公司信息 - 证券代码为601633，证券简称为长城汽车[8] - 转债代码为113049，转债简称为长汽转债[8] - 公告编号为2025 - 118[8] 人员信息 - 执行董事为魏建军、赵国庆及李红栓[3] - 职工董事为卢彩娟[4] - 非执行董事为何平[5] - 独立非执行董事为乐英、范辉及邹兆麟[6] 期权行权 - 2023年股票期权激励计划首次授予期权2025年1月26日进入首个行权期[9] - 行权期为2025年5月12日 - 2026年1月25日，5月12日开始行权[9] - 限制行权期为2025年10月1日至24日[10]

理财额度调整 - 公司购买理财产品额度由不超过300亿调至不超过390亿[9] - 2025年9月24日会议审议通过该调整议案[10] 理财相关安排 - 授权期限自2025年9月24日至2025年度业绩董事会召开日[17] - 资金为闲置自有资金，购中低风险产品[15][16] 风险与管理 - 理财有多种风险，收益不确定[11] - 财务部管理，相关方监督，依规披露信息[22][23]

产品发布与市场定位 - 长城皮卡V6火炮正式上市 官方建议零售价为22.98万元[1] - 公司通过4500公里环塔赛道及敦煌1000越野耐力赛验证产品性能 取得T2量产组多个冠亚军[1] - 产品定位为高性能越野皮卡 旨在满足用户多样化出行与越野需求[7] 设计与性能特征 - 采用短轴轻量化设计 轴距2745mm 整车重量2285kg 提升小地形穿越及越野性能[2] - 原厂升高2英寸 接近角33° 离去角22° 纵向通过角26° 最小离地间隙240mm[2] - 搭载3.0T V6发动机与48V电机 最大净功率260kW 峰值扭矩500N·m[4] - 匹配电控离合式硅油风扇 最大散热能力100kW 保障高强度越野场景稳定性[4] 核心技术配置 - 基于坦克平台打造 优化前后轴荷配比 前后桥速比增至4.55[6] - 9AT变速器1挡齿比5.288 攀爬比63.5 单轮最大扭矩6872N·m[6] - 升级双向8段可调氮气减振器 冲油量增加73% 充气压力增大86%[6] - 配备博格华纳高性能四驱系统 承载扭矩3300N·m 4L速比提升至2.64[6] - 标配前后桥电控差速锁 蠕行模式 坦克转弯及6种全地形驾驶模式[6] - 车架采用99%高强钢与大截面纵梁 显著提升底盘强度和扭转刚度[6]

文章核心观点 - 中国锂电行业凭借电动汽车和储能两大应用的强劲需求正加速全球化 但国内价格战有向海外蔓延趋势 可能重蹈历史上摩托车行业因恶性竞争失去海外市场的覆辙 [1][2][4] - 国家层面自2024年起构建反内卷政策体系 通过宏观调控和法律手段规范行业竞争秩序 市场已出现积极信号 产业链利润分配逐步回归合理区间 [5][6][7][8] - 行业需要从价格竞争转向品质与技术输出 通过全产业链良性协同实现可持续发展 让中国锂电在全球能源转型中成为引领者 [9][10] 锂电行业出口表现 - 2025年1-8月中国锂离子电池出口量达30.03亿个 同比增长18.66% 出口额482.96亿美元 同比增长25.79% [1] 价格战现状与历史教训 - 新能源汽车领域出现四万余元起售车型 储能系统价格三年降幅超80% 某集采项目中标价低于0.4元/Wh 远低于合理成本区间 [2] - 上世纪90年代中国摩托车行业在东南亚从3000元压价至1500元 导致品质失控引发多国抵制 最终失去海外市场 [2][3][4] - 当前低价竞争导致上游材料企业利润被挤压 中游制造企业压缩研发投入 下游产品陷入品质缩水怪圈 [4] 反内卷政策体系 - 2024年中央政治局会议和经济工作会议规范行业竞争秩序 2025年政府工作报告推动落后产能退出 [5] - 八部门联合管控盲目投资 新修订《反不正当竞争法》禁止低于成本价销售 [5] - 政策体现宏观调控优势 既避免一刀切又能在关键节点及时刹车 [5] 市场积极信号 - 某新能源车厂下调年度销售目标 行业开始转向品质优先发展路径 [6] - 六氟磷酸锂进入涨价通道 隔膜价格出现反弹迹象 产业链利润分配回归合理区间 [7][8] 全产业链协同发展 - 17家车企包括一汽、比亚迪、蔚来等发布声明 落实供应商账款支付倡议 构建协作共赢生态 [9] - 出海需要技术与品质输出 新能源汽车通过智能化和续航突破打造高端口碑 储能产品通过安全性和效率提升建立技术壁垒 [10] - 上游企业需资金投入研发 中游企业需合理制造利润 下游企业需保障产品品质 实现行业可持续增长 [10]

