近年来，超威集团以高能级创新平台为核心支撑，深度联动省地资源推进重大项目攻关，通过整合高 校、科研院所、产业链伙伴等多方创新力量，构建起以企业为主体、"有组织、体系化"的协同创新生 态。这一模式有效破解了单一企业在技术研发中资源分散、需求错配、突破乏力等痛点，成功探索 出"产业需求精准牵引—重大项目集中攻关—金融资本定向赋能—创新成果高效转化"的闭环发展新路 径。三年来，集团协同创新成效持续凸显，先后牵头或承担国家重大科技项目1项、省级重点科技计划6 项，凭借在绿色储能领域的技术突破斩获3项省级科技进步奖；依托技术成果落地，实现从传统铅蓄动 力电池产业向高安全、高性价比先进储能电池产业的快速跨越，为新能源产业高质量发展提供了"超威 方案"。 据悉，此次评选是为贯彻落实省委、省政府关于全面推进科技创新和产业创新深度融合的决策部署，进 一步强化企业创新主体地位，更全面展现浙商浙企在关键技术攻关、产业链协同创新、产学研协同创新 等领域开展"两新深度融合"的做法和成效，为全省企业提供可复制推广的实践样板，经案例征集、专家 评审、研究审核等，首批30个浙商浙企"两新深度融合"优秀经验案例入选。 近日，浙江省经济和信息化 ...

文章核心观点 - 中国储能电池出口高速增长 主要受海外电力困局、政策补贴及技术优势驱动 其中磷酸铁锂电池凭借安全性和成本优势占据主导地位 国内企业凭借技术迭代和多样化产品形态加速海外市场渗透 [3][21][22][23] - 海外储能市场呈现多维度需求特征 大型储能、工商业储能、户用储能及便携式储能因地区政策与环境差异形成差异化增长机会 预计2023年全球市场规模将分别达439GWh、180GWh和2800万台 [10][15][16] - 电池成本下降推动储能产品价格下探 大型储能领域价格竞争激烈 头部企业通过全产业链布局构筑成本优势 同时需警惕海外政策变动、本地化竞争加剧及合作风险等挑战 [27][28][31][33][34][35] 电力困局催生储能需求 - 欧美电网老化且地广人稀导致供电不稳定 能源危机与电价波动进一步刺激储能需求 [5][6] - 亚非地区电力基础设施薄弱 部分地区日均供电不足8小时 储能成为保障民生和企业运营的关键手段 [6][7] - 多国推出储能补贴政策 美国大型储能装机预计从26GW增至120-150GW 澳大利亚户用储能补贴达30%安装成本 [7][8] 细分市场出海机遇 - 全球工商业储能2024年出货25.4GWh同比增长107% 主要市场为中东、欧洲、美国及澳大利亚 澳洲2025年计划投运10GWh大储项目 [10][12] - 户用储能2024年全球出货27.8GWh同比增长19% 美国因30%税收抵免政策成为主流市场 加州、德州及波多黎各增长显著 [13][14] - 便携式储能2024年全球出货1100万台同比增长90% 美国因户外运动及房车文化需求最大 乌克兰因战争冲突出货110万台 [15][19] 电池技术优势与迭代 - 2025年全球储能电池出货超240GWh 前十企业均为中国企业且市占率超91% [22] - 国内磷酸铁锂正极材料压实密度达2.6-2.7g/cm³ 更适合长时储能 且技术限制出口延长竞争优势周期 [22] - 电池产品形态多样化 大储主流为280Ah-600Ah+方形电池 户储及便携储能采用30-40系列大圆柱电池 [23] - 钠离子电池低温性能适配北欧、加拿大等地区 固态电池理论能量密度超500Wh/kg但尚未成熟 [24] 成本下降与价格竞争 - 电池级碳酸锂价格从2022年60万元/吨跌至8万元/吨 降幅87% 推动电芯生产成本降至0.4元/Wh以下 [27][28] - 中东市场储能系统报价从2021年20美分/Wh降至2025年7.5美分/Wh 降幅超62% 部分项目出现6.2美分/Wh极端报价 [28] - 头部企业通过一体化布局将电芯成本控制在0.4元/Wh以下 系统报价可低至0.7元/Wh [28][31] 海外竞争与风险 - 美国储能集成商Powin破产拖累多家中国供应商 宁德时代被拖欠货款3.1亿元人民币 [33] - 韩国企业加速磷酸铁锂产线改造 LG新能源美国工厂已投产 三星SDI及SK On计划2026年释放产能 [22][34] - 韩国材料商L&F研发磷酸铁锂正极材料达2.7g/cm³压制密度 计划2026年底量产 [35] - 欧美关税政策及补贴制度调整增加企业认证周期和本地化运营成本 [35]

