来源：工银瑞信投教研习社 点击下方查看更多精彩内容： 不止"领社保"，个人养老金是您的"养老升级包" '个人养老金'搭配'基金'，养老黄金搭档？ 首先,先找准您的"人生时区",解锁 贴合自身的专属养老投资计划~ 委员。 第一步: 开立双账户,给养老钱安个专属家 参与个人养老金,需要先配齐"两个 专属账户"，二者是绑定关系，缺一 不可。一个是个人养老金账户,相当 于你的"养老身份凭证",在社保 APP、电子社保卡等线上渠道完成开 ● 青壮年时期(25-40岁)：投资期限较长,可 适当关注具有长期成长潜力的基金产品,通 过长期投资积累养老资金,为未来养老打下 坚实基础。 ● 中年时期（41-55岁）: 养老规划进入关键阶 段,可选择兼顾收益与稳健的基金产品,在 保持一定增值潜力的同时,逐步优化资产配 置结构。 ● 临近退休（56岁以上）：以保障资金安全、 稳健取用为核心目标,可重点配置风险等级 较低的基金产品,锁定前期投资成果,为退 休生活做好资金准备。 户,线下银行网点也能办理;另一个 是个人养老金资金账户,负责存缴资 金、购买基金等,需要在指定银行开 立。两个账户办好后,您就可以自主 选择符合规定的基金产品进 ...

金融市场瞬息万变，投资与经济政策深刻影响全球。我们为您带来昨夜今晨的财经新闻，涵盖股市动 态、经济数据、企业财务和政策更新，帮助您全面把握金融世界。 媒体：同仁堂就南极磷虾油事件致歉 守住信用才能守住百年老字号 同仁堂就"南极磷虾油"产品虚假宣传事件正式致歉，并宣布开展品牌严管专项行动。此次事件暴露了这 家356年老字号在庞大产业链下的管理失序与品控漏洞，类似问题此前亦有发生。分析指出，企业规模 扩张加剧了管理难度，若无法对旗下众多子公司实现有效全流程监控，品牌信任将持续流失。唯有 将"零容忍"承诺切实嵌入每个管理环节，方能守住百年商誉。 MiniMax冲刺IPO：收入增长近8倍、年亏损32亿，如何突围大厂围剿？ 大模型独角兽MiniMax通过港交所聆讯，冲刺全球最快AI公司IPO。招股书显示，其2024年收入同比激 增782%至2.2亿元，但净亏损高达32.7亿元，呈现"高增长、高亏损"特征。公司收入主要来自C端应用 Talkie与视频生成模型海螺AI，同时面临激烈的市场竞争与巨额现金消耗。此次IPO旨在补充弹药，但 如何在巨头环伺中聚焦内容平台与智能体等差异化方向，实现可持续商业化，是其突围关键。 中能电 ...

制图:史明磊(豆包AI生成) 12月15日，个人养老金制度在全国范围内推广迎来"一周岁"，自试点推出以来也已满三周年。这一年 来，个人养老金基金类产品在资本市场结构性行情带动下表现亮眼。 据Wind数据，个人养老金基金数量已达307只，截至12月10日，超97%的产品年内取得正收益；截至 2025年9月末，个人养老金基金总规模达151.1亿元，较年初增长65.3%。 拉长至三年维度看，个人养老金基金业绩分化剧烈。作为个人养老金基金最先推出的产品类型，Wind 数据显示，截至12月10日，已有128只FOF产品成立满3年，超96%的产品自成立以来取得正收益，最高 收益达33.54%，但仅41只跑赢同期业绩基准，占比约32%；有16只产品自成立以来跑输业绩基准超10个 百分点，华夏基金旗下部分产品甚至跑输基准超20个百分点，且收益依旧为负。 指数基金"开门红"，首批全部正收益 首批85只个人养老金指数基金中，Wind数据显示，截至12月10日，跟踪中证科创创业50指数的4只个人 养老金指数基金自成立以来收益超58%，其中易方达中证科创创业50ETF联接Y收益最高，达60.59%， 超越同期业绩基准7.04个百分点 ...

