【华宝期货】黑色产业链周报 华宝期货 2025.9.22 目录 01 周度行情回顾 02 本周黑色行情预判 03 品种数据（成材、煤焦、铁合金） 01 周度行情回顾 02 本周黑色行情预判 成材：节前震荡偏强 高度受限 Ø 逻辑：上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.35%，环比增加0.17个百分点 ，同比增加6.29个百分点；日均铁水产量 241.02万吨，环比增加0.47万吨，同比增加17.19万吨。全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率54.35%，环比下降0.91个 百分点，同比上升14.68个百分点。平均开工率70.63%，环比下降1.29个百分点，同比上升9.59个百分点。成材上周震荡反弹， 在原料带动下，钢价周线收阳。美联储上周降息25个基点，符合市场预期，宏观驱动减弱，交易主逻辑仍在行业基本面。近 日，工信部印发材料，明确未来两年钢铁行业年均增长目标设定在4%左右，以"稳增长、防内卷"为核心。成材在反内卷下 价格重心自底部有回升迹象。从上周的周度基本面看，螺纹钢和热卷出现分化，螺纹钢产量、库存小降，表需上升；热卷产量、 库存小升，表现下降，导致价格走势上螺纹强于热卷。目前下游偏弱的局面未改 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 临近国庆，钢价上下驱动均有限，节前预计呈震荡格局 [3] - 铁矿石价格偏震荡运行，趋势性可能不强 [21] - 下游节前补库，煤焦市场预期改善，但弱现实压制价格反弹高度 [35] - 铁合金期限结构改善利于上涨，下跌空间有限，市场逻辑是强预期与弱现实博弈 [51] - 纯碱供强需弱格局不变，上中游高库存限制价格 [63] - 玻璃价格缺乏明确趋势和交易逻辑，近端供强需弱 [90] 各行业总结 钢材 - 螺纹、热卷盘面价格方面，2025年9月22日与9月19日相比，螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3185、3244、3095元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3380、3388、3420元/吨 [4] - 螺纹、热卷现货价格方面，2025年9月22日，螺纹钢汇总价格中国为3323元/吨，热卷汇总价格上海为3430元/吨 [7][9] - 螺纹、热卷基差方面，2025年9月22日，01螺纹基差（上海）为95元/吨，01热卷基差（上海）为50元/吨 [7][9] - 卷螺差方面，2025年9月22日，01卷螺差为202元/吨 [12] - 螺纹铁矿、焦炭比值方面，2025年9月22日，01螺纹/01铁矿为4，01螺纹/01焦炭为2 [17] 铁矿石 - 价格数据方面，2025年9月22日，01合约收盘价为808.5元/吨，日照PB粉为804元/吨 [22] - 基本面数据方面，2025年9月19日，日均铁水产量为241.02万吨，45港库存为13801.08万吨 [28] 煤焦 - 盘面价格方面，2025年9月22日，焦煤仓单成本（唐山蒙5）为1144元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）为1648元/吨 [39] - 现货价格方面，2025年9月22日，安泽低硫主焦煤出厂价为1500元/吨，晋中准一级湿焦出厂价为1280元/吨 [40] - 利润方面，2025年9月22日，即期焦化利润为60元/吨，蒙煤进口利润（长协）为354元/吨 [40] 铁合金 - 硅铁数据方面，2025年9月22日，硅铁基差（宁夏）为 -36元/吨，硅铁现货（宁夏）为5480元/吨 [51] - 硅锰数据方面，2025年9月19日，硅锰基差（内蒙古）为116元/吨，硅锰现货（宁夏）为5700元/吨 [55] 纯碱 - 盘面价格/月差方面，2025年9月22日，纯碱05、09、01合约收盘价分别为1384、1438、1293元/吨，月差（5 - 9）为 -54元/吨 [64] - 现货价格/价差方面，2025年9月22日，华北重碱价格为1300元/吨，重碱 - 