报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢和热卷方面，宏观关注海外关税消息扰动，产业上五大材产需双增，螺纹增产且需求有韧性、库存去化但社库积累，热卷产增需减、库存累库，淡季需求压力仍存，钢价继续上行动力不足，预计短时回调，螺纹上方3100压力明显，热卷上方3230 - 3250压力明显 [3] - 铁矿石方面，供应上澳巴发运回落但到港量增加，需求上铁水日产转降，供需结构供增需减，后续铁水有压缩空间，价格继续上行乏力，短时面临回落压力 [4] - 焦煤、焦炭方面，国内矿山开工率回升，蒙煤通关环比增加，库存均有增量，竞拍成交率好转，但下游提产意愿不足、铁水转降，双焦上行动力不足，警惕回落风险 [5] 根据相关目录分别总结 行情回顾 - 上周宏观氛围回升，市场对产能调控预期增强，商品整体回升，产业上淡季需求有韧性但供需结构转弱，螺纹社库转增，热卷总库存连升两周，市场交易政策预期叠加双焦价格走高，期现价格同步大幅反弹 [9] 钢材供需分析 - 产量：全国螺纹周产量221.08万吨（环比+1.49%，同比-11.01%），热卷周产量328.14万吨（环比+0.28%，同比+0.57%），螺纹钢高炉和电炉均增产 [15][17] - 开工率：全国高炉开工率83.46%（环比-0.43%，同比+0.42%），电炉开工率66.87%（环比-4.66%，同比-4.46%） [27] - 利润：螺纹钢利润+187元/吨（周环比+28.97%，同比+593%），热卷利润为+126元/吨（周环比+16.67%，同比+215%） [31] - 需求：螺纹钢表观消费224.87万吨（环比+2.26%，同比-4.42%），全国建材成交5日均值为10.68万吨（环比+8.23%，同比-16.56%），热卷表观消费324.37万吨（环比-0.58%，同比+2.10%） [36] - 库存：螺纹厂库180.47万吨（环比-2.76%，同比-6.81%），社库364.74万吨（环比+0.37%，同比-35.63% ），总库存545.21万吨（环比-0.69%，同比-30.69%）；热卷厂库78.32万吨（环比+0.13%，同比-13.31% ），社库266.61万吨（环比+1.40%，同比-19.58%），总库存344.93万吨（环比+1.11%，同比-18.14%） [40][45] - 下游：地产方面，30大中城市周度商品房成交面积环比下降39.03%，同比下降2.42%，100大中城市成交土地面积环比下降38.28%，同比回升8.91%；汽车方面，2025年5月汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比分别增长1.1%和3.7%，同比分别增长11.6%和11.2%，1 - 5月产销量同比分别增长12.7%和10.9% [48][51] 铁矿供需分析 - 供应：铁矿石价格指数95.44（环比+3.38%，同比-13.70% ），澳洲和巴西19港口发运2417.8万吨（环比-13.25%，同比-4.15%），45港口到港量2483.9万吨（环比+5.12%，同比-10.89%） [59] - 需求：铁水日产240.85万吨（环比-1.44万吨，同比+1.53万吨 ），45港口疏港量319.29万吨（环比-2.04%，同比+1.87%），247家钢企库销比29.65天（环比+0.95%，同比-5.63%） [64] - 库存：45港口库存13878.4万吨（环比-0.37%，同比-7.41%），247家钢企进口铁矿库存8918.57万吨（环比+0.80%，同比-3.19%），114家钢企铁矿石平均可用22.44天（环比+0.22%，同比+3.55%） [70] 双焦供需分析 - 供给：炼焦煤矿山开工率83.82%（环比+1.62%，同比-6.90% ），洗煤厂开工率59.72%（环比+1.05%，同比-14.48%），蒙煤通关量日度12.56万吨（环比+64%，同比-19.13%） [76] - 焦企：独立焦化厂吨焦利润-52元/吨（环比-6元/吨，同比-90元/吨），产能利用率73.17%（环比-0.25%，同比-1.16%），钢厂焦炭产能利用率87.52% [85] - 焦煤库存：独立焦化厂焦煤库存716.49万吨（环比+5.57%，同比-2.29% ），钢厂焦煤库存789.43万吨（环比+1.03%，同比+5.38%），炼焦煤港口库存304.27万吨（环比+6.54%，同比+14.60%） [91] - 