报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为国内锌锭库存处于历年低位支撑价格，降息预期强化导致美元承压提振锌价反弹 [3] - 利空因素为供应增长加快，新增产能释放导致供过于求，需求淡季下游开工率回落至低位消费疲软 [3] - 交易咨询观点为机构看多沪锌，主要因库存低位状况良好 [3] 根据相关目录分别进行总结 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数、周度库存、钢厂周产量季节性数据 [5] - 涉及镀锌板（带）净出口、压铸锌合金净进口、彩涂板（带）净出口、氧化锌净出口季节性数据 [6][7][10] - 呈现房地产开发投资和工程进度累计同比、销售面积和待售面积累计同比数据 [13][15] - 展示100大中城市成交土地占地面积、30大中城市商品房成交套数季节性数据 [18] - 呈现基建固定资产投资（不含农户）完成额相关数据 [20] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量、TC、锌锭月度产量、锌精矿原料库存天数、LME和SHFE锌库存等数据 [23][25][26] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示内外盘锌价走势、沪锌主力成交量和持仓量、LME锌收盘价与美元指数关系、LME锌升贴水、锌锭三地基差走势等数据 [32][33][34]

报告核心观点 - 美国7月非农数据爆冷，9月美联储降息概率飙升至90%，美元走弱支撑铜价；上期所铜库存低位，社会库存去化放缓但绝对值仍处历史低位，限制下行空间；7月国内电解铜产量环比大增3.94万吨，冶炼厂检修有限，叠加进口窗口打开，供应压力持续；下游铜杆订单周环比减少20.73%，现货成交清淡，叠加出口受关税抑制，消费未见改善 [4] - 短期基本面维持供需双弱格局，宏观降息预期与低库存支撑下方，但供应增量及淡季需求压制反弹空间，预计沪铜震荡为主 [5] 铜期货盘面数据（周度） - 沪铜主力最新价78490元/吨，周涨0.11%，持仓156892，成交42906 [6] - 国际铜最新价69650元/吨，周涨0.17%，持仓4475，成交2009 [6] - LME铜3个月最新价9670.5美元，周涨0.66%，持仓239014，成交10901 [6] - COMEX铜最新价441.4美元，周跌0.37%，持仓73715，成交29948 [6] 铜现货数据（周度） - 上海有色1铜最新价78530元/吨，周涨200元，涨幅0.26% [10] - 上海物贸最新价78505元/吨，周涨180元，涨幅0.23% [10] - 广东南储最新价78380元/吨，周涨220元，涨幅0.28% [10] - 长江有色最新价78640元/吨，周涨180元，涨幅0.23% [12] - 上海有色升贴水最新价120元/吨，周跌55元，跌幅31.43% [12] - 上海物贸升贴水最新价85元/吨，周跌40元，跌幅32% [12] - 广东南储升贴水最新价85元/吨，周跌80元，跌幅48.48% [12] - 长江有色升贴水最新价100元/吨，周跌45元，跌幅31.03% [12] - LME铜（现货/三个月）升贴水最新价-65.63美元/吨，周跌14.87美元，涨幅29.29% [12] - LME铜（3个月/15个月）升贴水最新价-140美元/吨，周跌12.25美元，涨幅9.59% [12] 铜进阶数据（周度） - 铜进口盈亏最新价-245.04元/吨，周涨4.84元，跌幅1.94% [13] - 铜精矿TC最新价-41美元/吨，周涨1.5美元，跌幅3.53% [13] - 铜铝比最新比值3.7812，周跌0.0108，跌幅0.28% [13] - 精废价差最新价784.04元/吨，周跌21.39元，跌幅2.66% [13] 铜库存（周度） - 沪铜仓单总计21272吨，周涨923吨，涨幅4.54% [17] - 国际铜仓单总计1553吨，周跌1760吨，跌幅53.12% [17] - 沪铜库存81933吨，周涨9390吨，涨幅12.94% [17] - LME铜注册仓单144875吨，周涨23650吨，涨幅19.51% [17] - LME铜注销仓单11125吨，周跌5850吨，跌幅34.46% [17] - LME铜库存156000吨，周涨17800吨，涨幅12.88% [19] - COMEX铜注册仓单123593吨，周涨10672吨，涨幅9.45% [19] - COMEX铜未注册仓单139703吨，周跌5291吨，跌幅3.65% [19] - COMEX铜库存263296吨，周涨5381吨，涨幅2.09% [19] - 