轻碱价差为100元/吨 [67] 玻璃 - 盘面价格/月差方面，2025年9月22日，玻璃05、09、01合约收盘价分别为1329、1398、1199元/吨，月差（5 - 9）为 -69元/吨 [91] - 日度产销情况方面，2025年9月19日，沙河产销为88，湖北产销为102 [92]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材整体偏弱运行，供强需弱，钢价低位震荡，后期关注宏观政策和下游需求情况[9] - 铁矿石短期价格高位震荡，节前补库支撑价格，关注需求回升力度、美联储降息预期和供给回升速度[10] - 煤焦短期供需两端复产进程较快，下游节前补库有望支撑市场情绪回暖，关注煤焦钢复产进程、进口煤通关变化等[12] - 铁合金价格偏弱盘整，供强需弱，库存压力增加，关注主流钢厂钢招情况及旺季需求端启动情况[13] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 - 螺纹钢期货主力合约RB2601收盘3127元/吨，周跌16元/吨，跌幅0.51%；现货HRB400E:Φ20上海价格3220元/吨，周跌20元/吨，跌幅0.62%[7] - 热轧卷板期货主力合约HC2601收盘3364元/吨，周涨24元/吨，涨幅0.72%；现货Q235B:5.75*1500*C上海价格3400元/吨，周涨20元/吨，涨幅0.59%[7] - 铁矿石期货主力合约I2601收盘799.5元/吨，周涨10元/吨，涨幅1.27%；现货日照港PB粉价格794元/吨，周涨12元/吨，涨幅1.53%[7] - 焦炭期货主力合约J2601收盘1625.5元/吨，周跌21元/吨，跌幅1.28%；现货日照港准一级焦出库价1390元/吨，周跌30元/吨，跌幅2.11%[7] - 焦煤期货主力合约JM2601收盘1144.5元/吨，周跌14元/吨，跌幅1.21%；现货介休中硫主焦煤出厂价1210元/吨，周跌10元/吨，跌幅0.82%[7] - 锰硅期货主力合约SM2601收盘5832元/吨，周跌12元/吨，跌幅0.21%；现货FeMn65Si17内蒙古价格5650元/吨，周跌30元/吨，跌幅0.53%[7] - 硅铁期货主力合约SF2511收盘5608元/吨，周涨10元/吨，涨幅0.18%；现货自然块:72%FeSi内蒙古价格5280元/吨，周涨30元/吨，涨幅0.57%[7] - 废钢Mysteel价格指数综合绝对价格指数2411.84，周涨15.02，涨幅0.63%[7] 本周黑色行情预判 成材 - 逻辑：上周建筑钢材钢厂检修规模缩小、复产扩大，铁水产量上升，下游需求平淡拖累钢价[9] - 观点：整体偏弱运行[9] - 后期关注：宏观政策、下游需求情况[9] 铁矿石 - 逻辑：受消息刺激和降息预期影响价格高位偏强，供应回升，需求难维持高位，需关注终端需求和宏观驱动[10] - 观点：短期高位震荡，市场将更多交易基本面变化，连铁主力合约790 - 820元/吨区间[10] - 后期关注：需求回升力度、美联储降息预期、供给回升速度[10] 煤焦 - 逻辑：期货震荡收跌，现货部分煤矿高价成交乏力，需求受钢厂利润和成材累库考验[12] - 观点：短期供需两端复产快，节前补库有望支撑市场情绪回暖[12] - 后期关注：煤焦钢复产进程、进口煤通关变化等[11] 铁合金 - 逻辑：海外通胀数据符合预期，国内旺季需求弱，政策真空，期价震荡，供应高位，需求回落，库存增加，成本暂稳[13] - 观点：价格偏弱盘整，涨跌空间有限[13] - 后期关注：国内宏观政策、终端需求、钢厂利润及生产、国内限产情况[13] 品种数据 成材 - 螺纹钢：上周产量211.93万吨，环比降6.75万吨；表需198.07万吨，环比降4.00万吨；社会库存487.23万吨，环比增18.57万吨；钢厂库存166.63万吨，环比降4.71万吨[15][23] - 热轧：上周产量325.14万吨，环比增10.90万吨；表需326.16万吨，环比增20.80万吨；社会库存292.44万吨，环比降1.92万吨；钢厂库存80.88万吨，环比增0.90万吨[29][33] 铁矿石 - 进口矿港口库存：本周13849.47万吨，环比增24.15万吨；港口日均疏港量331.28万吨/日，环比增13.50万吨/日[44] - 