报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上美联储10月维持利率不变概率为8.1%，降息25个基点概率为91.9%；12月维持利率不变概率为1%，累计降息25个基点概率为18.5%，累计降息50个基点概率为80.5% [7] - 基本面上面盘平淡，锌价波动不大；沪伦比走低使精炼锌和进口矿亏损拉大，进口矿加工费上调部分对冲影响；国内炼厂开工率提升，精炼锌产出放量，社库加速累库，海外高成本炼厂减产，LME库存去化；预计进口亏损继续扩大，关注精炼锌出口窗口机会；全球锌矿供给转宽，虽传导节奏因海外炼厂减产延缓，但国内产能可消化矿端增量，最终落实为精炼锌产量增加；需求端平稳，供需平衡有过剩倾向 [7] - 策略上锌短中期大幅下行可能性不大，长期由平衡走向过剩预期未改，可逢高布局长线空单，企业按需采买 [7] 根据相关目录分别总结 产业基本面供给端 - 锌精矿产量方面2025年6月全球锌精矿产量108.14万吨，同比增7.11%；2025年锌矿国际长协TC价80美元/吨，创历史最低，但锌矿供给边际宽松趋势未改 [8] - 锌精矿进口量及加工费方面国内1 - 8月累计进口锌精矿350.33万实物吨，同比增44.02%，助推加工费上调；截止9月19日，进口矿加工费111.25美元/吨，国产矿加工费3850元/吨，两者有所分化 [11] - 冶炼厂利润估算方面国产矿冶炼利润较好，进口矿因内外比价问题转为亏损 [14] - 精炼锌产量方面2025年6月全球精炼锌产出115.65万吨，同比减2.22%；2025年8月国内精炼锌产量62.46万吨，同比增28%，炼厂开工积极性高 [17] - 精炼锌进口利润与进口量方面2025年1 - 8月中国累计净进口精炼锌22.24万吨，进口窗口目前关闭 [20] 产业基本面消费端 - 精炼锌初端消费方面7月国内镀锌板产量235万吨，同比增4.44%；镀锌表观消费量低迷，或表明实际需求偏弱及产业链隐性库存主动去库 [25] - 精炼锌终端消费方面2025年1 - 8月基建投资完成额（不含电力）累计同比增速走低；地产后端环比低位企稳，前端指标仍弱 [27] - 精炼锌终端消费方面2025年8月国内汽车产量281.5万辆，同比增12.95%；消费贷补息、新一轮国补资金下放，家电消费将维持韧性 [29] 其他指标 - 库存方面库存内增外减，国内炼厂持续放量，社库累库趋势将持续 [32] - 现货升贴水方面截止9月19日，锌LME0 - 3升贴水报升水50.91美元/吨；社库大幅累库，国内现货升水低迷 [35] - 交易所持仓方面截止9月12日，LME锌投资基金净持仓为28762手多单；沪锌加权持仓量近期企稳 [38]

锌产业周报 2025/09/19 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 工角槽 - 2025年9月12日实际产量34.12万吨，较9月5日的17.96万吨环比增加16.16万吨[2] - 2025年9月12日表观需求30.3万吨，较9月5日的22.1万吨环比增加8.19万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存97.64万吨，较9月5日的93万吨环比增加4.64万吨[2] - 2025年9月12日社会库存58.65万吨，较9月5日的59.43万吨环比减少0.78万吨[2] - 2025年9月12日总库存156.3万吨，较9月5日的152.4万吨环比增加3.86万吨[2] H型钢 - 2025年9月12日实际产量31.5万吨，较9月5日的25.7万吨环比增加5.8万吨[2] - 2025年9月12日表观需求30.5万吨，较9月5日的25.6万吨环比增加4.99万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存19.74万吨，较9月5日的18.64万吨环比增加1.1万吨[2] - 2025年9月12日社会库存64.79万吨，较9月5日的64.93万吨环比减少0.14万吨[2] - 2025年9月12日总库存84.5万吨，较9月5日的83.6万吨环比增加0.96万吨[2] 