交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 能源化工周报—PX、PTA、乙二醇、 短纤 2025年10月12日 研究员：兰雪 交易咨询：Z0018543 审核：唐韵 Z0002422 基本面要点： 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货 3 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何 保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考， 报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出 的任何投 资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 目录 1 供给 2 需求 3 库存、价差 4 价格、成本、利润 • 价格：PTA现货 元/吨，乙二醇 元/吨，短纤 元/吨。 6,365 4450 4070 • 供给：PTA开工率 %，环比 ，同比 。乙二醇开工率 %，环比 ，同比 。短纤开工率 %， 环比 ，同比 。 74.9 -2.85% -8.88% 74.87 1.88% 9.40% 94.3 -1.15% 12.00% ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场BMD毛棕榈油期货高位回调，受库存超预期但出口数据增长影响，关注4500 - 4550令吉区间表现，印尼B50政策炒作未结束；国内市场连棕受马棕拖累，有跌破40日均线回补缺口压力，消费需求随气温下降减弱，保持近强远弱观点 [3] - 豆油国庆后贸易商补库结束需求转淡，四季度大豆进口量预计2800 - 2900万吨，工厂开机率高，连豆油1月合约在8400元附近受压，预计围绕8300元震荡后可能回到8000元 [4] - 豆粕豆菜粕价差理论修复，但连粕缺乏持续驱动力，短期在2900 - 2950元/吨区间运行，市场供需两弱，现货价格预计在2900 - 3100元/吨区间运行 [18] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5为210元/吨，涨18；Y - P 01为 - 1238元/吨，跌150等多组月间及品种间价差数据 [5] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01合约9438元/吨，跌1.38%；BMD棕榈油主力4580林吉特/吨，跌0.24%等期现价格及涨跌幅数据 [8] 豆油期现日度价格 - 豆油01合约8302元/吨，跌0.58%；CBOT豆油主力50.97美分/磅，跌0.72%等期现价格及涨跌幅数据 [14] 油料期货价格 - 豆粕01收盘价2922元，跌17，跌0.58%；菜粕01收盘价2391元，跌44，跌1.81%等期货价格及涨跌情况 [19] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差184，跌6；RM01 - 05价差101，跌3等豆菜粕价差数据 [20][22] 国际大豆对盘压榨利润 - 展示美湾CNF对盘压榨利润、巴西CNF对盘压榨利润及中国从海外进口菜籽对盘压榨利润相关数据走势 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材昨日盘面走强是事件驱动及宏观乐观情绪推动的反弹，未获基本面支撑，供需核心矛盾未缓解，上行阻力显著，后市或承压运行，但需警惕宏观利好政策导向[3] - 铁矿石在终端需求季节性回暖、基本面边际改善且供给端扰动因素持续存在的情况下，短期内价格将呈现“易涨难跌”态势[19] - 煤焦四季度国内矿山开工率受政策约束，供应弹性受限，冬储规模有望优于去年支撑价格，但价格反弹高度和持续性取决于下游钢材端供需平衡表能否“软着陆”[29] - 铁合金供应端产量处近5年同期最高，需求端旺季不旺，高供应与弱需求矛盾突出，成本端有一定支撑，持仓量下滑抑制价格上涨[43] - 纯碱市场情绪和焦点反复增加波动，远期供应压力持续，刚需企稳但供强需弱格局不变，上中游库存高位限制价格[57] - 