报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖化工、农产品期货行情，宏观要闻及主要品种晨会观点，分析各品种价格走势、供需情况并给出投资建议；受美联储降息、中美领导人会晤等宏观事件影响，市场情绪及各品种价格波动受关注 [4][6][11] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - 化工品种：10月30日8:00部分主力合约价格有变动，如焦煤1303.50元涨1.50元、天然橡胶15550.00元跌75.0元等 [4] - 农产品品种：10月30日8:00部分主力合约价格有变动，如黄大豆1号4107.00元跌6.0元、黄大豆2号3683.00元涨12.0元等 [4] 宏观要闻 - 外交动态：国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤 [6] - 美联储动态：凌晨美联储降息25个基点至3.75%-4.00%，12月1日起结束资产负债表缩减，内部对后续路径分歧大，市场有波动 [6] - 企业动态：英伟达总市值突破5万亿美元，美银上调其目标价 [7] - 政策表态：中国深化资本市场改革，扩大金融开放，欢迎外资金融机构和长期资本来华 [7] - 贸易采购：有报道称中国自美采购大豆，外交部建议询问主管部门 [7] - 外汇政策：国家外汇局推出9项政策便利跨境贸易业务 [7] - 商业方案：五部门发布《城市商业提质行动方案》，提出21项举措 [8] - 国企数据：前9个月国有企业营业总收入61.33万亿元同比增0.9%，利润总额3.17万亿元同比降1.6% [8] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生：10月29日收盘7822元微涨，现货供需双弱，预计期价7700-7900区间震荡，关注7800点支撑 [11] - 白糖：10月29日收于5494元/吨涨0.64%，供应压力大，需求弱，建议区间震荡思路操作，关注5500点压力 [11] - 玉米：10月29日收于2116元/吨微跌，现货市场窄幅震荡，建议逢高沽空，关注2100元支撑 [11] - 生猪：全国生猪小幅上涨，期货走势分化，近月偏强震荡，远月维持弱势 [11] - 鸡蛋：10月29日现货稳中有落，期货低位反弹，建议短空，月间反套 [11] - 棉花：10月29日收盘13620元/吨上涨，供应宽松，需求不足，预计13500-13700元/吨区间震荡 [11] 能源化工 - 尿素：国内市场价格弱稳，供应压力将回升，需求未改善，期价低位整理 [12] - 烧碱：市场预期偏弱，烧碱2601合约承压运行 [12] - 焦煤：口岸贸易区报价创新高，产地价格上调，双焦震荡偏强运行 [12] - 纸浆：10月29日收盘微跌，供给宽松，需求平淡，预计底部震荡 [12] 工业金属 - 铜铝：宏观与供需支撑，价格高位运行，警惕宏观风险 [15] - 氧化铝：市场过剩，价格走弱，2601合约低位运行 [15] - 螺纹热卷：夜盘上涨，现货成交回暖，基本面改善，钢价有望震荡偏强 [15] - 铁合金：盘面跟随双焦，基本面供需双弱，维持宽幅震荡 [15] - 碳酸锂：10月29日收盘上涨，供应有增长潜力，需求强劲，短期或偏强运行 [15] 期权金融 - 股指期货：10月29日A股三大指数上涨，各股指期货合约有不同表现，关注强弱套利和做多波动率机会 [17] - 股指走势：沪指站上4000点，市场或提前交易利好预期，后续有望突破向上，关注政策机会 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多个期货品种进行了价格监测与分析，同时汇总宏观要闻，并给出各品种投资建议，如部分农产品震荡需关注价格支撑与油厂动向，能源化工品走势有别需关注压力位，工业金属维持高位但要警惕风险，期权金融建议关注套利与做多波动率机会，股指突破4000点需关注后续走势[4][7][13][17][19] 根据相关目录分别进行总结 期货品种价格变动 - 化工品种中焦煤、焦炭等部分品种价格上涨，20号胶、塑料等部分品种价格下跌[4] - 农产品中黄大豆1号、黄大豆2号等部分品种价格上涨，豆油、菜籽油等部分品种价格下跌[4] 