铜矿港口库存42.1万吨，周涨1.2万吨，涨幅2.93% [19] - 社会库存41.82万吨，周涨0.43万吨，涨幅1.04% [19] 铜中游产量（月度） - 2025年6月精炼铜产量130.2万吨，当月同比14.2%，累计值736.3万吨，累计同比9.5% [21] - 2025年6月铜材产量221.4万吨，当月同比6.8%，累计值1176.5万吨，累计同比3.7% [21] 铜中游产能利用率（月度） - 2025年7月精铜杆产能利用率61.32%，当月环差-1%，当月同差-0.85% [23] - 2025年7月废铜杆产能利用率26.73%，当月环差-5.28%，当月同差-3.43% [23] - 2025年7月铜板带产能利用率65.73%，当月环差-3%，当月同差-5.66% [24] - 2025年7月铜棒产能利用率50.45%，当月环差-1.07%，当月同差-1.47% [24] - 2025年7月铜管产能利用率67.88%，当月环差-4.37%，当月同差3.83% [24] 铜元素进口（月度） - 2025年7月铜精矿进口256.0072万吨，当月同比18%，累计值1731.7529万吨，累计同比8% [26] - 2025年6月阳极铜进口68548吨，当月同比2%，累计值382709吨，累计同比-17% [26] - 2025年6月阴极铜进口300506吨，当月同比5%，累计值1646147吨，累计同比-9% [26] - 2025年6月废铜进口183244吨，当月同比8%，累计值1145405吨，累计同比0% [26] - 2025年7月铜材进口479902.059吨，当月同比6.5%，累计值3112510.767吨，累计同比-2.6% [26]

报告核心观点 - 资金面持续宽松使国债期货价格上涨、收益率下行，提振市场情绪；海外美联储降息预期升温，为国内债市提供支撑 [3] - 通胀预期上升，因政策刺激商品价格上涨引发投资者担忧；资金利率阶段性回升，叠加理财杠杆高位，导致部分止盈行为 [3] - 市场对增值税利好持谨慎态度，视为短期因素不宜过度乐观 [3] 报告数据呈现 国债到期收益率 - 展示2Y、5Y、10Y、30Y、7Y国债到期收益率在2024年4月至2025年4月的情况 [4] 资金利率 - 展示存款类机构质押式回购加权利率（1天、7天）及逆回购利率（7天）在2023年8月至2025年4月的情况 [4] 国债期限利差 - 展示7Y - 2Y、30Y - 7Y国债期限利差在2024年4月至2025年4月的情况 [5][6] 国债期货持仓与成交 - 展示2年期、5年期、10年期、30年期国债期货持仓在2015年12月至2023年12月及成交在2024年4月至2025年4月的情况 [8][9] 国债期货基差 - 展示2年期、5年期、10年期、30年期国债期货当季合约基差在不同时间段的情况 [10][11][12][14] 国债期货跨期价差 - 展示2年期、5年期、10年期、30年期国债期货跨期价差（当季 - 下季）在不同时间段的情况 [17][18][19] 国债期货跨品种价差 - 展示TS*4 - T、T*3 - TL跨品种价差在不同时间段的情况 [20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素：宏观情绪支撑偏强，美联储降息预期增强，有色市场普涨；不锈钢需求边际好转，库存连续下降，排产增加支撑需求 [3] - 利空因素：库存显著累积，LME和沪镍库存增至新高，供应过剩压力突出；镍矿供应宽松预期强，成本支撑转弱，价格下跌压力增加 [3] - 交易咨询观点：建议短线区间交易为主，关注矿端和需求变化 [3] 相关目录总结 价格数据 - 沪镍主连最新值121850元/吨，周涨1220元，周环比1.01%；沪镍连一最新值121070元/吨，周涨1240元，周环比1.03%；沪镍连二最新值121170元/吨，周涨1170元，周环比0.98%；沪镍连三最新值121330元/吨，周涨1110元，周环比0.98%；LME镍3M最新值15130美元/吨，周涨180美元，周环比0.92% [4] - 不锈钢主连最新值13000元/吨，周涨75元，涨幅1%；不锈钢连一最新值12935元/吨，周涨130元，涨幅1.02%；不锈钢连二最新值12995元/吨，周涨140元，涨幅1.09%；不锈钢连三最新值13080元/吨，周涨140元，涨幅1.08% [4] - 金川镍最新值123250元/吨，日涨50元，涨幅0.04%；进口镍最新值121350元/吨，日涨50元，涨幅0.04%；1电解镍最新值122150元/吨，日涨50元，涨幅0.04%；镍豆最新值123450元/吨，日涨50元，涨幅0.04%；电积镍最新值121100元/吨，日涨50元，涨幅0.04% [4] 