玻璃上中游库存高位、现实需求疲弱限制价格，近端供强需弱，供应端日熔回升，市场处于弱平衡到弱过剩状态，需关注供应端、成本端和中游库存情况[85] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢01、05、10合约2025年10月10日收盘价分别为3103元/吨、3159元/吨、3019元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3285元/吨、3292元/吨、3406元/吨[4] - 螺纹钢汇总价格中国、上海、北京、杭州、天津2025年10月10日分别为3262元/吨、3250元/吨、3180元/吨、3300元/吨、3220元/吨，热卷汇总价格上海、乐从、沈阳为3350元/吨、3320元/吨、3300元/吨[7][9] - 01螺纹/01铁矿、05螺纹/05铁矿、10螺纹/09铁矿比值均为4，01螺纹/01焦炭、05螺纹/05焦炭、10螺纹/09焦炭比值均为2[15] 铁矿石 - 01、05、09合约2025年10月10日收盘价分别为795元/吨、774.5元/吨、753元/吨，01、05、09基差分别为 -6元/吨、14.5元/吨、36元/吨，日照PB粉、卡粉、超特价格分别为789元/吨、923元/吨、717元/吨[20] - 2025年10月10日，日均铁水产量241.54万吨，45港疏港量327万吨，五大钢材表需751万吨，全球发运量3279万吨，澳巴发运量2727.4万吨，45港到港量2608.7万吨，45港库存14024.5万吨，247家钢厂库存9046.19万吨，247钢厂可用天数30.24天[23] 煤焦 - 焦煤仓单成本（唐山蒙5、口岸蒙5、沁源低硫、澳峰景）分别为1200元/吨、1200元/吨、1232元/吨、1245元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄、晋中湿熄港口交割、吕梁干熄港口交割、晋中湿熄厂库交割、吕梁干熄厂库交割）分别为1562元/吨、1622元/吨、1710元/吨、1629元/吨、1735元/吨[33] - 安泽低硫主焦煤、蒙5原煤、蒙4原煤等焦煤现货价格及晋中准一级湿焦、吕梁准一级干焦等焦炭现货价格给出了2025年10月10日数据[34] 铁合金 - 硅铁基差（宁夏）2025年10月10日为94元/吨，硅铁01 - 05、05 - 09、09 - 01月差分别为 -112元/吨、 -112元/吨、224元/吨，硅铁现货（宁夏、内蒙、青海、陕西、甘肃）价格分别为5280元/吨、5300元/吨、5300元/吨、5250元/吨、5300元/吨[44] - 硅锰基差（内蒙古）为270元/吨，硅锰01 - 05、05 - 09、09 - 01月差分别为 -34元/吨、 -42元/吨、76元/吨，硅锰现货（宁夏、内蒙、贵州、广西、云南）价格分别为5620元/吨、5680元/吨、5680元/吨、5700元/吨、5650元/吨[48] 纯碱 - 纯碱05、09、01合约2025年10月10日收盘价分别为1332元/吨、1406元/吨、1240元/吨，月差（5 - 9）、（9 - 1）、（1 - 5）分别为 -74元/吨、166元/吨、 -92元/吨，沙河重碱基差、青海重碱基差分别为 -80元/吨、 -260元/吨[58] - 重碱市场价（华北、华南、华东、华中、东北、西南、青海、沙河）及轻碱市场价给出了2025年10月10日数据[61] 玻璃 - 玻璃05、09、01合约2025年10月10日收盘价分别为1334元/吨、1407元/吨、1207元/吨，月差（5 - 9）、（9 - 1）、（1 - 5）分别为 -73元/吨、200元/吨、 -127元/吨，05、09合约基差（沙河、湖北）给出了相应数据[86] - 2025年10月9日沙河、湖北、华东、华南产销分别为90、88、108、110[87]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖短期维持区间震荡，国内两广甘蔗受台风影响倒伏减产、广西崇左蔗田积水未退使新榨季产量存忧支撑现货报价上调，但国际巴西糖产量大增、全球供应过剩预期及国内加工糖补充供应限制糖价上行空间，进口总量可控使下方支撑仍存[3] - 棉花短期籽棉收购价格小幅回升使棉价跌势或延缓，但下游旺季走弱、市场信心不足，新棉供给压力将显现，丰产格局下棉价面临较大套保压力[15] - 苹果近期受产区阴雨影响整体质量不佳、好货价格上涨，将助推苹果期货价格上行，近月走势更强，远期价格波动较大[19] - 红枣新季即将下树，部分内地客商订园签订量少，产区天气良好，叠加陈枣高库存，或仍存下行压力[28] 各品种总结 白糖 - 期货价格方面，2025年10月10日，SR01收盘价5496元/吨，日涨跌幅 -0.58%，周涨跌幅0.20%等；SB收盘价16.25，日涨跌幅 -0.43%，周涨跌幅 -1.52%；W收盘价451.3，日涨跌幅0%，周涨跌幅 -1.40%[4] - 基差方面，2025年10月9日，南宁 - SR01基差272，日涨跌 -15，周涨跌 -11；昆明 - SR01基差292，日涨跌 -25，周涨跌 -11等[10] - 进口价格方面，2025年10月10日，巴西进口价配额内4482元/吨，日涨跌28，周涨跌190；配额外5694元/吨，日涨跌37，周涨跌248；泰国进口价配额内4426元/吨，日涨跌29，周涨跌176；配额外5620元/吨，日涨跌36，周涨跌229[13] 棉花 - 期货价格方面，2025年10月10日，棉花01收盘价13325元/吨，今日涨跌30，涨跌幅0.23%；棉花05收盘价13375元/吨，今日涨跌30，涨跌幅0.22%等[16] - 价差方面，2025年10月10日，棉花基差1432元/吨，今日涨跌 -12；棉花01 - 05价差 -50元/吨，今日涨跌0等[17] 苹果 - 期现价格方面，2025年10月10日，AP01收盘价8744元/吨，日涨跌幅1.29%，周涨跌幅3.53%；栖霞一二级80价格3.8元/斤，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等[20] - 价差及相关数据方面，2025年10月10日，AP01 - 05价差111元/吨，日涨跌幅 -39.67%，周涨跌幅27.59%；主力基差 -91元/吨，日涨跌幅 -495.65%，周涨跌幅 -135.55%等[20] 红枣 - 未提及期货价格、基差、价差等具体数据，仅展示了红枣期货月差（01 - 05）、（05 - 09）、（09 - 01）走势图及红枣仓单及有效预报总和、新疆红枣主产区价格走势、主销区一级灰枣批发价格走势图[29][31][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属受美国政府停摆、美联储降息预期、全球央行增持、地缘局势及美元信用担忧等因素支撑，长期避险属性凸显[3] - 铜价后续波动受情绪和预期主导，沪铜和伦铜已突破，短期处波动上沿区间[18] - 铝受铜金和宏观政策带动短期震荡偏强，氧化铝过剩，铸造铝合金短期震荡偏强且下方支撑强[37] - 锌价受有色板块带动偏强运行，LME锌受宏观和供给端扰动影响更大，沪锌基本面供强需弱[61] - 镍产业链中镍矿26年配额预计下行，新能源报价或偏强，镍铁价格下行空间受阻，不锈钢出口利好[77] - 锡受美国政府停摆、降息预期和供给端扰动影响，仍偏强看待[91] - 碳酸锂关注下窝锂矿复产进度和下游补库情况[107] - 工业硅后续价格重心或小幅上移，多晶硅市场围绕预期博弈且风险较高[118] 各行业相关总结 贵金属 - 期货价格展示了SHFE金银、COMEX黄金与金银比等走势[4] - 期现价差涉及SHFE与SGX黄金、白银期现价差[6][7] - 与美债实际利率、美元指数、长线基金持仓、库存等方面有数据展示[9][16][13][17] 铜 - 期货盘面数据显示沪铜主力等合约价格及涨跌情况，伦铜3M上涨[19] - 现货数据各地区铜价有涨跌，升贴水有变化[24][26] - 进口盈亏及加工方面，铜进口盈亏大幅变化，铜精矿TC无变化[29] - 精废价差各指标有不同幅度涨跌[33] - 仓单及库存方面，沪铜和国际铜仓单有增减，LME铜库存有变动[34][35] 铝 - 盘面价格沪铝和氧化铝各合约有涨跌，铝合金主力等上涨[38] - 价差方面，沪铝、氧化铝、铝合金等不同合约间价差有变化[42][44] - 现货数据各地区铝价和基差有变动，伦铝现货和0 - 3升贴水上涨[49] - 库存方面，沪铝和伦铝仓单及库存有增减，氧化铝仓单有变化[55] 锌 - 盘面价格沪锌各合约下跌，LME锌收盘价上涨[62] - 现货数据SMM锌均价上涨，升贴水有变动，LME 0 - 3m和3 - 15m有变化[70] - 库存方面，沪锌仓单增加，伦锌库存减少[74] 镍产业链 - 期货盘面沪镍和LME镍3M有涨跌，成交量和持仓量有变化[78] - 现货平均价展示镍豆等价格走势[82] - 镍矿价格及库存涉及菲律宾红土镍矿价格和中国港口镍矿库存[84] - 下游利润涉及生产电积镍、硫酸镍、不锈钢利润率等情况[86][88] - 镍生铁价格展示中国和印尼高镍生铁价格走势[90] 锡 - 期货盘面数据沪锡主力等合约下跌，伦锡3M上涨[91] - 现货数据1锡升贴水等有涨跌[98] - 