彩涂板卷 - 2025年9月12日实际产量16.59万吨，较9月5日的16.45万吨环比增加0.14万吨[2] - 2025年9月12日表观需求17万吨，较9月5日的15.7万吨环比增加1.34万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存16.04万吨，较9月5日的16.02万吨环比增加0.02万吨[2] - 2025年9月12日社会库存25.61万吨，较9月5日的26.06万吨环比减少0.45万吨[2] - 2025年9月12日总库存41.65万吨，较9月5日的42.08万吨环比减少0.43万吨[2] 镀锌板卷 - 2025年9月12日实际产量88.47万吨，较9月5日的88.1万吨环比增加0.37万吨[2] - 2025年9月12日表观需求84.9万吨，较9月5日的83.7万吨环比增加1.28万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存47.32万吨，较9月5日的46.3万吨环比增加1.02万吨[2] - 2025年9月12日社会库存123.5万吨，较9月5日的120.98万吨环比增加2.52万吨[2] - 2025年9月12日总库存170.82万吨，较9月5日的167.28万吨环比增加3.54万吨[2] 综合（工角槽、H型钢、彩涂板卷、镀锌板卷） - 2025年9月12日实际产量170.7万吨，较9月5日的148.2万吨环比增加22.47万吨[2] - 2025年9月12日表观需求162.8万吨，较9月5日的147万吨环比增加15.8万吨[2] - 2025年9月12日钢企库存180.7万吨，较9月5日的174万吨环比增加6.78万吨[2] - 2025年9月12日社会库存272.6万吨，较9月5日的271.4万吨环比增加1.15万吨[2] - 2025年9月12日总库存453.3万吨，较9月5日的445.4万吨环比增加7.93万吨[2] 钢坯库存 - 2025年9月12日主流仓储库存136.4万吨，较9月5日的142.15万吨环比减少5.75万吨[2] - 2025年9月12日唐山43家调坯轧钢铁企业库存61.1万吨，较9月5日的59.68万吨环比增加1.42万吨[2] - 两者合计2025年9月12日库存197.5万吨，较9月5日的201.8万吨环比减少4.33万吨[2] 其他钢材库存 - 2025年9月12日热轧带钢钢企库存36.86万吨，较9月5日的36.3万吨环比增加0.56万吨[2] - 2025年9月12日热轧带钢社会库存91.6885万吨，较9月5日的89.8403万吨环比增加1.85万吨[2] - 2025年9月12日优特钢钢企库存141.5万吨，较9月5日的142.11万吨环比减少0.61万吨[2] - 2025年9月12日优特钢社会库存129.93万吨，较9月5日的131.69万吨环比减少1.76万吨[2] - 2025年9月12日焊管社会库存81.02万吨，较9月5日的81.43万吨环比减少0.41万吨[2] - 2025年9月12日无缝管社会库存69.28万吨，较9月5日的68.65万吨环比增加0.63万吨[2] 样本小品种钢材 - 2025年9月12日总库存1201.1万吨，较9月5日的1197.2万吨环比增加3.8582万吨[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 利多因素 - 中国锌消费量增长，表观消费稳步上升，支撑需求 [3] - 国内和海外库存小幅下降，缓解供应压力 [3] 利空因素 - 全球锌消费下降，尤其西方国家或地区，库存维持高位 [3] - 供应宽松，加工费上涨，需求淡季，库存增加 [3] 交易咨询观点 锌基本面支撑不足，但美联储降息预期可能提供宏观提振 [3] 各部分总结 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数、周度库存、钢厂周产量季节性数据 [4] - 展示镀锌板（带）净出口、压铸锌合金净进口季节性数据 [6] - 展示彩涂板（带）净出口、氧化锌净出口季节性数据 [8] - 