市场整体表现 - 三大指数涨跌不一 上证指数跌0.01% 深证成指涨0.67% 创业板指涨1.58%续创3年多新高[10] - 全市场成交额23920.16亿元 较上日放量445.38亿元 超3800只个股下跌[10] - 浪潮信息 剑桥科技 华工科技 中科曙光 华勤技术 阳光电源 宁德时代等多只科技股创历史新高[1] 板块热点轮动 - 核聚变板块走强 合锻智能等涨停 因中国聚变能源有限公司展示技术路线及新建"中国环流四号"装置[10] - 光伏板块震荡拉升 蓝丰生化4连板 TCL中环2连板 宁德时代A股涨近6% H股涨超4% 总市值突破1.82万亿元超越贵州茅台[10] - 有色金属板块走强 精艺股份2连板 耐普矿机20cm涨停 因自由港格拉斯伯格矿停产导致全球铜供应收紧[10] - AI硬件板块持续活跃 因阿里巴巴推进3800亿元AI基础设施建设并扩大全球数据中心布局[11] - 国产芯片和机器人板块持续活跃[11] 资金流向 - 主力资金净流出14.99亿元 电子行业净流出规模最大[20] - 计算机 电力设备 有色金属 通信 传媒为净流入前五大行业[20] - 电子 基础化工 交通运输 食品饮料 房地产为净流出前五大行业[20] - 北向资金总成交2984.25亿元 恒瑞医药成交13.45亿元[23] 利率环境变化 - 10年期国债收益率升至1.92%创年内新高[5] - 中国债市或将告别10年国债低于2%的"低利率时代"[8] - 通胀中枢2%或构成10年国债收益率下限 CPI同比拐点或在9或10月出现[9] 行业与公司动态 - 英特尔计划四季度将"Raptor Lake"处理器价格提升20美元 涨幅超过10%[15] - 国内APT社会库存降至200吨以下 硬质合金企业原料库存仅剩12天[16] - 美光科技预计全球存储芯片供需不平衡加剧 2026年HBM出货量增速预计超整体DRAM[17] - 平煤股份控股股东实施战略重组[18] - 铜冶炼行业面临"内卷式"竞争导致铜精矿加工费持续低位[19] - 数字人民币国际运营中心在上海正式运营[19] 大宗商品与价格预测 - 摩根大通预计铜价四季度升至11000美元/吨 2026年一季度涨至11250美元/吨[10] - TrendForce预估第四季一般型DRAM价格季增8-13% 加计HBM涨幅扩大至13-18%[17]

A股市场表现 - "924"行情一周年以来A股主要指数涨幅显著 沪指累计涨超40% 深成指累计涨超65% 创业板指累计涨超108% 科创50累计涨126.5% [1] - 市场呈现"小登股"强势格局 代表个股如芯原股份年涨幅292.90% 生益电子涨131.45% 寒武纪-U涨105.22% 而"老登股"代表如海天味业跌12.68% 五粮液跌8.68% 中国人寿跌8.44% [2] - 今日市场低开高走 三大指数集体收涨 上证指数涨0.83% 深证成指涨1.80% 创业板指涨2.28% 科创50上涨3.49% 全市场超4400只个股上涨 成交额23474.78亿元 较上日缩量1713.16亿元 [16] 半导体设备进口 - 中国8月半导体生产设备（SPE）进口额达26亿美元 同比增长12% 环比下降22% 环比下降主要由于7月高基数 [5] - 年初至今SPE进口额达212亿美元 同比增长3% 较前7个月同比增速改善1个百分点 [5] - 进口需求增长主要由光刻设备驱动 同比增55% 该领域本土化能力有限 其需求是衡量中国整体晶圆制造设备（WFE）需求的领先指标 [6] 区域半导体设备需求 - 上海进口需求强劲 同比增132% 表明该市28纳米及以下逻辑芯片产能在持续扩张 [6] - 湖北SPE进口需求回升 同比增23% 环比增296% 可能暗示长江存储或武汉新芯扩产 [6] - 广东进口需求开始正常化 环比下降46% 尽管同比仍增164% [6] 设备类型进口结构 - 光刻设备占SPE进口总额28.6% 同比提升8个百分点 非光刻设备占比71.4% [7] - 蚀刻设备进口额558亿美元 同比增2% 沉积设备进口额576亿美元 同比降6% [7] - 离子注入机进口额118亿美元 同比降34% 其他设备进口额同比增27% [7] 阿里巴巴与AI合作 - 阿里巴巴股价大涨9% 与英伟达开展Physical AI合作 覆盖数据合成处理、模型训练、环境仿真强化学习及模型验证测试等领域 [13] - 公司宣布token使用量每2-3个月翻一倍 在未来三年3800亿元投入计划基础上追加投资 [13] - 全球数据中心电力消耗预计到2033年将较2022年增长10倍 阿里云2022年数据中心产能约2.5GW 预计到2032年增长到25GW [13] 行业政策与动态 - 商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》 开展智能网联汽车准入和上路通行试点 培育数字国潮品牌 [20] - 六部门印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能 新建改建项目须制定产能置换方案 [21] - 国家新闻出版署批准11款进口游戏 包括《宇宙机器人》等 [22] 资金流向与龙虎榜 - 主力资金净流入951.73亿元 电子行业净流入规模最大 北方华创居首 [26] - 净流入前五大行业为电子、计算机、电力设备、机械设备、医药生物 净流出前五大行业为银行、汽车、煤炭、社会服务、建筑装饰 [26] - 龙虎榜显示机构净买入力星股份24169.98万元 汇成股份15173.86万元 北方华创14288.91万元 [31] 知名游资动向 - 炒股养家买入山子高科1.053亿元 深科技5981万元 [35] - 中山东路买入北方华创2.314亿元 黄河旋风7049万元 [35] - 毛老板买入北方华创3.874亿元 呼家楼卖出北方华创2.103亿元 [35] 行业估值与拥挤度 - 电力设备、电子、传媒领涨 银行、煤炭、通信领跌 [36] - 机械设备、公用事业、国防军工交易热度提升居前 农林牧渔、非银金融、食品饮料PE处于历史百分位低位 [36] - 申万行业拥挤度显示公用事业、医药生物、食品饮料拥挤度较低 通信、煤炭拥挤度下降明显 [38]

A股复盘 | 三巨头盘后发布会=？ 上午死气沉沉，大家都在等待盘后三点的发布会！结果一上来潘行长就给大家打预防针：等政策的别想了，今天是成果汇报！ "今天的新闻发布会主要是从中长期的视角回顾和总结"十四五"，不涉及短期政策的调整，关于"十五五"以及下一步金融改革的内容，将在中 央统一部署后给做进一步沟通。" 关于货币政策后续，潘行长还是定调了的："当前中国货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策。往后看，将根据宏观经济运行情 况和形势变化，综合运用多种货币政策工具。" 至于投资啥，肯定是含科量和降波动喽！这两个加起来就是股市高质量发展！！（不构成投资建议哈） / 2025.09.22 至于吴主席说了啥，请看以下总结！ 今天，LPR没降，除了当前银行的息差压力，机构认为， 在货币政策中，降准可能性优于降息，降息留着明年使！ 一方面，反内卷稳步推进或推迟降息必要性，另一方面，四季度降息可能会加速存款搬家 ，不排除助推股市过热的风险。最后往后看， 明年 一季度可能面临基本面高基数等压力，保留降息空间至明年作为基本面开门红的辅助，似乎必要性更强。 至于房地产市场，申万宏源表示，城市二手房出售挂牌价指数仍在下行通 ...

