报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期、现市场悲观情绪有所缓和，但市场驱动不足，需求仍受压制，盘面预计底部震荡，需关注印标结果、出口政策动态、北方天气和现货成交情况[1] - 纯碱期货市场暂无新驱动，短期盘面继续底部盘整，后续或交易宏观政策预期，需关注宏观情绪走向、政策动态及相关品种走势[1] - 玻璃市场情绪偏弱，期货盘面反弹驱动不足，短期偏弱震荡态势维持，需关注政策导向和宏观情绪等外部因素能否带来支撑[1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素周四现货价格小幅回升，山东、河南地区市场价格分别为1560元/吨、1550元/吨，日环比均提升10元/吨；供应水平持续回落，行业日产量跌至18.12万吨，日环比降0.34万吨；需求端跟进力度不足，主流地区现货产销率低端10%-20%，高端60%以上；北方进入降温天气，农业需求受阻；本周企业库存累积11.88%，后续可能降价出货；印标收到投标货源远超计划采购量，价格难超预期[1] - 纯碱周四现货报价基本稳定，沙河地区重碱送到价格1165元/吨，日环比涨3元/吨；部分企业装置减量，供应小幅回落，开工率较上周下降3.48个百分点，周产量下降3.93%；需求平稳，中下游观望情绪浓厚，多维持低价补库策略；本周企业库存增幅2.45%，供需压力偏高[1] - 玻璃周四现货市场价格回落，国内浮法玻璃市场均价1246元/吨，日环比跌3元/吨；在产日熔量稳定在16.13万吨；需求跟进情绪放缓，沙河、湖北地区现货产销率降至50%附近，其他地区80%-90%；北方进入降温天气，企业出货及成交受限；本周企业库存增幅2.31%，后续可能以价换量[1] 市场信息 - 尿素10月16日期货仓单6438张，较上一交易日减55张，有效预报21张；行业日产18.12万吨，较上一工作日减少0.34万吨，较去年同期减少0.95万吨，开工率77.45%，较去年同期下降8.07个百分点；国内部分地区小颗粒尿素现货价格有涨有平；截至10月15日企业库存161.54万吨，较上周增加17.15万吨，增幅11.88%[4][5] - 纯碱10月16日期货仓单数量9283张，较上一交易日增1427张，有效预报806张；现货价日环比持平；截至10月16日的一周，产量74.05吨，周减3.03万吨，减幅3.93%，产能利用率84.93%，周降3.48个百分点；厂家库存170.05万吨，较周一增加1.59万吨，增幅0.94%，较上周四增加4.07万吨，增幅2.45%[7] - 玻璃10月16日期货仓单数量0张，较上一交易日无变化；浮法玻璃市场均价1246元/吨，日环比降3元/吨，行业日产量16.13万吨，日环比持平；截至10月16日全国浮法玻璃企业库存6427.6万重箱，周环比增加145.2万重箱，增幅2.31%，同比增加11.14%，折库存天数27.3天，较上周增加0.6天[7][8] 图表分析 - 报告包含尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素2605 - 2601价差、纯碱2605 - 2601价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind和光大期货研究所[10][18] 研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，获多个分析师称号，期货从业资格号F0306200，期货交易咨询资格号Z0000082[22] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究，参与多个项目及课题，获多个分析师荣誉称号，期货从业资格号F3067502，期货交易咨询资格号Z0014869[22] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究和数据分析，参与郑商所课题撰写，发表文章，获郑商所纺织品类高级分析师称号，期货从业资格号F03099994，期货交易咨询资格号Z0021057[22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四油价重心下移，在供需两端均有施压的背景下，油价重心将继续下移 [1] - 短期高硫燃料油基本面或维持略强于低硫，特朗普加征新一轮关税施压油价之下，短期高、低硫燃料油绝对价格暂以震荡偏弱为主 [3] - 节后沥青市场仍有一定赶工预期，但前期产量增幅明显或压制价格，特朗普加征新一轮关税施压油价之下，短期沥青暂以震荡偏弱为主，但跌幅或小于原油及燃料油 [3] - 聚酯链供需格局宽松，关注低加工费下装置突发检修情况，原油价格止跌，短期聚酯链价格跟随原油价格波动，成本下跌下，下游产品利润修复，聚酯工厂或激发补库需求，或给聚酯原料价格带来止跌可能，关注终端订单情况 [3][5] - 天然橡胶价格呈震荡走势 [5] - 甲醇供应重回高位，但后续伊朗装置仍受冬季限气制约，产量继续增加幅度有限，单边交易风险较大，当前原油价格偏弱，对下游化工品估值影响偏空，可以关注多甲醇空聚烯烃的策略，以及月间正套策略 [6] - 聚烯烃基本面驱动不强，同时近期原油价格持续下探，聚烯烃价格或表现偏弱 [6] - 聚氯乙烯供给维持高位震荡，国内需求放缓，出口预计偏弱，总库存压力较大，预计PVC价格震荡偏弱 [8] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周四WTI 11月合约收盘下跌0.81美元至57.46美元/桶，跌幅1.39%，布伦特12月合约收盘下跌0.85美元至61.06美元/桶，跌幅1.37%，SC2511以435.1元/桶收盘，下跌8.1元/桶，跌幅为1.83%；上周美国原油库存增幅超过预期，达到4.238亿桶，美国EIA原油库存达到1364万桶/日，创历史新高；印度部分炼油商准备削减俄罗斯石油进口量；整体来看，油价在供需两端均有施压的背景下，重心将继续下移 [1] - 燃料油：周四，上期所燃料油主力合约FU2601收涨0.94%，报2694元/吨，低硫燃料油主力合约LU2512收涨0.03%，报3159元/吨；截至10月15日当周，新加坡陆上燃料油库存环比增加139.4万桶（5.89%），富查伊拉燃料油库存环比增加21.5万桶（3.63%）；新加坡低硫燃料油供应充足，高硫燃料油市场结构表现坚挺，短期高硫基本面或维持略强于低硫；特朗普加征新一轮关税施压油价之下，短期高、低硫燃料油绝对价格暂以震荡偏弱为主 [3] - 沥青：周四，上期所沥青主力合约BU2511收涨0.55%，报3250元/吨；本周国内沥青54家企业厂家样本出货量环比增加2.9%，69家样本改性沥青企业产能利用率环比节前减少4.7%，同比减少2.5%；节后市场仍有一定的赶工预期，北方地区部分项目多集中在月中或者月末结束为主，南方地区需求将缓慢增加，但前期沥青产量增幅明显，或对价格造成一定压制；特朗普加征新一轮关税施压油价之下，短期沥青暂以震荡偏弱为主，但跌幅或小于原油及燃料油 [3] - 聚酯：TA601昨日收盘在4456元/吨，收涨0.77%，EG2601昨日收盘在4089元/吨，收涨0.79%，PX期货主力合约511收盘在6376元/吨，收涨1.01%；江浙涤丝产销分化，平均产销估算在6成左右；PTA装置负荷提升，至周四PTA负荷在76.7%，截至10月16日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在77.16%（环比上期上升2.08%），截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷在91.4%附近；周度聚酯开工负荷变化不大，供应端TA和EG开工有所抬升，供需格局宽松，关注低加工费下装置突发检修情况，原油价格止跌，短期聚酯链价格跟随原油价格波动，成本下跌下，下游产品利润修复，聚酯工厂或激发补库需求，或给聚酯原料价格带来止跌可能，关注终端订单情况 [3][5] - 橡胶：周四，沪胶主力RU2601上涨5元/吨至14900元/吨，NR主力上涨80元/吨至12315元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨240元/吨至11135元/吨；国内外主产区正常割胶，水杯基差回调，现货混合胶近月价格升水，带动20号近月价格上涨，20号基差走强，下游轮胎产成品库存偏高，周内检修企业按计划复工，多数企业产能利用率恢复至节前水平，天然橡胶价格震荡走势 [5] - 甲醇：周四，太仓现货价格2297元/吨，内蒙古北线价格在2065元/吨，CFR中国价格在261 - 265美元/吨，CFR东南亚价格在323 - 328美元/吨；近期国内供应恢复，海外方面伊朗Busher装置恢复生产，供应重回高位，但后续伊朗装置仍受冬季限气制约，产量继续增加幅度有限；综合来看，虽然伊朗装运仍然偏高，但已有国内企业暂停接受制裁船舶停靠，后续到港量受此影响将有所回落，然而美国对伊朗政策摇摆，不排除解除制裁的可能，因此单边交易风险较大，当前原油价格偏弱，对下游化工品估值影响偏空，可以关注多甲醇空聚烯烃的策略，以及月间正套策略 [6] - 聚烯烃：周四，华东拉丝主流在6500 - 6670元/吨，油制PP毛利 - 257.08元/吨，煤制PP生产毛利 - 182.07元/吨，甲醇制PP生产毛利 - 1157.