股价表现 - 小鹏汽车-W(09868)股价上涨6.02%至91.65港元 成交额达10.21亿港元 [1] 欧洲市场扩张 - 公司正式进入瑞士、奥地利、匈牙利、斯洛文尼亚和克罗地亚五国市场 [1] - 与Hedin集团达成官方合作 计划在瑞士推出2025款G6与G9车型 [1] - 2026年上半年将在瑞士上市小鹏P7+车型 [1] - 奥地利市场将于2025年10月正式进入 [1] 本地化生产布局 - 与奥地利格拉茨麦格纳工厂展开深度合作 利用现有成熟生产线 [1] - 首个欧洲本地化生产项目于2025年Q3启动 [1] - 首批G6与G9车型将在奥地利工厂量产下线 [1] - 未来该工厂将投产更多小鹏车型 [1]

股价表现 - 小鹏汽车-W(09868)股价上涨6.02%至91.65港元 成交额达10.21亿港元 [1] 欧洲市场扩张 - 公司正式进入瑞士、奥地利、匈牙利、斯洛文尼亚和克罗地亚五国市场 [1] - 与Hedin集团达成官方合作 计划在瑞士推出2025款小鹏G6与2025款小鹏G9 [1] - 小鹏P7+将于2026年上半年在瑞士上市 奥地利市场将于2025年10月正式进入 [1] 欧洲本地化生产 - 与奥地利格拉茨麦格纳工厂展开深度合作 利用现有成熟生产线推动电动汽车本地化生产 [1] - 首个欧洲本地化生产项目于2025年Q3启动 首批小鹏G6与小鹏G9将实现量产下线 [1] - 该工厂未来还将投产更多小鹏车型 [1]

市场扩张 - 公司正式进入瑞士 奥地利 匈牙利 斯洛文尼亚和克罗地亚五国市场 [1] - 将于今年秋季在布达佩斯 卢布尔雅那和萨格勒布三地同步推出快闪店 [1] - 集中展示2025款小鹏G6及2025款小鹏G9等车型 [1]

近日，小鹏汽车宣布，与位于奥地利格拉茨的麦格纳工厂展开深度合作，借助该工厂现有的成熟生产线，大力推动旗下 电动汽车在欧洲的本地化生产进程。首批车型小鹏G6和G9将于第三季度量产下线，未来还将投产更多小鹏车型。这也是该 工厂首次为中国主机厂进行整车组装。据外媒报道，有消息人士透露，广汽也可能会由麦格纳为其在欧洲代工生产两款电动 车型。 在海外快速实现量产上市 起售价2.99万欧元。 而今，中国车企也正通过代工模式开启在欧洲的本地化生产。中国机电产品进出口商会汽车国际化专业委员会秘书长孙晓红 在接受《中国汽车报》记者采访时表示，小鹏汽车与麦格纳在欧洲合作代工，考量因素之一是欧盟对中国产纯电动汽车加征 关税，通过本地化生产可以规避欧盟高额关税。 "欧洲本土部分车企同样存在产能过剩情况，例如零跑与Stellantis在西班牙的合作，便涉及对现有产能的利用。"上述不愿透 露姓名的业内专家表示，"欧洲政策制定者可能更倾向于中国车企采用代工，或利用本土车企富余产能的模式，主要原因就 是欧洲汽车市场整体产能过剩，代工可提升富余产能利用率，避免本土工厂裁员，缓解就业压力。因此，相比独资建厂，代 工模式或者收购现有工厂更受欧洲当 ...