个人养老金的发展是中国第一支柱和第二支柱的重要补充，自2018年开始探索个人税。 收递延型商业养老保险，到2024年12月15日个人养老金业务全面铺开，个人养老金整体规模虽然开户数 迅速上升，但是从总缴存规模、投资运营规模来看，与其养老金第三支柱的定位还存在较大差距，总体 发展滞后于人口老龄化的发展速度。 个人养老金市场的规模之所以快速成长为中国公共养老金体系的有效补充，缓解未来财政补贴缺口持续 扩大的压力，根本上在于：其一，在负债端未厘清与公共养老金和企业年金之间的功能定位的差异化； 其二，在投资运营端，未打开与财富管理端的链接和入口，导致其资管化而非走向财富管理模式，从而 难以促进储蓄大规模向养老理财转移。 2025年10月30日，《国家金融监督管理总局办公厅关于促进养老理财业务持续健康发展的通知》（金办 发〔2025〕83号）对外发布，《通知》将养老理财产品试点地区扩大至全国，与个人养老金制度实施范 围一致，试点期限延长至三年；与此同时，通知的一个亮点是支持试点理财公司为每位投资者开立养老 理财账户，按照法律法规和合同约定为投资者提供养老理财顾问咨询服务，协助投资者做好养老资金储 备和规划。国家金融监督 ...

如果说税收优惠是养老资金的"安全垫"，那么指数基金Y份额和公募养老FOF就是助力长期增值的"核心 引擎"。其中，指数基金Y份额通过追踪市场核心指数，为投资者提供分享经济增长红利的便捷工具； 而养老FOF通过跨市场、跨品类资产配置，力争有效平滑单一市场波动，比如股债搭配、境内外资产组 合等，一定程度上可大幅降低极端风险概率。 2025年度个人养老金缴存已进入倒计时！随着年底脚步渐近，不少人仍在参与与否间徘徊：有人因"钱 存进去后直到退休才能提取"而心生顾虑，也有人害怕可能遭遇"投资亏损"。其实解开这些顾虑的关 键，在于读懂养老规划的核心逻辑：它并非简单的"临时存钱"，而是借助"长期投资+复利积累"，为养 老生活积攒底气的明智之举。 01 养老"不遥远"，主动规划应提上日程 民政部数据显示，截至2024年底，60岁及以上人口占比达22.0%，总数超3.1亿，较2021年上升16个百分 点，我国中度老龄化加速。与此同时，卫健委数据显示，2024年我国居民人均预期寿命增至79岁，退休 后生活周期或长达约20年。从养老金抚养比数据来看，国家统计局数据显示，截至2024年全国65周岁以 上老年人口抚养比达22.8%。在当 ...

当养老从"远期话题"变为"眼前规划"，一份既能响应政策号召、又能提供安心保障的养老方案，正成为越来越多人从容应对未来的底气。 近日，第六届"今日保·中国保险白象榜"评选结果正式揭晓。中英人寿"福"系列个人养老金保险产品【注】凭借其契合客户需求的产品设计、灵活多元的规 划功能与稳定可靠的保障实力，成功摘得"年度养老金保险领航产品"奖项，用专业实力为消费者的养老生活保驾护航！ 注："福"系列个人养老金保险产品包括《中英人寿福稳盈2026两全保险》《中英人寿福临门两全保险C款（互联网）》《中英人寿福临门两全保险（分红 型）》等，具体保险责任以条款约定为准。 "中国保险白象榜"是今日保深耕行业六年打造的榜单，以客观、公正、专业为核心原则，通过专家评审组多维度严苛评定，发掘与表彰保险行业中的优质产 品。 此次中英人寿"福"系列个人养老金保险产品脱颖而出，不仅是行业对其产品竞争力的高度认可，更彰显了消费者对其养老保障解决方案的深度信赖。 "福"系列个人养老金保险产品能够获此殊荣，正是因其精准契合了当下消费者的养老核心需求，从政策响应、规划灵活性到保障稳定性，多维度构建安心养 老屏障。 直击养老规划三大核心，构筑稳稳未来 ...

