美国激光雷达先驱 Luminar的轰然倒塌，与一项旨在将中国传感器排除出美国关键基础设施的法案几乎同步 发生。这并非巧合，而是宣告了激光雷达——这颗赋予机器以"视觉"的核心元器件，已从单纯的技术与商业竞 争擂台，升级为大国科技博弈与供应链安全的新前线。 ▍ 一纸禁令与一家巨头的倒下：序幕拉开 2025年12月，两件震动全球激光雷达产业的事件接连发生。 在华盛顿，美国众议院 "中国问题特别委员会"资深成员拉贾·克里希纳穆尔蒂提出一项新法案，核心诉求直白 而强硬：以"国家安全"为名，逐步淘汰在美国自动驾驶汽车及关键基础设施中使用的中国制造激光雷达传感 器。 该法案的立法依据被定义为 "国家安全考量"，其宣称中国产传感器可能在冲突期间遭太空黑客攻击并禁用， 导致美国大型系统瞬间瘫痪。为此，它设下了明确的时间红线：三年后禁止新增采购，五年内完成关键基础设 施中现有设备的替换。 几乎与此同时，在得克萨斯州南区法院，曾被誉为行业灯塔的美国激光雷达公司 Luminar Technologies，正 式提交了破产保护申请。文件显示，其资产估值在1亿至5亿美元之间，而负债却高达5亿至10亿美元。这家曾 拥有与戴姆勒、奔驰、日产 ...

以下文章来源于东四十条资本 ，作者张雪 东四十条资本 . 聚焦股权投资行业人物、事件、数据、研究、政策解读，提供专业视角和深度洞见 | 创投圈有趣的灵魂 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 在激光雷达领域，美国已经被判出局。 作者丨张雪 来源丨东四十条资本 " 任何依赖激光雷达的人都注定要失败 " 马斯克曾如此断言。 12 月 15 日，被看做是美国激光雷达最后一根独苗的 Luminar ，在官网宣布了破产重组的消息，根据 Luminar 提交的法庭 文件，其资产估值在 1 亿至 5 亿美元之间，而债务及负债总额则高达 5 亿至 10 亿美元。 受破产消息影响， Luminar 当天股价应声暴跌 60.82% ，降至每股 0.35 美元，市值仅 2744.53 万美元。 从天才少年的创业项目，到百亿美元市值的科技新贵，再到现在戏剧性的关门大吉， Luminar 的故事也成为了美国激光雷达 发展历史的一个缩影。它的倒下也意味着在激光雷达领域，美国已经被判出局，相应的，中国厂商占领了绝大部分的市场份 额。 溃败 2020 年 SPAC 火热时， Luminar 通过这种方式登陆资本市场。上市即巅峰，这句 ...

来源：市场投研资讯 （来源：东四十条资本） "任何依赖激光雷达的人都注定要失败"马斯克曾如此断言。 12月15日，被看做是美国激光雷达最后一根独苗的Luminar，在官网宣布了破产重组的消息，根据 Luminar 提交的法庭文件，其资产估值在1亿至5亿美元之间，而债务及负债总额则高达5亿至10亿美 元。 受破产消息影响，Luminar当天股价应声暴跌60.82%，降至每股0.35美元，市值仅2744.53万美元。 从天才少年的创业项目，到百亿美元市值的科技新贵，再到现在戏剧性的关门大吉，Luminar的故事也 成为了美国激光雷达发展历史的一个缩影。它的倒下也意味着在激光雷达领域，美国已经被判出局，相 应的，中国厂商占领了绝大部分的市场份额。 溃败 2020年SPAC火热时，Luminar通过这种方式登陆资本市场。上市即巅峰，这句话用在Luminar再合适不 过了。这里的"巅峰"，不光指股价，还有Luminar的业务。 虽然很多车企跟Luminar签了订单，但在实际交付上却一直面临挑战，这使得Luminar一直深陷亏损的漩 涡，长期低于成本价供货导致"卖得越多亏得越多"，2025年第三季度财报显示其运营利润率低 ...

