贵金属板块市场表现 - 贵金属板块整体上涨0.99%，领涨个股为招金黄金（涨幅1.96%）[1] - 上证指数上涨0.45%至3633.99点，深证成指上涨0.64%至11177.78点[1] - 湖南白银成交量最高达296.35万手，成交额14.91亿元[1][2] 个股价格及交易数据 - 山东黄金收盘价32.25元（涨幅1.57%），成交额10.47亿元[1][2] - 赤峰黄金成交额13.80亿元，成交量56.06万手[1][2] - 中金黄金成交额7.87亿元，西部黄金成交额2.38亿元[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出5.19亿元，游资净流入1528.4万元，散户净流入5.04亿元[2] - 招金黄金主力净流入1147.92万元（占比4.87%），游资净流入547.57万元[3] - 湖南白银主力净流出1.09亿元（占比-7.31%），散户净流入1.06亿元[3] - 晓程科技主力净流出9355.71万元（占比-26.34%），游资净流入2387.78万元[3]

黄金市场表现 - COMEX黄金期货收涨0 25%报3435美元/盎司 [1] - 黄金相关ETF普遍上涨 黄金股ETF(159562)涨1 66% 有色金属ETF基金(516650)涨1 24% 黄金ETF华夏(518850)涨0 2% [1] - 年内(1 2-8 5)黄金涨幅达39 33% 成分股中铜陵有色涨超10% 万国黄金集团 山东黄金 招金矿业 中国黄金国际等股拉升 [1] 机构观点与预期调整 - 花旗将未来三个月黄金价格预期从3300美元/盎司上调至3500美元/盎司 交易区间预期上调至3300-3600美元/盎司 [2] - 东方金诚认为美国经济增速放缓 就业市场降温推升9月降息预期 对金价形成支撑 美联储理事辞职或引发独立性担忧助推金价 [3] - 东吴证券指出美国7月非农就业7 3万人大幅低于预期 前两月数据累计下修25 8万 联储内部分歧加大或加速降息进程 [4] - 东北证券认为就业走弱催化降息预期 后续联储官员表态或转向鸽派 若降息+滞胀叙事演绎将带动金价新一轮上涨 [4] 相关ETF及指数构成 - 黄金股ETF(159562)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 包含42只成分股 前十大权重达66 02% 涵盖山东黄金 紫金矿业等龙头 [2] - 有色金属ETF基金(516650)跟踪中证细分有色金属产业主题指数 权重构成为铜28 7% 黄金14 4% 铝15 5% 稀土11 6% 锂7 6% [2] - 黄金ETF华夏(518850)为商品基金 投资国内黄金现货市场 具有抗通胀属性 可优化资产组合风险收益结构 [3] 宏观经济数据影响 - 美国7月非农就业新增7 3万人 失业率4 2%环比上升0 1个百分点 数据远低于月均14万人的市场预期 [1] - 美国二季度GDP数据显示国内实际总需求疲软 ISM服务业就业分项数据预期疲弱强化降息预期 [3]

行业评级 - 行业评级：推荐 [5] 核心观点 - 2025Q2黄金需求同比增长10%至1079吨，其中投资需求同比增长78%至477.2吨，主要受黄金ETF资金流入（+170吨）和金条金币需求（+11%）驱动 [2][4][7] - 供给端：2025Q2黄金总供应量同比增长3%至1249吨，矿山产量创历史新高（909吨，环比+9%），回收量同比增长4%至347吨 [1][15][23] - 价格影响：金价上涨导致珠宝需求同比下降14%（356.7吨），中国（-20%）和印度（-17%）为主要拖累，仅伊朗实现增长（+12%） [3][33][36] 分项总结 供应端 - 矿山产量：2025Q2达909吨（同比+1%），巴西（+13%）、加纳（+13%）、加拿大（+6%）贡献显著，印尼（-21%）、马里（-19%）下滑明显 [16][17][20] - 回收供应：同比增长4%至347吨，欧洲（意大利、德国）和美国增长显著，印度因抵押贷款增加抑制回收量 [23][24] 需求端 投资需求 - ETF：全球持有量增长170吨（去年同期-7吨），北美（+73吨）、亚洲（+70吨，中国占61吨）为主要流入地区 [4][40][41] - 金条金币：同比增长11%至307吨，中国（115吨，上半年总量239吨创2013年以来新高）、印度（+7%）需求强劲 [7][44][45] 央行购金 - 2025Q2购金量166.5吨（同比-21%），波兰（+19吨）、阿塞拜疆（+16吨）、土耳其（+11吨）为前三大买家 [8][50][52] 工业需求 - 电子用金同比下降2%至66吨，AI相关组件需求强劲但消费电子疲软，LED和无线领域下滑明显 [9][56][58] 区域表现 - 中国：珠宝需求69吨（同比-20%），金条金币115吨（同比+26%），回收供应持平 [33][44] - 印度：珠宝需求89吨（同比-17%），金条金币46吨（同比+7%），18K金和镀银饰品占比提升 [34][36][45] 投资建议 - 长期看好黄金价格，受益于美国财政赤字扩张（3.4万亿美元）和货币宽松预期，推荐关注赤峰黄金、山东黄金等资源股 [10][61]