核心观点 - 澳大利亚监管机构指控5家中国车企违反维修数据开放法规 可能面临最高1000万澳元罚款[1] - 中国车企面临从产品输出向生态输出的全球化转型挑战 需平衡技术壁垒与市场开放[1][8] - 维修数据开放成为全球监管趋势 涉及欧盟 美国等多地区及汽车 电子设备等多行业[3] 违规行为详情 - 诊断软件更新延迟 关键技术参数未完整披露 订阅服务定价高于行业基准[2] - 通过技术信息壁垒将消费者导向高价授权维修体系 违背打破售后垄断的立法初衷[2] - 根据MVIS规定 车企须在车型上市首日上传完整诊断系统及技术参数 并提供灵活订阅方案[2] 全球监管趋势 - 欧盟要求车企以非歧视方式向独立维修商公开技术信息[3] - 美国多州通过维修权法案保障消费者维修渠道选择权[3] - 监管趋势从汽车行业向电子设备 农业机械等领域扩散[3] 垄断负面影响 - 维修选择权被压缩导致消费者接受高报价 故障代码不透明引发过度维修[3] - 高价维修推高汽车全生命周期使用成本 直接抑制消费潜力[3] - 封闭售后体系阻碍维修行业技术创新 形成垄断低效高成本负向循环[3] 数据开放成效 - 强制开放维修信息后维修成本下降15%至30% 独立维修商服务效率提升近40%[4] - 消费者满意度指数提高约25%至40% 证明打破技术壁垒推动产业可持续发展[4] 利润结构问题 - 新能源4S店售后毛利占比高达54% 新车销售仅贡献16.8%[6] - 电池维修官方报价1.2万元是第三方3800元成本的三倍余[6] - 售后利润占据半壁江山 数据开放动摇车企配件+服务双重溢价根基[6] 商业模式转型 - 需从依赖售后垄断转向技术授权 服务认证等多元化盈利方式[9] - 通过授权认证收取技术使用费形成新盈利点 激活更大市场[7] - 构建开放技术共享机制降低用户成本 同时扩大服务网络反哺市场份额[10] 市场表现与挑战 - 2025年中国新能源汽车在澳大利亚杀入销量前十 部分车型超越燃油竞品[8] - 售后服务满意度下滑 维修成本高 配件等待周期长等问题侵蚀品牌信誉[8] - 需将合规意识从被动应对升级为战略主动 适应价值链重构新阶段[8]

皮卡及新能源汽车销售数据 - 2025年8月皮卡市场销售4万辆 同比持平 环比下降3% 处于近5年中高位水平[1] - 小米YU7上市3个月累计交付超4万台[1] 汽车企业技术及服务升级 - 小米汽车推出定制服务 试运营期一年 每月最多定制40台 需线下锁单 支持YU7 Max及SU7 Ultra车型 选配金额需超10万元[1] - 问界M9全系升级华为乾崑智驾ADS 4 新增增强型自动紧急转向 前向雨雾天气AEB 侧向/后向安全AEB 驾驶员失能辅助四项功能[1] - 奔驰纯电CLA将搭载Momenta辅助驾驶方案 基于飞轮大模型开发 支持车位到车位智能辅助驾驶 计划今秋上市[2] 企业战略合作与产能布局 - 赛力斯获中国证监会备案 拟发行不超过3.31亿股H股于香港联交所上市[2] - 宁德时代与首汽集团签署战略协议 覆盖车辆电动化转型 售后服务 废旧电池回收 充换电设施布局等领域[2] - 小鹏汽车计划2026年量产交付全球首款"汽车+飞机"组合折叠飞行汽车 已投入数十亿成本并完成7代原型机开发[2] 自动驾驶领域进展 - 萝卜快跑获得迪拜首张自动驾驶测试牌照（001号）并亮相世界自动驾驶交通大会[4] 企业人事及组织调整 - 奔驰宣布人事变更：Michael Schiebe接替Jörg Burzer负责生产质量与供应链管理 Jörg Burzer将于12月1日接替Markus Schäfer出任CTO[3] 汽车行业召回事件 - 福特在美召回4632辆2020款Expedition及林肯Navigator 原因为发动机起火风险[3] - 现代在美召回7855辆2023-2025款Genesis GV60电动汽车 原因为挡风玻璃装饰条可能脱落[4] 汽车产业链调整 - 博世集团计划裁员1.3万人 占全球员工总数3% 主要影响德国汽车零部件业务 预计2030年前完成[4]

