公司业务与产品 - 专注于设计、开发、制造及销售先进的激光雷达产品 广泛应用于配备高级驾驶辅助系统的乘用车和商用车 以及机器人技术及其他非汽车行业如自动驾驶汽车、移动机器人、配送机器人、智慧农业以及港口自动化等领域 [2] - 开发了强大的产品线包括AT、ET系列和JT系列 这些产品迅速获得市场认可 在上市后不久甚至上市前就赢得了国内外的量产定点 [4] - 2021年7月推出旗舰产品AT128 并于2022年7月实现SOP AT128是首款利用基于自研芯片整合VCSEL激光模块的车规级远距激光雷达产品 [4] 技术创新与芯片研发 - 具备卓越的创新能力与行业领先的技术实力 自2017年在激光雷达行业率先成立了专门的芯片研发团队 自2023年起实现了业内最高的自研芯片整合率 [2] - 是业内唯一一家自主研发所有七个关键部件的激光雷达企业 包括激光器、探测器、激光驱动器、TIA芯片、ADC芯片、数字信号处理器和控制器 也是首家成功为发射模块和接收模块实现ASIC芯片化的公司 [3] - 自2020年10月推出第一代自研芯片以来 已成功发布四代自研芯片 每一代都赋能公司开发出性能更优、质量更高的激光雷达产品 并大幅降低了生产成本 [3] 制造模式与平台架构 - 开创自主制造模式 是首家采用自建产线的公司 也是市场上唯一一家从成立至今一直坚持采用这种方法的激光雷达公司 [5] - 创新性的平台化架构是核心竞争力之一 自2017年起引入平台级思维 AT和ET产品系列中70%的零部件可以共享 显著缩短了产品开发周期 降低了供应链成本和研发成本 [5] 财务表现与市场地位 - 2022年、2023年、2024年净收入分别为人民币1202.7百万元、人民币1877.0百万元、人民币2077.2百万元 2025年一季度实现净收入人民币525.3百万元 同比增加46.3% [7] - 2022年、2023年、2024年以及2025年一季度分别确认约80400台、222100台、501900台及195800台已出货激光雷达的收入 [6] - 按收入计 公司于2022年、2023年及2024年均为全球第一大激光雷达供货商 截至2024年12月成为全球首家单月出货量突破10万台的激光雷达公司 [7] 行业发展与市场前景 - 全球激光雷达行业的收入由2020年的3亿美元增加至2024年的16亿美元 年复合增长率为57.8% 并预计2029年将增加至173亿美元 年复合增长率为61.7% [7] - 中国的激光雷达行业的市场规模及增长率已经大幅超越其他地区 [7] - 激光雷达产业在自动驾驶、智能交通以及机器人等前沿科技的强劲驱动下不断突破技术边界 拓展应用场景 迎来了蓬勃发展的黄金时期 [1] 战略规划与上市进展 - 通过港交所聆讯 拟赴港上市 正式向国际资本市场迈出了坚实的一步 [1] - 未来将充分发挥技术和制造专业知识 巩固公司在全球激光雷达市场的领先地位 同时进一步扩大在机器人市场的足迹 以服务更多行业及应用场景 [8]

