报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周一ICE美棉下跌0.86%，CF509环比下降0.8%，主力合约持仓环比下降21871手，新疆地区棉花到厂价和中国棉花价格指数3128B级上涨；国际市场关注宏观层面，美联储7月大概率按兵不动、9月降息概率大，美元指数震荡走弱；国内郑棉驱动逻辑转变快，低库存但上行驱动力度减弱，主力合约持仓下降，9 - 1价差回归；短期郑棉下方有支撑，但新棉丰产预期强且需求未好转，难持续上行，以震荡格局对待，可考虑卖出高价虚值看涨期权、买入低价虚值看跌期权 [1] - 白糖方面，6月我国进口糖浆和预混粉合计11.55万吨，同比减少10.35万吨；各制糖集团和加工糖厂现货报价有调整；原糖因担心产量过剩价格承压下行，国内产区积极销售去库，加工糖影响增大，宏观情绪乐观，短期价格震荡，中期看进口糖节奏和力度 [1] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 棉花9 - 1合约价差为195，环比降110；主力基差为1404，环比增166；新疆现货最新价15480，环比涨56；全国现货最新价15589，环比涨81 [2] - 白糖9 - 1合约价差为170，环比增1；主力基差为241，环比降13；南宁现货最新价6060，环比涨10；柳州现货最新价6080，环比持平 [2] 三、市场信息 - 7月21日棉花期货仓单9501张，较上日降31张，有效预报223张；各地区棉花到厂价新疆15480元/吨、河南15650元/吨、山东15563元/吨、浙江15803元/吨 [3] - 7月21日纱线综合负荷49.9持平，库存30.1降0.1；短纤布综合负荷48.1持平，库存33.8持平 [3] - 7月21日白糖南宁现货价6060元/吨涨10元/吨，柳州6080元/吨持平；期货仓单21437张，较上日降40张，有效预报0张 [3][4] 四、图表分析 - 报告展示了棉花主力合约收盘价、基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B，白糖主力合约收盘价、基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表 [6][13][16]

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 7 月 22 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一尿素期货价格高开后偏强运行，主力09合约收盘价1812元/吨，涨幅3.07%。现 货市场同步走强，主流地区价格上调20~30元/吨不等，山东、河南地区市场价格分 | | | | 别上涨至1830元/吨、1840元/吨。基本面来看，尿素供应水平继续小幅回落，昨日 | | | | 行业日产量19.22万吨，日环比降0.07万吨。需求端跟进情绪积极，主流地区产销率 | | | 尿素 | 多数攀升至100%以上，但区域间表现仍有分化。当前供需逻辑并非市场主导驱动， | 谨慎看涨 | | | 期货市场工业品及煤炭等原料上涨、反内卷等继续给尿素期价带来有力支撑，但受 | | | | 制于保供稳价政策限制，尿素期价上方空间依旧有限，短期谨慎看多但不建议过分 | | | | 追涨。关注尿素日产水平变化、下游需求跟进力度、商品市场整体走势。 | | | | 周一纯碱期货价格上涨明 ，现货市场小幅上涨，部分厂家再现 单现 ， 部碱 | | | | 厂 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、焦煤、焦炭预计短期盘面偏强运行；铁矿石预计近期延续高位震荡走势；锰硅以震荡偏强对待；硅铁价格有一定支撑，短期价格重心或震荡上移 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：昨日螺纹盘面强势上涨，现货价格明显上涨，成交回升；钢铁行业供给侧改革预期再起，大基建题材发力提升市场情绪，预计短期螺纹盘面偏强运行 [1] - 铁矿石：昨日期货主力合约价格继续上涨，港口现货价格偏强运行；供应端全球铁矿石发运量有所增加，需求端铁水产量增加且库存去库，预计近期矿价延续高位震荡走势 [1] - 焦煤：昨日盘面上涨，现货方面部分价格上调；供应端煤矿库存下降，开工积极性高，需求端钢材现货价格反弹，钢厂高炉产能利用率回升，预计短期焦煤盘面偏强运行 [1] - 焦炭：昨日盘面上涨，现货港口报价持稳；供应端焦企提涨，需求端钢厂盈利率维持在60%左右，利润走好给原料价格反弹空间，预计短期焦炭盘面偏强运行 [1] - 锰硅：周一锰硅期价震荡走强，现货部分地区上调；宏观层面事件带动市场情绪升温，基本面供应端周产量环比上涨但同比降幅大，需求端样本钢厂需求量下降，库存端库存仍处高位，成本端价格以稳为主，对锰硅以震荡偏强对待 [1][3] - 