今日，20cm标的创业板新能源ETF（159387）开盘涨超3%，机构表示，关注储能电池需求持续性 超预期 东吴证券指出，储能电池需求持续性超预期，盈利具备改善弹性。国内容量电价补偿拉动需求超预 期，欧洲和新兴市场持续高增，25年全球储能电池需求上修25%至500-550GWh，同比增60%，26年预 计全球储能需求上修至35%+增长。供给端看，25年储能电池产能利用率高达86%，26年新增产能释 放，行业总体产能利用率预计仍在82%，头部公司可达85%-90%。价格端，储能价格底部回升0.01-0.03 元/Wh，盈利改善明显。技术上，储能电芯大电芯化，龙头电芯稳定性强，同等情况下IRR可高8- 10pct，预计份额可持续提升。固态电池产业链技术持续突破，进入中试关键期，硫化物为主流量产趋 势，预计25H2-26H1进入中试线落地关键期，2027年开启小规模量产装车，2030年大规模量产。 创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪的是创新能源指数（399266），最大涨跌幅达20%，该指数 从市场中选取涉及清洁能源生产、存储及应用等业务的上市公司证券作为指数样本，重点关注具有技术 创新能力和高成长潜力的企 ...

储能电池板块今日走强，截至收盘，国证新能源电池指数上涨1.3%，国证新能源车电池指数上涨0.9%，中证电池主题指数上涨0.8%。Wind数据显示，截至 上周五，储能电池ETF（159566）九月以来"吸金"超11亿元。 今日，国家能源局等四部门发布的《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》提出，要推动建立高安全、高可靠电池储能装备体系，包括突破电池管理系 统相关技术，提升储能电池本征安全性能，研制高效率飞轮储能，推动构网型储能技术研发等具体措施。 | | 电池相关指数对比 | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 国证新能源 电池指数 | 国证新能 电池指 | | 指数特征 | 聚焦 储能和电池 | 聚焦 动力电 | | 储能系统 指数 构成 | 65% | 0% | | 电池制造 | 35% | 42% | | 电池中游材料 | 0% | 44% | | 电池上游 | 0% | 14% | | 指数近一年涨跌幅 | 83% | 93% | | 指数滚动市盈率 | 32.2倍 | 32.4 | | 指数近五年估值分位 | 48% | 55% | | 成份股数量 | 20년 | 30 년 ...

9月18日，A股冲高回落，三大指数均跌超1%，创业板指数日内振幅接近4%；A股市场成交额达3.17万 亿元，这是自8月28日以来时隔15个交易日再次突破3万亿元。 多位受访分析人士表示，美联储重启降息通道不仅提振全球风险偏好，更显著改善新兴市场流动性预 期，预计A股与港股市场将迎来风险偏好修复与外资回流的双重利好。从结构性机会看，科技成长、低 波红利及部分景气度回升的板块值得关注，四季度市场或呈现"政策驱动+盈利改善"双向支撑下的震荡 上行态势。 股债行情可期 多位市场分析人士认为，随着风险偏好回升与宏观环境渐趋明朗，A股或呈现结构性行情，债市利率仍 有下行空间。同时，A股和港股部分板块有望在全球资本再配置中脱颖而出。 廖博表示，风险偏好或成为决定市场走势的重要影响因子，下半年市场可能走出股债齐涨的行情。综合 来看，A股有望形成低波红利与科技成长交替向上的结构化行情。固定收益方面，考虑到年内大规模内 需刺激概率较低，10年期国债利率预计将在震荡过程中下行至1.5%附近。 中国银河（601881）证券宏观首席分析师张迪表示，股市方面，价值股凭借稳定的现金流与利差改善仍 具优势，高估值科技股在缺乏连续宽松政策支撑 ...