行业背景与市场趋势 - A0级电动小车凭借经济、时尚和环保特点迅速风靡城市，但行业热战已升级至A级电动车市场[2] - 市场存在价格偏高、智能化不足、个性化缺乏及安全性问题，导致都市精品A级电动车供给稀缺[2] - 产业链成熟推动技术普惠，紧凑级车型走向精品化和个性化，低质低价产品生存空间被挤压[7] - 全球消费者需求从基础功能转向品质感、情感价值及科技体验[10] 欧拉5产品定位与战略 - 瞄准“科技+个性化+高品质”市场真空带，以风格化设计打破同质化竞争[2][4][6] - 定位为全球基准车，研发初期即考虑全球市场需求，包括审美偏好、用车习惯及法规[17] - 定价瞄准“价值甜点区”，通过普惠化策略使高阶科技不再局限于豪华车型[4][17] - 作为长城汽车首款纯电SUV，继承集团30多年SUV制造经验，避免功能牺牲问题[11] 产品设计与技术特点 - 采用优雅流畅的线条和独树一帜的风格化设计语言，迎合年轻消费者个性化诉求[6][9] - 搭载同级少见激光雷达，高阶智驾表现可期，智能化能力跻身第一梯队[14] - 基于全新纯电平台开发，解决通过性不足和操控稳定性问题，满足轻越野需求[14] - 整合长城三电技术及智能化研发成果，实现安全、性能、智能的均衡发展[17] 品牌与产能优势 - 依托长城集团造车经验与供应链把控，避免新势力产能地狱和品控波动问题[9][14] - 长城汽车全球累计销量超200万辆，为欧拉5提供海外市场用户基础[17] - 产品具备全球市场品质底气，支撑其“一经出世即面向全球”的战略定位[14][17] 市场影响与预期 - 欧拉5有望成为精品A级电动车市场新鲶鱼，搅动市场风潮并引领品牌焕新活力[9] - 项目斥资30亿、耗时三年打造，将于9月25日开启品鉴会并进一步揭秘细节[4] - “5”系产品为行业销量担当代名词，未来可能扩展3、6等系列数字产品线[17]

行业背景与市场趋势 - A0级电动小车凭借经济、时尚和环保优势迅速风靡城市 但行业热战已进入A级电动车市场 市场从A0级向A级代际迁移[2] - 当前A级电动车市场存在价格偏高、不够智能、个性化不足及安全性堪忧等问题 豪华品牌有溢价无智能 国产品牌有基础无品质 形成科技+个性化+高品质的真空带[2] - 产业链快速成熟推动高端技术下放 紧凑级车型走向精品化个性化 低质低价产品生存空间被挤压[9] 产品定位与核心优势 - 欧拉5瞄准都市精品A级电动车市场 以风格化设计打破同质化竞争 依托长城集团30多年造车经验及供应链把控[11] - 产品斥资30亿耗时三年打造 定位为全球基准车 兼具国人审美与国际主流设计语言 空间布局充分考虑全球家庭需求[5][22] - 作为长城汽车首款纯电SUV 继承SUV制造经验 避免功能牺牲 解决通过性不足及操控稳定性问题[14][16] 技术配置与智能化 - 搭载同级少见激光雷达 预计实现高阶智驾表现 长城汽车智能化能力已跻身第一梯队[16] - 整合长城三电技术积累与智能化研发成果 实现安全、性能、智能均衡发展 通过普惠化策略让高阶科技不再局限于豪华车型[23] - 基于全新纯电平台开发 避免轿车平台拉高带来的缺陷 满足郊游及轻越野需求[16] 全球化战略与产业支撑 - 长城汽车在全球市场累计销量超过200万辆 为欧拉5提供海外用户基础及运营经验[23] - 研发初期即针对全球市场设计 深刻理解不同地区消费者审美偏好、用车习惯及法规要求[22] - 继承长城高标准制造体系 避免新势力产能地狱和品控波动 具备全球市场竞争品质底气[17][23]

