况，前期盘面技术性反弹，警惕宏观波动异动，暂观望等待新的入场做空时机 [1] - 玻璃现货价格难提价，深加工订单偏弱，刚需端有压力，行业需产能出清，8月可跟踪政策落地及中下游备货表现，当前盘面情绪回落，空单可继续持有，警惕宏观波动异动 [1] - 工业硅在商品市场带动下震荡上涨，未来价格重心有望上移，8月供需双增有望达紧平衡，但库存和仓单压力显现，主要价格波动区间8000 - 9500元/吨，价格回落至8000 - 8500元/吨可逢低试多，注意仓位控制和风险管理 [2] - 多晶硅8月供需双增但供应增速大，面临累库压力，仓单预计增加，若产能整合或出清有进展有望上行，以逢低试多为主，否则可能震荡回落，主要价格波动区间4.5 - 5.8万元/吨，价格回归成本区间下沿后可逢低试多，逢高建议买入看跌期权试空，注意仓位控制和风险管理 [3] - 天胶短期供应端利好释放，现货库存去库，胶价偏强运行，后续关注主产区旺产期原料上量情况，若上量顺利则择机高空 [4] - 原木基本面受部分规格可流通货源减少、贸易商惜售和外盘报价提涨影响，现货价格上调，需求端坚挺，库存大幅去库，短期盘面预计偏强震荡，建议逢低做多 [5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃方面，华北、华东、华中、华南报价均下跌，玻璃2505、2509合约上涨，05基差下跌 [1] - 纯碱方面，西北报价下跌，纯碱2505、2509合约上涨，05基差下跌 [1] - 供应上，纯碱开工率和周产量上升，浮法和光伏日熔量持平 [1] - 库存上，玻璃和纯碱厂库、交割库库存增加，玻璃厂纯碱库存天数持平 [1] 工业硅 - 现货价格上，华东通氧SI5530、SI4210工业硅和新疆99硅价格上涨，基差有不同程度下跌 [2] - 月间价差方面，2508 - 2509、2510 - 2511、2511 - 2512、2512 - 2601价差下跌，2509 - 2510价差上涨 [2] - 基本面数据上，全国工业硅产量、开工率上升，新疆产量和开工率下降，云南和四川产量、开工率上升，有机硅DMC产量下降，多晶硅和再生铝合金产量、工业硅出口量上升 [2] - 库存变化上，新疆厂库库存下降，云南厂库库存持平，四川厂库和社会、仓单、非仓单库存上升 [2] 多晶硅 - 现货价格上，N型复投料、颗粒硅、硅片、电池片、组件平均价持平，N型料基差下跌 [3] - 期货价格与月间价差方面，主力合约上涨，当月 - 连一价差下跌，连一 - 连二、连二 - 连三、连四 - 连五、连五 - 连六价差上涨，连三 - 连四价差上涨 [3] - 基本面数据上，硅片和多晶硅周度、月度产量上升，多晶硅进口量下降、出口量和净出口量上升，硅片进口量、出口量和净出口量下降，硅片需求量上升 [3] - 库存变化上，多晶硅库存和仓单、硅片库存上升 [3] 天然橡胶 - 现货价格及基差方面，云南国营全乳胶、泰标混合胶、原料市场主流价上涨，杯胶、胶水、天然橡胶胶块和胶水价格降至0，全乳基差、非标价差、9 - 1、1 - 5价差下跌，5 - 9价差上涨 [4] - 基本面数据上，6月泰国、印度、中国产量上升，印尼产量下降，开工率汽车轮胎半钢胎、全钢胎微降，6月国内轮胎产量上升、出口数量下降，6月天然橡胶进口量、进口天然及合成橡胶量上升，干胶STR20生产成本上升、毛利上升，RSS3生产成本下降、毛利上升 [4] - 库存变化上，保税区库存下降，天然橡胶厂库期货库存上升，干胶入库率大多下降，出库率有升有降 [4] 原木 - 期货和现货价格方面，原木2509、2511、2601合约上涨，9 - 11、9 - 1价差、09、11、01合约基差下跌，日照港部分辐射松和云杉价格持平，太仓港部分辐射松价格上涨，外盘报价不变 [5] - 成本上，人民币兑美元汇率和进口理论成本持平 [5] - 月度数据上，港口发运量和离港船数下降 [5] - 库存上，中国、山东、江苏主要港口库存下降 [5] - 需求上，中国日均出库量持平，山东上升，江苏下降 [5]