硅铁：周一硅铁期价震荡走强，现货多数地区上涨；市场情绪升温带动黑色板块整体走强；基本面供应端周产量增加但处于同期偏低水平，需求端样本钢厂需求量下降，成本端近期持稳，库存端库存逐渐下降，对硅铁价格有一定支撑，预计短期价格重心震荡上移 [3] 日度数据监测 - 给出螺纹、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁的合约价差、基差、现货价格及环比数据，以及螺纹盘面利润、长流程利润、短流程利润、卷螺差、螺矿比、焦煤比、焦矿比、螺焦比、双硅差等数据及环比情况 [4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价多年走势图表 [7][9][11][14] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势图表 [17][18][21][23] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差走势图表 [25][30][31][33][34][36] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势图表 [39][41][43] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势图表 [44][48] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业相关工作经验，获多项荣誉 [50] - 张笑金现任光大期货研究所资源品研究总监，获多个期货相关荣誉 [50] - 柳浠现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [50] - 张春杰现任光大期货研究所黑色研究员，有相关工作经验并通过CFA二级考试 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格震荡，进口玉米拍卖减量，价格震荡反弹，国内玉米均价2402元/吨，上涨4元/吨，短期关注2320 - 2330元关口价格表现，短多设置动态止盈[1] - 豆粕震荡偏强，BMD棕榈油下跌，马棕油7月1 - 20日出口环比减少3.5% - 7.3%，同期产量环比增加6.19%，油脂震荡为主，单边日内交易，91正套持有[1] - 油脂震荡偏弱，BMD棕榈油收高，加菜籽跌幅超3%，美豆油期价下挫，国内油脂期价偏弱运行，震荡为主，单边日内交易[1] - 鸡蛋震荡偏强，主力2509合约震荡走高，收涨1.14%，报3636元/500千克，未来蛋价旺季需求利多，但高点大概率低于去年同期[1][2] - 生猪震荡，主力早盘反弹后回落，日收涨1.63%，报14365元/吨，养殖端挺价意愿转强，猪价有所反弹，关注市场情绪对短期期货价格的影响[2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 2025年7月1 - 20日马来西亚棕榈油单产环比增7.03%，出油率环比减0.16%，产量环比增6.19%，同期出口量环比减少7.31%[3] - 到2034年全球人均植物油消费量将从2022 - 24年的15.05公斤增至15.68公斤，中国和巴西预计达27公斤，油籽和油籽产品名义价格预计略有上涨，植物油价格将相对于蛋白粕上涨[3] - 截至2025年7月15日，印度港口植物油总库存量较6月30日激增18%[4] - 中储粮网7月24日组织菜籽油竞价采购专场，采购500吨[4] 品种价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表[6][8][9][12][14][18][24][26] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监等，有多项荣誉，从业资格号F0243534，咨询资格号Z0001262 [28] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，有多项荣誉，从业资格号F3048706，咨询资格号Z0013637 [28] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，有多项荣誉，从业资格号F3032578，咨询资格号Z0013544 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价受美元走弱、美铜套利延续、担忧关税落地和国内反内卷政策影响，看空意愿走弱，7月底8月初是重要时间节点，在此之前谨慎看空，同时关注国内反内卷政策落地情况[1] - 氧化铝因部分厂检修、产能投产原料备货提升和仓单水位低而持续偏强，交仓量恢复或见顶但难沽空；电解铝加工新订单缩减，淡季累库启动与近月低仓单博弈，短期有支撑；铝合金仓单注册临近，废铝供应偏紧强于淡季弱需求，单边反弹空间有限，可关注AL - AD价差套利机会[1][2] - 