商务合作▲点击图片 商务部等八部门发文大力发展数字消费 9月25日消息，商务部等八部门近日联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，从丰富数字消费领域供给、培育壮 大数字消费经营主体、优化数字消费支撑体系等4方面提出14项具体举措。 美国下调欧盟汽车关税至15% 9月25日消息，美国特朗普政府发布正式公告，实施美国与欧盟达成的贸易协议，确认自8月1日起，对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关 税。此外，文件还列出了对某些药物化合物、飞机零部件及其他进口商品的关税豁免。在特朗普政府正式宣布下调关税之前，欧洲汽车行业在 15%的基准关税基础上还面临额外25%的行业关税。 根据美欧此前达成的贸易协议，欧盟承诺取消对所有美国工业制成品的关税，并为美国海鲜和农产品提供优惠的市场准入。此外，欧盟计划采购 7500亿美元的美国液化天然气、石油和核能产品，以及额外400亿美元的美国人工智能芯片。欧盟企业将在2028年前额外在美国战略性行业投资 6000亿美元。（综合央视新闻） ｜点评｜ 上个月欧盟加速推进取消对美国工业品进口关税的立法，并扩大美国农产品准入，终于换取了美国降低欧盟汽车进口关税。汽车产业 ...

美股市场表现 - 美国股市三大指数连续三个交易日收跌 道琼斯工业平均指数下跌173.96点至45947.32点跌幅0.38% 标准普尔500指数下跌33.25点至6604.72点跌幅0.50% 纳斯达克综合指数下跌113.16点至22384.70点跌幅0.50% [2] - 标普500指数多数板块收低 仅能源板块上涨0.9% 科技板块微涨0.03% [2] - 大型科技股表现分化 特斯拉下跌4.38% Meta跌1.54% 英伟达逆势上涨0.41% 苹果上涨1.81% [2] 重点公司动态 - 英特尔大涨8.9% 因与台积电接触探讨投资生产或合作事宜 [3] - 热门中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数收涨0.42% 金山云涨超6% 蔚来和小鹏汽车及哔哩哔哩涨逾4% [3] 宏观经济数据 - 美国当周初请失业金人数减少1.4万人至21.8万人 显示劳动力市场保持韧性 [3] - 美国第二季度GDP增速上修至年化3.8% 为近两年来最快增速 主要受消费者支出和企业投资强劲带动 [3] 货币政策预期 - 美联储上周降息25个基点 为去年12月以来首次降息 市场预期10月再度降息25基点概率从92%降至83.4% [4] - 芝加哥联储主席古尔斯比对过快降息表示不安 因通胀风险仍存 [3] 资产价格表现 - 美国10年期国债收益率上升3个基点至4.177% 两年期国债收益率上涨6.5个基点至3.663% [4] - 国际油价涨跌不一 WTI原油期货微跌0.02%至64.98美元/桶 布伦特原油期货上涨0.18%至68.58美元/桶 [4] - COMEX黄金期货上涨0.08%至3771.1美元/盎司 [4] 市场情绪与估值 - 投资者关注企业季度财报 当前美股估值处于历史高位 [4] - 资产管理公司认为政府政策支持大型科技公司继续扩张 [4]