产品发布与定价 - 长城V6火炮皮卡正式上市 售价2298万元[1] - 新车基于智能专业越野坦克平台打造 专为沙漠工况设计[1] 购车权益 - 提供15000元置换礼和5000元老友购车补贴[3][6] - 首任非营运车主享受3次免费保养服务[3][6] - 提供2年0息金融方案 最高可贷11万元[3][6] - 发动机和变速器享受4年或12万公里超长质保[3] - 基础服务、智控服务和OTA升级终身免费 娱乐服务3年免费[3] - 权益政策有效期至2025年10月31日[3] 产品配置与性能 - 搭载30T V6汽油发动机 最大功率265千瓦 最大扭矩500牛・米[11] - 匹配9AT变速箱和博格华纳分时四驱系统[11] - 采用非承载式车身设计 配备前后桥电控差速锁[11] - 升级双向8段K-MAN可调氮气减振器 适应多种路况[11] - 接近角33度 离去角22度 整备质量2285kg[11] - 车身尺寸4963/1975/1950mm 轴距2745毫米[11] 外观与功能 - 延续20T车型硬朗设计风格 新增防滚架[11] - 提供冠军红、火力橙、竞技白、沙丘米四种车漆颜色[11] - 标配涉水喉和侧踏板 可选装越野轮胎和绞盘[6][11] - 配备最新设计货箱龙门架和货箱踏板[6] - 拥有更大纵向通过角和更高灵活度[6]

新车密集上市现象 - 9月上半月近20款新车上市 覆盖10万至50万元价格区间 涵盖新能源与燃油动力 车型包括轿车 SUV及旅行车[1] - 9月最后一周超过30款新车迎来预售或上市 各大品牌集中投放积压新品[1][2] - 多款插电混动车型集中亮相 反映市场对该技术路线需求旺盛[1] 车企产品策略变化 - 产品换代频率从传统燃油车时代5-7年大换代加速至"一年磨一剑"式更新[6] - 新能源品牌涌入导致产品数量和换代频率呈爆发式增长[4] - 采用"以多取胜"策略 通过密集新品投放争夺存量市场份额[6][10] 行业竞争态势 - 中国汽车市场从增量转向存量市场 形成零和博弈格局[6] - 技术壁垒破碎导致产品同质化 电池等核心技术由第三方供应商主导[8] - 配置堆料和参数军备竞赛导致成本上升 细分市场覆盖达到极致[8][10] 产业链影响 - 媒体工作强度激增 试驾时间从2-3天压缩至半天 深度评测流于形式[11] - 零部件供应商与代理公司工作量同步增加[11] - 产出内容同质化严重 缺乏独特视角和深度分析[13] 行业发展趋势 - 内卷是市场饱和 技术变革 新玩家冲击等多重因素叠加结果[15] - 行业进入淘汰赛阶段 市场最终将保留技术 产品 成本 用户运营综合优势的头部企业[17] - 频繁推新策略可能增加企业成本并转嫁消费者 同时导致老车主车辆保值率下降[15]

公司专利与技术进展 - 长城汽车股份有限公司取得"液压稳定杆系统、液压稳定杆系统的控制方法和车辆"专利 授权公告号CN118991333B 申请日期为2023年05月 [1] - 公司拥有专利信息5000条 显示持续技术创新能力 [1] 公司基本情况 - 长城汽车股份有限公司成立于2001年 位于保定市 主营业务为汽车制造业 [1] - 企业注册资本855894.5933万人民币 [1] - 公司共对外投资74家企业 参与招投标项目2640次 [1] 知识产权与资产状况 - 公司拥有商标信息5000条 专利信息5000条 体现强大知识产权储备 [1] - 企业拥有行政许可640个 显示合规经营与行业资质完善 [1]

公司业务定位 - 公司长期专注于智能网联汽车电子软件业务 主要向国内外主机厂商和汽车零部件供应商提供汽车电子软件开发服务或解决方案 [1] 智能座舱客户覆盖 - 直接或间接客户包括丰田汽车、极氪汽车、长安汽车、长城汽车、奇瑞汽车、赛力斯以及广汽集团等多款车型 [1] 高端辅助驾驶系统客户覆盖 - 直接或间接客户主要包括本田汽车、极氪汽车、长城汽车及岚图汽车等国内外多家主机厂部分车型 [1]