市场表现与交易数据 - 上证指数当日下跌1.15% 深证成指下跌1.06% 创业板指下跌1.64% 北证50指数下跌1.01% [18] - 沪深京三市全天成交额达31670.46亿元 较上日放量7638.51亿元 [18] - 全市场超4300只个股下跌 [18] - 上证指数开盘3876.06点 最高触及3899.96点 最低下探3801.00点 [3] - 总成交量8.76亿手 总成交额1.37万亿元 换手率1.84% [3] 券商板块异动分析 - 国泰海通 中信证券 招商证券及国信证券出现大单卖盘 周三卖盘数量较大 周四异常现象有所缓解 [4] - 中信证券股价下跌0.99%至28.99元 成交金额29.60亿元 主力资金连续6日净流出8.88亿元 [5] - 市场猜测包括GJD出货 控指数及倒仓行为 但机构分析认为国家队持仓稳定且监管导向明确 [5] - 券商股在主要指数中权重低于银行和通信板块 压制券商左右大盘的链路不清晰 [6] - 部分投资人认为大资金押注美联储降息故意压盘 或存在倒仓行为规避监管阈值 [6] 资金流向与机构行为 - 主力资金净流出773.77亿元 非银金融行业净流出规模最大 [27] - 电子 通信 机械设备 汽车 社会服务行业获主力净流入前五 [27] - 非银金融 有色金属 电力设备 传媒 银行行业遭主力净流出前五 [27] - 东方财富 宁德时代 北方稀土 江淮汽车 指南针位列主力净流出个股前五 [27] - 北向资金总成交3717.91亿元 华工科技成交18.29亿元 [30] - 龙虎榜显示世嘉科技机构净买入1.42亿元 川润股份涨停获机构净买入1.35亿元 [35] 行业与板块热点 - 半导体及算力硬件股早盘走强 工业富联 中芯国际 海光信息等多股创新高 [18] - 旅游酒店板块午后逆市上扬 云南旅游 曲江文旅涨停 [18] - 华为计划2026-2028年分阶段推出四款昇腾系列芯片 包括昇腾950PR/950DT/960/970 [18] - 国庆长假铁路客流预计达2.19亿人次 航空旅客总量同比增长6.4% [19] - HBM需求受英伟达推动提升 SK海力士在HBM4量产初期保持最大供应商优势 [20] - 中国AI算力需求以年均300%速度增长 对数据中心基础设施提出挑战 [22] 估值与市场情绪 - 高盛A股散户情绪指标读数为1.3 表明市场存在整固风险但未出现趋势逆转 [8] - 多数指标显示大盘股估值未过高 指数市盈率处于中位数水平 [9] - 政策冲击可能逆转牛市趋势 包括流动性收紧 监管变化及政策预期落空 [12] - 高盛维持对A股和H股超配评级 预测12个月上行空间分别为8%和3% [13] - 电子 通信 社会服务行业领涨 有色金属 综合 非银金融领跌 [38] - 计算机 公用事业 交通运输板块交易热度提升 农林牧渔等板块PE处于历史低位 [38]

美联储政策预期 - 市场关注美联储主席鲍威尔讲话态度对政策预期的影响 其开场白措辞可能暗示鹰派或鸽派立场[1] 国产替代与半导体进展 - 中芯国际测试中国首款国产DUV光刻机 由宇量昇制造 通过多重曝光技术可生产7nm芯片 并可能用于5nm处理器但良率较低[3] - 阿里巴巴与联通合作在西北数据中心部署平头哥AI加速器 同时采用摩尔线程和壁仞科技的加速器[3] - 百度投资的昆仑芯获得中国移动数百万元人民币AI芯片订单[5] - 百度与招商局集团签署全面AI合作协议 覆盖云服务、大模型在交通物流、金融、地产等场景的应用[6] - 外资投行杰富瑞指出百度AI应用迎来拐点 在云服务、智能体、数字人等领域发展全面提速[6] - 英伟达RTX6000D芯片主要用于AI推理任务 功能昂贵[9] 宁德时代产能与技术优势 - 宁德时代单日电池产量超过220万片 通过6800多个实时质量控制点实现高良品率 控制点数据处理能力达每秒34万次[12] - 公司生产线涵盖超过25000个高度复杂组件 大部分为自主设计 难以被复制[12] - 产能利用率超过90% 正在建设250GWh新产能 