凤凰网财经讯 9月23-24日，由凤凰卫视、凤凰网主办的"凤凰湾区财经论坛2025"在广州举行，本届论坛以"新格局·新路径"为主题，汇聚全球政商学界精 英，共同洞察变局脉络、探寻发展新机。 小鹏汽车董事长、CEO何小鹏 小鹏汽车董事长、CEO何小鹏出席论坛，并在"企业全球化新路径"环节发表主旨演讲。他指出，小鹏汽车新的10年，给自己提了一个目标，是成为"面向全 球的AI汽车公司"。 "11年前，中国电动汽车占全中国汽车新车销量千分之四不到，到去年就达到了月高峰50%，今年达到超过60%，一个月新车销量的60%来自于新能源。但是 在11年前，基本上没有人相信智能化是汽车的未来。但是在这10年里，很多人都相信，智能化，甚至以AI为代表的新一代的智能化，不光是汽车的未来， 甚至是下一次工业革命的引领。" 在何小鹏看来，这一次工业革命的引领，会在之前三次工业革命的基础上推动我们每个人的生活有巨大的变革。相信数年到十几年之后的汽车，都是全自动 驾驶、无人驾驶，甚至是汽车到了无人驾驶之后，是汽车跟机器人的耦合。 "20年后，我们的下一代不用考驾照了。这个举例可能不是很准确。就像100多年前，大家还会骑马，现在骑马只是一个 ...

小鹏汽车董事长、CEO何小鹏 小鹏汽车董事长、CEO何小鹏出席论坛，并在"企业全球化新路径"环节发表主旨演讲。他指出，对于志在做大做强的中国公司而言，全球化已如同"水电 煤"一样，是最基础的事情。 他将此与十多年前关于互联网与移动互联网的讨论相类比，指出如今全球化已是企业发展的必然选项，而非可议话题。 在何小鹏看来， "全球化"是企业的 基础，是一体多面的一面，只是它的节奏问题，它是一个必需品。 "就像十几年前，中国很多在数字产业创新或者已经做大的公司，他们在问：到底未来的数字领域是互联网的世界，还是移动互联网的世界？15年前，很多 人在讨论这个话题。但是，现在都不用讨论了，因为互联网也好，移动互联网也好，是所有在数字产业做创业公司的一个基础，不能按照在互联网或者在其 他媒介平台上的划分，只能按照业务划分。"何小鹏如此解释。 基于此，何小鹏透露，小鹏汽车为其新十年立下目标：成为一家"面向全球的AI汽车公司"，期望未来一半的销量来自海外市场。 据何小鹏介绍，小鹏汽车已经做了12年的飞行汽车，2026年小鹏汽车会把全球第一台"汽车+飞机"组合折叠的飞行汽车真正量产并且开始交付。为此，小鹏 汽车过去做了7代原型机， ...

公司业务拓展 - 小鹏汽车品牌充电站在新加坡、马来西亚和泰国正式上线 [1] - 小鹏充电全面接入Charge Plus在上述三国部署的充电网络 [1] - 接入充电网络规模超过3800个充电桩 [1] 行业合作布局 - 合作方为新加坡最大充电运营商Charge Plus [1] - 合作范围覆盖东南亚三国充电基础设施网络 [1] - 充电网络接入涉及多国市场布局 [1]

充电网络扩张 - 小鹏汽车全球互联充电桩总量突破240万个 [1] - 9月东南亚首批品牌联名充电站在新加坡、马来西亚、泰国同步上线 [1] - 与新加坡最大充电运营商Charge Plus合作首批接入超3800个公共充电桩 [1]

