行业指数表现 - 本周SW电子行业指数上涨2.96%，在31个SW一级行业指数中排名第3位，同期沪深300指数下跌0.44% [2] - SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：煤炭(+3.51%)、电力设备(+3.07%)、电子(+2.96%)、汽车(+2.95%)、机械设备(+2.23%) [2] - SW电子三级行业指数中，半导体设备领涨，涨幅达9.98%，其次是光学元件(+9.08%)和集成电路制造(+5.63%) [2] 高算力芯片发展趋势 - 大算力需求推动芯片功耗持续攀升，以NVIDIA为代表的主流厂商产品持续升级 [1][3] - NVIDIA AI芯片功率从A100的400W逐步提升至GB200的1200W、GB300的1400W [3] - NVIDIA下一代AI新平台Rubin及Feynman平台功耗预计将超过2000W [1][2] - 与功耗提升同步，算力性能实现跨越式增长，例如GB200的FP16算力达5PFLOPS、FP4算力达20PFLOPS，NVLink带宽提升至3.6TB/s [3] 液冷技术需求与迭代 - 高功耗芯片对散热提出更高要求，NVIDIA要求供应商加速MLCP液冷技术研发 [1][2] - 英伟达旗舰DGX B200机箱集成8颗B200 GPU后总功耗达14.3kW，机架层面需额外预留60kW功率与散热容量以保障稳定运行 [3] - 当机柜密度超过20kW时，液冷技术相较于传统风冷的优势显著 [4] - MLCP是液冷技术迭代升级的关键形态，其研发单价预计为现有方案的3至5倍 [1][2] MLCP液冷技术特点 - MLCP是适配服务器、AI芯片等高性能计算设备的核心散热组件 [4] - 该技术通过精密加工在芯片或封装结构上集成10-1000微米流道，实现冷却液与热源零距离接触以缩短传热路径 [4] - 相较于传统液冷板，MLCP支持的TDP功耗更高、热阻更小，能更好适配高功率密度器件散热需求 [4][5] - 但MLCP技术也存在成本更高、制造复杂、良率挑战等限制 [5] 液冷行业潜在受益企业 - 英维克是行业内少数具备全链条液冷解决方案的企业，2021年率先推出Coolinside全链条液冷方案，截至2025年3月液冷链条累计交付1.2GW且零漏液 [5] - 高澜股份作为国内专业热管理供应商，在数据中心液冷领域拥有冷板、浸没式双方案及一站式服务能力，产品PUE≤1.1且已批量供货 [5] - 思泉新材积极研发液冷技术，聚焦多行业，构建了含液冷板的完整热管理产品体系，可提供定制化解决方案 [5]

天风证券近日发布小金属行业点评：9月20日，刚果（金）战略矿产市场监管与管理局 （ARECOMS）发布最新钴出口政策，包括出口暂停期延长至2025年10月15日以及后续的配 额制度。从10月16日开始实行，获得配额的条件及其分配方式，将在一份决议中明确规定； 该决议将根据下文所述的总体数量，通知钴市场参与者。此决议还将制定新的出口条款，包 括调控费、针对应缴国家款项的预付款制度，以及新的出口手续制度。 以下为研究报告摘要： 事件：9月20日，刚果（金）战略矿产市场监管与管理局（ARECOMS）发布最新钴出 口政策，包括出口暂停期延长至2025年10月15日以及后续的配额制度。 核心内容： 1、临时出口管控延期：暂停期延长至2025年10月15日。 4、ARECOMS保留撤销任何公司分配的初始配额的权利:a.处理来自第三方或手工来源 的尾矿和/或精矿，除非STL和EGC它们被授权根据其出口配额来加工此类产品;b.未能遵守 适用的法律法规。 后市怎么看？ 短期来看，临时出口管控延期10月15日，可能对市场预期和库存去化节奏有一定影响。 但中长期来看，长逻辑被进一步强化，主要体现在以下几点： 1）配额量仅为9.66 ...

化学品及终端产品出口的以价换量 出口金额增速平稳，但实物量大幅增加：通过对出口量价进行拆分，多种细分部门的出 口存在以价换量的情况，2023-2025年，从出口价格指数的算数平均值来看，纺服/家具/文 体/电气机械/化纤/塑料橡胶制品/空调/冰箱等与化学品需求相关度比较高的行业均出现了明 显的价格指数下滑，对应每年价格2%~7%的下滑幅度。从出口数量来看，2023-2025年，塑 料/橡胶/汽车/家具出口量保持10%以上增速；化工品/纺服/机电/玩具保持5%-10%的增速。 进口替代&出口扩张 进口替代或出口虽不贡献表观需求，但对消化国内产能有重要意义，近年来国内重点石 化产品的自给率有了大幅提升，以乙烯/PX为例，自给率提升19%/18%，分别对应消化 949/855万吨产能，占其2020-2024年投放总产能的41%/41%。 出口迎来快速增长：产能扩张带来的挤出效应，同时得益于东盟，非洲等新兴市场区域 需求的崛起，欧洲、日韩石化竞争力衰退，产能不断退出，中国化学品出口或迎来趋势性拐 点；2020-2024年苯乙烯/PP/PTA/EVA/PA6/PVC出口量的CAGR均在40%以上，其余监测产品 也均在9 ...