宏观要闻 - 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，拓展新兴领域合作[7] - 外媒称中欧将就稀土问题会谈，外交部希望欧方恪守承诺解决分歧[7] - 国务院副总理何立峰表示中国扩大金融开放，欢迎外资机构合作[7] - 央行行长潘功胜称落实适度宽松货币政策，巩固资本市场势头[7] - 十四届全国人大常委会会议通过网络安全法、环境保护税法修改[8] - 我国离境退税政策优化后办理人数和退税金额显著增长[8] - 第八届中国国际进口博览会规模再创新高[8] - 预计我国大豆面积和产量保持稳定，能繁母猪存栏下降[8] - 今年前三季度我国批发和零售业增加值增长，步行街和商圈客流量、营业额增长[8] - 2025胡润百富榜揭晓，钟睒睒成中国首富[9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货震荡探底，受供应和需求压制，但基层惜售或激发囤货意愿，预计期价7700 - 7900区间震荡[13] - 白糖主力合约反弹，基本面供需宽松，建议逢高卖出看涨期权，关注5500元/吨和5450元/吨关键位[13] - 玉米期货低位震荡，华北新粮上市与东北惜售形成区域分化，建议观望关注2100 - 2120区间支撑[14] - 生猪现货小幅上涨，期货近月偏强震荡、远月弱势震荡，受出栏、消费等因素影响[14] - 鸡蛋现货稳中有落，期货低位反弹，建议短空、月间反套[16] - 棉花期货震荡，供应宽松需求弱，建议观望，突破13600元可轻仓试多[16] 能源化工 - 尿素市场价格持稳，供应压力将回升，需求跟进放缓，UR2601合约关注1580 - 1670元/吨区间[16] - 烧碱市场预期偏弱，烧碱2601合约承压运行[16] - 焦煤焦炭价格坚挺，焦煤关注1300附近压力，焦炭关注1800附近压力[16] 工业金属 - 铜铝价格高位运行，受宏观和供需面支撑，需警惕宏观风险[17] - 氧化铝市场过剩，2601合约低位运行，关注铝土矿因素[17] - 螺纹钢热卷价格震荡偏强，关注河北检修减产和月末PMI数据[17] - 铁合金供需双弱，宽幅震荡跟随走势，产业反弹保值[19] - 碳酸锂主力合约偏强运行，建议偏多思路，警惕回调风险[19] 期权金融 - A股三大指数下跌，行业板块涨跌互现，建议趋势投资者关注强弱套利，波动率投资者做多波动率[19] 股指 - 沪指盘中突破4000点后回落，市场有分歧，需夯实稳固，操作上可回调企稳配置期指合约[21][22]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 预计未来1 - 2周白糖主力合约将在5400 - 5480元区间震荡运行，当前市场处于成本支撑下的震荡阶段，多空力量在供应增长（巴西增产 + 北半球开榨）与需求疲软（现货降价 + 进口收缩）间博弈，广西生产成本线5420元形成关键支撑，但缺乏上行驱动，预计维持区间震荡格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 现货市场柳州现货价周跌0.53%至5680元/吨，基差收窄21.48%至234元/吨，反映现货疲软但期货相对抗跌，市场看跌比例达50%显示悲观情绪主导 [3] - 期货市场主力合约周度收于5446元/吨，累计上涨0.63%，持仓量下降7.54%至40.8万手，呈现缩量震荡特征 [3] - 供应方面巴西9月下半月产糖314万吨同比增10.76%，国内甜菜糖进入生产高峰，广西陈糖库存同比增17万吨至44万吨形成供应压力 [3] - 需求方面终端采购疲软，现货报价普遍下调10 - 20元/吨，9月糖浆进口同比降47%反映需求收缩 [3] - 进口出口方面配额内进口利润显著改善，泰糖利润环比增4.99%至1767元/吨，配额外利润增幅超23%，进口压力前移 [3] - 成本利润方面广西生产成本5420元附近构成强支撑，配额外加工成本环比下降2.72% - 3.34%，利润空间有所修复 [3] - 库存水平方面仓单 + 有效预报环比增4.19%至8771张，但绝对值仍处低位，去库压力与低库存并存 [3] 行情回顾 周度回顾 - 