焦炭库存：独立焦化厂焦炭库存61.6万吨（环比-16.45%，同比+73.57% ），钢厂焦炭库存637.49万吨（环比+1.55%，同比+15.32%），焦炭港口库存191.12万吨（环比-4.48%，同比-8.24%） [97] - 现货价格：山西低硫主焦煤1180元/吨（周环比+10元/吨，同比-730元/吨），准一级冶金焦出厂价980元/吨（吕梁）（环比持平，同比-820元/吨），焦炭四轮降价后暂时趋稳 [103] 价差分析 - 热卷基差明显收缩，螺纹钢和热卷10 - 1价差均呈现收缩，铁矿石9 - 1价差收缩，卷螺差窄幅震荡 [105][111]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱周度观点：宏观情绪扰动增加，基本面压力仍存，本周现货价格偏弱运行，周产量环比持稳，预计供应压力回升，碱厂库存累积，需求端表需环比下降，重碱需求支撑偏弱，浮法玻璃日熔或回升，光伏玻璃产能有减量预期，短期宏观利好带动期价反弹，中长期新增产能投放及光伏玻璃减量使价格承压，可关注盘面反弹做空机会 [5] - 玻璃周度观点：关注利润亏损情况下的产线冷修动态，本周现货市场价格延续下降趋势，近期产线暂无明确计划，预计周度产量窄幅变动，需求端期价上涨刺激中下游补库，企业库存小幅去化，但LOW - E玻璃企业开工率同比偏低且环比无明显改善，短期宏观政策预期扰动使期价阶段性偏强，供应持稳及高库存压制价格反弹空间 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度观点汇总 纯碱 - 供应：装置开工率81.32%环比持平，氨碱法82.56%环比+1.24%，联碱法70.33%环比 - 3.04%；周产量70.90万吨环比持平，轻碱产量30.88万吨 - 0.43万吨，重碱产量40.02万吨 + 0.43万吨 [5] - 需求：纯碱表需65.51万吨 - 1.13万吨，轻碱表需32.23万吨 + 0.88万吨，重碱表需33.28万吨 - 2.01万吨 [5] - 库存：纯碱企业库存186.34万吨 + 1.53万吨，轻碱库存79.13万吨 - 1.45万吨，重碱库存107.21万吨 + 2.98万吨 [5] 玻璃 - 供应：浮法日熔量15.84万吨，比3日环比 + 0.41%，国内玻璃生产线共计296条，其中在产224条，冷修停产72条；光伏日熔9.20万吨环比持平 [6] - 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存6710.2万重箱，环比 - 198.3万重箱，环比 - 2.87%，同比 + 5.54%；折库存天数28.9天，较上期 - 1.0天 [6] - 需求：截至20250630，全国深加工样本企业订单天数均值9.5天，环比 - 3.4%，同比 - 5.0% [6] 品种详情分解 行情回顾 - 现货价格 - 国内纯碱现货价格低位调整，截至2025年07月10日，华中地区重碱市场价为1200元/吨，轻碱市场价为1100元/吨，轻重碱价差100元/吨；华北地区重碱市场价为1300元/吨，轻碱市场价为1180元/吨，轻重碱价差120元/吨 [11] - 纯碱主力合约价格低位反弹，截至2025年07月10日沙河地区纯碱基差为 - 10元/吨环比上周 - 29元/吨；玻璃期价偏强运行，沙河地区玻璃基差为 - 27元/吨环比上周 - 32元/吨 [14] 行情回顾 - 价差 - 截至2025年07月10日，纯碱9 - 1价差为 - 38元/吨环比 - 12元/吨；玻璃9 - 1价差为 - 91元/吨环比 - 2元/吨；玻璃 - 纯碱套利价差为148元/吨环比 + 4元/吨 [19] 基本面 - 供应 - 周产量70.90万吨环比持平，轻碱产量30.88万吨 - 0.43万吨，重碱产量40.02万吨 + 0.43万吨，碱厂检修装置陆续复产，预计纯碱供应将有所回升 [25] - 本周纯碱综合产能利用率81.32%环比持平，其中氨碱产能利用率82.56%环比 + 1.24%，联产产能利用率70.33%环比 - 3.04% [34] - 国内多家纯碱企业有检修情况，如湖南冷水江、重庆湘渝、湖北双环等 [28] 基本面 - 库存 - 截至2025年07月10日，纯碱企业库存186.34万吨 + 1.53万吨，轻碱库存79.13万吨 - 1.45万吨，重碱库存107.21万吨 + 2.98万吨 [38] - 全国浮法玻璃样本企业总库存6710.2万重箱，环比 - 198.3万重箱，环比 - 2.87%，同比 + 5.54%；折库存天数28.9天，较上期 - 1.0天 [49] 基本面 - 利润 - 截至2025年7月10日，中国氨碱法纯碱理论利润 - 82元/吨，环比 - 20元/吨；中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为 - 39.5元/吨，环比 - 27元/吨 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鸡蛋市场目前处于高供应叠加季节性天气因素导致现货低价运行阶段，但后期将面临周期和季节性强弱转换节点，期现货波动加剧，即将走出阶段性的期现联动反弹行情，投资策略以回调低位买入为主，同时关注反套机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上周鸡蛋期货显现中性，近弱远强，近月受交割支撑盘面维持升水，远月震荡，现货受天气和阶段供需压力影响，期货维持阶段性筑底，反转仍需等待 [6] 现货市场 - 上周鸡蛋现货整体稳定，产区带动销区下调，产区库存偏高主动降价，销区稳定，天气因素压制现货价格，下游备货谨慎，但季节性旺季将至，旅游拉动和需求支撑即将开启，供给端能效进一步降低 [14] 供应端 - 新增产能方面，2025年6 - 8月新开产对应2 - 4月补栏量维持高位，新增量高于历史同期；淘汰产能方面，6 - 8月正常淘汰产能对应2023年10月 - 2024年1月补栏量，可供淘汰量相对中性；在产蛋鸡存栏持续高位，新增产能稳中有增，新补栏放缓，本月可供淘汰量稳中有降，落后产能开始主动淘汰但相对放缓，整体供应压力仍存 [17] - 淘汰鸡方面，落后产能开始去除但未进入加速期，淘鸡价格4.51元/斤，下降0.1元/斤，似进入触底反弹期，淘汰量持续攀升接近峰值，淘汰日龄502天，下降2天，日龄下降趋势明显 [21] 季节性因素 - 鸡蛋市场处于由淡转强转换期，7月中旬可能出现转机；产区销售积极，高温使新增开产增加；消费端备货结束，整体需求待释放，天气因素压制蛋价 [24] 替代品市场 - 蔬菜价格将季节性走强，对蛋价有一定支撑；猪肉价格持续走弱，对鸡蛋替代效果不明显；其他肉价阶段走强 [26] 成本与利润 - 成本端玉米价格高位运行，豆粕现货稳中回落，整体成本震荡，目前饲料成本2.5元/斤左右，综合养殖成本2.8元/斤左右 [29] - 养殖利润跌破饲料成本，全行业深度亏损，低位运行，等待季节性触底反弹，利润亏损带来的产能负反馈逐渐发力，需关注落后产能淘汰情况 [30] 资金与市场 - 资金高位运行，市场争夺加剧，空头认为产能高位且受季节性压制仍有下行空间，多头认为估值偏低且季节性由弱转强在即，适合做多 [33] 基差与价差 - 基差为负，整体盘面升水，预期偏好，目前基差低位运行，等待旺季带来基差走强趋势 [35] - 价差方面，现货下跌压制近月，阶段以反套为主 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素现货市场价格偏强运行，企业装置检修与复产并存，供应预计短时下降后回升；需求端农业追肥需求边际转弱，复合肥企业产能利用率窄幅提升，开工下旬后或低位回升，成品库存高位去化；出口预期扰动频繁，内外价差高，港口库存环比增至48.9万吨；农需补货及出口带动企业库存去化，宏观及出口预期扰动盘面，短期尿素期价或震荡整理，UR2509合约上方关注1780 - 1800元/吨附近压力位表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度观点汇总 - 供应方面，尿素企业装置检修与复产并存，供应预计短时下降后回升 [4] - 需求方面，关注秋季肥预收与开工情况，农业追肥需求边际转弱，复合肥企业产能利用率窄幅提升，开工下旬后或低位回升，成品库存高位去化 [4] - 库存方面，港口库存延续增加态势，尿素企业库存压力缓解，企业库存96.77万吨环比降5.08万吨，港口库存48.9万吨环比增4.9万吨，企业主流预收天数5.94日环比增10.82% [4][31] - 