持仓与成交数据 - 沪镍持仓量81103手，周减14364手，周环比-15.1%；成交量96611手，周减23911手，周环比-19.84%；仓单数20687吨，周减687吨，周环比-3.21%；主力合约基差-1590元/吨，周涨400元，涨幅33.61% [4] - 不锈钢成交量85499手，周减36750手，周环比-30.06%；持仓量81584手，周减5891手，周环比-6.73%；仓单数103226吨，周增240吨，涨幅0.23%；主力合约基差320元/吨，周减10元，跌幅-3.03% [4] 库存数据 - 国内社会镍库存39486吨，较上期减795吨；LME镍库存211212吨，较上期减240吨 [4] - 不锈钢社会库存966.2吨，较上期减1.2吨；镍生铁库存33415吨，较上期增182吨 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖基本面承压，巴西甘蔗压榨量和糖产量增加、印度产量预期增长使供应宽松，国内加工糖到货、消费清淡致市场情绪承压；棉花价格下跌利于仓单流出，国内供需偏紧或支撑棉价，短期震荡；红枣新年度产量或降，处于果实成熟期，关注生长情况；苹果受时令水果冲击走货有限，新季苹果开秤价回落 [3][14][20][24] 各行业总结 白糖 - 期货价格：SR01收盘价5573元/吨，日涨跌幅 -0.21%，周涨跌幅 -0.84%等；SB收盘价16.03美分/磅，日涨跌幅 -0.06%，周涨跌幅 -1.05% [4] - 基差情况：南宁 - SR01基差385元/吨，日涨跌13元，周涨跌10元；昆明 - SR01基差245元/吨，日涨跌33元，周涨跌0元等 [9] - 进口价格：巴西进口配额内价格4398元/吨，日涨跌 -35元，周涨跌 -135元；配额外价格5584元/吨，日涨跌 -46元，周涨跌 -177元等 [12] 棉花 - 期货价格：棉花01收盘价13800元/吨，日涨跌幅 -0.25%；棉纱01收盘价19680元/吨，日涨跌幅 -0.43%等 [15] - 价差情况：棉花基差1521元/吨，今日涨跌33元；棉花01 - 05价差50元/吨，今日涨跌0元等 [16] 红枣 - 产量情况：新年度灰枣头茬果数量不多，二三茬果坐果尚可，整体产量同比下降，降幅未确定 [20] 苹果 - 期现价格：AP01收盘价7938元/吨，日涨跌幅1.03%，周涨跌幅3.29%；栖霞一二级80价格3.8元/斤，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等 [25] - 库存情况：全国、陕西、山东苹果冷库均有库存数据展示，不同年份不同时间点库存有差异 [29][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场马来西亚BMD毛棕榈油期货受产量增长打压，短线在4250令吉年线附近震荡，需关注能否站稳4250令吉继续走强，否则可能跌破年线支撑至4000令吉 [3] - 国内市场大连棕榈油期货高位震荡，受马棕影响有望围绕9000元整理，需关注能否站稳9000元及20日均线得失和马棕能否站稳4250令吉 [3] 豆油 - 各地区表现不一，华北、山东购销清淡，华东买不到便宜货且需求清淡，东莞油厂为印度订单不放货，广西油厂价格低但需求同比下降，市场需求清淡但即将好转，短线基差报价波动不大 [4] 豆粕 - 南美大豆贴水高位推升进口成本，春节偏晚使终端提前备货，10 - 1月合约获支撑，关注连粕01合约能否突破3100并测试前高 [14] - 现货方面油厂一口价随盘调涨10 - 30元/吨，10 - 1月基差上涨10 - 20元/吨，下游观望情绪反复，四季度货源趋紧，现货价格重心料将上行 [14] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5价差204元/吨，跌4；P 5 - 9价差 - 188元/吨，涨4；P 9 - 1价差 - 16元/吨，持平；Y 1 - 5价差416元/吨，持平；Y 5 - 9价差 - 444元/吨，跌2；Y 9 - 1价差28元/吨，涨2；OI 1 - 5价差120元/吨，跌7；OI 5 - 9价差 - 126元/吨，涨48；OI 9 - 1价差6元/吨，跌41 [5] - Y - P 01价差 - 588元/吨，涨18；Y - P 05价差 - 800元/吨，涨14；Y - P 09价差 - 544元/吨，涨20；Y/M 01为2.7219，跌0.22%；Y/M 05为2.8848，涨0.05%；Y/M 09为2.7733，跌0.17%；OI/RM 