文章核心观点 - 中国锂电行业凭借电动汽车和储能两大应用的强劲需求正加速全球化 但国内价格战有向海外蔓延趋势 可能重蹈历史上摩托车行业因恶性竞争失去海外市场的覆辙 [1][2][4] - 国家层面自2024年起构建反内卷政策体系 通过宏观调控和法律手段规范行业竞争秩序 市场已出现积极信号 产业链利润分配逐步回归合理区间 [5][6][7][8] - 行业需要从价格竞争转向品质与技术输出 通过全产业链良性协同实现可持续发展 让中国锂电在全球能源转型中成为引领者 [9][10] 锂电行业出口表现 - 2025年1-8月中国锂离子电池出口量达30.03亿个 同比增长18.66% 出口额482.96亿美元 同比增长25.79% [1] 价格战现状与历史教训 - 新能源汽车领域出现四万余元起售车型 储能系统价格三年降幅超80% 某集采项目中标价低于0.4元/Wh 远低于合理成本区间 [2] - 上世纪90年代中国摩托车行业在东南亚从3000元压价至1500元 导致品质失控引发多国抵制 最终失去海外市场 [2][3][4] - 当前低价竞争导致上游材料企业利润被挤压 中游制造企业压缩研发投入 下游产品陷入品质缩水怪圈 [4] 反内卷政策体系 - 2024年中央政治局会议和经济工作会议规范行业竞争秩序 2025年政府工作报告推动落后产能退出 [5] - 八部门联合管控盲目投资 新修订《反不正当竞争法》禁止低于成本价销售 [5] - 政策体现宏观调控优势 既避免一刀切又能在关键节点及时刹车 [5] 市场积极信号 - 某新能源车厂下调年度销售目标 行业开始转向品质优先发展路径 [6] - 六氟磷酸锂进入涨价通道 隔膜价格出现反弹迹象 产业链利润分配回归合理区间 [7][8] 全产业链协同发展 - 17家车企包括一汽、比亚迪、蔚来等发布声明 落实供应商账款支付倡议 构建协作共赢生态 [9] - 出海需要技术与品质输出 新能源汽车通过智能化和续航突破打造高端口碑 储能产品通过安全性和效率提升建立技术壁垒 [10] - 上游企业需资金投入研发 中游企业需合理制造利润 下游企业需保障产品品质 实现行业可持续增长 [10]

美股市场表现 - 美股三大股指集体收跌 标普500指数跌0.55%至6656.92点 道琼斯指数跌0.19%至46292.78点 纳斯达克指数跌0.95%至22573.47点[1][3] - 科技巨头普遍回调 英伟达跌2.82%至178.43美元 微软跌1.01%至509.23美元 苹果跌0.64%至254.43美元 亚马逊跌3.04%至220.71美元 Meta跌1.28%至755.4美元[11] - 台积电逆势上涨3.73%至282.8美元 超微半导体涨0.69%至160.9美元 英特尔涨2.02%至29.34美元[11] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔表示当前政策利率"仍有适度限制性" 认为从许多指标看美股估值相当高[4][6] - 鲍威尔指出面临通胀上行和就业下行的双向风险 称上周降息是应对劳动力市场预警信号的"风险管理式降息"[4] - 记者Nick Timiraos解读认为鲍威尔保持对未来降息敞开大门 若劳动力市场疲软影响持续可能进一步降息[7] 债券与外汇市场 - 10年期美债收益率收报4.107% 2年期美债收益率收报3.594%[10] - 美元指数下跌0.08%至97.264[20] - 离岸人民币微跌0.01%至7.11305[20] 大宗商品表现 - 伦敦金现上涨0.42%至3763.38美元/盎司 盘中刷新历史新高至3790美元上方[20][21] - 伦敦银现下跌0.20%至43.925美元/盎司[20] - WTI原油大涨2.22%至63.66美元/桶 布伦特原油上涨1.83%至67.79美元/桶[21] 科技行业动态 - OpenAI与甲骨文、软银集团宣布在全美新建五座数据中心 扩大政府支持的AI项目"星际之门"[12][23] - 谷歌研究显示90%软件工程师已在工作中使用AI工具 较去年上升14个百分点[25] - 亚马逊计划关闭英国全部19家生鲜超市 其中五家将改造成全食超市[13] 公司特定消息 - 礼来公司宣布投资65亿美元在德州建厂 扩大减肥药产能[26] - Tether寻求以5000亿美元估值融资150-200亿美元[27] - 方舟投资管理公司四年来首次购入阿里巴巴股票 总值约1630万美元[26] 经济数据与调查 - 美国9月Markit制造业PMI创两个月新低 服务业PMI创三个月新低 但均位于50荣枯线上方[23] - 民调显示特朗普支持率降至41% 仅35%受访者认可其经济治理能力[30]