镍短期价格偏震荡运行，波动率或走强，市场情绪、海外政策和基本面博弈，不锈钢供需格局逐步修复[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜：隔夜LME铜涨0.74%至9867美元/吨，SHFE铜涨0.64%至79770元/吨，国内现货进口小幅亏损；LME库存降100吨至122075吨，Comex库存增477吨至220775吨，SMM统计全国主流地区铜库存环比降2.47万吨至11.86万吨；淡季消费疲软，但部分企业因担忧铜价上涨提前补库[1] - 铝：氧化铝震荡走高，AO2509收于3430元/吨，涨幅3.56%，持仓增8162手至22.97万手；沪铝震荡偏强，AL2509收于20860元/吨，涨幅0.55%，持仓增1595手至31.85万手；铝合金震荡偏强，主力AD2511收于20250元/吨，涨幅0.6%，持仓减267至9752手；现货方面，SMM氧化铝价格回升至3199元/吨，铝锭现货升水扩至100元/吨[1] - 镍：隔夜LME镍涨1.74%报15510美元/吨，沪镍涨1.52%报123540元/吨；LME库存增300吨至207876吨，国内SHFE仓单增551吨至22111吨；2025年6月中国精炼镍出口量环比减3831吨、同比减208吨，本月净进口环比减15.74%、同比增26.20%；周度镍矿价格平稳，镍铁价格处三年内新低，镍盐成交冷静，价格小幅下跌[2] 日度数据监测 - 铜：平水铜价格从78610元/吨涨至79510元/吨，升贴水从125元/吨涨至175元/吨；上期所仓单从38239吨降至28177吨，总库存从81462吨增至84556吨，社会库存从22.6万吨降至22.2万吨；活跃合约进口盈亏从 - 691.2元/吨升至 - 635.7元/吨[3] - 铅：平均价从16800元/吨涨至16930元/吨，1铅锭升贴水从 - 195元/吨涨至 - 185元/吨；上期所库存从55149吨增至62335吨；活跃合约进口盈亏从 - 628元/吨升至 - 495元/吨[3] - 铝：无锡报价从20670元/吨涨至20890元/吨，南海报价从20670元/吨涨至20860元/吨，现货升水从110元/吨降至100元/吨；上期所仓单从66548吨降至63744吨，总库存从103197吨增至108822吨，氧化铝社会库存从8.5万吨降至7.0万吨；活跃合约进口盈亏从 - 1440元/吨降至 - 1667元/吨[4] - 镍：金川镍板状价格从122450元/吨涨至123850元/吨；上期所镍仓单从21560吨增至22111吨，镍库存从25047吨增至25277吨，不锈钢仓单从45704吨降至45451吨，社会镍库存从38029吨增至39173吨；活跃合约进口盈亏从 - 2674元/吨降至 - 4308元/吨[4] - 锌：主力结算价从22300元/吨涨至22785元/吨，涨幅2.2%；上期所周度库存从5475吨增至6268吨，社会库存从7.42万吨增至7.55万吨；活跃合约进口盈亏从 - 2122元/吨降至 - 2193元/吨[5] - 锡：主力结算价从263900元/吨涨至265570元/吨，涨幅0.6%；上期所周度库存从7097吨增至7148吨；活跃合约进口盈亏从 - 23991元/吨降至 - 27645元/吨[5] 图表分析 - 展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水，SHFE近远月价差，LME库存，SHFE库存，社会库存，冶炼利润等相关图表及对应数据范围和时间跨度[6][15][21][27][33][40] 有色金属团队介绍 - 展大鹏任光大期货研究所有色研究总监等职，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉[47] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，扎根国内有色行业研究[47] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合[48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 07月21日，上证综指涨0.72%，收于3559.79点，成交额7309.06亿元；深成指数涨0.86%，收于11007.49点，成交额9690.74亿元 [1] - 中证1000指数涨0.92%，成交额3599.08亿元，开盘价6557.25，收盘价6612.26，最高价6614.61，最低价6555.04 [1] - 中证500指数涨1.01%，成交额2720.08亿元，开盘价6115.03，收盘价6161.31，最高价6162.44，最低价6110.99 [1] - 沪深300指数涨0.67%，成交额3779.39亿元，开盘价4069.77，收盘价4085.61，最高价4086.12，最低价4063.44 [1] - 