库存方面，上期所和LME锡库存减少[102] 碳酸锂 - 期货盘面价格各合约有涨跌，月差有变化[108][110] - 现货数据各类锂产品价格有涨跌，价差有变动[112] - 库存方面，广期所仓单库存增加，社会总库存等有增减[116] 硅产业链 - 工业硅现货数据各地区不同规格价格无变化，基差和价差无变动[119] - 工业硅盘面各合约上涨，连续 - 连三价差有变化[120] - 多晶硅、硅片、电池片、组件、DMC、107胶、生胶、硅油等有价格走势展示[125][126][127][128][129][130][131] - 产量和开工率涉及新疆和云南工业硅周度产量和开工率[132][134] - 库存方面，我国多晶硅总库存、工业硅社会库存等有数据展示[135][143] - 成本涉及多晶硅行业平均成本、新疆和云南553平均成本[136][146]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属因美国政府停摆、美联储降息预期、资金流入、央行购金等因素利好黄金，长期逻辑受地缘不确定性强化[3] - 铜受外盘上涨影响上海期铜高开，但高铜价下产业接货意愿存疑，消费端若未跟进铜价或回调[15] - 锌供给过剩，需求端国内库存累库、下游开工率或小降，LME库存下降，短期内震荡为主[36] - 镍节后内盘预计跟随外盘小幅上行，呈震荡偏强格局，关注印尼政策、不锈钢厂开工及美元指数走势[51] - 锡宏观影响降低，供需双弱下价格或震荡[66] - 碳酸锂关注下窝锂矿复产进度和下游补库情况[77] - 工业硅价格重心或小幅上移，多晶硅交易围绕预期博弈，期货风险高[87] - 铝短期沪铝震荡偏强，氧化铝向下盈利空间或有限，铸造铝合金维持震荡偏强[117][118][119] 各品种情况总结 贵金属 - 日度观点：美国政府停摆推升避险需求，美联储10月降息预期超90%，西方投资者资金流入，央行持续购金及地缘不确定性强化长期逻辑利好黄金[3] - 相关图表：展示SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比、SHFE与SGX白银期现价差等数据[4][6] 铜 - 日度观点：受外盘影响上海期铜高开，高铜价下产业接货意愿存疑，消费端未跟进铜价或回调[15] - 期货盘面数据：沪铜主力、连一、连三价格分别为86750元/吨、86750元/吨、86850元/吨，日涨跌幅分别为4.38%、4.38%、4.58%；伦铜3M价格为10697美元/吨，日涨跌幅为 -0.33%[16] - 现货数据：上海有色1铜、上海物贸、广东南储、长江有色价格分别为85740元/吨、85750元/吨、85880元/吨、86000元/吨，日涨跌幅分别为3%、3.28%、3.33%、3.44%[22] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏为 -528.49元/吨，日涨跌幅为 -6.32%；铜精矿TC为 -40.35美元/吨，日涨跌幅为0%[27] - 精废价差：目前精废价差（含税）为3148.62元/吨，日涨跌幅为13.65%；合理精废价差（含税）为1532.55元/吨，日涨跌幅为0.6%[31] - 仓单及库存：沪铜仓单总计29703吨，日涨跌幅为10.74%；国际铜仓单总计7769吨，日涨跌幅为 -7.21%；LME铜库存合计139200吨，日涨跌幅为 -0.16%[32][34] 锌 - 日度观点：供给过剩，需求端国内库存累库、下游开工率或小降，LME库存下降，短期内震荡为主[36] - 盘面价格：沪锌主力、连续、连一、连二价格分别为22315元/吨、22315元/吨、22335元/吨、22370元/吨，日涨跌幅分别为2.25%、2.25%、2.22%、2.26%；LME锌收盘价为3005美元/吨，日涨跌幅为 -1.35%[37] - 现货数据：SMM 0锌均价、1锌均价分别为22140元/吨、22070元/吨，日涨跌幅均为1.42%；上海、广东、天津升贴水分别为 -35元/吨、 -45元/吨、 -35元/吨[42] - 期货库存：沪锌仓单总计58867吨，日涨跌幅为2.88%；伦锌库存总计38250吨，日涨跌幅为0.13%[47] 镍 - 日度观点：节后内盘预计跟随外盘小幅上行，呈震荡偏强格局，关注印尼政策、不锈钢厂开工及美元指数走势[51] - 盘面数据：沪镍主连价格为124480元/吨，环比涨幅为3%；不锈钢主连价格为12860元/吨，环比涨幅为1%[52] - 