海内外储能市场需求共振 "现在大容量储能电芯十分紧俏，部分企业的大容量储能电芯排单已经排到了2026年第一季度。"一位储 能行业从业人员向《证券日报》记者表示。 储能电芯"一芯难求"，是海内外市场共振的结果。一方面，海外大储需求正处于爆发状态；另一方面， 国内储能需求强劲。储能市场部分产品供应出现短缺，惠州亿纬锂能（300014）股份有限公司等上市公 司订单饱满，迎来新一轮市场机遇。 产业链上市公司各展所长 A股上市公司在储能产业链各环节深耕。在储能电池领域，惠州亿纬锂能股份有限公司处于全球领先水 平。该公司生产的储能电池服务的市场包括电力储能、工商业储能、户用储能、通信储能、数据中心备 电、船舶动力等。公司提供从电芯、模组、系统到电池管理系统全产品解决方案及用户侧储能智慧运营 服务。该公司相关负责人近日在交易所互动平台表示："我公司储能电池订单较为饱满，目前处于满产 状态。" 广州鹏辉能源（300438）科技股份有限公司今年上半年储能电芯出货量稳居全球企业前列。今年上半 年，该公司持续加强技术创新，推出590Ah/600+Ah大容量储能电芯产品，600+Ah电芯通过纳米盾技 术、凝胶阻燃电解液技术及蜂巢碳冷 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯盛弘股份9月29日在互动平台回答投资者提问时表示，公司会继续深耕储能市场，持续优 化经营，通过拓展市场、研发创新等提升综合实力与盈利能力。 ...

核心战略转型 - 公司战略性放弃户用光伏电站业务 转向工商储能逆变器领域 实现从重资产向轻资产技术转型 [4][5][7] - 2025年9月以2905.9万元完成四家子公司股权变更 年内累计注销505家 转让72家子公司 [2] - 出售子公司多为户用光伏电站 累计并网容量约1300MW [8] 财务表现与结构变化 - 2025年上半年归母净利润逆势增长70.96% [1][13] - 光伏电站业务营收占比从2023年68%降至45% 仍贡献营业利润6.29亿元（占比45%） [6] - 逆变器业务营收26.13亿元（占比55%） 其中储能逆变器暴增313.51%至7.93亿元 [6] - 长期借款从2020年1.34亿元激增至2025年上半年73.39亿元 [1][11] 产能与研发投入 - 2025年募资16.77亿元 其中6.25亿元用于逆变器产能升级 重点布局工商业储能 [9] - 募资项目包括投资3.63亿元分布式光伏电站 3.60亿元大功率并网逆变器 3.13亿元储能逆变器新建项目 [10] - 新推出HJT系列逆变器转换效率达99.2% 显著高于行业平均98.5% [10] 资产结构与现金流 - 固定资产达153.18亿元 占总资产比例70.2% 2021-2023年购建长期资产支付现金超141.04亿元 [11] - 2025年上半年折旧摊销+利息费用合计5.69亿元 [11] - 2024-2025年上半年处置子公司收回现金5.18亿元 投资活动现金流从2023年-29.73亿元改善至-15.09亿元 [11] 盈利能力分析 - 光伏发电系统毛利率达58% 储能逆变器毛利率30.27% 低于德业股份45% [13] - 公司整体毛利率维持在50%以上 [13] 行业竞争与战略目标 - 工商业储能领域已有德业股份 阳光电源等巨头布局 价格战激烈 [16] - 计划2025年底前完成工商储能产品线全系列覆盖 将储能逆变器毛利率提升至35%以上 [16] - 欧洲市场营收占比目标从当前15%提升至25% [16]

| 《2025电力市场与数智化储能调研报告》 | 电力交易、技术融合、虚拟电厂与商业创新 | | --- | --- | | 出品方: 因 行家说储能 | 鸣谢:以下参编单位的特别贡献(排名不分先后) | | UHES | O HTHIUM | | Pilof 派诺科技 | | | 调研止式启动,欢迎参编 | 扫码了解 | 今日， 海辰储能的招股书正式失效，这引起了多方市场的关注与猜测。 招股书失效，对于任何一家怀揣上市梦想的企业而言，无疑都是一个不小的挫折。不过，招股书失效属于港交所的流程机制，受目前赴港上市公司数量大幅 增加影响，招股书失效已成常态化现象。 尽管海辰储能此次港股 IPO 招股书失效这一状况引发了市场的一些猜测，但综合公司各方面表现来看， 自成立以来，这家公司便凭借自身在储能领域的独特 布局与快速发展，吸引了资本市场的广泛关注，成为储能行业的强劲新势力，其未来上市之路仍有想象空间。 ▋ 产能利用率高，出货量3年复合增速达167% 海辰储能成立于2019年，公司产品组合丰富，主要包括储能电池及系统，应用场景广泛，覆盖源网侧、数据中心、工商业及居民家庭等各类储能需求。根据 权威咨询机构灼识咨询的 ...