成本与利润方面，煤炭价格稳中偏强，尿素利润环比增加 [4] - 基差与价差方面，9 - 1价差偏强震荡运行，09基差变化有限 [4] - 策略建议，UR2509合约上方关注1780 - 1800元/吨附近压力位表现 [4] 品种详情分解 本周国内尿素市场价格偏强运行 - 展示山东、山西、河南、河北、安徽、东北等地2021 - 2025年尿素市场价变化图表 [6][7][8] 国际尿素价格大幅上调 - 展示2019 - 2025年国际尿素价格（CFR巴西、FOB波罗的海、FOB伊朗、FOB中国）变化图表，以及FOB中国与FOB阿拉伯海湾、FOB波罗的海价差和出口价差变化图表 [10][11][12] 供给-装置检修与复产并存，供应预计在短时下降以后将有所回升 - 尿素周产量138.18万吨（+1.12%），煤头尿素产量107.23万吨（+0.21%），气头尿素产量30.95万吨（+4.42%），平均日产量19.7万吨 [20] - 列出尿素样本企业检修计划，涉及中国石油宁夏石化分公司等企业 [23][24] - 对比中国尿素装置样本检修周数据 [25][26] 库存-港口库存延续增加态势，尿素企业库存压力缓解 - 尿素企业库存96.77万吨，环比降5.08万吨，港口库存48.9万吨，环比增4.9万吨，企业主流预收天数5.94日，环比增10.82% [31] 需求-关注秋季肥预收与开工情况 - 复合肥企业开工率29.83%（+0.58%），成品库存67.26万吨（环比+0.62万吨），开工环比窄幅提升，成品库存延续去化；三聚氰胺开工率62.56%（ - 0.22%），开工环比下降，下游按需采购 [34] 原料端-煤炭价格稳中偏强运行 - 展示榆林动力煤、阳泉烟煤末、鄂尔多斯动力煤、晋城无烟小块2021 - 2025年价格变化图表 [36][37][38] 价差分析- 9 - 1价差偏强震荡运行，09基差变化有限 - 展示2021 - 2025年9 - 1价差和09基差变化图表 [45][46][47] 尿素相关品价差 - 展示液氨 - 尿素（山东）、液氨、氯化铵、尿素 - 氯化铵（折纯氮）2021 - 2025年价格变化图表 [50][51][52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁上周盘面冲高后回落但重心抬升，消息带动盘面反弹但当地企业未收到相关消息，供需数据波动不大，电价和原料成本预期持稳，厂家库存止降小幅回升，建议关注上方 5400 - 5800 反弹力度 [4] - 锰硅上周周度供增需降，盘面冲高后小幅回落，短期基本面无明显驱动，锰矿库存整体偏低，成本端支撑转强，商品氛围转暖，合金思路短多长空，产业可关注上方压力位择机套保，建议关注上方 5700 - 6000 反弹力度 [22] 根据相关目录分别进行总结 硅铁 - **供应**：136 家独立硅铁企业周产量 9.87 万吨，环比 -1.5%，同比 -13.7%；2025 年 6 月硅铁产量 41.41 万吨，环比 -0.18%，同比 -14.13% [6] - **需求**：硅铁五大材消费量 2.01 万吨，环比 -1.5%，同比 -2.9%；五大材周产量 872.7 万吨，环比 -1.4%，同比 -1.8% [9] - **库存**：企业库存 7.02 万吨，环比 +4.8%，同比 +22.8%；钢厂 6 月库存天数 15.38 天，环比 +0.18 天，同比 +0.83 天 [11] - **成本**：周内部分地区电价调降，兰炭小料、阳极、氧化铁皮、硅石价格持平，青海、宁夏硅铁成本下降，利润提升 [14] - **期现**：硅铁仓单数量 20519 张，环比 +8242 张，同比 +6903 张；09 合约基差 90 元/吨，环比 -46 元/吨 [17] - **合约持仓和沉淀资金**：未提及具体数据，仅展示相关图表 [19] 锰硅 - **供应**：121 家独立硅锰企业周产量 18.2 万吨，环比 +1.2%，同比 -18.2%；6 月全国硅锰产量 75.23 万吨，环比 +1.3%，同比 -19.1% [24] - **需求**：硅锰周消费量 12.49 万吨，环比 -1.4%，同比 -3.7%；五大材周产量 872.7 万吨，环比 -1.4%，同比 -1.8% [26] - **库存**：企业样本库存 22.08 万吨，环比 -0.67%，同比 +51.4%；钢厂 6 月库存天数 15.49 天，环比 +0.34 天，同比 +0.42 天 [29] - **成本**：锰矿报价坚挺，部分地区电价、锰矿等原料价格持平或微降，各地区硅锰成本下降，利润提升 [36] - **期现**：锰硅仓单数量 85037 张，环比 -3649 张，同比 -43238 张；09 基差 204 元/吨，环比 -48 [31] - **合约持仓和沉淀资金**：未提及具体数据，仅展示相关图表 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年7月14日的市场情况进行了跟踪，涵盖宏观指标、主要品种价格等信息，并结合宏观要闻对各品种走势给出晨会观点，为投资者提供市场分析和投资参考 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 宏观指标方面，7月14日道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500等多数指数下跌，美元指数微涨，美元兑人民币持平 [2] - 外盘主力合约中，COMEX黄金、白银等部分品种上涨，LME铜、铝等部分品种下跌 [2] - 国内金属主力合约中，黄金、白银等上涨，铜、锌等下跌 [2] - 国内化工主力合约中，焦煤、焦炭等多数品种上涨，天然橡胶、20号胶等下跌 [4] - 国内农产品主力合约中，黄大豆1号、2号等部分品种上涨，黄玉米、玉米淀粉等下跌 [4] 宏观要闻 - 全球贸易格局处于转折点，美国关税政策无常促使贸易体系向多元发展，其影响力减弱，发展中国家和新兴经济体成新增长点 [7] - 外交、发改委等部门开展多项工作，涉及上合组织峰会筹备、经济调研等 [7] - 美联储官员就利率问题发表看法，白宫经济顾问提及贸易协议和关税情况 [7][8] - 多地专项债收储项目推进，欧盟延长对美国关税反制措施暂停期，德国总理关注关税对出口产业的影响 [8] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场价格平稳，供需双弱，短期受交割成本支撑偏强震荡但不改下跌趋势 [10] - 油脂市场成交清淡，基差稳定，近期预计震荡 [10] - 玉米价格跌破关键支撑位，建议短线偏空思路，警惕小麦替代和深加工需求疲软风险 [10] - 生猪现货价格见顶回落，养殖端出栏意愿增强，二育情绪减弱 [10][11] - 白糖价格突破整数关口，短期可轻仓参与反弹，注意区间压力和相关风险 [10] - 鸡蛋现货稳中偏强，预计下周盘面先反映现货上涨预期，关注产能和盘面升水压力 [11] 能源化工 - 烧碱价格稳中偏强，关注上方区间压力 [11] - 尿素市场价格持稳，供应先降后升，关注合约上方压力位 [11] 工业金属 - 铜价受关税和政策不确定性影响承压，铝价受低库存支撑但上方空间或受限 [11][13] - 氧化铝盘面价格回升，关注5月份高点一线压力 [13] - 螺纹钢和热卷价格下跌，成材累库压力有限，预计钢价震荡运行 [13] - 铁合金供需双弱，盘面逻辑为基差修复，合金思路短多长空 [13] - 双焦价格短期坚挺，涨势或趋缓，关注压力位 [15] - 碳酸锂市场多空交织，建议区间波段操作，注意相关支撑和压力 [16] 期权金融 - A股三大指数震荡收涨，沪指站稳3500点，银行股价值凸显，“反内卷”主题发酵 [18][19][20] - 短期内金融板块有望成上涨主力军，行情调整时科技成长股或受青睐，关注量能和汇率 [21] - 期权方面，各指数指标表现良好，建议趋势投资者多50空1000套利，波动率投资者买入宽跨式做多波动率 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年7月11日的市场进行跟踪，涵盖宏观指标、商品指数、宏观要闻及主要品种观点等内容，分析各品种价格走势、影响因素并给出操作建议，还对股指市场进行分析并给出操作思路 [2][3][6][10] 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 2025年7月11日，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500、恒生指数等上涨，美元指数微跌，美元兑人民币汇率持平 [2] - 