展示房地产开发投资和工程进度累计同比、销售面积和待售面积累计同比数据 [11][13] - 展示100大中城市成交土地占地面积、30大中城市商品房成交套数季节性数据 [16][17] - 展示基建固定资产投资（不含农户）完成额相关数据 [19] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量、TC、锌锭月度产量、中国锌锭月度产量 + 进口量季节性数据 [22][24][25] - 展示精炼锌企业生产利润与加工费、锌精矿原料库存天数数据 [25][28] - 展示LME锌库存、SHFE锌本周库存期货、交易所锌锭库存数据 [28][29] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示内外盘锌价走势、沪锌主力成交量与持仓量数据 [31][32] - 展示LME锌收盘价与美元指数、LME锌升贴水数据 [33][35] - 展示LME锌（现货/三个月）升贴水季节性、天津锌锭基差季节性数据 [36][38] - 展示锌锭三地基差走势数据 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 工角槽 - 2025年8月1日实际产量36.76万吨，较7月25日增加2.71万吨 [2] - 2025年8月1日表观需求33.4万吨，较7月25日减少6.59万吨 [2] - 2025年8月1日钢企库存86.65万吨，较7月25日增加4万吨 [2] - 2025年8月1日社会库存58.1万吨，较7月25日减少0.59万吨 [2] - 2025年8月1日总库存144.8万吨，较7月25日增加3.41万吨 [2] H型钢 - 2025年8月1日实际产量22.97万吨，较7月25日减少1.96万吨 [2] - 2025年8月1日表观需求26万吨，较7月25日减少3.17万吨 [2] - 2025年8月1日钢企库存17.4万吨，较7月25日减少0.8万吨 [2] - 2025年8月1日社会库存65.53万吨，较7月25日减少2.25万吨 [2] - 2025年8月1日总库存82.9万吨，较7月25日减少3.05万吨 [2] 彩涂板卷 - 2025年8月1日实际产量15.94万吨，较7月25日减少0.7万吨 [2] - 2025年8月1日表观需求16.4万吨，较7月25日增加0.53万吨 [2] - 2025年8月1日钢企库存15.43万吨，较7月25日减少0.14万吨 [2] - 2025年8月1日社会库存25.75万吨，较7月25日减少0.27万吨 [2] - 2025年8月1日总库存41.18万吨，较7月25日减少0.41万吨 [2] 镀锌板卷 - 2025年8月1日实际产量90.55万吨，较7月25日增加0.49万吨 [2] - 2025年8月1日表观需求91.4万吨，较7月25日增加0.92万吨 [2] - 2025年8月1日钢企库存44.71万吨，较7月25日减少1.05万吨 [2] - 2025年8月1日社会库存108.04万吨，较7月25日增加0.16万吨 [2] - 2025年8月1日总库存152.75万吨，较7月25日减少0.89万吨 [2] 钢坯库存 - 2025年8月1日主流仓储库存122.3万吨，较7月25日增加5.52万吨 [2] - 2025年8月1日调坯轧钢铁企业库存73.6万吨，较7月25日减少3.1万吨 [2] - 2025年8月1日两者合计库存195.9万吨，较7月25日增加2.42万吨 [2] 其他品种库存 - 2025年8月1日热轧带钢钢企库存31.65万吨，较7月25日减少0.37万吨 [2] - 2025年8月1日热轧带钢社会库存68.2241万吨，较7月25日增加0.85万吨 [2] - 2025年8月1日焊管社会库存82.51万吨，较7月25日增加0.06万吨 [2] - 2025年8月1日无缝管社会库存70.09万吨，较7月25日增加0.55万吨 [2] - 2025年8月1日优特钢钢企库存135.25万吨，较7月25日减少2.53万吨 [2] - 2025年8月1日优特钢社会库存127.93万吨，较7月25日增加0.03万吨 [2] 样本小品种钢材库存 - 