然而，将目光聚焦于海辰储能近年来在储能行业的整体表现，就会发现这一波折并未掩盖其在行业内的 重要地位。 风云变幻的资本市场中，正全力冲击港股 IPO 的海辰储能近日遭遇招股书失效状况，引发市场各方关 注与猜测。 招股书失效，对于任何一家怀揣上市梦想的企业而言，无疑都是一个不小的挫折。据了解，招股书失效 属于港交所的流程机制，受目前赴港上市公司数量大幅增加影响，招股书失效已成常态化现象。 海辰储能全称厦门海辰储能科技股份有限公司，自成立以来，这家公司便凭借自身在储能领域的独特布 局与快速发展，吸引了资本市场的广泛关注，成为储能行业的强劲新势力。 尽管港股 IPO 招股书失效这一状况引发了市场的一些猜测，但综合公司各方面表现来看，其未来上市 之路仍有想象空间。 上半年满产，产能利用率持续攀升 海辰储能成立于2019年，公司产品组合丰富，主要包括储能电池及系统，应用场景广泛，覆盖源网侧、 数据中心、工商业及居民家庭等各类储能需求。根据权威咨询机构灼识咨询的资料，在全球锂离子储能 电池出货量达到GWh级别以上的企业中，海辰储能是唯一一家专注储能领域的企业。 目前，海辰储能业务已覆盖超过20个国家和地区，为20多个国家 ...

近期，随着供应端事件影响的逐步消退，碳酸锂市场关注点从供应端转向需求端。储能市场相关政策的 发布、固态电池逐步进入产业化时代引发市场对碳酸锂需求增长的预期。分析人士认为，当前碳酸锂市 场处于"供需双旺"格局，库存持续去化，但整体矛盾并不突出，矿端复产情况仍值得关注，若后续出现 预期差，或迎来新一轮驱动。 今年6—8月，碳酸锂价格一度从5.9万元／吨，上涨至9万元／吨以上。其间碳酸锂市场维持供过于求态 势，但多起影响供应端的事件，使收缩预期升温。随着事件的影响逐渐消退，碳酸锂市场关注点也从供 应端转向需求端。储能市场相关政策的发布、固态电池逐步进入产业化时代，引发市场对碳酸锂需求增 长的预期。多位接受记者采访的市场人士认为，当前碳酸锂市场处于"供需两旺"格局，价格围绕7.3万 元／吨波动，库存也持续去化。碳酸锂行业去库趋势不变，但整体矛盾并不突出，市场关注点仍在宁德 时代枧下窝矿区的复产节奏及另外7座矿山的生产情况。 库存保持去化趋势 当碳酸锂价格低于6万元／吨时，已击穿多数锂盐企业的成本线。江西、四川等地部分云母提锂企业已 开始阶段性停产，澳大利亚部分高成本锂辉石矿山也缩减了开采规模。 从市场交易情况看，上半 ...

文章核心观点 - 中国储能电池出口高速增长 主要受海外电力困局、政策补贴及技术优势驱动 其中磷酸铁锂电池凭借安全性和成本优势占据主导地位 国内企业凭借技术迭代和多样化产品形态加速海外市场渗透 [3][21][22][23] - 海外储能市场呈现多维度需求特征 大型储能、工商业储能、户用储能及便携式储能因地区政策与环境差异形成差异化增长机会 预计2023年全球市场规模将分别达439GWh、180GWh和2800万台 [10][15][16] - 电池成本下降推动储能产品价格下探 大型储能领域价格竞争激烈 头部企业通过全产业链布局构筑成本优势 同时需警惕海外政策变动、本地化竞争加剧及合作风险等挑战 [27][28][31][33][34][35] 电力困局催生储能需求 - 欧美电网老化且地广人稀导致供电不稳定 能源危机与电价波动进一步刺激储能需求 [5][6] - 亚非地区电力基础设施薄弱 部分地区日均供电不足8小时 储能成为保障民生和企业运营的关键手段 [6][7] - 多国推出储能补贴政策 美国大型储能装机预计从26GW增至120-150GW 澳大利亚户用储能补贴达30%安装成本 [7][8] 细分市场出海机遇 - 全球工商业储能2024年出货25.4GWh同比增长107% 主要市场为中东、欧洲、美国及澳大利亚 澳洲2025年计划投运10GWh大储项目 [10][12] - 户用储能2024年全球出货27.8GWh同比增长19% 美国因30%税收抵免政策成为主流市场 加州、德州及波多黎各增长显著 [13][14] - 便携式储能2024年全球出货1100万台同比增长90% 美国因户外运动及房车文化需求最大 乌克兰因战争冲突出货110万台 [15][19] 电池技术优势与迭代 - 2025年全球储能电池出货超240GWh 前十企业均为中国企业且市占率超91% [22] - 国内磷酸铁锂正极材料压实密度达2.6-2.7g/cm³ 更适合长时储能 且技术限制出口延长竞争优势周期 [22] - 电池产品形态多样化 大储主流为280Ah-600Ah+方形电池 户储及便携储能采用30-40系列大圆柱电池 [23] - 钠离子电池低温性能适配北欧、加拿大等地区 固态电池理论能量密度超500Wh/kg但尚未成熟 [24] 成本下降与价格竞争 - 电池级碳酸锂价格从2022年60万元/吨跌至8万元/吨 降幅87% 推动电芯生产成本降至0.4元/Wh以下 [27][28] - 中东市场储能系统报价从2021年20美分/Wh降至2025年7.5美分/Wh 降幅超62% 部分项目出现6.2美分/Wh极端报价 [28] - 头部企业通过一体化布局将电芯成本控制在0.4元/Wh以下 系统报价可低至0.7元/Wh [28][31] 海外竞争与风险 - 美国储能集成商Powin破产拖累多家中国供应商 宁德时代被拖欠货款3.1亿元人民币 [33] - 韩国企业加速磷酸铁锂产线改造 LG新能源美国工厂已投产 三星SDI及SK On计划2026年释放产能 [22][34] - 韩国材料商L&F研发磷酸铁锂正极材料达2.7g/cm³压制密度 计划2026年底量产 [35] - 欧美关税政策及补贴制度调整增加企业认证周期和本地化运营成本 [35]

