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扩投资 强研发 优并购 广东省A股公司多举措积蓄发展动能
上海证券报· 2025-09-11 19:02
周恒 制图 ◎李子健 记者 周亮 近日,广东省883家A股上市公司全部完成2025年上半年经营业绩披露。期内,广东省A股公司合计营收 突破5万亿元,整体经营业绩稳步改善,多项指标优于全国平均水平,呈现制造业支撑作用显著、消费 市场多领域回暖、资本开支持续扩大等亮点。与此同时,广东省上市公司还在回报股东、优化布局等方 面显现出积极变化。 整体营收增速领跑全国 数据显示,上半年,广东省883家A股上市公司合计实现营业收入5.14万亿元,同比增长6.3%,较全国 平均水平(0.09%)高出6.21个百分点;实现归属于母公司股东的净利润(下称"净利润")4001.16亿 元,同比增长2.63%,略高于全国平均水平(2.59%)。 制造业作为广东经济的"压舱石",上半年依旧扮演着"增长主力"角色。广东省634家制造业上市公司上 半年合计实现营业收入2.94万亿元,同比增长13%;实现净利润1721.91亿元,同比增长6.3%,营收与利 润增速均大幅高于整体表现,成为拉动广东省上市公司整体业绩增长的核心引擎。 在计算机、通信和其他电子设备制造领域,广东省225家上市公司上半年合计实现营业收入1.1万亿元, 同比增长19. ...
转债市场日度跟踪20250911-20250911
华创证券· 2025-09-11 15:26
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年9月11日转债跟随正股上涨,估值环比抬升,各指数大多上涨,市场风格大盘成长相对占优,转债市场成交情绪升温,各行业多数上涨 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场主要指数表现 - 中证转债指数环比上涨1.23%,上证综指环比上涨1.65%,深证成指环比上涨3.36%,创业板指环比上涨5.15%,上证50指数环比上涨1.48%,中证1000指数环比上涨2.35% [1] - 大盘成长环比上涨3.28%,大盘价值环比上涨0.75%,中盘成长环比上涨2.11%,中盘价值环比上涨1.19%,小盘成长环比上涨2.70%,小盘价值环比上涨1.33% [1] 市场资金表现 - 可转债市场成交额为768.71亿元,环比增长6.11%;万得全A总成交额为24645.93亿元,环比增长22.99% [1] - 沪深两市主力净流入103.09亿元,十年国债收益率环比降低2.49bp至1.87% [1] 转债价格与估值 - 转债整体收盘价加权平均值为131.22元,环比上升1.22%,130元以上高价券个数占比57.89%,较昨日环比上升5.03pct,价格中位数为132.38元,环比上升1.16% [2] - 百元平价拟合转股溢价率为29.56%,环比上升0.51pct;整体加权平价为102.76元,环比上升1.36% [2] 行业表现 - A股市场中,涨幅前三位行业为通信(+7.39%)、电子(+5.96%)、计算机(+3.71%) [3] - 转债市场共计27个行业上涨,涨幅前三位行业为通信(+4.98%)、电子(+4.23%)、有色金属(+3.00%),唯一下跌的行业为环保(-0.35%) [3] - 收盘价方面,大周期环比+1.03%、制造环比+1.74%、科技环比+2.92%、大消费环比+1.09%、大金融环比+0.94% [3] - 转股溢价率方面,大周期环比+0.072pct、制造环比-0.18pct、科技环比-0.12pct、大消费环比-0.13pct、大金融环比-0.34pct [3] - 转换价值方面,大周期环比+0.90%、制造环比+1.68%、科技环比+2.72%、大消费环比+0.75%、大金融环比+1.64% [3] - 纯债溢价率方面,大周期环比+1.5pct、制造环比+2.5pct、科技环比+4.3pct、大消费环比+1.4pct、大金融环比+1.1pct [3] 行业轮动 通信、电子、计算机领涨,各行业正股和转债有不同涨跌幅及估值分位数情况 [57]