文章核心观点 - 汽车智能化围绕数据流演进 涵盖数据获取 储存 输送 计算及车端与人端应用[3][4][59] - 行业聚焦高阶辅助驾驶系统量产上车 传感器升级及域控制器算力提升[4][5][7] - 新势力与自主品牌在L2级以上功能渗透率及技术合作方面领先[7][15][62] 行业新闻总结 - Waymo获纽约市首个自动驾驶测试许可 需配备专业操作员[17] - 尚界H5搭载HUAWEI ADS 4辅助驾驶系统 预售价16.98万元起[13] - 地平线HSD系统升级 首搭奇瑞星途E05 支持端到端架构[18][19] - 小马智行在上海浦东启动全无人Robotaxi常态化运营[21] - 文远知行推出端到端辅助驾驶方案WePilot AiDrive 预计2025年量产[20] - 禾赛获丰田激光雷达定点 ATX产品2026年量产[23] - 新一代智己LS6搭载速腾聚创520线激光雷达 30分钟订单破万[24] - 德赛西威与东风汽车签署战略协议 覆盖智能座舱及辅助驾驶领域[25] - 智己L4级Robotaxi度假区专线正式运营 连接上海度假区与浦东机场[26] 高频核心数据更新 - 2025年6月前视摄像头渗透率67.6% 其中800万像素占比39.7% 同比+22.1pct[5][51] - 自动驾驶域控制器渗透率30.9% 英伟达芯片占比53.5% 同比+25.4pct[5][56] - 激光雷达渗透率10% 华为市占率47% 禾赛29% 速腾聚创20%[5] - L2级以上功能渗透率29.7% 同比+13pct 高速NOA渗透率29.9% 城区NOA渗透率12.5%[7] - 智能座舱域控制器渗透率40.8% HUD渗透率19.4% 10寸以上中控屏渗透率85.2%[7] 企业动态与技术进展 - 特斯拉FSD累计行驶里程超45亿英里 Q2单季行驶超10亿英里[32] - 小鹏与大众扩大电子电气架构合作 覆盖燃油及插混车型平台[15][38] - 小鹏P7/G7将上线全场景VLA功能 支持极端天气及盲区预判[16] - 蔚来世界模型NWM推送 覆盖40万台Banyan车型[35] - 理想汽车高级辅助驾驶AD Max标配VLA模型 7月交付30,731辆[41][42] - 鸿蒙智行7月销量47,752辆 问界系列交付40,753辆[46] 渗透率分层分析 - 2025年6月50万元以上车型L2级以上渗透率98.1% 15万元以下车型渗透率47.8%[67] - 新势力品牌L2级以上渗透率均达100% 比亚迪78.8% 长城汽车92.6%[62] - 纯电动车型L2级以上渗透率63.8% 插混车型79.5% 增程式混动99.4%[68] 技术演进趋势 - 视觉感知成为核心 800万像素摄像头提供更远探测距离及更大视场角[49][51] - 算力需求提升 L4级需求跃升至1000TOPS以上 英伟达芯片占比显著增长[55][56] - 传感器方案成本有望从1.5-2万元降至万元内 推动规模化应用[50]

公司资本运作 - 公司正式启动双重上市布局 获中国证监会批准发行不超过5123.62万股境外上市普通股登陆港交所[1] - 公司于2023年2月9日在纳斯达克完成首次公开募股 发行价19美元/ADS 公开发行1000万股ADS 募资规模达1.9亿美元[1] - 若港股上市顺利落地 公司将加入"美+港"双重上市企业阵营 进一步完善全球化资本布局[1] 财务表现 - 2025年第二季度实现营收7.1亿元 同比增长超50% 净利润突破4000万元[2] - 二季度激光雷达总交付量达35.21万台 同比增长306.9% 其中ADAS产品交付30.36万台同比增长275.8% 机器人领域产品交付48531台同比增长743.6%[2] - 2025年前六个月激光雷达总交付量达54.79万台 同比增长276.2% 超越2024全年交付量[2] 市场地位与业务进展 - 公司获得ADAS领域上半年主激光雷达装机量第一 机器人领域上半年3D激光雷达出货量第一[2] - 在ADAS领域再获9家头部车企的20款车型定点 包括Top 2客户之一 吉利 长城汽车 长安汽车等 计划于2025年-2026年陆续交付[2] - JT系列激光雷达发布不到5个月累计交付突破10万台 创全球最快记录 成为全球头部割草机器人厂商首选[3] 技术标准与行业合作 - 公司作为牵头单位主持编制《车载激光雷达国家标准GB/T 45500-2025》正式发布实施 这是我国车载激光雷达领域首个国家级标准[3] - 与国内首家消费级具身智能公司Vbot维他动力和清华系具身智能创企星动纪元达成深度合作 共同探索具身智能新场景[3] - 激光雷达被定位为AI感知物理世界的基础工具 在车规级自动驾驶 革新生产力的机器人及数字孪生三大领域成为技术刚需[3] 全球业务布局 - 公司在上海 硅谷 斯图加特等地设有办公室 客户遍及全球40多个国家[1] - 产品广泛应用于支持ADAS的乘用车和商用车 自动驾驶汽车 以及配送机器人 移动机器人等各类机器人应用[1] - 公司在光学 机械 电子等激光雷达核心领域拥有卓越研发能力和技术积累 产品已成功经过市场验证[1]