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利 - 402.85元/吨，外采丙烯制PP生产毛利 - 405.27元/吨；PE方面，HDPE薄膜价格在7730元/吨，较上周价格 + 55元/吨，LDPE薄膜价格在9460元/吨，较上周价格 - 149元/吨，LLDPE薄膜价格在7315元/吨，较上周价格 - 104元/吨；供应方面，短期产量将维持高位，需求方面，虽然10月下游订单仍有支撑，但边际增量将逐步下降；综合来看，基本面驱动不强，同时近期原油价格持续下探，因此聚烯烃价格或表现偏弱 [6] - 聚氯乙烯：周四，华东PVC市场价格整理为主，华北PVC市场价格偏弱调整，华南PVC市场价格震荡整理；供给维持高位震荡，国内需求放缓，并且出口受印度反倾销政策以及中美贸易摩擦升级影响预计偏弱；近期基差和月差绝对值维持相对高位，炼厂库存向社会转移，仓单大量增加，总库存压力较大，随着产业套保的介入，基差和月差会有所收窄，预计PVC价格震荡偏弱 [8] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货市场、现货价格、期货价格、基差、基差率、现货价格涨跌幅、期货价格涨跌幅、基差变动等信息 [9] 市场消息 - 美国总统特朗普表示，印度总理莫迪已于周三承诺将停止从俄罗斯采购原油，但印度未对特朗普的言论置评，部分印度炼油商正准备削减俄罗斯石油进口量，预计将逐步减少采购 [13] - 美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，由于炼厂产能利用率急剧下降至八个月来的最低点，上周美国原油库存增加了350万桶，达到4.238亿桶，而此前调查显示，分析师的预期为增加28.8万桶，美国EIA原油库存达到1364万桶/日，创历史新高 [13] 图表分析 - 主力合约价格：展示了原油、燃料油、低硫燃料油、沥青等多个品种主力合约收盘价的历史数据图表 [15] - 主力合约基差：展示了原油、燃料油、低硫燃料油、沥青等多个品种主力合约基差的历史数据图表 [31] - 跨期合约价差：展示了燃料油、沥青、PTA、乙二醇等多个品种跨期合约价差的历史数据图表 [45] - 跨品种价差：展示了原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史数据图表 [60] - 生产利润：展示了乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润等生产利润的历史数据图表 [69] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，荣获多个奖项，有十余年期货衍生品市场研究经验，服务于多家企业，为其定制风险管理方案及投资策略，曾获郑商所高级分析师，长期担任媒体特约评论员，期货从业资格号：F3045334；期货交易咨询资格号：Z0002410 [75] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位，山东大学金融学学士，荣获多个奖项，扎根国内外能源行业研究，撰写多篇深度报告，长期在媒体发表观点并接受采访，期货从业资格号：F3043760；期货交易咨询资格号：Z0015786 [76] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，荣获多个称号，主要从事天然橡胶、20号胶、对二甲苯、PTA、MEG、瓶片等期货品种的研究工作，擅长数据分析，多次在媒体发表观点，期货从业资格号：F03107645；期货交易咨询资格号：Z0021445 [77] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，多年能化期现贸易工作，通过CFA三级考试，具备将金融理论与产业操作相结合的经验，期货从业资格号：F03125423 [78]

报告行业投资评级 - 股指偏强 [1] - 国债震荡 [1] 报告的核心观点 - 昨日A股市场震荡分化，科技板块回落，Wind全A下跌0.44%，成交1.95万亿元，中证1000指数下跌1.09%，中证500指数下跌0.86%，沪深300指数上涨0.26%，上证50指数上涨0.59% [1] - 中美贸易争端再起，短期或冲击指数，但未来仍有变数，重要会议10月20日开幕前指数或调整 [1] - 部分券商调整个股融资折算率，若杠杆资金集中离场，可能影响科技股估值，指数长期上涨动能来自内部政策预期未变，短期IV回落或为买入机会，可小仓位布局11月虚值看涨期权 [1] - 国债期货收盘，30年期主力合约涨0.42%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01% [1] - 央行开展2360亿元7天期逆回购操作，净回笼3760亿元，资金面边际转松，中美关税战升级引发避险情绪升温，下周国债偏强运行，但缺乏大幅走强动力 [1][2] 各目录总结 日度价格变动 - 