全球发运：本周3573.1万吨，环比增816.9万吨；澳巴发全球2850.8万吨，环比增583.8万吨[68] 煤焦 - 焦炭总库存：上周906.21万吨，环比增10.95万吨；独立焦企产能利用率75.9%，环比增2.8个百分点[84][105] - 焦煤总库存：上周2483.41万吨，环比降62.28万吨；523家炼焦煤矿日均精煤产量72.8万吨，环比增3.5万吨[98][106] 铁合金 - 硅锰：上周产量214130吨，周环比增1295吨；需求量122314吨，周环比降1354吨；库存166800吨，周环比增6300吨[129][133][137] - 硅铁：上周产量11.3万吨，周环比降0.2万吨；需求量19737.4吨，周环比降339吨；库存69940吨，周环比增3380吨[131][133][137]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材基本面承压明显但市场对旺季需求仍存期待，预计近期钢市将震荡盘整 [3] - 铁矿石短期价格偏强但上方空间受压制，可能有利好出尽风险 [19] - 煤焦市场弱现实压制价格反弹高度，中长期底部有支撑，预计盘面宽幅震荡 [31] - 铁合金下跌空间有限，市场多空逻辑在于强预期与弱现实博弈，供需压力可能减弱 [49] - 纯碱供强需弱格局不变，上中游库存高位限制价格 [64] - 玻璃价格缺乏明确趋势和交易逻辑，近端供强需弱格局不变 [89] 各行业具体情况总结 钢材行业 - 盘面价格：2025年9月15日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3136、3205、3045元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3370、3374、3398元/吨 [4] - 月差情况：螺纹01 - 05、05 - 10、10 - 01月差分别为 - 62、154、 - 92，热卷01 - 05、05 - 10、10 - 01月差分别为 - 4、 - 27、31 [4] - 现货价格：2025年9月15日螺纹钢汇总价格中国为3284元/吨，上海为3240元/吨等；热卷汇总价格上海为3410元/吨等 [7][9] - 基差情况：01螺纹基差（上海）为104元/吨，01热卷基差（上海）为40元/吨等 [7][9] - 卷螺差：01、05、10卷螺差分别为237、179、360，卷螺现货价差（上海）为170元/吨等 [13] - 比值情况：01、05、10螺纹/铁矿均为4，01、05、10螺纹/焦炭均为2 [16] 铁矿石行业 - 价格数据：2025年9月15日01、05、09合约收盘价分别为796、774.5、757元/吨，01、05、09基差分别为 - 5.5、16.5、 - 22等 [20] - 基本面数据：2025年9月12日日均铁水产量240.55万吨，45港疏港量331.28万吨等 [26] 煤焦行业 - 盘面价格：2025年9月15日焦煤仓单成本（唐山蒙5）为1144元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）为1530元/吨等 [36] - 现货价格：2025年9月15日安泽低硫主焦煤出厂价1420元/吨，蒙5原煤（288口岸）自提价935元/吨等 [37] - 利润情况：即期焦化利润127元/吨，蒙煤进口利润（长协）279元/吨等 [37] 铁合金行业 - 硅铁数据：2025年9月15日硅铁基差（宁夏）为 - 8，硅铁现货（宁夏）为5380元/吨等 [50] - 硅锰数据：2025年9月15日硅锰基差（内蒙古）为124，硅锰现货（宁夏）为5600元/吨等 [53] 纯碱行业 - 盘面价格/月差：2025年9月15日纯碱05、09、01合约分别为1383、1412、1308元/吨，月差（5 - 9）为 - 29等 [65] - 现货价格/价差：2025年9月15日华北重碱市场价1300元/吨，轻碱市场价1200元/吨等 [68] 玻璃行业 - 盘面价格/月差：2025年9月15日玻璃05、09、01合约分别为1308、1354、1207元/吨，月差（5 - 9）为 - 46等 [90] - 日度产销情况：2025年9月12日沙河产销73，湖北产销103等 [91]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储降息在即，需求仍在恢复中，钢材回落做多，煤焦区间交易，铁矿观望或区间交易[2][4] 根据相关目录分别进行总结 板块综述 上周黑色板块走势分化，铁矿一度上涨后回落，双焦下半周走强，热卷平稳，螺纹表需下滑价格跌破前一周低点，卷螺价差扩大；美国非农就业人数下修，美联储9月降息预期提升，有色板块走强，关注9月16 - 17日议息会议，国内反内卷消息传出，钢铁行业政策待观察[3] 钢材 估值上螺纹钢期货价格跌至电炉谷电成本附近，静态估值偏低；驱动上宏观端反内卷预期反复、美联储降息预期升温，产业端现实供需偏弱但9 - 10月是传统旺季，短期产业弱、宏观强，价格涨跌空间有限，低估值下追空性价比低，回落做多为主，RB2601关注【3000 - 3100】支撑[4] 煤焦 上周焦煤产量回升但未达高位，总库存去化，短期供需格局好，下方支撑强，但焦炭第一轮提降落地，焦煤大涨难，观望或短线交易，关注焦煤复产进度，JM2601关注【1060 - 1230】[4] 铁矿 近期钢厂利润回落但长流程钢厂盈利面高，上周日均铁水产量回升至240万吨以上，短期负反馈路径不顺畅，除非钢材需求不及预期等连锁反应，目前铁矿在黑色系中估值偏高，螺矿比价低，继续上行动力不足，观望或区间交易为主，I2601关注【760 - 810】[4] 黑色板块走势对比 走势分化，铁矿强双焦弱[5] 期货市场涨跌对比 有色偏强，其余下跌为主[7] 现货价格 螺纹双焦下跌，热卷铁矿上涨[9] 利润与估值 钢厂盈利尚可，期螺估值偏低[11] 钢材供需 产量略有下滑，累库速度放缓[13] 铁矿供需 铁矿发运骤降，铁水产量大幅回升[22] 焦煤供需 产量低位回升，库存大幅去化[25] 焦炭供需 产量回升，总库存小幅累积[27] 品种价差 螺纹盘面利润走低，卷螺价差扩大[30] 重点数据/政策/资讯 工信部召开“十五五”规划座谈会；中国8月末黄金储备增持；美国8月非农就业数据差提升降息预期，非农就业人数下修；日本首相辞职；欧佩克+10月增产；8月中国出口钢材环比下降；卡塔尔多哈爆炸；中国8月PPI、CPI数据；黑龙江煤矿停产[37]

全国工商联2025年民营企业500强榜单总体情况 - 2025年中国民营企业500强入围门槛为270.23亿元[1] - 500强企业营业收入总额达43.05万亿元[1] - 500强企业净利润合计1.80万亿元[1] 山西省上榜企业概况 - 山西省共有9家企业入围2025年中国民营企业500强[1] - 9家企业分别为鹏飞集团、晋城钢铁集团、晋南钢铁集团、山西建邦集团、长治南烨集团、山西潞宝集团、永泰能源集团、安泰集团、锦绣大象农牧集团[1] - 9家企业共计实现营收4634.46亿元[3] - 与2024年相比，9家企业营收规模有所上升[3] 山西省上榜企业排名及营收变化 - 鹏飞集团以1104.06亿元营收位列第88名，排名提升4位[3][5] - 晋城钢铁集团以686.76亿元营收位列第165名，排名提升17位[5] - 晋南钢铁集团以658.6亿元营收位列第176名，排名提升41位[5] - 长治南烨集团以398.5亿元营收位列第317名[5] - 鹏飞集团是山西省唯一营收突破千亿元的企业[3] 企业产业分布特点 - 山西省上榜企业主业多数集中于能源和钢铁领域[2] - 长治南烨集团是山西省唯一以计算机、通信和其他电子设备制造业入围的企业[7] - 长治南烨集团是山西高科技产业领域唯一入围企业[2] 企业转型升级情况 - 鹏飞集团从煤焦产业扩展至氢能领域，打造制、储、运、加、用、研及装备制造一体化氢能产业体系[3] - 鹏飞集团于2023年入选山西省氢能产业链"链主"企业[3] - 晋城钢铁集团发展成为集煤、焦、钢、气及余能综合利用的全产业链钢铁联合企业[5] - 晋南钢铁集团形成钢铁、焦化、高端化工、新能源一体化钢焦融合企业[5] - 晋南钢铁集团2023年被列入山西省氢能产业链"链主"企业[5] - 长治南烨集团从煤炭、房地产转型至LED高科技光电子产业[5] - 长治南烨集团成为北方地区最大LED生产基地[5] - 长治南烨集团旗下高科华杰光电2023年被评为山西省第三代半导体"链主"企业[7] 全国民营企业500强产业分布 - 500强企业中72.00%属于第二产业[7] - 500强企业中66.40%为制造业企业[7] - 309家实际填报企业已投资627个战略性新兴产业项目[7] - 投资项目涉及新材料、新能源、新一代信息技术、高端装备制造、新能源汽车、节能环保等细分领域[7]