主力合约中，COMEX黄金、白银等多数金属上涨，ICE11号糖、NYMEX原油等下跌；国内金属主力合约中，白银、锌等上涨，黄金、铅等下跌；化工主力合约中，焦煤、焦炭等部分上涨，塑料、PTA等下跌；农产品主力合约中，黄大豆2号、豆粕等上涨，黄大豆1号、豆油等下跌 [2][3] 宏观要闻 - 2025年1月1日起，退休人员基本养老金水平总体上调2% [6] - 中美在经贸领域保持密切沟通，商务部对相关传闻和言论作出回应 [6] - 特朗普敦促美联储降息，考虑任命“影子主席”施压，还宣布对进口铜征50%关税 [6][8] - 李强与埃及总理会谈，推动双边合作；国家发改委推进新型城镇化；2025年夏粮稳产丰收；6月汽车产销增长，新能源汽车增幅大 [7] - 上半年300城住宅用地出让金增27.5%，成交面积降5.5%，预计下半年延续“缩量提质” [8] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场供需双弱，价格窄幅震荡；油脂成交清淡，预计震荡；白糖短期或测试压力位，建议逢回调轻仓试多；玉米供应压力大，关注关键区间争夺，建议空单防守持有 [11] - 生猪供应增加，需求未跟进，期货转弱；鸡蛋供应减少，需求增加，盘面触底反弹在即 [11][13] 能源化工 - 烧碱近期反弹，关注压力区间；尿素期价震荡偏强，关注压力位和后续情况 [13] 工业金属 - 铜因关税和政策不确定性承压，铝受低库存支撑但上方空间受限；氧化铝盘面价格回升，关注压力表现 [15] - 螺纹钢和热卷预计震荡偏强；硅铁和硅锰期货上行；双焦短时强劲，震荡偏强；碳酸锂建议区间操作 [15][17] 期权金融 - 股指方面，沪指在3500点附近犹豫，关注市场波动，留意A股中报业绩预告，关注IF、IM、IC低吸机会 [18][19] - 7月10日A股三大指数上涨，行业板块涨多跌少，各股指期货和期权有不同表现 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对多个市场的宏观指标、商品期货主力合约价格进行跟踪并分析涨跌幅 [2][3][4] - 汇总宏观要闻，包括国内外经济数据、政策、贸易争端等 [7][8] - 给出主要品种晨会观点，涵盖农产品、能源化工、工业金属、期权金融等领域 [12][14][17] 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 宏观指标方面，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普 500 上涨，恒生指数下跌，美元指数、美元兑人民币（CFETS）微跌，SHIBOR 隔夜微涨 [2] - 外盘主力合约方面，COMEX 黄金、LME 铝、LME 锌、LME 铅、ICE11 号糖、ICE2 号棉花、CBOT 玉米、NYMEX 原油、ICE 布油上涨，COMEX 白银、LME 铜、LME 锡、LME 镍、CBOT 大豆、CBOT 豆粕、CBOT 豆油下跌 [2] - 国内金属主力合约方面，黄金、锌、铝、锡、铅、铁矿石、氧化铝、螺纹钢、不锈钢、热轧卷板上涨，白银、铜下跌 [2] - 国内化工主力合约方面，焦煤、焦炭、天然橡胶、20 号胶、塑料、聚丙烯 PP、(PTA)、沥青、甲醇、乙二醇、苯乙烯、玻璃、原油、纯碱、纸浆、烧碱、PX 上涨，燃油下跌 [3] - 国内农产品主力合约方面，黄大豆 2 号、菜粕、豆油、白砂糖、一号棉花、棉纱上涨，黄大豆 1 号、菜籽油、棕榈油、玉米淀粉下跌，豆粕、黄玉米持平 [3] 宏观要闻 - 中国 6 月 CPI 同比上涨 0.1%，核心 CPI 同比上涨 0.7%，PPI 环比下降 0.4%，同比下降 3.6% [7] - “十四五”中国经济增量预计超 35 万亿元，今年经济总量预计达 140 万亿元左右，过去 4 年内需对经济增长平均贡献率为 86.4%，最终消费平均贡献率为 56.2% [7] - 特朗普向 8 个国家领导人发加征关税信函，新税率 8 月 1 日生效，此前已向 14 个国家发首批关税信函 [7] - 国务院办公厅推出新一批稳就业支持政策 [8] - 市场监管总局、工信部印发行动方案，解决 10 个重点产业领域全链条计量问题 [8] - 美联储 6 月会议纪要显示官员对利率前景分歧显现 [8] - 欧盟与美国贸易争端集中在具体行业关税领域，欧盟准备反制措施 