发布会概况 - 公司在北京举办“多彩出行 万象生活——汉L唐L OTA进阶及新车色发布会”，旨在为中高端新能源旗舰车型开启新篇章 [1] 产品升级亮点 - 汉L唐L实现“内在智慧”与“外在风华”双重进化 [12] - OTA升级带来智识飞跃，使车辆感知更敏锐、决策更聪明、交互更贴心，从基础辅助驾驶向高阶智驾系统迈进 [12] - 推出源自中华瑰丽山河与深厚文化的全新车色，将东方美学与现代设计融合，为用户提供更个性化选择 [6][12] 核心技术展示 - 搭载第五代DM技术，实现平顺动力输出以及性能与油耗的精准平衡，兼顾驾驶乐趣与经济性 [3][15] - 全系标配“兆瓦闪充”，短时间快充即可满足长距离出行需求 [15] - 智能辅助驾驶系统经OTA升级，具备“车位到车位”领航辅助和复杂场景下的自动泊车功能 [3] 用户体验与生态 - 构建“人×车×家”生态，旨在实现全场景互联体验，让车辆成为家庭智能生活的延伸 [15] - 通过车主故事分享，从日常通勤到家庭出游等实际场景展现了产品的实用价值 [8] - 现场设置互动装置与静态品鉴区，让嘉宾近距离感受“龙颜美学”设计细节 [4] 市场活动与交付 - 发布会以融合东方美学与现代韵律的舞蹈形式揭幕升级车型 [4] - 活动现场举行了集体交付仪式，20位车主登台接收车辆 [10] - 北京地区多家经销商集团总经理参与交付，共同见证车主开启新旅程 [10] 品牌战略与影响 - 此次升级是公司回应不同圈层用户期待、兑现品牌承诺的重要举措 [6] - 升级内容精准针对科技爱好者与审美追求者的核心诉求 [6] - 发布会彰显了公司推动新能源汽车行业发展的决心 [14]

核心战略与技术创新 - 公司以技术创新为立身之本，致力于解决行业与消费者痛点，如通过“刀片电池”解决安全性，“DM-i超级混动”解决经济性问题 [2] - 在智能化（下半场）领域，公司研发团队（12万名）正进行大量研发投入 [2] - 公司将持续推出重磅技术引领行业发展，并已发布“天神之眼”、“兆瓦闪充”等技术以巩固技术护城河 [4] 市场竞争与品牌发展 - 公司关注并学习新势力在造型、设计等方面的优点，以克服自身短板 [2] - 旗下高端品牌（如方程豹、腾势）市场表现良好，并开始出海，获得全球消费者喜爱 [2] - 作为行业龙头，公司在宣传上坚持做好示范，避免激进话术，认为技术带来的增长最安全长久 [4] 人工智能与未来布局 - 公司高度重视人工智能，在人力资源、软硬件各方面投入巨大资源 [4] - 垂直整合模式为人工智能在制造场景的应用创造了条件 [4] - 公司拥有近1,500万新能源汽车用户，将围绕用户需求进行研发，发挥人工智能潜力 [4] 公司治理与股东关系 - 截至第三季度末，公司股东户数已达64万户 [4] - 公司在激烈竞争环境中难以过早透露战略细节，坚持勤恳务实的风格 [4] - 公司致力于在绿色可持续发展领域做出贡献 [4]

文章核心观点 - 比亚迪凭借技术创新和本土化布局，正快速改变全球公务车市场长期由本土品牌和传统豪华品牌主导的“地缘信任”与“技术垄断”格局，其新能源解决方案成功渗透至全球多国公务场景，标志着中国汽车出海逻辑从“性价比”向“技术领先”的根本转变 [1][8][12] 全球公务车市场格局变化 - 传统格局为“本土品牌说了算、德日系来补充”，例如欧洲市场德国大众、宝马等德系品牌曾占据政府公务车采购量的60%以上，亚洲市场丰田皇冠、本田思域等日系品牌曾是常规选择 [1] - 新能源转型浪潮正在快速改变这一固定格局，比亚迪等中国车企凭借技术创新成功渗透 [1] - 公司市场渗透让全球公务车采购标准从“看地缘关系”转向“看技术价值” [8] 全球市场渗透与典型案例 - 产品以多样姿态进入全球多国公务场景：墨西哥政府一次性购入2000辆比亚迪混动皮卡“鲨鱼”用于边境安防和执法 [3]；匈牙利将300辆元PLUS纳入全国警务巡逻队伍 [5]；奥地利联邦政府将唐EV定为外事接待用车 [5]；乌兹别克斯坦总统府选用汉EV作为礼仪用车 [5]；巴西总统日常通勤车队出现海豚车型 [5] - 公司成为2025年联合国气候变化大会COP30的官方用车，服务196个国家代表团的通勤，成为全球公务车绿色转型典型案例 [6] - 截至目前，比亚迪新能源产品已覆盖全球117个国家和地区 [12] 市场驱动的核心因素：全球低碳转型 - 全球低碳转型产生硬性需求：欧盟要求2027年企业车队电动车配额占比不低于50% [5]；日本政府计划2035年起停止销售纯内燃机传统汽车 [5]；巴西、墨西哥等新兴市场也出台碳排放标准 [5] - 以一辆公务车年均行驶2.5万公里为例，传统燃油车年碳排放约5.08吨，而比亚迪第五代DM混动车型亏电油耗约2.6升/百公里，减排显著，纯电动车型减排幅度更大 [5] 成功关键：技术创新与产品实力 - 技术实力是敲开全球公务车采购大门的关键，公务车采购对可靠性、安全性、耐用性要求严苛，通常需通过30万公里无故障测试等标准 [9] - 海豹车型获得欧盟大批量WVTA认证，涵盖15项强制性法规要求 [10] - 刀片电池经过针刺、挤压等7项极端安全验证，在警务巡逻等高频率启停场景中，电池循环寿命能达到3000次以上，大幅高于行业平均水平，降低了政府车队维护成本 [10] - 云辇智能车身控制系统能根据路面实时调整悬挂，在复杂地形表现出比传统公务车更出色的操控稳定性 [10] 成功关键：本土化战略 - 公司进行本土化产品开发：在日本市场开发符合K-Car规格的产品；在南美推出更符合当地国情的皮卡 [11] 市场表现与战略成果 - 海外销量实现爆发式增长：2024年海外销量达41.72万辆，2025年1-11月已攀升至91.7万辆 [12] - 营收结构体现价值升级：海外营收占比从2024年的28%提升至2025年上半年的36.5% [12] - 海外单车利润高于国内单车利润约1万元人民币，打破了“靠低价走量”的传统困境 [12] - 公司出海之路以技术领先为核心，精准解决全球公务车市场的核心痛点（低碳转型、高可靠性、全场景适配） [12] 行业影响与启示 - 公司实践标志着中国汽车出海逻辑的根本转变，从靠“性价比”在中低端市场拼价格，转向以技术领先为核心 [12] - 中国新能源汽车出口均价提升：2025年1-10月达到2.8万美元，比2020年提升83% [12] - 公司突围是新能源时代全球产业格局重构的写照，打破了公务车市场长期的地缘壁垒和技术垄断，证明“中国制造”已具备参与全球高端市场竞争的核心能力 [13] - 其成功向全球市场传递信号：在低碳转型趋势下，结合技术创新与本土化适配是跨越文化差异、赢得市场信任的关键 [13] - 随着全球公务车新能源化进程加快，公司市场渗透有望延伸至更多国家和地区，推动全球汽车产业从传统燃油时代更快迈向新能源时代 [13]

政策与监管动态 - 美国总统特朗普宣布已批准在美国本土生产“微型汽车” [1][2] - 特朗普授权交通部长肖恩·达菲“立即批准”此类汽车的生产 [5] - 特朗普政府近期放宽了企业平均燃油经济性标准 此举被行业高管认为将推动汽车可负担性 [8] - 美国参议员特德·克鲁兹表示 放宽CAFE标准将使美国汽车和卡车的成本降低“数千美元” [9] 产品与市场机会 - 特朗普描述微型汽车具有“价格低廉、安全、燃油经济性好”的特点 并可由汽油、混合动力和电动系统驱动 [3] - 此类微型汽车已在韩国、日本等市场销售 特朗普称其为“非常可爱”的车型 [4] - 欧盟正考虑出台法规 允许在日本被称为“轻自动车”的微型汽车在区域内生产和销售 [6] - 日本“轻自动车”属于最小的高速公路合法车型 内燃机版本排量上限为660cc 并享有税收优惠 [6] 主要参与企业动向 - 白宫在社交媒体发布的视频中展示了丰田Hilux皮卡的压铸模型 [2] - 交通部长达菲提及丰田及其他公司如果愿意 可以启动微型汽车的生产 [5] - 中国电动汽车巨头比亚迪暗示 如果法规允许 可能将其在日本市场的微型车引入欧洲 [6] - 比亚迪在欧洲市场稳步增长 英国是其中国以外最大市场 9月份在英销售了11,271辆汽车 [7] - 福特汽车首席执行官吉姆·法利对放宽CAFE标准表示欢迎 [8]