上证50指数涨0.28%，成交额968.39亿元，开盘价2770.36，收盘价2772.24，最高价2777.05，最低价2763.35 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨60.19点，机械设备、基础化工、电力设备等板块向上拉动明显 [5] - 中证500较前收盘价上涨61.7点，有色金属、基础化工、电力设备等板块向上拉动明显 [5] - 沪深300较前收盘价上涨27.06点，电力设备、有色金属、非银金融等板块向上拉动明显，银行等板块向下拉动明显 [5] - 上证50较前收盘价上涨7.72点，有色金属、非银金融、电力设备等板块向上拉动明显，医药生物、银行等板块向下拉动明显 [5] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -50.58，IM01日均基差 -120.58，IM02日均基差 -303.37，IM03日均基差 -462.59 [14] - IC00日均基差 -37.03，IC01日均基差 -85.76，IC02日均基差 -210.76，IC03日均基差 -322.81 [14] - IF00日均基差 -6.09，IF01日均基差 -15.75，IF02日均基差 -47.51，IF03日均基差 -73.04 [14] - IH00日均基差 0.92，IH01日均基差 1.2，IH02日均基差 4.32，IH03日均基差 6.2 [14] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本的具体数据及不同时间的相关情况 [21][23][25]

报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：震荡 [3] 报告的核心观点 - 昨日A股市场普遍上涨，成交额1.7万亿元，基建板块受雅鲁藏布江下游水电工程开工带动冲高，建材涨幅超6% [1] - 6月经济和金融数据显示，二季度我国GDP同比5.2%，M1同比4.6%表现亮眼，企业短期贷款同比多增明显，但需求扰动仍在，投资继续回落 [1] - 中央财经委会议强调推进全国统一大市场建设，中央财政通过投资端刺激经济，短期或为市场带来增量资金，长期效果有待观察 [1] - 海外“非农”强劲使美联储降息预期放缓，国内小盘指数受提振减弱，指数基本面取决于国内经济复苏进程，当前主要矛盾是信用收缩、需求不足，指数难大幅上涨，但企业盈利改善，配置型资金托底，指数也难大幅下跌，预期未来指数震荡 [1] - 国债期货收盘各主力合约均下跌，央行开展逆回购操作，净回笼555亿元，7月LPR报价不变，债市反应不大，经济呈生产强、消费升等特征，短期内降息概率低，债市震荡格局延续 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度价格变动 - 股指期货方面，2025年7月21日较7月18日，IH涨0.15%、IF涨0.57%、IC涨0.91%、IM涨0.77% [4] - 股票指数方面，2025年7月21日较7月18日，上证50涨0.28%、沪深300涨0.67%、中证500涨1.01%、中证1000涨0.92% [4] - 国债期货方面，2025年7月21日较7月18日，TS跌0.01%、TF跌0.03%、T跌0.03%、TL跌0.41% [4] 市场消息 - 1年期LPR报3.0%，前值3%；5年期以上LPR报3.5%，前值3.5% [5] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势，以及IH、IF、IC、IM当月基差走势 [7][8][10] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率 [14][17][19] 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势 [22][23][24][26][27] 成员介绍 - 朱金涛为光大期货研究所宏观金融研究总监，有吉林大学经济学硕士学位 [29] - 王东瀛为股指分析师，主要跟踪股指期货品种，有哥伦比亚硕士学位 [29]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各品种周一表现及后续走势预测：原油价格重心震荡回落，后续预计延续震荡整理运行；燃料油主力合约收涨，但低硫市场结构走弱、高硫市场承压，建议继续持有价差空头；沥青主力合约收涨，短期单边驱动不明显，待油价企稳可考虑短多；聚酯各品种主力合约收涨，TA供应变化不大，短期跟随成本震荡偏强，EG装置海外恢复不畅，累库预期减弱，短期存在支撑；橡胶主力合约上涨，胶价预计震荡偏强走势；甲醇价格重回震荡走势；聚烯烃将逐渐向供需双强过度，下方空间有限；聚氯乙烯市场价格上调，建议保持观望 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周一WTI 