2025年8月1日样本小品种钢材库存1133.2万吨，较7月25日增加0.07万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国锌消费量稳步增长，支撑需求基本面 [3] - 低价迫使部分锌企减产，缓解供应压力 [3] - 社会库存持续小幅累库，显示供应过剩 [3] - 西方发达国家锌消费大幅下降，拖累全球需求 [3] - 建议关注社会库存变化以判断市场动向 [3] 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数、周度库存、钢厂周产量季节性数据 [5] - 展示镀锌板（带）净出口、压铸锌合金净进口季节性数据 [6][7] - 展示彩涂板（带）净出口、氧化锌净出口季节性数据 [9][10][11] - 展示房地产开发投资和工程进度累计同比数据 [12][13] - 展示销售面积累计同比和待售面积累计同比数据 [14][15] - 展示100大中城市成交土地占地面积当周值季节性、30大中城市商品房成交套数季节性数据 [16][17][18] - 展示基建固定资产投资（不含农户）完成额相关数据 [19][20] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量季节性数据 [22][23] - 展示锌精矿TC数据 [24] - 展示SMM锌锭月度产量季节性、精炼锌企业生产利润及加工费数据 [25] - 展示中国锌锭月度产量 + 进口量季节性数据 [26][27] - 展示锌精矿原料库存天数、LME锌库存总计季节性数据 [28] - 展示SHFE锌本周库存期货季节性、交易所锌锭库存数据 [29] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示内外盘锌价走势数据 [31] - 展示沪锌主力成交量和持仓量数据 [32] - 展示LME锌收盘价与美元指数关系数据 [33][34] - 展示LME锌升贴水数据 [35] - 展示LME锌（现货/三个月）升贴水季节性数据 [36][37] - 展示天津锌锭基差季节性数据 [38][39] - 展示锌锭三地基差走势数据 [40]

文章核心观点 - 中诚信国际维持本钢板材主体信用等级AA+及稳定展望 维持本钢转债AAA信用等级 主要基于公司规模优势 产品结构 原燃料保障和融资能力 同时关注行业下行导致的业绩亏损 重大资产置换带来的经营变化 以及债务攀升和财务杠杆高企等问题 [1][2][3] 行业与宏观经济环境 - 2025年一季度中国经济开局良好但基础仍需稳固 外部不确定性仍存 增量政策有待发力 [4] - 2024年钢铁行业供需矛盾累积导致钢价下挫 原燃料价格中枢下移但成本缓冲不及销售端侵蚀 企业盈利能力大幅下滑 [4][5] - 2025年钢铁行业利润空间预计继续承压 基建投资对建筑用钢需求有弥补作用 但地产行业筑底仍负面影响需求 制造业用钢空间相对广阔但占比小 [4][5] - 行业龙头持续推进兼并重组 未来行业集中度提升进程或将加快 [5] 公司业务运营 - 公司是辽宁省大型钢铁生产企业 具备规模优势和市场地位 产品结构较优 以板材为主 拥有60多个品种 7,500多个规格 2024年高端产品占比提升至30.76% [6][7][8] - 生产基地年产能为生铁1,051万吨 粗钢1,335万吨 钢材2,428万吨 其中热轧1,607万吨 冷轧701万吨 特钢120万吨 [8] - 2024年生铁产量988万吨 粗钢1,072万吨 钢材1,970万吨 2025年一季度产量同比均下降 [8][9] - 销售方面 2024年钢材销量1,407万吨 其中冷轧产品销量577万吨 东北及华东为主要销售区域 海外销售占比提升至17.02% [10] - 2024年钢材销售均价3,679元/吨 2025年一季度降至3,423元/吨 各产品价格均进一步下挫 [10] - 铁矿石等原燃料可从关联方本钢矿业采购 2024年采购占比42.96% 并与鞍钢集团协同采购 原燃料保障程度高 [11][12] - 2024年铁矿石采购均价850.10元/吨 焦煤采购均价1,912.12元/吨 