港股上市与募资 - 江苏苏州模拟芯片龙头纳芯微于12月8日在港交所挂牌上市，全球发售1906.84万股H股，发售价为每股116港元（约合人民币105元），上市首日平开，开盘时总市值为187亿港元（约合人民币170亿元）[1] - 此次发行获得7家基石投资者认购，总额约10.89亿港元（约合人民币9.89亿元），基石投资者包括元禾纳芯、Golden Link（比亚迪）、好易得国际（三花控股）、Green Better（小米）等[2] - 基石投资者合计认购股份约占全球发售股份的49.23%（假设超额配股权未行使），其中元禾纳芯认购占比最高，达31.68%[3] - 元禾纳芯由苏州元禾全资持有，而苏州元禾的控股股东华芯鼎新由国家集成电路产业投资基金三期（大基金三期）持股约99.9%，纳芯微由此成为模拟芯片行业首家获得大基金三期基石投资的企业[3] - 公司计划将本次赴港上市募资用于提升底层技术能力及工艺平台（占募资总额18%）、丰富产品组合（22%）、扩展海外销售网络及产品推广（25%）、战略投资/收购（25%）、营运资金及一般企业用途（10%）[6][7] 公司概况与市场地位 - 纳芯微于2013年5月在苏州成立，主要产品线包括传感器产品、信号链芯片、电源管理芯片[4] - 按2024年中国模拟芯片市场收入计，公司是中国模拟芯片厂商第5名，以及中国汽车模拟芯片厂商、中国数字隔离芯片厂商、中国芯片级磁传感器厂商第1名[4] - 2024年中国模拟芯片市场规模达1953亿元人民币，纳芯微收入为17亿元人民币，市场份额0.9%，在所有中国公司中排名第5，在所有fabless公司中排名第6[15][16] - 2024年中国汽车模拟芯片市场规模达371亿元人民币，纳芯微收入为7亿元人民币，市场份额1.8%，在所有中国公司中排名第1，在所有fabless公司中排名第2[16][17] - 2024年中国数字隔离芯片市场规模达71亿元人民币，纳芯微收入为11亿元人民币，市场份额15.6%，在所有中国公司及fabless公司中均排名第1[18][19] - 2024年中国芯片级磁传感器市场规模达71亿元人民币，纳芯微收入为5亿元人民币，市场份额7.1%，在中国公司中排名第1[20][21] - 公司于2016年8月在新三板挂牌，2018年9月除牌，2022年4月在A股上交所科创板上市，截至2025年12月5日收盘，A股市值为226亿元人民币[6] 财务表现与运营数据 - 2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，纳芯微收入分别为16.70亿元、13.11亿元、19.60亿元、15.24亿元，净利润分别为2.50亿元、-3.05亿元、-4.03亿元、-0.78亿元[22] - 2025年上半年收入同比增长79.5%，增长主要源于汽车电子领域需求持续增长、工业及自动化领域需求复兴，以及收购麦歌恩后的业务整合[24] - 同期研发费用分别为4.04亿元、5.22亿元、5.40亿元、3.61亿元，研发投入持续处于高位[22] - 综合毛利率呈下降趋势，分别为48.5%、33.9%、28.0%、32.9%，主要因模拟芯片市场竞争激烈，公司为保持价格竞争力调整产品价格所致[29][30] - 产品平均售价逐年下滑，以传感器产品为例，其平均售价从2022年的2.09元/颗降至2025年上半年的0.66元/颗[27][28] - 产品总销量增长迅速，从2022年的14.31亿颗增长至2024年的30.01亿颗，2025年上半年已达21.60亿颗[28][29] - 收入高度集中于中国市场，过去三年半有超过98.90%的收入来自中国[31] - 截至2025年6月30日，公司员工总数为1228人，其中研发人员588人，占比47.9%[13][14] 产品线与应用领域 - 截至2025年6月30日，纳芯微在三大类产品合计已推出超过3600种可供销售的产品型号[35] - 