11号糖连续合约收盘价从15.5降至14.97，周度价格变动 - 3.42%；郑糖主力合约收盘价从5412涨至5446，周度价格变动0.63% [5] - 南宁、柳州、昆明、日照凌云海等地现货价均有下跌，跌幅在0.34% - 0.53%之间 [5] - 柳州糖和主力合约基差从298降至234，下降21.48%；仓单数量从8418降至8185，下降2.77%；有效预报从0增至586；仓单 + 有效预报从8418增至8771，增长4.19% [5] - 郑糖看涨比例从15%升至20%，看跌比例从55%降至50%，看平比例维持30%不变 [5] 国内期现货 - 未提及相关内容 原糖期货 - 未提及相关内容 基本面分析 中国糖产销 - 未提及相关内容 中国甘蔗糖各主产区产销 - 未提及相关内容 中国甜菜糖主产区产销 - 未提及相关内容 中国白糖工业库存 - 未提及相关内容 中国糖进出口 - 未提及相关内容 中国糖主要进口国 - 未提及相关内容 中国糖进口成本利润 - 泰国和巴西的配额内、配额外加工成本均下降，进口利润均上升，巴西升贴水下降36.67%，海运成本微降0.08%，泰国升贴水和海运成本无变化 [30] 国际市场基本面 巴西可用糖量 - 未提及相关内容 巴西甘蔗压榨量 - 未提及相关内容 巴西产糖量 - 未提及相关内容 巴西乙醇产量 - 未提及相关内容 巴西食糖进出口 - 未提及相关内容 国际原糖升贴水和海运成本 - 未提及相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内棉花价格上行空间有限，将窄幅震荡。新棉采收进入高峰期，供应放量使套保压力增加，籽棉收购价格持续走强，加工成本上升及期货套保区间上移，为棉价提供支撑，市场对产量预期调减推动棉价重心上移，但下游需求端复苏力度不足，传统旺季平淡，纺织企业新增订单有限，多刚需补库 [3] 根据相关目录总结 行情回顾 - 美棉当周震荡偏弱，缺乏USDA数据指引，在65美分/磅附近盘整。截至9月26日，非商业多头持仓量69367张，较上周减少751张；非商业空头净持仓114787张，较上周增加2020张；非商业净持仓量 - 45420张，较上周下降2771张 [9] - 郑棉本周承压上行，报13350 - 13610元/吨，周五收盘价13540元/吨，周环比上涨205元，涨幅1.54%。截至10月24日，一号棉注册仓单2503张、预报仓单685张，合计3188张，折13.3896万吨 [10] - 棉纺织现货价格基本持稳，交投冷清，纺企接受度暂不高，当周籽棉价格6.3 - 6.5元/公斤，较上周重心上移，对棉价形成支撑 [12] - 整体现货基差有所走缩，较多棉商下调现货销售基差，2025/26年度南疆手摘、北疆机采等不同品质棉花有相应报价及基差范围 [14] 国内棉花市场 - 供给方面，2025/26年度棉花总产量预计达721.6万吨，同比增长8.3%，新疆棉区预计总产量约691.1万吨，同比增长9.2%，占全国总产量的95.8%，新棉上市进度慢于往年同期 [17] - 2025年9月中国进口棉花9.5万吨，澳棉进口6.99万吨居首，同比增0.8万吨，环比增1.4万吨；巴西棉进口1.23万吨，环比增0.1万吨，同比降0.4万吨，其余国家受配额限制进口量少 [25] - 需求不及往年同期，内需暂无明显利好，出口略有转好，织厂开机较节前回落，原料采购观望，按单采购 [27][33] - 本周轧花厂加工利润409 - 519元/吨，纺纱厂即期利润 - 950.8 - - 835.3元/吨，相较上周有所回落 [36] - 截至10月24当周，全国棉花商业库存143.34万吨，环比增加27.8万吨，低于去年同期20.28万吨；9月底，棉纺织企业棉花工业库存84.55万吨，环比减少4.68万吨 [42] 国际市场 - 根据USDA 9月预测，全球棉花总产量2562万吨，环比调增23万吨，中国总产量调增21.8万吨至707.6万吨；总消费调增18.4万吨至2568万吨；期末库存下降16.8万吨至1592万吨 [44] - 美政府停摆，USDA多数报告暂停披露 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 提供化工和农产品主力合约 2025 年 10 月 