2025年一季度采购价格进一步走低 [13][14] - 公司生产设备处于行业先进水平 无落后设备 2024年吨钢新水耗量2.33吨 吨钢综合能耗560.89Kgce 能耗指标持续改善 [14] - 公司在建和拟建项目集中于超低排放改造 品种结构调整等领域 截至2024年末主要项目计划总投资11.74亿元 未来尚需一定资本支出 [14] 财务状况 - 公司营业总收入持续下降 从2022年626.17亿元降至2024年512.66亿元 2025年一季度为123.38亿元 [2][17] - 净利润大幅亏损 2022年亏损12.06亿元 2023年亏损16.48亿元 2024年亏损扩大至49.60亿元 2025年一季度亏损7.47亿元 [2][15][16] - 营业毛利率持续为负 2022年为0.57% 2023年为-0.85% 2024年恶化至-6.69% 2025年一季度为-3.50% [2][17] - 总债务持续攀升 从2022年154.13亿元增至2025年3月末257.73亿元 短期债务占比升至59.42% [2][17] - 资产负债率显著上升 从2022年56.42%升至2025年3月末74.65% 总资本化比率从44.31%升至68.66% [2][17] - 经营现金流波动较大 2022年12.76亿元 2023年43.46亿元 2024年11.00亿元 2025年一季度为-4.17亿元 [2][17] - 偿债指标显著弱化 2024年总债务/EBITDA为-8.85倍 EBITDA利息保障倍数为-5.80倍 FFO/总债务为-0.13倍 [2][17] - 截至2025年3月末 公司获得银行综合授信额度405.81亿元 其中未使用余额247.69亿元 备用流动性较为充足 [18] 重大事项与公司治理 - 公司正在筹划与控股股东本溪钢铁进行重大资产置换 拟置入本钢矿业100%股权 拟置出除保留资产外的全部资产及负债 截至2025年5月20日交易方案尚未最终确定 [7] - 实际控制人为国务院国资委 本钢集团直接和间接合计持有公司76.60%股权 [6] - 2024年5月公司因历史信息披露问题收到辽宁证监局警示函和深交所监管函 被记入证券期货市场诚信档案 [21] 债券与担保情况 - 跟踪债券为本钢转债 发行金额68亿元 截至2025年3月末余额56.31亿元 存续期至2026年6月29日 设有赎回 回售和转股价格向下修正条款 [2][22] - 债券信用等级AAA 由本钢集团提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保 [1][23] - 担保人本钢集团2024年末总资产1,285.33亿元 所有者权益285.96亿元 资产负债率77.75% 2024年营业收入615.33亿元 净利润亏损76.93亿元 [2][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为全球锌板供应短缺，1 - 3月累计短缺10.16万吨，库存持续下降；LME和上期所锌库存减少，基差升水支撑价格 [3] - 利空因素为进口锌精矿TC回升叠加炼厂复产，供应过剩预期增强；消费进入传统淡季，镀锌需求走弱，下游采购低迷 [3] - 交易咨询观点为沪锌ZN2507合约短期维持震荡盘整，基本面多空因素交织 [3] 加工环节和终端需求 - 涉及镀锌板卷市场情绪指数、周度库存、钢厂周产量季节性，镀锌板（带）净出口季节性，压铸锌合金净进口季节性等数据 [5][6] - 涉及房地产开发投资和工程进度累计同比、销售面积累计同比和待售面积累计同比、100大中城市成交土地占地面积当周值季节性、30大中城市商品房成交套数季节性等数据 [11][13][15] - 涉及基建固定资产投资（不含农户）完成额相关数据 [17] 期货盘面和现货市场回顾 - 涉及彩涂板（带）净出口季节性、氧化锌净出口季节性数据 [20] - 展示内外盘锌价走势、沪锌主力成交量与持仓量、LME锌收盘价与美元指数关系等数据 [21][22] - 涉及LME期限结构、LME锌（现货/三个月）升贴水及季节性、锌锭三地基差走势、天津锌锭基差季节性等数据 [23][25][27] 供给与供给侧利润 - 涉及锌精矿月度进口量季节性、锌精矿TC、SMM锌锭月度产量季节性、中国锌锭月度产量 + 进口量季节性等数据 [31][32][34] - 涉及精炼锌企业生产利润与加工费、锌精矿原料库存天数、LME锌库存总计季节性、SHFE锌本周库存期货季节性、交易所锌锭库存等数据 [34][36][37]