计划2025年总产能达800GWh 2026年达1TWh[12] - 摩根士丹利维持增持评级 目标价425元[12][15] 光伏行业价格动态 - 多晶硅n型复投料成交均价5.32万元/吨 环比上涨8.57% n型颗粒硅成交均价4.95万元/吨 环比上涨3.13%[20][21] - 价格上涨因一线企业对外销量达阶段上限 二线企业开始签单 市场供应偏紧 且产业政策推动乐观预期[20] 生物医药合作与进展 - 迈威生物与Kalexo签署独家许可协议 最高可获得10亿美元预付款和里程碑付款[22] - 智飞生物控股子公司宸安生物的CA111注射液获药监局批准在成人超重或肥胖患者中开展临床试验[22] 智能驾驶与政策动态 - 工信部就《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见[23] - 商务部表示将扩大入境消费 从政策支持、消费供给、环境建设、消费场景等方面推进[23] 市场资金流向 - 主力资金净流入97.24亿元 电力设备行业净流入规模最大 宁德时代居个股净流入首位[24] - 净流入前五大行业为电力设备、电子、汽车、公用事业、机械设备 净流出前五大行业为医药生物、银行、商贸零售、传媒、食品饮料[24][25][26] - 北向资金总成交2877.26亿元 中信证券成交10.38亿元[27] - 电力设备、汽车、家用电器领涨 农林牧渔、商贸零售、社会服务领跌[35] 行业会议与事件 - 华为全联接大会2025将于9月18-20日举办 主题为跃升行业智能化 包括300+场演讲及22000平方米智能展区[19]

临近下班，商务部等9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，我梳理了几个需要关注的点： A股复盘 | 马斯克一支穿云箭 / 2025.09.16 下午为啥忽然V起来了？小伙伴们发了个小作文，不保真哈！ TikTok协议差不多好了，昨天晚上， 新华社消息，中美双方在充分尊重企业意愿和市场规律的基础上，就通过TikTok美国用户数据和内容 安全业务委托运营、算法等知识产权使用权授权等方式解决TikTok问题，达成了基本共识。中国政府将依法审批TikTok所涉及的技术出口、 知识产权使用权授权等事宜。 美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)表示，该协议将在**通话后得到确认。 对于通话消息，我们的外交部回应，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用。"关于你提到的具体问题，目前我没有可以提供的 信息。" 今天行情的主线是机器人，除了马斯克近期斥资十亿美元增持特斯拉外，卖方机构还传出消息，本周开始，特斯拉汽车、机器人团队将陆续 国内审厂，为26年的周度量产做准备。 积极发展首发经济，推动创新和丰富服务消费场景。 推动互联网、文化等领域有序开放，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点。 鼓励引进 ...

8月经济数据表现 - 8月基建投资同比降幅扩大 财政政策支撑减弱 固定投资继续下行[1] - 耐用品消费同比增速继续回落 商品零售总体处于弱势 社零低于预期[2] - 房地产投资依然探底 房价环比继续下跌 70城二手房价格指数环比下降0.6%[2][5] - 对美国出口降幅明显扩大 出口同比增4.4%较前值7.2%回落2.8个百分点[3][5] - 工业生产处于弱势 工业增加值同比增5.2%较前值6.8%下降1.6个百分点[4][5] 政策预期与市场观点 - 摩根士丹利预计三季度、四季度经济同比增速回落至4.5%左右 可能触发新增政策托底[6] - 预期将推出0.5-1万亿元刺激方案 包括基建投资资金支持、消费刺激及解决地方政府拖欠账款的准财政工具[6] - 通胀完成度约40% 真正再通胀宏观拐点或在2026年底之后[7] - 桥水认为中国股票整体未达泡沫状态 