28 日与 27 日的价格、涨跌及涨跌幅数据[6] - 汇总 9 条宏观要闻，包括外交、经济、金融等多方面动态[8][9][10] - 给出花生、白糖等多个品种的晨会观点及投资建议[12][13][14] 根据相关目录分别进行总结 品种价格数据 - 化工品种：2025 年 10 月 28 日 8:00 与 10 月 27 日 15:00 相比，焦煤涨 13.5 元至 1262 元，焦炭涨 13.5 元至 1771 元等，部分品种有跌有涨[6] - 农产品品种：黄大豆 1 号跌 18 元至 4086 元，黄大豆 2 号涨 74 元至 3690 元等，不同品种价格有变动[6] 宏观要闻 - 外交动态：外交部长王毅同美国国务卿鲁比奥通电话，外交部发言人回应多个热点问题；国务院总理李强出席区域全面经济伙伴关系协定领导人会议[8] - 经济数据：9 月我国规模以上工业企业利润同比增长 21.6%；前三季度我国社会物流总费用 14.2 万亿元[9] - 政策措施：国家外汇局将出台 9 条贸易便利化政策措施；受国际油价下跌影响国内汽、柴油价格下调[9][10] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生：10 月 27 日收盘微涨 0.13%，预计短期 7700 - 7900 区间震荡，突破 7900 可轻仓试多[12] - 白糖：10 月 27 日收于 5445 元/吨微跌 0.11%，短期或延续震荡，关注 5400 元成本线[12] - 玉米：10 月 27 日收于 2112 元/吨下跌 1.03%，跌破支撑后关注 2100 元关口[12] - 生猪：全国生猪小幅上涨，期货维持低位偏强震荡[12] - 鸡蛋：全国鸡蛋现货稳中有落，期货盘面低位反弹，短多或观望[12][14] - 棉花：10 月 27 日收盘微涨 0.11%，建议观望，关注 13500 元支撑位[12][13] 能源化工 - 尿素：现货价格小幅反弹，供应压力将回升，UR2601 合约关注 1670 - 1700 元/吨压力位[13] - 烧碱：市场预期偏弱，烧碱 2601 合约承压运行[13] - 焦煤：宏观利多下双焦有支撑，但上行受钢厂减产限制，焦煤关注 1300 附近压力[13][14] - 原木：10 月 24 日主力合约微跌 0.12%，关注 820 - 850 区间波动[14] - 纸浆：10 月 24 日主力合约微涨 0.04%，建议观望，关注 5200 - 5250 元支撑带[14] - 双胶纸：10 月 24 日主力合约下跌 0.24%，以 4150 - 4200 区间短线交易为主[14] 工业金属 - 铜铝：10 月 27 日铜铝价格上涨，宏观叠加供需面支撑，保持高位运行[15][16] - 氧化铝：市场过剩，2601 合约偏弱运行，关注铝土矿因素[15][16] - 螺纹热卷：夜盘上涨，基本面改善支撑价格，宏观氛围乐观，钢价偏强[15][16] - 铁合金：周一午后成材铁矿领涨，双硅震荡，基本面供需双弱，维持宽幅震荡[16] - 碳酸锂：10 月 27 日主力合约大涨 2.53%，短期偏多，警惕 11 月供应释放风险[16][18] 期权金融 - 股指期货：10 月 27 日 A 股三大指数强势，各股指期货有不同表现，投资者关注强弱套利和做多波动率机会[17][18] - 股指：沪指放量冲击 4000 点，本周关注多事件，操作上可配置期指合约[18][20]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告主要涵盖化工和农产品主力合约价格变动、宏观要闻及主要品种晨会观点等内容，涉及各品种的市场表现、供需情况及投资建议，同时展示了宏观层面的政策、经济数据等信息，反映市场动态及潜在投资机会与风险 [4][7][11] 各部分总结 化工和农产品主力合约价格变动 - 化工品种中，天然橡胶、20号胶、(PTA)、沥青、原油、燃油等价格上涨，焦煤、焦炭、塑料、聚丙烯PP等价格下跌 [4] - 农产品品种中，黄大豆1号、豆粕、菜粕、一号棉花、棉纱等价格上涨，黄大豆2号、豆油、菜籽油等价格下跌 [4] 宏观要闻 - 二十届四中全会提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，到2035年基本实现社会主义现代化 [7] - 中美将举行经贸磋商，安世中国驳斥荷兰安世管理层言论，欧盟制裁中国企业引发中方回应 [7][8] - 国务院国资委要求央企突出规划产业导向，网络安全法修正草案拟增加人工智能相关规定 [8] - 前三季度全社会用电量创历史新高，汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份，新能源汽车占比高 [8][9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货接近心理支撑位，建议7700 - 7900区间震荡思路操作 [12] - 白糖期货短期预计在5400 - 5480区间震荡，关注北半球开榨进度 [12] - 玉米期货短期可轻仓试多，注意2150压力位及政策调控风险 [12] - 生猪市场维持弱势震荡，鸡蛋期货难改供大于求格局 [12] - 棉花期货短期关注13500 - 13600区间突破情况 [13] 能源化工 - 尿素期价震荡偏强，但供应压力和高库存限制反弹空间 [13] - 烧碱市场预期偏弱，2601合约承压运行 [13] - 双焦价格预计延续区间震荡，焦炭关注1800附近压力，焦煤关注1300附近压力 [13][15] 工业金属 - 铜铝价格受宏观和供需支撑保持高位运行，警惕宏观风险 [17] - 氧化铝基本面过剩，2601合约偏弱运行 [18] - 螺纹钢和热卷价格低位有支撑，处于低位区间震荡 [18] - 铁合金维持宽幅震荡观点，产业反弹保值思路不变 [20] - 碳酸锂期货突破前期区间，关注80000元压力位 [20] 期权金融 - A股三大指数上涨，成交萎缩，关注品种间强弱套利和波动率策略 [20][21] - 市场量能不足制约行情活跃度，操作上保持滚动思路 [21]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多个期货品种及宏观要闻进行分析 为投资者提供市场信息和投资建议 包括各品种价格走势、基本面情况及投资策略等 [3][6][10] 根据相关目录分别总结 宏观要闻 - 特朗普表示期待与中国领导人在亚太经合组织会议达成贸易协议 但会晤可能取消 外交部暂无相关信息 [6] - 中国基金业协会将发布公募基金业绩比较基准规则征求意见稿 多家管理人上报指数 监管态度审慎 [6] - 国家统计局公布9月分年龄组失业率 16 - 24岁为17.7% 25 - 29岁为7.2% 30 - 59岁为3.9% [6] - 广东省发布人工智能赋能制造业行动方案 出台16条政策措施 打造“人工智能+制造业”融合示范区 [6] - 《节能与新能源汽车技术路线图3.0》发布 到2040年新能源乘用车渗透率超85% L4级智能网联汽车全面普及 [7] - 10月以来10余家中小银行下调存款利率 最大下调幅度80个基点 [7] - 自然资源部称2025年度中国地理信息产业总产值近万亿元 要加强基础设施建设和数据开放 [7] - 前三季度民航全行业运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量同比分别增长10.3%、5.2%和14% [7] - 截至10月21日美国联邦政府债务超38万亿美元 [7] - 美国政府停摆22天 两党在医疗补贴问题僵持 可能持续到11月 [8] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货10月22日收跌0.78% 持仓量减1.3万手 主产区花生上市量增加 质量分化 油厂采购谨慎 需求疲软 盘面或下探7700 - 7800区间 建议观望 [10] - 白糖期货10月22日微跌0.18% 守住5400点 巴西压榨量增长和北半球增产有供应压力 但国内库存低和产销率高支撑糖价 建议以5400为防守位轻仓试多 [10] - 玉米期货10月22日下跌0.37% 华北新粮上市 东北惜售 需求驱动有限 新粮上市和累库预期压制盘面 建议反弹沽空 [10] - 生猪和鸡蛋现货稳中有涨 期货盘面低位反弹 但难改供大于求格局 预计维持弱势 月间反套为主 [10][11] - 棉花期货10月22日微涨0.3% 新疆机采棉集中采收 