报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 市场供需双增，大型企业复产，多晶硅及有机硅复产支撑需求端，有望达紧平衡，但库存和仓单压力显现 主要价格波动区间8000 - 9500元/吨，回落至8000 - 8500元/吨可逢低试多 主力合约移至Sl2511，09合约持仓高，需注意仓位控制和风险管理 [1] 多晶硅 - 8月供需双增但供应端增速大，面临累库压力 若产能整合或出清有新进展有望上行，否则或在库存及仓单压力下震荡回落 主要价格波动区间4.5 - 5.8万元/吨，价格回归成本区间下沿后逢低试多，逢高买入看跌期权试空 09合约持仓高，需注意仓位控制和风险管理 [2] 纯碱 - 周产量大幅回升，库存重回累库格局，基本面整体过剩明显 现货走货转弱，光伏玻璃产能增长滞缓，浮法产能走平且后市供需有压力 8月处传统夏检季节，可跟踪政策实施及碱厂调控负荷情况 警惕盘面异动，暂观望等待做空时机 [3] 玻璃 - 盘面持续走弱，现货成交转弱，市场负反馈持续 库存从厂家转移至中游，未来出货或有踩踏 深加工订单偏弱，玻璃刚需有压力，地产周期底部，竣工缩量 8月可跟踪政策实施及中下游备货表现 当前盘面止跌企稳，前期空单暂止盈离场，警惕盘面宏观波动 [3] 天然橡胶 - 供应方面柬埔寨劳工返乡、泰国割胶受阻，原料采购价格走强 需求方面替换需求出货尚可，冬季雪地胎进入备货阶段，订单活跃度将提升 短期供应端利好释放，现货库存去库，胶价偏强运行 后续关注主产区旺产期原料上量情况，若上量顺利则择机高空 [5] 原木 - 上周部分规格可流通货源减少和贸易商惜售使现货价格上调，外盘报价提涨抬升成本支撑 需求端保持坚挺，库存端因卸港偏少和出库量坚挺大幅去库 预计8月发运和7月持平 短期盘面偏强震荡，建议逢低做多 [7] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530工业硅、华东SI4210工业硅价格持平，新疆99硅涨100元至8800元/吨，涨幅1.15% 基差方面，通氧SI5530基准涨160元，涨幅40.00%；SI4210基准涨160元，涨幅320.00%；新疆涨260元，涨幅52.00% [1] 月间价差 - 2508 - 2509涨65元，涨幅100.00%；2509 - 2510跌5元，跌幅33.33%；2510 - 2511涨5元，涨幅20.00%；2511 - 2512跌55元，跌幅15.49%；2512 - 2601涨20元，涨幅400.00% [1] 基本面数据（月度） - 全国工业硅产量33.83万吨，涨1.06万吨，涨幅3.23%；新疆产量15.03万吨，降2.70万吨，降幅15.21%；云南产量4.12万吨，涨2.49万吨，涨幅153.86%；四川产量4.85万吨，涨1.15万吨，涨幅31.05% 全国开工率52.61%，涨1.27%；新疆开工率52.59%，降11.71%；云南开工率32.89%，涨18.82%；四川开工率36.96%，涨13.39% 有机硅DMC产量19.98万吨，降0.95万吨，降幅4.54%；多晶硅产量10.10万吨，涨0.49万吨，涨幅5.10%；再生铝合金产量62.50万吨，涨1.00万吨，涨幅1.63%；工业硅出口量6.83万吨，涨1.27万吨，涨幅22.77% [1] 库存变化 - 新疆库存11.69万吨，降0.12万吨，降幅1.02%；云南厂库库存3.06万吨持平；四川库库存2.28万吨，涨0.03万吨，涨幅1.56%；社会库存54.70万吨，涨0.70万吨，涨幅1.30%；仓单库存25.33万吨，降0.05万吨，降幅0.20%；非仓单库存29.37万吨，涨0.75万吨，涨幅2.62% [1] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、N型颗粒硅、N型硅片、单晶Topcon电池片、Topcon组件、N型210mm组件平均价均持平 N型料基差涨1185元，涨幅19.80% [2] 期货价格与月间价差 - 主力合约跌1185元至51800元/吨，跌幅2.24% 当月 - 连一涨1280元，涨幅49.71%；连一 - 连二跌35元，跌幅140.00%；连二 - 连三跌60元，跌幅50.00%；连三 - 连四跌555元，跌幅30.83%；连四 - 连五跌60元，跌幅50.00%；连五 - 连六跌555元，跌幅30.83% [2] 基本面数据（周度） - 硅片产量12.02GW，涨1.02GW，涨幅9.27%；多晶硅产量2.94万吨，涨0.29万吨，涨幅10.94% [2] 基本面数据（月度） - 多晶硅产量10.10万吨，涨0.49万吨，涨幅5.10%；进口量0.08万吨，降0.02万吨，降幅16.90%；出口量0.21万吨，涨0.08万吨，涨幅66.17%；净出口量0.13万吨，涨0.10万吨，涨幅323.61% 硅片产量52.75GW，降6.09GW，降幅10.35%；进口量0.07万吨，降0.01万吨，降幅15.29%；出口量0.55万吨，降0.08万吨，降幅12.97%；净出口量0.48万吨，降0.07万吨，降幅12.59%；需求量58.54GW，涨0.12GW，涨幅0.21% [2] 