文章核心观点 - 自动驾驶技术自1989年实验室探索起步 历经36年发展 已从基于规则的模块化设计演进至端到端大模型驱动 逐步走向大众市场[2] - 行业技术路线呈现共性趋势：从依赖高精地图和多传感器融合 转向无图化纯视觉方案 最终迈向端到端架构和世界模型 核心突破体现在BEV鸟瞰视角感知 占用网络障碍物识别和大模型决策规划[6][17][23] - 主流厂商通过数据驱动飞轮循环 实现算法迭代和场景泛化 特斯拉纯视觉方案构建数据壁垒 华为ADS版本迭代提升感知距离35% 时延降低65% Momenta依托10亿公里训练数据推进L3落地[6][28][31][33] - 硬件成本持续下探 卓驭科技纯视觉方案硬件成本降至5000-7000元人民币 地平线征程6系列芯片算力达560TOPS 支持10-20万元主流市场[54][56][50] - 2025年成为技术分水岭 理想VLA司机大模型具备因果推理 蔚来世界模型NWM支持0.1秒216种轨迹推演 行业从L2普及（渗透率65%-70%）迈向L3落地前夜[61][110][112] 特斯拉技术发展 - 采用纯视觉感知方案 摒弃激光雷达和高精地图 通过庞大车队构建数据壁垒[6] - 2021年AI Day推出BEV技术：通过Transformer将2D图像转换到3D鸟瞰图空间 实现多摄像头感知融合[8][9] - 2022年AI Day推出占用网络：将空间划分为体素 预测占用状态而非物体类别 可识别异形障碍物但计算量巨大[12][16] - 2024年3月FSD V12实现端到端模型：统一深度学习模型直接输出控制指令 驾驶行为更拟人化但可解释性差[17][18][19] 华为ADS技术演进 - ADS 1.0（2021年4月）：依赖3颗激光雷达和13个摄像头 结合高精地图实现高速NCA和自动泊车 硬件成本高[25] - ADS 2.0（2023年4月）：实现无图智驾 激光雷达减至1颗 平均人工接管里程从100公里提升至200公里 GOD网络识别异形障碍物[27] - ADS 3.0（2024年4月）：端到端大模型融合感知与规划 探测距离提升35% 时延降低65% 搭载192线激光雷达和4D毫米波雷达[28][29] - ADS 4.0（2025年4月）：支持高速L3级自动驾驶 依托45EFLOPS云端算力和10亿公里训练数据迭代算法[30][31] Momenta技术路径 - 采用"一个飞轮两条腿"战略：数据驱动算法形成闭环 左腿量产自动驾驶（Mpilot）提供数据流 右腿完全无人驾驶（MSD）反馈技术流[33] - 2019年AD 1.0：视觉建图精度10cm 支持众包更新但功能限于泊车场景[35] - 2022年AD 2.0：规则驱动规划 依赖高精地图 拓展性差[36][37] - 2023年AD 3.0-4.0：向数据驱动转型 感知任务整合至单一模型 但保留感知规划分离pipeline[38][41][42] - 2024年AD 5.0：端到端大模型整合感知与规划 模仿人类长期记忆 延迟降低但系统复杂[43] - 2025年R6飞轮大模型：基于强化学习和7000万黄金数据自我进化 驾驶能力超人类但可靠性待验证[44] 地平线技术路线 - 软硬协同渐进路线：从车规芯片切入 通过征程系列芯片迭代支撑功能升级[47][49] - 征程2/3芯片（2021年）：支持L2辅助驾驶 800万像素前视摄像头[49] - 征程5芯片（2022-2023年）：支持L2+高速NOA和城区领航辅助 应对交通信号灯识别[50] - 征程6系列芯片（2025年）：算力达560TOPS 支持10-20万元市场规模化落地 并拓展至机器人领域[50] 卓驭科技低成本方案 - 成行平台基础版（2023年）：7摄像头+32TOPS算力 硬件成本5000元人民币 实现高速NOA和记忆泊车[54] - 成行平台升级版：纯视觉无图城区智驾 硬件成本7000元人民币 支持15万元级别车型[56] - 成行平台高配版（2024年）：10摄像头+100TOPS算力 增800万像素长焦单目 提升侧向感知[57] - 舱驾融合传感器（2025年）：惯导三目集成激光雷达 成本降30%-40% 下放至30万元内车型[59] 理想汽车三段演进 - 规则驱动（2021年前）：if-else规则分解驾驶任务 可解释性强但泛化能力差[63][64][66] - 端到端模型（2023年）：模仿学习直接输出控制指令 行为拟人但缺乏因果推理[65][67][71] - VLA司机大模型（2025年）：统一建模视觉-语言-行动 具备逻辑推理能力 训练成本极高[61][73][74][75] 小鹏全场景进化 - XPILOT 2.0/2.5（2018-2019年）：20传感器实现自动泊车和遥控泊车 解决特定场景需求[81][82][83] - XPILOT 3.0（2020年）：P7搭载高速NGP 实现全自研360度感知[84][85] - XPILOT 3.5（2021年）：P5首搭激光雷达 城市NGP限5城开放[87][88][89] - XNGP（2022年）：AI大模型驱动 算力508TOPS 降低高精地图依赖[90][91][92] - 2024年无图方案覆盖243城 端到端大模型上车 2025年推进全球XNGP研发[93][94] 蔚来稳健推进 - 早期合作Mobileye（2016年）：利用成熟方案但迭代受限[101][102][103] - NOP+高速领航（2020-2024年）：全栈自研后安全性达人驾6.26倍 但城区功能推送较晚[104][105] - 2024年4月全域NOP+订阅制推送：无图技术覆盖726城 群体智能架构优化系统[107][108][109] - 世界模型NWM（2025年5月）：支持0.1秒216种轨迹推演 认知能力增强但长期稳定性待观察[110][111][112]