资产配置日报:久违的股债同涨-20250911
华西证券· 2025-09-11 15:25
股市表现 - 科创50指数上涨5.32%,创业板指上涨5.15%,上证指数上涨1.65%,沪深300指数上涨2.31%[2] - 万得全A指数上涨2.26%,成交额2.46万亿元,较前一日放量4606亿元[2] - AI相关板块大幅走强,光模块指数上涨9.77%,电路板指数上涨7.59%[3] 资金流向 - 股票型ETF净流出48亿元,其中证券ETF净流入3.6亿元,有色金属ETF净流入1.8亿元,半导体ETF净流出2.4亿元[3] - 融资余额增加58亿元,电子行业融资净增20.7亿元,计算机行业净增5.8亿元[3] - 南向资金净流入190亿港元,阿里巴巴净流入37.3亿港元,腾讯控股净流出11.51亿港元[4] 债市动态 - 10年期国债收益率午后从1.82%快速下行至1.795%,尾盘修复至1.80%[6] - 3年内国债收益率下行1-2bp,5年期下行3bp,7-10年期下行2bp[6] - 央行逆回购净投放连续两日分别为749亿元和794亿元[7] 商品市场 - 工业硅期货上涨2.5%,焦煤上涨2.3%,多晶硅上涨1.9%,螺纹钢下跌0.5%,铁矿石下跌0.8%[8] - 贵金属板块资金连续两日净流出,分别为9.40亿元和12.24亿元[9] - 有色金属和黑色系产业链两日累计净流入分别达16.22亿元和8.29亿元[9] 行业与板块 - 光伏设备指数上涨3.12%,自7月1日以来累计上涨39.92%[18] - 生猪养殖指数上涨4.29%,玻璃玻纤指数上涨3.83%[8] - 恒生指数下跌0.43%,恒生科技指数下跌0.24%[4] 市场情绪与预期 - 隐含波动率明显回升,沪300ETF IV上涨6.95%,科创50ETF IV上涨11.61%[4] - 市场预期美联储年内降息三次,美国10年期国债收益率自4月以来首次下破4%[9] - 债市对央行重启买债预期存在分歧,不同期限品种均有投资者下注[6]
高技术制造业宏观周报:国信周频高技术制造业扩散指数连续三周回升-20250911
国信证券· 2025-09-11 15:09
高技术制造业指数表现 - 国信周频高技术制造业扩散指数A录得0.2,指数B连续三周回升至52.4[1][9] - 六氟磷酸锂价格周环比上升0.07万元/吨至5.65万元/吨(涨幅1.25%)[2][11] - 丙烯腈价格周环比上升250元/吨至8500元/吨(涨幅3.03%)[2][11] - 动态随机存储器价格周环比下降0.013美元至1.907美元(跌幅0.68%)[2][11] 行业政策与前沿动态 - 人工智能国家标准已发布30项,另有84项正在制定中[2][11] - 国家标准委正推动15项人形机器人国标研制[2][11] - OpenAI与甲骨文签署五年3000亿美元算力合作协议[2][11] 风险提示 - 高技术制造业指标可能因结构调整失灵[3][23] - 经济政策干预及经济增速下滑风险[3][23]
国泰海通|计算机:2025H1业绩实现高增,毛利率呈现上行趋势
行业整体业绩表现 - 2025H1计算机行业总营收6196.83亿元,同比增长11.24% [2] - 2025H1归母净利润136.66亿元,同比增长29.36% [2] - 2025H1扣非净利润80.05亿元,同比增长31.01% [2] - 2025Q2总营收3337.72亿元,同比增长7.85% [2] - 2025Q2归母净利润108.61亿元,同比增长13.19% [2] - 2025Q2扣非净利润79.73亿元,同比增长5.77% [2] - 2025H1毛利率上行,净利率平均数止跌 [2] - 2025H1研发费用率降低,销售和管理费用率上行 [2] 细分板块业绩亮点 - 数据要素、自动驾驶、AI、云计算、金融科技、网络安全六大板块营收与净利润增速均为正 [1][3] - 大市值公司(100亿以上)2025H1营收增速17%,归母净利润增速27%,扣非净利润增速22% [3] - 大市值公司2025Q2营收增速13%,归母净利润增速15%,扣非净利润增速6% [3] - 中市值公司(50-100亿)2025H1营收增速-10%,归母净利润增速-607%,扣非净利润增速-44% [3] - 小市值公司(50亿以下)2025H1营收增速-3%,归母净利润增速3%,扣非净利润增速4% [3] 市值分层表现对比 - 大市值公司业绩表现显著优于中小市值公司 [3] - 中市值公司2025Q2归母净利润同比下滑38%,扣非净利润同比下滑116% [3] - 小市值公司2025Q2营收增速-2%,归母净利润增速0%,扣非净利润增速-7% [3] 行业景气度与投资方向 - 计算机行业景气度有望持续保持 [2] - 建议关注AI算力、AI应用、金融IT及科技自立自强相关标的 [2]
趋势性上涨行情中坚守强势主线地位不动摇
华安证券· 2025-09-11 13:03
核心观点 - 市场重回升势 成长科技主线强势回归 建议坚守高弹性成长科技和业绩支撑方向 无需进行高低切换 [2][5][9] 市场表现 - 9月11日市场放量大涨 上证指数上涨1.65% 创业板指大涨5.15% 全A成交额2.46万亿元 较上一交易日增加23% [2] - 行业层面全线收涨但分化明显 通信(7.39%)、电子(5.96%)、计算机(3.71%)领涨 纺织服饰(0.14%)、石油石化(0.20%)、社会服务(0.22%)涨幅靠后 [2] - 市值风格上成长权重领涨 科创创业50指数上涨6.48% 红利指数仅上涨0.26% [2] 科技板块催化因素 - 甲骨云2026财年云基础设施收入预计同比高增77% 剩余履约义务达4550亿美元 同比大增359% 主要源于与OpenAI签署的"星际之门"项目及xAI、Meta、英伟达、AMD等大型客户需求 [3] - 花旗9月10日上调中际旭创目标价至569元(原347元)、新易盛至472元(原321元)、天孚通信至196元(原140元) 带动算力板块强势大涨 [3] - 苹果秋季发布会推出新一代AirPods Pro3和iPhone 17系列 果链概念持续活跃 工业富联、立讯精密等代表性标的涨停 [4] 趋势性上涨驱动因素 - 决策层对资本市场重视程度坚决 从"稳定活跃"到"巩固回稳向好势头"层层递进 9月4日多部门集中发布外资金融机构观点显示"中国股市估值合理 投资者对后市普遍乐观" [5][8] - 微观流动性资金入市热情持续 "资产荒"现象突出 A股赚钱效应亮眼 两融余额仍有巨大提升空间 美联储9月中旬降息在即 海内外流动性有望共振宽松 [8] - 成长科技和主题性热点不断 AI算力、生物科技、反内卷、深海、低空、"十五五"规划等持续激发市场交投热情 [8] 配置建议 - 坚守强势主线 历史显示完整成长产业周期经历"估值-业绩-估值"三阶段 上涨趋势性行情中坚定持有强势主线是最优策略 [9] - 首重高弹性成长科技 包括泛TMT、AI、算力、机器人、军工等 AI产业趋势明确 算力业绩兑现超预期 估值不高 符合机构抱团偏好 AI应用后续有望补涨 [9] - 关注景气硬支撑领域 包括稀土永磁(中报业绩亮眼)、贵金属(美联储降息带动实际利率下行)、工程机械(海外需求亮眼)、摩托车(出口需求强劲)、农化制品(量价改善)等 [10]
每日复盘-20250911
国元证券· 2025-09-11 12:15