核心经营数据 - 公司2025年1-6月焦炭营业收入同比下降99.76%至137.14万元，营业成本同比下降99.80%至142.17万元，销售量同比下降99.59%至1286.81吨 [1] - 沫煤营业收入同比大幅增长278.58%至8067.92万元，销售量同比增长269.98%至157260.62吨 [1] - 精煤营业收入同比增长1821.08%至8178.28万元，销售量同比增长2305.55%至86076.13吨 [1] - 甲醇营业收入同比下降97.61%至115.62万元，销售量同比下降97.74%至506.44吨 [1] - 电力营业收入同比增长33.01%至7737.70万元 [1][2] 产品产销情况 - 焦炭生产量同比下降100%至0吨，库存量同比下降86.35%至3006.51吨 [1] - 沫煤生产量同比增长111.39%至100011吨，库存量同比下降94.12%至8054.89吨 [1] - 原煤生产量559781吨，销售量220927.10吨，库存量81550.35吨 [1] - 精煤生产量同比增长0.45%至92267.17吨，库存量同比下降63.38%至23187.99吨 [1] - 甲醇生产量同比下降100%至0吨，库存量同比下降55.55%至1566.92吨 [1] 原材料采购 - 自产原煤采购量559781吨，外购原煤采购量169.74吨 [2] - 自产精煤采购量92267.17吨，外购精煤采购量41508.09吨 [2] 价格变动 - 焦炭价格同比下降42.12%，沫煤价格同比上升2.32% [2] - 甲醇价格同比上升5.64%，电力价格持平，暖气价格同比下降29.43% [2] - 外购精煤价格同比下降28.68% [2] 经营披露 - 经营数据根据上海证券交易所化工行业信息披露规定披露 [1] - 数据来源于公司报告期内财务数据且未经审计 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材供需双弱，近期波动大，整体偏弱运行，需关注宏观政策和下游需求情况 [9] - 铁矿石受宏观影响大，本周震荡偏强运行，连铁主力合约（2601合约）775 - 810元/吨区间，对应外盘FE09价格约101 - 105.5美元/吨，需关注阅兵限产政策、美联储降息预期、供给回升速度 [10] - 煤焦价格震荡加剧，海外降息预期升温，市场情绪反复，需关注环保限产政策落地、煤产量、钢厂铁水产量、进口煤通关变化等 [11] - 铁合金价格跟随黑色盘面走势，以震荡调整运行为主，需关注关税政策演变、国内宏观政策、终端需求、钢厂利润及生产、国内限产情况 [12] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 - 期货主力合约方面，螺纹钢（RB2510）收3119元/吨，较前一周跌69元（-2.16%）；热轧卷板（HC2510）收3361元/吨，跌78元（-2.27%）；铁矿石（12601）收770元/吨，跌6元（-0.77%）；焦炭（J2601）收1678.5元/吨，跌51元（-2.95%）；焦煤（JM2601）收1162元/吨，跌68元（-5.53%）；锰硅（SM2601）收5832元/吨，跌282元（-4.61%）；硅铁（SF2511）收5642元/吨，跌290元（-4.89%） [7] - 现货价格方面，螺纹钢HRB400E: Φ20上海汇总价3280元/吨，跌40元（-1.20%）；热轧卷板Q235B:5.75*1500*C上海市场价3400元/吨，跌60元（-1.73%）；日照港PB粉767元/吨，跌5元（-0.65%）；日照港准一级焦出库价1470元/吨，涨10元（0.68%）；介休中硫主焦煤出厂价1260元/吨，持平；FeMn65Si17内蒙古市场价5750元/吨，跌50元（-0.86%）；自然块72%FeSi内蒙古市场价5300元/吨，跌150元（-2.75%）；Mysteel废钢价格指数综合绝对价格指数2370.88，涨8.33（0.35%） [7] 