上市计划与监管进展 - 公司计划通过在香港上市筹集约3亿美元 目标年内在港交所挂牌上市[1] - 公司已以保密形式提交香港上市申请[1] - 中国证监会国际合作司发布境外发行上市备案通知书 公司拟发行不超过51,236,200股境外上市普通股并在香港联合交易所上市[1][5] - 公司于2023年2月9日在美国纳斯达克挂牌上市 发行价为19美元/ADS 公开发行1000万股ADS 募资总额约为1.9亿美元[1] 市场地位与业务合作 - 公司在车载激光雷达市场获得三项全球第一：全球车载激光雷达市占率第一、全球ADAS激光雷达市占率第一、全球L4自动驾驶激光雷达市占率第一[4] - 公司已与22家国内外车企达成超120款车型的量产定点合作 覆盖比亚迪、理想、小米等头部品牌[4] - 公司与一家欧洲顶级主机厂达成多年独家定点合作 为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达 覆盖燃油车和新能源汽车的多款车型 是海外前装量产激光雷达领域规模最大的订单[4] - 公司斩获丰田汽车旗下合资品牌的新定点车型 计划于2026年量产[4] 财务表现与运营数据 - 2025年二季度公司实现营收7.1亿元人民币 同比劲增超50%[4] - 2025年二季度净利润突破4,000万元人民币 超过GAAP层面盈利转正目标[4] - 公司实现连续五季度增长 总交付量翻四倍 上半年出货量已超2024全年[4] - ADAS与机器人两大业务"双轮驱动"战略取得显著成果[4]

公司上市计划 - 禾赛科技计划在香港联合交易所发行不超过5123.62万股普通股[1] - 公司需在上市完成后15个工作日内向中国证监会报告情况 若12个月内未完成发行需更新备案材料[1] - 此次备案确认不构成对证券价值、投资收益或材料真实性的实质性判断[1] 公司业务与财务表现 - 禾赛科技产品聚焦自动驾驶、高级辅助驾驶、机器人和工业场景 2023年登陆纳斯达克被称为"全球激光雷达第一股"[1] - 客户涵盖理想、蔚来、小鹏等自主品牌及博世、采埃孚等国际供应商[2] - 2025年第二季度营收7.064亿元人民币 同比增长53.9% 净利润4410万元人民币实现首次季度盈利[2] 行业与战略意义 - 激光雷达大规模装车从技术验证转入产业化阶段[2] - 赴港上市有助于在亚洲市场获得更稳固投资者基础 为潜在回归预留空间[2] - 智能汽车产业链关键技术公司正纳入常态化境外融资通道[3] 监管环境变化 - 中国证监会2023年起推行境内企业境外上市备案制取代审批制[3] - 监管层在资本市场开放与产业战略间寻求平衡 支持新质生产力企业国际化融资[3]