市场整体表现 - 创业板指上涨5.15%至3053.75点,创年内新高[2][7][15] - 上证指数上涨1.65%至3875.31点,深证成指上涨3.36%至12979.89点[2][7][15] - 全市场成交额24645.90亿元,较上一交易日增加4606.39亿元[2][15] - 全市场4221只个股上涨,1047只个股下跌[2][15] 行业与风格表现 - 通信行业领涨7.40%,电子行业涨5.78%,计算机行业涨4.25%[2][21] - 成长风格表现最优,排序为成长>金融>周期>稳定>消费[2][21] - 概念板块中CPO涨6.64%,铜缆高速连接涨5.89%,AI PC涨5.20%[21][24] 资金流向 - 主力资金净流入345.18亿元,其中超大单净流入447.09亿元[3][25] - 南向资金净流入189.89亿港元,沪市港股通流入80.73亿港元,深市港股通流入109.16亿港元[4][27] - 主要宽基ETF成交额显著增加,华夏上证50ETF成交额增26.38亿元至40.51亿元[3][29] 全球市场 - 恒生指数下跌0.43%,日经225指数上涨1.22%[4][33] - 美股三大指数涨跌互现,道指跌0.48%,标普500涨0.30%,纳指涨0.03%[5][34] - 热门科技股中英伟达涨3.85%,苹果跌3.23%[5][34]
牛市还得看小登
Datayes· 2025-09-11 12:14
市场表现与指数动态 - A股三大指数强势反弹 上证指数涨1.65% 深证成指涨3.36% 创业板指涨5.15%创年内新高[1][14] - 沪深京三市全天成交额24649.40亿元 较上日放量4607.04亿元 全市场超4200只个股上涨[14] - 沪指再度冲刺3900点 创业板站上3000点[1] 政策与改革动向 - 中央政府拟分阶段解决地方政府拖欠民营企业账款问题 总额达数万亿元人民币 第一阶段目标清欠至少1万亿元 总任务争取2027年前完成[4] - 国务院同意在10个区域开展要素市场化配置综合改革试点 包括北京城市副中心、粤港澳大湾区内地九市等 试点期2年[17] 科技与AI产业热点 - 甲骨文隔夜市值增加约2700亿美元 创纪录 成为美国市值第十大上市公司 远期市盈率升至48倍 为2001年以来最高[6][7] - 花旗基于AI基础设施需求乐观判断 将甲骨文目标价上调至410美元[7] - 剑桥科技800G光模块利润率接近行业头部企业水平 受北美客户需求强劲影响 产能严重不足[10] - 光博会上旭创和立讯提出CPC(共封装铜互连)技术 通过铜缆直接连接交换机芯片与端口 大幅优化功耗[18] - 韩国政府将设立150万亿韩元公私合营基金 投资AI、芯片等高科技产业[14] 行业与公司动态 - 半导体行业活跃 芯原股份新签订单12.05亿元创历史新高 AI算力相关订单占比约64%[21] - 蚂蚁集团展示首款人形机器人R1 零部件均来自中国供应商[20] - 三大运营商竞逐卫星通信赛道 卫星互联网概念走高[14] - 养猪概念活跃 农业农村部拟召开生猪产能调控企业座谈会 市场预期行业供需格局改善[14] 资金流向与市场结构 - 主力资金净流入1255.88亿元 电子行业净流入规模最大[22] - 北向资金总成交3152.67亿元 中兴通讯成交16.51亿元[24] - 通信、电子、计算机行业领涨 建筑材料、汽车、纺织服饰交易热度提升 农林牧渔、非银金融、食品饮料板块PE处于历史百分位低位[32] 国际关系与政策影响 - 特朗普政府考虑对中国制造药品采取全面打击 可能切断中国研发药物供应渠道 要求提升美国药品产量 并对中美药企交易实施更严格审查[12][13] 龙虎榜与机构动向 - 立讯精密获方新侠买入3.259亿元、小鳄鱼买入2.002亿元、毛老板买入5.635亿元 但遭机构净卖出42046.82万元[29][31] - 东山精密获机构净买入43182.6万元 涨幅10.00%[29] - 沃尔核材获章盟主买入2.166亿元、炒股养家买入8699万元[31]
海光信息(688041):高激励目标彰显信心,国产算力加速腾飞
民生证券· 2025-09-11 12:06