7 月 14 日生效 [8] - 国际油价微跌，美油主力合约收跌 0.06%，布伦特原油主力合约跌 0.03% [9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场持续供需双弱，行情清淡，价格窄幅震荡，下游需求传统旺季前难改善 [12] - 油脂市场成交环比减少，油厂开机率预计小幅上升，宏观氛围偏强，预计偏强震荡 [12] - 白糖主力合约价格上涨，供应端分化，需求受夏季消费旺季支撑，短期或延续技术性反弹 [12] - 玉米期货主力合约微跌，市场受进口玉米拍卖压制，供应宽松，2330 元为多空分水岭 [12] - 生猪市场未来 2 - 3 个月供应量充裕，期货修复基差后转弱 [14] - 鸡蛋价格企稳小涨，供应端产蛋率下降，需求端有季节性走强苗头，盘面触底反弹在即 [14] 能源化工 - 烧碱基本面缺乏支撑，跟随市场反弹，关注 2400 - 2500 元/吨压力表现 [14] - 尿素市场价格上涨，供应充足，需求端农需补货及出口带动库存去化，盘面震荡偏强 [14] 工业金属 - 美国宣布征铜关税，COMEX 铜价大涨，LME 和国内铜价承压，关注关税政策冲击 [16] - 氧化铝现货货源宽松，生产成本预计稳中小降，宏观氛围带动盘面价格回升，关注 5 月高点压力 [16] - 螺纹钢和热卷夜盘上涨，现货成交偏弱，产业淡季压力仍存，钢价波动反复，关注阻力位 [16] - 周三黑色系整体反弹，双硅延续震荡偏强格局，中长期产能过剩，合金思路短多长空 [16] - 双焦短时坚挺，震荡偏强，蒙古国那达慕会议期间通关暂停，焦企出货顺畅 [17] - 碳酸锂期货主力合约上涨，供应有扰动，需求提升，但库存高，关注仓单和矿山减产动向 [17] 期权金融 - A 股三大指数涨跌不一，欧美股市集体收涨，美联储会议纪要显示内部分裂，关注贸易局势 [17] - “反内卷”政策有望推动落后产能退出，鼓励高质量发展，可从新成长和传统周期板块布局 [17][18] - 特朗普关税政策使全球贸易隐忧加剧，需谨慎，“TACO”交易可能有效 [18] - A 股市场流动性充裕，大跌有资金抄底，后市关注美国政策、关税豁免、中报业绩等扰动因素 [19] - 7 月 9 日 A 股三大指数冲高回落，各股指期货和期权有不同表现，趋势投资者防守，波动率投资者做多波动率 [20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年7月7日的市场进行了多方面分析，涵盖宏观指标、商品指数、宏观要闻及主要品种走势等，为投资者提供市场动态及投资建议 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 宏观指标方面，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500上涨，恒生指数、SHIBOR隔夜下跌，美元指数和美元兑人民币（CFETS）基本持平[2] - 外盘主力合约中，COMEX黄金、COMEX白银上涨，LME铜、LME铝等多数金属及NYMEX原油、ICE布油下跌，部分品种如ICE11号糖等价格无变化[2] - 国内金属主力合约中，白银、锡、铁矿石上涨，黄金、铜等多数品种下跌[2] - 国内化工主力合约中，焦煤、苯乙烯等上涨，焦炭、天然橡胶等下跌，部分品种如聚丙烯PP等价格无变化[3] - 国内农产品主力合约中，黄大豆2号、棕榈油等上涨，黄大豆1号、豆油等下跌[3] 宏观要闻 - 国务院总理李强出席金砖国家领导人第十七次会晤，中方将建立研究中心并设立奖学金[6] - 财政部对部分自欧盟进口医疗器械采取措施，商务部称在华欧资企业生产产品不受影响[6] - 美国财长贝森特称贸易谈判最后阶段僵局，8月1日前未达成协议关税将恢复[7] - 财政部部长蓝佛安出席金砖财金会议，中方愿深化合作，金砖新开发银行批准新成员[7] - 业界预计6月新增人民币贷款及社融环比多增[7] - 全国累计收购小麦超5000万吨，新季夏粮收购量预计1亿吨左右[8] - 6月全球制造业采购经理指数为49.5%，较上月上升0.3个百分点[8] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场供需双弱，行情清淡，价格窄幅震荡，下游需求短期难改善[11] - 