股指期货方面，IH从2997.4涨至3019.0，涨幅0.72%；IF从4576.4涨至4590.0，涨幅0.30%；IC从7140.2跌至7062.0，跌幅1.10%；IM从7275.2跌至7205.0，跌幅0.96% [3] - 股票指数方面，上证50从3001.3涨至3019.2，涨幅0.59%；沪深300从4606.3涨至4618.4，涨幅0.26%；中证500从7294.0跌至7231.5，跌幅0.86%；中证1000从7483.4跌至7401.8，跌幅1.09% [3] - 国债期货方面，TS从102.38跌至102.36，跌幅0.02%；TF从105.73跌至105.71，跌幅0.02%；T从108.13涨至108.17，涨幅0.03%；TL从114.58涨至114.96，涨幅0.33% [3] - 国债现券收益率方面，2年期国债从1.4932涨至1.4957；5年期国债从1.5944涨至1.5968；10年期国债从1.8377涨至1.8389；30年期国债从2.2625跌至2.2420 [3] 市场消息 - 美联储理事米兰认为应降息50个基点，预计实际降息25个基点 [4] - 关税可能导致通胀，但目前未显现 [5] - 预计2025年经济增长率约为2% [6] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势，IH、IF、IC、IM当月基差走势等图表 [8][9][11] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率等图表 [15][18][20] 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表 [23][24][26][28][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 10月16日上证综指涨0.1%收于3916.23点成交额8692.65亿元，深成指数跌0.25%收于13086.41点成交额10618.73亿元 [1] - 中证1000指数跌1.09%成交额3742.97亿元，开盘价7460.76收盘价7401.84，最高价7472.75最低价7378.3 [1] - 中证500指数跌0.86%成交额3598.38亿元，开盘价7269.26收盘价7231.53，最高价7305.95最低价7206.44 [1] - 沪深300指数涨0.26%成交额5605.67亿元，开盘价4588.92收盘价4618.42，最高价4645.1最低价4586.28 [1] - 上证50指数涨0.59%成交额1520.8亿元，开盘价2994.22收盘价3019.2，最高价3028.57最低价2992.55 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价下跌81.61点，计算机、机械设备、电子等板块向下拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价下跌62.47点，国防军工、基础化工、有色金属等板块向下拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨12.13点，银行、通信、电力设备等板块向上拉动明显，计算机、电子、有色金属等板块向下拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨17.85点，银行、食品饮料、非银金融等板块向上拉动明显，电子、有色金属等板块向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -17.83，IM01日均基差 -129.92，IM02日均基差 -215.88，IM03日均基差 -433.95 [13] - IC00日均基差 -20.15，IC01日均基差 -114.62，IC02日均基差 -176.02，IC03日均基差 -337.99 [13] - IF00日均基差 -3.64，IF01日均基差 -18.94，IF02日均基差 -29.69，IF03日均基差 -53.04 [13] - IH00日均基差 0.81，IH01日均基差 -0.91，IH02日均基差 -0.26，IH03日均基差 -0.75 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本的相关数据和图表 [23][24][26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米11月合约震荡反弹，期价低位企稳，现货价格延续下跌，东北玉米价格偏弱，华北地区玉米价格继续下跌，销区市场玉米价格下跌为主，技术上丰产预期压力逐步释放，农户惜售情绪抬头[1] - 