美股市场表现 - 美股三大指数收高 标普500指数上涨0.41%至6465.94点 纳斯达克指数上涨0.44%至21544.27点 道琼斯指数上涨0.30%至45418.07点 [1] - 标普500指数11个板块中有7个上涨 工业板块领涨1.03% 金融板块上涨0.76% [1] - 英伟达在财报公布前上涨1.1% AMD因评级上调收涨2% [1] 科技股表现 - 大型科技股多数上涨 特斯拉涨1.5% 苹果上涨0.95% 亚马逊涨0.34% Meta涨0.11% [1] - 微软和谷歌A小幅回落 [1] - 英伟达业绩受关注 市场担忧AI概念股可能出现回调 [1] 医药板块动态 - 礼来大涨5.9% 因试验性药片使糖尿病患者体重平均减轻10.5% [2] - 消息推动投资者加码医药板块 [2] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.73% [2] - 禾赛科技飙升逾14% 蔚来涨超10% 小鹏涨逾5% 理想涨近3% [2] 大宗商品市场 - 国际油价下跌 WTI原油下挫2.39%至每桶63.25美元 布伦特原油跌2.23%至每桶66.70美元 [2] - 黄金小幅走高 COMEX期金收涨0.45%至3433美元/盎司 [3] 货币政策与美联储 - 特朗普解雇美联储理事丽莎·库克 引发市场对央行独立性的忧虑 [1] - 美联储声明强调理事免职需"有正当理由" 库克将寻求司法裁决 [6] - 摩根士丹利预测9月降息 疲软劳动力数据和鲍威尔鸽派信号强化宽松预期 [2] 公司财报与事件 - 苹果官宣9月9日发布iPhone 17系列 包括升级基础版、Pro版和更薄新版本 [6] - 京东全球购将于七夕活动期间首次开启团播试水 邀请知名男团女团进驻直播间 [6] - 字节跳动再次上调期权价格至200.41美元/股 较2025年4月价格189.9美元再创新高 [13] 中国政策与经济数据 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 提出加快6大重点行动和8项基础支撑能力 [7] - 1-7月全国新开工改造城镇老旧小区1.98万个 河北等6地区开工率超过90% [8] - 7月上海市进出口接近4000亿元 同比增长9.5% 出口1706.8亿元创今年单月最高 [9] 能源与基础设施 - 粤港澳大湾区梅州抽水蓄能电站二期工程首台机组投产 每小时产生30万度清洁电能 [10] - 新一轮成品油调价窗口开启 汽柴油分别下调180元/吨和175元/吨 [8] 房地产政策调整 - 苏州市取消新建商品住房取得不动产权登记证书满2年方可转让的限制措施 [10] 企业并购与资本运作 - 中国石油股份拟400.16亿元收购三家储气库公司全部股权 [17] - 必易微拟以2.95亿元现金收购上海兴感半导体100%股权 [18] - 珀莱雅筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [18] 国际市场动态 - 澳大利亚邮政暂停向美国寄送大部分包裹 仅豁免信件文件及价值低于100美元礼品包裹 [12] - 韩国特检组计划于29日对前总统尹锡悦夫人金建希提出起诉 [13] 股市资金流向 - 8月26日龙虎榜显示机构净买入歌尔股份、中油资本、宏景科技 [13] - 机构净卖出利欧股份、恒宝股份、领益智造 [13]

上市进展 - 公司境外发行上市备案获中国证监会批准 有望成为首家通过"科企专线"完成IPO的企业 最快年内在港挂牌[2] - 香港交易所推出"科企专线"机制 允许特专科技公司以保密形式提交上市申请 减轻早期企业信息披露风险[2] 财务表现 - 第二季度实现营收7.1亿元人民币 同比增长超50%[3] - 第二季度净利润突破4000万元人民币 远超GAAP层面盈利转正目标[3] 业务运营 - 第二季度激光雷达总交付量352,095台 同比增长306.9%[3] - ADAS产品交付量303,564台 同比增长275.8%[3] - 机器人领域产品交付量48,531台 同比增长743.6%[3] - 上半年激光雷达总交付量547,913台 同比增长276.2% 已超越2024年全年总量[3] 客户合作 - 近期获得9家头部车企的20款车型定点 计划于2025-2026年陆续交付[3] - 与ADAS领域前两大客户之一达成2026年多款车型平台级合作 巩固激光雷达全系车型标配地位[3] - 与欧洲顶级车企进入C样阶段 2026年量产计划稳步推进[4] - 获得丰田汽车旗下合资品牌全新定点 将于2026年量产[4] 行业地位 - "Hesai Inside"成为国内ADAS领域公认的辅助驾驶高阶感知与安全标志[3] - 2025年上半年激光雷达出货量位居国内机器人领域第一[4] - JT系列激光雷达累计交付突破10万台 创行业最快量产纪录[4] - 牵头编制《车载激光雷达国家标准GB/T 45500-2025》 系国内车载激光雷达领域首个国家级标准[4]

美股市场表现 - 美股主要指数收高 道指涨0.3%报45418.07点 标普500指数涨0.41%报6465.94点 纳指涨0.44%报21544.27点[2] - TAMAMA科技指数上涨0.37%至18918.01点[8] - 大型科技股多数上涨 特斯拉涨1.46% 英伟达涨超1% 苹果涨0.95% 亚马逊涨0.34% 脸书涨0.11% 微软跌0.44% 谷歌跌0.65%[7][8] 美联储与货币政策 - 特朗普宣布解除美联储理事库克职务并立即生效 库克表示将起诉质疑解雇合法性[4] - 里士满联储行长Barkin预计年内利率仅微幅调整[4] - 美国商务部长卢特尼克呼吁利率应该下调[4] 科技行业动态 - 苹果计划于9月9日举行发布会 预计推出iPhone 17系列及升级版Apple Watch[1][9] - 谷歌推出AI驱动的翻译新功能 包括实时语言交流功能[8] - 马斯克旗下xAI起诉苹果和OpenAI 指控其实施反竞争计划维持市场垄断[9] 大宗商品与能源 - WTI原油结束四连涨 周二下跌2.4%收于每桶63美元附近 创8月初以来最大跌幅[10] - 特朗普赞赏油价接近60美元/桶 预期价格将跌破该水平[10] 国际贸易政策 - 美国拟自8月27日起对印度商品征收50%关税 因印度进口俄罗斯石油[6] - 美日达成关税协定 日本获15%较低关税 承诺5500亿美元对美投资用于半导体/抗生素/稀土本土生产[4] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.73% 万得中概科技龙头指数涨0.03%[11] - 禾赛科技涨超14% 蔚来涨超10% 小鹏汽车涨逾5%[11]