板块整体表现 - 贵金属板块较上一交易日上涨0.1% 跑输上证指数（涨0.96%）和深证成指（涨0.59%）[1] - 板块内10只个股中6只上涨 4只下跌 呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流出1.66亿元 游资资金净流出2.93亿元 散户资金净流入4.59亿元[2] 领涨个股表现 - 湖南白银（002716）以7.61%涨幅领涨板块 收盘价4.95元 成交量354.23万手 成交额17.51亿元[1] - 湖南黄金（002155）上涨1.09% 收盘价18.48元 成交额16.26亿元[1] - 山东黄金（600547）上涨0.83% 收盘价31.75元 成交额12.95亿元[1][2] 资金流向特征 - 湖南白银获主力资金净流入3.14亿元 主力净占比达17.92% 为板块唯一获主力净流入个股[3] - 散户资金集中流入山东黄金（1.28亿元）和赤峰黄金（1.24亿元） 净占比分别为9.91%和5.62%[3] - 西部黄金遭遇主力资金大幅流出7548.76万元 主力净占比-16.75% 为板块最高[3] 个股交易活跃度 - 赤峰黄金（600988）成交量达89.80万手 成交额22.12亿元 居板块首位[1][2] - 山东黄金（600547）成交额12.95亿元 湖南黄金（002155）成交额16.26亿元 交易活跃度较高[1][2] - 四川黄金（001337）成交量仅8.96万手 成交额2.13亿元 活跃度相对较低[1][2]

行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有26个行业在8月4日获融资净买入 [1] - 医药生物行业融资净买入额居首 达13.67亿元 [1] - 机械设备行业获融资净买入12.28亿元 电力设备行业获10.43亿元 电子行业获10.4亿元 [1] - 通信行业获融资净买入7.99亿元 有色金属行业获6.71亿元 计算机行业获6.25亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 当日1999只个股获融资净买入 其中163股净买入金额超3000万元 [1] - 21股获融资净买入额超1亿元 工业富联以3.15亿元居首 [1] - 捷佳伟创获融资净买入2.74亿元 寒武纪获2.57亿元 太辰光获2.49亿元 [1] - 新易盛获融资净买入2.27亿元 鼎捷数智获1.95亿元 中国平安获1.84亿元 [1] - 中金黄金获融资净买入1.62亿元 建设工业获1.6亿元 [1]

融资净买入排名 - 工业富联以3.15亿元融资净买入额位列榜首 [1] - 捷佳伟创以2.74亿元融资净买入额排名第二 [1] - 寒武纪以2.57亿元融资净买入额排名第三 [1] - 太辰光以2.49亿元融资净买入额排名第四 [1] - 新易盛以2.27亿元融资净买入额排名第五 [1] - 鼎捷数智以1.95亿元融资净买入额排名第六 [1] - 中国平安以1.84亿元融资净买入额排名第七 [1] - 中金黄金以1.62亿元融资净买入额排名第八 [1] - 建设工业以1.60亿元融资净买入额排名第九 [1] - 赛腾股份以1.54亿元融资净买入额排名第十 [1]

市场整体表现 - 沪指8月4日上涨0.66% [1] - 申万行业中有26个行业上涨 国防军工和机械设备涨幅居前分别为3.06%和1.93% [1] - 有色金属行业涨幅1.87%位居涨幅榜第三 [1][2] - 商贸零售和石油石化行业跌幅居前分别为0.46%和0.36% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流入6949.86万元 [1] - 11个行业主力资金净流入 国防军工净流入43.66亿元居首 机械设备净流入32.65亿元次之 [1] - 20个行业主力资金净流出 计算机行业净流出24.79亿元最多 医药生物净流出16.85亿元次之 [1] 有色金属行业资金流向 - 有色金属行业主力资金净流入18.13亿元 [2] - 行业137只个股中118只上涨 1只涨停 17只下跌 [2] - 83只个股资金净流入 6只净流入超亿元 [2] - 赤峰黄金净流入3.05亿元居首 中金黄金净流入2.84亿元 山东黄金净流入1.70亿元 [2] - 资金净流出个股中6只净流出超3000万元 [2] - 铂科新材净流出9610.97万元最多 海亮股份净流出5724.25万元 云南锗业净流出5448.89万元 [2][4] 有色金属个股资金流入明细 - 赤峰黄金上涨7.44% 换手率8.70% 主力资金流入30454.01万元 [2] - 中金黄金上涨2.98% 换手率2.47% 主力资金流入28352.73万元 [2] - 山东黄金上涨6.78% 换手率2.25% 主力资金流入16998.48万元 [2] - 江南新材涨停 换手率21.39% 主力资金流入16504.54万元 [2] - 中国稀土上涨0.34% 换手率3.80% 主力资金流入15543.96万元 [2] 有色金属个股资金流出明细 - 铂科新材下跌3.20% 换手率4.80% 主力资金流出9610.97万元 [4] - 海亮股份上涨2.77% 换手率6.97% 主力资金流出5724.25万元 [4] - 云南锗业下跌0.73% 换手率4.65% 主力资金流出5448.89万元 [4] - 盛新锂能下跌1.64% 换手率3.49% 主力资金流出5154.73万元 [4] - 龙磁科技下跌2.02% 换手率9.20% 主力资金流出4761.02万元 [4]