7月4日油脂成交减少，油厂大豆压榨量和开机率情况已知，预计第28周压榨量[11] - 白糖价格处于关键阻力位，内外价差或引进口压力，站稳5780元可打开上行空间[11] - 玉米期货主力合约微跌，价格跌破均线支撑，关注进口拍卖及现货情况[11] - 生猪价格前期上涨，未来出栏增加，上涨幅度有限，期货盘面或重回弱势[11][13] - 鸡蛋市场偏空预期强，盘面维持区间震荡或再次偏弱运行[13] 能源化工 - 烧碱基本面缺乏支撑，关注2400 - 2500元/吨压力表现[13] - 尿素市场价格持稳，需求带动库存去化，期价震荡整理，关注1700 - 1800元/吨区间[13] 工业金属 - 铜铝市场宏观情绪转好，突破压力位后偏多思路对待[15] - 氧化铝盘面价格回升，关注5月份高点一线压力表现[15] - 螺纹钢和热卷市场，钢价上行动力不足，警惕回调，关注压力位[15] - 铁合金产能过剩，思路短多长空，产业可关注上方压力位套保[15] - 双焦持续上行空间有限，震荡对待[15][17] - 碳酸锂期货突破震荡区间，警惕压力位套保抛压，建议观望[17] 期权金融 - 股指震荡上行，关注权重股和题材股低吸机会，逆市场情绪操作[17][19] - 期权市场，趋势投资者防守，波动率投资者做多波动率[19] 分析师信息 - 农产品分析师有李娜、刘四奎[21] - 工业品分析师有刘培洋、彭博涵、林娜[21] - 金融期权分析师有丁文、李卫红[21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年7月4日的市场进行了多方面分析，涵盖宏观指标、商品指数、宏观要闻、主要品种走势及期权金融市场等内容，为投资者提供市场动态和投资建议，提醒关注市场不确定性并合理控制仓位[2][7][11]。 根据相关目录分别进行总结 宏观指标与商品指数 - 道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500上涨，恒生指数、SHIBOR隔夜、美元指数下跌，美元兑人民币无变化[2] - 外盘金属、农产品、能源等品种有涨有跌，国内金属、化工、农产品等品种同样涨跌不一[2][4] 宏观要闻 - 商务部对美总统拟带企业团访华报道无信息提供，中方望美方推动中美经贸关系发展[7] - 美撤销芯片设计软件供应商在华业务许可规定，西门子恢复中国客户访问权限[7] - 国务院复制推广上海自贸区77条试点措施，部分推广至其他自贸区，部分推广至全国[7] - 美国国会通过“大而美”税收与支出法案，将提高联邦政府债务上限[8] - 中欧举行第十三轮高级别战略对话，中方保障欧洲企业稀土正常需求[8] - 6月财新中国服务业PMI回落，综合PMI产出指数反弹[8] - 1 - 5月我国服务进出口总额增长，出口增长快于进口[9] - 工信部强调治理光伏行业低价无序竞争[9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场供需双弱，行情清淡，建议做空[11] - 油脂成交减少，美豆干旱影响区域降低，棕榈油出口量有变化，市场或偏弱震荡[11] - 白糖国内产销数据好，但国际糖价弱，关注关键阻力位和支撑位[11] - 玉米期货微跌，供应端东北挺价、华北到货增加，需求端受小麦替代影响，关注进口玉米拍卖和支撑位[11] - 生猪现货稳中偏强，期货主力偏强，关注消费好转[13] - 鸡蛋现货短期稳定，期货盘面机会增加，可尝试做多[13] 能源化工 - 烧碱基本面支撑不足，关注压力表现[13] - 尿素供应或减量，需求带动库存去化，期价震荡整理[13] 工业金属 - 铜铝库存增加，市场宏观情绪转好，偏多思路对待[13][15] - 氧化铝生产成本预计稳中小降，关注压力表现[15] - 螺纹钢和热卷夜盘上涨，产需有变化，淡季需求有压力，钢价短时坚挺[15] - 铁合金价格反弹，产能过剩格局不改，思路短多长空[15] - 双焦震荡小幅偏强运行，关注钢厂减产意向[15] - 碳酸锂期货上涨，基本面供需双增但库存压力大，关注压力位和支撑位[17] 期权金融 - 7月3日沪指、深创指上涨，多方强势，科技+医药板块涨幅居前，市场乐观预期需客观看待，操作上留仓位余地，关注低吸机会[19][20][21] - 7月3日A股三大指数上涨，行业板块多数收涨，各股指期货和期权有不同表现，趋势投资者防守，波动率投资者做多波动率[22]