个人养老金缴存额度按自然年度累计，需在12月31日前完成缴存，才能抵扣当年个税。 文/北京青年报记者 蔺丽爽 临近2025年末，个人养老金缴存进入冲刺期。截至12月中旬，市场上个人养老金产品已超1200只，涵盖 储蓄、理财、基金、保险四大类，2026年6月国债还将加入 "货架"。 从三年前在36个城市先行试点，到去年推广至全国，作为养老保险体系"第三支柱"的重要组成部分，缴 存个人养老金正稳步进入千家万户的养老规划中。只要已经参加了基本养老保险的人，可自愿参加个人 养老金，为自己多储备一份养老资金。 编辑/宋霞 ...

个人养老金账户的税收优惠与适用性 - 个人养老金账户的主要优势在于享受个税递延优惠，投入账户的资金可在计算个税时从应纳税所得额中扣除，退休领取时按3%税率缴税[7] - 在2025年12月31日前开通账户并存入资金（每年上限12000元），可享受2025年度的个税税前扣除，需在个税APP中办理申报[3] - 个人养老金账户的吸引力与个人收入及适用税率正相关，个税税率大于等于10%的参与者更划算，收入较低、纳税较少的人群吸引力不大[5][8] - 根据测算表格，月税前收入15000元（年应纳税所得额79500元，税率10%）的参与者，每年投入12000元可节税1200元，收入越高节税金额越大，月收入10万元者年节税可达5400元[6] 个人养老金账户可投资的指数基金概况 - 个人养老金账户可投资品种包括商业养老保险、储蓄存款、理财、公募基金和国债五类[10] - 截至2025年9月30日，纳入个人养老基金名录的FOF基金共211只，指数基金共91只[10][12] - 这91只指数基金均为场外指数基金的新发Y份额，Y份额专供个人养老金账户投资，费率有优惠，与同基金的A、C份额收益相同但费率不同[13] - 这些基金覆盖了16个主流股票指数，包括宽基指数（如沪深300、中证500）、龙头策略指数（如中证A50、A100、A500）和红利策略指数（如中证红利）等[13][14] 养老指数基金的投资策略与搭配 - 经典的指数基金搭配有两组：一是沪深300搭配中证500（即覆盖中证800），同时覆盖A股大中盘股；二是龙头策略指数（A系列）搭配红利策略指数[16][19] - 在纳入的指数基金中，沪深300指数基金有22只，中证500指数基金有17只，为经典搭配提供了充足选择[17] - A股存在成长与价值风格轮动的特征，例如2021-2024年价值风格强势，而2025年以来成长风格表现较好[25][26][32] - 长期来看，成长与价值风格收益差别不大，但短期表现各异，分散配置不同风格（如同时配置代表成长风格的龙头策略和代表价值风格的红利策略）并定期再平衡，有助于获取更稳定的超额收益并降低波动[28][35][36] 个人养老金账户的投资操作实务 - 个人养老金账户支持灵活的定投方式，可按年投入12000元，或按月投入1000元，按周投入约250元，资金紧张时可暂停投入[38][39] - 投资策略可采用定期不定额方式，公式为：定投金额 = 基础金额 × (低估市盈率 / 当前市盈率)^2，旨在低估时买入更多[39] - 卖出策略采用估值止盈法，指数低估时定投，正常估值时持有，高估时止盈，止盈后资金可转向账户内的国债、储蓄存款等低波动品种[40] - 个人养老金账户资金封闭运行，通常需满足退休等特定条件方可领取，但账户内的基金可以操作赎回，只是赎回资金仍留在账户内[53][54] 相关工具与数据参考 - 提供了养老指数基金估值表，每周二更新，包含指数市盈率、市净率、股息率、ROE及历史分位数等数据，并标注对应的Y份额基金代码，供投资者查询与决策[43][46][47][48] - 例如，截至估值表发布时，沪深300指数市盈率为15.63，近十年市盈率分位数为83.14%；中证红利指数市盈率为10.05，股息率达4.78%[46][48] - 投资者可通过银行渠道或天天基金、雪球等线上平台绑定个人养老金资金账户后买入养老指数基金，线上平台申购费可能更低[51][52][53] - 该定投计划适合能接受指数基金波动风险且距离退休5年以上的投资者，临近退休者可考虑转向波动更小的养老理财或储蓄产品[49][50]

工商银行：截至今年11月末，已有超3500万客户在工商银行开立个人养老金账户，其中30-40岁年龄段 客户超三成，且呈现逐年攀升的态势，越来越多的年轻人愿意为养老储备存下"第一笔金"；超过80%的 缴存资金进行了投资理财。 ...