"储能作为新型电力系统'源网荷储'四要素中的重要构成，其规模化的发展是新型电力系统建设最为重 要的标志。与'源网荷'三方规模体量相比，'储'的规模决定'十五五'新能源发展质量，影响电网安全运行 水平，同时关系着消费侧用能质量和经济性。"在近日召开的世界储能大会上，电力规划设计总院党委 书记胡明指出，"十五五"期间，新型储能将与"源网荷"各环节进一步融合，从而在促进大规模新能源开 发消纳、提高电力系统安全稳定运行和支撑用户灵活低碳用能等方面发挥着比"十四五"时期更为重要的 作用。 胡明预判，为满足2030年全国13万亿千瓦时以上用电需求，促进28亿—30亿千瓦时左右新能源消纳，预 计"十五五"时期，全国新型储能装机规模有望达3亿千瓦。 5年增长近30倍 工信部装备工业发展中心发布的《新型储能技术发展路线图（2025—2035年）》显示，2030年，新型储 能产业全面市场化发展，装机超2.4亿千瓦；2035年，全国新型储能装机超3亿千瓦。 在胡明看来，新型储能对新型电力系统支撑作用将更为显著。在电源侧，新型储能与新能源耦合是提升 系统能量密度的关键手段。通过系统性优化电站、柔性光储、柔性风储技术，主动改善新能源出 ...

国家发改委、国家能源局近日下发《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》（以下简称 《通知》），自今年10月1日起实施。《通知》明确，就近消纳项目电源应接入用户和公共电网产权分 界点的用户侧，新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、 2030年起新增项目不低于35%；项目应具备分表计量条件，由电网企业在发电、厂用电、并网、自发自 用、储能等关口安装计量装置，准确计量各环节电量数据。 在业内看来，《通知》最大的亮点在于，从保量保价的"计划消纳"转向市场化定价的"主动消纳"，核心 是建立"新能源+就近负荷"的动态价格耦合机制。 明确新能源就近消纳硬约束 新政首次从国家层面明确新能源就近消纳项目的"自发自用比例"量化门槛，并配套"分表计量+全环节监 管"的技术要求。这两大措施共同解决了新能源就近消纳长期面临的"消纳责任不清、激励机制模糊、数 据监管薄弱"三大痛点，将就近消纳从概念倡导转化为可落地、可考核的硬性指标，为新能源从规模扩 张转向高效利用提供了制度保障。 厦门大学中国能源经济研究中心的教授孙传旺告诉《中国能源报》记者，在电源侧，通过实施"自发自 用"政策，将就近 ...

集市摊位用上"共享电" 京郊烟火气更浓了，国网北京电力推出"扫码共享用电"服务，无需报装，即扫即用，据实结算，即时清付。 国家电网首都电力（平谷）共产党员服务队队员在靠山集大集宣传"扫码共享用电"服务。张强/摄 9月23日，在第八个中国农民丰收节，北京市平谷区靠山集大集人头攒动，收银到账的提示音不绝于耳。商户张大哥拿出手机，扫了扫 身边一个白色小箱子上的二维码，摊位旁的电冰箱随即启动。"以前拉线用电不方便，有时候还要自备燃气设备，现在扫码就能用电，冰箱 保鲜不愁，做买卖都透着股利索劲儿。"张大哥笑着说道。 人间烟火气，最抚凡人心。这样便捷的场景，源于国网北京市电力公司推出的"扫码共享用电"服务。今年年初以来，国网北京电力 以"为民服务京小电"优质服务提升举措为载体，积极响应北京市"百千工程"示范村建设，针对地摊经济、乡村旅游等短时用电需求，创新 推出"扫码共享用电"服务。目前，该服务已覆盖昌平、房山、平谷、怀柔等区的乡村集市和景区营地，共安装65套低压"扫码共享用电"设 备。 过去，一些乡村集市因场地临时、缺乏固定电源，商户用电大多靠拉线或自备发电机。国网北京电力营销部农电处专责李干介绍："我 们因地制宜安装 ...

