知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 | 股指期货价差日报 | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | Z0016628 | 叶倩宁 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年12月16日 | 品种 | 价差 | 展新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | | | | | | | | | | | F期现价差 | -6.46 | 46.60% | 0.49 | 70.40% | H期现价去 | -3.27 | 4.58 | 45.00% | 40.30% | 期现价差 | | | | | | | IC期现价差 | 1.84 | -2.37 | 97.10% | 86,909 | IM期现价差 | -1.08 | -1.75 | 95.00% | 82.70% | 次月-当月 | -17.80 | 0.60 | 24.50% | 25.50% | | | 零 ...

| 股指期货价差日报 | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | 叶倩宁 | Z0016628 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年12月15日 | 品种 | 爰新值 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | 价差 | 较前一日变化 | | | | | | | | | | | F期现价差 | -6.95 | 5.63 | 68.80% | 45.20% | -7.84 | 29 90% | 26.60% | H期配分去 | -0.61 | 期现价差 | | | | | | | IC期现价差 | 4.21 | 12.70 | 98.70% | 90.20% | IM期现价差 | 72.40% | -9.14 | 29.45 | 90.00% | 次月-当月 | -18.40 | 22.50% | 24.90% | -1.60 | | | 29.00% | 零月-当月 | -4 ...

报告基本信息 - 报告名称为《全品种价差日报》 [2] - 报告日期为2025年12月15日 [2] - 数据来源为Wind、Mysteel、广友期货研究所 [3] 各品种期货与现货数据 黑色系 - 硅铁（SF603）期货价格5470，基差56，基差率0.15%，历史分位数40%，现货价格5478 [1] - 硅锰（SM603）期货价格5730，基差105，基差率1.83%，历史分位数36.90%，现货价格5790 [1] - 螺纹钢（RB2605）期货价格3060，基差210，基差率6.86%，历史分位数72.70%，现货价格3270 [1] - 热卷（HC2605）期货价格3232，基差8，基差率0.25%，历史分位数21.60%，现货价格3240 [1] - 铁矿石（I2605）期货价格761，基差74，基差率9.82%，历史分位数57.80%，现货价格835 [1] - 焦炭（J2601）期货价格1475，基差120，基差率8.03%，历史分位数97.31%，现货价格1595 [1] - 焦煤（JM2605）期货价格1017，基差118，基差率11.60%，历史分位数56.70%，现货价格1135 [1] - 纯碱（SA601）期货价格1093，基差10，基差率0.91%，历史分位数53.15%，现货价格1103 [1] 有色系 - 铜（CU2601）期货价格94080，基差 - 485，基差率 - 0.52%，历史分位数12.50%，现货价格94565 [1] - 铝（AL2602）期货价格22170，基差 - 120，基差率 - 0.54%，历史分位数20.00%，现货价格22050 [1] - 氧化铝（AO2601）期货价格2470，基差323，基差率13.07%，历史分位数86.78%，现货价格2793 [1] - 锌（ZN2601）期货价格23605，基差25，基差率0.11%，历史分位数64.58%，现货价格23630 [1] - 锡（SN2601）期货价格333000，基差 - 3100，基差率 - 0.93%，历史分位数6.25%，现货价格329900 [1] - 镍（NISE01）期货价格115590，基差410，基差率0.35%，历史分位数76.45%，现货价格116000 [1] - 不锈钢（225602）期货价格12565，基差405，基差率3.22%，历史分位数72.74%，现货价格12970 [1] - 碳酸锂（LC2605）期货价格97720，基差 - 3220，基差率 - 3.30%，历史分位数14.97%，现货价格94500 [1] - 工业硅（SIS605）期货价格8435，基差765，基差率9.07%，历史分位数51.15%，现货价格9200 [1] 贵金属系 - 黄金（AU2602）期货价格970.7，基差 - 5.9，基差率 - 0.60%，历史分位数0.60%，现货价格964.8 [1] - 白银（AG2602）期货价格14892，基差29，基差率0.19%，历史分位数98.50%，现货价格14921 [1] 农产品系 - 豆粕（M2605）期货价格2770，基差300，基差率10.83%，历史分位数68.80%，现货价格3070 [1] - 豆油（Y2605）期货价格7994，基差406，基差率5.08%，历史分位数69.90%，现货价格8400 [1] - 棕榈油（P2605）期货价格8552，基差 - 12，基差率 - 0.14%，历史分位数23.00%，现货价格8540 [1] - 菜粕（RM605）期货价格2347，基差163，基差率5.95%，历史分位数79.10%，现货价格2510 [1] - 菜油（OI605）期货价格9347，基差543，基差率5.81%，历史分位数92.10%，现货价格9890 [1] - 玉米（C2601）期货价格2242，基差58，基差率2.59%，历史分位数72.10%，现货价格2300 [1] - 玉米淀粉（CS2601）期货价格2526，基差124，基差率4.91%，历史分位数63.40%，现货价格2650 [1] - 生猪（H2603）期货价格11325，基差105，基差率0.93%，历史分位数48.70%，现货价格11430 [1] - 鸡蛋（JD2601）期货价格3077，基差57，基差率1.86%，历史分位数34.60%，现货价格3020 [1] - 棉花（CF601）期货价格13835，基差1061，基差率7.67%，历史分位数未提及，现货价格14896 [1] - 白糖（SR605）期货价格5214，基差246，基差率4.72%，历史分位数未提及，现货价格5460 [1] - 苹果（AP605）期货价格9519，基差 - 519，基差率 - 5.45%，历史分位数6.50%，现货价格9000 [1] - 红枣（CJ605）期货价格8925，基差 - 325，基差率 - 3.64%，历史分位数74.70%，现货价格8600 [1] 能源化工系 - 乙二醇（EG2601）期货价格3627，基差27，基差率0.74%，历史分位数47.70%，现货价格3600 [1] - 涤纶短纤（PF602）期货价格6074，基差181，基差率2.98%，历史分位数82.00%，现货价格6255 [1] - 甲醇（MA601）期货价格2067，基差25，基差率1.21%，历史分位数56.50%，现货价格2092 [1] - 尿素（UR601）期货价格1625，基差85，基差率5.23%，历史分位数42.90%，现货价格1710 [1] - 线性低密度聚乙烯（L2605）期货价格6486，基差114，基差率1.76%，历史分位数57.60%，现货价格6600 [1] - 烧碱（SH603）期货价格2110，基差108.8，基差率5.15%，历史分位数64.40%，现货价格2218.8 [1] - 液化石油气（PG2601）期货价格4070，基差378，基差率9.29%，历史分位数57.00%，现货价格4448 [1] - 沥青（BU2602）期货价格2962，基差 - 32，基差率 - 1.08%，历史分位数44.90%，现货价格2930 [1] - 丁二烯橡胶（BR2602）期货价格10720，基差 - 120，基差率 - 1.12%，历史分位数15.40%，现货价格10600 [1] - 玻璃（FG601）期货价格935，基差5，基差率0.53%，历史分位数77.73%，现货价格940 [1] - 苯乙烯（EB2601）期货价格6442，基差163，基差率2.53%，历史分位数60.80%，现货价格6605 [1] - 天然橡胶（RU2605）期货价格15230，基差280，基差率1.87%，历史分位数80.40%，现货价格14950 [1] 金融系 - 中证500股指期货（IC2512.CFE）期货价格7174，基差4.2，基差率0.06%，历史分位数90.20%，现货价格7169.8 [1] - 中证1000股指期货（IM2512.CFE）期货价格7361.8，基差 - 9.1，基差率 - 0.12%，历史分位数72.40%，现货价格7370.9 [1] - 2年期国债期货（TS2603）期货价格102.46，基差 - 0.07，基差率 - 0.06%，历史分位数10.90%，现货价格100.08 [1] - 5年期国债期货（TF2603）期货价格105.82，基差0.37，基差率0.35%，历史分位数73.60%，现货价格104.60 [1] - 10年期国债期货（T2603）期货价格108.00，基差0.02，基差率0.02%，历史分位数18.50%，现货价格100.33 [1] - 对二甲苯（PX603）期货价格6758，基差0，基差率0.00%，历史分位数27.30%，现货价格6758 [1] - 