美股市场整体表现 - 美股三大股指集体上涨 道琼斯工业指数涨0.3%至45418.07点 标准普尔500指数涨0.41%至6465.94点 纳斯达克综合指数涨0.44%至21544.27点[2][4] - 大型科技股多数上涨 特斯拉与英伟达均涨超1% 苹果涨近1% 微软跌0.44% 谷歌跌0.65%[4] - 银行股集体上涨 摩根大通/高盛/美国银行/富国银行均涨逾1% 摩根士丹利涨0.89% 花旗集团涨0.76%[4] - 能源股全线走低 康菲石油跌超1% 斯伦贝谢跌近1% 西方石油跌0.75% 雪佛龙跌0.51% 埃克森美孚跌0.19%[4] - 芯片股涨跌分化 拉姆研究涨超2% 超威半导体涨2% ARM与高通均涨超1% 微芯科技跌逾1%[5] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数整体上涨0.73%[2][7] - 禾赛科技暴涨14.07%至26.67美元 成交金额73.68万美元 主要受中国证监会批准其香港上市备案通知书推动[8] - 新能源汽车板块强势 蔚来涨超10% 小鹏汽车涨逾5%[2][9] - 消费与服务类个股表现突出 小牛电动涨逾9% 趣店涨逾6% 亚朵涨超5%[2][9] - 部分中概股下跌 斗鱼跌逾8% 拼多多跌超3% 爱奇艺跌超2%[9] 大宗商品市场 - 国际油价大幅下跌 NYMEX WTI原油与ICE布油双双跌超2%[2][11] - 国内成品油价同步下调 汽/柴油每吨分别降180元和175元 92号/95号汽油及0号柴油每升分别下调0.14/0.15/0.15元[11]

美股市场整体表现 - 美股三大指数小幅低开 [1] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨超1% [1] - 新能源汽车中概股盘初走高 蔚来涨超10% 小鹏汽车涨超6% [1] - 亚朵涨超7% 禾赛科技涨近6% 贝壳涨超4% 阿里巴巴涨逾1% [1] 个股表现与事件驱动 - 蔚来股价6.755美元 上涨10.92% 成交量68.057万股 [2] - 回声星通信一度涨超80% [3] - 美国电话电报公司同意以约230亿美元收购回声星通信持有的特定无线频谱许可证 [4] - 礼来涨超3% 其每日口服减肥药在针对肥胖和2型糖尿病患者的后期临床试验中达到主要研究目标 [5] - 苹果跌近1% 马斯克旗下xAI和X起诉苹果与OpenAI涉嫌反竞争行为 [7] - 诉讼指控苹果与OpenAI的排他性协议使ChatGPT成为iPhone唯一内置生成式AI聊天机器人 [9] - 苹果被控在应用商店降低竞争产品优先级 给予OpenAI特殊待遇 [9] 中概股财报业绩 - 亚朵二季度营收24.69亿元 同比增长37.4% [11] - 调整后净利润4.27亿元 同比增长30.2% [11] - 调整后EBITDA 6.1亿元 同比增长37.7% [11] - 注册会员人数1.02亿 同比增长34.7% [11] - 贝壳二季度总交易额8787亿元 同比增长4.7% [12] - 净收入260亿元 同比增长11.3% [12] - 净利润13.07亿元 经调整净利润18.21亿元 [12] - 禾赛科技拟发行不超过5123.62万股境外上市普通股在香港联交所上市 [14] 个股交易数据 - 亚朵股价36.86美元 上涨5.01% 成交量111.53万股 [12] - 禾赛科技股价24.915美元 上涨6.57% 成交量138.75万股 [15]