9月22日，在临汾供电公司新建成的再生资源绿色循环中心，一批废旧开关柜、电缆线正经由专业设备实现精细化拆解和分类。全 副武装的操作人员熟练操作拆解平台和剥线机，将铜、铝等有价值材料高效分离、回收利用。这里没有轰鸣的噪音和飞扬的粉尘，取 而代之的是安静、清洁、规范的作业场景——这座全省首个由供电企业自主运营的拆解中心，正以实际行动将"退役设备"转化为"绿色 资源"，走出了一条电网循环经济发展的新路径。 4月10日，山西临汾供电公司正式获得电力设施拆解作业资质，成为山西省内首家具备该资质的市级供电企业。标志着临汾公司在 退役电力设备绿色循环利用方面实现重要突破，也为全省电力行业探索资源集约化、低碳化发展路径树立了新标杆。 随着电网升级改造进程加快，大量电力设备陆续退役，如何实现环保、高效、资源化处置，成为该公司面临的一项重要课题。以 往简单破碎、填埋或粗放式回收的方式，不仅存在环境污染隐患，也造成资源严重浪费。临汾公司积极响应国家"双碳"战略，率先布 局退役设备绿色拆解领域，成功打通资质、设备、人才、运营全链条，实现退役电网资产从"退役"到"再生"的闭环管理。 "资质的取得，意味着我们有了对退役电网资产进行专业化 ...

9月23日上午，在甘肃省天水市麦积区南山万亩苹果园，一架无人机正沿着预设航线扫描果林，实时回传的画面显示在"空天地一体化 苹果智慧管理平台"大屏上，土壤含水量等数据不断更新。 不远处，新投运的箱式变压器为水肥一体机、虫情监测仪、智能冷库输送着稳定电能。国网天水供电公司二十里铺供电所的台区经理 何利民和王华穿梭在果园中，手持测温仪巡视用电设备，及时做好记录。 "过去浇水施肥全凭感觉，现在手机能看见每棵果树'渴不渴'。"甘肃省劳动模范、天水市麦积区花牛镇南山苹果协会党支部书记武正全 点开"智慧农业"APP，土壤、水分、空气、钾磷氮含量等数值曲线跃然眼前。他所展示的，正是依托物联网、AI遥感构建的数字化果园管 理系统。 在南山花牛苹果基地，一场深刻的变革正在悄然发生。应用"空天地一体化苹果智慧管理平台"技术示范推广项目，集成AI遥感与低空 监测技术，为果园建立起全周期智能管理体系。果农们通过智慧农业大屏，能清晰地看到土壤湿度、温度、养分含量以及果树的生长状况 等关键数据。水肥一体化技术的应用，实现了精准管理维护，不仅提高了肥料利用率，还大大节省了人力成本，让果园管理变得更加精细 化和智能化。 在麦积区工业园京东物流 ...

近日，国网井冈山市供电公司组织新入职员工前往井冈山荆竹山"雷打石"旧址，开展了一场别开生面 的"入职第一课"廉洁教育活动。这是该公司深植红色沃土，将"三大纪律八项注意"的优良传统转化为现 代企业治理效能的一个缩影。近年来,该公司通过机制创新与文化浸润,持续锻造风清气正的"电先锋"队 伍，为保障革命老区可靠供电注入"廉"动力。 纪律教育具象化，红色基因融入血脉 如何让纪律从文字条款变为员工的自觉行动？国网井冈山市供电公司选择从历史源头寻找答案。公司党 委将"雷打石"这一象征人民军队纪律起点的天然课堂用活用好，不仅新员工入职必来此地宣誓承诺，各 级干部、关键岗位人员也定期在此接受沉浸式教育。该公司纪委负责人介绍："在'雷打石'前讲'不拿群 众一针一线'，比在会议室里念文件更具冲击力。我们要求员工将'说话和气、买卖公平'等具体准则，直 接对标到当下的业扩报装、电费收缴、故障抢修等服务工作细节中。" 智慧监督常态化，织密廉洁风险防护网 筑牢思想防线的同时，该公司依托技术手段扎紧制度篱笆。公司纪委整合车辆GPS管理系统、营销业务 系统数据，建立了线上廉洁风险预警平台。假期期间，督查组通过平台数据比对与现场突击检查相结 ...

图为那坡供电局工作人员对平孟口岸工业园区用电设备开展检查（黄奇 摄） 服务创新,打通跨境用电"最后一公里" "手机上一点，用电业务就能办，真是太方便了！"从事跨境客商越南河广县边民闭氏映通过"南网在 线"APP办理用电业务后赞叹道。针对跨境客商需求,那坡供电局平孟供电所安排片区经理提供"电管 家"服务，介绍和推广手机APP上的相关办电业务流程，实现报装接电"一次都不跑"。如今，闭氏映还 通过电商把越南榴莲糖、芒果干等商品销往浙江、陕西等地。 为保障重点项目建设，那坡供电局创新推出"绿色通道＋专属服务"模式，建立重点企业用电档案，实 施"一企一策"动态管理,帮助企业处理用电需求等难题60多件，为出境产品保驾护航，进一步促进边境 贸易及落地加工繁荣发展。2025年上半年，平孟口岸外贸进出口总额达56.8亿元，同比增长28.91％。 电能涌动，助力"通道"变"产业" 稳定的电力保障不仅服务于通关效率，更驱动着口岸产业向高附加值转型升级。目前，平孟口岸已建成 智能验讫通道、货物查验平台及边民互市贸易区，通关效率较传统模式提升60％。据悉，平孟口岸 以"口岸＋园区"模式推动边贸经济转型，规划中的平孟边境经济合作区将重点 ...