本周黑色行情预判 成材 - 逻辑：上周高炉产能利用率微升，钢厂盈利率下降，铁水产量微增，电弧炉产能利用率和开工率环比降同比升，成材震荡回落，交易逻辑回归基本面，双焦价格回落，下游需求弱且难改善，9.3阅兵对供需有影响 [9] - 观点：近期波动大，整体偏弱运行 [9] 铁矿石 - 逻辑：上周宏观扰动减弱，市场回归基本面，成材累库打压估值，高炉利润回落限制铁水回升，供给回升超预期抑制盘面；供应上外矿发运回升，到港量上升；需求上国内铁水产量回升但高炉利润下滑，短流程亏损保护需求；库存上钢厂端日耗高、库存降，港口库存累积 [10] - 观点：受宏观影响大，本周震荡偏强运行，连铁主力合约（2601合约）775 - 810元/吨区间，对应外盘FE09价格约101 - 105.5美元/吨 [10] 煤焦 - 逻辑：上周焦煤震荡偏弱后反弹，福建煤矿事故和美联储鲍威尔发言影响市场，部分煤矿高价资源成交难，焦炭完成第7轮提涨；唐山钢厂有环保限产通知；山西煤矿增产慢，下游补库结束后矿端累库，需求端钢厂开工较好 [11] - 观点：价格震荡加剧 [11] 铁合金 - 逻辑：海外降息预期升温，国内宏观扰动减弱，市场回归基本面，淡季终端需求低迷；供应上硅锰和硅铁企业产量及开工率均增加；需求上五大钢种硅锰及硅铁周度需求量环比降；库存上硅锰及硅铁周度库存均下降；成本上硅锰成本支撑减弱，硅铁成本支撑尚可 [12] - 观点：价格跟随黑色盘面走势，以震荡调整运行为主 [12] 品种数据 成材 - 螺纹钢：产量214.65万吨，环比降5.8万吨；表观需求量194.8万吨，环比增4.86万吨；社会库存432.51万吨，环比增17.58万吨；钢厂库存174.53万吨，环比增2.27万吨；总库存607.04万吨，环比增19.85万吨 [14][22] - 热轧卷板：产量325.24万吨，环比增9.65万吨；表观需求量321.27万吨，环比增6.52万吨；社会库存282.55万吨，环比增5.06万吨；钢厂库存78.89万吨，环比降1.09万吨；总库存361.44万吨，环比增3.97万吨 [28][32] 铁矿石 - 进口矿港口库存（45港）：13845.20万吨，环比增25.93万吨；港口澳洲矿库存6114.03万吨，环比降13.50万吨；港口巴西矿库存4996.89万吨，环比增56.05万吨；港口贸易矿库存9062.53万吨，环比增1.80万吨；港口日均疏港量325.74万吨/日，环比降8.93万吨 [45] - 247家钢厂进口矿库存/日耗：库存9065.47万吨，环比降70.93万吨；库销比30.44，环比降0.17；日耗297.84万吨/日，环比降0.68万吨；铁水日产240.75万吨/日，环比增0.09万吨 [55] 煤焦 - 焦炭总库存（焦企 + 钢厂 + 港口）：888.62万吨，环比增1.21万吨；独立焦企库存64.4万吨，环比增1.9万吨；247家钢厂库存609.6万吨，环比降0.2万吨；4港口库存214.62万吨，环比降0.49万吨 [96] - 焦煤总库存（焦企 + 钢厂 + 煤矿 + 港口 + 洗煤厂）：2610.599万吨，环比增17.7万吨；独立焦企库存966.4万吨，环比降10.5万吨；247家钢厂库存812.3吨，环比增6.5吨；5港口库存261.49万吨，环比增6.0万吨；314家洗煤厂库存294.8万吨，环比降2.2万吨；523家炼焦煤矿库存275.6万吨，环比增17.9万吨 [103][104] 铁合金 - 现货价格：锰矿天津港半碳酸锰块（Mn36%南非产）34元/干吨度，周环比降0.8元；硅锰（内蒙6517）5750元/吨，周环比降50元；硅铁（内蒙72）5300元/吨，周环比降150元 [127] - 产量：硅锰上周产量211190吨，周环比增4130吨；硅铁上周产量11.34万吨，周环比增0.06万吨 [133][135] - 需求量：硅锰上周需求量125285吨，周环比降97吨；硅铁上周需求量20275.9吨，周环比降38吨 [139] - 库存：硅锰8月22日当周库存156000吨，周环比降2800吨；硅铁8月22日当周库存62080吨，周环比降3100吨 [143]