精对苯二甲酸（PTA601）期货价格4614，基差 - 9，基差率 - 0.20%，历史分位数53.40%，现货价格4605 [1] - 聚氯乙烯（V2601）期货价格4220，基差30，基差率0.71%，历史分位数84.80%，现货价格4250 [1] - 30年期国债期货（TL2603）期货价格112.64，基差0.17，基差率0.15%，历史分位数23.70%，现货价格127.04 [1] - 聚丙烯（PP2605）期货价格6129，基差161，基差率2.63%，历史分位数68.50%，现货价格6290 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 合约价差 - I05 今日收盘价 757.0 元/吨，较上日收盘价降 12.0 元/吨；I09 今日收盘价 733.0 元/吨，较上日降 12.0 元/吨；I01 今日收盘价 780.0 元/吨，较上日降 7.5 元/吨 [3] - I05 - I09 今日价差 24.0 元/吨，与上日持平；I09 - I01 今日价差 -47.0 元/吨，较上日降 4.5 元/吨；I01 - I05 今日价差 23.0 元/吨，较上日升 4.5 元/吨 [3] 基差 - 卡粉今日价格 865 元，较上日降 5.0 元，今日基差 64，较上日升 7；BRBF 今日价格 812 元，较上日降 7.0 元，今日基差 82，较上日升 4 等多个品种有相应价格及基差变化 [5] - 自 12 月 2 日起，铁矿石主力合约为 I2205 合约，可交割品种增加 4 个，对原有品种升贴水调整，修改替代品质量差异与质量升贴水，调整后的可交割品牌及其升贴水适用于 I2312 及以后合约 [11][12] 品种价差 - PB 块 - PB 粉今日值 81.0 元/吨，较上日升 1.0 元/吨；PB 粉 - 混合粉今日值 59.0 元/吨，较上日降 4.0 元/吨等多个品种价差有相应变化 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 各品种期现价差和跨期价差有不同程度变化 如IF期现价差为-2.60 较前一日无明确数据体现变化 IC期现价差为-33.79 较前一日变化-6.87 [1] - 各跨品种比值有不同的历史分位数情况 如中证500/沪深300比值为1.5584 历史1年分位数78.20% 全历史分位数64.80% [1] 利率期货 - 各品种IRR、基差、跨期价差和跨品种价差有不同表现 如15登集IRR为1.6378 较前一交易日变化-0.0544 [2] - 不同品种的基差和价差有相应的上市以来百分位数 如T基差上市以来百分位数为29.40% [2] 贵金属期现 - 国内期货收盘价多数上涨 如AU2602合约12月10日收盘价956.40元/克 较前一日涨4.86元 涨幅0.51% [3] - 外盘期货收盘价有涨有跌 如COMEX黄金主力合约涨0.51% NYMEX铂金主力合约跌2.06% [3] - 现货价格多数上涨 如伦敦金涨0.50% 伦敦银涨1.78% [3] - 基差有不同变化 如黄金TD - 沪金主力基差现值-5.27 较前值跌0.42 [3] - 各品种比价有涨跌 如COMEX金/银比价跌1.17% [3] - 利率与汇率有变动 如10年期美债收益率跌1.2% 美元指数跌0.60% [3] - 库存与持仓有不同表现 如上期所白银库存涨3.35% SPRD黄金ETF持仓跌0.11% [3] 集运产业期现 - 集运指数有不同变化 SCFIS欧洲航线涨1.72% 美西航线跌50.71% [5] - 上海出口集装箱运价部分下跌 SCFI综合指数涨0.69% 美西航线跌5.02% [5] - 期货价格多数上涨 主力合约EC2602涨2.80% 基差主力较前一日跌45.4 涨幅41.01% [5] - 基本面数据方面 全球集装箱运力供给微涨0.01% 上海港口准班率跌18.50% [5] - 海外经济指标有不同变动 欧元区综合PMI涨0.57% 美国制造业PM指数跌1.03% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面，IF期现价差为15.02，较前一日变化6.47，历史1年分位数54.50%，全历史分位数30.00%；IH期现价差 -6.36，较前一日变化 -2.00，历史1年分位数32.10%，全历史分位数30.60%；IC期现价差26.93，较前一日变化1.44，历史1年分位数72.10%，全历史分位数44.90%；IM期现价差 -32.78，较前一日变化 -19.95，历史1年分位数89.30%，全历史分位数90.00% [1] - 跨期价差方面，不同合约组合的跨期价差有不同程度变化，如次月 - 当月、季月 - 当月等组合，各有其较前一日的变化值、历史1年分位数和全历史分位数 [1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为1.548，较前一日变化0.0032，历史1年分位数61.30%；中型500/下班20为2.3754，较前一日变化0.0001，历史1年分位数81.90%等 [1] 国债期货价差日报 - 基差方面，2025年12月9日，TS基差1.5582，较前一交易日变化 -0.0334，上市以来百分位数24.70%；TF基差1.6772，较前一交易日变化 -0.0627，上市以来百分位数46.80%等 [2] - 跨期价差方面，不同品种和合约组合的跨期价差有不同变化，如TS跨期价差中三季 - 下季为0.0320，较前一交易日变化 -0.0060，上市以来百分位数29.80% [2] - 跨品种价差方面，2025年12月9日，TS - TF为 -3.3550，较前一交易日变化 -0.0220，上市以来百分位数13.50%；TS - T为 -5.5500，较前一交易日变化 -0.0520，上市以来百分位数16.00%等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价方面，12月9日，AU2602合约收盘价951.54元/克，较12月8日下跌7.16元，跌幅0.75%；AG2602合约收盘价13607元/千克，较12月8日下跌99元，跌幅0.72%等 [6] - 外盘期货收盘价方面，12月9日，COMEX黄金主力合约收盘价4236.60，较12月8日上涨16.70，涨幅0.40%；COMEX白银主力合约收盘价61.16，较12月8日上涨2.66，涨幅4.55%等 [6] - 现货价格方面，12月9日，伦敦金价格4206.59，较12月8日上涨16.70，涨幅0.40%；伦敦银价格60.65，较12月8日上涨2.52，涨幅4.33%等 [6] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值 -4.85，较前值变化0.42，历史1年分位数9.60%；白银TD - 沪银主力现值 -11，较前值变化46，历史1年分位数70.60%等 [6] - 比价方面，COWEX종/甜现值69.27，较前值变化 -2.86，涨跌幅 -3.97%；上期所金/银现值60.03，较前值变化 -0.02，涨跌幅 -0.02%等 [6] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值4.18%，较前值变化0.01%，涨跌幅0.2%；2年期美债收益率现值3.61%，较前值变化0.04%，涨跌幅1.1%等 [6] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值91299，较前值无变化，涨跌幅0.00%；上期所白银库存现值717788千克，较前值增加18497千克，涨幅2.65%等 [6] 集运产业期现日报 - 集运指数方面，12月8日，SCFIS（欧洲航线）结算价指数1509.10，较12月1日上涨25.4，涨幅1.72%；SCFIS（美西航线）结算价指数960.51，较12月1日上涨11.7，涨幅1.24% [7] - 上海出口集装箱运价方面，12月5日，SCFI综合指数1403.13，较11月28日上涨9.6，涨幅0.69%；SCFI（欧洲）为1400美元/TEU，较11月28日下跌4.0，跌幅0.28%等 [7] - 期货价格及基差方面，12月8日，EC2602（主力）期货价格1615.3点，较12月5日上涨5.4，涨幅0.34%；基差（主力） -106.2，较前值变化 -5.4，涨幅5.36% [7] - 基本面数据方面，12月9日，全球集装箱运力供给3352.10FTEU，较12月8日增加0.33，涨幅0.01%；11月，港口准班率（上海）49.08，较10月增加6.31，涨幅14.75%等 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面，IF期现价差为8.55，较前一日变化1.58，历史1年分位数63.90%，全历史分位数40.80%；IH期现价差 -4.36，较前一日变化0.25，历史1年分位数39.70%，全历史分位数36.70%；IC期现价差28.37，较前一日变化13.73，历史1年分位数70.00%，全历史分位数43.00%；IM期现价差 -42.65，较前一日变化12.56，历史1年分位数85.00%，全历史分位数86.60% [1] - 跨期价差方面，不同合约组合有不同表现，如IF次月 - 当月为 -15.80，较前一日变化1.60，历史1年分位数28.20%，全历史分位数27.90%等 [1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为1.5519，较前一日变化0.0037，历史1年分位数75.00%，全历史分位数62.60%；中证500/上证50为2.3755，较前一日变化0.0111，历史1年分位数82.30%，全历史分位数70.40%等 [1] 国债期货价差日报 - 基差方面，TS基差1.5385，较前一交易日变化 -0.0283，上市以来百分位数23.60%；TF基差1.6190，较前一交易日变化0.0596，上市以来百分位数44.00%等 [3] - 跨期价差方面，TS当季 - 下季为0.0380，较前一交易日变化0.0180，上市以来百分位数30.60%；TF当季 - 下季为 -0.0150，较前一交易日变化0.0200，上市以来百分位数24.90%等 [3] - 跨品种价差方面，TS - TF为 -3.3330，较前一交易日变化0.0040，上市以来百分位数14.20%；TS - T为 -5.4980，较前一交易日变化 -0.0460，上市以来百分位数16.50%等 [3] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价方面，AU2602合约12月8日收盘价958.70元/克，较12月5日下跌2.34元，跌幅 -0.24%；AG2602合约12月8日收盘价13706元/千克，较12月5日上涨19元，涨幅0.14%等 [5] - 外盘期货收盘价方面，COMEX黄金主力合约12月8日收盘价4219.90美元/盎司，较12月5日下跌7.80美元，跌幅 -0.18%；COMEX白银主力合约12月8日收盘价58.50美元/盎司，较12月5日下跌0.30美元，跌幅 -0.51%等 [5] - 现货价格方面，伦敦金12月8日价格4189.89美元/盎司，较12月5日下跌7.52美元，跌幅 -0.18%；伦敦银12月8日价格58.13美元/盎司，较12月5日下跌0.16美元，跌幅 -0.27%等 [5] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值 -5.27，较前值下跌0.23，历史1年分位数5.60%；白银TD - 沪银主力现值 -51，较前值下跌3，历史1年分位数4.40%等 [5] - 比价方面，COMEX金/银现值72.14，较前值上涨0.24，涨幅0.33%；上期所金/银现值较前值下跌0.27，跌幅 -0.38%等 [5] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值4.17%，较前值上涨0.03%，涨幅0.7%；2年期美债收益率现值3.57%，较前值上涨0.01%，涨幅0.3%等 [5] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值91299千克，较前值无变化；上期所白银库存现值699291千克，较前值增加11335千克，涨幅1.65%等 [5] 集运产业期现日报 - 集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）12月1日结算价指数1483.65点，较11月24日下跌155.7点，跌幅 -9.50%；SCFIS（美西航线）12月1日结算价指数1948.77点，较11月24日上涨840.9点，涨幅75.91% [7] - 上海出口集装箱运价方面，SCFI综合指数12月5日为1403.13点，较11月28日上涨9.6点，涨幅0.69%；SCFI（欧洲）12月5日为1400美元/TEU，较11月28日下跌4.0美元，跌幅 -0.28%等 [7] - 期货价格及基差方面，EC2602（主力）12月8日价格1615.3点，较12月5日上涨5.4点，涨幅0.34%；基差（主力）12月8日为 -131.7，较12月5日下跌5.4，涨幅4.28% [7] - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给12月8日为3351.85，较12月7日无变化；港口准班率（上海）11月为49.08%，较10月上涨6.31%，涨幅14.75%等 [7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告未提及核心观点相关内容 各报告总结 股指期货价差日报 - 展示2025年12月4日期货各品种价差数据，含历史1年分位数、全历史分位数、展新值、较前一日变化等 [1] - 涉及IF、IC、IM等期现价差及跨期价差，还有中证500/沪深300等跨品种比值数据 [1] 国债期货价差日报 - 呈现2025年12月3日国债期货基差、跨期价差、跨品种价差数据，含IRR、最新值、较前一交易日变化、上市以来百分位数 [2] - 涵盖TS、TF、T、TL等品种 [2] 贵金属期现日报 - 给出2025年12月3日国内、外盘期货收盘价及现货价格，含涨跌、涨跌幅 [5] - 包含黄金、白银、铂金、钯金等品种 [5] - 展示基差、比价、利率与汇率、库存与持仓等数据及变化 [5] 集运产业期现日报 - 提供2025年12月1日集运结算价指数、11月28日上海出口集装箱运价数据，含涨跌、涨跌幅 [6] - 涉及欧洲、美西、美东等航线 [6] - 给出期货价格及基差数据，还有运力供给、外贸相关指标、海外经济等基本面数据 [6]

