来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 孙忠）9月30日，中国中冶在下午交易时段表现活跃。截至14点30分，公司 股价大涨10%并封于涨停，报3.85元/股。 中国中冶是以冶金建设为核心主业的特大型建筑央企，是全球最大的冶金建设承包商和冶金企业运营服 务商。近年来，公司凭借在钢铁冶金全流程、全产业链领域积淀的卓越技术和资质优势，加快转型升级 步伐，不断延伸拓展业务领域，着力打造新的产业支柱和利润增长点，逐步构建了以冶金建设为核心， 房建和市政基础设施为主体，矿产资源、工程服务、新型材料、高端装备和能源环保为特色的"一核心 两主体五特色"多元化业务体系。 矿产资源是公司的重点特色业务，主要集中在镍、钴、铜、铅、锌等金属品种的采矿、选矿、冶炼等领 域，现有海外矿山7座。 中信建投证券近期发布研报认为铜金属价格长期受供需缺口、短期受美联储降息预期影响有望进入上涨 周期，公司持有的多个海外在产矿山估值将迎来重估。 ...

》查看更多金属库存信息 | 金屋 | 阵存 | 增减 变动 | | | --- | --- | --- | --- | | 铜 | 143400 | = -500 = | -0.35% | | 铝 | 513425 | ﮨﮯ -2,175 J -0.42% | | | 锌 | 40950 | - -1,000 ↓ -2.38% | | | 皂 | 231312 | 0 - 0.00% | | | 铝 | 220325 | ↑ +1,500 ↑ +0.69% | | | 锡 | 2750 | 1 +80 ↑ +3.00% | | | 铝合金 | 1500 | 0 - 0.00% | | | LME库存 | | --- | | 金屋 | 库 | 注册仓单 | 变动 | 注销仓单 | | 变动 | | 注销占比 上日占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 园 | 143400 | 133725 | 1 -0.22% | 9675 | 1 | -2.03% | 6.75% | 6.86% | | 品 | 513425 | 41267 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2025-09-30 国庆长假临近，节前多头减仓控风险 为宜 有⾊观点：国庆⻓假临近，节前多头减仓控⻛险为宜 交易逻辑：8月国内固定资产投资和社零数据延续偏弱，9月22日，中国央 行行长重申适度宽松的货币政策；9月美联储利率决议符合预期，预期美 元将维持弱势，这对有色仍有支撑。供需面来看，反向开票问题使得废料 供应收紧，再生金属冶炼减产风险加大，自由港大幅下调2026年印尼Gras berg铜矿产量指引，铜矿趋紧压力进一步加大；9月以来，终端消费略微 偏弱，但节前下游有备货，预期供需将收紧，这对金属价格有支撑。中短 期来看，弱美元和供应扰动对价格有支撑，终端需求预期偏弱将限制上方 高度，预期基本金属整体维持震荡抬升格局，维持对铜铝锡低吸做多的观 点，但考虑到长假临近，降低多头仓位或者获利了结为宜，长期来看，国 内潜在增量刺激政策预期仍在，并且铜铝锡供应扰动问题仍在，供需仍有 趋紧预期，这对基本金属价格有支撑。 铜观点：印尼铜矿减产影响较⼤，铜价偏强震荡。 氧化铝观点：基本⾯仍偏弱势，氧化铝价上⽅承压。 铝观点：库存有所去化，铝价震荡 ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 9 月 30 日） 一、研究观点 | 品 | 点评 | | | --- | --- | --- | | 种 | | | | | 隔夜内外盘铜价大幅走高。宏观方面，美国 8 月成屋签约销售指数同比上涨 0.5%，前 | | | | 值为上涨 0.3%，成屋签约销售创五个月新高，按揭贷款利率下降提振住房市场。国内 | | | | 方面，政治局会议 29 日召开，会议决定第二十届中央委员会第四次全体会议于 月 | 10 | | | 20 日至 23 日在北京召开。库存方面，LME 库存下降 500 吨至 143900 吨；Comex 库存 | | | 铜 | 增加 837 吨至 293211 吨；SMM 周一统计国内铜社会库存较上周四增加 0.82 万吨至 | | | | 14.83万吨。需求方面，长假到来，下游采购相对谨慎。美Freeport McMoRan印尼Grasberg | | | | 矿难事件影响并未完全消除，该事件对四季度和 2026 年全球铜供给冲击已成事实，边 | | | | 际的意外减量将对铜形成较强支撑，铜季度均价有望抬升，建议投资者顺势而为，逢低 | ...

消息面上，国盛证券表示，今年在经济筑底，美联储降息周期背景下，金、铜等主要金属价格震荡上 行，有色板块持续大涨，矿产资源丰富的建筑企业价值亟待重估，重点推荐中国中冶H。兴业证券指 出，矿产资源赋能，有望提升公司估值。公司现有海外矿山7座，主要集中在镍、钴、铜、铅、锌等金 属品种。其中重点矿产资源：巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿，受益于探矿权范围内的勘探找矿成果，该项 目估算保有镍资源量进一步增至211.46万吨、钴资源量增至21.94万吨；巴基斯坦山达克铜金矿，该项目 估算保有铜资源量179.13万吨；此外，巴基斯坦锡亚迪克铜矿项目、阿富汗艾娜克铜矿项目开发有序推 进，有望为公司业绩贡献较大弹性，提升公司估值水平。 中国中冶（601618）(01618)涨超7%，截至发稿，涨6.94%，报2.62港元，成交额2.71亿港元。 ...