12月18日，图达通发布公告，宣布集团之成员正面临禾赛科技的两项专利侵权诉讼。禾赛科技指控集团 之成员及其他被告侵犯了其ZL201821017496.3号实用新型专利和ZL201810704708.3号发明专利，要求立 即停止相关侵权行为，并赔偿经济损失共计2000万元。 公告显示，公司于近日收到浙江省杭州市中级人民法院送达的、有关两个知识产权主张相关的民事起诉 书等相关诉讼材料。根据民事起诉书，原告禾赛科技针对集团之成员及其他被告，就侵犯禾赛科技 ZL201821017496.3号实用新型专利权提出索赔（"实用新型专利权案件"），及就侵犯禾赛科技 ZL201810704708.3号发明专利权提出索赔（"发明专利权案件"）（合称"该等案件"）。 禾赛科技要求集团之成员及其他被告立即停止实施侵害原告"激光雷达系统"实用新型专利权之行为 及"光传输模块、激光发射模块、激光雷达系统及车辆"发明专利权之行为，并要求集团相关成员就该主 张连带赔偿原告经济损失以及为制止被控侵权行为所支出的合理开支共计人民币2000万元。 图达通认为，公司基于该等案件中各项主张所涉及的该类型激光雷达系统拥有完全自主知识产权布局， 公司产品 ...

作者：枫叶 突然破产！ 又一汽车产业龙头崩盘了。 曾经的激光雷达一哥，这个曾让沃尔沃、奔驰抢着下单的激光雷达明星巨头，巅峰市值近千亿，如今跌到崩溃边缘。 Luminar（卢米纳尔），美国激光雷达最后的希望，最终还是破产了。 要说，激光雷达曾被卖到几十万元一颗，这些企业也赚得盆满钵满，不至于垮的如此之快。 可事实却是，美国激光雷达玩家接二连三地"死去"。 报告显示，中国激光雷达品牌占据了全球九成以上的市场份额，全球前三全是中国企业！ 这就是中国新能源"超车"给行业带来的巨大变化，让豪车标配"大众化"，把智驾驶入千家万户。 不禁感慨，汽车行业发展至今，已然迈入数字化大变革前夜，电动智能化已成大势所趋，走在技术前沿的中国汽车迎来狂欢。 究其根本，国产激光雷达企业不仅在技术上完成了突围成为世界第一，还一度成了"价格屠夫"，把激光雷达做到了"白菜价"。 01 美国激光雷达最后的希望，还是破灭了。 不久前，曾经被视为激光雷达先驱的美国公司Luminar Technologies，正式向得克萨斯州南区法院提交了破产保护申请。 计划一边尽量维持交付与运营连续性，一边推进激光雷达主业出售，并同步剥离其半导体子公司。 若重整与出 ...