股价表现 - 中创新航盘中涨超4% 截至发稿涨4.45%报29.56港元 成交额1.95亿港元 [1] 政策支持 - 工信部将研究编制《"十五五"新型电池产业发展规划》 加强产业发展统筹规划和系统布局 [1] - 引导各地区差异化、特色化开展锂电池产业规划布局 释放防范低水平重复建设信号 [1] 机构评级 - 美银证券重申"买入"评级 目标价由24港元上调至35港元 调幅达27.3% [2] - 看好公司在储能和动力电池领域的持续增长潜力 [2] 行业数据 - 8月国内储能中标规模达26GW/69GWh 同比增长超500% [2] - 发改委及国家能源局宣布2027年新型储能装机目标容量达180GW [2] - 专家预计2030年装机容量有望增至240GW [2] 公司前景 - 中创新航将受益于订单集中化趋势 [2] - 预计2025至2027年电池出货量将提高9%/14%/17% [2] - 2025-2030年间中国储能电池需求将保持稳定增长 [2]

股价表现 - 中创新航盘中涨超4% 截至发稿涨4.45%报29.56港元 成交额1.95亿港元 [1] 政策支持 - 工信部将研究编制《"十五五"新型电池产业发展规划》 加强产业发展统筹规划和系统布局 [1] - 工信部引导各地区差异化开展锂电池产业规划布局 释放防范低水平重复建设信号 [1] 机构评级 - 美银证券重申中创新航买入评级 目标价从24港元上调至35港元 调幅达27.3% [2] - 看好公司在储能和动力电池领域的持续增长潜力 [2] 行业数据 - 8月国内储能中标规模达26GW/69GWh 同比增长超500% [2] - 发改委及国家能源局设定2027年新型储能装机目标容量180GW [2] - 专家预计2030年全球储能装机容量有望增至240GW [2] 公司前景 - 中创新航将受益于订单集中化趋势 [2] - 预计2025至2027年电池出货量将提高9%/14%/17% [2]

创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金，也是同类产品 中且唯一拥有场外联接的基金。创业板新能源指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏 等多个细分领域。创业板新能源ETF华夏（159368）弹性最大，涨幅可达20cm；费率最低，管理费和托 管费合计仅为0.2%；规模最大，截至2025年9月22日，规模达7.7亿元；成交额最大，近一月日均成交 5695万元。其储能含量达51%，固态电池含量达23.6%，契合当下市场热点。（联接A：024419联接C： 024420）。 （文章来源：每日经济新闻） 储能市场需求不断增长，国内储能需求方面，2025年1-7月储能（含直流侧设备）采招落地总规模已超 过200GWh，其中7月采招落地规模达9.64GW/27.1GWh，同比增长45%。海外储能需求方面，2025年1-9 月，中国企业海外储能合作签约189份，累计超19.6GW/208.09GWh，呈头部主导态势，其中，宁德时 代、比亚迪、海辰储能表现尤为突出。 中信证券称，从各家电池厂25H1业绩会交流看，今年以来头部电池厂订单饱满、产能紧缺，部分头部 厂家202 ...