01为3.8437，跌0.5%；OI/RM 05为3.8993，跌0.23%；OI/RM 09为3.467，跌0.47% [5] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01合约9000元/吨，涨0.38%；棕榈油05合约8794元/吨，涨0.37%；棕榈油09合约8980元/吨，涨0.34%；BMD棕榈油主力4282林吉特/吨，涨0.99%；广州24度棕榈油9050元/吨，涨110；广州24度基差 - 10元/吨，跌20；POGO为459.135美元/吨，跌1.168；国际毛豆 - 毛棕为18.79美元/吨，涨2.5 [5] 豆油期现日度价格 - 豆油01合约8388元/吨，涨0.52%；豆油05合约7968元/吨，涨0.47%；豆油09合约8400元/吨，涨0.46%；CBOT豆油主力53.45美分/磅，跌0.3%；山东一豆现货8440元/吨，跌20；山东一豆基差54元/吨，涨50；BOHO（周度）61.272美元/桶，跌9.784；国内一豆 - 24度 - 320元/吨，涨90 [10] 油料期货价格 - 豆粕01合约3094，涨16，涨幅0.52%；豆粕05合约2773，涨13，涨幅0.47%；豆粕09合约3045，涨14，涨幅0.46%；菜粕01合约2506，涨37，涨幅1.5%；菜粕05合约2418，涨15，涨幅0.62%；菜粕09合约2773，涨34，涨幅1.24%；CBOT黄大豆994.5，持平；离岸人民币7.184，跌0.0008，跌幅0.01% [15] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差318，涨8；M05 - 09价差 - 271，跌7；M09 - 01价差 - 47，跌1；RM01 - 05价差66，涨5；RM05 - 9价差 - 336，涨7；RM09 - 01价差270，跌12 [16][18] - 豆粕日照现货2920，涨30；豆粕日照基差 - 141，跌15；菜粕福建现货2580，涨4；菜粕福建基差 - 159，涨10；豆菜粕现货价差310，跌14；豆菜粕期货价差292，涨11 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属：美联储降息预期升温与中国央行增持黄金储备构成核心支撑，美国初请失业金人数超预期强化宽松预期，但俄美元首将晤缓解地缘避险情绪，金价高位震荡 [3] - 铜：铜价近期震荡，LME铜和COMEX铜价差趋稳，COMEX铜超跌或推升其他市场估值，需警惕需求疲弱影响 [15] - 铝：宏观对铝驱动暂缓，国内需求淡季下游加工铝下滑，社会库存积累但绝对库存低支撑价格，铝价承压震荡；氧化铝产能过剩库存回升，价格或反复偏弱；铸造铝合金基本面较好，期货盘面随沪铝波动 [36] - 锌：基本面逻辑不变，供给端从偏紧过渡至过剩，矿端宽松，进口方面海外精炼锌增量少，库存累库，需求端疲软，预计下方空间有限，维持震荡 [60] - 镍产业链：镍矿有松动预期，镍铁回调贸易商看涨，不锈钢供强需弱或压制上方空间，硫酸镍市场流通偏紧，关注美元指数走势 [73] - 锡：锡价有韧性，供给端问题未解决，缅甸复工复产有变数，需求端弱势影响未完全体现 [87] - 碳酸锂：供给端扰动，矿证问题发酵，预计宽幅震荡偏强，关注市场节奏和持仓风险 [104] - 硅产业链：宏观情绪消退，短期震荡，工业硅下方空间有限，多晶硅基本面宽松，关注产业政策 [115] 各行业相关要点总结 贵金属 - 期货价格：SHFE黄金、白银，COMEX黄金及金银比等有对应价格走势 [4] - 期现价差：SHFE与SGX黄金、白银期现价差有相关数据 [6] - 关联因素：黄金与美债实际利率、美元指数有关联，有长线基金持仓和库存数据 [8][12][14] 铜 - 期货盘面数据：沪铜主力、连一、连三，伦铜3M等有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [16] - 现货数据：上海有色1铜等有最新价、日涨跌和日涨跌幅，还有升贴水数据 [22][24] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏和铜精矿TC有相关数据 [27] - 精废价差：目前精废价差（含税、不含税）等有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [31] - 仓单和库存：沪铜仓单、国际铜仓单、LME铜库存有相关数据 [32][34] 铝 - 盘面价格：沪铝主力、连续等，氧化铝主力、连续等，铝合金主力、连续等有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [37] - 