公司上市与市场表现 - 图达通于2025年12月10日以股票代码“2665.HK”在香港联交所挂牌上市 [2] - 公司是第三家以De-SPAC方式登陆港交所的上市公司，本次合计募集资金约10.27亿港元 [2] - 截至上市当天10:40，公司股价报每股16.50港元，市值约215亿港元 [2] 公司背景与行业地位 - 图达通是一家注册于苏州相城区的激光雷达独角兽企业，成立于2016年，由前百度美国自动驾驶部门的核心成员鲍君威（CEO）和李义民（CTO）联合创立 [2] - 公司是继禾赛科技、速腾聚创之后，第三家站上国际资本市场的中国激光雷达企业 [2] - 据灼识咨询数据，图达通是全球首家实现车规级高性能激光雷达解决方案量产的供应商，2022年至2024年期间ADAS激光雷达解决方案累计销售收入全球排名第二 [2] - 2024年，公司交付23万台车规级激光雷达，按ADAS激光雷达解决方案销售收入计全球排名第四，市场份额为12.8% [11] 技术路线与产品 - 公司选择以1550nm波长技术路线切入，追求更远探测距离与更高分辨率，而非当时主流的905nm低成本方案 [9] - 2020年，公司推出全球首款图像级超远距激光雷达“猎鹰”系列，凭借1550nm技术实现最远500米探测距离，分辨率高达0.05°-0.06° [11] - 2022年，“猎鹰”系列产品随蔚来ET7量产交付，成为全球首款搭载于量产车的1550nm激光雷达 [11] 融资历程与估值 - 成立至今，公司共完成了五轮融资，投资方包括蔚来、高榕创投、淡马锡、BAI资本、愉悦资本、顺为资本、斯道资本、国泰君安创投等 [9] - 在2023年底的D系列融资完成后，公司估值达到13.96亿美元，约合人民币100亿元 [9] 与蔚来汽车的深度绑定关系 - 蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌是公司上市背后的重要推手，截至发稿，蔚来汽车港股市值为960.54亿港元 [2] - 蔚来资本自2018年领投A轮融资后，连续多轮加注成为公司最大外部股东，累计持股比例一度超过10% [5][13] - 在业务端，蔚来是公司激光雷达解决方案的独家供应方，推动其成为全球第一家实现量产上车的激光雷达公司 [15] - 蔚来NT2.0平台九款车型全面标配图达通激光雷达，公司来自蔚来的收入占比极高：2022年、2023年、2024年及2025年前5个月分别占总收入的88.7%、90.6%、91.6%及86.2% [5][15] - 上市前夕，蔚来再度掏出2.867亿港元认购公司股份 [5] 创始人背景与公司发展 - 创始人鲍君威毕业于北京大学物理系，拥有加州伯克利分校电子工程硕士与博士学位，曾创办的TimbreTechnologies公司于2001年被全球第二大半导体设备商Tokyo Electron收购 [7] - 鲍君威曾加盟百度美国研发中心，后转入百度自动驾驶事业部，这段经历让其认识到激光雷达的核心地位 [7] - 2016年，鲍君威与北大校友李义民在硅谷创立图达通，公司同步在硅谷、苏州、上海搭建全球化研发网络，并在苏州、德清、平湖、无锡等地建成高度自动化的车规级制造基地 [7][9] 行业模式与产业链变革 - “蔚来-图达通”模式是新能源汽车主机厂孵化供应链的典型案例，体现了产业链从“松散配套”走向“生态协同”的新阶段 [5][12] - 该模式通过“资本+订单”的双重锁定，使供应商在激烈竞争中脱颖而出，并让主机厂锁定了核心零部件的供应、成本与技术迭代节奏 [15][17] - 这种“投资+绑定”的模式相比比亚迪的“垂直整合”和华为的“增量供应商”角色，更显市场化智慧，避免了重资产自研的拖累，又比单纯的商务采购更具战略纵深 [17] - 在智能电动车时代，“主机厂-供应商”关系演变为“资本-技术-数据”的深度耦合，图达通上市为产业链协作提供了新范式 [19]

速腾聚创与灵明光子曾存在业务合作关系。今年11月，速腾聚 创以"侵害技术秘密纠纷"为由起诉灵明光子，指控其涉嫌侵犯 自研SPAD芯片的相关技术秘密。 作者： 濮振宇 封图：图虫创意 12月17日，灵明光子发布声明称，其就速腾聚创（02498.HK）E1系列，包括但不限于E1R、E1P等产品涉嫌侵犯灵明光子发明专利权事宜，正式向深 圳市中级人民法院提起诉讼。 12月18日，速腾聚创回复经济观察报称，速腾聚创已对灵明光子提起的专利诉讼进行初步评估，将通过专利无效宣告等法定途径予以应对。 今年11月，速腾聚创以"侵害技术秘密纠纷"为由起诉灵明光子，指控其涉嫌侵犯自研SPAD芯片的相关技术秘密。 "本次争议核心，是我方就灵明光子涉嫌侵害我方技术秘密提起的诉讼。灵明光子未就该核心指控作出实质性回应，却选择另行提起专利诉讼，该做法 不仅模糊了争议焦点与实质法律风险，也可能使其在法律程序中陷入被动。"速腾聚创的最新声明称。 资料显示，专利侵权与技术秘密侵权诉讼在性质、证明标准及法律后果上存在不同，前者主要围绕技术方案比对，后者则指向涉嫌不当获取、使用保密 信息的行为，涉嫌侵权可能承担包括刑事责任在内的法律后果。 速腾聚创成 ...