产品收入结构持续变化，传感器产品收入占比从2022年的6.7%增长至2025年上半年的27.1%，而信号链芯片收入占比从62.6%降至38.4%[26][27] - 从应用领域看，泛能源领域贡献了超过半数的收入，但占比从2022年的69.3%降至2025年上半年的52.7%[35][36] - 汽车电子领域收入占比逐年增长，从2022年的23.1%升至2025年上半年的34.0%[35][36] - 2025年1-6月，公司在泛能源领域的销量达到约7.45亿颗，自2022年至2024年销量的复合年增长率为12.9%[37] - 2025年1-6月，公司在汽车电子领域的销量达到约3.13亿颗，自2022年至2024年该领域收入的复合年增长率为36.4%[40] - 截至2025年6月30日，公司已提供超过800款汽车电子产品型号[38] - 公司产品也应用于消费电子领域，并积极布局人形机器人、eVTOL等高壁垒新兴市场，已进行相关技术布局[8][41] 客户与供应商 - 客户集中度逐年降低，前五大客户收入占比从2022年的43.8%下降至2025年上半年的28.8%[43] - 主要客户为经销商，例如客户A、B、C、D等，合作关系始于2018年至2021年间，信贷期通常为30至120天[44][46][48][50] - 2024年，公司前两大客户为客户B（经销商，占比9.7%）和客户F（直销客户，占比8.3%），客户F为一家总部位于深圳的汽车设计及制造上市公司附属公司[48] - 供应商集中度较高，但呈下降趋势，向前五大供应商采购金额占比从2022年的90.5%降至2024年的82.3%，2025年上半年为86.4%[51] - 公司有13家晶圆代工供应商及19家封装测试供应商[51] - 主要向供应商A采购晶圆代工制造，向供应商B采购芯片测试封装服务，与两者的合作分别始于2013年和2016年[57][58] - 供应商A为位于中国上海的半导体制造商，供应商B为总部位于香港的上市公司[58] 战略发展与行业背景 - 公司于2024年6月订立协议，收购上海磁传感器企业麦歌恩62.68%及5.60%股权，并于同年10月获得其控制权，业绩已合并入账[13] - 公司由王升杨（北大硕士）和盛云（复旦硕士）创办，核心管理团队为同学关系，上市规则项下的单一最大股东集团合计持有公司投票权的31.13%[11] - 公司是国内首批进入汽车电子领域并实现大规模量产出货的模拟芯片厂商之一，在汽车电子产品型号数量方面国内领先[7] - 公司计划在三大类产品中持续推出车规级产品，优先研发为汽车、泛能源应用量身打造的高精度传感器，并将产品拓展至智能驾驶、智能座舱、底盘安全等领域[8] - 目前国内模拟芯片市场供应仍严重依赖国际供应商，2024年国产化率在汽车领域约为5%，工业领域为10-15%[59] - 在国内政策支持和供应链共同努力下，本土企业竞争力已显著提升，预计未来几年中国模拟芯片的自给率将快速提升[59]

公司战略与运营计划 - 公司自2025年第三季度起在电池工厂内部推行名为“无瑕运营”的改造计划，旨在实现电池产品在全生命周期各个阶段的0缺陷 [2] - 该计划从制造、工艺、客户服务等多个维度发力，以全方位提升工作效率并减少错误发生 [2] - 公司为此制定了清晰且具挑战性的目标：计划在3-5个月内达到行业一流管理水平，到2026年达到外部大客户管理水平，并最终向日本丰田等企业的管理标准看齐 [2] 业务结构变化 - 公司电池业务长期以来以自供为主，搭载于旗下王朝网、海洋网、腾势、方程豹、仰望等品牌车型 [2] - 2025年这一局面发生变化，行业数据显示，2025年前三季度公司国内动力电池装机量为113.42GWh，其中外供装机量达23.65GWh [2] - 外供装机量占比跃升至20.85%，标志着公司电池业务从自供为主转向内外并重 [2][3] 业务发展背景与驱动 - 公司是全球第二大动力电池生产商 [2] - 业务结构向内外并重转变，对制造体系提出了全新且更高的要求，不仅需要满足大规模生产，更需确保产品具备高质量、高稳定性与一致性 [3] - 在此背景下，“无瑕运营”改造计划应运而生 [3] - 与此同时，公司的储能业务也在不断发力，市场迅速扩大 [2]