籽棉收购价企稳 纺织市场需求弱 郑棉维持13500 - 13600区间震荡 [11] 能源化工 - 尿素市场价格持稳 日产18.65万吨 供应压力将回升 库存累积放缓 需求偏弱 期价偏强但反弹空间受限 关注出口政策和淡储采购 [11] - 烧碱现货价格持平 山东液氯市场供给检修恢复 需求拉动有限 市场预期偏弱 烧碱2601合约承压 [11] - 焦煤和焦炭价格区间震荡 焦煤1050 - 1300 焦炭1550 - 1800 口岸贸易区报价高 下游刚需采购 国内竞拍成交价多上涨 焦炭二轮提涨在博弈 [11][13] - 原木主力合约10月22日下跌0.66% 期货升水 进口成本支撑增强 供需双增 基本面矛盾有限 关注825 - 830区间压力 [12] - 纸浆期货10月22日上涨1.28% 港口库存高位去库 供给宽松 需求跟进不足 海外报价上行有成本支撑 突破震荡区间上沿 建议观望 [12] - 双胶纸主力合约10月22日上涨0.77% 产量和产能利用率提升 库存攀升 价格突破预期 建议依托4180支撑逢低做多 [12] 工业金属 - 铜铝价格高位运行 铜受地缘政治缓和和贸易协议乐观预期影响 铝库存处于同期低位 下游消费旺季有韧性 警惕宏观风险 [13][15] - 氧化铝供应过剩 部分企业亏损 需求端冬储临近采购积极性提升 2601合约偏弱运行 关注铝土矿因素 [15] - 螺纹钢和热卷夜盘上涨 现货成交好转 报价上调 基差收缩 产需双增 库存下降 成本有支撑 钢价低位区间震荡 [15] - 铁合金周三走势偏强 领涨黑色系 供需驱动不强 10月钢招环比回落 四季度需求无增量 供应有新增 供强需弱 本周随煤焦反弹 维持宽幅震荡 [15] - 碳酸锂主力合约10月22日上涨1.63% 突破震荡区间 供应新增产能释放 需求受新能源汽车补贴退坡预期推动 关注78000元压力位 [17] 期权金融 - 10月22日A股三大指数震荡整理 成交萎缩 行业板块涨少跌多 沪深300、上证50、中证1000股指期货及期权有不同表现 趋势投资者关注强弱套利 波动率投资者降波后可做多波动率 [16][17] - A股缩量盘整 芯片方向寒武纪业绩增长 或影响科技股资金流向 若行情缩量下跌 可选价值风格仓位 量能低时可小仓位博弈科技成长 若放量上涨 短期仍是科技股行情 [17][18] - 10月下旬行情缩量 资金参与意愿低 反弹延续性不强 操作上大跌接入 情绪高涨时减仓 对本月收益预期不宜高 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多个品种的价格走势进行分析并给出投资建议，同时汇总宏观要闻，包括中美关系、经贸动态、贵金属市场、文旅数据等，还对A股市场及欧美股市表现进行梳理并提示操作思路 [3][5][17] 相关目录总结 化工品种价格变化 - 2025年10月22日8:00与10月21日15:00相比，焦煤涨12.50至1189.50，涨幅1.062%；焦炭涨15.0至1687.00，涨幅0.897%；天然橡胶跌40.0至15110.00，跌幅0.264%等多个化工品种有价格涨跌变化 [3] 农产品价格变化 - 2025年10月22日8:00与10月21日15:00相比，黄大豆1号跌2.0至4059.00，跌幅0.049%；黄大豆2号跌35.0至3554.00，跌幅0.975%等多个农产品品种有价格涨跌变化 [3] 宏观要闻 - 特朗普称明年访华，外交部暂无信息；商务部就经贸议题与欧美相关人员沟通；贵金属市场重挫，因避险降温等因素；前三季度文旅数据增长；央行推进金融立法；欧洲支持俄乌停火谈判；茅台回应渠道战略为假消息；沃尔沃瑞典推免费充电计划 [5][6][7] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货震荡下行，供应压力显现，需求疲软，短期7700 - 7900区间震荡 [10] - 白糖期货窄幅震荡，供应有增产预期，需求进口压力减缓，关注5420 - 5450区间 [10] - 玉米期货震荡上行，供应新粮上市，需求有支撑但受限，关注2150元压力位 [10] - 生猪企稳，供应惜售，需求提振，盘面震荡难有效反弹 [10] - 鸡蛋供强需弱，现货震荡偏弱，期货维持弱势，月间反套 [12] - 