市场表现 - 三大指数集体收跌 道琼斯指数跌0.19%报46,292.78点 标普500指数跌0.55%报6,656.92点 纳斯达克指数跌0.95%报22,573.47点[3] - 英伟达股价下跌2.8% 甲骨文下跌4.4% 亚马逊跌3.04%[3][5] - 纳斯达克中国金龙指数跌2.22% 百度跌8.09% 京东跌2.92% 腾讯音乐跌4.20%[5] 人工智能行业动态 - 英伟达宣布向OpenAI投资最高1000亿美元[3] - 市场质疑AI公司能源支持能力及交易模式可持续性[3] - 美光科技Q4营收113.2亿美元同比增长46% 调整后每股收益3.03美元远超上年同期1.18美元[10] - DRAM供应趋紧 AI驱动需求加速增长[11] 重大合作与投资 - OpenAI与甲骨文将共建三座数据中心 分别位于得州沙克尔福德县 新墨西哥州多尼亚安娜县和中西部未公布地点[6] - OpenAI与软银合作建设两座数据中心 位于俄亥俄州洛兹敦和得州米拉姆县[6] - 方舟投资管理公司购入阿里巴巴ADR 总价值约1630万美元[7] 军工与国防合约 - 美国锑业公司获得美国国防后勤局五年独家合同 金额最高达2.45亿美元[8] - 美国锑业公司股价收盘大涨逾13%[9] - 波音公司正在制造美国空军第六代战机F-47 预计2028年首飞[12] 企业财报与预期 - 美光科技预计2026财年Q1营收122亿至128亿美元 调整后毛利率50.5%-52.5%[10]

市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数开盘下跌1% [1] - 百度股价下跌超过4% [1] - 哔哩哔哩股价下跌接近3% [1] - 京东股价下跌超过1% [1] - 小鹏汽车股价上涨超过1% [1]

分析师背景 - 分析师为全职股票分析师 关注广泛股票领域 具有独特见解和专业知识 [1] - 分析师通过Seeking Alpha平台提供投资组合对比视角 与投资者进行直接信息交流 [1] 披露声明 - 分析师未持有任何提及公司的股票、期权或衍生品头寸 且72小时内无相关头寸计划 [2] - 分析内容为分析师独立完成 不代表Seeking Alpha官方观点 未获得相关公司补偿 [2][4] - 分析师与提及股票公司无任何商业关系 文章内容仅代表个人观点 [2] 内容性质说明 - 分析内容仅提供信息参考 不构成专业投资建议 [3] - 投资前需进行个人深度研究和尽职调查 需注意资本损失等交易风险 [3] - 过往业绩不保证未来结果 投资建议需结合个人实际情况 [4] - Seeking Alpha非持牌证券交易商、经纪商或投资顾问 分析师包含未持牌专业人士 [4]