投资评级 - 维持"推荐"评级 基于对公司受益AI浪潮下国产替代加速的看好 [4][6] 核心观点 - 高激励目标彰显发展信心 公司发布2025年限制性股票激励计划草案 授予不超过2,068.4万股限制性股票 约占公司股本总额0.89% [1] - 业绩考核目标值全面超出一致预期 目标值要求2025/2026/2027年收入分别不低于142/206/275亿元 三年复合增速约44.2% [2] - CPU+DCU双轮驱动增长 海光CPU系列产品兼容x86指令集 广泛应用于电信、金融、互联网等重要行业 海光DCU系列产品以GPGPU架构为基础 适用于大数据处理、人工智能等领域 [2] 财务预测 - 预计2025/2026/2027年营业收入分别为142.1/206.1/279.9亿元 对应增长率55.1%/45.1%/35.8% [4][5] - 预计归属母公司股东净利润分别为32.7/46.7/66.8亿元 对应增长率69.5%/42.6%/43.1% [4][5] - 预计每股收益分别为1.41/2.01/2.87元 对应PE倍数157/110/77倍 [4][5] - 毛利率预计保持在61.9%-64.0%水平 净利润率预计从21.08%提升至23.87% [8] 激励计划细节 - 授予价格不低于90.25元/股 总费用14.35亿元将在2025-2028年分摊 具体为2.32/7.86/3.08/1.10亿元 [3] - 激励对象覆盖879人 约占公司职工总数2,803人的31.36% 包含核心技术人员 [3] 财务指标表现 - 净资产收益率(ROE)预计从9.54%提升至20.33% 总资产收益率(ROA)从6.76%提升至12.97% [8] - 经营活动现金流预计显著改善 从2024年9.77亿元增至2027年72.01亿元 [8][10] - 总资产周转率从0.36提升至0.60 显示运营效率持续改善 [9]
主力资金 | 14股被盯上,尾盘获爆买!
搜狐财经· 2025-09-11 11:52
市场资金流向 - 沪深两市主力资金净流入103.09亿元 创业板净流入104.83亿元 沪深300成份股净流入96.73亿元 [1] - 申万一级31个行业全线上涨 通信行业涨7.39%居首 电子行业涨5.96% 计算机/农林牧渔/非银金融/电力设备/国防军工/机械设备涨幅均超2% [1] - 9个行业获主力资金净流入 电子行业净流入108.17亿元居首 通信和计算机行业净流入均超53亿元 非银金融和电力设备净流入均超10亿元 [1] - 22个行业主力资金净流出 医药生物净流出35.68亿元居首 传媒净流出29.19亿元 汽车/有色金属/基础化工/食品饮料净流出均超6亿元 [1] 个股资金动向 - 131股主力资金净流入超1亿元 其中8股净流入超10亿元 [2] - 立讯精密主力资金净流入24.76亿元居首 成交额143.06亿元 换手率3.93% [2] - 新易盛主力资金净流入20.12亿元 涨幅13.42% 中际旭创净流入17.28亿元 胜宏科技净流入13.79亿元 天孚通信净流入12.51亿元 [2][3] - 85股主力资金净流出超1亿元 其中11股净流出超3亿元 [3] - 二六三净流出7.52亿元居首 利欧股份净流出6.66亿元 三维通信净流出6.19亿元 [4][5] - 蓝思科技净流出5.28亿元 东阳光净流出4.20亿元 国轩高科净流出4.05亿元 [4][5] 尾盘资金表现 - 尾盘主力资金净流入60.54亿元 创业板尾盘净流入31.68亿元 沪深300成份股尾盘净流入21.1亿元 [6] - 23股尾盘净流入超8000万元 其中14股净流入超1亿元 [6] - 沃尔核材尾盘净流入5.5亿元居首 东方财富尾盘净流入3.42亿元 阳光电源尾盘净流入3.34亿元 [6][7] - 17股尾盘净流出超4000万元 其中3股净流出超1亿元 [7] - 先导智能尾盘净流出1.71亿元居首 胜宏科技/ST华通/招商银行/中国平安尾盘净流出金额居前 [8] 板块催化因素 - 人工智能/芯片/算力等科技板块大涨 胜宏科技/中际旭创/新易盛/寒武纪-U成交额均超200亿元 [2] - OpenAI与甲骨文签署五年3000亿美元算力采购合同 推动A股科技板块走强 [2] - 国家能源局数据显示1-7月可再生能源新增装机2.83亿千瓦 总装机达21.71亿千瓦 政策推动深远海风电/光热发电等新兴产业发展 [6]