棉花期货震荡上行，成本有支撑，供需双弱，关注13500元支撑和13600元压力位 [12] 能源化工 - 尿素市场价格偏弱，供应将回升，需求弱，库存累积，期价低位整理 [12] - 烧碱市场供给检修恢复，需求拉动有限，市场预期偏弱，关注下方支撑 [12] - 双焦震荡运行，焦煤1050 - 1300，焦炭1550 - 1800 [14] - 原木期货震荡偏强，供应进口增加，需求带动去库，关注835 - 845区间 [14] - 纸浆期货宽幅震荡，供需双弱，关注5150元支撑位 [14] - 双胶纸期货窄幅震荡，供需双增，关注4150元支撑和4250元压力位 [14] 工业金属 - 铜铝价格高位运行，宏观和供需支撑，警惕宏观风险 [14] - 氧化铝基本面过剩，2601合约偏弱运行，关注铝土矿因素 [15] - 螺纹热卷低位震荡，库存压力有限，铁水支撑，回落空间有限 [15] - 铁合金冲高回落，短期延续宽度震荡，关注会议影响 [15] - 碳酸锂期货窄幅震荡，供应压力显现，需求有支撑，关注78000元压力位 [15] 期权金融 - A股三大指数集体走强，行业普涨，关注品种强弱套利和做多波动率策略 [17] - 欧美股市多数上涨，美国三大股指涨跌不一，欧洲三大股指收高 [18] 操作建议 - 市场等待新催化和信号，沪指未摆脱箱体震荡，操作保持滚动思路，降低本月收益预期 [20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 鸡蛋整体产能高位运行，新增补栏放缓但前期补栏开产且落后产能未有效去除，供应压力偏大，需求处于淡季支撑不明显，成本端玉米和豆粕价格回落使成本小幅下降，养殖利润重回亏损，市场重回淡季供应大于需求，盘面节后修复基差，短期升水现货维持近弱远强结构，建议本周震荡偏弱以反弹做空为主，可进行JD1 - 5、5 - 9反套，节前空单持有并注意资金管理 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货回顾 - 鸡蛋期货上周震荡偏弱前高后低，受现货拖累维持近弱远强格局，所有合约升水现货，在现货压制下通过下跌修复基差 [6] 现货回顾 - 鸡蛋现货上周触底反弹，假期后回落后销区补库、产区惜售，基准地现货维持在2.5元/斤左右震荡，处于历史低位，供需淡季市场再度承压寻底 [12] 供应 - 新增产能方面，2025年8 - 11月新开产对应4 - 7月补栏量，补栏量季节性下滑使新增产能下滑明显，鸡苗价格下降影响四季度新增供应；淘汰产能方面，8 - 11月正常淘汰对应2024年3 - 6月补栏量，目前延迟淘汰明显；在产蛋鸡存栏9月开始减少，新增稳中有降、淘汰相对缓慢，整体供应压力仍在但预计四季度放缓 [17] 淘汰端 - 淘鸡价格企稳小幅反弹为4.22元/斤（-0.08），淘汰量继续放量进入积极性加速淘汰阶段，淘汰日龄498天周度 - 2天，淘汰松动 [20] 需求 - 处于季节性淡季价格回落探底，产区库存压力不大囤货意愿强，节后备货结束刚需支撑减弱使价格回落，蔬菜价格偏强，猪肉价格低位寻底压制鸡蛋，其他肉价阶段走强 [23][25] 成本&利润 - 成本端玉米价格回落、豆粕现货震荡偏弱，整体成本震荡回落，饲料成本2.4元/斤左右，综合养殖成本2.7元/斤左右；养殖利润方面，鸡蛋现货季节性回落且回落明显，成本端震荡回落，利润再度转亏重回弱势 [27] 资金 - 资金高位回落后再度入场，老多止损新多入场等待周期转换到来 [33] 基差 - 呈现负基差，盘面升水现货，近弱远强 [37] 价差走势 - 现货阶段见顶回落后维持震荡，盘面整体正向市场，近弱远强呈反套结构 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱方面本周现货价格持稳运行，供应受检修影响环比减量但后续供应压力将回升，需求端部分企业发货一般，碱厂库存环比小幅累积，浮法及光伏玻璃日熔量持稳部分光伏产线有点火预期支撑刚需补货，高供应和高库存压制价格，期价震荡偏弱运行，中长期新增产能投放格局下供需宽松压力仍存，可关注宏观扰动减弱后的反弹做空机会 [5] - 玻璃方面本周现货市场价格涨跌互现，产量暂未明显变动，受需求偏弱及低价货源冲击出货不佳，企业库存持续累积，期价或延续弱势整理运行，后续需关注玻璃产线变化情况及宏观政策影响 