小鹏汽车CEO何小鹏关于汽车出海的战略观点 - 公司认为全球化战略不应遵循先国内后海外的顺序，而应对国内与海外市场给予同等重视 [1][4] - 公司观察到当前存在全新的创业与全球化逻辑，许多创业公司专注于海外市场，其业务比例高达95%或完全面向海外 [1][4] 汽车行业全球化的路径与挑战 - 公司指出汽车与飞机行业的全球化落地极其困难且风险很高，预计完成这一进程需要长达40年的时间 [1][4] - 公司主张汽车行业应学习丰田、现代等企业的经验，采取扎根海外、稳步推进的策略，而非模仿互联网行业的快速扩张模式 [1][4] - 公司认为奇瑞、比亚迪在出海方面已树立了良好的样板，其经验值得行业深入思考和借鉴 [1][4]

产品设计与外观 - 海豹07EV整体设计与现有海豹07车系保持一致，采用封闭式前格栅、狭长大灯组及三段式进气口，具有较高辨识度 [2] - 车尾采用贯穿式尾灯组，并在灯组上沿加入镀铬饰条点缀，以丰富层次感 [2] - 车身尺寸长宽高分别为4995毫米×1910毫米×1495毫米，轴距为2900毫米，车内空间宽敞舒适 [2] 智能化与硬件配置 - 车辆搭载激光雷达，预计其智能辅助驾驶表现将有所提升 [2] 动力系统与电池 - 海豹07EV搭载由南京市比亚迪汽车有限公司生产的型号为TZ200XYAT的驱动电机，最大功率高达240千瓦 [4] - 车辆将配备由郑州弗迪电池有限公司生产的磷酸铁锂电池组 [4] 产品家族与定价 - 目前海豹07家族提供插电式混合动力版本，售价区间为13.98万元至19.58万元 [4]

公司近期销量表现 - 2025年9月，公司国内销量为39.6万辆，同比下滑5.5%，被上汽集团以44.0万辆的销量超越，结束了连续18个月的月度销量冠军纪录 [2] - 2025年10月，公司销量回升至44.2万辆，但仍低于上汽集团的45.4万辆，且同比为负增长 [2] - 2025年11月，公司销量大幅反弹至480,186辆，创下年内新高，重新夺回月度销冠，其中海外市场单月销售突破13万辆，同比激增297% [2] 公司对当前挑战的认知 - 公司董事长认为，当前国内市场销量下滑的原因之一是技术领先度不及前几年，技术成果的市场惊艳度下降，同时行业同质化特征渐显 [2] - 公司承认存在低温充电速度慢等用户需求痛点，亟待通过技术突破解决 [2] - 公司认为过去在顺风市场环境下滋生了营销惰性，未来需要同步强化营销等配套能力 [11] 公司的核心竞争力与研发投入 - 公司核心竞争力在于技术，拥有12万工程师团队，是后续技术攻坚、重塑领先优势的关键支撑 [5] - 在过去十四年中，公司累计研发投入超过2100亿元，多个年份的研发支出高于当期净利润，其中2025年前三季度研发费用高达437.5亿元，规模位居中国上市公司榜首 [5] - 这种“过度投入”的研发模式已持续多年，在过去14年中有13年研发投入超过当期净利润，资金重点投向动力电池、智能驾驶与芯片、混动系统等核心领域 [5] 公司的技术成果与市场地位 - 最新推出的第六代刀片电池能量密度达255Wh/kg，充电12分钟可续航500公里 [6] - 公司拥有全球首款量产3万转电机，“天神之眼”高阶智驾系统累计装车超120万辆 [6] - 早在2022年，公司便占据国内新能源汽车市场31.7%的份额，远超竞争对手 [6] 公司的海外市场拓展 - 海外市场表现亮眼，是公司销量增长的重要动力，2025年11月海外销量同比激增297% [2] - 公司是中国商用车企业“走出去”的标杆，早在2022年已在英国、匈牙利、哥伦比亚、芬兰、瑞典等多国斩获订单并完成电动客车交付 [8] - 具体海外订单与交付案例包括：向匈牙利交付48台纯电动大巴 [10]、向哥伦比亚波哥大交付406辆纯电动大巴（累计1048辆）[10]、向芬兰交付30台大巴 [10]、向丹麦交付21台纯电动巴士 [10]、向印尼雅加达交付30辆纯电动大巴 [10]、向瑞典公司出售200辆纯电动牵引车 [10]、向英国提供超过130台纯电动双层巴士 [10]、向伦敦交付29辆纯电动双层巴士 [10]、向毛里求斯交付首台纯电动大巴 [10] 公司未来发展战略 - 未来2至3年将全面攻坚电动化技术及智能化，加大技术研发与投放力度，推出更具领先性的技术成果，继续扩大技术领先优势 [11] - 将强化营销等配套能力，精准对接用户需求，实现技术优势向市场竞争力的高效转化 [11] - 将持续加大力度开拓海外市场 [11] - 公司董事长透露后续还有重磅技术发布，但目前不方便透露 [5]

公司上市与融资情况 - 天域半导体于12月5日正式登陆港股市场，发行价为58港元/股，发行3007.05万股新股，募资总额为17.44亿港元 [1] - 上市首日开盘报38港元，跌破发行价，收盘报40.5港元，较发行价下跌30.17% [1] - 公司上市前共进行了7轮融资，合计融资规模达14.64亿元人民币，投资方包括比亚迪、哈勃科技（华为旗下）、大中实业等产业资本及财务投资人 [1][7] - 此次IPO计划将所募资金17亿港元用于未来五年内的产能扩张、研发创新、战略投资或收购、扩展全球销售网络以及营运资金等 [1] - 公司曾于2023年6月向深交所提交创业板上市申请，后于2024年8月终止辅导协议 [7] - 本次港股上市引入了广东原始森林、广发全球及Glory Ocean等基石投资者，合计认购1.615亿港元的股份 [7] 公司业务与行业地位 - 天域半导体成立于2009年1月7日，总部位于东莞松山湖高新区，是国内主要的碳化硅外延片制造商，也是国内为数不多的第三代半导体公司之一 [1] - 公司主要产品为自制的碳化硅外延片，目前提供4英寸及6英寸产品，并已开始量产8英寸外延片 [1] - 碳化硅外延片是生产功率半导体器件的关键原材料，其下游应用广泛，包括电动汽车、光伏+储能系统、电力供应、铁路等市场 [2][4] - 根据弗若斯特沙利文报告，2024年，天域半导体在中国碳化硅外延片市场的收入和销量份额分别达到30.6%和32.5%，位列第一 [3] - 以2024年全球市场收入及销量计，公司亦跻身中国制造商前三，市场份额分别为6.7%和7.8% [3] - 公司是国内首家获得汽车质量管理体系IATF 16949认证的碳化硅企业，并打破了国外厂商在3300V以上碳化硅厚外延材料上的技术垄断 [3] - 截至2025年5月31日，公司拥有94名研发人员，占总员工数的11.0%，已累积84项专利 [3] - 公司6英寸及8英寸外延片的年度产能约为42万片，是中国具备6英寸及8英寸外延片产能的最大公司之一 [3] 公司财务与运营表现 - 公司收入主要来自销售自制碳化硅外延片及提供相关增值服务 [5] - 2022年至2024年，公司收入分别为4.37亿元、11.71亿元、5.20亿元人民币，业绩波动剧烈 [5] - 2024年收入同比大幅下降55.6%，并录得5亿元人民币的亏损，主要原因是存货撇减拨备导致毛损、产品售价下降以及各项开支增加 [5] - 2025年1-5月，公司实现净利润950万元人民币，同比扭亏为盈，但收入同比下降13.6% [5] - 2024年公司存货周转天数骤增至308天，2025年前三季度虽有改善，但仍处于219天的行业高位 [6] - 公司面临产品单价持续下滑、库存压力居高不下等问题，若市场价格继续下行，存货存在二次减值风险 [6] 公司发展历程与技术投入 - 公司创始人李锡光和欧阳忠原从事音像光碟制造业务，后因行业需求下降而转型进入碳化硅外延片领域 [2] - 2009年，公司成立初期即斥资数千万元引进国际先进设备；2010年，与中国科学院半导体研究所合作共同创建了碳化硅研究所 [2] - 公司先后在国内率先实现了4英寸、6英寸碳化硅外延材料的量产 [3] - 在2022年末进行新融资后，公司的投后估值突破百亿元人民币 [3] - 自2025年以来，公司8英寸碳化硅外延产品开始规模供应 [5]