相关图表：展示镍内外盘走势、不锈钢主力合约、镍现货平均价等数据[53][55][57] 锡 - 日度观点：宏观影响降低，供需双弱下价格或震荡[66] - 期货盘面数据：沪锡主力、连一、连三价格分别为287090元/吨、287090元/吨、287450元/吨，日涨跌幅分别为4.37%、4.37%、4.34%；伦锡3M价格为36250美元/吨，日涨跌幅为 -0.32%[67] - 现货数据：上海有色锡锭价格为284200元/吨，日涨跌幅为2.53%；1锡升贴水为250元/吨，日涨跌幅为 -16.67%[71] - 库存数据：仓单数量锡合计5851吨，日涨跌幅为0.17%；LME锡库存合计2505吨，日涨跌幅为1.62%[73] 碳酸锂 - 日度观点：关注下窝锂矿复产进度和下游补库情况[77] - 期货盘面价格：碳酸锂期货主力收盘价为73340元/吨，日变动为540元[78] - 现货数据：SMM电池级碳酸锂均价为73550元/吨，日涨跌幅为0%；SMM工业级碳酸锂均价为71300元/吨，日涨跌幅为0%[80] - 库存数据：广期所仓单库存为41709，日增减幅度为1.43%；碳酸锂周度社会总库存为136825，日增减幅度为 -0.51%[84] 硅产业链 - 日度观点：工业硅价格重心或小幅上移，多晶硅交易围绕预期博弈，期货风险高[87] - 工业硅现货数据：华东553价格为9450元/吨，日涨跌幅为0%；黄埔港553价格为9450元/吨，日涨跌幅为0%[88] - 工业硅盘面：工业硅主力价格为8640元/吨，日涨跌幅为0%；工业硅连续价格为8665元/吨，日涨跌幅为 -0.06%[89] - 相关图表：展示多晶硅、硅片、电池片等价格数据[94][95][96] 铝 - 日度观点：铝短期沪铝震荡偏强，氧化铝向下盈利空间或有限，铸造铝合金维持震荡偏强[117][118][119] - 盘面价格：沪铝主力价格为21090元/吨，日涨跌幅为1.98%；氧化铝主力价格为2875元/吨，日涨跌幅为0.24%；铝合金主力价格为20210元/吨，日涨跌幅为 -0.30%[120][123] - 现货数据：华东铝价为20960元/吨，日涨跌幅为0%；佛山铝价为20890元/吨，日涨跌幅为 -3%[130] - 期货库存：沪铝仓单总计58894吨，日涨跌幅为 -0.38%；伦铝库存总计508600吨，日涨跌幅为0.43%；氧化铝仓单仓库总计173010吨，日涨跌幅为1.6%[140]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖方面，巴西食糖产量增加、原糖交割压力抑制外盘，国内新榨季甜菜糖开榨增加供应且节后消费趋淡，但广西甘蔗主产区受台风影响或影响新榨季产量形成短期支撑，资金面整体流出1833万元 [3] - 棉花方面，短期籽棉收购价格小幅回升使棉价跌势或延缓，但下游旺季走弱、市场信心不足，新棉供给压力将显现，丰产格局下棉价面临较大套保压力 [14] - 苹果方面，十月一期间产区受连续阴雨影响，红货大量供应时间推迟，整体质量不佳使好货价格上涨，近期或将助推苹果期货价格上行 [19] - 红枣方面，新季红枣即将下树，部分内地客商订园签订量少，产区天气良好，在陈枣高库存供应叠加下，红枣或仍存下行压力 [27] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 期货价格及价差：SR01收盘价5528，日涨跌幅0.64%，周涨跌幅0.56%等；SB收盘价16.32，日涨跌幅 -1.92%，周涨跌幅 -0.61%；W收盘价451.3，日涨跌幅 -1.57%，周涨跌幅 -1.66% [4] - 基差情况：2025年10月9日，南宁 - SR01基差272，日涨跌 -15，周涨跌 -11等 [9] - 进口价格变化：2025年10月9日，巴西进口配额内价格4482，日涨跌28，周涨跌190；配额外价格5694，日涨跌37，周涨跌248等 [12] 棉花 - 期货价格：棉花01收盘价13295，今日涨跌80，涨跌幅0.61%；棉纱01收盘价19375，今日涨跌40，涨跌幅0.21%等 [15] - 价差情况：棉花基差1544，今日涨跌 -103；棉花01 - 05价差 -30，今日涨跌0等 [16] 苹果 - 期现价格变化：2025年10月9日，AP01收盘价8633，日涨跌幅0.19%，周涨跌幅3.56%；栖霞一二级80价格3.8，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等 [20] - 合约价差及基差：AP01 - 05价差111，变化 -39.67%，周变化27.59%；主力基差23，变化 -73.56%，周变化 -92.70%等 [21] 红枣 - 期货月差：红枣期货月差（01 - 05）在2022 - 2025年不同时间有相应数值变化等 [28] - 仓单及有效预报总和：2022 - 2025年不同时间有相应数值变化 [30] - 价格走势：新疆红枣主产区阿克苏、阿拉尔、喀什及主销区河北、河南有价格走势变化 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场上马来西亚BMD毛棕榈油期货震荡上涨，短线在前期高点附近有震荡压力，等待周三MPOB报告指引，各机构对9月末库存分歧大，预期在205 - 234万吨之间，报告和出口数据出台后马棕将选择突破方向，基本面利多则有冲高机会，否则有下跌风险；国内市场大连棕榈油期货节后跳空高开，有冲高机会，关注能否冲击前期高点，马棕无法突破则连棕有冲高回落风险，回补缺口，暂时维持近强远弱观点 [3] - 国内豆油因长假后贸易商补库提振走势，但供应充足，10 - 12月大豆进口量大，工厂库存难快速减少，部分油厂胀库出口豆油，连豆油涨幅有限，1月合约在日线中轨8310元附近，无法突破则下跌，突破则上方看日线上轨8520元附近，持续上涨可能性不大 [4] - 豆粕大连01合约期价受中美贸易谈判预期与现货供应宽松影响，预计在2930 - 2960元区间震荡，现货方面油厂一口价随盘上调10 - 20元/吨，近月基差总体持稳，节后油厂复产，饲料养殖企业库存偏高，油厂库存去化慢，贸易商执行合同为主，传统旺季购销清淡制约现货反弹，价格在2900 - 3100元/吨区间运行 [18] 各部分总结 油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5为192元/吨，涨18元；P 5 - 9为404元/吨，涨32元；P 9 - 1为 - 596元/吨，跌50元；Y 1 - 5为244元/吨，无涨跌；Y 5 - 9为68元/吨，无涨跌；Y 9 - 1为 - 312元/吨，无涨跌；OI 1 - 5为523元/吨，无涨跌；OI 5 - 9为124元/吨，无涨跌；OI 9 - 1为 - 647元/吨，无涨跌；Y - P 01为 - 1088元/吨，跌4元；Y - P 05为 - 1140元/吨，涨8元；Y - P 09为 - 804元/吨，涨30元；Y/M 01为2.7801，无涨跌；Y/M 05为2.8839，无涨跌；Y/M 09为2.7496，无涨跌；OI/RM 01为4.1487，无涨跌；OI/RM 05为4.1092，无涨跌；OI/RM 09为3.9105，无涨跌 [5] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01为9570元/吨，涨3.71%；棕榈油05为9360元/吨，涨3.59%；棕榈油09为8916元/吨，涨3.29%；BMD棕榈油主力为4571林吉特/吨，涨0.57%；广州24度棕榈油为9450元/吨，涨370元；广州24度基差为222元/吨，涨370元；POGO为513.167美元/吨，跌1.168美元；国际毛豆 - 毛棕为27.31美元/吨，涨14.11美元 [7][8] 豆油期现日度价格 - 豆油01为8332元/吨，涨0.38%；豆油05为8074元/吨，涨0.62%；豆油09为8006元/吨，涨0.56%；CBOT豆油主力为51.34美分/磅，涨1.74%；山东一豆现货为8510元/吨，涨230元；山东一豆基差为370元/吨，涨230元；BOHO（周度）为53.917美元/桶，跌7.8674美元；国内一豆 - 24度为 - 820元/吨，跌140元 [14] 油料期货价格 - 豆粕01收盘价2939元，涨11元，涨幅0.38%；豆粕05收盘价2755元，涨17元，涨幅0.62%；豆粕09收盘价2863元，涨16元，涨幅0.56%；菜粕01收盘价2435元，涨14元，涨幅0.58%；菜粕05收盘价2334元，涨17元，涨幅0.73%；菜粕09收盘价2415元，涨12元，涨幅0.5%；CBOT黄大豆收盘价1029.75，无涨跌；离岸人民币7.1527，涨0.0096，涨幅0.13% [19] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差184元，跌6元；M05 - 09价差 - 108元，涨1元；M09 - 01价差 - 76元，涨5元；RM01 - 05价差101元，跌3元；RM05 - 09价差 - 81元，涨5元；RM09 - 01价差 - 20元，跌2元；豆粕日照现货2950元，涨10元；豆粕日照基差11元，跌1元；菜粕福建现货2540元，无涨跌；菜粕福建基差105元，无涨跌；豆菜粕现货价差410元，涨10元；豆菜粕期货价差504元，跌3元 [20][22] 国际大豆与菜籽压榨利润 - 展示了21/12 - 25/06国际大豆美湾CNF、巴西CNF对盘压榨利润以及中国从海外进口菜籽（加拿大）对盘压榨利润走势 [31]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 钢材市场面临较大去库压力，高供应与需求不足矛盾持续，负反馈减产压力逐步积累，节后原料补库动力弱，基本面偏弱，盘面或承压运行[3] - 铁矿石市场需求回暖叠加供给扰动，预计价格短期易涨难跌[20] - 煤焦价格受冬储支撑，但反弹高度与持续性取决于下游钢材端供需平衡，若钢厂调节滞后，产业链有负反馈风险[32] - 铁合金市场高供应与弱需求矛盾突出，成本端有一定支撑，持仓量下滑抑制价格上涨[45] - 纯碱市场供强需弱格局不变，市场情绪波动增加价格波动，远期供应压力持续[55] - 玻璃市场近端供强需弱，上中游库存高位限制价格，后续关注供应、成本和库存去化情况[82] 各品种总结 钢材 - 节假日期间五大材表需疲软，库存累积快，库销比升至近年同期最高，热卷库存累积显著[3] - 长流程钢厂有利润，自主减产动力不足，需求未超预期好转，高供应与需求不足矛盾显现[3] - 节前原料补库支撑明显，节后预计补库动力弱，基本面偏弱，盘面或承压[3] - 给出螺纹、热卷盘面价格、月差、现货价格、基差、卷螺差、螺纹铁矿及焦炭比值等数据[4][7][10][14][18] 铁矿石 - 假期市场运行平稳，发运稳定超3000万吨，需求端钢厂按需补库，终端需求回暖，库存下降，基本面边际回升[20] - 供给端受长协价格问题和西芒杜事故扰动，预计价格短期易涨难跌[20] - 给出铁矿石价格、基差、期货月差等数据，以及日均铁水产量、港疏港量等基本面数据[21][26] 煤焦 - 四季度国内矿山开工率受限，焦煤供应弹性受限，冬储规模有望改善，对价格有阶段性支撑[32] - 煤焦价格反弹高度和持续性取决于下游钢材供需平衡，钢厂调节滞后或触发负反馈风险[32] - 给出煤焦盘面价格、基差、仓单成本、月差、现货价格、进口利润等数据[33][35][36] 铁合金 - 供应端产量处近5年同期最高，需求端旺季不旺，高供应与弱需求矛盾突出[45] - 成本端宁夏电价上调，硅铁部分地区现货价低于成本，锰矿供应相对充足，关注加蓬锰矿发运影响[45] - 持仓量连续下滑，资金撤离抑制价格上涨[45] - 给出硅铁、硅锰日度数据，包括基差、月差、现货价格等[46][48] 纯碱 - 市场情绪波动增加价格波动，远兴二期试车，远期供应压力持续[55] - 中下游刚需补库，碱厂高位去库压力缓解，但中长期供应高位预期不变[55] - 光伏玻璃基本面改善，纯碱刚需企稳，重碱过剩，出口缓解国内压力，供强需弱格局不变[55] - 给出纯碱盘面价格、月差、现货价格、价差等数据[56][60] 玻璃 - 上中游库存高位，现实需求疲弱限制价格，四季度供应减量有分歧，近端供强需弱[82] - 煤制气和石油焦产线有利润，供应端日熔回升，1 - 9月表需预估下滑6% - 6.5%，市场弱平衡到弱过剩[82] - 关注供应端点火、沙河产线、成本端煤价和中游库存去化情况[82] - 给出玻璃盘面价格、月差、基差、日度产销情况等数据[83][84]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 贵金属方面，美联储降息预期升温、全球央行购金及地缘政治风险支撑金价；铜价因Grasberg铜矿停产超预期上涨，短期超涨；铝价短期震荡偏强，氧化铝盈利空间或有限，铸造铝合金震荡偏强；锌供给过剩，短期内震荡为主；镍产业链各环节表现不一，矿端有担忧，新能源有支撑，镍铁价格回落，不锈钢库存累积；锡价在供需双弱下震荡；碳酸锂期货价格截至国庆假期前震荡整理；工业硅市场延续“强预期，弱现实”格局，多晶硅波动剧烈 [3][18][38][64][80][95][110][122] 各品种观点及数据总结 贵金属 - **日度观点**：美联储降息预期升温，10月降息概率达88%，低利率环境提振黄金吸引力；2025年全球央行购金量或突破900吨；地缘政治风险及美国非农就业报告延迟发布推升避险需求与市场波动预期 [3] 铜 - **日度观点**：铜价上周因Grasberg铜矿停产大幅上涨，影响超预期，投资者预期悲观，短期存在超涨 [18] - **期货盘面数据**：沪铜主力等合约最新价及日涨跌、涨跌幅情况，如沪铜主力最新价82370元/吨，日跌100元，跌幅0.12% [19] - **现货数据**：各地铜现货价格及升贴水情况，如上海有色1铜最新价82210元/吨，日跌275元，跌幅0.33% [24] - **进口盈亏及加工**：铜进口盈亏最新价 -675.54元/吨，日涨88.14元，跌幅11.54%；铜精矿TC为 -40.35美元/吨 [29] - **精废价差**：目前精废价差（含税）最新价3010.53元/吨，日跌115元，跌幅3.68% [33] - **仓单及库存**：沪铜仓单总计25603吨，日跌954吨，跌幅3.59%；LME铜库存合计144400吨，日跌25吨，跌幅0.02% [34][36] 铝 - **铝日度观点**：旺季需求环比上升与同比下降使铝价走势纠结，国庆前下游备货使铝价止跌回升，但需求同比不及往年，库存拐点未确立，铝价上方压力强，短期沪铝震荡偏强 [38] - **氧化铝日度观点**：氧化铝过剩，国内外现货价格下跌，部分高成本企业或减产检修，短期向下盈利空间有限 [39] - **铸造铝合金日度观点**：宏观驱动暂缓，基本面多空交织，短期维持震荡偏强 [40] - **盘面价格**：沪铝主力等合约及氧化铝、铝合金合约最新价及日涨跌、涨跌幅情况，如沪铝主力最新价20730元/吨，日跌15元，跌幅0.07% [41] - **现货数据**：各地铝现货价格及基差、价差情况，如华东铝价最新价20690元/吨，日涨5元 [51] - **期货库存**：沪铝仓单总计59747吨，日跌3483吨，跌幅5.51%；氧化铝仓单仓库总计159759吨，日涨10548吨，涨幅7.07% [58] 锌 - **日度观点**：供给过剩，矿端国内价格优势明显，海外宽松；需求端国内七地库存累库，LME库存下降，锌价外强内弱，短期内震荡为主 [64] - **盘面价格**：沪锌主力等合约最新价及日涨跌、涨跌幅情况，如沪锌主力最新价21800元/吨，日跌180元，跌幅0.82% [65] - **现货数据**：各地锌现货价格及升贴水情况，如SMM 0锌均价最新价21630元/吨，日跌320元，跌幅1.46% [73] - **期货库存**：沪锌仓单总计59264吨，日涨1691吨，涨幅2.94%；伦锌库存总计41950吨，日跌825吨，跌幅1.93% [77] 镍产业链 - **日度观点**：矿端有政府制裁、成本抬升及配额审批担忧；新能源有支撑，钴价上行带动MHP及镍盐价格上涨；镍铁价格回落，不锈钢库存累积 [80] - **盘面数据**：沪镍主连等合约及不锈钢主连等合约最新值及环比情况，如沪镍主连最新值121100元/吨，环比跌280元 [81] 锡 - **日度观点**：宏观对锡价影响降低，基本面供给偏紧短期难改，需求弱势影响不大，锡价震荡为主 [95] - **期货盘面数据**：沪锡主力等合约最新价及日涨跌、涨跌幅情况，如沪锡主力最新价272410元/吨，日跌1660元，跌幅0.61% [96] - **现货数据**：各地锡现货价格及升贴水情况，如上海有色锡锭最新价271400元/吨，日跌2300元，跌幅0.84% [101] - **库存**：锡上期所仓单数量合计5950吨，日跌127吨，跌幅2.09%；LME锡库存合计2775吨，日涨35吨，涨幅1.28% [105] 碳酸锂 - **日度观点**：年底前下游锂电材料需求环比增长，有望拉动锂盐现货采购，国庆前碳酸锂期货价格震荡整理 [110] - **期货盘面价格**：碳酸锂期货主力等合约当日收盘、昨日收盘、上周收盘及日变动、周变动情况，如碳酸锂期货主力当日收盘73920元/吨，日涨1040元 [111] - **现货数据**：各类锂现货价格及价差情况，如SMM电池级碳酸锂均价最新价73550元/吨，日跌50元，跌幅0.07% [116] - **交易所库存**：广期所仓单库存41119，日增790，增幅1.96%；碳酸锂周度社会总库存136825，日减706，减幅0.51% [120] 硅产业链 - **日度观点**：国庆节前备货意愿下降，工业硅市场延续“强预期，弱现实”格局，关注西南减产进度及多晶硅政策落地；多晶硅波动剧烈 [122] - **现货数据**：各地工业硅现货价格及基差、价差情况，如华东553最新价9450元/吨，日跌50元，跌幅0.53% [122] - **盘面数据**：工业硅主力等合约最新价及日涨跌、涨跌幅情况，如工业硅主力最新价8610元/吨，日跌350元，跌幅3.91% [122]