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度观点汇总 纯碱周度观点 - 供应方面装置开工率84.93%（环比-3.48%），氨碱法89.42%（环比-1.67%），联碱法75.74%（-3.60%），周产量74.05万吨（环比-3.03万吨），轻碱产量32.50万吨（-1.71万吨），重碱产量41.55万吨（-1.32万吨） [5] - 需求方面纯碱表需69.98万吨（-1.11万吨），轻碱表需30.43万吨（+0.46万吨），重碱表需39.55万吨（-1.75万吨） [5] - 库存方面纯碱企业库存170.05万吨（+1.59万吨），轻碱库存75.98万吨（+1.68万吨），重碱库存94.07万吨（-0.09万吨） [5] - 策略建议SA2601合约关注1150 - 1300元/吨运行区间，关注装置检修以及进出口情况 [5] 玻璃周度观点 - 供应方面浮法日熔量16.13万吨，比9日环比持平，国内玻璃生产线共计296条，其中在产226条，冷修停产70条，光伏日熔8.87万吨，环比持平 [6] - 库存方面全国浮法玻璃样本企业总库存6427.6万重箱，环比+145.2万重箱，环比+2.31%，同比+11.14%，折库存天数27.3天，较上期+0.6天 [6] - 需求方面截至20251015，全国深加工样本企业订单天数均值10.4天，环比-5.5%，同比-21.2% [6] - 策略建议玻璃2601合约下方关注1050元/吨附近支撑位表现 [6] 品种详情分解 行情回顾 - 现货价格 - 国内纯碱现货价格弱势震荡，截至2025年10月16日，华中地区重碱市场价为1250元/吨，轻碱市场价为1130元/吨，轻重碱价差120元/吨；华北地区重碱市场价为1300元/吨，轻碱市场价为1200元/吨，轻重碱价差100元/吨 [11] - 纯碱主力合约价格偏弱运行，截至2025年10月16日沙河地区纯碱基差为-70元/吨（环比+10元/吨）；玻璃期价大幅下跌，沙河地区玻璃基差为-67元/吨（环比上周+71元/吨） [14] 行情回顾 - 价差 - 截至2025年10月16日，纯碱1 - 5价差为-90元/吨（环比+4元/吨）；玻璃1 - 5价差为-137元/吨（环比-17元/吨）；玻璃 - 纯碱套利价差为88元/吨（环比+56元/吨） [20] 基本面 - 供应 - 周产量74.05万吨（环比-3.03万吨），轻碱产量32.50万吨（-1.71万吨），重碱产量41.55万吨（-1.32万吨），随着前期检修装置的陆续复产，预计纯碱供应将有所回升 [26] - 国内部分纯碱企业有检修情况，如中源化学三期、江苏井神、四川和邦等 [29] - 本周纯碱综合产能利用率84.93%，环比-3.48%，其中氨碱产能利用率89.42%，环比-1.67%，联产产能利用率75.74%，环比-3.60% [35] 基本面 - 库存 - 截至2025年10月16日，纯碱企业库存170.05万吨（+1.59万吨），轻碱库存75.98万吨（+1.68万吨），重碱库存94.07万吨（-0.09万吨） [39] - 本周纯碱表需69.98万吨，环比减少1.11万吨，轻碱表需30.43万吨，需求环比增加0.46万吨，重碱表需39.55万吨，环比减少1.75万吨 [43] - 国内玻璃生产线共计296条，其中在产226条，冷修停产70条，全国浮法玻璃日产量为16.13万吨，比9日持平，本周全国浮法玻璃产量112.89万吨，环比持平，同比-0.62%，光伏日熔在产产能88780吨/日，环比持平 [46] - 全国浮法玻璃样本企业总库存6427.6万重箱，环比+145.2万重箱，环比+2.31%，同比+11.14%，折库存天数27.3天，较上期+0.6天，截至20251015，全国深加工样本企业订单天数均值10.4天，环比-5.5%，同比-21.2% [51] 基本面 - 利润 - 截至2025年10月16日，中国氨碱法纯碱理论利润-29.70元/吨，环比-0.45元/吨；中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-129元/吨，环比-53元/吨 [54]