市场指数预测 - 节前上证指数预计围绕3800点进行窄幅震荡 [1][15] 美股市场表现 - 美股三大指数小幅收跌 道指跌0.38%至45947.32点 标普500跌0.50%至6604.72点 纳指跌0.50%至22384.70点 [3][4] - 大型科技股表现分化 特斯拉下跌4.38% Meta跌1.54% 英伟达逆势上涨0.41% 苹果上涨1.81% [4] - 英特尔大涨8.9% 因与台积电接触探讨投资生产或合作事宜 [4] - 热门中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数收涨0.42% 金山云涨超6% 蔚来 小鹏汽车 哔哩哔哩涨逾4% [4] 宏观经济数据 - 美国初请失业金人数减少1.4万人至21.8万人 显示劳动力市场韧性 [4] - 美国第二季度GDP增速上修至年化3.8% 为近两年来最快 主要受消费者支出和企业投资带动 [4] 大宗商品市场 - 国际油价涨跌不一 WTI原油期货收跌0.02%至64.98美元/桶 布伦特原油期货收涨0.18%至68.58美元/桶 [4] - COMEX黄金期货上涨0.08%至3771.1美元/盎司 [4] 贸易政策动态 - 商务部对墨西哥涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查 因墨西哥拟对中国等非自贸伙伴提高进口关税税率 [5] 农业政策部署 - 农业农村部要求抓实"三秋"生产重点工作 确保秋粮收获"颗粒归仓" 稳定冬小麦和冬油菜种植 [5] - 要求稳定"菜篮子"产品供给 抓好冬春蔬菜稳产保供 强化生猪产能调控 [5] 食品安全监管 - 教育部与市场监管总局联合印发学校食堂大宗食材采购验收管理工作指引 要求严格执行进货查验制度 [6] - 要求建立"双人或多人联检"查验制度 鼓励建立大宗食材采购数字化平台 [6] 数字货币进展 - 数字人民币国际运营中心正式运营 在上海举行业务平台推介会 [6] 有色金属行业 - 中国有色金属工业协会强调反对铜冶炼行业"内卷式"竞争 指出严控产能扩张措施正加快研究 [7] - 要求铜业分会加强产能预警与监控 为政策落地提供支撑 [7] 股市交易安排 - 沪深交易所发布休市安排 10月1日至10月8日休市 10月9日起照常开市 [7] 科技产品发布 - 小米17起售价为4499元 [8] 能源行业重组 - 河南能源集团与中国平煤神马控股集团实施战略重组 涉及平煤股份等5家A股公司 [9] 上市公司重大交易 - 湘财股份换股吸收合并大智慧 湘财股份换股价格7.51元/股 大智慧换股价格9.53元/股 [10] - 吸收合并后大智慧将终止上市 湘财股份承继其全部资产与负债 [10] - 赣锋锂业控股子公司赣锋锂电拟引入投资人增资不超过25亿元 增资价格3元/1元注册资本 [11] - 中油工程全资子公司签署25.24亿美元伊拉克海水管道项目EPC合同 折合约180.32亿元人民币 [12] - 上纬新材因股票交易异常波动停牌核查 最近两个交易日连续涨停 [13] - 赛力斯发行不超过3.31亿股H股获中国证监会备案 拟在香港联合交易所上市 [14] 机构观点汇总 - 游戏板块强势源于政策 技术 市场三重共振 中期有业绩上修潜力 [15] - A股两市成交量维持2万亿左右规模 利于市场保持活跃氛围 [15] - 创业板呈现多元特征 新能源仍是中坚力量 "反内卷"政策有望驱使板块估值上行 [15]

NO.3 小鹏汽车与阿里云合作，共同推动后量子安全技术在汽车领域的应用 点评：期待字节跳动能够在合适的时机，以更加稳健和成熟的方式进入资本市场，为投资者带来真正的 价值。但在那之前，更应该警惕"字节概念股"的炒作陷阱，坚守理性和谨慎的投资原则，让投资回归到 价值和基本面的判断上，而不是被虚假的概念和炒作所左右。 NO.2 追觅否认强制员工跟投 近日，有网络传言追觅科技"强制员工跟投"。对此，追觅旗下追创创投9月24日澄清道：公司明确指 出，该消息内容失实，追创创投从未制定，也绝不存在任何"强制跟投"的政策或规定。 点评：期待更多的企业在投资和管理过程中，能够遵循市场化、专业化、合规化原则，同时也希望网络 环境能够更加健康、有序，为企业的创新发展提供良好的外部条件。 每经记者｜可杨 每经编辑｜张海妮 丨 2025年9月26日 星期五 丨 NO.1 抖音副总裁称很多所谓"字节概念股"的信息不实 9月25日，有消息称字节跳动准备在港股上市。抖音集团副总裁李亮发文回应称：一大早就有朋友问， 不排除有人想炒作"字节概念股"而故意放的假消息。请大家不要信谣传谣，市场很多所谓"字节概念 股"的信息不实，请大家谨慎投资。 小 ...