文字早评 2025/09/30 星期二 宏观金融类 股指 1、中共中央政治局 9 月 29 日召开会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题。中 共中央总书记习近平主持会议; 2、国家发改委：在"两重"建设中支持国产算力、模型、语料库发展 加大"两新"政策对企业的支 持力度; 3、国家发改委：正积极推进规模 5000 亿元的新型政策性金融工具 抓紧把资金投入到具体项目上； 4、外交部发言人郭嘉昆表示，为促进中外青年科技人才交流与合作，中方决定在普通签证类别下，增 设青年科技人才签证即"K 字签证"。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：0.08%/-0.23%/-0.33%/-0.88%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.11%/-1.00%/-1.61%/-3.97%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.18%/-1.25%/-2.14%/-5.11%； IH 当月/下月/当季/隔季：0.03%/0.11%/0.10%/0.16%。 【策略观点】 经过前期持续上涨后，AI 等高位热点板块近期出现分歧，资金高低切换，快速轮动，市场风险偏好有所 降低。叠加市场成交量的萎缩，短期指数 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铅主力收盘价16855元/吨，较前日跌1.49%；伦铅3M电子盘收2001.5美元/吨，较前日跌0.37% [1] - 沪铅主力成交量76219手，较前日增加26944手；伦铅成交量4919手，较前日减少1765手 [1] - 沪铅主力持仓量48797手，较前日减少11865手；伦铅持仓量163630手，较前日增加1394手 [1] - 上海1铅升贴水0元/吨，较前日增加10元/吨；LME CASH - 3M升贴水 - 41美元/吨，较前日减少0.5美元/吨 [1] - PB00 - PB01为 - 35元/吨，较前日增加5元/吨；进口升贴水110美元/吨，较前日无变动 [1] - 铅锭现货进口盈亏 - 448.23元/吨，较前日减少56.01元/吨；沪铅连三进口盈亏 - 461.62元/吨，较前日减少45.45元/吨 [1] - 沪铅期货库存31946吨，较前日减少2818吨；LME铅库存218825吨，较前日减少600吨 [1] - 废电动车电池10000元/吨，较前日增加25元/吨；LME铅注销仓单21550吨，较前日减少600吨 [1] - 再生精铅16775元/吨，较前日减少75元/吨；再生铅综合盈亏 - 143元/吨，较前日减少98元/吨 [1] 新闻 - 国家发改委新型政策性金融工具规模5000亿元，全部用于补充项目资本金，支持民营企业等深度参与“人工智能 +”行动 [2] - 投资者担心政府关门可能推迟关键经济数据发布，这些数据是美联储决定未来降息路径的关键 [2] - 铅趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类有弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [2]

2025年09月30日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：继续创新高 | 2 | | --- | --- | | 白银：震荡调整 | 2 | | 铜：美元回落，推升价格 | 4 | | 锌：小幅反弹 | 6 | | 铅：库存下降，限制价格回落 | 8 | | 锡：区间震荡 | 9 | | 铝：区间震荡 | 11 | | 氧化铝：继续偏弱 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡 | 13 | | 不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行 | 13 | 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 品 研 究 期货研究 商 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 9 月 30 日 黄金：继续创新高 白银：震荡调整 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 贵金属基本面数 ...

2025年09月30日 | 国泰君安期货商品研究晨报 | | --- | | LPG：短期支撑不弱，关注成本变化 | 50 | | --- | --- | | 丙烯：短期偏弱运行 | 50 | | PVC：低位震荡 | 53 | | 燃料油：夜盘冲高回跌，价格重心维持高位 | 54 | | 低硫燃料油：短线转弱，外盘现货高低硫价差小幅反弹 | 54 | | 集运指数（欧线）：关注宣涨与地缘事件发酵 | 55 | | 短纤：短期震荡，趋势有压力，轻仓过节 | 60 | | 瓶片：短期震荡，趋势有压力，轻仓过节 | 60 | | 胶版印刷纸：低位震荡 | 61 | | 纯苯：国庆节前空单止盈 | 63 | | 棕榈油：短期反弹高度有限，轻仓过节 | 64 | | 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开 | 64 | | 豆粕：震荡，规避长假风险 | 66 | | 豆一：震荡 | 66 | | 玉米：关注新粮上市 | 68 | | 白糖：窄幅整理 | 70 | | 棉花：内外盘棉花期货均较弱 | 71 | | 鸡蛋：轻仓过节 | 73 | | 生猪：现货底部未现 | 74 | | 花生：关注产区天气 | 75 | ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/09/30 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/09/23 55 1248 105814 27727 -118.34 228.24 58.0 59.0 -73.11 144975 11875 2025/09/24 40 1273 105814 27419 -693.47 68.15 57.0 59.0 -31.37 144775 11775 2025/09/25 40 2382 105814 27662 -745.90 -123.95 53.0 58.0 -31.55 144425 11400 2025/09/26 -5 2337 98779 26557 -652.74 127.20 53.0 58.0 -38.91 144400 10325 2025/09/29 -15 2077 98779 25603 -898.28 192.48 53.0 57.0 -29.22 143900 9875 变化 -1 ...