价差数据：沪铝、氧化铝、铝合金不同合约间价差有相关数据 [39][40] - 现货数据：华东铝价等有最新价、日涨跌和日涨跌幅，还有基差和价差数据 [46] - 库存数据：沪铝仓单、伦铝库存、氧化铝仓单有相关数据 [54] 锌 - 盘面价格：沪锌主力、连续等，LME锌收盘价有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [61] - 现货数据：SMM 0锌均价等有最新价、日涨跌和日涨跌幅，还有升贴水数据 [67] - 库存数据：沪锌仓单、伦锌库存有相关数据 [70] 镍产业链 - 期货数据：沪镍主连、连一、连二等，不锈钢主连、连一、连二等有最新值、环比差值和环比 [74] - 现货数据：镍现货平均价有相关数据 [78] - 价格及库存：镍矿价格及中国港口镍矿库存有相关数据 [79][80] - 下游利润：中国一体化MHP生产电积镍等利润率有相关数据 [82] - 镍生铁价格：中国8 - 12%镍生铁出厂价等有相关数据 [86] 锡 - 期货盘面数据：沪锡主力、连一、连三，伦锡3M有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [88] - 现货数据：上海有色锡锭等有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [94] - 库存数据：锡上期所仓单数量和LME锡库存有相关数据 [98] 碳酸锂 - 期货盘面价格：碳酸锂期货主力、连续等有当日收盘、昨日收盘、上周收盘及日变动、周变动数据 [104] - 现货数据：锂云母均价等有最新价、日涨跌、日涨跌幅、周涨跌和周涨跌幅 [108] - 库存数据：广期所仓单库存等有最新数量、日增减、日增减幅度、周增减和周增减幅度 [113] 硅产业链 - 现货数据：华东553等工业硅现货有最新价、日涨跌和日涨跌幅，还有基差和价差数据 [115] - 盘面数据：工业硅主力、连续等有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [116] - 价格数据：多晶硅、硅片、电池片、组件、DMC、107胶等有对应价格走势 [122][123][124][125][126] - 产量和开工率：工业硅新疆、云南周度产量和样本周度开工率有相关数据 [129][132] - 库存数据：我国多晶硅总库存、工业硅周度社会库存等有相关数据 [133][140]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金因库存创新高、美国经济数据及避险情绪等因素支撑偏强运行[3] - 铜价短期有修正但需警惕需求疲弱影响[15] - 铝价预计承压震荡，氧化铝短期偏弱，铸造铝合金基本面较好[36] - 锌预计维持震荡，下方空间有限[65] - 镍产业链下游产品分化，关注需求及宏观因素[80] - 锡价有韧性，供给问题待解决或继续小幅向上[96] - 碳酸锂预计宽幅震荡，关注市场节奏[112] - 工业硅和多晶硅市场预计维持震荡[121] 各行业总结 贵金属 - 上海期货交易所关联仓库黄金库存超36吨且较上月翻倍，反映套利及投资需求旺盛[3] - 美国7月ISM非制造业指数下滑强化美联储降息预期，特朗普预告加征关税推升避险情绪，黄金ETF持仓增加支撑金价[3] 铜 - 铜价周一小幅偏强是对前期回落的修正，COMEX铜超跌或推升其他市场估值，需警惕需求疲弱[15] - 沪铜主力最新价78280元/吨，日跌0.38%；伦铜3M最新价9634.5美元/吨，日跌0.76%[16] - LME铜库存合计153850吨，涨10.23%；沪铜仓单总计20346吨，涨8.41%[32][33] 铝 - 宏观对铝驱动暂缓，国内需求淡季，库存积累但幅度未超季节性，铝价承压震荡[36] - 氧化铝产能过剩，库存回升，价格或反复，短期偏弱[36] - 铸造铝合金基本面较好，期货盘面跟随沪铝，价差在350 - 500元/吨[36] - 沪铝主力最新价20650元/吨，日涨0.44%；氧化铝主力最新价3241元/吨，日涨0.43%[37] - 沪铝仓单总计42662吨，降3.67%；伦铝库存总计466025吨，涨0.5%[58] 锌 - 锌基本面供给从偏紧过渡至过剩，加工费预计走强，库存累库，需求疲软，维持震荡[65] - 沪锌主力最新价22380元/吨，日涨0%；LME锌收盘价2758美元/吨，日涨0.31%[66] - 沪锌仓单总计14375吨，降2.92%；伦锌库存总计92275吨，降4.87%[74] 镍产业链 - 印尼镍产品基准价出台，镍矿企稳上行，下游产品分化[80] - 