核心观点 利多因素 - 社会库存较上周减少0.25万吨，下游逢低补库带动现货升水持稳，需求阶段性支撑 [3] - 现货价格日涨0.72%，基差升水扩大至138元/吨，显示现货偏强 [3] 利空因素 - 矿端供应逐步恢复，进口体量充足，市场维持过剩格局 [3] - 冶炼端利润充分，供应维持高位，需求中期存走弱预期 [3] 交易咨询观点 - 行业去库难度大，西南地区开炉或加剧过剩，建议维持空配思路 [3] 加工环节和终端需求 镀锌板卷 - 涉及镀锌板卷市场情绪指数（周）、周度库存-季节性、钢厂周产量-季节性等数据 [5] 进出口情况 - 包含镀锌板（带）净出口季节性、压铸锌合金净进口季节性、彩涂板（带）净出口季节性、氧化锌净出口季节性等内容 [6][19] 房地产相关 - 有房地产开发投资和工程进度累计同比、销售面积累计同比和待售面积累计同比、100大中城市成交土地占地面积当周值季节性、30大中城市商品房成交套数季节性等数据 [11][13][15] 基建相关 - 涉及基建固定资产投资（不含农户）完成额相关数据 [16] 期货盘面和现货市场回顾 锌价走势 - 有内外盘锌价走势、LME锌收盘价与美元指数对比等内容 [20][21] 期货合约情况 - 包含沪锌主力成交量和持仓量、LME期限结构、LME锌升贴水情况、锌锭三地基差走势、天津锌锭基差季节性等数据 [20][22][26] 供给与供给侧利润 原料供应 - 涉及锌精矿月度进口量季节性、锌精矿TC、锌精矿原料库存天数等内容 [30][31][35] 产量情况 - 包含SMM锌锭月度产量季节性、中国锌锭月度产量 + 进口量季节性等数据 [33][34] 企业利润与加工费 - 有精炼锌企业生产利润和加工费相关数据 [33] 库存情况 - 涉及LME锌库存总计季节性、SHFE锌本周库存期货季节性、交易所锌锭库存等内容 [35][36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素：现货升水维持高位，炼厂惜售导致流通货源偏紧，支撑锌价；美国经济复苏及需求增长超预期，叠加中美关税缓和提振市场情绪 [3] - 利空因素：国内炼厂开工动能强，叠加海外项目复产顺利，供应端压力增大；进口锌锭陆续到港，现货升水走弱，下游淡季需求疲软抑制价格 [3] - 交易咨询观点：国内锌市基本面支撑有限，供应增长与淡季需求博弈，短期或维持震荡格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数、周度库存、钢厂周产量季节性数据 [5] - 展示镀锌板（带）净出口、压铸锌合金净进口季节性数据 [6][7] - 展示房地产开发投资和工程进度累计同比、销售面积和待售面积累计同比数据 [11][12][13] - 展示100大中城市成交土地占地面积、30大中城市商品房成交套数季节性数据 [15] - 展示基建固定资产投资（不含农户）完成额相关行业累计同比数据 [17][18] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示彩涂板（带）、氧化锌净出口季节性数据 [20] - 展示内外盘锌价走势、沪锌主力成交量和持仓量数据 [21] - 展示LME锌收盘价与美元指数关系、LME期限结构、锌锭三地基差走势数据 [22][23][27] - 展示天津锌锭基差季节性数据 [28][29] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量、TC数据 [31][32][33] - 展示SMM锌锭月度产量、中国锌锭月度产量 + 进口量季节性数据 [34][35] - 展示精炼锌企业生产利润和加工费、锌精矿原料库存天数数据 [34][36] - 展示LME锌库存、SHFE锌本周库存期货、交易所锌锭库存数据 [36][37][38]