9月18日，A股冲高回落，三大指数均跌超1%，创业板指数日内振幅接近4%；A股市场成交额达3.17万 亿元，这是自8月28日以来时隔15个交易日再次突破3万亿元。 多位受访分析人士表示，美联储重启降息通道不仅提振全球风险偏好，更显著改善新兴市场流动性预 期，预计A股与港股市场将迎来风险偏好修复与外资回流的双重利好。从结构性机会看，科技成长、低 波红利及部分景气度回升的板块值得关注，四季度市场或呈现"政策驱动+盈利改善"双向支撑下的震荡 上行态势。 ● 刘英杰 谭丁豪 流动性环境进一步改善 北京时间9月18日凌晨，美国联邦储备委员会公布最新利率决议宣布将联邦基金利率目标区间下调25个 基点到4.00%至4.25%之间，这是美联储自2024年12月以来首次降息，也是继2024年三次降息后再次降 息。 多位市场分析人士认为，随着风险偏好回升与宏观环境渐趋明朗，A股或呈现结构性行情，债市利率仍 有下行空间。同时，A股和港股部分板块有望在全球资本再配置中脱颖而出。 廖博表示，风险偏好或成为决定市场走势的重要影响因子，下半年市场可能走出股债齐涨的行情。综合 来看，A股有望形成低波红利与科技成长交替向上的结构化行情。固定收 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确提供行业投资评级信息 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76] 报告核心观点 - 移动储能电池技术正迈向多元化发展 锂电为主流 钠电崛起 固态电池逐步突破应用瓶颈 [2] - AI-BMS与大容量快充技术结合 推动移动储能设备向智能化 高续航与高效率方向升级 AI-BMS可延长电池寿命20%–40% 2024年快充渗透率达90% [3] - 中国储能电池市场高速增长 2020-2024年市场规模从189亿元增至1,347亿元 年复合增长率63.4% 预计2029年达8,471亿元 [19][20][21] - 全球移动储能电池市场快速扩张 2020-2024年市场规模从373亿元增至847亿元 预计2029年达1,762亿元 中国产品占全球出货量90%以上 2024年市场规模766亿元 [23][24][25] - 固态电池成为下一代技术重点 能量密度达350–500Wh/kg 较锂离子电池提升30%–50% 截至2023年5月全球专利申请20,798项 中国占36.7% [43][44][57][58][61][63] - 钠离子电池在温度适应性 充电效率 成本及资源方面优势明显 工作温度范围−40°C至+100°C 充电18分钟达80% 成本$40–77/kWh [59][60][62] 中国移动储能电池行业综述 - 移动储能电池定义：集成电池组 BMS PCS的便携式储能装置 广泛应用于户外活动(44%) 应急备灾(37%)和其他场景(19%) [10][11][12][13][14] - 移动储能电池类型：包括三元锂 磷酸铁锂 锂聚合物 铅酸和钠离子电池 各具特点适配不同场景 目前锂电池为主流类型 [15][16] - 移动储能电池发展历程：从铅酸电池起步 经锂电池高速发展 未来向钠离子电池商业化和固态电池应用方向演进 [17] - 储能电池市场规模：2020-2024年从189亿元增至1,347亿元 年复合增长率63.4% 预计2029年达8,471亿元 磷酸铁锂电池占主导地位 2024年占比91% [19][20][21] - 移动储能电池市场规模：全球市场2020-2024年从373亿元增至847亿元 预计2029年达1,762亿元 中国市场2024年规模766亿元 占全球90%以上 [23][24][25] 中国移动储能电池产业洞察 - 移动储能电池成本分析：电池组占电化学储能系统成本67% 正极材料占锂电材料成本40% 碳酸锂价格回落推动成本下降 [31][32][33] - 锂电池产业布局：产业呈现区域集聚 华东西南为核心区 磷酸铁锂电池持续取代三元锂 2023年装机量261GWh vs 126GWh [36][37] - 固态储能电池市场现状：具备高安全性 高能量密度和快充潜力 理论能量密度500Wh/kg以上 循环寿命可能突破2000次 [38][39][43][44][45] - 移动储能电池应用：户外休闲(39%)和应急备用(32%)为核心需求 小型商用(13%) 清洁能源(12%)及工业军用(4%)协同拓展 [46][47][48][49] 中国移动储能电池行业分析 - 移动储能电池政策分析：国家密集出台政策 从安全规范 技术攻关到产业扶持多维度引导发展 明确储能安全标准 鼓励多元化技术路线 [55] - 移动储能电池发展趋势：固态电池能量密度优势显著 是下一代技术重点 钠离子电池在温度适应 充电效率 成本及资源方面优势明显 [57][58][59][60][61][62][63] - AI-BMS与大容量快充技术成为发展核心动力：AI-BMS通过智能预测延长电池寿命20%–40% 大容量设备需求增长 预计2027年500-2,000Wh设备占70%市场份额 [3][64][65]

◎记者 徐蔚 截至收盘，上证指数涨0.37%报3876.34点，深证成指涨1.16%报13215.46点，创业板指涨1.95%报3147.35 点，沪深北三市合计成交24029亿元，较前一日增加359亿元。恒生指数涨1.78%报26908.39点，恒生科 技指数大涨4.22%报6334.24点，均创近四年新高。 盘面上，龙头股牵引A股震荡前行，中芯国际股价盘中一度大涨10%创历史新高，宁德时代盘中大涨8% 续创历史新高。港股方面，百度集团涨超15%创近两年新高，阿里巴巴涨逾5%，市值重回3万亿港元。 芯片板块爆发 9月17日，半导体、芯片等科技类股盘中强势上扬，兴图新科、利扬芯片、波长光电、峰岹科技等以 20%幅度涨停；长盈精密涨超12%，盘中创出新高。中芯国际A股涨近7%，盘中一度大涨10%最高至 120.8元/股，创历史新高；中芯国际H股涨超7%，盘中最高报67.8港元/股，亦创历史新高。 东吴证券研报表示，2024年全球半导体行业呈复苏态势，AI、国补换机潮等驱动需求回暖。2025年5月 全球半导体销售额为589.8亿美元，同比增长27%；中国半导体销售额为170.8亿美元，同比增长21%。 晶圆代工行 ...