豆粕震荡，CBOT大豆期货收盘持平至小幅上涨，国内蛋白粕偏弱震荡，市场表现疲软，宏观情绪回暖但国内现货宽松、四季度大豆到港供应充足等压制市场，策略上震荡偏弱思路[1] - 油脂上涨，BMD棕榈油连跌第三日但出口数据向好，国内三大植物油回暖，宏观情绪回暖，油脂市场跟随企稳，短期有压力，中长期看好趋势不变，逢低买入思路[1] - 鸡蛋震荡，周三震荡收高，北方地区走货加快、库存天数下降，价格小幅反弹，现货价格环比持平，货源供应量正常，多数地区消化速度一般，部分市场走货速度改善，短期暂无新增利多因素，期货价格跌至低位后反弹，但蛋鸡存栏高位运行，鸡蛋供给压力大，建议暂时观望[1] - 生猪震荡，周三先涨后跌，价格以小阴线收盘，价格区间底部抬升，近期低位震荡，十一过后猪价下行，现货市场供应压力继续影响市场，现货价格延续下跌，技术上生猪期价受现货拖累，期现延续弱势表现[2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 马来西亚10月1 - 15日棕榈油出口量增加，AmSpec数据显示较上月同期增加12.3%，ITS数据显示增加16.2%[2][3] - 印度9月份植物油进口总量较8月份略有下降[3] - 特朗普指责中方故意停止进口美国大豆，外交部回应[3] - 印尼计划将粗棕榈油（CPO）出口税从10%提高至15%，以资助生物柴油计划过渡，增税方案仍在讨论中，最终税率及实施时间表将协商确定[4] 品种价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5合约价差及各品种基差图表展示[5][6][7][11][13][15][17][19][23] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监，获多项荣誉称号，有丰富经验，从业资格号F0243534，咨询资格号Z0001262 [27] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，从业十余年，获多项荣誉称号，发表多篇文章，从业资格号F3048706，咨询资格号Z0013637 [27] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任嘉宾分析师，获多项荣誉，多次接受媒体采访，从业资格号F3032578，咨询资格号Z0013544 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2511合约跌0.6%至72720元/吨，电池级碳酸锂平均价维持73000元/吨，工业级碳酸锂平均价维持70750元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌50元/吨至73180元/吨，仓单库存减少2104吨至33076吨 [3] - 供应预计环比增加，10月碳酸锂生产环比增加3%至约9万吨，9月智利出口碳酸锂量下降或影响10月进口但影响不大；需求端10月为旺季，两大主材消耗碳酸锂环比增加2%至10.48万吨，正极+电解液+其他合计消耗碳酸锂环比增长7%至12.38万吨，两大主材和氢氧化锂苛化需求明显；库存端总库存延续下降至13.5万吨，下游和中间环节去库，上游累库 [3] - 需求旺季、碳酸锂去库和锂矿价格坚挺支撑价格，但存在项目复产预期，海外进口增量补充后国内紧平衡将缓解，短期偏震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货方面主力合约收盘价涨40元/吨至72720元/吨，连续合约收盘价跌40元/吨至72660元/吨 [5] - 锂矿中磷锂铝石（Li2O:6%-7%）涨45元/吨至6025元/吨，磷锂铝石（Li2O:7%-8%）涨55元/吨至7125元/吨，其他锂矿价格不变 [5] - 碳酸锂中电池级氢氧化锂（粗颗粒/国产）跌50元/吨至73180元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）跌50元/吨至78150元/吨，工业级氢氧化锂（粗颗粒/国产）跌100元/吨至67900元/吨，电池级氢氧化锂(CIF中日韩)跌0.03美元/公斤至9.45美元/公斤，六氟磷酸锂涨500元/吨至74000元/吨 [5] - 价差方面电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差跌50元/吨至180元/吨，CIF中日韩电池级氢氧化锂 - SMM电池级氢氧化锂跌188元/吨至 - 6089.73元/吨 [5] - 前驱体&正极材料中三元前驱体523（多晶/动力型）涨2000元/吨至101650元/吨，三元前驱体523（单晶/消费型）涨1200元/吨至92825元/吨，三元前驱体622（多晶/消费型）涨1300元/吨至85550元/吨，三元前驱体811（多晶/动力型）涨1000元/吨至104825元/吨，三元材料523 (多晶/消费型）涨3500元/吨至125425元/吨，三元材料523（单晶/动力型）涨3000元/吨至128500元/吨，三元材料622（多晶/消费型）涨1000元/吨至126275元/吨，三元材料811（动力型）涨1200元/吨至155800元/吨，钴酸锂（60%，4.35V/国产）涨9500元/吨至351000元/吨，锰酸锂(动力型)跌1000元/吨至32000元/吨，锰酸锂(容量型)跌250元/吨至30250元/吨 [5] - 电芯&电池中钴酸锂电芯涨0.1元/Ah至6.75元/Ah，其他电芯和电池价格不变 [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）价格走势图表 [6][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [10][12][14] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差价格走势图表 [19][20][22] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [24][27][29] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [31][33] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存走势图表 [37][39] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价在印尼矿难事件影响下或维系偏高位运行，但越过国内前期历史高点概率偏低，因美政府对华关税态度反复及月底会议不确定，且高铜价下游谨慎，中美贸易无实质进展前市场难给高溢价[1] - 氧化铝整体偏空但开始见底，铝价维持偏强格局，后续冲高待需求进一步改善，带票废铝价格坚挺，再生铝库存积压，铝合金对沪铝跟涨性强[1][2] - 镍价宽幅震荡运行，一级镍库存压力趋显，需警惕宏观扰动，镍矿运行平稳但需警惕印尼政策端扰动，镍铁 - 不锈钢产业链和新能源产业链各有表现[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜：隔夜LME铜冲高回落，国内窄幅震荡，现货进口窗口关闭，关注中美贸易政策及重要会议，高铜价下游谨慎，价格越过国内前期历史高点概率低[1] - 铝：隔夜氧化铝震荡偏弱，沪铝和铝合金震荡偏强，氧化铝厂利润压缩，高成本产能停产，矿价有下调空间，铝锭供应压力减缓，去库进程乐观，铝价维持偏强格局[1][2] - 镍：隔夜LME镍涨0.3%，沪镍跌0.11%，库存增加，镍矿运行平稳，镍铁价格维稳，不锈钢库存增加，新能源产业链原料端偏紧，镍价宽幅震荡[2] 日度数据监测 - 铜：2025年10月15日平水铜价格、废铜价格等多数指标较14日下跌，库存增加，活跃合约进口盈亏亏损扩大[3] - 铅：价格多数持平，库存有增有减，升贴水部分指标下降[3] - 铝：无锡报价上涨，南海报价持平，库存增加，活跃合约进口盈亏亏损扩大[4] - 镍：金川镍价格上涨，部分镍矿价格下跌，库存增加，活跃合约进口盈亏亏损扩大[4] - 锌：主力结算价、现货价格等下跌，库存增加，注册仓单增加[6] - 锡：主力结算价、现货价格等下跌，库存有增有减，注册仓单增加[6] 图表分析 - 现货升贴水：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水图表[7][8][10] - SHFE近远月价差：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE近远月价差图表[15][18][19] - LME库存：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的LME库存图表[22][24][26] - SHFE库存：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE库存图表[28][30][32] - 社会库存：展示铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存图表[34][36][38] - 冶炼利润：展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率图表[41][43][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 10月15日上证综指涨1.22%收于3912.21点成交额9615.52亿元，深成指数涨1.73%收于13118.75点成交额11113.06亿元 [1] - 中证1000指数涨1.5%成交额4037.98亿元，中证500指数涨1.38%成交额3974.59亿元，沪深300指数涨1.48%成交额6073.26亿元，上证50指数涨1.36%成交额1571.06亿元 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价涨110.3点，电子、电力设备、医药生物等板块拉动明显 [3] - 中证500较前收盘价涨99.15点，电子、电力设备、医药生物等板块拉动明显 [3] - 沪深300较前收盘价涨67.23点，电子、电力设备、非银金融等板块拉动明显 [3] - 上证50较前收盘价涨40.25点，非银金融、有色金属、电子等板块拉动明显 [3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00 - IM03日均基差分别为-10.46、-103.63、-188.68、-409.38 [12] - IC00 - IC03日均基差分别为-8.59、-90.05、-145.37、-306.52 [12] - IF00 - IF03日均基差分别为-1.45、-15.46、-25.74、-47.9 [12] - IH00 - IH03日均基差分别为0.53、-2.86、-2.45、-1.31 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本数据 [24][25][28][29]

报告行业投资评级 - 钢材震荡偏弱；铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁震荡[1] 报告的核心观点 - 钢材方面当前钢厂生产仍处于高位，库存累积，供需压力有所加大，预计短期螺纹盘面仍震荡偏弱运行；铁矿石需求端处于较高位置，对价格支撑较大，多空交织下预计矿价短期继续震荡走势；焦煤供应稳定，需求端铁水产量虽有下滑但总体仍在高位，下游库存处于安全位置，焦钢盈利不佳，预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行；焦炭供应生产水平相对平稳，需求端下游钢厂生产积极性高但成材累库、利润收缩，采购谨慎，预计短期焦炭盘面宽幅震荡运行；锰硅近期市场情绪反复，基本面驱动力度有限，短期跟随黑色板块波动，关注市场情绪及钢招情况；硅铁近期市场情绪反复，预计短期弱势震荡，关注市场情绪及钢招情况[1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹盘面延续下跌，现货价格下跌、成交回落，建材产量小幅回落、库存累积、表需小幅增加，数据表现偏弱，中国9月金融数据显示融资和贷款同比少增，预计短期螺纹盘面震荡偏弱运行[1] - 铁矿石：期货主力合约价格下跌，港口现货主流品种价格下跌，供应端发运量下降，需求端铁水产量环比下降、钢厂盈利率下降、港口库存增加、钢厂库存下降，预计矿价短期震荡[1] - 焦煤：盘面下跌，部分现货价格有调整，供应端产地供应稳定，需求端铁水产量高位但下游盈利不佳，预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行[1] - 焦炭：盘面下跌，港口现货价格上涨，供应端焦企利润盈亏附近、生产平稳，需求端钢厂生产积极但成材累库、利润收缩，采购谨慎，预计短期焦炭盘面宽幅震荡运行[1] - 锰硅：期价先强后弱，各地区市场价有上调，10月主流钢招小幅减量、首询价格下调，近期产量自高位小幅回落，需求端钢厂消耗不高，成本端港口锰矿价格有反复，预计短期跟随黑色板块波动[1][3] - 硅铁：期价下午走弱，各地区硅铁汇总价格部分上调，生产企业开工率处于高位，需求端钢材需求偏弱、金属镁需求尚可，库存处于近年同期高位，成本端原料价格相对稳定，预计短期弱势震荡[3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹1 - 5月为 - 56.0，环比 - 3.0；热卷1 - 5月为 - 11.0，环比 - 4.0等；基差：螺纹01合约为156.0，环比7.0；热卷01合约为68.0，环比19.0等；现货：上海螺纹价格3190.0，环比 - 20.0；上海热卷价格3280.0，环比 - 10.0等；利润：螺纹盘面利润 - 111.2，环比 - 11.7等；价差：卷螺差178.0，环比 - 2.0等[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石等主力合约2020 - 2025年收盘价走势[6][7][8][9][10][11][15] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石等主力合约2022 - 