业绩数据 - 焦炭营业收入137.14万元，同比降99.76%，营业成本142.17万元，同比降99.80%[1] - 沫煤营业收入8067.92万元，同比增278.58%，营业成本6638.99万元，同比增169.91%[1] - 原煤营业收入10206.22万元，营业成本4040.22万元[1][2] - 精煤营业收入115.62万元，同比降97.61%，营业成本66.26万元，同比降98.12%[2] - 供热和电力营业收入7737.69万元，同比增12.80%，营业成本8711.51万元，同比增33.01%[2] - 新材料相关产品营业收入605.29万元，营业成本734.81万元[2] 产品产量 - 焦炭生产量为0吨，同比降100.00%[1] - 沫煤生产量100011吨，同比增111.39%[1] - 原煤生产量559781吨[1][2] - 精煤生产量92267.17吨，同比增0.45%[2] - 甲醇生产量为0吨，同比降100.00%[2] 产品销量 - 焦炭销售量1286.81吨，同比降99.59%[1] - 沫煤销售量157260.62吨，同比增269.98%[1] - 原煤销售量220927.10吨[1][2] - 精煤销售量86076.13吨，同比增2305.55%[2] - 甲醇销售量506.44吨，同比降97.74%[2] 产品库存 - 焦炭库存量3006.51吨，同比降86.35%[1] - 沫煤库存量8054.89吨，同比降94.12%[1] - 原煤库存量81550.35吨[1][2] - 精煤库存量23187.99吨，同比降63.38%[2] - 甲醇库存量1566.92吨，同比降55.55%[2] 采购情况 - 采购原煤，自产559781吨，外购169.74吨[4] - 采购精煤，自产92267.17吨，外购41508.09吨[4] 价格情况 - 焦炭价格同比降42.12%，沫煤价格同比增2.32%，甲醇价格同比增5.64%，电价格同比持平，暖气价格同比降29.43%[5] - 外购精煤原材料价格同比降28.68%[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面向好推动钢材盘面上行，但基本面疲软形成压制，预计盘面或呈现区间震荡格局；铁矿石价格短期偏震荡；焦煤关注旺季成材需求等情况；铁合金受焦煤价格影响，上方有压力下方有支撑；纯碱供强需弱格局不变；玻璃关注政策端指示及短期情绪变化[3][18][30][48][57][83] 各行业总结 钢材 - 宏观层面海外驱动向上，国内市场对通缩悲观预期转变，整体对商品利好；基本面钢材高供应压力下超季节性累库，原料与成材基本面均趋弱，压制盘面上行，但成材库存不高、总需求尚可及煤矿供应扰动使下行有抵抗[3] - 给出螺纹钢、热卷各合约收盘价、月差、现货价格、基差、卷螺差、螺纹铁矿比值、螺纹焦炭比值等数据[4][8][12][14] 铁矿石 - 供应先增后稳，需求端高铁水维持但下游终端需求疲软、库存累积，焦煤短期供应偏宽松和溢价回吐支撑价格，短期预计价格偏震荡[18] - 给出铁矿石各合约收盘价、基差、不同品种价格、基本面数据等[19][24] 煤焦 - “反内卷”政策细节待出台，宏观情绪或反复，焦煤远月产量或受限，福建矿山事故引发强安监担忧，主力合约持仓量大、多空博弈激烈[30] - 给出煤焦仓单成本、基差、月差、盘面焦化利润、矿焦比、螺焦比、炭煤比等数据，以及焦煤、焦炭现货价格、进口利润等数据[35][36] 铁合金 - 利润驱动产量增加，供应压力大，阅兵前钢厂限产，需求无明显改善，库存可能累库，价格上方有压力下方有支撑，受焦煤价格影响大[48] - 给出硅铁、硅锰日度数据，包括基差、月差、现货价格、原料价格、仓单数量等[49][51] 纯碱 - 市场情绪和焦点反复，供应维持高位，刚需偏弱，重碱平衡过剩，上中游库存创新高，成本端价格上移[57] - 给出纯碱盘面价格、月差、现货价格、价差、基差等数据[58][62] 玻璃 - 近端交易回归产业，湖北降价后产销好转，政策预期反复，供应端日熔暂稳，1 - 8月累计表需预估下滑，中游库存高位，盘面走弱后现货负反馈持续[83] - 给出玻璃盘面价格、月差、日度产销情况、基差等数据[84][85]