报告行业投资评级 - 螺纹钢：区间运行 [1] - 热卷：谨慎看空 [1] - 铁矿石：谨慎看空 [1] - 焦炭：谨慎看空 [1] - 焦煤：谨慎看空 [1] - 锰硅：谨慎看空 [1] - 硅铁：谨慎看空 [1] 报告的核心观点 - 钢材低位区间运行，螺纹钢产量及表需环比小幅下降、库存环比下降但杭州地区库存绝对水平较高，基本面平衡偏弱；热卷产量小幅上升、表需略降、库存变化不大且为近年来同期最高 [3][4] - 铁矿石铁水环比小幅再降，后续钢厂检修增加铁水有减量预期，钢厂去库、港口增库，外矿发货增加、到货缩量，静态基本面环比转弱 [6] - 焦炭四轮提涨落地后焦企利润改善、库存累积，钢厂发起首轮提降，铁水产量环比再降但有韧性，多数钢厂有检修计划，盘面提降预期逐步兑现，短期跟随焦煤区间运行 [10] - 焦煤国内原煤产量环比下降，中蒙口岸恢复通行但供应端有不确定性，预计短期产量维持偏低，现货市场成交清淡、线上流拍率增加，后续关注下游补库情况，短期修复基差、价格或阶段性止跌，行情维持区间运行 [13] - 锰硅港口矿价相对坚挺、产区供应量下降、需求边际改善、累库速度放缓，新一轮钢招未开启；硅铁产业亏损加深但内蒙和宁夏厂家生产稳定、需求环比增加、库存连续两周去化，新一轮钢招未开启 [16] 各品种分析总结 钢材 品种观点 - 螺纹钢产量及表需环比小幅下降，库存环比下降，杭州地区库存绝对水平高，基本面平衡偏弱；热卷产量小幅上升，表需略降，库存变化不大，为近年来同期最高 [4] 盘面操作建议 - 螺纹钢短期缺少强驱动，或区间震荡反复；热卷铁水产量小降，钢厂减产意愿不强，短期或维持区间反复 [5] 铁矿石 品种观点 - 铁水环比小幅再降，后续钢厂检修增加，铁水有继续减量预期，钢厂去库，港口增库，外矿发货增加，到货缩量，静态基本面环比转弱 [6] 盘面操作建议 - 谨慎看空，供需环比转弱，多单暂避锋芒 [7] 焦炭 品种观点 - 四轮提涨落地后焦企利润明显改善，多数维持正常生产，库存有所累积，钢厂发起首轮提降，幅度为50 - 55元/吨，铁水产量环比再降，但整体维持一定韧性，多数钢厂存在检修计划，盘面提降预期已逐步兑现 [10] 盘面操作建议 - 谨慎看空 [11] 焦煤 品种观点 - 国内原煤产量环比下降，中蒙口岸已恢复正常通行，供应端扰动仍存在不确定性，预计短期产量仍将维持偏低水平，近期现货市场成交清淡，线上流拍率继续增加，后续仍需关注下游补库情况 [13] 盘面操作建议 - 谨慎看空 [14] 铁合金 品种观点 - 锰硅港口矿价相对坚挺，产区供应量维持下降趋势，需求边际改善，累库速度有所放缓，新一轮钢招尚未开启；硅铁产业亏损程度加深，但内蒙、宁夏地区厂家生产相对稳定，需求环比小幅增加，库存连续两周去化，新一轮钢招尚未开启 [16] 盘面操作建议 - 锰硅短期成本端尚有一定支撑，但行情上行缺乏可持续性，区间震荡看待，估值水平相对低位，谨慎操作；硅铁自身供需矛盾不大，但行情上行缺乏可持续性，区间运行为主 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 2025年12月2日数据显示，IF期现价差为 -21.09，较前一日变化 -0.22；H期现价差 -7.28，较前一日变化 -0.86；IC期现价差 -70.23，较前一日变化 -12.88；IM期现价差 -68，较前一日变化 -23.27 [1] - 各品种跨期价差、跨品种比值有不同程度变化，如IF次月 - 当月跨期价差为 -14.40，较前一日变化 0.80；中证500/沪深300比值为 1.5518，较前一日变化 -0.0016 [1] 基差及价差日报 - 2025年12月1日数据，15直差IRR为 1.6181，较前一交易日变化 -0.0533；TF基差 1.7862，较前一交易日变化 -0.0996；T基差 1.7620，较前一交易日变化 0.0014；TL基差 1.5579，较前一交易日变化 0.4972 [4] - 各品种跨期价差、跨品种价差有相应变化，如TS当季 - 下季跨期价差为 -0.0340，较前一交易日变化 -0.0320；TS - TF跨品种价差为 -3.4280，较前一交易日变化 -0.0610 [4] 集运产业期现日报 - 2025年12月3日报告，集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）结算价指数12月1日为 1483.65，较11月24日跌155.7，跌幅9.50%；SCFIS（美西航线）12月1日为 1948.77，较11月24日涨840.9，涨幅75.91% [5] - 期货价格方面，主力合约EC2602 12月1日为 1492.5，较11月28日涨20.6，涨幅1.40%；基差（主力）12月1日为 -8.8，较11月28日跌20.6，跌幅175.32% [5] - 基本面数据，12月2日全球集装箱运力供给为 3349.48 万TEU，与12月1日持平；11月上海港口准班率为 49.08，较10月升6.31，升幅14.75% [5] - 海外经济指标，11月欧元区综合PMI为 52.40，较10月降0.10，降幅0.19%；美国制造业PM指数为 48.20，较10月降0.50，降幅1.03% [5]