贵金属板块市场表现 - 贵金属板块整体较上一交易日上涨4.91%，领涨个股为赤峰黄金（涨幅7.44%）[1] - 上证指数上涨0.66%至3583.31点，深证成指上涨0.46%至11041.56点[1] - 板块内10只主要个股全部上涨，涨幅区间为2.65%-7.44%[1] 个股价格与交易数据 - 赤峰黄金收盘价24.55元，成交量144.80万手，成交额34.98亿元[1] - 山东黄金收盘价31.49元涨幅6.78%，成交量81.19万手，成交额25.08亿元[1] - 中金黄金成交量达119.74万手，为板块内第二高成交量个股[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入8.83亿元，游资净流出4.16亿元，散户净流出4.67亿元[3] - 赤峰黄金获主力净流入2.78亿元（占比7.94%），同时遭遇游资净流出1.43亿元[3] - 中金黄金主力净流入2.73亿元占比达15.39%，为板块内主力资金青睐度最高个股[3] 相关ETF产品表现 - 黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日下跌4.94%[5] - 该ETF市盈率为20.28倍，估值分位处于33.26%水平[5][6] - 基金份额增加1600万份至3.8亿份，但主力资金净流出279.6万元[5]

主力资金流向 - 截至8月4日午后一小时，主力资金净流入前20只股票合计金额达67.16亿元，单只个股流入规模介于2.14亿元至5.67亿元之间 [1] - 建设工业获主力资金流入5.67亿元，位列榜首；长城军工以5.28亿元居次席；山河智能获4.54亿元流入位列第三 [1] - 军工相关企业资金集中流入，包括长城军工（5.28亿元）、航天电子（4.45亿元）、内蒙一机（2.35亿元）、爱乐达（2.34亿元） [1] - 黄金板块获资金关注，赤峰黄金和中金黄金分别获2.91亿元和2.34亿元主力资金流入 [1] - 银行板块出现资金流入，民生银行和交通银行分别获2.17亿元和2.14亿元主力资金 [1] - 科技类公司资金流入显著，包括神州泰岳（4.32亿元）、海光信息（4.00亿元）、云鼎科技（2.67亿元） [1] - 医药行业代表企业翰宇药业获3.00亿元主力资金流入 [1] - 高端制造业公司利君股份、长盛轴承分别获3.79亿元和2.58亿元资金流入 [1]

美国非农数据与黄金市场 - 美国7月新增非农就业人数仅为7.3万人 远低于预期的11万人 前两个月数据合计下修25.8万人 表明劳动力市场明显降温 [1] - 市场普遍预期美联储将在9月开启降息周期 黄金作为避险资产配置价值凸显 [1] - 全球贸易博弈持续和区域局势紧张支撑黄金货币属性和避险属性 推动金价中长期上行趋势 [1] 黄金板块股票表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数强势上涨4.16% 成分股山东黄金(01787)上涨10.78% 赤峰黄金(06693)上涨8.20% 招金矿业(01818)上涨8.11% [4] - 黄金股票ETF基金上涨3.68% 最新价报1.21元 近3月累计上涨6.76% 涨幅排名可比基金第1/6 [4] - 黄金股票ETF基金盘中换手17.84% 成交650.77万元 近1年日均成交459.44万元 [4] 黄金ETF基金业绩指标 - 黄金股票ETF基金近1年净值上涨17.74% 居可比基金前2 自成立以来最高单月回报16.59% 最长连涨月数4个月 最长连涨涨幅31.09% [5] - 近3个月超越基准年化收益7.56% 排名可比基金1/6 近1年夏普比率1.10 排名可比基金前2/6 [5] - 今年以来相对基准回撤3.00% 回撤后修复天数7天 为可比基金中最快 [5] 基金规模与结构 - 黄金股票ETF基金最新规模达3543.57万元 创近1月新高 近1月份额增长300.00万份 新增份额位居可比基金3/6 [4] - 基金管理费率0.50% 托管费率0.10% 紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [5] - 指数前十大权重股合计占比66.02% 包括紫金矿业 山东黄金 中金黄金 赤峰黄金 招金矿业等 [6] 投资建议与标的 - 黄金股有望在金价 估值 风格三维度迎来季度级共振 建议切换增配 [1] - 推荐关注山东黄金 招金矿业 赤峰黄金 中金黄金 山金国际等黄金板块核心标的 [1]