2026年基差走势[17][18][19][21][22][23][24] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石等不同合约间2001 - 2026年跨期价差走势[27][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][40] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比等2020 - 2025年走势[42][43][44][46] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润等2020 - 2025年走势[47][48][49][50][52] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业相关经验，获多项荣誉[54] - 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，获多项郑商所相关荣誉[54] - 柳浠：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[54] - 张春杰：现任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试[55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货价格底部震荡，现货市场止跌，近期装置检修故障多，供应回落，需求偏弱，企业库存累积，后续或降价出货，国际上印度投标远超计划采购量，价格难超预期，整体需求不足压制期现价格，盘面止跌但缺上涨动能，建议按底部震荡思路对待，关注印标结果等[1] - 纯碱期货价格宽幅震荡，现货厂家报价多数稳定，贸易商报价走弱，装置运行稳定，需求无超预期表现，市场驱动有限，盘面低位盘整，关注下周政策导向等因素及本周库存数据[1] - 玻璃期货价格弱势震荡，现货市场走势偏弱，在产日熔量稳定，需求端情绪弱，中游货源偏高，本周或累库，市场情绪弱，期货盘面或止跌但反弹驱动不足，关注政策导向等外部因素及现货成交、库存数据[1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素周三主力01合约收盘价1600元/吨，微跌0.12%，现货山东、河南价格分别为1550元/吨、1540元/吨，日环比稳定，日产量18.46万吨，日环比降0.12万吨，需求弱，产销率低，企业库存累积11.88%，印度投标超计划采购量，需跟踪印标结果[1] - 纯碱周三主力01合约收盘价1232元/吨，微幅上调0.24%，沙河地区重碱送到价格1162元/吨，日环比跌2元/吨，跌幅收窄，装置运行稳定，开工率85.28%，需求无超预期表现，中下游低价补库为主[1] - 玻璃周三主力01合约收盘价1129元/吨，跌幅1.74%，国内浮法玻璃市场均价1249元/吨，日环比跌7元/吨，在产日熔量16.13万吨，需求端情绪弱，中下游产销率有差异，中游货源高，本周或累库[1] 市场信息 - 尿素10月15日期货仓单6493张，较上一交易日-77张，有效预报21张，行业日产18.46万吨，较上一工作日减少0.12万吨，开工率78.90%，较去年同期下降6.26个百分点，各地区小颗粒尿素现货价格持平，企业库存161.54万吨，较上周+17.15万吨，+11.88%[4][5] - 纯碱10月15日期货仓单数量7856张，较上一交易日-26张，有效预报2371张，各地区现货价日环比持平，行业日度开工率85.28%，日环比维持稳定[7][8] - 玻璃10月15日市场均价1249元/吨，日环比-7元/吨，行业日产量16.13万吨，日环比持平[8] 图表分析 - 包含尿素、纯碱主力合约收盘价、基差、成交和持仓、不同合约价差、现货价格走势，以及尿素 - 甲醇、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所[10][11][18] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获奖，期货从业资格号F0306200，交易咨询资格号Z0000082[23] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，多次获奖，期货从业资格号F3067502，交易咨询资格号Z0014869[23] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种研究，曾参与课题撰写，2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号，期货从业资格号F03099994，交易咨询资格号Z0021057[23][24]