但科创50显现早期泡沫迹象[10][11] 行业与板块动态 - 汽车零部件板块多股爆发 工信部提出2025年力争实现汽车销量3230万辆 汽车制造业增加值同比增长6%左右[12] - 游戏板块高位震荡 由于暑期流水爆发和收入递延 游戏公司三季度业绩环比预计明显增长[12] - 猪肉股震荡攀升 农业农村部将召开座谈会推动生猪产能调控落实落地[13] - 宁德时代上调出货指引至1000GW左右 主要受益于海外动力电池和储能电池需求拉动[13] - 新型储能规模化建设专项行动方案发布 目标2027年全国新型储能装机规模达180GW以上 带动项目直接投资约2500亿元[13] 资金与市场表现 - 9月15日A股三大指数涨跌不一 沪指跌0.26% 深证成指涨0.63% 创业板指涨1.52%[12] - 沪深京三市成交额23034.33亿元 较上日缩量2452.06亿元[12] - 主力资金净流出414.91亿元 有色金属行业净流出规模最大[22] - 北向资金总成交2873.06亿元[24] - 电力设备、传媒、农林牧渔领涨 综合、通信、国防军工领跌[31] 重点公司与项目 - 均胜电子新获两家头部品牌主机厂客户的汽车智能化项目全球定点 预计全生命周期订单总金额约150亿元[21] - 余承东与北汽集团董事长张建勇就享界品牌战略签署深化合作 计划3年投入200亿资金[21] - 博瑞医药全资子公司博瑞制药获国家药监局临床试验批准 同意BGM0504片在成人超重/肥胖患者中开展临床试验[21]

摘要 / 迷茫 没想到周末最热的话题是预制菜，实在是不想写，用群友的话说，"不喜欢可以 不吃，没有必要生气"。 周末去看了《捕风追影》，这个社会真的太卷了，七旬老人都要再就业，玩命干 架！ 而且这电影又让我想到了老登， 没有贬义的意思，老派的人还是坚守冷兵 器，不懂加密货币这些，好几亿的加密货币只想换个一千万现金！ 收！！说回重点，周五央行发布了8月金融数据，讨论得最多的还是非银存款的 高增，存款入市有加速迹象。 8月新增存款20600亿元，同比小幅下滑1600亿元， 新增居民存款仅为1100亿 元，同比大降6000亿元；新增非银存款11800亿元，同比多增5500亿元。 华西证券解释，一方面，7-8月股市赚钱效应显著，居民入市情绪较强，存款通 过银证转账方式进入券商账户，进而形成非银存款。 另一部分原因或与理财行为相关，据证券时报披露，8月在规模排名前14位的理 财公司中，有12家实现了存续余额净增长，增幅达到2857亿元（去年同期1048 亿元）。当前理财资金多投向低回撤资产，8月理财的新增规模以及赎回债基后 的趴账资金，或大部分流向了非银存款。 华西用"万得激进投资风格指数相对于万得保守投资风格指数的超 ...

市场表现与指数动态 - A股三大指数强势反弹 上证指数涨1.65% 深证成指涨3.36% 创业板指涨5.15%创年内新高[1][14] - 沪深京三市全天成交额24649.40亿元 较上日放量4607.04亿元 全市场超4200只个股上涨[14] - 沪指再度冲刺3900点 创业板站上3000点[1] 政策与改革动向 - 中央政府拟分阶段解决地方政府拖欠民营企业账款问题 总额达数万亿元人民币 第一阶段目标清欠至少1万亿元 总任务争取2027年前完成[4] - 国务院同意在10个区域开展要素市场化配置综合改革试点 包括北京城市副中心、粤港澳大湾区内地九市等 试点期2年[17] 科技与AI产业热点 - 甲骨文隔夜市值增加约2700亿美元 创纪录 成为美国市值第十大上市公司 远期市盈率升至48倍 为2001年以来最高[6][7] - 花旗基于AI基础设施需求乐观判断 将甲骨文目标价上调至410美元[7] - 剑桥科技800G光模块利润率接近行业头部企业水平 受北美客户需求强劲影响 产能严重不足[10] - 光博会上旭创和立讯提出CPC(共封装铜互连)技术 通过铜缆直接连接交换机芯片与端口 大幅优化功耗[18] - 韩国政府将设立150万亿韩元公私合营基金 投资AI、芯片等高科技产业[14] 