镍铁回调，受钢厂增产预期影响部分钢厂备货；不锈钢震荡偏强，关注需求回暖[80] - 硫酸镍盐厂挺价，部分前驱体厂需求上升，关注MHP价格走势[80] - 沪镍主连最新价121070元/吨，环比0%；LME镍3M最新价15055美元/吨，环比0.30%[81] 锡 - 锡价有韧性，供给端问题未解决，若时间拖延不排除继续小幅向上，需求弱势影响未完全体现[96] - 沪锡主力最新价266940元/吨，日跌0.21%；伦锡3M最新价33300美元/吨，日涨0.53%[97] - 仓单数量锡合计7358吨，涨1.03%；LME锡库存合计1875吨，降1.32%[105] 碳酸锂 - 短期供给端有扰动，8月排产预期向好，预计宽幅震荡，关注市场节奏[112] - 碳酸锂期货主力最新价69620元/吨，日变动1780元，周变动 - 3500元[113] - 广期所仓单库存15023，日增4.02%；碳酸锂周度社会总库存141726，降1.01%[119] 工业硅与多晶硅 - 工业硅受宏观情绪影响，下周会议值得关注，预计维持震荡[121] - 多晶硅市场由宏观情绪主导，预计宽幅震荡[121] - 工业硅主力最新价8700元/吨，日涨2.96%；华东553最新价9250元/吨，日涨0%[122][124]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖基本面承压，因进口糖到港量增加预期及全球供应过剩格局，但国内工业库存处近五年低位形成一定支撑，偏弱趋势延续 [3] - 棉花当前价格下跌利于高升水仓单流出，国内年度末棉花供需偏紧预期不变，短期棉价或进入震荡格局 [13] - 红枣近期产区天气变化快，市场对新季产量情况存分歧，价格暂以震荡为主，陈枣供应充足，未来产区天气无大问题下价格仍承压 [19] - 苹果受时令水果冲击走货速度有限，新季苹果秦阳等开秤价格与去年持平后不同程度回落 [23] 各品种总结 白糖 - 昆明现货报价下调20元至5800元/吨，StoneX预计25/26年度全球糖市过剩304万吨 [3] - 期货价格方面，SR01收盘价5628，日涨跌幅 -0.18%，周涨跌幅 -0.67%等 [4] - 基差方面，如南宁 - SR01基差392，日涨跌 -2，周涨跌73等 [8] - 进口价格，巴西进口配额内价格4433，日涨跌3，周涨跌 -61；配额外价格5630，日涨跌3，周涨跌 -80等 [11] 棉花 - 棉价下跌利于高升水仓单流出，国内年度末棉花供需偏紧或支撑棉价，短期进入震荡格局 [13] - 期货价格，棉花01收盘价13850，今日涨跌30，涨跌幅0.22%等 [14] - 价差方面，棉花基差1514，今日涨跌36等 [15] 红枣 - 产区天气变化快，市场对新季产量存分歧，价格暂震荡，陈枣供应充足，未来产区天气无大问题价格承压 [19] 苹果 - 受时令水果冲击走货有限，山东农忙包装数量有限，陕西货源集中在陕北，副产区基本清库 [23] - 期现价格，AP01收盘价7854，日涨跌幅0.82%，周涨跌幅0.50%；栖霞一二级80价格3.8，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场关注能否站稳4250令吉，否则或跌破年线支撑趋弱至4000令吉；国内市场关注20日均线得失及马棕能否站稳4250令吉 [3] - 豆油近期工厂成交好转，库存有望减少，价格优势明显，基差报价中长线偏强 [4] - 豆粕短期连粕09合约期价震荡收尾，01合约上涨动能稳固，现货价格在2900 - 3150元/吨区间整理 [15] 各部分总结 油脂核心观点 棕榈油 - 国际市场马来西亚BMD毛棕榈油期货短线在4250令吉年线附近震荡，关注能否站稳继续走强，否则或承压回落 [3] - 国内市场大连棕榈油期货维持高位震荡，受马棕影响有望围绕9000元整理，关注20日均线得失及马棕走势 [3] 豆油 - 近几日工厂成交好转，因部分人士看涨，现阶段库存增加，但终端需求将好转，下半月库存有望减少 [4] - 棕油、菜油价格高于豆油，豆油价格优势明显，对基差报价有支撑，基差报价中长线偏强 [4] 油脂月间及品种间价差 | 类别 | 单位 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 元/吨 | 212 | 18 | | P 5 - 9 | 元/吨 | -232 | -32 | | P 9 - 1 | 元/吨 | 20 | 14 | | Y - P 01 | 元/吨 | -724 | -106 | | Y - P 05 | 元/吨 | -880 | -90 | | Y - P 09 | 元/吨 | -720 | -132 | | Y 1 - 5 | 元/吨 | 368 | 2 | | Y 5 - 9 | 元/吨 | -392 | 10 | | Y 9 - 1 | 元/吨 | 24 | -12 | | Y/M 01 | / | 2.7145 | 0.96% | | Y/M 05 | / | 2.8906 | 1.14% | | Y/M 09 | / | 2.7602 | 1.17% | | OI 1 - 5 | 元/吨 | 126 | 1 | | OI 5 - 9 | 元/吨 | -194 | 1 | | OI 9 - 1 | 元/吨 | 68 | -2 | | OI/RM 01 | / | 3.9143 | 0.5% | | OI/RM 05 | / | 3.9468 | 0.5% | | OI/RM 09 | / | 3.5297 | -0.94% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 类别 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 8986 | -0.64% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 8778 | -0.61% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 8970 | -1.04% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4249 | -0.96% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 8980 | 10 | | 广州24度基差 | 元/吨 | -94 | -56 | | POGO | 美元/吨 | 451.927 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | 43.71 | 0 | [6] 豆油期现日度价格 | 类别 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8380 | 0.23% | | 豆油05 | 元/吨 | 7964 | 0.4% | | 豆油09 | 元/吨 | 8406 | 0.1% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 53.38 | -1.18% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8410 | 100 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | -34 | -64 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 71.056 | 6.1304 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -500 | -100 | [11] 油料期货价格 | 类别 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3072 | 7 | 0.23% | | 豆粕05 | 2762 | 11 | 0.4% | | 豆粕09 | 3026 | 3 | 0.1% | | 菜粕01 | 2463 | 24 | 0.98% | | 菜粕05 | 2402 | 15 | 0.63% | | 菜粕09 | 2745 | 21 | 0.77% | | CBOT黄大豆 | 990.5 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1868 | 0.0026 | 0.04% | [16] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 310 | -4 | | M05 - 09 | -264 | 8 | | M09 - 01 | -46 | -4 | | RM01 - 05 | 61 | 9 | | RM05 - 09 | -343 | -6 | | RM09 - 01 | 282 | -3 | | 豆粕日照现货 | 2900 | -30 | | 豆粕日照基差 | -126 | -33 | | 菜粕福建现货 | 2562 | 11 | | 菜粕福建基差 | -162 | -35 | | 豆菜粕现货价差 | 338 | -30 | | 豆菜粕期货价差 | 281 | -18 | [17][19]