法案核心内容与法律地位 - 美国《2025财年国防授权法案》将此前对华科技投资限制行政令正式写入法律 使其成为长期有效的硬性要求 标志着美国两党在遏制对华科技资本流动上达成共识 [1] - 法案核心思路是阻止美国资本流向可能增强中国军事和监视能力的“军民两用”技术领域 [1] 明确受限的科技领域 - 法案强化了对半导体（包括芯片设计、制造及相关设备）、量子信息技术（如量子计算、通信）以及可用于军事和监控的高端人工智能技术的投资限制 [2] - 法案新增了无人机技术（点名大疆、道通智能等中国企业）、激光雷达技术（完全禁止美国国防部从中国控制的企业采购）作为直接管控领域 [2] - 法案将生物技术、量子信息科学、高超音速技术、机器人自主系统、网络技术等与关键供应链相关的领域纳入间接管控范围 [2] 监管执行机制 - 建立“事前申报 事后追责”机制 美国企业或个人在敏感领域对华投资需事先向财政部申报并通过安全审查 违规将面临罚款乃至强制撤资 [3] - 监管范围不仅涵盖美国本土企业与个人 还包括美国公司的海外分支机构 [3] - 美国国防部、财政部、商务部等多部门将联合监管 并由美国驻外使馆监控中国全球科技基础设施活动 每两年提交一次报告 [3] 例外情况与影响范围 - 法案对指数基金、公开交易的股票以及不参与企业运营的被动投资不予限制 且不追溯既往的合规投资 [2] - 法案生效标志着中美科技竞争进入“硬约束”阶段 预计将显著增加中美科技资本往来的难度 并对全球科技投资秩序与产业链分工产生冲击 [4] 各方反应与潜在影响 - 中国方面坚决反对该法案 认为其违反市场经济公平原则并破坏全球产业链稳定 [3] - 美国商界存在担忧 认为该政策可能抑制企业的全球投资意愿 最终削弱美国自身的竞争力 [3] - 法案的最终效果 即是否能有效限制中国技术发展 或是否会导致美国企业错失中国市场 仍有待观察 [4]

"本次争议核心，是我方就灵明光子涉嫌侵害我方技术秘密提起的诉讼。灵明光子未就该核心指控作出实质性回应，却选择另行提起专利诉讼，该做法不仅 模糊了争议焦点与实质法律风险，也可能使其在法律程序中陷入被动。"速腾聚创的最新声明称。 资料显示，专利侵权与技术秘密侵权诉讼在性质、证明标准及法律后果上存在不同，前者主要围绕技术方案比对，后者则指向涉嫌不当获取、使用保密信息 的行为，涉嫌侵权可能承担包括刑事责任在内的法律后果。 12月17日，灵明光子发布声明称，其就速腾聚创（02498.HK）E1系列，包括但不限于E1R、E1P等产品涉嫌侵犯灵明光子发明专利权事宜，正式向深圳市中 级人民法院提起诉讼。 12月18日，速腾聚创回复经济观察报称，速腾聚创已对灵明光子提起的专利诉讼进行初步评估，将通过专利无效宣告等法定途径予以应对。 今年11月，速腾聚创以"侵害技术秘密纠纷"为由起诉灵明光子，指控其涉嫌侵犯自研SPAD芯片的相关技术秘密。 速腾聚创与灵明光子曾存在业务合作关系。今年11月，速腾聚创在诉讼中指控，其通过对内部研发文档的系统梳理，结合对灵明光子相关芯片产品的技术剖 析与对比分析，已形成完整证据链，固定了涉及速腾聚创S ...

国内激光雷达行业的"专利战"再升级。继本月初速腾聚创（02498.HK）起诉灵明光子窃取商业机密 后，12月17日，深圳市灵明光子科技有限公司（下称"灵明光子"）发起反诉，宣布正式向深圳市中级人 民法院起诉速腾聚创侵犯其发明专利权。 在声明中，灵明光子称速腾聚创公司（02498.HK）E1系列，包括但不限于E1R、E1P等产品涉嫌侵犯其 发明专利权。灵明光子表示公司尊重并致力于保护知识产权，此次行动旨在依法维护自身的创新成果与 合法权益。 这标志着这场被称为激光雷达行业"SPAD芯片第一案"的纠纷，已从单向指控演变为双方互诉的胶着 战。受市场竞争加剧及诉讼消息影响，速腾聚创股价近期承压，截至12月18日收盘，报36.14港元/股， 总市值约170.7亿港元。 灵明光子消息人士： 不排除追加起诉 事件的导火索可以追溯到本月初。12月1日，市场传出速腾聚创在11月以"涉嫌侵犯自研SPAD芯片相关 技术秘密"为由，向广东省深圳市中级人民法院提交了起诉灵明光子的立案申请，指控这家曾经的合作 伙伴在合作终止后迅速推出了技术路径相似的芯片产品，涉嫌不正当竞争。 彼时，灵明光子曾发布声明称，公司未收到任何法律函件。对于任何 ...