库存变化 - 多晶硅库存23.30万吨，涨0.40万吨，涨幅1.75%；硅片库存19.11GW，涨0.96GW，涨幅5.29%；多晶硅仓单4940手，涨240手，涨幅5.11% [2] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1170元/吨持平，华东报价1240元/吨，降10元，降幅0.80%，华中报价1140元/吨，降30元，降幅2.56%，华南报价1250元/吨，降10元，降幅0.79% 玻璃2505涨21元至1330元/吨，涨幅1.60%；玻璃2509涨5元至1073元/吨，涨幅0.47%；05基差降21元，降幅15.11% [3] 纯碱相关价格及价差 - 华北、华东、华中报价持平，西北报价1050元/吨，降30元，降幅2.78% 纯碱2505涨62元至1462元/吨，涨幅4.43%；纯碱2509涨41元至1292元/吨，涨幅2.93%；05基差降62元，降幅124.00% [3] 供量 - 纯碱开工率85.41%，涨5.14%，涨幅6.40%；周产量74.47万吨，涨4.5万吨，涨幅6.42%；浮法日熔量15.96万吨持平；光伏日熔量89290吨持平；3.2mm镀膜主流价18.50元，涨0.5元，涨幅2.78% [3] 库存 - 玻璃厂库6184.70万重箱，涨234.8万重箱，涨幅3.95%；纯碱厂库186.51万吨，涨6.9万吨，涨幅3.86%；纯碱交割库44.93万吨，涨6.3万吨，涨幅16.40%；玻璃厂纯碱库存天数23.4天持平 [3] 地产数据当月同比 - 新开工面积 - 0.09%，升0.09%；施工面积0.05%，降2.43%；竣工面积 - 0.22%，降0.03%；销售面积 - 6.55%，降6.50% [3] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶涨50元至14750元/吨，涨幅0.34%；全乳基差降55元，降幅5.21%；泰标混合胶报价涨150元至14550元/吨，涨幅1.04%；非标价差涨45元，涨幅3.32%；杯胶、胶水、天然橡胶胶块和胶水价格降为0；原料市场主流价海南涨200元至13400元/吨，涨幅1.52%；外胶原料市场主流价海南9100元/吨持平 [5] 月间价差 - 9 - 1价差降40元，降幅4.06%；1 - 5价差涨15元，涨幅14.29%；5 - 9价差涨25元，涨幅2.29% [5] 基本面数据 - 6月泰国产量未提及，印尼产量176.20千吨，降24.10千吨，降幅12.03%，印度产量62.40千吨，涨14.70千吨，涨幅30.82%，中国产量103.20千吨，涨6.80千吨 开工率汽车轮胎半钢胎周度74.35%，降0.10%；全钢胎周度61.00%，降0.08% 6月国内轮胎产量10274.9万条，涨75.60万条，涨幅0.74%；6月轮胎出口数量新的充气橡胶轮胎6031.0万条，降151.00万条，降幅2.44%；6月天然橡胶进口数量合计46.34万吨，涨1.00万吨，涨幅2.21%；6月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）63.40万吨，涨3.40万吨，涨幅5.67% 干胶STR20生产成本泰国日度涨121元至12564元/吨，涨幅0.97%；生产毛利泰国日度降83元至 - 137元/吨，降幅153.70%；干胶RSS3生产成本泰国日度降21元至17245元/吨，降幅0.12%；生产毛利泰国日度涨21元至2755元/吨，涨幅0.77% [5] 库存变化 - 保税区库存631770吨，降8614吨，降幅1.35%；天然橡胶厂库期货库存上期所周度涨2519吨至42235吨，涨幅6.34% 干胶保税库入库率青岛周度降0.81%，出库率降0.94%；干胶一般贸易入库率青岛周度降0.38%，出库率涨0.25% [5] 原木 期货和现货价格 - 原木2509跌8元至824.5元/立方米，跌幅0.96%；原木2511跌1元至845.5元/立方米，跌幅0.12%；原木2601涨0.5元至852元/立方米，涨幅0.06% 9 - 11价差降7元，9 - 1价差降8.5元 09合约基差涨8元，11合约基差涨1元，01合约基差降0.5元 日照港、太仓港各规格辐射松及云杉价格持平 [7] 外盘报价 - 辐射松4米中A：CFR价116美元/JAS立方米持平，云杉11.8米：CFR价128欧元/JAS立方米持平 [7] 成本：进口成本测算 - 人民币兑美元汇率涨0.01至7.191，进口理论成本按15%涨尺计算涨0.95至819.65 [7] 供给：月度 - 港口发运量173.3万/立方米，降2.7万/立方米，降幅1.51%；新西兰→中日韩离港船数47.0艘，降6.0艘，降幅11.32% [7] 主要港口库存 - 中国308.00万/立方米，降9.0万/立方米，降幅2.84%；山东192.60万/立方米，降2.4万/立方米，降幅1.23%；江苏92.79万/立方米，降3.2万/立方米，降幅3.35% [7] 需求：日均出库量 - 中国6.42万/立方米持平，山东3.64万/立方米，涨0.07万/立方米，涨幅2%；江苏2.26万/立方米，降0.06万/立方米，降幅3% [7]