核心观点 - 西牛证券维持中创新航买入评级 目标价提高至每股29 50港元 基于规模效应 降本增效 储能需求支撑及盈利预测正面 [1] - 公司2025年上半财年收入同比增长31 7%至164 2亿元人民币 净利润同比增长80 4%至7 5亿元人民币 毛利率提升至17 5% [1] - 动力电池行业首七个月装车量同比增长45 1%至355 4GWh 公司保持强劲增长 市占率升至8 4% 商用车领域表现突出 [2] - 储能业务高速成长 上半财年销售同比增长109 7%至57 6亿元人民币 供不应求 预计全年出货45GWh 明年达70GWh [1][3] 财务表现 - 2025年上半财年收入164 2亿元人民币 同比增长31 7% [1] - 动力电池销售106 6亿元人民币 同比增长9 7% [1] - 储能系统及其他销售57 6亿元人民币 同比增长109 7% [1] - 净利润7 5亿元人民币 同比增长80 4% 净利润率4 6% [1] - 毛利率17 5% 第二季度进一步提升至17 7% [1][2] 业务运营 - 动力电池平均售价下跌约10 6% 与市场相若 [2] - 投入产出比及良品率显著提升 抵销研发开支增加影响 [1] - 商用车装车量同比增长310% 全年销售量可能超出10GWh目标 [2] - 新势力品牌渗透率提高 包括小米 小鹏 零跑 智界 现代等新平台项目进展积极 [2] - 欧洲生产基地2027年交付 配合新势力欧洲本地化生产目标 [2] 行业动态 - 中国动力电池装车量首七个月355 4GWh 同比增长45 1% [2] - 新能源乘用车销量首八个月同比增长25 8% 增速放缓但单车平均装车量保持较高水平 [2] - 公司首六个月装车量21 8GWh 高于市场统计的19 5GWh [2] - 公司7月单月市占率8 4% [2] 储能业务 - 储能电池目前供不应求 产能释放后将带来更大贡献 [1] - 除国内多元化客户外 欧洲取得新订单 [3] - 伴随产能释放 新客户及直供比例增加 业务保持较高增速 [3] - 利润率预计改善 [3] 未来展望 - 维持正面盈利预测 提高目标价至29 50港元 [1] - 上调明年出货量预测 动力电池新项目与储能需求带来支撑 [1] - 储能业务全年出货目标45GWh 明年预计约70GWh [3]

储能电池行业需求与供给现状 - 储能电池行业整体需求旺盛 甚至出现"缺芯潮" [2] - 100Ah电芯订单已排到2026年2月 [2] - 主流型号电芯价格在6-7月累计涨幅达10%-20% [2] - 产能供需错配导致短缺 需求端因能源转型加速而激增 [3] - 2025年部分项目需在6月前完成抢装 导致订单集中在4-5月交付 [3] - 供给端因2024年产能利用率低且扩产意愿低迷 而2025年需求突然爆发 [3] - 扩产周期需6-12个月 短期内需依赖头部企业扩产 [3] 亿纬锂能储能业务表现 - 公司储能电池目前处于满产状态 订单需求较为饱和 [2] - 2025年上半年储能电池出货量28.71GWh 同比增长37.02% [4] - 产能利用率为87.51% [4] - 2025H1在储能领域收获订单超60GWh [4] - 与海博思创签订50GWh电芯采购合同 [4] - 成功中标中国电气装备集团76823颗628Ah储能电芯采购项目 [4] - 有望实现全年80GWh出货目标 [6] 技术发展与市场竞争格局 - 2025年314Ah电芯市占率达到70%左右 全面替代280Ah电芯 [4] - 头部企业通过量产500Ah+大电芯拉大竞争优势 [4] - 预计明年500Ah+电芯将大规模导入市场 [4] - 亿纬锂能凭借628Ah产品率先实现批量商业化落地 [4] 产能扩张计划 - 湖北荆门超级工厂二期总投资108亿元 设计总产能60GWh [5] - 马来西亚新型储能电池项目投资总额不超过86.54亿元 [5] - 马来西亚项目二期年产能约10GWh 三期年产能约38GWh [5] - 马来西亚项目预计2026年年初部分产能实现量产 [5] 区域市场需求驱动因素 - 欧洲、中东、澳大利亚等地区能源转型加速 户储需求激增 [3] - 英国2025年上半年新增储能系统超1.8万套 [3] - 澳大利亚户储补贴计划刺激需求增长超200% [3] - 美国IRA补贴延续及欧洲能源危机进一步推高需求 [3]