8月合约、布伦特9月合约、SC2509合约价格均下跌，伊朗将进行核谈判，欧盟批准对俄制裁方案，7月国内主营炼厂开工率走高，山东地炼开工率有反弹空间，但需求整体驱动有限，预计延续震荡整理运行 [1] - 燃料油：周一上期所燃料油主力合约FU2509、低硫燃料油主力合约LU2510收涨，低硫燃料油市场结构走弱，高硫燃料油市场承压，7月新加坡西方低硫燃料油到货量预计增加，亚洲高硫燃料油市场面临供应压力，LU - FU价差收窄，可继续持有价差空头 [3] - 沥青：周一上期所沥青主力合约BU2509收涨，8月北方需求释放，部分炼厂复产或增加排产量，但无原油配额炼厂无生产计划，山东部分地炼有检修计划，供应增量有限，需求受降水影响，雨季后向好，短期跟随成本端原油窄幅波动，待油价企稳可短多 [3] - 聚酯：TA509、EG2509、PX期货主力合约509收涨，江浙涤丝产销一般，陕西、内蒙古部分乙二醇装置重启或结束检修，7.21 MEG华东主港地区港口库存环比下降，宏观氛围使商品板块偏强震荡，EG累库预期减弱，TA供应变化不大，短期跟随成本震荡偏强 [3][4] - 橡胶：周一沪胶主力RU2509、NR主力、丁二烯橡胶BR主力上涨，7月20日当周青岛地区天然橡胶一般贸易库库存、天然橡胶青岛保税区区内库存减少，橡胶主产区降雨干扰割胶，下游轮胎库存高位持稳，开工修复，需求改善，胶价预计震荡偏强，关注外围宏观和极端天气变化 [4] - 甲醇：周一太仓、内蒙古北线、CFR中国、CFR东南亚价格有相应数值，下游山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE有对应价格，伊朗装置负荷恢复，到港量增加，下游利润回暖，预计开工稳定，9 - 1价差和基差恢复正常，价格重回震荡走势 [7] - 聚烯烃：周一华东拉丝、各PE薄膜有对应价格，各制PP、PE生产毛利有相应数值，聚烯烃将向供需双强过度，基本面矛盾不突出，若成本端不大幅下跌，下方空间有限 [7] - 聚氯乙烯：周一华东、华北、华南PVC市场价格上调，企业开工恢复，需求未明显好转，基本面未恶化，基差和月差走阔，套利空间打开，市场做空力量或恢复，建议观望 [7][8] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率等信息，并给出了基差率的变动、在历史数据中的分位数等情况，同时对部分数据的计算方式和相关说明进行了标注 [9] 市场消息 - 美国贸易谈判缺乏进展以及欧盟制裁未削弱俄罗斯能源出口，市场对原油需求担忧仍在，随着8月1日临近，特朗普贸易谈判立场强硬，欧盟特使本周或为与美达不成协议制定应对措施；欧盟上周五批准对俄第十八轮制裁方案，将印度Nayara能源公司纳入制裁范围，下调俄原油价格上限，对俄柴油限制明年1月全面生效，市场认为供应仍会流入，未过度担忧 [11] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][15][17] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [26][28][32] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [39][41][44] - 跨品种价差：展示原油内外盘、原油B - W、燃料油高低硫等多个跨品种价差或比值的历史走势图表 [56][59][61] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润等的历史走势图表 [63][65] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，获多个年度优秀分析师等荣誉，带领团队获多项奖，有十余年研究经验，服务多家企业，有期货从业和交易咨询资格号 [68] - 原油等分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多个年度优秀分析师称号，所在团队获优秀产业服务团队奖，扎根能源行业研究，在媒体发表观点，有期货从业和交易咨询资格号 [69] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多个年度相关荣誉，所在团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点，有期货从业和交易咨询资格号 [70] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试，有期货从业资格号 [71] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，公司电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127 [73]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约涨2.47%至67960元/吨，电池级碳酸锂等现货价格维持不变，仓单库存减少416吨至10239吨 [3] - 力拓公布Mt Cattlin锂矿停产消息，藏格矿业子公司收到停止锂资源开发通知 [3] - 7月碳酸锂产量预计环比增加3.9%，周度产量环比增加，进口环比变化不大，需求端7月排产环比小幅增加，库存端周度库存环比增加 [3] - 消息面持续发酵、仓单减少、锂矿价格上涨及市场扰动多，短期或刺激价格上涨，需关注仓单库存情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨至67960元/吨，连续合约收盘价涨至68060元/吨，部分锂矿价格上涨，六氟磷酸锂价格下跌400元/吨至49500元/吨，多数锂电产业链产品价格持平 [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表 [6][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [12][14][16] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表 [19][20][21] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [23][26][29] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [32][34] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [37][39] 3.7 生产成本 - 展示不同原料碳酸锂生产利润走势图表 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期在众多因素推动下，郑棉期价上方或仍有一定空间，短期振幅或较大，关注09合约套利空间，策略上可考虑卖出价格较高的虚值看涨期权，同时买入价格较低的虚值看跌期权 [1] - 白糖以区间偏强对待 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周四ICE美棉涨0.41%，报68.84美分/磅，CF509涨2.19%，报14250元/吨，主力合约持仓增19226手至58.76万手，新疆棉花到厂价15316元/吨，涨101元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15354元/吨，涨82元/吨。国际宏观驱动有限，美元指数重心上移，新年度全球棉花供需宽松，美棉库销比偏高；国内郑棉期价重心上移，持仓增加，9 - 1、9 - 11价差走强，因库存偏低和短期天气因素扰动，但新年度棉花丰产预期强，需求端难大幅好转，拖累上方空间 [1] - 白糖2025年6月我国成品糖产量33.7万吨，同比增31.6%；1 - 6月累计产量940.4万吨，同比增5.7%。广西制糖集团报价6020 - 6090元/吨，部分下调10元/吨；云南制糖集团报价5810 - 5850元/吨，持稳；加工糖厂主流报价区间6180 - 6590元/吨，少数下调20 - 30元/吨。原糖受美国可乐改配方传闻影响期价收高，国内国产糖报价松动，成交一般，加工糖厂开工率高，市场关注6月进口数据，暂无明确方向 [1] 日度数据监测 - 棉花9 - 1价差290，环比165，主力基差1104，环比 - 178，新疆现货15316，环比101，全国现货15354，环比82 [2] - 白糖9 - 1价差169，环比3，主力基差252，环比 - 20，南宁现货6050，环比0，柳州现货6080，环比0 [2] 市场信息 - 7月17日棉花期货仓单9585张，降58张，有效预报223张 [3] - 7月17日国内各地区棉花到厂价：新疆15316元/吨，河南15411元/吨，山东15302元/吨，浙江15617元/吨 [3] - 7月17日纱线综合负荷49.9，持平；纱线综合库存30.1，降0.1；短纤布综合负荷48.1，持平；短纤布综合库存33.8，持平 [3] - 7月17日白糖现货价格：南宁6050元/吨，持平，柳州6080元/吨，持平 [3] - 7月17日白糖期货仓单21857张，降432张，有效预报0张 [4] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B，白糖主力合约收盘价、基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表 [6][8][9][10][11][12][14][15][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获相关分析师称号 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，多次获奖 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21]