行业与公司动态 - 半导体行业活跃 芯原股份新签订单12.05亿元创历史新高 AI算力相关订单占比约64%[21] - 蚂蚁集团展示首款人形机器人R1 零部件均来自中国供应商[20] - 三大运营商竞逐卫星通信赛道 卫星互联网概念走高[14] - 养猪概念活跃 农业农村部拟召开生猪产能调控企业座谈会 市场预期行业供需格局改善[14] 资金流向与市场结构 - 主力资金净流入1255.88亿元 电子行业净流入规模最大[22] - 北向资金总成交3152.67亿元 中兴通讯成交16.51亿元[24] - 通信、电子、计算机行业领涨 建筑材料、汽车、纺织服饰交易热度提升 农林牧渔、非银金融、食品饮料板块PE处于历史百分位低位[32] 国际关系与政策影响 - 特朗普政府考虑对中国制造药品采取全面打击 可能切断中国研发药物供应渠道 要求提升美国药品产量 并对中美药企交易实施更严格审查[12][13] 龙虎榜与机构动向 - 立讯精密获方新侠买入3.259亿元、小鳄鱼买入2.002亿元、毛老板买入5.635亿元 但遭机构净卖出42046.82万元[29][31] - 东山精密获机构净买入43182.6万元 涨幅10.00%[29] - 沃尔核材获章盟主买入2.166亿元、炒股养家买入8699万元[31]

算力、PCB、光通信板块反弹原因 - 板块前期跌幅较大引发资金入场抄底 [4][5] - 甲骨文第一财季未履行履约义务(RPO)同比飙升359%至4550亿美元 主要受益于与OpenAI的巨额交易 [5][10][21] - 英伟达宣布推出专为大规模上下文处理设计的新型GPU NVIDIA Rubin CPX [6] - 研报指出AI发展促进高端PCB铜箔需求和产品迭代 国产商有望分享产业增长蛋糕 [7] - 花旗上调光通信目标价：中际旭创至569元 新易盛至472元 天孚通信至196元 [8] - 花旗将2027财年光模块需求预估从4950万/1800万(800G/1.6T)上调至5630万/1920万 相当于同比增长42% [10] - 美国云服务提供商如Meta预计大幅增加AI投资 2028年投资规模达6000亿美元 而2025年资本支出指引为660-720亿美元 [10] 通胀数据与政策展望 - 8月全国居民消费价格同比下降0.4% 前值0% 主要因食品价格弱于季节性 [15] - 8月核心CPI同比上涨0.9% 涨幅比上月扩大0.1个百分点 同比涨幅连续第4个月扩大 [15] - 8月PPI同比降幅收窄至2.9%超预期 上游行业PPI环比增速由7月-0.1%跃升至0.1% [18] - 花旗研判CPI整体读数可能在9月继续保持在低位 年底前回升 食品价格尤其猪肉价格可能继续形成拖累 [20] - 对于PPI 上游通缩修复或将持续 下游行业复苏势头可能仍是有选择性的 [20] - 增量政策措施仍将持续推出 包括房地产行业支持政策、基建投资追赶及可能新增约5000亿元政策性金融注入 [20] 快递行业调价行动 - 快递"反内卷"调价行动完成全国覆盖 根据各地区不同情况进行针对性调价策略 [26] - 广东地区通达兔特价件涨至1.4元/票以上 涨幅约0.4元 [26] - 浙江义乌快递底价从1.1元涨至1.2元 后又上调0.1-0.2元 [26] - 假设快递涨价每涨价0.1元 影响上市公司单票快递收入0.05元 增加单票归母净利润0.0375元 [26] - 中通/圆通/韵达/申通在提价0.1元时的价格弹性分别为13%/25%/47%/82% [26][27] 市场资金动向 - 主力资金净流入84.08亿元 电子行业净流入规模最大 [30] - 净流入前五大行业：电子、通信、传媒、机械设备、计算机 [30] - 净流入前五大个股：工业富联、胜宏科技、中际旭创、新易盛、利欧股份 [30] - 北向资金总成交2636.15亿元 北方华创成交14.47亿元 [32] - 通信、电子、传媒领涨 电力设备、综合、基础化工领跌 [38] - 电子、机械设备、公用事业等板块交易热度提升居前 [38]