市场行情与风格轮动 - 2025年12月15日，大盘整体下跌，收盘估值处于4.2星级 [1] - 市场呈现风格轮动特征，大盘股微跌，中小盘股下跌稍多，前期低迷的价值风格及红利、现金流等指数今日上涨，而前期强势的成长风格则下跌较多 [2][3][4][5] - 近两三个月市场处于横盘震荡状态，成长与价值风格轮番表现 [6] - 上周五（12月12日）为年度指数调仓日，调仓后多数红利、价值、低波动等指数的估值略有降低 [7][8] - 今日出台提振内需的利好政策，带动消费50等指数普遍上涨 [9] - 港股市场上周五大涨后今日下跌，港股科技等指数在下跌后重新回到低估区域 [10][11] 债券基金投资分析 - 债券基金定投主要有两种目的：一是类似零存整取的“存钱”目的，二是通过“微笑曲线”在浮亏阶段定投以降低平均成本和波动风险 [12][13][14][15][16][17][18][19][20] - 在盈利阶段进行债券基金定投会拉高持仓成本 [21] - 债券基金类别按波动风险从低到高可分为：短期纯债基金（年波动通常在1%以内）、长期纯债基金（波动可达百分之几）、一级债基（波动与长期纯债类似）、二级债基（波动通常达百分之几）以及可转债基金（波动最大，可达20%以上） [22][23][26] - 对于短债等波动小的基金，定投主要起攒钱作用，对降低成本作用甚微；对于长期纯债基金，定投效果更佳，尤其是在其投资价值高的阶段 [24][25] - 债券市场存在熊市周期，例如2016-2018年及2020-2021年 [27] - 债券下跌后利息收益率提升，长期纯债的性价比随之提高，其投资价值可通过10年期国债收益率判断：收益率低于2%时性价比偏低，高于2%时投资价值更高 [28][29][30][31][33] - 2024年10年期国债收益率曾处于1.6%上下，近期已反弹至1.84%上下，目前长期纯债仍可耐心等待更好的投资机会 [32][34] - “固收+”品种（如二级债基、偏债混合基金）通常大部分配置债券，少部分配置股票、可转债等资产，其中股票部分多偏向红利低波动、自由现金流等高股息、价值风格品种 [35][36] - 2025年股票市场表现尚可，“固收+”品种如“月薪宝”、“365天组合”等均有不错涨幅，目前部分红利低波动、自由现金流类资产仍处低估，相关“固收+”产品作为债券类资产仍可考虑 [37][38][39] - 至牛市中后期，“固收+”可能不再适合，而长期纯债可能跌出投资机会 [39] 主要指数估值数据摘要 - 根据2025年12月15日估值表，部分主要指数估值数据如下： - 沪港深红利低波：盈利收益率10.26%，市盈率9.75，市净率0.96，股息率3.87%，ROE 9.85% [45] - 上证红利：盈利收益率10.19%，市盈率9.81，市净率0.96，股息率5.11%，ROE 9.79% [45] - 消费50：市盈率22.44，市净率3.35，股息率4.10%，ROE 14.93% [45] - 港股科技：市盈率38.96，市净率3.26，股息率0.68%，ROE 8.37% [45] - 沪深300：市盈率15.63，市净率1.79，股息率2.37%，ROE 11.45% [45] - 创业板：市盈率41.94，市净率5.60，股息率0.88%，ROE 13.35% [45] - 十年期国债收益率为1.84% [45] - 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料 [46] 债券指数相关数据 - 根据债券指数估值表，部分关键数据如下： - 一年期定期存款利率为0.95% [50] - 货币基金七日年化收益率中位数为1.23% [50] - 10年期国债指数：修正久期7.62，到期收益率1.78%，近1年年化收益1.57%，近5年年化收益4.88%，近5年最大回撤-2.14%，近10年最大回撤-6.02% [50] - 30年期国债指数：修正久期20.15，到期收益率2.29%，近1年年化收益-3.04%，近5年年化收益8.49%，近5年最大回撤-7.17%，近10年最大回撤-16.37% [50] - 中证短融指数近5年最大回撤为-0.12% [50] - 7-10年期政金债指数近10年最大回撤为-8.85% [50]